CC BY
337
Кредитование малого бизнеса
методика оценки кредитоспособности предприятий малого бизнеса
Развитие экономики любой страны предполагает оптимальное соотношение крупных, средних и малых предприятий (МП). Являясь одним из ключевых элементов рыночного механизма, малое предпринимательство играет важную роль в обеспечении устойчивого развития экономики страны. В экономически развитых странах МП выполняют ряд важнейших социально-экономических функций, таких, как обеспечение занятости, формирование конкурентной среды, поддержание социальной стабильности и др. В странах ЕС на 10 тыс. жителей приходится 300 малых предприятий, в то время как в России на 10 тыс. жителей приходится только 71 малое предприятие. В 2005 г. общая численность субъектов малого бизнеса в России составила 953,1 тыс. предприятий, в 2006 г. достигла 1 млн, а по данным на 1 января 2007 г. — уже 1 032,8 тыс. предприятий. Вклад малого предпринимательства в ВВП России, достиг 11 %, а доля производства продукции и услуг малыми предприятиями составила около 12 % суммарных объемов ВВП [1].
Основным фактором реализации экономического потенциала малых предприятий является возможность получения кредитов для финансирования текущей деятельности и инвестиционных проектов. Рынок кредитования малого бизнеса в России находится в стадии формирования, и конкуренция в этом сегменте между федеральными и региональными банками обостряется с каждым годом. Некоторые небольшие региональные банки уже сегодня видят свою нишу именно в сегменте кредитования малого бизнеса. Малый бизнес не требует значительных вложений для становления и развития, однако на отдельных этапах своей деятельности малые предприятия не способны функционировать без заемных средств.
В.В. ЗАБОЛОЦКАЯ, доцент кафедры мировой экономики
А.А. АРИСТАРХОВ, Кубанский государственный университет,
До настоящего времени кредитоспособность малых предприятий оценивается в России таким же образом, как крупных и средних предприятий. В общем виде система оценки банком кредитоспособности МП складывается из четырех этапов [2]:
1) наблюдение за работой предприятия МБ;
2) собеседование эксперта с владельцем малого предприятия;
3) оценка личного финансового положения владельца предприятия;
4) анализ финансового положения малого предприятия на основе первичных документов. Однако, по мнению О. И. Лаврушина [2, с. 163],
и мы его полностью разделяем, традиционные методы оценки кредитоспособности неприемлемы для малого бизнеса. Это объясняется высоким уровнем ошибок в финансовой отчетности малых предприятий, использованием различных схем ухода от уплаты налогов и. т. д. В связи с этим, формирование инструментария для оценки кредитоспособности предприятий малого бизнеса является весьма актуальным.
Разработка такой методики осложнена как спецификой деятельности самих малых предприятий, так и условиями их функционирования. Сегодня управление малым предприятием протекает в условиях неопределенности относительно будущего финансового состояния самого предприятия и его экономической среды функционирования, так как этот сектор экономики наиболее подвержен мировому финансовому кризису. С этой точки зрения анализ целесообразности кредитования предприятий малого бизнеса необходимо рассматривать как задачу, решаемую в условиях неопределенности.
Одним из возможных вариантов решения задачи целесообразности предоставления кредита МП
является применение аппарата теории нечетких множеств. Опираясь на основы теории нечетких множеств, под анализом целесообразности предоставления кредита предприятию малого бизнеса будем понимать выбор одного их вариантов решения проблемы предоставления кредита при отсутствии условий для системного анализа информационного и статистического обеспечения деятельности малых предприятий. Непосредственно процедура принятия решения в обобщенном виде включает:
— формулирование и сопоставление альтернатив;
— выбор альтернатив;
— построение и корректировку программы действий.
Формализация этого процесса оценки кредитоспособности предприятия малого бизнеса может быть представлена следующим образом. Пусть заемщик обладает неким набором показателей, которые подлежат оценке при принятии решения о его кредитовании. Математически данный набор можно представить в виде [7, 8]:
X = {х}, i = 1,..., п, (1)
где X — множество показателей заемщика; — ¿-я характеристика заемщика, п — число характеристик. Также существует множество критериев, по которым будет производиться оценка кредитоспособности предприятия малого бизнеса. Данное множество может быть описано следующим образом:
С = {у у = 1,.., т, (2)
где С — множество критериев оценки заемщика; с у — у-й критерий оценки; т — число критериев оценки целесообразности предоставления кредита предприятию малого бизнеса.
Введем в рассмотрение рейтинги кредитоспособности МП:
A= A}, i = 1,...., 5, j = 1,..., n,
(3)
где А — множество рейтингов кредитоспособности, Ау — j-й рейтинг кредитоспособности, i — уровень рейтинга, который меняется от 1 до 5, а j — количество рейтингов.
Как указано в уравнении (3), для определения рейтинга кредитоспособности А принимается пять уровней: «low — Низкая (L)», «low medium — Ниже среднего (LM)», «medium — Средняя (M)», «higher medium — Выше среднего (HM)», «high — Высокая (H)». Из представленных нами альтернатив рейтингов (L, LM, M, HM, H) максимальная мощность (уровень рейтинга) по каждой альтернативе должна составлять: Низкая (L) < 5,5; «Ниже среднего» (LM) — 5,5; «Средняя» (M) — 11; «Выше среднего»
(НМ) — 16,5; «Высокая» (Н) > 16,5 (максимальная граница диапазона рассчитывается как произведение максимального значения показателя в интервале на число показателей, учитываемых при оценке кредитоспособности).
Набор схем кредитования, т. е. условий, на которых будет предоставляться кредит, представлен в виде [4]:
S = к = 1,., 1, 4)
где S — множество схем кредитования; Sk-я конкретная схема кредитования; 1 — количество схем кредитования.
Принятие решения о кредитовании (отказе от кредитования) заемщика представляет собой построение отображений показателей х из множества X по критериям су множества С. В результате для каждого показателя х1 с учетом набора критериев появляется возможность нахождения своего рейтинга кредитоспособности А.. Такая процедура определения рейтинга проводится для всех показателей множества X, и полученные рейтинги суммируются, формируя итоговый рейтинг А*. Численное значение А* позволяет принять решение о кредитовании или отказе от него. С учетом имеющихся у банка вариантов схем кредитования (множество и на основании значения итогового рейтинга А* выбирается оптимальная схема кредитования 5*.
