CC BY
28
ИССЛЕДОВАНИЯ ОТРАСЛИ, РЫНКА, ФИРМЫ
Методика оценки проектов переработки углей в синтетическое жидкое топливо, реализуемых на основе государственно-частного партнерства
Виктор Белкин*, Елена Бакурова
Дальневосточный федеральный университет, Владивосток, Россия
Информация о статье
Поступила в редакцию: 12.10.2017 Принята к опубликованию: 26.10.2017
УДК 353.1; 332.12 JEL L 51
Ключевые слова:
государственно-частное партнерство (ГЧП), методология оценки проектов ГЧП, синтетическое жидкое топливо (СЖТ), проект переработки углей в СЖТ, структурирование проектов, Приморский край.
Keywords:
public-private partnership (PPP), mechanism for the evaluation of projects of PPP, synthetic liquid fuel, the project of processing coal into synthetic liquid fuel, Primors ky Krai.
Аннотация
В работе предложены методика оценки и подход к структурированию проектов переработки углей в синтетическое жидкое топливо, реализуемых на основе государственно-частного партнёрства. Сложный объектный состав проектов переработки углей в синтетическое жидкое топливо позволяет отнести их к комплексным инвестиционным проектам в сфере угольной промышленности. Инвестиции в объекты инфраструктуры при реализации таких проектов, как правило, достаточно велики и соотносятся с инвестициями в производственные объекты. Решение проблем инфраструктурных издержек возможно на основе государственно-частного партнерства, как одной из ключевых форм взаимодействия государства и бизнеса при реализации крупномасштабных социально-значимых проектов.
Method for evaluating coal processing projects in synthetic liquid fuel on the basis of public-private partnership
Viktor Belkin, Elena Bakurova
Abstract
Modern coal industry is not only coal mining, it is an innovative processing and production of breakthrough technologies. Special attention should be paid to the development of production of deep processing of coal, increase the export of products with high added value. A promising direction, provided with raw materials for a long time recognized the liquefaction of brown coal for the production of liquid motor fuels. Investment costs for such projects are significant and include capital investments in production facilities and investment in infrastructure. Infrastructure constraints and risks are among the key factors that reduce the investment attractiveness of Russian companies for foreign and domestic investment. The solution to these problems lies in the public-private partnership as a key form of interaction between the state and business in implementation of socially significant projects. The proposed
*Автор для связи: E-mail: belkin.vg@dvfu.ru
DOI: https://dx.doi.org/10.24866/2311-2271/2017-4/112-122
mechanism for the evaluation and structuring of projects, processing of coal into synthetic liquid fuels by implementing them on the basis of public-private partnerships, which can have practical value in the search and optimizing their sources offunding. The consideration of such projects as an integrated investment projects allows to link together industrial, energy, transport and social projects, creating a synergistic effect that stimulates economic growth in all areas. In general, there are grounds to speak about the prospects of the proposed scheme of the project of processing coal into synthetic liquid fuel on the territory of Primorsky Krai with the use of public-private partnerships. This will bring the coal industry to a high level, will give a significant boost socio-economic development of the region.
Согласно «Долгосрочной программе развития угольной промышленности России до 2030 года» (утв. распоряжением Правительства РФ от 21 июня 2014 г. № 1099-р) предусматривается создание угольно-технологических (включая глубокую переработку угля), углехимических (в том числе получение CЖТ из низкокачественных коксующихся углей) и энергоугольных кластеров, позволяющих комплексно использовать возможности угольных месторождений.
Одним из путей развития угольной отрасли Приморского края на основе инновационного подхода может быть строительство завода по производству СЖТ из угля [1]. Инвестиции в объекты инфраструктуры таких проектов, как правило, достаточно высоки и соотносятся с инвестициями по объектам производства («50/50). В частности, для тепло- и электроснабжения модуля в составе комплекса требуется сооружение типовой тепло-электростанции (ТЭС). Инфраструктурные ограничения и риски - одни из ключевых факторов, снижающих инвестиционную привлекательность таких российских предприятий для внешних и внутренних инвестиций.
Государственно-частное партнерство - форма взаимодействия государства и бизнеса в целях реализации социально-значимых проектов. Без государственной поддержки реализация проекта может оказаться экономически нецелесообразной. Однако при взаимодействии частного и публичного секторов проект может стать эффективным и позволит решить общегосударственные задачи развития региона и страны в целом (за счет мультипликативных эффектов), а также удовлетворить интересы частных инвесторов в получении дохода [2].
