CC BY
6
[Development of the investment strategy of the enterprise as the direction of ensuring its investment attractiveness]. Upravlinnia proektamy ta rozvytok vyrobnytstva, no. 1(37) (2011): 92-99.
Tkach, I. M. "Kontseptsiia stratehii rozvytku oboronno-pro-myslovoho kompleksu Ukrainy na investytsiino-innovatsiinykh zasadakh" [The concept of strategy of development of the military-
industrial complex of Ukraine on investment and innovation basis]. Problemy nauky, no. 12 (2007): 9-14.
Vikhanskiy, O. S. Strategicheskoye upravleniye [Strategic management]. Moscow: Gardariki, 2002.
Yastremska, O. M. Investytsiina diialnist promyslovykh pidpryi-emstv: metodolohichni ta metodychni zasady [Investment activity of industrial enterprises: methodological and methodical bases]. Kharkiv: INZhEK, 2004.
УДК 658.155
МЕТОДИЧН1 П1ДХ0ДИ ДО ОЦ1НКИ Ф1НАНСОВО1 БЕЗПЕКИ П1ДПРИШСТВ ТОРГ1ВЛ1
© 2016 ЛАЧКОВА Л. I., ЛАЧКОВА В. М., ПОСТОЛЬНА Н. О.
УДК 658.155
Лачкова Л. I., Лачкова В. М., Постольна Н. О. Методичш пщходи до оцшки фшансовоТ безпеки тдприемств торгiвлi
Об(рунтовано Heo6xidHicmb застосування системного nidxody i доцльнсть використання 'ттегрально} больно'} оцнки ф'шансово} безпеки тд-приемств роздр'бно'}торгiвлi, яка заснована на розрахунку узагальнюючого показника рюня фшансово'} безпеки. Розроблено адитивнумодель, що враховуе найб'шьш 'тформативт показники для роздр'бно'}торгiвлi продовольчими товарами: рентабельтсть актив'в, коефЩент покриття, пер'юд оборотностi запаав, пер'юд оборотностi кредиторсько}заборгованостi, показник якост'> чистих актив'т. Прийняття ршень iз засто-суванням розробленого методичного забезпечення (рунтуеться на використанш запропонованих критерив для регламентацИ проведення про-цедури 'ттегрально'} бально} оцнки та iдентифiкацiйноi карти типу тдприемств роздр'бно'} торгiвлi за р'тем фшансово} безпеки. Апроба^я запропонованого нструментарю дозволила видлити цльову групу тдприемств роздр'бно'} торг'тi, для яких розробка стратеги управл'тня фнансовою безпекою е першочерговим завданням та як мають потенщал для iiреал'ваци. Ключов'! слова: торгiвля, тдприемство, оцнка фшансово}безпеки. Табл.: 4. Формул: 1. Б'бл.: 15.
Лачкова Людмила iBaHiBHa - кандидат економiчниx наук, доцент, професор кафедри фiнанciв, анал'ву та страхування, Хармвський державний ушверситет харчування та торгiвлi (вул. Клочмвська, 333, Хармв, 61051, Украна) E-mail: [email protected]
Лачкова Вiкторiя Миколавна - кандидат економ'мних наук, доцент, доцент кафедри фiнанciв, анал'ву та страхування, Хармвський державний ушверситет харчування та торгiвлi (вул. Клочмвська, 333, Хармв, 61051, Украна) E-mail: [email protected]
Постольна Нaтaлiя Олексaндрiвнa - викладач Хармвського торговельно-економiчного коледжу Кшвського нацонального торговельно-еко-номiчного ушверситету (вул.. Клочмвська, 202, Хармв, 61045, Укра}на)
УДК 658.155
Лачкова Л. И., Лачкова В. М., Постольна Н. А. Методические подходы к оценке финансовой безопасности предприятий торговли
Обоснована необходимость применения системного подхода и целесообразность использования интегральной балльной оценки финансовой безопасности предприятий розничной торговли, которая основывается на расчете обобщающего показателя уровня финансовой безопасности. Разработана аддитивная модель, учитывающая наиболее информативные показатели для розничной торговли продовольственными товарами: рентабельность активов, коэффициент покрытия, период оборачиваемости запасов, период оборачиваемости кредиторской задолженности, показатель качества чистых активов. Принятие решений с применением разработанного методического обеспечения основывается на использовании предложенных критериев для регламентации проведения процедуры интегральной балльной оценки и идентификационной карты типа предприятий розничной торговли по уровню финансовой безопасности. Апробация предложенного инструментария позволила выделить целевую группу предприятий розничной торговли, для которых разработка стратегии управления финансовой безопасностью является первоочередной задачей и которые имеют потенциал для ее реализации. Ключевые слова: торговля, предприятие, оценка финансовой безопасности. Табл.: 4. Формул: 1. Библ.: 15.