Математически описание процесса оценки кредитоспособности можно представить следующим образом:
(Г1:Х ^ С) = А; (5)
(Г2: А ^ 5) = (6)
(7)
ЕАу = А*, (8)
где Г1 и Г2 — уровни неопределенности (т. е. риски при оценке кредитоспособности предприятия малого бизнеса); 5* — выбранная схема кредитования из множества схем кредитования
Формализация процесса выбора наиболее подходящей схемы кредитования заемщика (предприятия малого бизнеса) можно проиллюстрировать на рис. 1. Выбор итогового рейтинга А* позволяет однозначно выбрать оптимальную схему кредитования 5*.
Рассмотрим процесс оценки кредитоспособности клиента МП более детально. Для оценки кредитоспсосбности малых предприятий применим разработанный нами алгоритм, состоящий из шести основных этапов, представленных на рис. 2.
Остановимся подробнее на каждом из этапов предлагаемого алгоритма.
62
ФИНАНСЫ И КРЕДИТ
Набор
оцени-
ваемых
показате-
лей заем-
щика
\ X,
^ Хя
Варианты
схем кре-
дитования
-
1 51
рис. 1. Формализованное представление процесса выбора схемы кредитования заемщика (предприятия малого бизнеса)
Определение цели анализа кредитоспособности
1-й этап
Входящая информация
Набор качественных и количественных показателей заемщика (X)
Набор критериев оценки (С)
2-й этап
Использование математического аппарата теории нечетких множеств для принятия решения о кредитовании МП (А)
_1_
3-й этап
Определение итогового рейтинга кредитоспособности (А*) и принятие решения о кредитовании
4-й этап
Принятие решения о выдаче кредита
Принятие решения экспертом об отказе в кредитовании
5-й этап
Выбор оптимальной схемы кредитования (5*)
6-й этап
Выдача кредита предприятию малого бизнеса
рис. 2. Алгоритм решения задачи целесообразности кредитования предприятия малого бизнеса коммерческим банком
1-й этап. Определение цели проводимого анализа кредитоспособности. Определение целесообразности кредитования потенциального заемщика осуществляется совместно заемщиком и кредитным экспертом банка.
2-й этап. Определение набора входных данных, т. е. качественные и количественные показатели для оценки клиента, а также набора критериев оценки данных показателей.
На втором этапе процесса оценки кредитоспособности заемщика главным требованием при выборе показателей является их способность максимально точно и полно характеризовать состояние заемщика (малого предприятия) [6].
Набор групп показателей, посредством которых предлагается оценить целесообразность кредитования заемщика (предприятия МП), необходимо разделить на качественные и количественные показатели согласно схеме, представленной на рис. 2.
К качественным показателям оценки кредитоспособности МП отнесем следующие три группы показателей:
1. Показатели отраслевой специфики (группа 1) включают:
1) динамику развития отрасли;
2) перспективы развития отрасли;
3) потребность рынка (отрасли) в подобного рода продукции (работах и услугах).
2. Показатели региональной специфики (группа 2) включают:
4) динамику развития экономики региона;
5) перспективы развития экономики региона;
6) потребность рынка региона в подобного рода продукции (работах, услугах).
3. Показатели деятельности малого предприятия (группа 3) включают:
7) кредитную историю заемщика;
8) оценку профессионального кадрового состава,
9) оценку морально-психологического состояния на предприятии;
10) срок пребывания предприятия на рынке в зависимости от отрасли;
11) экономическую политику предприятия;
12) техническую оснащенность предприятия;
13) кадровую политику предприятия.
Таким образом, формируется набор 13 качественных критериев, применяемых для оценки кредитоспособности малого предприятия.
В табл. 1 нами представлена развернутая характеристика показателей группы 1.
Показатели группы 2 оцениваются аналогично 1-й группе только в масштабах всего региона на основе статистической информации департаментов региона (области, края), региональных статистических
органов и данных отчетов Центрального банка РФ. Показатели 3-й группы представлены в табл. 2.
В качестве количественных показателей, согласно рис. 2, для оценки кредитоспособности предлагается использовать финансово-экономические показатели, представленные в табл. 3.
Набор финансово-экономических показателей может быть изменен в зависимости от предпочтений кредитного эксперта либо в соответствии с предоставленной заемщиком входящей информацией, в качестве которой может быть использована управленческая отчетность (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках) или данные упрощенной системы налогообложения. В случае если заемщиком является субъект МП, применяющий упрощенную систему налогообложения, учета и отчетности, информация о доходах и расходах берется из книги учета доходов и расходов. Это дает, на наш взгляд, преимущество банку при оценке кредитоспособности, так как можно разработать различные группы количественных и качественных показателей в зависимости от специфики деятельности того или иного малого предприятия.