Исследование моделей и механизмов ГЧП имеет важное значение для поиска источников финансирования и выбора структуры проекта переработки углей в СЖТ для его дальнейшей реализации.
Под финансовым структурированием проекта понимается процесс достижения компромисса между будущими участниками проекта в отношении его основных параметров (суммы и доли участия каждой из сторон), в результате чего становится возможной практическая реализация проекта.
В работах В.В. Кулешова, С.М. Лавлинского, И.С. Калгиной представлены модели ГЧП в природно-ресурсной сфере [3-5]. Эффективный механизм ГЧП для единичного сырьевого инвестиционного проекта предлагается определять на основе модельного прогноза и учета долгосрочных последствий реализации проекта для территории. При использовании на входе способа раздела затрат между государством и инвестором можно построить чистый дисконтированный доход (NPV) государства, комплексирующий социально-экономическую и экологическую оценки предлагаемого проекта. Согласно данному подходу критерий эффективности фиксированной модели ГЧП состоит в нахожде-
нии компромисса интересов при условии, что чистыи дисконтированным доход государства и инвестора > 0 (больше нуля).
В работе И.Н. Ткаченко, М.В. ЕвсеевоИ в целях методического обеспечения этапа применения инструментария ГЧП в процессе инвестиционного развития отраслеи промышленности предлагается алгоритм оценки комплексных инвестиционных проектов [6]. Он включает два укрупненных этапа: этап количественной оценки эффективности проекта и этап структурирования проекта относительно объема передаваемых частному инвестору обязательств по финансированию объекта инфраструктуры. Приводится модель, которая позволяет на основе итерационного прогнозирования финансовой и бюджетной эффективности при различных схемах реализации проекта структурировать его по источникам и инструментам финансирования. Механизм действия модели основан на зависимости эффективности проекта от денежного потока, формируемого различными источниками финансирования, прибылью от производственной деятельности, расходами на налогообложение. В качестве критериев эффективности в модели используются индекс бюджетной эффективности и индекс рентабельности инвестиций частного партнера.
На основе указанных исследований был сформирован подход к оценке проектов переработки углей в СЖТ, реализуемых на основе ГЧП.
Важную роль в отборе проектов инвестором играет характеристика эффективности проекта, основанная на построении чистого дисконтированного дохода (ЫРУ), полученного в результате реализации проекта:
П р
ыРУ = Етт^ -!Собщ,, (1)
к=\ (1 + Г)
где 1Собщ - первоначальный суммарный объем инвестиций; Рк - годовой доход (чистая прибыль и амортизационные отчисления); г - ставка дисконтирования; п - количество лет реализации проекта.
Показатель ЫРУ отражает общий уровень эффективности проекта и соответствует дисконтированному потоку наличности пары «частный инвестор-государство», где государство играет пассивную роль собственника ресурсов и получателя налоговых доходов в соответствии с фиксированной системой налогообложения.
Активная позиция государства, использующего механизмы ГЧП, существенно меняет дело. В рамках ГЧП государство уже участвует в финансировании капитальных вложений, строя часть инфраструктурных объектов, необходимых для реализации технологического проекта, и осуществляя некоторый набор проектных природоохранных мероприятий. В этой ситуации для государства может быть построено аналогичное (1) ИРУгос, в котором используются больший временной горизонт ^ и меньший, чем у инвестора, дисконт ггос:
ng
tax + P„,
NPVooc =1 a^Pr -ICoo. (2)
k=\ + Ггос )
Здесь расходы государства 1Сгос _ капитальные вложения в инфраструктуру и природоохранные мероприятия, а в составе доходов присутствуют не только налоговые платежи tax от оцениваемого проекта, но и внепроектные и прочие дополнительные доходы Ргос, порождаемые со временем развитием инфраструктуры территории.
Для частного инвестора ключевым показателем эффективности является аналог (1) - NPVum, в котором капитальные расходы уменьшены с учетом партнерского участия государства, а в качестве дополнительных расходов включены налоговые платежи:
n Р
NPVum — V P к -(IC- ICZJ. (3)
V (1 + г ) к
к—1 v инв /
Инвестору интересен проект, если NPVUHe > 0.
