CC BY
87DOI 10.47576/2712-7559 2022 3 5 417
УДК 336
Исаева Шамсият Магомедовна,
кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры экономической безопасности, анализа и аудита, Дагестанский государственный университет, г. Махачкала, Россия, е-таН: [email protected]
Насирова Фатимат Вагифовна,
студент 4 курса, Дагестанский государственный университет, г. Махачкала, Россия, е-таН: [email protected]
МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
Статья посвящена анализу источников финансирования предприятия и их использованию в России. Рассматривается содержание управления организацией и применение бухгалтерского учета в этой системе. Дана трактовка источников финансирования предприятия и их основные характеристики. Перечислены внутренние и внешние источники финансирования деятельности компании. Раскрываются субъекты внутреннего и внешнего финансирования, их преимущества и недостатки, также выделяются особенности и преимущества каждого вида источников финансирования.
Ключевые слова: источники финансирования; финансовые ресурсы; производственная деятельность.
UDC 336
Isaeva Shamsiyat Magomedovna,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Associate Professor of the Department "Economic Security, Analysis and Audit", Dagestan State University, Makhachkala, Russia, e-mail: [email protected]
Nasirova Fatimat Vagifovna,
4th year student, Dagestan State University,
Makhachkala, Russia,
e-mail: [email protected]
METHODOLOGICAL BASES FOR THE ANALYSIS OF SOURCES OF FINANCING OF AN ENTERPRISE AND THE EFFECTIVENESS OF THEIR USE
The article is devoted to the analysis of the sources of financing of the enterprise and their use in Russia. The content of organization management and the application of accounting in this system are considered. The interpretation of the sources of financing of the enterprise and their main characteristics is given. The internal and external sources of financing the company's activities are listed. The subjects of internal and external financing, their advantages and disadvantages are disclosed, the features and advantages of each type of funding sources are also highlighted.
Keywords: funding sources; financial resources; production activity.
В условиях финансовой нестабильности, постоянно меняющихся экономических явлений и процессов на внутреннем и внешнем рынках наиболее острой проблемой является эффективное инвестирование и использование капитала предприятия с целью
получения положительного финансового результата. Это определяется стратегической ролью долгосрочных капиталообразующих инвестиций в обеспечении развития эффективной деятельности конкретных организаций.
Главным признаком при организации процессов инвестирования является получение стабильного дохода, обычно в течение последних двух лет (или другого длительного периода). Для этого анализируется бухгалтерская отчетность компании и учитываются другие финансовые факторы в дополнение к норме прибыли. В то же время положительным результатом инвестора является эффективное управление рисками, при котором часто решения принимаются на интуитивно-логической основе, однако которые подкрепляются экономическими расчетами.
Соответственно, использование бухгалтерского учета в общей системе организации способствует обеспечению непрерывности и стабильности деятельности хозяйствующего субъекта, а также предсказуемости финансовых результатов. В связи с этим его применение и внедрение в процессы предприятия не может быть заменено каким-либо эквивалентным экономическим элементом или финансовой структурой, поскольку он отражает в денежном выражении влияние каждого факта экономической жизни на капитал организации и позволяет взаимодействовать с государственными органами и контрагентами [6, с. 5].
Одной из проблем при осуществлении де-
ятельности компании является недостаточный уровень развития человеческого капитала и предпринимательских способностей, а также поиск источников их финансирования для развития структуры капитала. Поскольку важным правилом цифровизации является ее внедрение по принципу «сверху вниз», необходимо принимать меры по повышению квалификации менеджеров и расширению их компетенций. Также требуется внимание к анализу социального аспекта работы организации: улучшению корпоративной этики и культуры, созданию общего видения стратегии цифровизации и единой интерпретации инвестиционных целей.
Соответственно, приоритет отдается изучению основных источников финансирования, которые представляются финансовыми ресурсами, используемыми хозяйствующими субъектами для приобретения активов и выполнения различных видов операций. На сегодняшний день к ним можно отнести, например, краткосрочную и долгосрочную кредиторскую задолженность, привилегированные и обыкновенные акции.