Таблица 1
качественные показатели оценки отраслевой специфики для оценки кредитоспособности заемщика
(предприятия малого бизнеса)
показатели отраслевой специфики (группа 1) Критерии оценки (примерный перечень) содержание показателей для оценки кредитоспособности коммерческим банком
динамика развития отрасли Анализируется динамика развития отрасли на основе данных департаментов и статистики отрасли Определяется путем сопоставления и анализа ряда статистических показателей, характеризующих развитие отрасли за определенный период
перспективы развития отрасли Используются сценарии развития отрасли (пессимистический и оптимистический) Строится (используется) прогноз развития отрасли на основе анализа динамики развития отрасли
потребность рынка (отрасли) в подобного рода продукции, (работах и услугах) (эти данные должны быть представлены заемщиком) 1. Анализируется ассортимент, спрос и предложение на продукцию по отраслям с помощью: 1) оценки выполнения плана по ассортименту; 2) оценки уровня среднереализиуемых цен по отрасли; 3) оценки показателей влияния качества изделия на его среднюю цену [11, с. 447, 452]: — доля новой продукции в общем выпуске продукции; — доля сертифицированной продукции в общем объеме выпуска; — доля продукции, соответствующей мировым стандартам, в общем объемуе выпуска 2. Анализ конкурентоспособности можно определить по параметрам: — техническим (надежность, долговечность и т.д.); — эргономическим (энергоемкость, трудоемкость); — эстетическим; — нормативным (если есть норматив); — экономическим (уровень цен на товар, сервисное обслуживание, размер средств, имеющихся у потребителя для удовлетворения данной потребности) Изучение ассортимента продукции и спрос на нее на основе предоставленных заемщиком данных о предприятии: 1) рассчитывается как общий объем готовой продукции, зачтенный в выполнение плана по ассортименту/ на общий объем плановой готовой продукции; 2) показывает среднюю цену реализации продукции по отрасли; 3) позволяет оценить качество произведенной продукции малого предприятия Анализируется конкурентоспособность продукции, показывающая способность выживания и реализации товара, а также спрос на товар предприятии заемщика
Таблица 2
качественные показатели деятельности малого предприятия (группа 3)
показатели деятельности малого предприятия (группа 3) критерии оценки (примерный перечень) содержание показателей для оценки кредитоспособности коммерческим банком
кредитная история заемщика Сколько раз ранее был получен кредит и вовремя ли покрыты кредитные обязательства Служит основанием для банка для принятия решения о возможности и условиях кредитования заемщика. Наличие положительной кредитной истории повышает кредитный рейтинг. Ее отсутствие снижает кредитный рейтинг и повышает стоимость кредитования для заемщика
оценка профессионального кадрового состава Количество специалистов по уровням специализации: квалификация, образование и уровень стажа работников, отвечающих за управление финансами Показывает, насколько квалифицированы специалисты предприятия заемщика с точки зрения способности управлять денежным потоком, способности заемщика получать денежные средства по операциям, а также оплачивать долговые обязательства перед банком
оценка морально-психологического состояния на предприятии мБ Оценка психологического портрета проводится во время интервью и анкетирования (на основе стандартных методик, разработанных в банках) Анализ психологического портрета, вменяемости заемщика (руководителя) является основой для принятия решения о выдаче кредита и в дальнейшем возможности взыскания долга
срок пребывания предприятия на рынке в зависимости от отрасли Срок пребывания предприятия на рынке. Чем показатель выше, тем рейтинг заемщика выше Дает возможность банку судить о способности заемщика удовлетворять свои обязательства, говорит о грамотном ведении бизнеса, что повышает кредитный рейтинг заемщика и, следовательно, возможности кредитования
экономическая политика предприятия мБ Определяется на основе анализа финансовых проектов, осуществляемых предприятием, изучение бизнес-плана развития предприятия и оценка степени его выполнения Мероприятия по управлению предпринимательской деятельностью, организации и использованию финансов как самого предприятия МБ, так и внешних заемных средств. Для банка анализ проектов, осуществляемых (осуществленных) предприятием показывает, насколько эффективно ведется управление бизнесом, повышая кредитную оценку и условиях кредитования
техническая оснащенность предприятия мБ Наличие компьютерной техники, компьютерных программ ведения учета и отчетности и использование их в рамках работы предприятия Анализ показателей технического оснащения включает [11, с. 341]: 1) коэффициент парка наличного оборудования; 2) коэффициент парка установленного оборудования; 3) коэффициент интенсивности загрузки Техническая оснащенность предприятия МБ по оформлению и совершению денежно-кредитных операций, их учету и контролю, что показывает для банка возможность МБ осуществлять управление денежным потоком: 1) количество используемого оборудования/количество наличного оборудования; 2) количество используемого оборудования/ объем установленного оборудования на предприятии; 3) рассчитывается как среднесуточный выпуск продукции / среднесуточная производственная мощность
кадровая политика предприятия мБ Наличие специалистов, способных квалифицированно управлять финансами предприятия: 1) возраст работников и срок работы на предприятии и в отрасли; 2) обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами; 3) текучесть кадров; 4) повышение квалификации в области финансов и управления Наличие специалистов, квалифицированных кадров, способных в рамках законодательно ограниченного количества работников МБ вести предпринимательскую деятельность и отвечать по своим кредитным обязательствам; 1) показывает срок деятельности специалистов данного предприятия на рынке конкретной отрасли; 2) определяется сравнением количества работников по категориям и профессиям с плановой потребностью; 3) количество работников, уволившихся по собственному желанию и за нарушение трудовой дисциплины) / среднесписочная численность персонала [11, с. 396]; 4) показывает, какое количество работников осуществило повышение квалификации в области финансов и управления
Таблица 3
Примерный набор финансово-экономических показателей для оценки кредитоспособности МП
Финансово-экономические показатели (группа 4) Расчет показателя Содержание показателя с точки зрения оценки коммерческим банком
Коэффициент текущей ликвидности (норматив 1 — 2,5)* Текущие активы/ Текущие пассивы Позволяет определить мобильность активов предприятия и оценить, насколько своевременно могут быть покрыты краткосрочные обязательства за счет ликвидных активов. Чем ниже доля ликвидных активов, тем ниже класс кредитоспособности
Коэффициент финансовой независимости (автономии) (норматив 0,5 - 0,6) ** Собственные средства / Всего активов Степень независимости предприятия МБ от заемных средств, чем коэффициент выше, тем выше класс кредитоспособности
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом (норматив 0,6 - 0,7) ** (Источник собственных средств — текущие внеоборотные активы) / Текущие активы Показывает, какая часть текущих активов может быть профинансирована за счет собственных средств, т. е. способность быстро высвобождать средства для выплаты долга банку в срок
Коэффициент покрытия (норматив 1-2 (2,5))* (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Долгосрочные пассивы Показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств. Показывает способность заемщика рассчитываться по кредитам банков за счет потока средств от его основной деятельности
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Дебиторская задолженность (средняя) • 360 дней) /выручка от реализации Характеризует степень зависимости клиента от внешних должников, указывает срок погашения долгов дебиторами, что повышает ликвидность, а следовательно, кредитоспособность клиента. Показывает средний срок погашения краткосрочной дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кредиторская задолженность (средняя) • 360 дней) / выручка от реализации Характеризует степень зависимости клиента от внешних займов, указывает срок погашения кредиторской задолженности. Этот коэффициент показывает средний срок, необходимый клиенту для погашения кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (Готовая продукция • 360 дней) / Себестоимость товаров и услуг Показывает средний срок реализации продукции, т. е. отражает скорость преобразования готовой продукции в наиболее ликвидные активы. Чем выше коэффициент, тем выше ликвидность и кредитоспособность
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (норматив меньше 0,7) Собственные средства / заемные средства Показывает зависимость предприятия от заемных внешних источников (в частности, кредита банка)
Коэффициент рентабельности продукции (продаж) Прибыль от реализации продукции / Выручка от продаж Показывает эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции. Чем выше коэффициент, тем выше кредитоспособность
Примечания: *Рекомендуемый в разные периоды специалистами Мирового банка [2]; ** В различных источниках верхняя граница по этому нормативу варьируется от 0,6 до 0,7 (0,8) [5, 9].