При реализации комплексных инвестиционных проектов может быть построен аналогичный (2) интегральный NPV государства, определяемый выбранной моделью ГЧП (механизм раздела затрат) - NPV""T •
В работах В.В. Кулешова, С.М. Лавлинского, И.С. Калгиной выдвинуто предположение о том, что компромисс интересов всех сторон (государства, населения и инвесторов) достигнут, если растет уровень жизни населения территории и если {для каждого инвестора NPVUHe > 0}, { NPV""T > 0} [3-5]. На
наш взгляд, возможность возникновения конфликта можно исключить путем уравновешивания экономических интересов основных участников проекта -государства и бизнеса. С одной стороны, это упрощает расчеты на практике, а с другой - социально-экономический эффект от реализации проекта, включая рост уровня жизни населения той или иной территории, учитывается при рассмотрении проекта на стадии оценки эффективности и принятия решения о реализации ГЧП проекта.
Взяв за основу подход И.Н. Ткаченко, М.В. Евсеевой [6], предлагаем экономическую модель, которая позволяет на основе итерационного прогноза финансовой и бюджетной эффективности для различных структур проекта найти оптимальное соотношение, удовлетворяющее экономические интересы обеих сторон. Однако, в отличие от подхода И.Н. Ткаченко, М.В. Евсеевой, которые в качестве критериев эффективности в модели использовали индексы бюджетной эффективности и рентабельности инвестиций частного партнера, в целях упрощения применения модели на практике предлагаем в качестве критериев эффективности модели использовать NPVUHe и NPVгосдля уравновешивания значимости данных показателей.
Если исходить из гипотезы существования равновесной эффективности, должно соблюдаться условие равенства эффективности для инвестора и государства:
NPVzoc = NPVuhb ;
ng taxt + P ^ Pk
V -ГОС -ICZOC — V -7~ -1Собщ+ IC20C (4)
U(1 + Ггос ) ' V(1 + гит ) к
Введем обозначения:
_n^tax' + P„
PVroc = JtaX + P'0c - общая накопленная величина дисконтированных
+г™)к
доходов государства;
п р
РУит = ^-к- - общая накопленная величина дисконтированных
' + гит ) к доходов инвестора.
Согласно методу итераций равновесная эффективность может быть найдена исходя из следующего условия: \ШРУит - ЫРУгос 1^-0. Данное условие позволяет характеризовать задачу нахождения оптимальной суммы, а следовательно, и доли участия государства в финансировании проекта. От преобразования формул получаем следующие равенства:
- оптимальная сумма капитальных затрат по проекту, принимаемых на себя государством:
ру _ ру + тг
т^опт__гос инв общ
ТСгос = - ; (5)
- оптимальная доля участия государства в финансировании проекта ГЧП:
1С
ш =
гос
опт гос .
1С
тс общ
ру _ ру + с
лл т гос инв общ ,
гос =-^----(6)
2тС общ
Анализ полученного равенства позволяет сделать ряд выводов.
1. Оптимальная доля финансирования проекта зависит от параметров прибыли реализуемого проекта переработки углей. Так, рост прибыли проекта при неизменных остальных параметрах обусловливает более низкую оптимальную долю участия государства.
2. Оптимальная доля финансирования проекта зависит от величины предоставляемых налоговых льгот. При высокой налоговой нагрузке доля государства возрастает.
3. Оптимальная доля финансирования, согласно данному равенству, характеризует область согласованных интересов публичного и частного партнера. Графически это отображается точкой пересечения кривых ЫРУтв и NPУгoc.
Также предлагается оценивать качество реализации проекта через механизм ГЧП для публичного партнера, отталкиваясь от схемы ГЧП как совокупности долевого финансирования и мер государственной поддержки инвестиционной деятельности. Ценность ГЧП можно определить в виде соотношения равновесного КРУрасвн и ЛРУгоспри базовом варианте реализации проекта ГЧП:
тррр круг
хРУгос ' ()
где 1ррр - ценность ГЧП (индекс ГЧП); КрУ^С"- величина равновесной эффективности; ЫРУгос - величина бюджетной эффективности при базовом варианте реализации проекта ГЧП.