Это они отражены в пассивах баланса бизнес-единицы, поэтому они выделяют собственные и привлеченные источники финансирования (рис. 1).
Рисунок 1 - Основные источники финансирования деятельности предприятия [4, с. 560]
Основная классификация источников финансирования деятельности компании делится на внутренние и внешние источники, которые также делятся на несколько видов. В российской практике используются три типа процессов финансирования предприятий. Первый заключается в инвестировании источников средств за счет использования структуры собственного капитала, а именно уставного капитала, дополнительного капитала, нераспределенной прибыли). Следующим является долговое финансирование, которое заключается в получении средств в форме займа или долга в соответствии с условиями контракта и направляется на инвестиционные процессы.
Последний тип представлен в форме смешанного финансирования, основанного на собственном и заемном капитале, и его функционирование обеспечивает реализацию интересов владельцев предприятия и кредиторов, предоставивших эти средства. Основным показателем оценки этого механизма является эффективное использование инвестированного капитала с целью увеличения собственного капитала [5].
В соответствии с Указом Президента Российской Федерации «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года» предусмотрены следующие цели развития финансирования цифровых технологий в отраслях экономики:
- обеспечение трансформации отрасли за счет внедрения цифровых технологий и платформенных решений;
- создание комплексной системы финансирования проектов по разработке и (или) внедрению цифровых технологий и платформенных решений;
- формирование высокопроизводительного экспортоориентированного сектора обрабатывающей промышленности, развивающегося на основе современных технологий и обеспеченного высококвалифицированными кадрами.
Финансирование процессов внедрения цифровых технологий в промышленность основано на стремлении всесторонне повысить эффективность и создать условия для успешной работы отраслей, а для эффективного обеспечения необходимо постоянно и последовательно принимать меры на всех
уровнях. Однако сегодня цифровизация промышленности в России развита не в полной мере, хотя есть значительные перспективы для внедрения инновационных технологий в промышленность, а не только для модернизации существующих ИТ-решений. Это обусловлено существующей реальной потребностью в цифровизации промышленных предприятий, поскольку проблема обработки огромных объемов данных, возникающая на крупных производственных объектах, может быть решена только за счет использования машин.
Следующие шаги помогут найти подходящий способ привлечения капитала:
- определите стоимость использования ресурса. Учитывайте инфляцию, процентные ставки, налоговые платежи, бонусы и вознаграждения;
- оцените доступность источника. Определите размер и организационно-правовую форму компании, объем текущих денежных средств и активов, кредитную историю;
- оцените риски, связанные с финансированием. К ним относятся: снижение стабильности бизнеса, инфляция и инвестиционные затраты;
- определите способы снижения рисков: страхование, резервирование денег [7, с. 130].
Отметим, что анализ структуры капитала приобретает особое значение для владельцев предприятия и инвесторов, показывает особенности применения средств и их различие в структуре привлеченных и собственных фондов.
Высокий уровень применения заемных средств служит основной причиной, ограничивающей инвестиционную деятельность промышленных предприятий в России [8, с. 561]. В результате надежным средством стабильного развития бизнеса являются ресурсы, обеспечивающие эти условия и прибыль, которая покрывает долги.
Субъектами внутреннего финансирования являются люди, заинтересованные в том, чтобы компания продолжала функционировать и развиваться, в том числе учредители предприятия. Преимущества внутренних источников служат повышению стабильности фирмы за счет быстрого привлечения нужной суммы денег и возможности их легкого применения для дальнейшего развития.
Недостатки внутреннего самофинансирования заключаются в истощении финансовой подушки предприятия, из-за чего может не хватать средств для решения рутинных задач, уменьшается амортизационный фонд и замедляется рост рентабельности (по сравнению с получением финансовой помощи от сторонних инвесторов).