Как видно из табл. 3, в группу 4 входит девять количественных показателей. Таким образом, в итоговый набор попадает 22 (качественных и количественных) показателя, которые в дальнейшем применяются для осуществления оценки кредитоспособности кредитным экспертом.
3-й этап. Использование математического аппарата теории нечетких множеств для принятия решения экспертом. Используется инструментарий
теории нечетких множеств (уравнения 5 — 7) для решения задачи многокритериального выбора рейтингов Ауу. по каждому показателю X. В условиях неопределенности (ограничений)1, формируется
1 Под неопределенностью (ограничениями), понимается следующее [6]:
— некоторые характеристики заемщика не могут быть оценены эффективно и корректно в связи с возможностью не-
нечетное множество совокупности рейтингов для дальнейшего определении итогового рейтинга кредитоспособности А*.
Каждому из вариантов рейтинга соответствует свой набор критериев. Эти критерии являются набором нечетких множеств со своими функциями принадлежности у (значение у для каждого критерия находится в интервале [0, 1] и позволяет определить уровень рейтинга кредитоспособности заемщика).
Следует отметить, что существует два важных требования к данным математического моделирования, чтобы исход анализа кредитоспособности был достоверным [4]:
— наличие полноты входящих данных в набор альтернатив;
— неизбыточность входящих данных в набор альтернатив.
В соответствии с этими требованиями набор оцениваемых качественных параметров, определенных в табл. 1 и 2, в соответствии с предлагаемым подходом обобщим в табл. 4. Группам 1, 2 и 3 присвоим балльное значение рейтингам согласно теории нечетких множеств от 0 до 1 с шагом 0,25. Так, низкий уровень кредитоспособности (Е) равен нулю, а самый высокий (Н) равен 1.
Количество альтернатив (от L до Н) определяется экспертным путем и может широко варьироваться. Предложенный выбор в табл. 4, набор из 3 —5 рейтингов, осуществлен лишь для демонстрации практической реализации предлагаемой методики оценки целесообразности кредитования МП.
Количественным показателям (группы 4), аналогично другим группам показателей, присвоим
Таблица 4
Набор оцениваемых показателей групп 1, 2 и 3 и балльное значение рейтинга
Окоанчание табл. 4
качественные показатели Рейтинг оценки кредитоспособности мп Балльное значение рейтинга в интервале от [0, 1]
Динамика разви- — низкая (Е) 0
тия отрасли — ниже среднего (ЕМ) 0,25
— средняя (М) 0,5
— выше среднего (НМ) 0,75
— высокая (Н) 1
достоверности предоставления финансовой и экономической информации заемщиком;
— возможность неточной экспертной оценки сотрудником банка, что снижает качество принятия решения.
— отсутствие достаточной в объеме статической выборки и другой информации по предприятиям малого бизнеса, что не позволяет однозначно классифицировать данные и критерии для оценки.
качественные показатели Рейтинг оценки кредитоспособности мп Балльное значение рейтинга в интервале от [0, 1]
Перспективы — низкая (Е) 0
развития отрасли — средняя (М) 0,5
— высокая (Н) 1
Перспективы — низкая (Е) -0 0
развития региона — ниже среднего (ЕМ) 0,25
— средняя (М) 0,5
— выше среднего (НМ) 0,75
— высокая (Н) 1
Динамика разви- — низкая (Е) 0
тия экономики — ниже среднего (ЕМ) 0,25
региона — средняя (М) 0,5
— выше среднего (НМ) 0,75
— высокая (Н) 1
Перспективы — низкая (Е) 0
развития эконо- — средняя (М) 0,5
мики региона — высокая (Н) 1
Потребнос- — низкая (Е) 0
ти региона в — ниже среднего (ЕМ) 0,25
подобного рода — средняя (М) 0,5
продукции — выше среднего (НМ) 0,75
— высокая (Н) 1
Оценка про- — низкая (Е) 0
фессионального — ниже среднего (ЕМ) 0,25
уровня кадрово- — средняя (М) 0,5
го состава — выше среднего (НМ) 0,75
— высокая (Н) 1
Оценка мо- — низкая (Е) 0
рально-пси- — ниже среднего (ЕМ) 0,25
хологической — средняя (М) 0,5
атмосферы на — выше среднего (НМ) 0,75
предприятии — высокая (Н) 1
Экономическая — низкая (Е) 0
политика — ниже среднего (ЕМ) 0,25
предприятия — средняя (М) 0,5
— выше среднего (НМ) 0,75
— высокая (Н) 1
Техническая — низкая (Е) 0
политика — ниже среднего (ЕМ) 0,25
предприятия — средняя (М) 0,5
— выше среднего (НМ) 0,75
— высокая (Н) 1
Кадровая поли- — низкая (Е) 0
тика — ниже среднего (ЕМ) 0,25
— средняя (М) 0,5
— выше среднего (НМ) 0,75
— высокая (Н) 1
Кредитная исто- — низкая (Е) -0 0
рия заемщика — ниже среднего (ЕМ) 0,25
— средняя (М) 0,5
— выше среднего (НМ) 0,75
— высокая (Н) 1
значение (рейтинг) каждому финансово-экономическому показателю от 0 до 1.
