CC BY
6Методический подход к оценке экономической эффективности инновационной деятельности на уранодобывающих предприятиях
CS
сэ
сч
£
Б
а
2 ©
Михайловский Александр Александрович
руководитель направления, Урановый холдинг «АРМЗ» (АО «Атомред-метзолото»), e-mail:
aleksandr29.91@mail.ru
В статье рассматривается актуальная проблема разработки системы оценки экономической эффективности инновационной деятельности на предприятиях уранодобывающего сектора экономики. Известно, что выявление ключевых параметров, определяющих экономическую эффективность, выполняет особенно важную роль при формировании систем управления, ориентированных на интересы собственников и держателей капитала. Предлагается вариант использования финансово - экономических моделей для оценки экономической эффективности с последующим использованием факторного анализа для принятия управленческих решений на всех стадиях жизненного цикла инновационных проектов. В условиях современной экономики все большую актуальность и значимость для уранодобывающих предприятий приобретает вопрос, касающийся необходимости определения степени влияния изменения производственного процесса на сценарии развития. Несмотря на существование общих методологических подходов, их эффективность напрямую зависит от степени адаптиро-ванности к специфике бизнеса рассматриваемых компаний. В статье приводится методический подход к оценке экономической эффективности, разработанный и адаптирова-ный для оценки результатов инновационной деятельности и их влияние на производственный процесс ура-нодобывающих компаний. В основе данной методики положены рекомендации автора по формированию модели, прогнозирующей производственные процессы технологической цепочки, что позволяет оценить эффективность того или иного инновационного решения посредством мониторинга ключевых финансово -экономических показателей. Предложен вариант ранжирования инновационных проектов в условиях ограниченного финансового ресурса и проведения последующего факторного анализа для прогноза и установления ключевых показателей эффективности, способствующих принятию управленческих решений на всех этапах жизненного цикла проекта. Ключевые слова: экономическая эффективность, инновационная деятельность, экономико-математическое моделирование, факторный анализ.
Вопросы определения эффективности инновационных проектов активно разрабатываются в течение последних 10 лет - в связи с ростом значения научно-технического фактора в экономике.
Однако, несмотря на большое число научных трудов, исследований и публикаций по данной тематике, все они сводятся к применению методики дисконтирования денежных потоков (далее - ДДП) и как следствие принятие решения о реализации на основании показателей: Net Profit Value (далее - NPV), Internal Rate of Return (далее -IRR) и т.д. Уместно отметить идею Ш. Пратта, наиболее точно характеризующую и достоинства, и недостатки метода ДДП, согласно которой подобно всем математическим моделям данная методика и полученный с ее помощью результат хороши настолько, насколько корректны используемые данные. При некорректных входных данных модель ДДП даст точный (по отношению к введенным параметрам), однако, по сути, - неверный результат. [8] Ряд специалистов в области оценочной деятельности выражают обоснованное сомнение в отношении объективности результатов, полученных согласно методу ДДП, в связи с низкой вероятностью достоверности долгосрочных прогнозов [2]. Также необходимо отметить, что метод ДДП показывает приведенную стоимость совокупного денежного потока к текущему моменту времени, что позволяет принять решение о выделении финансирования только на моменте инициации проекта и существенно усложняет контроль последующих этапов жизненного цикла (реализация, внедрение и мониторинг от использования) в связи с высоким влиянием ставки дисконтирования на конечный результат (NPV).
При этом в современной научной литературе в недостаточной степени разработанными остаются вопросы, связанные с совершенствованием методов отбора проектов в условиях ограниченного финансирования бюджета и контроля полученных результатов.
Для предприятий уранодобывающего сектора экономики, учитывая изложенное, предложена система оценки экономической эффективности инновационных проектов на каждом этапе жизненного цикла адаптированная под специфику их инновационной деятельности.
