CC BY
30
УДК 336
Э.Ю. Люшина
канд. экон. наук, доцент, кафедра «Экономика и управление в машиностроении», Арзамасский политехнический институт (филиал) ФГБОУ ВПО «Нижегородский государственный технический университет им. Р.Е. Алексеева»
С.А. Синядьев
магистр, кафедра «Экономика и управление в машиностроении», Арзамасский политехнический институт (филиал) ФГБОУ ВПО «Нижегородский государственный технический университет им. Р.Е. Алексеева»
МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ОЦЕНКИ УСТОЙЧИВОСТИ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
Аннотация. В статье рассмотрена методика оценки устойчивости денежного потока, формируемого в процессе операционной деятельности промышленного предприятия. В основу методики положен ресурсный подход, позволяющий максимизировать величину чистого денежного потока от операционной деятельности за счет своевременного выявления резервов экономического развития организации.
Ключевые слова: денежный поток, устойчивость, ресурсы, экстенсивные и интенсивные факторы, развитие, методика.
E.Yu. Lushina, Arzamas Polytechnic Institute (branch) Nizhny Novgorod State Technical University n.a. R.E. Alexeev
S.A. Sinyadiev, Arzamas Polytechnic Institute (branch) Nizhny Novgorod State Technical University n.a. R.E. Alexeev
METHODOLOGICAL SUPPORT OF EVALUATION OF CASH FLOW STABILITY
Abstract. The article dwells upon the method of evaluation of stability of cash flow generated in the course of enterprise operating activities. The keystone of this method is resource-based view that allows maximizing the size of net cash flow from operating activities due to timely identification of backups of enterprise economic development.
Keywords: cash flow, stability, resources, extensive and intensive factors, development, methods.
Необходимость оценки устойчивости денежного потока вызвана низкой эффективностью использования потребляемых ресурсов, ограниченностью применяемых при этом финансовых инструментов. Использование методики оценки устойчивости денежного потока позволяет своевременно выявлять причины, вызывающие нарушение положительной динамики роста чистого денежного потока.
Известно, что денежный поток (ДП) - это движение денежных средств (приток и отток) в процессе хозяйственной деятельности предприятия за определенный период времени, объем, состав, структура и динамика которых зависит от политики управления организации ее ресурсами. Денежные потоки организации формируются в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Очевиден приоритетный характер операционной деятельности перед инвестиционной и финансовой. При этом развитие инвестиционной и финансовой деятельности не должно вступать в противоречие с операционной, а наоборот должно поддерживать ее. В основе операционной деятельности лежит поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение договоров на производство и реализацию продукции. Притоком от операционной деятельности является выручка от реализации продукции, а оттоком - производимые затраты. Абсолютная величина притока и оттока, а также динамика их изменения отражается на величине чистого денежного потока, т.е. на разнице между притоком и оттоком денежных средств. При этом основным критерием финансовой эффективности, является положительный поток денежных средств, в любой момент времени, в то время как отрицательный денежный поток будет свидетельствовать о наличии финансового неблагополучия
предприятия [2, 3].
Устойчивость денежного потока - это его способность восстанавливать свое исходное положительное значение после какого-либо возмущения. Она проявляется в относительной стабильности положительной величины чистого денежного потока.
При оценке устойчивости денежного потока от операционной деятельности предприятия является актуальным вопрос: когда снижается его устойчивость? В рамках рассматриваемого ресурсного подхода таким моментом будет рост экстенсивных факторов использования ресурсов. Наличие экстенсивных факторов свидетельствует об имеющихся резервах, использование которых может вывести предприятие из наступающей кризисной ситуации.
По отношению к устойчивости денежного потока от операционной деятельности, в зависимости от качества используемого ресурса дана следующая ее классификация (табл. 1).
Таблица 1 - Классификация устойчивости денежного потока в зависимости от качества использования ресурсов
Вид устойчивости ДП Качество использования ресурсов
Абсолютная Полностью интенсивный
Нормальная Преимущественно интенсивный (интенсивно-экстенсивный)
Неустойчивая Преимущественно экстенсивный (экстенсивно-интенсивный)
Кризисная Полностью экстенсивный
Таким образом, ресурсный подход позволяет проследить динамику факторов, влияющих на размер ДП от текущей деятельности и оценить достигнутые результаты с позиции экстенсивного или интенсивного использования ресурсов предприятия. В рамках предложенного ресурсного подхода разработана методика оценки устойчивости денежного потока.
В качестве методов оценки устойчивости денежного потока выступают: индексный, факторный, ретроспективный, методы статистической обработки информации. Анализ устойчивости денежного потока проводится с использованием двухфакторных моделей. Для проведения оценки устойчивости денежного потока используется «Отчет о движении денежных средств» форма № 4, «Отчет о прибылях и убытках» форма № 2, «Бухгалтерский баланс» форма № 1, «Приложение к балансу», данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств. Методика оценки устойчивости денежного потока включает систему расчетов (рис. 1).