Используя формы бухгалтерской отчетности 1 и 2 или данные оборотно-сальдовой ведомости, рассчитываем значение финансово-экономических показателей и определяем рейтинг каждого из девяти финансово-экономических показателей (с помощью данных в табл. 5 — 13). Рассчитанное значение каждого коэффициента данной группы должно соответствовать его функции принадлежности а. При этом данное значение коэффициента попадет в итоговый вариант рейтинга (от L до Н) с присвоенным ему балльным значением и определяется на основе табл. 5 — 13.
В табл. 5 — 13 представлены интервалы значений функции принадлежности и рейтинг каждой альтернативы ^, LM, М, НМ, Н) для каждого из девяти финансово-экономических показателей.
Следует отметить, что для определения минимального и максимального значения финансово-
экономических показателей и соответствующих им рейтингов использовались нормативные значения показателей, рекомендуемые общепризнанной отечественной методикой оценки финансового положения предприятий.
Например, если коэффициент текущей ликвидности при расчете будет равен 1,12, то функция его принадлежности в максимальном значении должна равняться 1 и будет соответствовать рейтингу LMи соответствующему числовому значению рейтинга 0,25 (в соответствии с табл. 5).
4-й этап. Определение итогового рейтинга и принятие решения о кредитовании МП. Суть этого этапа заключается в определении итогового рейтинга на основе совокупности рейтингов, рассчитанных на этапе 4.
Используя данные табл. 4 — 13, получаем совокупность рейтингов для каждого показателя X. Сформулируем набор условных правил в следующем виде: «Если 1-й критерий = X» и «Если
Значение функции принадлежности (д) коэффициента текущей ликвидности К л
Таблица 5
Коэффициент текущей ликвидности
Низкая (X) — 0 Ниже среднего (ХМ) — 0,25 средняя (М — 0,5 Выше среднего (НМ) — 0,75 Высокая (Н) — 1
Кт. л. а (К. л.) Кт. л. а (К. л.) Кт. л. а (Кт. л.) Кт. л. а (Кт. л.) Кт. л. а (Кт. л.)
0 1 0,5 0 1 0 1,5 0 2 0
0,5 0,5 1 1 1,5 1 2 1 2,25 0,5
1 0 1,5 0 2 0 2,5 0 2,5 1
Таблица 6
Функция принадлежности (ц) коэффициента финансовой независимости К
ф. н.
Коэффициент финансовой независимости
Низкая (X) — 0 Ниже среднего (ХМ) — 0,25 средняя (М) — 0,5 Выше среднего (НМ) — 0,75 Высокая (Н) — 1
фн а (кФ,) фн а (кФН) фн а (кФН) фн а (кФН) фн а (кфн)
0 1 0,2 0 0,3 0 0,4 0 0,5 0
0,15 0,5 0,3 1 0,4 1 0,5 1 0,55 0,5
0,3 0 0,4 0 0,5 0 0,6 0 0,6 1
Таблица 7
Значение функции принадлежности (ц) обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом Ко
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом
Низкая (X) — 0 Ниже среднего (ХМ) — 0,25 средняя (М) — 0,5 Выше среднего (НМ) — 0,75 Высокая (Н) — 1
К озсок а (Козсок) К озсок а (Козсок.) Козсок а (Козсок.) Козсок а (Козсок.) К озсок а (Козсок.)
0 1 0,1 0 0,3 0 0,4 0 0,6 0
0,1 0,5 0,3 1 0,4 1 0,5 1 0,55 0,5
0,2 0 0,4 0 0,5 0 0,7 0 0,7 1
Таблица 8
Значение функции принадлежности (ц) коэффициентов покрытия К
Коэффициент покрытия
Низкая (X) — 0 Ниже среднего (ХМ) — 0,25 средняя (М) — 0,5 Выше среднего (НМ) — 0,75 Высокая (Н) — 1
К п а (Кп.) К п а (Кп.) К п а (Кп.) К п а (Кп.) К п а (Кп.)
0 1 0,5 0 0,8 0 1,4 0 1,75 0
0,3 0,5 0,75 1 1,25 1 1,75 1 2 1
0,6 0 1 0 1,6 0 2,1 0 2,5 1
Таблица 9
Значение функции принадлежности («) коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности К
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях)
Низкая (L) — 0 Ниже среднего (LM) — 0,25 Средняя (M - 0,5 Выше среднего (НМ) — 0,75 Высокая (Н) — 1
Кокз / (Кокз.) Кокз / (Кокз.) Кокз / (Кокз.) Кокз / (Кокз.) Кокз / (Кокз.)
120 1 120 0 100 0 65 0 30 0
112,5 0,5 110 1 80 1 45 1 15 0,5
105 0 80 0 55 0 25 0 0 1
Значение функции принадлежности («) коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности К
Таблица 10
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях)
Низкая (L) — 0 Ниже среднего (LM) — 0,25 Средняя (M) — 0,5 Выше среднего (НМ) — 0,75 Высокая (Н) — 1
Кодз / (Кодз.) Кодз / (Кодз.) Кодз / (Кодз.) Кодз / (Кодз.) Кодз / (Кодз.)
60 1 60 0 45 0 35 0 20 0
57,5 0,5 50 1 35 1 25 1 10 0,5
55 0 40 0 25 0 15 0 0 1
Значение функции принадлежности («) коэффициента оборачиваемости готовой продукции Ко
Таблица 11
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (в днях)
Низкая (L) — 0 Ниже среднего (LM) — 0,25 Средняя (M) — 0,5 Выше среднего (НМ) — 0,75 Высокая (Н) — 1
К огп / (К ) ^ v огп/ К огп / (К ) ^ v огп/ К огп / (К ) ^ v огп/ К огп / (К ) ^ v огп/ К огп / (К ) ^ v огп/
50 1 35 0 20 0 10 0 5 0
40 0,5 25 1 15 1 5 1 2,5 0,5
30 0 15 0 5 0 0 0 0 1
Таблица 12
Значение функции принадлежности (д) коэффициента соотношения собственных и заемных средств к
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
Низкая (L) — 0 Ниже среднего (LM) — 0,25 Средняя (M) — 0,5 Выше среднего (НМ) — 0,75 Высокая (Н) — 1
К ссзс / (Кссзс.) К ссзс / (Кссзс.) К ссзс / (Кссзс.) К ссзс / (Кссзс.) К ссзс / (Кссзс.)