Субъектами внешнего финансирования являются инвесторы или компании, предоставляющие кредиты на разных условиях. Часто государство помогает малому и среднему бизнесу посредством разработки феде -ральных или региональных программ, в рамках которых компании могут претендовать на субсидии.
Преимуществами применения внешних источников являются следующие:
- возможность привлечь требуемую сумму и усовершенствовать техническую базу, поддержать рост предприятия;
- можно свободно применять средства, и деньги фирмы, как правило, остаются в обороте;
- производство расширяется даже при отсутствии собственных запасов;
- рентабельность и прибыльность бизнеса увеличиваются.
Недостатками внешних источников является то, что нужно вычесть проценты, и придется возвращать деньги независимо от того, какую пользу они принесли. В то же время собственные доходы компании снизятся из-за задолженности и, соответственно, снизится финансовая устойчивость компании, а вероятность банкротства возрастет.
В качестве внутренних источников финансирования деятельности экономических субъектов можно разделить на следующие виды:
1. Амортизационные отчисления. Этот тип предусматривает накопление части дохода в отдельном фонде, из которого будут производиться расходы на покупку или ремонт оборудования, поскольку со временем оборудование изнашивается, и его балансовая стоимость снижается. Следовательно, эта часть фонда может быть направлена на развитие компании, и эти средства должны быть возвращены в будущем [3, с. 258].
2. Собственная прибыль предприятия. Ее применяют для перспективного развития предприятия посредством участия и разра-
ботки новых проектов и программ. Этот способ служит основным источником.
3. Кредиторская задолженность. Фирмы используемые средства направляют контрагентам или поставщикам по условиям их соглашения. При этом предусматривается возврат этих средств после исполнения обязательств перед партнерами, что влечет дополнительные издержки.
4. Устойчивые пассивы - используются для выплаты компании в ближайшем будущем средств на текущие нужды, а именно предоплату за заказанные товары, социальные отчисления, заработную плату сотрудников. Их использование носит краткосрочный характер, так как средства необходимо быстро вернуть на счет.
5. Резервы запланированных платежей и расходов. Их использование обусловлено непредвиденными ситуациями, финансирование которых невозможно прогнозировать. Поэтому важно иметь резервы на случаи оплаты штрафов, неустоек, гарантийного обслуживания, компенсации за неиспользованные отпуска. В результате ежегодно в бюджет вносится определенная сумма на такие расходы. Часть денег может быть направлена на развитие компании.
6. Отложенные доходы. Их называют еще запланированной прибылью, которая определяет средства, уже поступившие на счет, но пока не отраженные в отчетах. Их расходуют на авансовые платежи, подарки для спонсоров, подписки на издания.
В то же время некоторые предприниматели решают продать часть недвижимости или оборудования, но это невыгодно, потому что недвижимость приходится продавать по низким ценам, а новые приходится покупать по рыночной стоимости. В качестве другого варианта можно сдавать в аренду неиспользуемые активы, и это приносит выгоду, но не всегда, поскольку такой источник финансирования не считается регулярным.
Внешние источники финансирования представлены финансовыми средствами, привлекаемыми извне, к которым относятся нижеследующие.
Получение банковского кредита, который служит основным способом финансирования деятельности и имеет следующие преимущества:
- оформление процедур получения займа
для любых целей посредством подачи заявки;
- субъектами кредитования могут выступать одни и те же организации, которые упрощают процессы обслуживания;
- в следующих ситуация получения кредита при его оформлении ставка представляется по низкой стоимости.
В качестве особенностей метода: финансирование через банковский кредит заключается в требовании уплаты процентов по кредиту и, как правило, необходимо предоставить залоговое обеспечение, а также молодым предприятиям может не быть предоставлен кредит.
Лизинг предполагает аренду оборудования и транспорта с последующей покупкой и среди его положительных аспектов выделяются:
- применение лояльных требований к клиентам выдачи кредита;
- применение ускоренной амортизации, что способствует уменьшению налоговой нагрузки;
- предоставленные длительных сроков кредитования.
