CC BY
19
^уковий вкник 11.1ТУ yKpa'1'ни. - 2G12. - Вип. 22.5
УДК 65.Q12.3 Асист. С.О. Комаринець - НУ "Львшська полтехтка"
МЕТОД Ф1НАНСОВО-ЕКОНОМ1ЧНОГО ОЦ1НЮВАННЯ ГНУЧКОСТ1 ШДПРИеМСТВА
Рoзpoблeння мeтoдiв оцшювання гнучксст1 пiдпpиeмcтв ocoбливo вaжливe в умсвах нecтaбiльнoгo cepeдoвищa, ocкiльки aдeквaтнe cвoeчacнe i дocтoвipнe вста-нoвлeння oôcHFy гнyчкocтi, яким вслсд1е пiдпpиeмcтвo, дасть змогу йому виявити та cкopиcтaтиcя влacними пepeвaгaми та cкopигyвaти ймoвipнi нeдoлiки.
Постaновкa пpоблеми у зaгaльному виглядi Ta ïï зв'язок iз в<1ж. iii-вими нaуковими i пpaктичними зaвдaннями. Оцiнювaння гнyчкocтi тд-пpиeмcтвa cпpияe його eфeктивнoмy фyнкцioнyвaнню у ^стаб^ному eкoнo-мiчнoмy cepeдoвищi, с^льки дае змогу виявити пpoблeмнi дшянки у його да-яльноеп, rnp^e пошуку мoжливocтeй для ïx зaлaгoджeння та пoпepeджeння, пoкpaщye внyтpiшньoopгaнiзaцiйнy кoopдинaцiю та yзгoджeння. Тому oco6-ливо важливим в умовах cyчacнoгo тнливош, динaмiчнoгo та cклaднoгo ce-peдoвищa е poзpoблeння дieвиx мeтoдiв оцшювання гнyчкocтi пiдпpиeмcтвa.
Анaлiз остaннiх дослщжень i публiкaцiй, в яких зaпочaтковaно ви-piineiiim pозглянутоï пpоблеми. Влчизняш (Н. Бсгон^ло^ Л. Гyp'янoвa, Т. Клeбaнoвa) та зapyбiжнi нayкoвцi (Б. ^eep, К. Гpьoнxayг) наголошують на важ^то^! пpoвeдeння oцiнювaння гнyчкocтi гад^ием^^я з мeтoю виявлeння його оптимального oбcягy для пoкpaщeння вiдгyкy на теоч^ваш змши, що вiдбyвaютьcя у внyтpiшньoмy та зoвнiшньoмy cepeдoвищi гад^ием^го, та пошуку мoжливocтeй пoпepeджeння, пepeдбaчeння або зaпoбiгaння таких змш.
Мeтa дослiджeння. Рoзкpити змicт мeтoдy фiнaнcoвo-eкoнoмiчнoгo oцiнювaння гнyчкocтi пiдпpиeмcтвa.
Основний мaтepiaл дослiджeння з повним обГpунтувaнням ^уко-вих peзультaтiв. Фiнaнcoвo-eкoнoмiчнe оцшювання гнучкоол пiдпpиeмcтвa пpoвoдитьcя для eфeктивнoгo yпpaвлiння пpoцecaми фopмyвaння, poзпoдiлy i викopиcтaння фiнaнcoвиx pecypciв i ^ошових кoштiв в умовах нecтaбiльнoc-т зoвнiшньoгo cepeдoвищa та дeфiцитy чacy для пpийняття piшeнь.