0 1 0,3 0 0,5 0 0,75 0 1,2 0
0,25 0,5 0,5 1 0,8 1 1,2 1 1,35 0,5
0,5 0 0,7 0 1 0 1,4 0 1,5 1
Значение функции принадлежности (д) коэффициента рентабельности продукции (продаж) К
Таблица 13
Коэффициент рентабельности продукции
Низкая (L) — 0 Ниже среднего (LM) — 0,25 Средняя (M) — 0,5 Выше среднего (НМ) — 0,75 Высокая (Н) — 1
Крп / (Крп) Крп / (Крп) Крп / (Крп) Крп / (Крп) Крп / (Крп)
0 1 0 0 0,2 0 0,25 0 0,3 0
0,1 0,5 0,2 1 0,25 1 0,3 1 0,325 0,5
0,2 0 0,25 0 0,3 0 0,35 0 0,35 1
2-й критерий = У» и.... «Если критерий N = J», то «Вывод 2». Далее сформулируем постановку задачи оценки кредитоспособности предприятия малого предприятия, применив аппарат теории нечетких множеств.
Как было указано ранее, множество решений характеризуется набором показателей Х1, Х2,..., Хп, заданных на базовых критериях с1,., сп множества С [6]. Тогда для каждого показателя Х определим его функцию принадлежности уА (рейтинг заемщика) по следующей формуле [8]:
/А = max (Г1, (/х^, Г2, (/х2),..., Гп, (/хп), (9) где n — количество показателей множества Х; А — множество рейтингов оценки кредитоспособности; Гр..., Гп — уровень неопределенности при принятии решения о выдачи кредита (риск банка).
Таким образом, возможные варианты оценки кредитоспособности «Вывод Z» («Низкий», «Ниже среднего» и т. д.) представляют собой нечеткие множества со своими функциями принадлежности.
Применив уравнение (9), мы получаем совокупность из 22 качественных и количественных
ФИНАНСЫ И КРЕДИТ
69
показателей, которые используются для оценки кредитоспособности. Далее для получения итогового рейтинга А* необходимо произвести суммирование рейтингов Ау.
А* = £ Ад . (10)
и
Согласно теории нечетких множеств А* соответствует мощности нечеткого множества [6]. Чем А* больше, тем выше рейтинг кредитоспосбности малого предприятия.
5-й этап. Принятие решения о выдаче кредита (решения об отказе его предоставления). На основании значения итогового рейтинга А* банк принимает решение о выдаче кредита. При А* > 5,5 банк принимает положительное решение о кредитовании и в дальнейшем определяет оптимальную схему кредитования либо отказывает от предоставления кредитования, если А* < 5,5.
6-й этап. Выбор оптимальной схемы кредитования и выдача кредита. Если итоговый рейтинг А* > 5,5, то банк начинает процедуру выбора схемы кредитования. Варианты схем разрабатываются банком самостоятельно, при этом банком учитывается как минимум следующие параметры [5]:
— максимальный размер кредита;
— срок кредита;
— качество и достаточность уровня обеспечения по ссуде;
— вид кредита (например, рамочный кредит, кредитная линия с лимитом выдачи, кредитная линия с лимитом задолженности — овердрафтом);
— размер процентной ставки;
— назначение или отсутствие набора и характера комиссии за ведение кредитного договора и другие условия.
Каждый итоговый рейтинг соответствует своей схеме кредитования. Таким образом, после расчета значения итогового рейтинга А* определяется соответствующая ему оптимальная схема кредитования Я* и выдается кредит заемщику.
Нами был апробирован предлагаемый метод на ряде малых предприятий различной отраслевой специфики, которым был предоставлен кредит банками Краснодарского края и успешно ими погашен. Проведенная нами оценка кредитоспособности этих предприятий на основе предлагаемого подхода подтвердила правильность их оценки в диапазоне с рейтингом «Средняя-Высокая» кредитоспособность. К сожалению, у нас отсутствовала информация о малых предприятиях, не получивших кредиты, что не позволило провести проверку адекватности предлагаемой методики в полном объеме.
Для иллюстрации методики приведем упрощенный пример расчета оценки кредитоспособности предприятия малого бизнеса.
Упрощенный пример. Расчет рейтинга кредитоспособности МП, получившего кредит в ЗАО АКБ «Первомайский» и занимающегося розничной торгово-закупочной деятельностью.
Предварительное экспертное заключение по предприятию, осуществленное банком ЗАО «Первомайский», свидетельствовало о том, что финансовое положение данного заемщика следует рассматривать как «Среднее» и банк предоставил ему кредит. Проверим данное предположение, используя предлагаемую нами методику.
Специализация предприятия: хозяйственные товары бытового назначения импортного производства, т. е. оно занимается торгово-закупочной деятельностью и имеет стандартную форму бухгалтерской отчетности. Анализ кредитоспособности предприятия на основе предлагаемого нами подхода заключается в следующем. Произведем анализ по заданному набору количественных критериев. Данные показателей с 1 по 6 были получены нами на основе анализа Экономического департамента Краснодарского края. Причем для простоты расчета примем рейтинг показателей (группы 1 и 2) как:
1) Динамика развития отрасли. Так, по данным Экономического департамента Краснодарского края объем розничной торговли вырос на 19,5 %, однако рост на 3,4 пункта ниже, чем за аналогичный период в 2007 г., тем не менее отрасль наиболее динамично развивается по сравнению с другими отраслями края. Что касается оборота торговли малыми предприятиями края, то он составил 29,7 % (доля малых предприятий в ВВП края) что составляет неплохой показатель по стране в целом [10]. Получаем рейтинг «Выше среднего» (НМ).