Лачкова Людмила Ивановна - кандидат экономических наук, доцент, профессор кафедры финансов, анализа и страхования, Харьковский государственный университет питания и торговли (ул. Клочковская, 333, Харьков, 61051, Украина) E-mail: [email protected]
Лачкова Виктория Николаевна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов, анализа и страхования, Харьковский государственный университет питания и торговли (ул. Клочковская, 333, Харьков, 61051, Украина) E-mail: [email protected]
Постольная Наталия Александровна - преподаватель Харьковского торгово-экономического колледжа Киевского национального торгово-экономического университета (ул. Клочковская, 202, Харьков, 61045, Украина)
UDC 658.155
Lachkova L. I., Lachkova V. N., Posolnaya N. A. The Methodical Approaches to Evaluating the Financial Security of Trade Enterprises
The article substantiates necessity of applying a systemic approach and the usefulness of integrated scoping the financial security of the retail trade enterprises, which is based on calculating the synthesis indicator of the level of financial security. An additive model with account of the most informative indicators for retail food trade, i.e.: return on assets, coverage coefficient, stock turnover period, turnover period of accounts payable, and the indicator of the net assets quality, has been developed. Decision-making with use of the developed methodical support is based on the proposed criteria for regulating the procedure of the integrated scoring evaluation and the identification card of type of retail trade enterprises by the level of financial security. Approbation of the suggested instrumentarium allowed to select the target group of the retail trade enterprises, for which development of a strategy for the management of financial security has the top priority and which have the capacity to implement it.
Keywords: trade, enterprise, evaluation of financial security Tbl.: 4. Formulae: 1. Bibl.: 15.
Lachkova Lyudmyla I. - PhD (Economics), Associate Professor, Professor of the Department of Finance, Analysis and Insurance, Kharkiv State University of Food Technology and Trade (333 Klochkivska Str., Kharkiv, 61051, Ukraine) E-mail: [email protected]
Lachkova Victoriya N. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance, Analysis and Insurance, Kharkiv State University of Food Technology and Trade (333 Klochkivska Str., Kharkiv, 61051, Ukraine) E-mail: [email protected]
Posolnaya Nataliya A. - Lecturer, Kharkiv Trade and Economic College of Kyiv National University of Trade and Economics (202 Klochkivska Str., Kharkiv, 61045, Ukraine)
Тривала фiнансово-економiчна криза, полiтична нестабiльнiсть, ризики военного характеру через протистояння на сходi краГни, неадекватний зовшшшм загрозам менеджмент сприяють зниженню рiвня фшансово'Г безпеки пiдприемств УкраГни. Зни-ження економiчноT активностi, зростання безробптя, рiзке пiдвищення iндексу цiн виробниюв, надвисокий рiвень шфляцГГ (48,1%) спричинили погiршення добро-буту населення, зменшення його кушвельно'Г спромож-ностi, що призвело до триваючого з 2014 р. зниження розмiрiв споживання i негативно вплинуло на резуль-тати д1яльност торговельних пiдприемств. За шдсум-ками 2015 р. бкьше третини вiтчизняних пiдприемств торгiвлi як фшансовий результат мали збиток (35,5%). I хоча за шдсумками 9 мкящв 2016 р. кiлькiсть збиткових шдприемств галузi скоротилася до 26,9% в1д загально'1 кiлькостi, однак питання шдвищення рiвня фшансово'Г безпеки пiдприемств торгiвлi залишаються актуальни-ми i сьогодш. Зважаючи на те, що торпвля як провiдний вид дiяльностi сфери об1гу здiйснюе пiдтримку вiтчиз-няного товаровиробника, сприяе бюджетоутворенню, стимулюе розвиток iнвестицiйних процесiв, е одним з чинниюв сталого розвитку економжи в УкраМ, шдви-щення ефективност функцiонування сфери товарного обiгу е важливим i вельми нагальним.
Гострота проблем збереження i п1двищення ршня фшансово'Г безпеки вимагае в1д шдприемств адекватно! внутршшм та зовнiшнiм загрозам i ризикам системи управлiння, яка здатна попереджувати розгортання кри-зи, забезпечувати фшансову ршновагу та фшансову стш-кiсть пiдприемства в довгостроковому перюдъ створюва-ти умови для ефективно! дiяльностi, зростання ринково! вартост пiдприемства, досягнення позитивних сощаль-них наслiдкiв. Для розробки результативних управлш-ських заходiв необхiдно оцiнити рiвень наявно! фшансово'Г безпеки шдприемства, виявити тенденщ! його розвитку, що актуалiзуе визначений напрям дослцження.
Окремi теоретичнi та методичнi аспекти проблеми, що дослцжуеться, висвiтлено у працях вцомих вчених-економiстiв I. О. Бланка, А. О. бшфанова, М. О. Ки-зима, Л. О. Л1гоненко, В. Я. Пономаренка, О. О. Тере-щенка, О. М. Тридца та iн.