Предложенный подход протестирован в Приморском крае на проекте переработки углей в СЖТ с применением механизма ГЧП с учетом производственной и инфраструктурной частей проекта. Для создания производства мощностью 500 тыс. тонн моторного топлива в год требуются инвестиции в объеме, эквивалентном 254 млн долл. США., включая долевое участие в строительстве электростанции [7]. По нынешнему курсу такие затраты составляют до 16,510 млрд руб. Общая сумма капитальных вложений по комплексному проекту, с учетом энергоисточника, оценивается в 500 млн долл. США, или 32,5 млрд руб. [8]. По-
скольку при таком объеме суммарных инвестиций в финансирование проекта только за счет средств инвесторов финансово-экономические показатели проекта в 10-летнем периоде прогнозирования имеют отрицательные значения (проект не окупается), то финансирование предлагается осуществлять за счет как частных инвесторов (производственная часть), так и регионального бюджета (инфраструктурная часть). Кроме того, в Приморском крае для привлечения частного партнера можно использовать налоговые льготы, предусмотренные для резидентов территорий опережающего социально-экономического развития (ТОСЭР), а именно налог на прибыль по ставке 5 % в течение первых пяти лет и 10 % в последующие пять лет; налог на имущество организаций по ставке 0 %; страховые взносы в государственные внебюджетные фонды по ставке 7,6 %.
Для каждого варианта реализации проекта были выполнены расчеты, на основе которых проведена оценка эффективности проекта (табл. 1).
Таблица 1
Исходные данные по проекту переработки углей в СЖТ из угля на заводе мощностью 500 тыс. т на территории Приморского края
Исходные финансовые параметры Вариант реализации проекта
без предоставления льгот с предоставлением льгот
Суммарные инвестиции, млн руб. (1Собщ) 32 500 32 500
Объем инвестиций по объекту производства, млн руб. 16 510 16 510
Инвестиции в инфраструктурные объекты и природоохранные мероприятия, млн руб. 15 990 15 990
Доля государства в базовом варианте, % 49,2 49,2
Ежегодная прибыль до налогообложения, млн руб. 6 919 7 063
Ставка налога на прибыль, % 0,2 0,05 (1-5 лет); 0,1 (6-10 лет)
Чистая прибыль, млн руб. 5 536 6 710
Амортизационные отчисления, млн руб. 743 743
Ежегодные налоговые поступления, млн руб. (tax') 4 570 3 072
Внепроектные и прочие дополнительные доходы государства, млн руб. (Proc) 3 200 3 200
Согласно п. 16 «Методики оценки эффективности проекта государственно-частного партнерства, проекта муниципально-частного партнерства и определения их сравнительного преимущества» (утв. приказом Минэкономразвития РФ от 30.11.2015 № 8940) ставка дисконтирования, используемая в расчете чистой приведенной стоимости проекта, принимается равной либо превышающей величину доходности к погашению по облигациям федерального займа со сроком, максимально близким к срокам реализации проекта, плюс 2,5 процентных пункта. Для расчетов проекта принята ставка дисконтирования на уровне 24 % (табл. 2). В проектах переработки углей в СЖТ инфраструктурная часть представлена преимущественно объектами элект-роснабжения (в частности, типовой ТЭС), которые полностью используются для нужд основного производства. Поэтому для дальнейших расчётов ставка
дисконтирования государственного партнера принимается равной ставке дисконтирования частного партнера.
Таблица 2
Доходы по проекту переработки углей в СЖТ на заводе мощностью 500 тыс. т на территории Приморского края на период 10 лет
Доходы от реализации проекта Период, лет Общая накопленная величина дисконтированных доходов (РУгос, РУшв) по ставке дисконтирования 24 %, млн руб.
1-5 6-10
Без предоставления налоговых льгот
Чистые потоки государства (налоговые поступления + внепроектные и прочие дополнительные доходы государства), млн руб. 7770 7770 28609
Чистые потоки инвестора (чистая прибыль + амортизация), млн руб. 6278 6278 23116
С предоставлением налоговых льгот
Чистые потоки государства (налоговые поступления + внепроектные и прочие дополнительные доходы государства), млн руб. 6272 6618 23415
Чистые потоки инвестора (чистая прибыль + амортизация), млн руб. 7453 7453 27439
Снижение доли государства в финансировании инфраструктурного проекта при итерациях проводилось с шагом 1 %. Определялась совокупность возможных схем реализации, и для каждой схемы рассчитывались бюджетная эффективность ЫРУгос и финансовая эффективность ЫРУинв. Далее исходя из условия ^РУинв - NPVгосl^■0 рассчитывалась оптимальная доля государства, но не выше доли государства в базовом варианте (когда государство полностью финансирует инфраструктурные объекты и природоохранные мероприятия). Также определялся индекс ГЧП (1РРР) (табл. 3).