Инновационная программа должна быть направлена на достижение основной стратегической цели уранодобывающих предприятий, которая заключается в максимальном повышении стоимости добычного бизнеса для акционера посредством реализации потенциала растущего рынка. Необходимо отметить, что данная цель является базой для формулирования конкретных финансово-экономических и рыночных целей, к которым относятся: достижение темпов роста выручки, соответствующих темпу роста рынка или превышающих его; занятие лидирующей позиции на рынке урана; повышение эффективности производства. Задачи, поставленные в рамках программы инновационного развития, должны обеспечивать достижение ее основной цели. Поскольку основная цель программы - повысить эффективность производства, необходимо сосредоточить внимание на следующих задачах: снижение себестоимости; повышение производительности труда; снижение количества потерь на всех этапах технологической цепочки; повышение эффективности капитальных затрат на освоение месторождений.
Существует несколько путей повышения эффективности производства:
1. Совершенствование операционной деятельности. Этот путь также предусматривает изменения в текущей деятельности, однако сопряжен с более существенными затратами и - в некоторых случаях - с более продолжительными сроками реализации. Уровень риска при этом находится в диапазоне от низкого до умеренного.
2. Поиск, разработка и внедрение инновационных решений. Именно этому пути следует уделять наибольшее внимание при решении поставленных задач. Мероприятия затрагивают как текущую, так и будущую деятельность; затраты варьируются от
Рис. 1. Система оценки экономической эффективности инновационных проектов на каждом этапе жизненного цикла
средних до существенных, сроки внедрения - от умеренных до длительных. Уровень риска, как правило, достаточно высок.
Эффект от успешного внедрения инноваций заключается в укреплении позиций на существующих рынках, а также в освоении и создании новых рынков.
Таким образом, в контексте реализуемой программы, инновации - это новые продукты или подходы к ведению бизнеса, использование которых позволяет существенно повысить финансовую эффективность компании или значительно снизить последствия возможных рисков.
В уранодобывающей отрасли существует два основных направления инновационной деятельности - инновации в области управления и инновации в области технологий. В качестве примеров инноваций в области управления можно выделить инновационный подход к организации бизнес-процессов (закупки, ремонты и т. д.), инновационные системы
управления эффективностью и внедрение механизмов непрерывного совершенствования. В области технологий, которая является основной составляющей процесса, инновации могут охватывать геолого-разведочные работы, проектирование и строительство, технологии добычи и переработки руд, автоматизацию производственных процессов, охрану окружающей среды, обеспечение промышленной безопасности и охрану труда, а также другие аспекты.
Для обоснования принятия управленческих решений в процессе текущей работы и на основе анализа реализованных и планируемых инновационных проектов на уранодобывающих предприятиях разработана методика оценки экономической эффективности инновационных проектов.
В основе данной методики лежат рекомендации для построения финансово-экономических моделей проектов (ФЭМ), составляющих инновационную деятельность уранодобывающих предприятий.
Модель имитирует производственные процессы технологической цепочки и тем самым позволяет оценить эффективность того или иного инновационного решения по средствам мониторинга ключевых финансово - экономических показателей: себестоимость, выручка, NPV, IRR, и т.д.
В зависимости от задаваемых целевых условий (объемы выпуска концентрата природного урана по годам) и ограничений (последовательность отработки добычных единиц, пропускная способность перерабатывающих мощностей, года ввода добычных единиц в отработку) модель позволяет рассчитать профиль добычи, ресурсы, необходимые для его выполнения (операционные и капитальные затраты), и определяет основные показатели эффективности данного сценария.
Сопоставление различных сценариев по показателям эффективности позволяет определить наилучшее с точки зрения экономики инновационное решение
со
сэ
сч
£
Б
а
2 ©
на долгосрочный период, который в дальнейшем используется для формирования бизнес-плана предприятия.
Необходимо отметить, что мониторинг экономической эффективности производится на каждом этапе жизненного цикла инновационного проекта, что в свою очередь является необходимым для принятия оперативных управленческих решений, например: выделение денег на проект на этапе инициации, данный вопрос наиболее актуален в условиях ограниченного бюджета. При данном условии невозможно принять эффективное решение, основываясь исключительно на положительном NPV проекта. Необходимо иметь представление о том, за счет чего получается данное NPV (снижение себестоимости или увеличение выпуска готовой продукции и т.д.). Для решения данной проблемы разработана схема ранжирования, входящая в состав бизнес - процесса оценку экономической эффективности инновационных проектов (рисунок 1).
