Методологічні аспекти аналізу ефективності використання капіталу підприємства Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 330.3 Ст. викл. Л.Й. Созанський, канд. екон. наук -

Львiвська фтш Свропейського утверситету

МЕТОДОЛОГ1ЧН1 АСПЕКТИ АНАЛ1ЗУ ЕФЕКТИВНОСТ1 ВИКОРИСТАННЯ КАП1ТАЛУ ШДПРИЕМСТВА

Висв1тлено деякi методичнi пiдходи до анал1зу ефективностi використання ка-пiталу шдприемства та здiйснено !х доповнення власною структурно-логiчною пос-лiдовнiстю. ОбГрунтовано застосування методик, що сприяють багатосторонньому аналiзу капiталу пiдприeмства.

Ключовг слова: аналiз капiталу, рентабельнiсть капiталу, фiнансова стшгасть, факторний аналiз, алгоритм, фiнансова й економiчна ефективнiсть.

Вступ. Складовою основних теоретичних засад реформування еконо-мжи е доповнення, удосконалення юнуючих тдход1в анал1зу ефективност д1яльност1, використання кашталу тдприемства комплексними, багатосто-роншми методичними елементами. Одноб1чне висвилення зазначеного пи-тання стало одшею 1з причин необ'ективного оцшювання результапв д1яль-носп тдприемств та шдГрунтям фшансово! i економ1чно! кризи.

Анал1з останн1х дослвджень i публ1кац1й. Теоретико-методичнi ас-пекти аналiзу ефективностi використання капiталу тдприемства висвiтлено у працях таких науковщв, як: М.Д. Бiлик, В.Т. Доля, €.В. Мних, М.Я. Коробов, Т.С. Новашина, Г.В. Савицька, Г.В. Шадрина, Г.О. Швиданеноко, А.Д. Шеремет та ш. Однак, методичним тдходам, що сприяють дослiдженню ефектив-носп використання капiталу як з позицп власникiв пiдприемства, так i з пог-ляду держави, споживачiв продукцп, послуг пiдприемства, у наукових працях придшено недостатньо уваги.

Постановка завдання. Метою цього дослщження е пошук удоскона-лень та доповнень юнуючих пiдходiв аналiзу ефективностi використання ка-пiталу пiдприемства методичними iнструментами, що тдвищували б рiвень об'ективностi вивчення зазначеного питання.

Виклад основного матерiалу. Аналiз ефективностi використання ка-тталу пiдприемства повинен вiдображати iнформацiю про рух, динам^, структуру та чинники, що впливають на його використання, а також виявлен-ня впливу наведених вище елеменпв на результати дiяльностi пiдприемства. Врахування зазначених аспекпв вимагае застосування методологи, побудова-но! на засадах системностi i комплексность Найбшьш комплексною у засто-суванш е методика професора А. Д. Шеремета, яка передбачае шють етапiв здшснення комплексного аналiзу:

1. Подання дослiджуваного об'екта як системи з визначенням цiлей та умов

l! функцюнування;

2. Розроблення системи аналггичних i синтетичних показниюв;

3. Схематичне зображення системи;

4. Проведення класифжацп факторiв i показникiв, визначення взаемозв'яз-

кiв мiж ними;

5. Формування моделi на основi попереднiх етатв;

6. Проведення дослiдження з використанням розроблено! моделi [1, с. 86].

Базову логарифмiчну схему комплексного аналiзу капiталу тд-

приемства запропонувала М.Д. Бшик:

1) постановка цшьово! функцп;

2) формування те ре^защя первинно1 вхвдно! фшансово! шформацп;

3) формування та реалiзацiя алгоритму оброблення фшансово! шформацп;

4) штерпретащя результатiв та формування показниюв;

5) формування сценарпв пiдтримки та розвитку економiчного потенцiалу тдприемства [2, с. 557].