2) Перспективы развития отрасли. Торгово-закупочная деятельность является традиционным направлением в крае и занимает одно из первых мест по темпам развития. По прогнозам администрации края, темпы роста в будущем должны остаться на уровне 2008 г. [10]. Получаем рейтинг кредитоспособности «Выше среднего» (НМ).
3) Потребность рынка (отрасли) в подобного рода продукции (работах, услугах). Потребность населения в товарах бытовой химии считаем как среднюю, так как предприятие специализируется на импортных аналогах. В условиях мирового финансового кризиса население переходит в режим экономии и будет отдавать предпочтение отечес-
твенным товарам. Получаем рейтинг кредитоспособности «Выше среднего» (НМ).
4) Динамика развития экономики региона. Динамику развития края в сравнении с показателями по России можно рассматривать как среднюю. Так, согласно данным о социально-экономической ситуации в Краснодарском крае за январь — сентябрь 2008 г. темпы роста по основным направлениям развития составили 6 — 25,5 %, что составляет средние показатели по стране [10]. Рейтинг — «Средняя» (М).
5) Перспективы развития экономики региона. Развитие Краснодарского края рассматриваем в дальнейшем как «ниже среднее». Так, доля экономически активного населения составляет 28 %, деятельность субъектов края в ВВП составляет 20,5 % и будет снижаться, так как многие предприятия находятся на грани банкротства из-за отсутствия кредитования [10]. Рейтинг кредитоспособности «Ниже среднего» ^М).
6) Потребность рынка (региона) в подобного рода продукции (работе, услугах). Потребность в товарах бытового назначения и бытовой химии будет незначительно снижаться в результате перехода населения на режим экономии. Мы рассматриваем их как «Средний» (М) рейтинг, так как большинство населения в связи с кризисом переходит частично на отечественные аналоги продукции с худшим качеством.
Набор качественных критериев группы 3 составил:
1) Оценка профессионального уровня кадрового состава — «Ниже среднего» ^М), на предприятии из четырех специалистов: один специалист с образованием в сфере торговли, руководитель предприятия имеет квалификацию экономиста и опыт работы в сфере управления финансами (более пяти лет).
2) Оценка морально-психологической атмосферы на предприятии — «Выше среднего» (НМ) получена на основе анкетирования и персонального интервью с руководителем предприятия.
3) Срок пребывания на рынке — оценка «Низкая» (Е), предприятие функционирует 1,5 года.
4) Экономическая политика предприятия — «Средняя» (М). Степень соответствия выполнения представленному бизнес-плану: 40 %.
5) Техническая оснащенность предприятия — «Низкая» (Е). Наличие двух компьютеров на балансе, один используется в работе, только руководитель предприятия обладает навыками работы в специализированных программах «1С бухгалтерия» и т. д.
6) Кадровая политика предприятия — «Ниже среднего» ^М): один специалист с образованием
в сфере торговли; руководитель предприятия имеет квалификацию экономиста и опыт работы в сфере управления финансами (более пяти лет).
7) Кредитная история заемщика — «Низкая» (Е). Отсутствует.
Далее рассчитаем количественные финансово-экономические показатели из группы 4, используя данные бухгалтерского баланса (форма 1) и отчета о прибылях и убытках (ф. 2) (табл. 14).
Применив данные табл. 14 оцениваемого малого предприятия, рассчитаем количественные критерии:
1) Коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности: Кт л = (Текущие активы — Расходы будущих периодов) / Текущие пассивы=(6 666 — 58) / 3 500 = 1,888.
Таким образом, на основе табл. 5 данное значение попадает в интервал М.
2) Коэффициент финансовой независимости: Кф н = Собственные средства / Всего Активов (Валюта баланса) = 12 378 / 18 965 = 0,6527.
Данное значение попадает в интервал Н (на основе табл. 6)
3) Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом: К = (Источ-
* об. з. о. к. ^
Таблица 14
исходные данные для оценки финансово-экономических показателей предприятия заемщика на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибыли и убытках
Числовое
данные для оценки (статья) значение,
тыс. руб.
Готовая продукция 2 211
Расходы будущих периодов 58
Внеоборотные активы (итог 1 раздела) 12 299
Денежные средства 223
Краткосрочные финансовые вложения 1 399
Краткосрочная дебиторская задолжен- 2 134
ность, в том числе:
покупатели и заказчики 1 139
векселя к получению 0
задолженность дочерних обществ 0
Оборотные активы 6 666
Капитал и резервы (итог 3-го раздела) 12 378
Кредиторская задолженность 2 800
Долгосрочные обязательства (итог 4-го 3 087
раздела)
Краткосрочные обязательства (итог 3 500
5-го раздела)
Валюта баланса 18 965
Выручка от продажи 103 127
Себестоимость товаров 82 618
Прибыль от продаж 5 813
Источник: составлена по данным бухгалтерской отчетности (ф. 1, 2) анализируемого малого предприятия по данным на 1 января 2008 г.
ник собственных средств — Текущие внеоборотные активы) /Текущие активы = (12 378 — 12 299) / 6 666 = 0,01185.
Данное значение попадает в интервал Е.
4) Коэффициент покрытия: Кп = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Долгосрочные пассивы = (223+1 399+2 134) / 3 087 = 1,2167. Данное значение попадает в интервал М.
5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: Коб д з = (Дебиторская задолженность • 360 дней) /Выручка от реализации = 2 134 • 360 / 103 127 = 7,45.
Данное значение попадает в интервал НМ.
6) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности: Коб кр з = (Кредиторская задолженность • 360 дней) /Выручка от реализации = 2 800) • 360 / 103 127 = 9,77.
Данное значение попадает в интервал Н.
7) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции: Коб г п = (Готовая продукция • 360 дней) / Себестоимость товаров и услуг = 2 211 • 360 / 82 618 = 9,63.
Данное значение попадает в интервал М.
8) Коэффициент соотношения собственных и заемных средств: Ксс и зс = Собственные средства/ Заемные средства = 12 378 / 6587 = 1,8792.
Данное значение попадает в интервал Н.
9) Коэффициент рентабельности продукции: Кр п = Прибыль от реализации продукции/Выручка от- продажи = 5 813 / 103 127 = 0,05637.