Проте, осюльки фiнансова безпека за своею суттю е системним об'ектом дослцження, а стан фшансово'Г безпеки характеризуе сукупшсть критерив, якi змшю-ються в певних межах, у сучаснш спецiальнiй лiтературi iснують рiзнi методичш пiдходи до 11 оцiнки. Причому сл1д вiдзначити, що бiльшiсть наукових розробок при-свяченi рiзноманiтним аспектам оцшки фшансово'Г безпеки на загальнонацюнальному та регiональному рiвнях i значно меншою мiрою - питанням ощки рiвня фшансово'Г безпеки пiдприемств. ^м того, бiльшiсть наукових дослiджень проведено в галузi промисловостi й не враховують особливостей пiдприемств торгiвлi, що стримуе вдосконалення системи управлiння фшансо-вою безпекою на пiдприемствах галуз1
Метою статтi е обгрунтування методичних шдхо-дiв до оцiнки фшансово'Г безпеки пiдприемств роздрiбног торгiвлi для п1двищення ефективностi управлiння нею.
На пiдставi аналiзу останнк дослiджень та публь кацiй [2; 4; 5; 8; 11-14] можна зазначити, що об'ектом управлшня фшансовою безпекою е процес виникнення та поглиблення кризи розвитку шдприемства, впрова-дження заходiв щодо Г1 усунення та запобтання, ство-рення умов для ефективно! д1яльност пiдприемства у довгостроковому перюд1 Вiдповiдно до визначено! сутностi об'екта управлшня фшансовою безпекою бкь-шкть наукових розробок з питання дослцження описуе рiзнi методичнi пiдходи до дiагностики фiнансового стану та загрози банкрутства, якi грунтуються на фшан-сових показниках i можуть бути використаш для оцiнки фшансово'Г безпеки шдприемства.
На пiдставi розробленоГ авторами структурно-лопчно! схеми побудови системи дiагностики фшансово'Г безпеки на шдприемстга торгiвлi [9], яка дозволяе встановити шдпорядковашсть рiзних на-прямiв дiагностики завданням управлiння фiнансовою безпекою шдприемства, було обстежено сукупшсть шдприемств роздрiбног та оптово-роздрiбног торгiвлi, рiзних за формами власност та розмiрами, але одна-кових за регiональною ознакою (м. Харюв) i товарною спецiалiзацiею - торгiвля продовольчими товарами. Враховуючи результати проведеного теоретичного до-слцження, за основу подальших розробок було прий-нято принциповiсть зв'язку необхцност фшансово'Г стабшзацГГ та пiдвищення рiвня фшансово'Г безпеки пiдприемства в переб^у розвитку фшансово'Г кризи. З цих позицiй як об'екти дослiдження розглядалися лише тi пiдприемства, розвиток яких мав ознаки кри-зового стану рiзног глибини, що характеризуеться перш за все наявшстю ознак поточно! неплатоспроможносп, визначених за Методичними рекомендац1ями щодо ви-явлення ознак неплатоспроможносп шдприемства та ознак з приховування банкрутства, фжтивного банкрутства чи доведення до банкрутства [1].
На пiдставi узагальнення теоретичних дослiджень авторами зазначено, що спектр показниюв, яю пропо-нуються фахiвцями до розрахунку рiвня фшансово'Г безпеки шдприемств, надзвичайно широкий. Але навпъ не розраховуючи самi показники, а виходячи лише з логiчних мiркувань, стае очевидним, що безсистемне Гх використання не дозволить отримати Грунтовш виснов-ки щодо можливостей розв'язання кнуючих проблем. Тому, на думку авторiв, усi традицiйнi показники мають бути чико систематизованi з огляду на завдання, вирь шенню яких мае сприяти управлiння фiнансовою безпекою шдприемств торпвлЬ Такими завданнями висту-пають, перш за все, покращення результат дiяльностi, пiдвищення лiквiдностi та збереження вартостЬ Прове-денi дослцження довели, що найбкьш iнформативними з точку зору дiагностики рiвня фшансово'Г безпеки шд-приемств роздрiбног торгiвлi е:
+ по-перше, поглиблений аналiз фiнансових ре-зультатiв дiяльностi шдприемств та потенщалу Гх покращення, у тому чи^ аналiз товарообороту та тенденцш його розвитку, аналiз дина-мiки обсягiв та рiвнiв комерцiйного доходу та операцiйних витрат, аналiз операцiйного при-бутку та чинниюв, що його зумовлюють;
+ по-друге, аналiз платоспроможностi та дково! активностi пiдприемства, у тому числГ аналiз платоспроможностi, аналiз оборотностi запайв та кредиторсько! заборгованостi; + по-трете, аналiз здатностi до економiчного зростання та можливост створювати вартiсть, у тому числГ аналiз обсягiв i динамiки чистих активiв, аналiз фшансово! стiйкостi, аналiз здатностi до економiчного зростання.
