CC BY
15
9. Рожко О.Д. 1нновацшно-швестнцшна спрямовашсть бюджетно! поттики Украши /
0.Д. Рожко // Фшанси Украши : журнал. - 2011. - № 1. - С. 42-53.
10. Сенчагов В. Бюджетная политика и ее роль в обеспечении экономического роста / В. Сенчагов // Вопросы экономики : теорет. и научно-практ. журнал. - 2007. - № 5. - С. 65-80.
11. Серпенко Л.К. Вплив бюджетно-податково! поттики на сощально-економ1чний розви-ток держави / Л.К. Серпенко // Вюник ЖДТУ. - Сер.: Економ1чш науки. - 2010. - № 3 (ч.1) (53). - С. 342-345.
12. Бурденко 1.М. Фшансово-економ1чш мехашзми шновацшно-швестнцшного розвитку Украши : монографш / 1.М. Бурденко, Ю.М. Вербицька, Б.А. Карпшський / за наук. ред. д-ра екон. наук, проф. О.А. Кириченко. - К. : Вид-во Нац. акад. управлшня, 2008. - 252 с.
13. Чугунов 1.Я. Бюджетний мехашзм регулювання економ1чного розвитку : монографш /
1.Я. Чугунов. - К. : Вид-во Н1ОС, 2003. - 488 с.
14. Karpinsky B.A. Role of budget-taxes in formation equation of the financial system of the state: evaluation and prognostic approach / B.A. Karpinsky, S.K. Shkulka // Nauka i studia. - Ser.: Ekono-miczne nauki. - 2012. - № 1(46). - S. 71-80.
Сокровольская Н.Я. Бюджетная политика как инструмент инновационно-инвестиционного развития экономики Украины
Рассмотрены вопросы использования бюджетной политики как инструмента воздействия на инновационно-инвестиционное развитие экономики Украины. Проанализирован объем капитальных инвестиций по основным источникам финансирования. Сформированы основные принципы совершенствования бюджетной политики в направлении инновационно-инвестиционного развития экономики государства.
Ключевые слова: бюджетная политика, инновационно-инвестиционное развитие, местный бюджет, государственный бюджет, капитальные инвестиции, контроллинг.
Sokrovolskaya N. Yа. Budget policy as a tool for innovation and investment development of economy of Ukraine
The problem of the use of fiscal policy as a tool of influence on innovative investment development of economy of Ukraine. Analysis of the amount of capital investments from the main sources of funding. The basic principles of improving the fiscal policy in the direction of innovative investment development of the economy of the State.
Keywords: budget policy, the development of innovative investment, local budget, State budget, capital investments, controlling.
УДК336.012.236:330.332 Доц. М.В. Соротвська, канд. екон. наук;
ст. викл. ТЯ. Андрейшв, канд. екон. наук - Львгвська КА
КОШТИ Ф1НАНСОВИХ УСТАНОВ У ФОРМУВАНН1 1НВЕСТИЦ1ЙНИХ РЕСУРС1В шДПРИеМСТВ РЕАЛЬНОГО сектору
Охарактеризовано сутшсть швестицшних ресурив, визначено !х типи. Розглянуто основш джерела формування швестицшних ресурив, показано у !х складi мюце кошпв фшансових установ. Запропоновано напрями активiзацil участ фшансових установ у формуванш швестицшних ресурсов шдприемств реального сектору економши, серед яких: державне гарантування повернення кошпв; створення системи державного мош-торингу фшансового стану шдприемств реального сектору, як залучають кошти таких фшансових установ як недержавш пенсшш фонди, страховi компанп; створення внут-ршньогалузевих фондов гарантування повернення кош™.
Ключовi слова: шдприемства реального сектору економжи, фiнансовi установи, швестицшш ресурси, кошти фiнансових установ.
Вступ. Стале функцiонування та iнвестицiйний розвиток шдприемств реального сектору потребуе залучення значних обсягiв фiнансових ресурсiв, а-
дже саме ресурсне забезпечення кожного процесу е ключовим моментом його реалiзацií. Формування iнвестицiйних ресурсiв е необидною умовою для здiйснення пiдприемствами iнвестицiйного процесу. За умов недостатнього наг-ромадження капiталу самими пiдприемствами за результатами íх дiяльностi ви-никае потреба у бшьш активному використаннi коштш iз зовнiшнiх джерел, серед яких провiдна роль належить ресурсам фшансових установ.