Данное значение попадает в интервал Е.
Далее производим построение правил нечеткого логического вывода, где А1,., Ап — набор рейтингов для оценки кредитоспособности, и полученную их совокупность представим в виде табл. 15.
Оценим мощность полученных нечетких множеств с помощью уравнения (10):
= Т 4-
и
В результате расчетов получим, что А*= 9,25. Совокупная рассчитанная мощность соответствует рейтингу кредитоспособности «Средняя» (М) (максимальное значение мощности показателей в данном диапазоне составляет 11 баллов).
Таким образом, использование предлагаемой методики экспертной оценки заемщика (предприятия малого бизнеса) с помощью математического аппарата теории нечетких множеств, позволяет:
— облегчить процесс принятия решения, так как в расчет могут быть взяты возможные сценарии развития событий;
Таблица 15
совокупность параметров для оценки кредитоспособности заемщика
Показатель оценки Балльное
кредитоспособности малого пред- Рейтинг значение
приятия рейтинга (А1р
Динамика развития отрасли НМ 0,75
(ДРОЗ)
Перспективы развития отрасли (ПРО) НМ 0,75
Перспективы развития региона (ПРР) М 0,5
Динамика развития экономики М 0,5
региона (ДРЭР)
Перспективы развития экономи- ЕМ 0,25
ки региона (ПРЭР)
Потребности региона в подобно- М 0,5
го рода продукции (ПРРП)
Коэффициент текущей ликвид- М 0,5
ности
Коэффициент финансовой неза- Н 1
висимости (автономии)
Коэффициент обеспеченности Е 0
запасов собственным оборотным
капиталом
Коэффициент покрытия М 0,5
Коэффициент оборачиваемости НМ 0,75
дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости Н 1
кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости М 0,5
готовой продукции
Коэффициент соотношения Н 1
собственных и заемных средств
Коэффициент рентабельности Е 0
продукции (продаж)
Оценка профессионально- Е 0
го уровня кадрового состава
(ОПУКС)
Оценка морально-психологичес- ЕМ 0,25
кой атмосферы на предприятии (ОМПАП)
Достаточность срока пребыва- Е 0
ния на рынка
Экономическая политика пред- М 0,5
приятия (ЭПП)
Техническая политика предпри- Е 0
ятия (ТПП)
Кадровая политика (КПП) ЕМ 0,25
Кредитная история заемщика Е 0
— минимизировать риски банка при кредитовании малых предприятий и нейтрализовать факторы, негативно влияющие на процесс принятия решения по выдаче банками кредитов (искажения достоверности информации, ошибки и неточности в предоставленной финансовой отчетности и т. д.);
— осуществлять оценку кредитоспособности малых предприятий как динамический процесс в течение всего срока предоставления кредита, что дает возможность коммерческому банку организовать мониторинг состояния заемщика, а также предусмотреть периоды наступления кредитного риска.;
— изменять набор финансовых показателей для оценки состояния предприятия в зависимости от предпочтений кредитного эксперта, специфики деятельности малого предприятия либо в соответствии с предоставленной заемщиком входящей информацией, в качестве которой может быть использована как стандартная финансовая отчетность, так и данные упрощенной системы налогообложения;
— создать единую автоматизированную расчетную базу данных по показателям оценки динамики развития по отраслям и по региону в целом, что позволит банкам избежать повторного расчета этих качественных показателей при оценке кредитоспособности того или иного малого предприятия.
В настоящее время в условиях мирового финансового кризиса коммерческие банки значительно сократили объемы кредитования предприятий сферы малого бизнеса в связи с неопределенностью ситуации на рынке, высоким кредитным риском и другими факторами. Предлагаемый подход может быть использован в качестве основы создания автоматизированных средств поддержки принятия решений при кредитования предприятий малого бизнеса в региональных коммерческих банках, где квалификация специалистов банка не позволяет им объективно учитывать специфику деятельности того или иного малого предприятия. Автоматизация оценки процесса кредитоспособности приведет к снижению кредитных рисков, рисков ошибок в оценках экспертов, ошибок финансовой отчетности и недостоверности (неточности) предоставления информации, а также позволит ускорить оценку кредитоспособности заемщика за счет увеличения скорости процесса принятия решения и возможности замены показателей в зависимости от специфики деятельности малого предприятия.
Список литературы
1. Метелев С., Мурзагаянова З. Малое предприни -мательство нуждается в поддержке государства // Человек и труд, 2007, № 2.
2. Банковские операции / О. И. Лаврушина и др. М.:КНОРУС, 2007. 384 с.
3. Борисов А Н, Крумберг О. А, Федоров И. П. При -нятие решений на основе нечетких моделей. Рига: Занамне, 1990. 184 с.
4. Чернов В. Г. Проекция нечетких множеств и ее применение для многокритериальности альтернативного выбора // Кибернетика и высокие технологии 21 века: Труды VI международной конференции. Воронеж, 2005. С. 154 — 158.
5. Илларионов А В. Классификация показателей, характеризующих систему рисков предприятия с точки зрения оценки кредитоспособности: Материалы международной конференции «Наука и инновации». Днепропетровск. 2005. Т. 8. 108 с.
6. Чернов В. Г. Альтернативный выбор в случае допустимости «люфта» в оценках критериального соответствия // Приборы и Системы. Управление, Контроль, Диагностика. 2005. № 4. С. 57 - 62.
7. Kern M., Rudolph B. Comparative Analyses of Alternative Credit Risk Models. An Application on German Middle Market Loan Portfolios // Center of Financial Studies, 2001.
8. Giesecke K. Credit Risk Modeling and Valuation: An introduction // Cornell University, 2003.
9. Румянцева Е. Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием, М.: ИНФРА-М, 2003. С. 25 - 30.
10. Данные Экономического департамента Краснодарского края «О социально-экономической ситуации в Краснодарском крае в январе -сентябре 2008 г.». URL:http: www. economy. kubangov. ru.
11. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб и доп. — Минск: ООО «Новое время», 2000. 688 с.
ФИНАНСЫ И КРЕДИТ
73