Проведена оцiнка рiвня фшансово! безпеки шд-приемства за вказаними напрямами дозволила зробити висновок про те, що для деяких шдпри-емств ви6Грково! сукупностi результати оцшки е нео-днозначними. Так, наприклад, протягом 2013 р. i 2015 р. «надкритична» неплатоспроможнiсть була притаманна об'ектам № 8 i № 24. Але ж повертаючись до результайв цкьового аналiзу !х фшансово! стшкосй, можна ствер-джувати, що таю висновки е занадто перебкьшеними. Так, дшльшсть вказаних пiдприемств вцбуваеться на фонi стабкьного зростання обсягу продажiв, а пробле-ми з прибутковктю не носять систематичного характеру. Суперечшсть результатiв реальним умовам гос-подарювання спостерiгаеться також i на прикладi шд-приемства № 26, для якого за розрахунками показниюв ознак неплатоспроможност фiнансове положення не мае суттевих проблем, проте падшня обсягiв продажiв е катастрофiчним, пiдприемство втрачае прибутковi позици, значно уповкьнюються розрахунки з кредиторами, а запаси виявляються майже зовйм нелкв^ни-ми. Наведенi аргументи дозволяють стверджувати, що застосування зазначених Методичних рекомендацiй не дозволяе зробити об'ективних висновкiв щодо рiвня фшансово! безпеки шдприемств торгiвлi. Таким чином, проведен дослiдження дозволяють стверджувати, що дшча нормативна база дiагностики фiнансового стану шдприемства як пiдГрунтя для встановлення рiвня фЬ-нансово! безпеки потребуе подальшого розвитку й удо-сконалення i не може автоматично використовуватися для реалiзацiг визначених у даному дослцженш завдань. За таких умов кнуе об'ективна необхiднiсть викори-стання штегральних методiв оцiнки, якi передбачають моделювання узагальнюючого показника оцiнки еконо-мiчного явища через визначення характеру його зв'язку з основними релевантними факторами.
Враховуючи комплексшсть поняття фшансово! безпеки, що описуеться через рiзноспрямованi показники господарсько-фшансово! дiяльностi п1дприемства, про-понуемо для 'й интегрально! оцiнки використовувати ади-тивний тип детермшовано! залежностi в1д факторiв (тоб-то оцiнка рiвня фiнансово! безпеки шдприемства торгг^ апрiорi дорiвнюе алгебра!чнш сумi оцiнок факторiв).
Для отримання узагальнюючих оцiнок залежно-стей адитивного типу, як правило, використовуються методи рейтингового, або бального, ощнювання. Без-перечною перевагою цих методiв е, по-перше, можли-вiсть вибору набору iндикаторiв, адекватних специфiцi дiяльностi пiдприемств, що дослцжуються, i, по-друге, можливiсть порiвняння не з певним нормативним (або еталонним) значенням, яке може зовйм не вiдповiдати
реальним умовам господарювання, а встановлення рейтингу або юлькосй балiв залежно вiд iнтервалiв, в яю потрапляють значення iндикаторiв.
Загальну структурно-логiчну схему побудови рей-тингово! (бально!) системи оцiнки фiнансового стану та дiагностики банкрутства розроблено у працях Бакано-ва М. I., Лтоненко Л. О,. Шеремета А. Д. [3; 10; 15]. Роз-робка адаптованого до специфжи торговельно! галузi iнструментарiю iнтегрально! бально! оцшки рiвня фЬ-нансово! безпеки шдприемства торгiвлi Грунтуеться на необхiдностi розв'язання таких завдань:
1) визначення перелжу iндикаторiв (показникiв), якi е найбкьш iнформативними з точки зору можливо-стей проведення заходiв фiнансово! стабшзаци шдпри-емства торгiвлi;
2) обгрунтування вибору можливих штервалш моделювання тишв фiнансового стану, якi б дозволили однозначно центифжувати ситуацй як таю, що вцповь дають високому рiвню фiнансово! безпеки i вцсутносй необхiдностi проведення фiнансово! стабiлiзацi!; достат-ньому р1вню фiнансово! безпеки i необхiдностi проведення та високому рiвнi потенцiйних можливостей перетво-рень; низькому рiвню фiнансово! безпеки i необхiдностi проведення фiнансово! стабiлiзацi! та низькому рiвню можливостей; критичному рiвню фiнансово! безпеки i недоцiльностi проведення заходiв фiнансово! стабiлiза-цИ через незворотшсть наслiдкiв фiнансово! кризи.