Структурно-лопчний алгоритм анал1зу катталу запропонував науко-вець С.В. Мних. Змют методики контрольно-анал1тично! методики досль дження науковець вбачае у таких елементах:

1) формування цшей i задач;

2) об'екти дослiдження;

3) система показниюв аналiзу (контролю);

4) рекомендащя щодо послiдовностi i перюдичност дослiджень;

5) опис методiв i способiв аналiзу (контролю);

6) шформацшне забезпечення аналiзу (контролю);

7) вказiвки щодо оргашзацп аналiзу (контролю);

8) техтчш засоби, якi використовуються для оброблення економiчноl ш-формацп;

9) характеристика документального оформлення результатiв аналiзу (контролю);

10) споживачi результата аналiзу (контролю) [3, с. 57].

Розглянутий алгоритм анал1тичного дослщження може слугувати ор-гатзацшною структурою розроблення методики анал1зу ефективносп вико-ристання катталу шдприемств. Бшьш практично цшною 1 системною та взаемопов'язаною е методолопя ефективносп використання катталу, запро-понована закордонним науковцем Г.В. Шадриною:

1) розрахунок динамiки якiсних показниюв використання ресуршв;

2) визначення сшввщношень приросту ресурсiв в розрахунку на 1 % приросту обсягу виробництва;

3) визначення величину впливу штенсивност на прирют обсягу вироблено1 продукцп;

4) розрахунок вщносно! економп ресурсiв;

5) здшснення комплексно1 оцiнки всебiчноl iнтенсивностi виробництва [4, с. 91].

Питання важливост шформацп 1 р1зноманггтсть тдход1в щодо анал1зу 1 оцшки ефективност використання катталу висв1тлюе Г.В. Савицька, ствер-джуючи, що "загальна оцшка ефективносп використання сукупних ресуршв здшснюеться на тдстав1 показника рентабельност сукупного катталу", але залежно вщ типу "защкавлених сторш" (держави, власники 1 кредитор и), мож-лив1 р1зт вар1анти його розрахунку [5, с. 532-533]. Зазначене стае поштовхом до окреслення нового питання доцшьносп, правильносп 1 рацюнальносп ана-л1зу й оцшки ефективност використання катталу з позицп окремо! сторони. Результатившсть д1яльносп суб'екта господарювання повинна пропорцшно розподшятись на вигоди для держави, власниюв, кредитор1в, споживач1в продукцп, адже так! взаемопов'язат складов1, суб'екти макроеконом1чного грошового обороту. Перевага корист вщ господарювання в один бж, можлива лише на певний термш, оскшьки запорукою сталого й ефективного функцюнування

е кругообш катталу за вс1ма зад1яними ланками 1з розподшом [ вщдачею зат-рачених 1 оч1куваних випд. Таким чином, анал1з 1 оцшку ефективносп вико-ристання катталу доцшьно розглядати за методикою, яка враховувала б "еко-ном1чну та фшансову ефектившсть використання катталу". Врахування згада-них вимог висвгглено у методищ закордонного науковця Т.С. Новашина, ос-новш етапи його методики розмщеш у такш послщовносп:

1) анал1з доход1в 1 витрат тдприемства;

2) анал1з показниюв прибутку;

3) анал1з 1 оцшка операцшного важеля;

4) анал1з дивидендного доходу;

5) анал1з дшово! активностц

6) анал1з показниюв рентабельности

7) анал1з 1 оцшка фшансового важеля [6, с.77-144].

Проведений анал1з наукових джерел свщчить про юнування лише ок-ремих частин, елеменпв комплексно! методики даного анал1зу, що не забез-печуе досягнення поставлених цшей анал1зу ефективносп використання катталу. Осюльки ефектившсть використання катталу часто ототожнюеться з прибутковютю та рентабельшстю тдприемства, то серед наведених методик зазначаються як п, що найменуються як анал1з прибутку та рентабельности так 1 т1, що назван методикою анал1зу ефективносп використання катталу.