При этом их недостатком являются ограничения на эксплуатацию имущества, налагаемые арендодателем, и, кроме того, если у компании, предоставляющей оборудование, возникнут проблемы, заемщик может потерять оборудование.
Долговые ценные бумаги как способ финансирования предприятия предполагают использование векселей, облигаций, сертификатов, которые считаются хорошей заменой кредиту. Данный способ сложно реализовать на практике, особенно трудности возникают у малоизвестных фирм. Основными преимуществами применения являются:
- предоставление низких процентных ставок;
- возможность долгосрочного использования привлеченного капитала [3, с. 259].
Предоставление долей в капитале компании путем продажи стратегическим инвесторам или акционерам, первые из которых стремятся к управлению предприятием, а вторые - к получению быстрой прибыли. В качестве их основных преимуществ участия в этом методе являются:
- предусматривает использование огромных сумм при их вложении на длительный период;
- произведение выплат по капиталу в этом способе необязательно.
Недостатком этого метода является то, что контроль над бизнесом передается третьим лицам.
Выпуск акций является сложным и рискованным источником финансирования, и его преимущества заключаются в следующем:
- способствует привлечению огромных сумм при их вложении на длительный период;
- создает условия для роста кредитного рейтинга компании;
- обеспечивает увеличение лояльности подчиненных;
- дает возможность руководителям бизнеса уйти и сделать вложения в эти инструменты в целях последующего роста пассивного дохода;
- также предусмотрена реализация ценных бумаг на вторичном рынке [7, с. 129].
Однако здесь имеют место такие недостатки, как необходимость вкладывать дополнительные деньги, проходить регулярные проверки, а также необходимость постоянного роста прибыли предприятия для поддержания стоимости акций. В то же время крупный инвестор может выкупить контрольный пакет ценных бумаг и начать вести бизнес.
При слиянии с другой столичной фирмой появляются новые внутренние источники денег, но основатель перестает распоряжаться компанией самостоятельно.
Кроме того, финансирование из государственного бюджета предполагает следующие виды:
1. Вложение средств в фонды бюджетных учреждений и предприятий, при котором прибыль компании будет отдаваться государству.
2. Субсидирование фирм, реализуемое государственными и частными организациями для дальнейшего развития предприятий, осуществляемое на безвозмездной основе.
3. Выполнение государственных заказов на разработку тех или иных продуктов, в результате полученные деньги направляются для развития бизнеса [2, с. 754].
Подводя итоги, следует отметить, что рассматриваемые источники финансирования отражаются непосредственно в бухгалтерской отчетности предприятий и, как известно, эта информация необходима для того,
чтобы пользователи могли анализировать эффективность использования кредитных ресурсов. Согласно действующему Плану счетов, все вышеперечисленные источники финансирования деятельности предприятий отражаются на бухгалтерских счетах: 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)», 80 «Уставной капитал», 86 «Целевое финансирование», 66 «Краткосрочные кредиты и займы» и т.д. [1, с. 104].
Следовательно, финансирование деятельности компании способствует обеспечению необходимыми финансовыми ресурсами и первоначально их формирование происходит в момент создания предприятия и формирования уставного капитала. Рассматриваемые источники финансирования делятся на внутренние и внешние, каждый из которых имеет свои особенности, и на практике их применение может происходить одновременно.
Список литературы
1. Газимагомедова А.М. Краткая характеристика основных источников финансирования инвестиционной деятельности малых и средних предприятий//Вестник научной мысли. 2021. № 6. С. 99-105.
2. Иванченко В.А., Горбунов Ю.В. Проблемы привлечения источников финансирования инновационной деятельности предприятий Алтайского края // Аллея науки. 2018. Т. 6. № 5 (21). С. 747-756.
3. Мореходова Н.О. Формирование собственных источников финансирования предприятия // Научные исследования студентов в решении актуальных проблем АПК: материалы регион. науч.-практ. конф. 2017. С. 256-260.
4. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: учебник. 3-е изд. М.: Дашков и К°, 2021. URL: https://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=621928 (дата обращения: 26.03.2022).
5. Тимирьярова К.М., Рахматуллин Ю.Я. Оценка и анализ источников финансирования деятельности предприятия // Эпоха науки. 2018. № 15. URL: https:// cyberleninka.ru/article/n/otsenka-i-analiz-istochnikov-finansirovaniya-deyatelnosti-predpriyatiya (дата обращения: 26.03.2022).
6. Чувикова В.В., Иззука Т.Б. Бухгалтерский учет и анализ: учебник. 4-е изд., стер. М.: Дашков и К°, 2022. 247 с. URL: https://biblioclub.ru/index. php?page=book&id=621853 (дата обращения: 26.03.2022).
7. Штерцер М.М. Источники финансирования инновационных проектов компании и их влияние на конкурентоспособность предприятия // Вестник Московского гуманитарно-экономического института. 2018. № 2. С. 128-133.
8. Экономика предприятия: учебник / под ред. В.Я. Горфинкель. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Юнити, 2017. 767 с. URL: https://biblioclub.ru/index. php?page=book&id=615849 (дата обращения: 26.03.2022).
9. Источники финансирования предприятия. URL: https://spravochnick.ru/finansy/istochniki_finansirovaniya_ predpriyatiya/ (дата обращения: 26.03.2022).
References
1. Gazimagomedova A.M. Kratkaya xarakteristika osnovny'x istochnikov finansirovaniya investicionnoj deyatel'nosti maly'x i srednix predpriyatij. Vestnik nauchnoj my'sli. 2021. № 6. S. 99-105.
2.Ivanchenko V.A., Gorbunov Yu.V. Problemy' privlecheniya istochnikov finansirovaniya innovacionnoj deyatel'nosti predpriyatij Altajskogo kraya. Alleya nauki. 2018. T. 6. № 5 (21). S. 747-756.
3.Morexodova N.O. Formirovanie sobstvenny'x istochnikov finansirovaniya predpriyatiya. Nauchnye issledovaniya studentov v reshenii aktual'nyx problem APK: materialy region. nauch.-prakt. konf. 2017. S. 256260.
4.Pry'kina L.V. E'konomicheskij analiz predpriyatiya: uchebnik. 3-e izd. M.: Dashkov i K°, 2021. URL: https:// biblioclub.ru/index.php?page=book&id=621928 (data obrashheniya: 26.03.2022).
5.Timir'yarova K.M., Raxmatullin Yu.Ya. Ocenka i analiz istochnikov finansirovaniya deyatel'nosti predpriyatiya. E'poxa nauki. 2018. № 15. URL: https://cyberleninka.ru/ article/n/otsenka-i-analiz-istochnikov-finansirovaniya-deyatelnosti-predpriyatiya (data obrashheniya: 26.03.2022).
6.Chuvikova V.V., Izzuka T.B. Buxgalterskij uchet i analiz: uchebnik/4-eizd., ster. M.: Dashkov i K°, 2022. 247 s. URL: https://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=621853 (data obrashheniya: 26.03.2022).
7. Shtercer M.M. Istochniki finansirovaniya innovacionny'x proektov kompanii i ix vliyanie na konkurentosposobnost' predpriyatiya. Vestnik Moskovskogo gumanitarno-e'konomicheskogo instituta. 2018. № 2. S. 128-133.
8.E'konomika predpriyatiya: uchebnik / pod red. V.Ya. Gorfinkel'. 5-e izd., pererab. i dop. M.: Yuniti, 2017. 767 s. URL: https://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=615849 (data obrashheniya: 26.03.2022).
9.Istochniki finansirovaniya predpriyatiya. URL: https:// spravochnick.ru/finansy/istochniki_finansirovaniya_ predpriyatiya/ (data obrashheniya: 26.03.2022).