Таблица 3
Зависимость показателей эффективности проекта переработки углей в СЖТ на заводе мощностью 500 тыс. т на территории Приморского края от доли финансового участия государства в его реализации
Доля государства в финансировании проекта, % МРУгос МРУинв МР У проекта (ГЧП) МРУинв-МРУгос уРРР
Без предоставления налоговых льгот
49,2 12619 6606 19226 -6013 1,000
48,0 13009 6216 19226 -6793
47,0 13334 5891 19226 -7443
46,0 13659 5566 19226 -8093
45,0 13984 5241 19226 -8743
44,0 14309 4916 19226 -9393
43,0 14634 4591 19226 -10043
42,0 14959 4266 19226 -10693
Окончание табл. 3
Доля государства в финансировании проекта, % ЫРУ у гос ЫРУ * проекта (ГЧП) МРУгос уРРР
Без предоставления налоговых льгот
41,0 15284 3941 19226 -11343
40,0 15609 3616 19226 -11993
39,0 15934 3291 19226 -12643
38,0 16259 2966 19226 -13293
С предоставлением налоговых льгот ТОСЭР
49,2 7425 10929 18031 3504
48,0 7815 10539 18031 2724
47,0 8140 10214 18031 2074
46,0 8465 9889 18031 1424
45,0 8790 9564 18031 774
44,0 9115 9239 18031 124 1,228
43,0 9440 8914 18031 -526
42,0 9765 8589 18031 -1176
41,0 10090 8264 18031 -1826
40,0 10415 7939 18031 -2476
39,0 10740 7614 18031 -3126
38,0 11065 7289 18031 -3776
Как отмечалось ранее, оптимальная доля участия государства в финансировании проекта переработки углей в СЖТ находится в точке равенства показателей бюджетной и финансовой эффективности проектов (рис. 1).
12000 ^ 10000 а 8000 ® 6000 2 4000 2000 0
49,2 48,0 47,0 46,0 45,0 44,0 43,0 42,0 41,0 40,0 39,0 38,0 Доля участия государства в проекте, %
Рис. 1. Зависимость показателей эффективности проекта от доли участия государства в его финансировании с предоставлением налоговых льгот ТОСЭР: 1- КРУ инвестора;
2 - КРУ государства
Далее был выполнен расчет оптимальной суммы капитальных затрат по проекту, принимаемых на себя государством, и оптимальной доли участия государства в финансировании проекта ГЧП по предложенным выше формулам (5, 6), а также индекса ГЧП по формуле (7) (табл. 4).
Важно заметить, что на территории Приморского края проект имеет большую бюджетную эффективность за счет внепроектых и прочих дополнительных доходов государства. В данном случае такими доходами является еже-
годная экономия затрат на топливо для нужд ЖКХ в сумме 3,2 млрд руб. [1]. Поэтому государство в большей мере заинтересовано в реализации указанного проекта на территории Приморского края. Об этом свидетельствует превышение оптимальной доли участия государства в финансировании проекта ГЧП (58,5 %) над долей государства в финансировании проекта в базовом варианте (49,2 %). Поскольку в данном случае равенство бюджетной и финансовой эффективности не достигается, то оптимальная доля государства ограничивается долей участия государства в базовом варианте финансирования инфраструктурной части проекта - 49,2 %, а индекс ГЧП меньше единицы (1РРР < 1) указывает на то, что баланс интересов государственных и частных структур не достигнут. Требуются дополнительные меры финансового стимулирования частного инвестора в реализации проекта. Такими мерами является применение налоговых льгот.