У вггчизнянш пpaктицi його пpoвoдять на ocнoвi aнaлiзy фiнaнcoвoгo cтaнy гад^ием^^я, зoкpeмa за допомогою oцiнювaння кpyгooбiгy катталу, а caмe нeзaлeжнocтi, л^щноои, пpибyткoвocтi, oбopoтнocтi [1, c. 29] для œp-мaнeнтнoгo aнaлiзy пocтiйнo зpocтaючoï з чacoм дoдaткoвoï iнфopмaцiï та уможливлюе адаптащю фiнaнcoвoï cиcтeми до вимог ^стаб^ного зов-нiшньoгo cepeдoвищa. Завдяки пpиcтocyвaнню до зoвнiшньoгo cepeдoвищa -пacивнe зacтocyвaння гнyчкocтi - фшанотва cиcтeмa в умовах нeвизнaчeнocтi i нeдocтaтнocтi iнфopмaцiï cпpoмoжнa дocягти cвoïx ц^й, пiд чac чого мо-жуть змiнювaтиcя як ïï кшькюш, так i якicнi xapa^ep^ram. Hacлiдкoм ^о-вeдeння фiнaнcoвo-eкoнoмiчнoгo оцшювання гнучкоол пiдпpиeмcтвa е ство-peння cиcтeми aнтиcипaтивнoгo фiнaнcoвoгo у^авлшня, cпpямoвaнoï на ана-лiз внyтpiшнix i зовшшшх зaгpoз i poзpoблeння кoмплeкcy зaxoдiв зaxиcтy та мiнiмiзaцiï вшрат, cпpичинeниx ними.
У зapyбiжнiй ^актищ фiнaнcoвo-eкoнoмiчнe oцiнювaння гнyчкocтi пpoвoдять на ocнoвi пoкaзникiв чиcтoï бaлaнcoвoï л^в^но^л (вiднoшeння гpoшoвиx кoштiв i ïx eквiвaлeнтiв у нaцioнaльнiй та iнoзeмнiй валютах до cy-
4. Економ^, плaмувaммя тa упpaвлiммя в галузях
231
Нацюнальний лкотехшчний унiверситет УкраУни
купних aKTrniB) та RISK (вiдношення нагромадженого прибутку до нагрома-джених iнвестицiй) [2, с. 491] для створення системи активного фшансового управлшня, головним завданням яко! е не лише анатз загроз зовнiшнього се-редовища та розроблення зaходiв захисту вiд них, а й пошук можливостей покращення власного фiнaнсового стану в умовах нестабшьносп.
Авторський метод фiнaнсово-економiчного ощнювання гнучкостi по-лягае в aнaлiзi покaзникiв дшово! aктивностi - оборотност aктивiв та власного кашталу (показують нaскiльки швидко обертаються окремi елементи акти-вiв i залучений до !х формування каштал), рентабельност - рентaбельностi aктивiв за чистим прибутком та коефщента стiйкостi економiчного зростан-ня (характеризують економiчну ефектившсть дiяльностi шдприемства), фь нансово! стшкост - мaневреностi власних обiгових кошпв та коефiцiентiв фшансово! незалежносп, фшансово! стабшьносп, фiнaнсового лiвереджу (да-ють можливiсть ощнити, за рахунок яких джерел сформовано майно шдприемства, чи iснуе можливiсть подальшого нарощення позичкових коштiв) i лiквiдностi - коефщенпв поточно! та абсолютно! лжвщносп (ощнюють, яку частину короткостроково! заборгованост пiдприемство зможе покрити при реaлiзaцil короткострокових фiнaнсових вкладень, за рахунок дебгторсько! заборгованосп, реaлiзaцil товaрно-мaтерiaльних запашв тощо). Для вщобра-ження виробничо! специфжи шдприемства, особливостi його юнування на рiзних етапах життевого циклу, для рiзних галузей економiки, у середовищах рiзного рiвня розвитку, у сучасних нестабшьних умовах функцiонувaння для aнaлiзу цих покaзникiв використано не лише !х aбсолютнi значення, а й тен-денцп !х змши за методом найменших квaдрaтiв у часовому промiжку.