Этап 1. Выбор показателей оценки устойчивости денежного потока от текущей деятельности. В качестве показателей оценки устойчивости денежного потока предлагаются: выручка от реализации продукции, совокупные ресурсы, обеспечивающие данную выручку, ресур-соотдача и ресурсоемкость.
Этап 2. Определение значений выбранных показателей в базовом и отчетном периодах.
Этап 3. Расчет абсолютных отклонений значений показателей базового и отчетного периода.
Этап 4. Расчет темпов изменения показателей осуществляется по формулам 2 и 3 (рис 1).
Этап 5. Определение степени влияние количественных и качественных факторов на результирующий показатель проводится путем соотношения прироста ресурсов в расчете на 1% прироста выручки от реализации продукции (формулы 4 и 5, рис. 1).
Этап 6. Оценка чувствительности изменения затрат при изменении выручки на 1%. устанавливает влияние экстенсивных и интенсивных показателей использования ресурсов на прирост выручки от реализации продукции.
Оценка проводится как по отдельным ресурсам, так и по их совокупности (так называемая комплексная оценка интенсификации). Она проводится на основании результатов 5 этапа и шкалы чувствительности «затраты - выручка». Согласно теории систем их устойчивость находится внутри диапазона от 1/3 до 2/3, иначе резко возрастает их неустойчивость и теряется управление (табл. 2).
Влияние качественных факторов: ДУ' = 100-ДУ(Х), (5)
Рисунок 1 - Алгоритм методики оценки устойчивости денежного потока
Таблица 2 - Шкала чувствительности изменения затрат при изменении выручки на 1%
Качество использования ресурсов Границы измерения
Полностью интенсивный Доля интенсивных факторов в каждом проценте прироста выручки составляет более 62%
Преимущественно интенсивный (интенсивно-экстенсивный) Доля интенсивных факторов в каждом проценте прироста выручки находится в пределах от 38% до 62%
Преимущественно экстенсивный (экстенсивно-интенсивный) Доля интенсивных факторов в каждом проценте прироста выручки находится в пределах от 14% до 38%
Полностью экстенсивный Доля интенсивных факторов в каждом проценте прироста выручки составляет менее 14%
Этап 7. Установление типа устойчивости денежного потока от текущей деятельности осуществляется путем сопоставления чувствительности изменения затрат и соотношения темпов изменения выручки с темпами изменения ресурсов (табл. 3).
Таблица 3 - Классификация устойчивости ЧДП с учетом чувствительности изменения затрат
Соотношение темпов изменения выручки (ТВ) с темпами изменения ресурсов (ТР) Тип устойчивости ДП
абсолютная нормальная неустойчивая кризисная
качество использования ресурса
интенсивное интенсивно-экстенсивное экстенсивно-интенсивное экстенсивное
ТВ>ТР П|О| П|О|
средний ТТЧДП высокий ТТЧДП низкий ТТЧДП крайне низкий ТТЧДП
Тв<ТР - П|О| П|О|
- средний |Тчдп высокий |ТЧДП высокий |ТЧДП
Обозначения, принятые в таблице: П|, Щ - соответственно увеличение и снижение притока ДС в отчетном периоде; О|, О| - соответственно увеличение и снижение оттока ДС в отчетном периоде; |ТЧдп , |ТЧдп - соответственно увеличение и снижение темпов изменения чистого денежного потока.
Из таблицы 3 видно как различное соотношение темпов изменения выручки с темпами изменения ресурсов влияет на величину чистого денежного потока. Интенсивное и интенсивно-экстенсивное использование ресурсов при различном соотношении темпов изменения выручки с темпами изменения ресурсов обеспечивает наращивание чистого денежного потока более высокими темпами и делает его более устойчивым.
Этап 8. Определение резервов повышения устойчивости денежного потока организации. В рамках рассматриваемого подхода моментом снижения устойчивости денежного потока организации будет наличие экстенсивных факторов использования ресурсов, свидетельствующее об имеющихся резервах, использование которых может вывести организацию из наступающей кризисной ситуации.
Список литературы:
1. Лиханова, З.К. Прогнозирование стоимости бизнеса и управление денежными потоками: альтернативный подход // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - № 2 (131).
2. Любушин, Н.П. Финансовый анализ: учебник / Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. -М.: Эксмо, 2010.
3. Любушин, Н.П., Бабичева, Н.Э., Галушкина, А.И., Козлова, Л.В. Анализ методов и моделей оценки финансовой устойчивости организаций // Экономический анализ: теория и практика. - 2010. - № 1 (166). - С. 3-11.