Таблица 4
Оптимальная сумма капитальных затрат по проекту переработки углей в СЖТ на заводе мощностью 500 тыс. т на территории Приморского края, принимаемая на себя государством, и оптимальная доля участия государства в финансировании проекта ГЧП
Вариант реализации проекта
Финансовые параметры без предоставления налоговых с предоставлением налоговых
льгот льгот ТОСЭР
Общая накопленная величина дисконтиро-
ванных доходов государства (РУгос), млн руб. 28 609 23 415
Общая накопленная величина дисконтированных доходов инвестора (РУинв), млн руб. 23 116 27 439
Суммарные инвестиции, млн. руб. (1Собщ), млн руб. 32 500 32 500
Оптимальная сумма капитальных затрат
по проекту, принимаемых на себя государ- 18 996 14 238
опт ством ( гос ), млн руб.
Оптимальная доля участия государства 0,585 0,438
в финансировании проекта ГЧП (^о™)
Объем инвестиций в инфраструктурные объекты в базовом варианте, млн руб. 15 990 15 990
Величина бюджетной эффективности при базовом варианте реализации проекта ГЧП МРУгос, млн руб. 12 619 7 425
Величина равновесной эффективности государства, КРУГ", млн. руб. 9 613 9 177
Индекс ГЧП 1РРР 0,762 1,236
Применение налоговых льгот, предусмотренных для резидентов территорий опережающего социально-экономического развития (ТОСЭР), позволяет достигать более сбалансированной структуры участия в проекте для частного и публичного партнеров. Полученное при этом равенство бюджетной и финансовой эффективности проекта позволяет государству некоторую часть расходов
по инфраструктурному объекту передать частному партнеру и снизить долю финансового участия в проекте с 49,2 до 44 %. На наш взгляд, такая схема ГЧП оптимальна для реализации проекта переработки углей в СЖТ на заводе мощностью 500 тыс. тонн на территории Приморского края и позволяет привлечь частного партнера с учетом сбалансированности интересов его участников. Индекс ГЧП (1РРР = 1,236) указывает на то, что механизм ГЧП дает преимущества при реализации именно этого проекта.
Особенность реализации проектов переработки углей в СЖТ как комплексных инвестиционных проектов определяет и специфику аналитического инструментария, связанную с формированием прямой доходности проекта от деятельности промышленного объекта, осуществляющего выпуск СЖТ, а также с особенностями инструментов финансового обеспечения проекта. Такими инструментами выступают меры государственной поддержки предприятий угольной промышленности и бюджетных ассигнований, направляемых по контрактам ГЧП на сооружение объектов производственной инфраструктуры, доля которой в таких проектах весьма значительна.
Предложенный алгоритм и методический инструментарий оценки и структурирования проектов переработки углей в СЖТ позволяют осуществить комплексную оценку целесообразности реализации проекта, найти оптимальную конфигурацию объемов финансирования и мер поддержки в рамках проекта, что дает возможность принимать экономически обоснованные управленческие решения относительно отбора таких проектов для реализации.
Список источников /References
1. Бакурова Е.В. Социально-экономические аспекты реализации проекта переработки углей в синтетическое жидкое топливо на территории Приморского края. Известия Дальневосточного федерального университета, 2016, № 1, cc. 100-115. [Bakurova E.V. Sotsial'no-jekonomicheskie aspekty realizatsii proekta pererabotki ugley v sinteticheskoe zhidkoe toplivo na territo-rii Primorskogo kraya [Socio-economic aspects of realization the project of converting coal into synthetic liquid fuels on the territory of Primorsky Krai]. Bulletin of the Far Eastern Federal University, 2016, no. 1, pp. 100-115.]
2. Фильченкова М.В., Чернов С.С. Государственно-частное партнерство как инструмент реализации инвестиционных проектов в сфере энергетики. Научные исследования и разработки молодых ученых, 2015, № 5, сс. 297303. [Fil'chenkova, M.V., Chernov, S.S. Gosudarstvenno-chastnoe partnerstvo kak instrument realizatsii investitsionnyh proektov v sfere jenergetiki [Public-private partnerships as a tool for the implementation of investment projects in the energy sector]. Nauchnye issledovanija i razrabotki molodyh uchenyh = Scientific research and development young scientists, 2015, no. 5, pp. 297-303.]