Внaслiдок авторського методу фiнaнсово-економiчного оцiнювaння отримано ступiнь фшансово! гнучкост пiдприемствa, який дае змогу виявити сильнi та слaбкi мюця у фiнaнсових системах пiдприемств зпдно з отримани-ми значеннями вщ 0 до 1:
• 0,00-0,24 - нульовий ступшь фшансово! гнучкоста. Пiдприемствaм потрiбно переглянути фiнaнсову стратепю i методи здiйснення фшансово! роботи;
• 0,25-0,49 - низький ступшь фшансово! гнучкостi. Суб'ектам необхiдно моди-фжувати фшансову стратегта i методи фшансово! роботи;
• 0,50-0,69 - середнш ступiнь фшансово! гнучкостi. У рaзi грамотно! фшансово! политики знешкодження загроз та використання можливостей середови-ща, суб'ект мае шанси набути елементiв фшансово! гнучкостi у майбутньому;
• 0,70-0,87 - високий ступiнь фшансово! гнучкостi. У суб'екта наявна добре розроблена система антисипативного фiнaнсового управлшня, проте частко-во бракуе активного, або присутнi компонента обох систем;
• 0,88-1,00 - дуже високий стушнь фшансово! гнучкосп.
За ступенем фшансово! гнучкост шдприемства можна провести гру-пування та видшити хaрaктернi ознаки кожно! групи i можливостi покращення фшансового стану !! члешв. Для здшснення перевiрки фшансово-еконо-мiчного методу ощнювання гнучкост проводиться грaфiчне тестування на стратепчних картах - (№ 1) за ощнкою дшово! aктивностi та рентабельности (№ 2) за ощнкою фшансово! стшкосп та лiквiдностi. Стушнь фшансово! гнучкост суб'екта залежить вщ мiсця розташування оцiнки значення груп фь нансових покaзникiв, якi його визначають на карп № 1 i 2 (рис.):
232
Збiрник науково-техшчних праць
Науковий вкник НЛТУ УкраТни. - 2012. - Вип. 22.5
Карта №2 фшансова ст1йк1сть
Рис. Результати графiчного тестування методу фiнансово-економiчного оцшювання гнучкостi тдприемства1
• оцшки значения груп фшансових показнишв, як вiдповiдають точкам А1А2, А1В2, В1А2, Б1Л2, Л1Б2, тобто високим (1,0) та середтм (0,5) ступеням дшово! активиостi, рентабельное]!, фшансово! спйкост! та лiквiдиостi, вказують на абсолютно фiиаисово гнучи тдприемства;
• точки А1Е2, Е1А2, В1В2, В^2, Б^, А1С2, С1А2, ^2, Л^, що означають висок (1,0), середиi (0,5) та низью (0,0) ступеиi далово! активиостi, рентабельности фшансово! стшкост та тктдносп, вiдповiдають фiиаисово гнучким суб'ектам;
• точки В1Е2, Е1В2, ВД2, №2, А^2, ^2, Н1Л2, Л1Н2, С1В2, В1С2, №2, Б^, 0^2, В^2, 0^2, Б^, як вказують на висок (1,0), середиi (0,5) та низьк (0,0) ступеиi дшово! активности реитабельиостi, фшансово! стiйкостi та лш-вiдиостi, демонструють п1дприемства з високим потенциалом для розвитку фшансово! гнучкосп;
• точки А1Е2, Е1А2, В1В2, В^2, Б^, А1С2, С1А2, ^2, Л^, що означають висок (1,0), середиi (0,5) та низью (0,0) ступеиi далово! активиостi, рентабельности фшансово! стшкост! та тктдносп, вiдповiдають фiиаисово гнучким суб'ектам;
• точки В1Е2, Е1В2, ВД2, №2, А^2, ^2, Н1Л2, Л1Н2, С1В2, В1С2, №2, Б^,
В^2, 0^2, Б^, як вказують на висок (1,0), середиi (0,5) та низьк (0,0) ступеиi дшово! активности реитабельиостi, фшансово! стiйкостi та лш-вiдиостi, демонструють п1дприемства з високим потенциалом для розвитку фшансово! гнучкосп;
• висок (1,0), середиi (0,5) та низьк (0,0) ступеиi дшово! активност!, рента-бельиостi, фшансово! стшкост! та лiквiдиостi у точках АД2, 11А2, Е1Е2, В^2, Б^, В1Н2, Н1В2, С1С2, С^, ^2, ^2 вiдповiдають суб'ектам iз помiриим потенциалом для розвитку фшансово! гнучкосп;
• висок (1,0), середиi (0,5) та низьк (0,0) ступеиi дшово! активносп, рента-бельиостi, фшансово! стiйкостi та тктдносп у точках Е^2, Е1Н2, Н1Е2,
Розроблено автором.