Об'ективна оцшка доцiльностi проведення фiнан-сово! стабiлiзацi! з метою п1двищення рiвня фi-нансово! безпеки пiдприемства можлива лише за умови выбору репрезентативного кола показниюв, яю дозволяють отримати найбкьш вiрогiдне уявлення про стан проблеми. Як зазначае Баканов М. I., «етап обгрунтування системи показниюв, яю беруть участь в рейтин-говiй оцiнцi, е найважлившою складовою методики» [3, с. 130]. Найбкьш загальними вимогами до ощночних показникiв у економiчнiй лiтературi прийнято вважати такi: максимальна iнформативнiсть, достатшсть; орiен-тац1я на данi публiчно! звiтностi, урахування галузево! специфiки дшльносй, кiлькiсна вимiрюванiсть.
З урахуванням даних вимог, базисних положень теорП фшанйв, а також аргументiв, наведених шд час вибору системи показникiв для аналiзу фiнансово! безпеки, авторами пропонуеться до шдикаторно! вибiрки показниюв штегрально! бально! оцiнки рiвня фшансово! безпеки включити такi коефщенти:
^ рентабельтсть активiв (РА) - як вцображен-ня здатностi керiвництва реалiзувати всi наявнi можливостi розвитку в операцшнш, iнвести-цiйнiй i фiнансовiй дiяльностi, що мае особливу щншсть пiд час визначення рiвня фiнансово! безпеки;
^ коефщент покриття (Кп) - як вiдбиття «межi безпеки для покриття поточних зобов'язань поточними активами i для компенсацГ! неви-значеностi та випадкових порушень, об'ектом яких е потоки коштГв на шдприемствЬ [6]; ^ перюд оборотностi запаав (Оз) - як показник в1дпов1дностГ сформованого асортименту спо-
живчому попиту, з одного боку, та реальний индикатор р1вня лкв1дност1 найбкьш вагомо! скла-дово! оборотних актив1в п1дприемств торг1вл1; + перюд оборотност1 кредиторськог заборгова-ност1 (ОКрЗ) - як шдикатор р1вня плат1жно! дисципл1нованост1 п1дприемства в коротко-строковому перюд1, на який повинш бути ор1-ентован1 стабшзацшш заходи; + показник якост1 чистих актив1в (П А - як ш-дикатор финансово! стшкосй, по-перше, 1 здат-ност1 до збереження вартост майнового потен-щалу, по-друге.
3 точки зору достатност1 запропонована шдикаторна виб1рка в1дпов1дае визначеним завданням управ-л1ння ф1нансовою безпекою шдприемств торг1вл1, а можлив1сть розрахунку показниюв 1з застосуванням традиц1йних форм бухгалтерсько! зв1тност1 (№ 1 «Зв1т про фшансовий стан» 1 № 2 «Зв1т про сукупний дох1д») задовольняе вимогам ор1ентацГ! на публ1чну зв1тшсть. З метою ж перев1рки И шформативносп (в1дсутност1 дублювання шформацн) нами проведено кореляцшний анал1з зв'язку м1ж в1д1браними показниками (табл. 1) на основ1 обробки анал1тично! шформацн щодо !х значень за 30 шдприемствами торг1вл1 виб1рково! сукупност1 за весь перюд досл1дження (3 роки).
В1дпов1дно до шкали Чедока зв'язок м1ж показниками можна штерпретувати як слабкий 1 пом1рний. За таких умов в1дсутш п1дстави для в1дсшвання будь-якого 1з запропонованих показниюв, а !х шформатив-н1сть можна вважати високою. Наступним етапом роз-робки 1нструментар1ю штегрально! оц1нки фшансово! мае бути обгрунтування критернв бально! оц1нки та ш-терпретацн И результат1в.
Шдгрунтям для цього е свгговий досв1д фшансово-економ1чного анал1зу, висв1тлений в спец1альн1й еконо-м1чнш л1тератур1, в1тчизняне законодавство про банкрут-ство, а також результати аналиичного досл1дження ре-зультат1в д1яльност1 виб1рково! сукупност1 п1дприемств роздр1бно! торг1вл1 м. Харкова. Запропоноваш критер1! для регламентацн проведення процедури штегрально! бально! оцшки ф1нансово! безпеки наведено в табл. 2.
Загальна 1нтегральна оц1нка р1вня ф1нансово! безпеки п1дприемства торпвл1 може бути отримана за до-помогою адитивно! модел1:
5
1фс = 2 к}Бц,
де 1фс - штегральна бальна оц1нка ф1нансово! ст1йкост1 г-го шдприемства торг1вл1;
Б/ - ккьюсть бал1в, отриманих/-м показником;
к/ - вагом1сть/-го показника шдикаторно! виб1рки.