3. Минерально-сырьевой сектор Азиатской России: как обеспечить социально-экономическую отдачу / под ред. акад. РАН В.В. Кулешова. Новосибирск, ИЭОПП СО РАН, 2015. 352 с. [Mineral'no-syr'evoy sektor Aziatskoy Rossii: kak obespechit' sotsial'no-jekonomicheskuyu otdachu [Mineral resource sector the Asian part of Russia: how to ensure the socio-economic impact]. Ed. Acad. RAS V.V. Kuleshov. Novosibirsk, IEIE SB RAS Publ., 2015. 352 c.]
4. Лавлинский С.М. Государственно-частное партнерство на сырьевой территории: экологические проблемы, модели и перспективы. Проблемы прогнозирования, 2010, № 1, сс. 99-111. [Lavlinskiy S.M. Gosudarstvenno-
chastnoe partnerstvo na syr'evoy territorii: jekologicheskie problemy, modeli i perspektivy [Public-private partnerships in commodity areas: environmental issues, models and prospects]. Problemy prognozirovanija = Problems of forecasting, 2010, no. 1, pp. 99-111.]
5. Калгина И.С. Модели оценки проектов государственно -частного партнерства в сфере недропользования. Записки Горного института, 2017, т. 224, сс. 247-254. [Kalgina I.S. Modeli otsenki proektov gosudarstvenno-chastnogo partnerstva v sfere nedropol'zovanija [Models evaluation of projects public-private partnership in the sphere of subsoil use]. Zapiski Gornogo instituía = Proceedings of the Mining Institute, 2017, vol. 224, pp. 247-254.]
6. Ткаченко И.Н., Евсеева М.В. Возможность применения контрактных форм государственно-частного партнерства и специального инвестиционного контракта при реализации комплексных инвестиционных проектов развития территорий. Государственно-частное партнерств, 2016, т. 3, № 4, сс. 273-290. [Tkachenko I.N., Evseeva M.V. Vozmozhnost' primenenija kon-traktnyh form gosudarstvenno-chastnogo partnerstva i spetsial'nogo investit-sionnogo kontrakta pri realizatsii kompleksnyh investitsionnyh proektov razviti-ja territoriy. [The possibility of using contractual forms of public-private partnerships and special investment contract in the implementation of complex investment projects of development of territories]. Gosudarstvenno-chastnoe partnerstvo = Public-private partnership, 2016, vol. 3, no 4, pp. 237-290.]
7. Кричко А.А., Озеренко А.А., Заманов В.В., Малолетнев А.С. О проекте производства 500 тыс. т моторного топлива в год из угля [Krichko A.A., Ozerenko A.A., Zamanov V.V. Maloletnev A.S. O proekte proizvodstva 500 tys. t. motornogo topliva v god iz uglja [About the project of production of 500 thousand tons of motor fuel per year from coal]. Available at: http://www.ug-lerodtophim.ru/ref_lugansk.pdf (accessed 20.09.2017).
8. Проект производства 500 тыс. т моторного топлива из угля [Proekt proizvodstva 500 tys. t motornogo topliva iz uglja [The project of production of 500 thousand tons of motor fuel from coal]. Available at: http://www.ug-lero-dtophim.ru/2010-10-08-13-37-44/24 (accessed 20.09.2017).
Сведения об авторах / About authors
Белкин Виктор Григорьевич, доктор экономических наук, профессор, Заслуженный деятель науки Российской Федерации, советник директора Школы экономики и менеджмента Дальневосточного федерального университета. 690920 Россия, г. Владивосток, о-в Русский, кампус ДВФУ, корпус G, ауд. 706. E-mail: belkin.vg@dvfu.ru
Viktor G. Belkin, Doctor of Economics, Associate Professor. Far Eastern Federal University, School of Economics and Management, Adviser of the director. Bldg. G Ajax Street, Office 706 , 690920, Vladivostok, Russia. E-mail: belkin.vg@dvfu.ru
Бакурова Елена Владимировна, соискатель Школы экономики и менеджмента Дальневосточного федерального университета. 690920 Россия, г. Владивосток, о-в Русский, кампус ДВФУ, корпус G. E-mail: bakurovs@yandex.ru
Elena V. Bakurova, Doctoral candidate of the School of Economics and Management, Far Eastern Federal University. 690920 Russia, Vladivostok, Russky Island, FEFU campus, Building G. E-mail: bakurovs@yandex.ru
© Белкин В.Г., Бакурова Е.В. © Belkin V.G., Bakurova E.V. Адрес сайта в сети интернет: http://jem.dvfu.ru