Розглянут тдходи потр1бно доповнити такими елементами, як: струк-турний анал1з катталу, анал1з розмщення катталу та анал1з фактор1в, що спричинили те чи шше розмщення 1 використання катталу, факторна модель. Кр1м цього, використовуючи тдходи системносп 1 комплексносп, об'еднати, взаемопов'язати 1 розмютити у лопчнш послщовносп наведет ви-ще частини. Комплексний тдхщ до проведення анал1зу ефективносп використання катталу висвгтлив Г. О. Швиданенко, базовими напрями якого е:

• "фшансово-екон^чш показники ефективностi управлшня;

• ефектившсть у забезпеченнi зовшшньо! i внутршньо! полiтики на фшансо-

вому ринку;

• ефективнiсть управлiння як саморегульовано! системи;

• адаптацiйна здаттсть до динамiчного розвитку зовншнього середовища;

• ефектившсть шформацшного забезпечення; шформацшне забезпечення менеджменту й управлшського впливу на фiрму" [7, с. 399].

Перед анал1зом ефективносп використання катталу висуваються зав-дання, як дають змогу конкретизувати мету анал1зу з урахуванням оргашза-цшних, шформацшних, техшчних 1 методичних можливостей його проведення, зокрема: вивчення прибутковосп та рентабельносп тдприемства; визна-чення величини впливу на результати д1яльносп тдприемства таких чинни-юв, як змша фшансово! стшкосп, структура 1 ефектившсть використання основного 1 оборотного катталу, оборотнють сукупного катталу.

На основ1 окремих частин та елеменпв наведених вище методик В.Т. Доля, Г.В. Савицько!, А.Д Шеремета, анал1з ефективносп використання катталу запропоновано здшснювати за такими напрямками (рис. 1) Зображе-ний на рис. 1. алгоритм анал1зу ефективносп використання катталу тдприемства сприятиме отриманню необхщно! анал1тично! шформацн та визна-

ченню взаемозв'язюв мiж факторними i результативними показниками, що е основою для побудови економжо-математичних моделей управлшня, прогно-зування та тдвищення ефективностi використання катталу пiдприемства.

Анал13 ефектиЕност! використання катталу шдирнемства

Анал1з джерел формування та ошнка ефективносп використання кап! талу

Ангшз \ ошнка фжансово! стшкосп як чинник ефективност1 використання катталу

Рис. 1. Узагальнена схема аналзу ефективностг використання катталу тдприемства

На рис. 2 зображено структурно-лопчну послщовтсть аналiзу ефек-тивностi використання катталу.

Анализ ефективност! використання катталу

Аналп джерел формування катталу

Анал1з джерел формування та ошнка ефсктивност! використання кап ¡талу Розрачунок, аналгз та ошнка основних показниюв ефективност! використання каш талу

А нал в та ошнка тенденцш ефективност! використання капиталу

* г Розрачунок, анатз та ошнка по казним в фжансово! спйкосп

Анал13 ] ошнка фшансово! стшкосп як чинник ефективносп використання капралу - |—*

А и ал ¡3 та ошнка тенденцш основних показнимв фшансово! спйкосп

Рис. 2. Структурно-лог1чна схема анализу формування та оцнки ефективност1 використання катталу

На першому етат запропоновано! на рис. 2 схеми потрiбно визначити основт джерела формування катталу, результативт показники ефективнос-т використання капiталу, здiйснити !х розрахунок, провести аналiз динамiки та основних тенденцш змiни значень. Важливим елементом аналiзу на цьому етапi е визначення типових тенденцш, середньорiчних значень показниюв, особливостей та вiдмiнностей, характерних для об'екпв дослiдження. Вщоб-раженням ефективносп використання капiталу е не лише показники прибут-ковостi, рентабельной! оборотностi, але i показники фшансово! стiйкостi пiдприемства.

Змiна показникiв фшансово! стiйкостi пiдприемства е найбiльш пов-ним результатом ефективностi формування i використання капiталу. Досль дження лише показниюв рентабельной капiталу без врахування змiни значень показникiв фшансово! стiйкостi пiдприемства е односторонньою характеристикою процесу ефективносп використання катталу.