Аналiз останнiх дослщжень i публiкацiй. Питания ресурсного забезпечення ^естищйно!' дiяльностi пiдприемств розглянуто у працях вiтчизияних та зарубiжних вчених: Л. Гриценко [1], В. Гриньово!' [2], С. 1ваночко [3], Т. Майорово!' [4], П. Микитюк [5], А. Пересади [6] та ш.
Невирiшенi рам1ше частини загально'1 проблеми. Базуючись на дороб-ках вчених, котрi дослiджували сутнiсть та джерела формування ^естицшних ресурсiв шдприемств, вважаемо за доцiльне провести поглиблене дослвдження потенцiалу фiнансових установ у забезпеченш пiдприемств реального сектору коштами для реалiзацií iнвестицiйних проектiв.
Метою дослвдження е виявлення сучасного стану формування ^ести-цiйних ресурсiв шдприемств реального сектору економжи, розкриття в цьому процес ролi фiнансових установ, а також розроблення напрямш активiзацií участi фiнансових установ у формуванш iнвестицiйних ресурсов пiдприемств реального сектору економжи.
Виклад основного матерiалу. В умовах ринкового господарства зрос-тае значення iнвестицiйноí дiяльностi пiдприемств, адже рацiональне розмщен-ня на фшансовому ринку тимчасово вiльних грошових ресурав чи впроваджен-ня ефективних довгострокових проектiв створюють умови для отримання в майбутньому додаткових прибутюв. !нвестицц - це вкладення капiталу з метою його подальшого збiльшения. Галузеву структуру iнвестицiй пiдприемств реального сектору Украши наведено на рис.
Табл. 1. Динамжа i структура твестицш в реальному секторi економжи Украти _за 2010-2012 роки_
Галузi економши У сумi, млн грн Питома вага, у %
2010 2011 2012 2010 2011 2012
Сiльське господарство, мисливство, гасове господарство 12061,6 17005,4 19362,9 6,8 6,7 6,6
Рибальство, рибництво 74 49,5 43 0,0 0,0 0,0
Промисловiсть 55661 89033,3 103173 31,6 35,1 35,4
Виробництво та розподiл електро-енергп, газу та води 9897,2 21661,1 28259,5 5,6 8,5 9,7
Бущвництво 27942,5 29122,3 37313 15,9 11,5 12,8
Горгiвля; ремонт автомобiлiв, побу-гових виробiв та предметiв особисто-го вжитку 19626,4 24357,8 24858,4 11,1 9,6 8,5
Дшльшсть готелiв та ресторашв 1522,6 2225,3 2856,3 0,9 0,9 1,0
Дiяльнiсть транспорту i зв'язку 26387,1 32516,1 39635,4 15,0 12,8 13,6
Операцн з нерухомим майном, орен-да, iнжинiринг та надання послуг шд-приемцям 23085,7 37413,6 36069,3 13,1 14,8 12,4
Усього 176258 253384 291571 100,0 100,0 100,0
Джерело: за даними Державно! служби статистики Украши
4. Еконо^шка, планування та управлшня в галузях
325
Найбiльшi обсяги швестування впродовж 2010-2012 рок1в здшснювали промисловi шдприемства, на другому мсщ - органiзацií i пiдприeмства транспорту i зв'язку (2011-2012 рр.) та будавельна галузь (2010 р.). Залежно вiд об'екта вкладення, швестицц бувають реальнi та фiнансовi. Реальш iнвестицií (iнвестицií в матерiальнi та нематерiальнi активи) - вкладення у рухоме та не-рухоме майно (землю, будiвлi, обладнання та ш.), а також в нематерiальнi активи [4]. Ж. Перар формулюе таю типи швестищй для шдприемств реального сектору, а саме: для замши або шдтримання робочого стану обладнання; на розши-рення за допомогою збшьшення виробничих потужностей; на розширення да-яльносп за допомогою створення нових видш продукцií; науково-дослiдницькi роботи; просування продукцп та реклами; участi в капiталi iнших пiдприемств; обов'язковi iнвестицií (на запобкання забрудненню навколишнього середови-ща, iнвестицií в соцiальну сферу та ш); стратегiчнi iнвестицií, пов'язанi з погли-нанням пiдприемств або розмщенням капiталу за кордоном [2].