Еще одним важным этапом оценки экономической эффективности инновационных проектов является определение степени влияния проектов на экономический результат компаний в целом (чистая прибыль компании и свободный денежный поток). Для реализации данного этапа используется структура формирования портфелей инновационных проектов (рисунок 2).
Данная структура позволяет определить: как эффект инновационных проектов на экономический результат компаний, так и степень его влияния на ключевые показатели. Например, согласно схеме ранжирования одним из приоритетных направлений является диверсификация производства, соответственно, зная чистую прибыль компании и рассчитав чистую прибыль по проектам диверсификации, можно определить на сколько эффективны проекты в данном направлении:
VD=NPdiv/NPt (1)
где, Ю - доля чистой прибыли от диверсификации в составе общей чистой прибыли; NPdiv - чистая прибыль от диверсификации производства; NPt - совокупная чистая прибыль компании.
Немаловажной составляющей методического подхода служит анализ плановых и фактических показателей экономической эффективности на основе факторного анализа, являющегося необходимой составляющий процесса оценки экономической эффективности, представленного на рисунке 1, для принятия
Проект Проект Проект Проект.
■ I 1
№1 / \ МП
У V
№... : У
№п
_т
Проект № I
'""С—
Проект Проект №2 № ... /
хг)
Проект №1
Проект
№2 !
Прехжг :»>■ [
( I
Портфель внновп 1 ионных проектов шн Л
Поргфсть иннонл НОМП1 цн>нны\ нроскшв НИИ Б
Пор ¡фоль иннованномнмх проектов Управляющей
№...
-Г"
Портфель и н нова {ионных проектов
комле НИН
Рис. 2. Структура формирования портфелей инновационных проектов
Рис. 3. Оценка экономической эффективности портфелей инновационных проектов
управленческих решений по тому или иному проекту (закрытие проекта, увеличение финансирования, приостановление проекта и т.д.).
Для проведения факторного анализа стоимости необходимо провести сбор и систематизацию первичной аналитики и последующего расчета стоимости анализируемых объектов. Алгебраическое выражение совокупного денежного потока для расчета стоимости бизнеса можно представить в следующем виде: CFс = CFосн + CFинв + CFфин, (2) где, CFс - совокупный денежный поток; CFосн - денежный поток от основной деятельности; CFинв - денежный поток от инвестиционной деятельности; CFфин - денежный поток от финансовой деятельности.
Под фактором стоимости следует понимать любые внутренние или вне-
шние элементы и причины, воздействующие на величину стоимости, вызывающие положительные или отрицательные изменения в ее динамике. Критериями признания процессов или явлений в качестве факторов стоимости могут являться их значимость по характеру воздействия на показатель стоимости и управляемость, т.е. возможность оказания на них целенаправленного воздействия. [3] В качестве примера итоговой оценки проектов с использованием предложенного методического подхода приведена оценка экономической эффективности портфелей инновационных проектов (рисунок 3). Как видно из диаграмм, представленных на рисунке 3, внедрение системы оценки экономической эффективности инновационных проектов на каждом этапе жизненного цикла позволило снизить инвестиционные затраты в 2014г
на 93,7% по консолидированному портфелю проектов и оказать положительный эффект на денежный поток от операционной деятельности (увеличение потока с 2013г. по 2014г. на 198,68 млн. руб., ежегодный темп роста с 2014г. по 2017г. составляет 11,8%), за счет исключения малоэффективных проектов. Необходимо отметить, что снижение свободного денежного потока по портфелю инновационных проектов компании А (в среднем на 8% по каждму году) связано с истечением срока полезного использования внедренных проектов, на протяжении которого ведется мониторинг эффективности от использования результатов инновационных проектов.