4. Економжа, планування та управлiння в галузях 233
Нацюнальний лкотехшчний унiверситет Украши
H,Щ В,12, 1,В2, 0,12, 1,02, с^, Г,С2, О,Е2, Г,О2, Н,С2, С,Н2, Н,О2, О,Н2, Е,12,
I,Е2, С,12, 1,С2, 0,12, 1,02 демонструють фiнансово негнучкi тдприемства; оцшки значення груп фшансових показниюв, якi вiдповiдають точкам Щ2, 1,Н2, Г,12, №2, 1,12, тобто середшм (0,5) та низьким (0,0) ступеням дшово! ак-тивносп, рентабельное!!, фшансово! стшкоста та лiквiдностi, вказують на абсолютно негнучкi у фшансовому планi тдприемства.
Графiчне тестування методу фшансово-еконо]шчнош оцiнювання гнучкостi тдприемства пiдтверджуe його достовiрнiсть. Значення коефь цieнта поточно! лiквiдностi нижче критичного (1,0) iз тенденцieю до знижен-ня, абсолютно! лiквiдностi за межами допустимого рiвня [0,2-0,35] iз тенден-цieю до вiддалення демонструють брак обтових коштiв для погашення невщ-кладних зобов'язань. Тенденцi! до зниження показниюв рентабельностi акти-вiв за чистим прибутком та стшкосп економiчного зростання свiдчать про зниження ефективносп виробничо! та iншо! дiяльностi тдприемств. Для фь нансово негнучких тдприемств доцшьно провести оперативний i перспек-тивний аналiз фiнансового стану, оскшьки нездiйснення або несвоечасне здiйснення антикризових заходiв робить реальною загрозу банкрутства.
Позитивна тенденщя до збiльшення показника маневреносп власних обiгових коштiв показуе збшьшення ступеня мобiльностi власних обтевих кошпв; значення коефiцiента фiнансово! незалежносп вище критичного (0,5) свiдчить про наявш можливостi виконання зовнiшнiх зобов'язань суб'екпв за рахунок використання власних активiв; значення коефiцiента фiнансово! ста-бiльностi вище нормативного (1,0) демонструе вiдносну незалежнiсть вiд зов-шшшх фiнансових джерел; значення показника фшансового лiвереджу нижче критичного (0,25) характеризуе низьку залежнiсть вiд довгострокових зобов'язань. Позитивна тенденщя збшьшення показника оборотносп активiв та катталу свiдчить про збiльшення ефективностi використання уих наявних ресурсiв, незалежно вщ джерел !х залучення, та кашталу, вiдповiдно.
Для пiдприемств з помiрним потенцiалом для розвитку фiнансово! гнуч-костi значення коефiцiентiв абсолютно! л^щносл за межами допустимого рiв-ня [0,2-0,35] iз тенденцiями до вщдалення демонструе брак обiгових коштiв для погашення невщкладних зобов'язань пiдприемств. Негативна тенденщя змен-шення показника маневреносп власних обiгових коштiв показуе зменшення ступеня мобiльностi власних обiгових кошпв; значення коефiцiента фiнансово! незалежностi нижче критичного (0,5) та значення коефщента фшансово! ста-бiльностi нижче нормативного (1,0) свщчить про пiдвищення ризику неплатос-проможностi. Зростання показниюв рентабельносл активiв за чистим прибутком i стiйкостi економiчного зростання характеризуе зростання ефективносл виробничо! та шшо! дiяльностi пiдприемств. Зростання показникiв оборотносп активiв та капiталу демонструе збшьшення ефективносп використання усiх наявних ресурав та капiталу пiдприемств, вщповщно.