Реальш швестицц пiдприемств ще характеризують як прямi iнвестицií або швестицц в розвиток шдприемства, якi в майбутньому сприятимуть зрос-танню грошових надходжень вiд операцiйноí дiяльностi (наприклад, виторг вiд реалiзацií продукцií, товарiв, робiт, послуг за рахунок вщкриття нових шдрозда-лiв, впровадження нових видав продукцп чи iнших операцшних доходiв внасль док здавання в оренду примiщень, обладнання). Не вс реальнi iнвестицií шд-приемств спрямоваш лише на зростання 1х грошових надходжень. 1х метою мо-же бути зростання прибутку за рахунок економп витрат, запобiгання забрудненню навколишнього середовища, соцiальний ефект.
Вщнедавна важливого значення для успiшного функщонування i розвит-ку пiдприемств набувають нематерiальнi iнвестицií - iнвестицií на шдготовку кадрiв, дослiдження та розроблення новiтнiх технологiй, рекламу.
Фiнансовi ^естицц (швестицц у фiнансовi iнструменти) - вкладення в щнш папери (акцп, облкацп) та iншi фiнансовi шструменти. Здiйснення швес-тицiй потребуе формування iнвестицiйних ресурс1в, якi ТВ. Майорова визначае як фшансов^ матерiальнi та нематерiальнi ресурси, що залученi для здшснення вкладень в об'екти швестування [4, с. 361].
Важливою складовою iнвестицiйних ресурсiв пiдприемств реального сектору е фiнансовi ресурси, ят можуть бути сформованi з таких джерел: кошти державного бюджету; кошти мкцевих бюджетiв; власнi кошти шдприемств (вщ випуску акцiй, нерозподшений прибуток та iн.); кредити банюв та iншi позики; кошти iноземних ^есторш; кошти населения. Обсяги фiнансових ресурсш, якi можуть бути отриманi шдприемствами реального сектору вiд фiнансових уста-нов обмеженi величиною активiв останшх, динамiку яких наведено в табл. 2.
Треба зазначити, що обсяги здшснюваних шдприемствами швестицш е ктотно меншими вiд величини активiв фшансових установ, тобто потенцiал фь нансових установ для фiнансування ^естицшно!' даяльносп пiдприемств реального сектору використовуються недостатньо. Фiнансовi установи можуть як надавати кредити шдприемствам реального сектору, так i бути íх сшввласника-ми внаслiдок придбання, наприклад, акцш таких пiдприемств. Бiльш пошире-ною формою учасп фiнансових установ у ^естицшних процесах реального
сектору е банк1вське кредитування, яке зазвичай здшснюеться шляхом надання довгострокових 1нвестицшних кредитав.
Табл. 2. Динамта активiв фшансовихустанов Украти за 2008-2012 рр., млн грн
№ з/п Показники Роки
2008 2009 2010 2011 2012
1 Активи банкiв 926086 880302 942088 1054280 1127192
2 Активи шститутв спльного швестування 63259 82541 105867 126790 157201
3 Активи страхових компанiй 41931 41970 45235 48123 52372*
4 Активи небанювських кредитних установ 13114 12442 13250 13029 10963*
5 Активи недержавних пенсiйних фондiв 612 858 1144 1387 1660
Джерело: за даними НБУ та Нацкомфшпослуг Украши * станом на 30 вересня
Анал1з светового досвщу доводить, що практично в уСх крашах свиу держава на макроеконом1чному р1вн1 бере активну участь у шдтримщ 1нвести-цшного розвитку тдприемств реального сектору, особливо у стратепчно важли-вих для сусшльства сферах. Одшею з найпопуляршших форм тдтримки цих процеав, особливо шновацшного характеру, за кордоном е гарантк. Застосува-ти цю форму в УкраЫ нараз1 не вдалося через вщсутнкть шституту гарантш 1 достатшх кошт1в у державному бюджет! На м1кроеконом1чному р1вн1 в швести-цшному розвитку таких шдприемств спостер1гаеться низка проблем - нестача кашталу, власних фшансових ресурс1в. Саме за допомогою фшансових установ, як банювських, так 1 небанювських щ проблеми частково може бути виршено.