Таким образом, для оценки экономической эффективности инновационных проектов и определения ключевых показателей эффективности и последующего принятия управленческих решений предлагается вариант использования финансово - экономических моделей с последующим анализом плановых и фактических показателей. Данный подход позволяет повысить точность технико - экономических показателей за счет уточнения модели на каждом этапе жизненного цикла, определить наиболее значимые для реализации проекты в условиях ограниченного финансирования по средствам ранжирования проектов и определить влияние результат реализации проекта на экономические показатели организации.
Литература
1. Гришковская С.В., Драчев А.А., Исьянов О.А. «Создание технико-экономических моделей для планирования производства», Горный журнал №8 (2), 2013, с. 52
2. Лобанова М. А. Управление стоимостью промышленного предприятия / / Вестник московской академии рынка труда и информационных технологий. -М.: Издво МАРТИТ, 2006, № 15
3. Лобанова М.А. Применение методов доходного подхода для оценки стоимости российских предприятий в процессе приватизации // Вестник московской академии рынка труда и информационных технологий. - М.: Изд-во МАРТИТ, 2006, № 15
4. Марголин Е. М. Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. - М.: ЭКСМОС, 2010
5. Скотт М. К. Факторы стоимости: руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости. - М.: «ОлимпБизнес», 2012
Evaluation of economic efficiency of innovative activity at the enterprises of the uranium mining sector of the economy Mikhaylovsky A.A. JSC «Atomredmetzoloto» The article considers the actual problem of the development of the evaluation system of economic efficiency of innovative activity at the enterprises of uranium-mining sector of the economy. It is known that the identification of the key parameters determining the economic efficiency plays a particularly important role in the formation of management systems oriented to the interests of owners and holders of capital. Suggests using financial and economic models for assessing economic efficiency with the subsequent use of factor analysis for managerial decision making at all stages of the life cycle of innovative projects. In today's economy the increasing relevance and importance for uranium mining companies has been the question regarding the need to determine the degree of the impact of changes in the production process for scenario development. Despite the existence of common methodological approaches, their effectiveness depends on the degree of adaptation to the specifics of the business of the companies in question. The study, conducted autonomy, was developed and adapted methodology for assessing the results of innovation activities and their impact on the production process of the uranium mining companies. The basis of this methodology is the
recommendation of the authors for the prediction of the production
processes of the process chain and thereby allows to estimate efficiency of this or other innovative solutions by means of the monitoring of key financial and economic indicators. The authors also propose a variant of the ranking of innovative projects in conditions of limited funding and the subsequent factor analysis for the forecast and establishing key performance indicators to help make management decisions at all stages of the project life cycle. It should be noted the fact that the systematization of the results obtained according to the results of factor analysis must take the form of development of a complex of managerial decisions, and formalized in the strategic development policies, explained and instructions for each particular company. Another important step in evaluating economic efficiency of innovative projects is to determine the extent of project impact on economic results of companies (the company's net profit and free cash flow). To implement this stage, the authors recommended to use the structure of portfolios of innovation projects for each enterprise and consolidated to the management company, which in turn allows to determine the effect of innovative projects on the economic result.
Key words: economic efficiency, innovation, economic-mathematical modeling, factor analysis.
References
1. Grishkovskaya SV, Drachev AA, Isyanov
OA «Creation of technical and economic models for production planning», Mining Journal No. 8 (2), 2013, p. 52
2. Lobanova M.A Cost management of
an industrial enterprise / / Bulletin of the Moscow Academy of the labor market and information technology. - Moscow: Izdvo MARTIT, 2006, No. 15
3. Lobanova MA Application of income
approach methods to assess the value of Russian enterprises in the process of privatization // Bulletin of the Moscow Academy of the Labor Market and Information Technologies. - Moscow: Publishing House of the Martyte, 2006, No. 15
4. Margolin E. M. Bystryakov AYa. Economic evaluation of investments. - Moscow: EKSMOS, 2010
5. Scott MK Cost factors: a guide for
managers to identify the levers of value creation. - Moscow: OlimpBiznes, 2012
О À
В
S
i?
го e
6