У ходi проведення другого етапу аналiзу запропоновано визначення базисних показниюв фшансово! стiйкостi, здiйснення !х розрахунку, проведення аналiзу !х динамжи та основних тенденцiй. Необхiдною складовою на

цьому етат дослiдження е вивчення типових тенденцш показникiв фшансо-во! стiйкостi залежно вiд об'екпв aHani3y, а також розрахунок 1х середньорiч-них значень. Результата, отримаш вiд використання схематично наведено! методики, слугуватимуть основою тдвищення ефективностi використання кaпiтaлy пiдприемствa.

Висновки. Ефектившсть використання кaпiтaлy пiдприемствa е бага-тозв'язковим процесом i полягае в економiчнiй вигодi, яку отримуе як сус-пiльство, так i власники та прaцiвники пiдприемствa. Для об'ектившшо! оцш-ки зазначеного процесу, поряд iз показниками рентaбельностi, доцшьно роз-раховувати показники фшансово! стшкост та визначати тенденцп покaзникiв зазначених груп. Наближено однaковi тенденцп значень показниюв рента-бельностi i фшансово! стiйкостi е ознаками ефективного використання кат-талу тдприемства.

Л1тература

1. Баканов М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, М.В. Мельник,

A. Д. Шеремет : учебник. - Изд. 5-ое, [перераб. и доп.]. - М. : Изд-во "Финансы и статистика", 2006. - 536 с.

2. Бшик М.Д. Фшансовий анашз : навч. поабн. / М.Д. Бшик, О.В. Павловська. - К. : Вид-во КНЕУ, 2005. - 592 с.

3. Мних С.В. Анашз i контроль в систем! управлшня катталом тдприемства : монография / С.В. Мних, А.Д. Бутко, О.Ю. Большакова та ш. - К. : Вид-во КНТЕУ, 2005. - 230 с.

4. Шадрина Г.В. Теория экономического анализа : учебник / Г.В. Шадрина, Е.Г. Озорни-на. - М. : Изд-во ММИЭИФП, 2003. - 105 с.

5. Савицька Г.В. Економ1чний анашз д1яльносп тдприемства : навч. поабн. / Г.В. Са-вицька. - Вид. 2-ге, [перероб. та доп.]. - К. : Вид-во "Знання", 2005. - 662 с. - (Вища освгга XXI стсшття).

6. Новашина Т.С. Финансовый анализ : учебн. пособ. / Т.С. Новашина. - М. : Изд-во МФПА, 2005. - 192 с.

7. Швиданенко Г.О. Управлшня катталом тдприемства / Г.О. Швиданенко, Н.В. Шевчук : навч. поабн. - К. : Вид-во КНЕУ, 2007. - 440 с.

8. Доля В.Т. Экономический анализ: теория и практика методики : учебн. пособ. /

B.Т. Доля. - К. : Вид-во "Кондор", 2003. - 208 с.

Созанский Л.И. Методологические аспекты анализа эффективности использования капитала предприятия

Отражены некоторые существующие методические подходы анализа эффективности использования капитала предприятия и осуществлено их дополнение собственной структурно-логической последовательностью. Обосновано применение методик, которые способствуют многостороннему анализу капитала предприятия.

Ключевые слова: анализ капитала, рентабельность капитала, финансовая стойкость, факторный анализ, алгоритм, финансовая и экономическая эффективность.

SozanskiyL.Yo. Methodological aspects of analysis of efficiency of the use of capital of enterprise

In the article some existent methodical approaches of analysis of efficiency of the use of capital of enterprise are reflected and their addition is carried out own structurally logical by a sequence. Grounded application of methods which are instrumental in multilateral consideration of the noted question.

Keywords: analysis of capital, profitability of capital, financial firmness, factor analysis, algorithm, financial and economic efficiency.