Невiдповiднi до допустимого рiвня [0,2-0,35] значення коефщенпв абсолютно! лiквiдностi свщчать про низькi ступенi лiквiдностi суб'екпв; тен-денцiя зменшення показника маневреносп власних обiгових коштiв - негативна; значення коефщенпв фiнансово! незалежносп та стабiльностi вище критичного - позитивне; значення показника фшансового лiвереджу нижче
234 Збiрник науково-технiчних праць
Науковий вкник Н.1Т У Укра'1'ни. - 2012. - Вип. 22.5
критичного демонструе середш CTyneHi фшансово! стiйкостi суб'еклв; збшь-шення показникiв рентабельностi за чистим прибутком i стiйкостi eKOHOMi4-ного зростання характеризуе збiльшення ефективност дiяльностi суб'еклв; збiльшення показникiв оборотносп активiв та капiталy веде до збшьшення використання ресyрсiв i катталу сyб'ектiв.
Фiнансово гнучю пiдприемства володтть високими ступенями дшово! активносп, лжвщносп та середнiми - рентабельностi та фшансово! стiйкостi. Значення показникiв рентабельносп акгивiв за чистим прибутком, стшкосп економiчного зростання, маневреностi власних обтевих коштiв низьке, проте з позитивною тенденщею зростання; значення коефiцiента фшансово! неза-лежностi вище критичного, проте з негативною тенденщею до зниження.
Висновки. Внаслщок застосування авторського методу фшансово-еко-номiчного оцiнювання гнyчкостi тдприемств, перевiреного на достовiрнiсть за допомогою графiчного тестування, можна здiйснити групування сyб'ектiв за ступенем !х фшансово! гнучкост та виявити проблеми !х фiнансових систем, що дасть змогу сформувати базовi рекомендацп для !х подолання.
Л1тература
1. Моделирование финансовых потоков предприятия в условиях неопределенности : монография / Т.С. Клебанова, Л.С. Гурьянова, Н. Богониколос и др. - Харгав : Вид-во "1нжек", 2006. - 312 с.
2. Dreyer B. Uncertainty, Flexibility, and Sustained Competitive Advantage / B. Dreyer, K. Gronhaug // Journal of Business Research. - 2004. - № 57. - С. 484-494.
Комаринец С.О. Метод финансово-экономической оценки гибкости предприятия
Разработка методов оценки гибкости предприятий особенно важна в условиях нестабильной среды, так как адекватное своевременное и достоверное установление объема гибкости, которым владеет предприятие, позволит ему обнаружить и воспользоваться собственными преимуществами и скорректировать возможные недостатки.
Komarynets S.O. Enterprise's flexibility financial and economical evaluation method
It is important to create enterprises' flexibility evaluation methods in unstable environment. Adequate and correct flexibility amount estimation, made just in time, enables the enterprise to use its strong sides and to correct its weaknesses.
УДК334.012.23:338.43 Викл. О.В. Копитко -
Львiвський техткум зал1зничного транспорту
ФОРМУВАННЯ ОРГАН1ЗАЦ1ЙНО-ЕКОНОМ1ЧНОГО МЕХАН1ЗМУ ОПТОВИХ РЕГ1ОНАЛЬНИХ РИНК1В СЫЬГОСППРОДУКЦН
Розглянуто формування органiзацiйно-економiчного мехашзму оптового ринку сшьськогосподарсько! продукцп як цшсно! системи функцюнування оргашзовано! оп-тово! торгiвлi в регюнах. У процес дослщжень виявлено фактори, що впливають на функцюнування оптових рингав сшьськогосподарсько! продукцп та включають взаемо-дто виробниюв, оптових посередниюв, обслуговуючих кооперативiв, тдприемств роз-дрiбноi торпвт, переробних тдприемств, ринкових шститупв i регулюючих держав-них органiв, з метою забезпечення гарантованого цiлорiчного доступу переробних тдприемств роздрiбноi торгiвлi та населення до сiльськогосподарськоi продукцп.
4. Економжа, планування та управлшня в галузях
235