Якщо звернутися до теорГ! економ1чного анал1-зу, то саме адитивш модел1 рекомендуеться розробля-ти з урахуванням вагомост1 кожного показника [3; 15]. На погляд автор1в, ураховуючи принципову важлив1сть кожного показника, вагомксть показник1в можна визна-чити методом парних пор1внянь, який передбачае визна-чення переваги одного показника пор1вняно з 1ншим з позицш релевантност1 цкям проведення досл1дження. Таке пор1вняння зд1йснювалось авторами на шдгрунт теоретичних засад ф1нансового менеджменту, резуль-тат1в попереднк анал1тичних досл1джень за виб1рковою сукупн1стю п1дприемств торг1вл1, а також з урахуванням результат1в досл1джень фах1вц1в у напряму визначення прюритетност використання р1зних ф1нансових коеф1-щенйв на р1зних етапах життевого циклу п1дприемства.
Таблиця 1
Коефщкнти кореляцм мiж показниками iндикаторноi' вибiрки
Показник РА Кп Оз ОКрЗ ПЧА
Рентабельнкть активiв (РА) 1
Коефщкнт покриття (Кп) 0,270822 1
Перiод оборотностi запаав (Оз) -0,150146 0,030325 1
Перiод оборотностi кредиторсько! заборгованосп (ОКрз) -0,126958 -0,140709 -0,1848774 1
Показник якостi чистих активiв (ПЧА) 0,332585 0,426050 -0,1308088 -0,100026 1
<
т I—
о
со 1=
<
о
<
о
ш
Таблиця 2
Критерм iнтегральноi' бально'' оцiнки фiнансовоi' безпеки пщприсмств торгiвлi
Значення iнтервалу Показник Кшьккть балiв
РА Кп Оз ОКрЗ ПЧА
1 > % ставки НБУ > 1,0 <30 дн1в < 60 дн1в 0< ЧА < Пкап 5
2 % < РА< % ставки НБУ 0,8< Кп < 1,0 30 < Оз < 40 дшв 60 < Оз < 90 дн1в ЧА > Пкап 3
3 0 < РА < % ставки НБУ 0,6 < Кп< 0,8 40 < Кп < 60 дн1в 90 < Кп < 180 дшв ЧА < 0 < Пкап 1
4 < 0 < 0,6 > 60 дн1в >180 дн1в ЧА < 0 Пкап < 0 0
Умовн1 позначення: РА - рентабельнiсть активiв; Кп - коефщент покриття; Оз - перюд оборотност запасiв; ОКрЗ - перюд оборотности кредиторсько! заборгованостi; ПЧА - показник якост чистих активiв.
Так, в1дпов1дно до дослджень авторського колективу шд керiвництвом проф. Градова О. П., на стади занепаду в розвитку дГяльностГ пiдприемств першочерговiсть по-казникiв визначаеться за ланцюжком: «рентабельшсть ^ лГКВГДНГСТЬ ^ О6ОРОТНГСТЬ ^ фiнансова СТГЙКГСТЬ» [7]. Вагомiсть кожного показника в такому разi можна роз-рахувати як вiдношення суми його ощнок до загально! суми ощнок всГх показникiв, збГльшене на одиницю. Результата визначення вагомосп показниюв Гндикаторно! ви6Грки методом парних порГвнянь наведено в табл. 3.
Наступним етапом розробки шструментарш е визначення системи штерпретащ! отриманих iнтегральних бальних оцГнок рГвня фшансово! безпеки пiдприемств торгГвлГ. Використання лопчного методу в поеднаннi з емшричними дослiдженнями на прикладi пiдприемств торгГвлГ ви6Грково! сукупностГ дозволило запропонува-ти таку систему (табл. 4).
Розроблена методика штегрально! бально! оцГнки фшансово! безпеки пГдприемств торгГвлГ апробована на шдприемствах вибГрково! сукупностГ, Г за порГвнянням з результатами попереднього аналГзу фГнансово! безпеки за визначеними цГлями (покращення результатГв дшльносп, шдвищення лГквГдностГ та збереження вар-тостГ) !х можна вважати цГлком об'ективними Г вГропд-ними. Iнтегральна бальна оцГнка фГнансово! безпеки дГйсно вГдповГдае виявленим тенденцшм у формуваннГ фшансових результатГв, рГвням платоспроможностГ та фГнансово! стшкосй, а також характеризуе можливостГ пГдприемств торгГвлГ щодо збереження вартостГ.
ВИСНОВКИ
Запропонований методичний пГдхГд до штегрально! бально! ощнки фГнансово! безпеки пГдприемств торгГвлГ надае можливГсть об'ективно ощнити рГвень
Таблиця 3
Розрахунок вагомосп показникiв iндикаторноi вибiрки методом парних порiвнянь
Показник РА Кп Оз ОКрЗ ПЧА Сума оцшок Вагомкть, к
Рентабельшсть акт^в (РА) 1 1 1 1 4 1,4
Коефiцieнт покриття (Кп) 0 1 1 1 3 1,3
Перiод оборотностi запаав (Оз) 0 0 1 1 2 1,2
Перiод оборотностi кредиторсько''' заборгованосп (ОКр З) 0 0 0 1 1 1,1
Показник якостi чистих активiв (ПЧА) 0 0 0 0 0 1,0
Загальна сума оцшок X X X X X 10 X
<
т I—
о
со
о_ 1=
<
о
<
2 ш
Таблиця 4
Система iнтерпретацii' штегральних бальних оцiнок фiнансовоi' безпеки пщприсмств роздрiбноi' торгiвлi
Дiапазон набраних балiв Група пщприемств за рiвнем фiнансовоi' безпеки Характеристика групи
24-30 А Пщприемство мае високий рiвень фшансово! безпеки. Вiдсутнi ознаки кризового стану, наявш реальнi можливостi для подальшого ефективного розвитку, який не потребуе проведення заходiв фшансово''' стаб^заци
16-23 В Пiдприeмство мае достатнiй рiвень фшансово''' безпеки: в цтому платоспроможне та фшансово стшке, хоча окремi показники нижчi за рекомендованi значення. Проблеми полягають у вiдсутностi системи адекватного реагування на коливання споживчого попиту i пов'язаш бiльшою мiрою з операцшними бiзнес-процесами. Заходи фшансово''' стаб^заци в бiльшостi випадкiв недоцiльнi, але в разi виявлення незадiяних у виробничш дiяльностi основних фондiв i запасiв доцiльно провести реструктуризацiю активiв. Наявнi внутрiшнi резерви фiнансового оздоровлення, як мають бути спрямованi на подолання загрози стратепчно! кризи
8-15 С Пщприемство мае низький рiвень фшансово''' безпеки: фшансово нестшке, як правило, мае прострочену кредиторську заборговашсть, рiвень прибутку недостатнiй для пiдтримки поточно'' платоспроможносп. Фiнансове оздоровлення доцiльне, хоча можпивосп мобiлiзацГ'' внутрiшнiх резервiв в окремих випадках (на стади наближення до кризи лквщносп) можуть бути незначними
i менше Пщприемство мае критичний рiвень фшансово''' безпеки: знаходиться в глибош фшансовм кризь борги тривалий перюд перевищують реальну вартiсть його активiв, можливостей мобiлiзацí'' внутрiшнiх резервiв зростання не кнуе через тривалу негатив-ну динамiку основних фiнансових результат lмовiрнiсть успiшного проведення заходiв фшансового оздоровлення майже дорiвнюe нулю. Ефективний розвиток в обраному формам не можливий, единим шляхом е продаж за лквщацмною вартiстю або пошук зовнiшнього iнвестора з намiрами кардинально'' змши формату i напрямiв дiяльностi
фшансово'1 безпеки шдприемств, визначити проблеми розвитку, яю потребують негайного вирiшення, роз-робити i впровадити адекватнi управлшсью заходи, якi сприятимуть пiдвищенню рiвня фшансово'1 безпеки шд-приемств, досягненню визначених цкьових орiентирiв: покращення результат дiяльностi, пiдвищення лжвц-ностi та збереження/зростання вартосп. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Методичн рекомендацГТ щодо виявлення ознак непла-тоспроможностi пiдпри£мства та ознак дм з приховування бан-крутства, фктивного банкрутства чи доведення до банкрутства: Наказ Мастерства економiки УкраТни № 14 вiд 19.01.2006 р. (3i змiнами i доповненнями, внесеними наказами Мiнiстерства еко-номiки УкраТни № 81 вщ 6.03.2006 р. та № 1361 вщ 26.10.2010 р.). URL: http://www.me.gov.ua/Documents/Detail?lang=uk-UA&id=111503bd-ca7f-4dee-b07c-c66c2aa28e03&title
2. Антонова О. В. Систематиза^я методичних пiдходiв до оцiнки фшансовоТ безпеки пщпри£мства. Схд. 2010. № 6 (106). С. 3-7.
3. Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д. Теория экономического анали за. Москва: Финансы и статистика, 2006. 536 с.
4. Бланк И. А. Торговый менеджмент. 3-е изд. перераб. и доп. Киев: Эльга, Ника-Центр, 2009. 782 с.
5. Бланк И. А. Управление финансовой безопасностью предприятия. Киев: Smart Book, Эльга, 2013. 776 с.
6. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности. Теория, практика, интерпретация/пер. с англ.; науч. ред. перевода Елисеева И. Москва: Финансы и статистика, 1996. 624 с.
7. Градов А. П., Кузин Б. И. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. СПб: Специальная литература, 1996. 510 с.
8. Фшансова безпека пщпри£мств i баншських установ: монографiя/А. О. ётфанов, О. Л. Пластун, В. С. Домбровський та ш. Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2009. 295 с.
9. Лачкова Л. I., Лачкова В. М., Сщорова Т. О. Побудова системи дiагностики фшансовоТ безпеки пщпри£мств торпвлк Б'внесiнформ. 2015. № 11. С.125-136.
10. Лконенко Л. О. Антикризове управлшня пщпри£м-ством: теоретико-методолопчш засади та практичний шстру-ментарш: монографiя. КиТв: КНТЕУ, 2001. 580 с.
11. Лконенко Л. О. Торговельне пщпри£мництво: теорiя та практика: монографiя. КиТв: КиТв. нац. торг.-екон. ун-т, 2012. 304 с.
12. Могилша Л. А. Управлшня фшансовою безпекою пщ-при£мств в умовах економiчноТ нестабтьносп: автореф. дис. ... канд. екон. наук: 08.00.08. Суми: ДВНЗ «УкраТнська академiя бан-ювськоТ справи Нацiонального банку УкраТни», 2015. 21 с.
13. Пономаренко В. С., Тридщ О. М., Кизим М. О. Стра-тепя розвитку пiдпри£мств в умовах кризи: монографiя. Харкiв: ВД «1НЖЕК», 2003. 328 с.
14. Терещенко О. О. Антикризове фшансове управлшня на пщпри£мствп монографiя. КиТв: КНЕУ, 2008. 272 с.
15. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: ИНФРА-М, 2016. 208 с.
Bakanov, M. I., Melnik, M. V., and Sheremet, A. D. Teoriya eko-nomicheskogo analiza [The theory of economic analysis]. Moscow: Finansy i statistika, 2006.
Blank, I. A. Torgovyy menedzhment [Trade management]. Kyiv: Elga; Nika-Tsentr, 2009.
Blank, I. A. Upravleniye finansovoy bezopasnostyu predpri-yatiya [Administration of financial security of the enterprise]. Kyiv: Smart Book; Elga, 2013.
Bernstayn, L. A. Analiz finansovoy otchetnosti. Teoriya, praktika, interpretatsiya [Analysis of financial statements. Theory, practice, interpretation]. Moscow: Finansy i statistika, 1996.
Gradov, A. P., and Kuzin, B. I. Strategiya i taktika antikrizisnogo upravleniya firmoy [Strategy and tactics of crisis management firm]. St. Petersburg: Spetsialnaya literatura, 1996.
[Legal Act of Ukraine] (2006). http://www.me.gov.ua/ Documents/Detail?lang=uk-UA&id=111503bd-ca7f-4dee-b07c-c66c2aa28e03&title
Lachkova, L. I., Lachkova, V. M., and Sidorova, T. O. "Pobudova systemy diahnostyky finansovoi bezpeky pidpryiemstv torhivli" [Building a system of diagnosis of financial safety of trade enterprises]. BiznesInform, no. 11 (2015): 125-136.
Lihonenko, L. O. Antykryzove upravlinnia pidpryiemstvom: teoretyko-metodolohichni zasady ta praktychnyi instrumental [Crisis management now: theoretical and methodological foundations and practical tools]. Kyiv: KNTEU, 2001.
Lihonenko, L. O. Torhovelne pidpryiemnytstvo: teoriia ta prak-tyka [Trade entrepreneurship: theory and practice]. Kyiv: KNTEU, 2012.
Mohylina, L. A. "Upravlinnia finansovoiu bezpekoiu pidpryiemstv v umovakh ekonomichnoi nestabilnosti" [Management of financial security of enterprises in conditions of economic instability]. Avtoref. dys. ... kand. ekon. nauk:08.00.08, 2015.
Ponomarenko, V. S., Trydid, O. M., and Kyzym, M. O. Stratehiia rozvytku pidpryiemstv v umovakh kryzy [Development strategy of enterprises in crisis]. Kharkiv: INZhEK, 2003.
Sheremet, A. D., and Negashev, E. V. Metodika finansovogo analiza deyatelnosti kommercheskikh organizatsiy [The method of financial analysis of activity of commercial organizations]. Moscow: INFRA-M, 2016.
Tereshchenko, O. O. Antykryzove finansove upravlinnia na pidpryiemstvi [Anti-crisis financial management]. Kyiv: KNEU, 2008.
Yepifanov, A. O. et al. Finansova bezpeka pidpryiemstv i bankivskykh ustanov [Financial security of companies and banking institutions]. Sumy: DVNZ «UABS NBU», 2009.
<C
QQ I— О
S
CO
CL 1=
<C
о
<
REFERENCES
Antonova, O. V. "Systematyzatsiia metodychnykh pidkhodiv do otsinky finansovoi bezpeky pidpryiemstva" [Systematization of methodical approaches to the assessment of financial security of enterprise]. Skhid, no. 6(106) (2010): 3-7.
О ш