Основними напрямами актив1зацц участ1 фшансових установ у форму-ванн 1нвестицшних ресурйв шдприемств реального сектору економжи е:
• державне гарантування повернення окремим видам фшансових установ кошпв пщприемствами, розвиток яких мае стратегiчне значения для нацюнального господарства;
• створення системи державного монiторингу фiнансового стану тдприемств реального сектору, яю залучають кошти таких фiнансових установ як недержавт пенсiйнi фонди, страховi компанн;
• створення внутрiшньогалузевих фондiв гарантування повернення коштiв фiнан-совим установам;
• випуск тдприемствами забезпечених облтацш для 1х придбання фiнансовими установами;
• проведення оцiнки ефективностi залучення коштiв фшансових установ щд-приемствами реального сектору.
Треба зазначити прюритетну на сьогодш роль бантвських фшансових установ у фшансуванш 1нвестицшних проекпв шдприемств реального сектору. На наш погляд, недооцшеним е 1нвестищйний потенщал небантвських фшансових установ, таких як страхов! компанл, шститути сшльного 1нвестування, недержавш пенсшн фонди.
Висновки. Отже, використання кошт1в фшансових установ е важливим джерелом формування швестицшних ресурйв, що надасть змогу шдвищити за-гальну ефективнкть 1нвестицшно1 д1яльност1 шдприемств реального сектору, а також отташзувати процес залучення та використання ними 1нвестищйних ре-
4. Економ^, планування та управлшня в галузях
327
сурс1в. Запропоновано напрями тако1 оптишзацп, ят передбачають комплек-сний шдхвд на основ1 поеднання власних дш тдприемств та державно!' участ1 шляхом законодавчого регулювання цих процес1в та фшансово!' шдтримки з метою шдвищення гарантш повернення кошт1в фшансових установ.
Лггература
1. Гриценко Л.Л. Обгрунтування моделей оптимГзацн y4acTi держави у фГнансуваннГ про-ектГв в умовах Гнвестицшно'1 взаемоди з бiзнесом / Л.Л. Гриценко // Актуальш проблеми еконо-мГки : наук. економ. журнал. - 2013. - № 2. - С. 34-40.
2. Гриньова В.М. 1нвестування / В.М. Гриньова, В.О. Коюда, Т.1. Лепейко, О.П. Коюда / за ред. В.М. Гриньово'1. - X. : Вид-во ХДЕУ, 2008. - 464 с.
3. 1ваночко С.С. Чинники формування ГнвестицГйного клГмату в Украхш / С.С. 1ваночко // Науковий вГсник НЛТУ Украши : зб. наук.-техн. праць. - Сер.: Глобальш змГни клГмату - загро-зи людству та механгзми 11. - Вип. 21.14. - С. 143-151.
4. Майорова Т.В. 1нвестицГйна дГяльнгсть : навч. посГбн. / Т.В. Майорова. - К. : Вид-во ЦУЛ, 2003. - 376 с.
5. Микитюк П.П. Проблеми фГнансово-кредитного забезпечення Гнновацшно-швестицшно'1 дГяльностГ в Украшг / П.П. Микитюк // СвГт фГнанав : наук. журнал. - 2008. - № 1 (14). - С. 94-99.
6. Пересада А.А. УправлГння ГнвестицГйним процесом / А. А. Пересада. - К. : Вид-во "ЛГб-ра", 2002. - 472 с.
7. Статистика та аналГтичш матерГали Нащонально'1 комГси, що здГйснюе державне регулювання у сферГ ринкГв фГнансових послуг Украши. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.dfp.gov.ua.
8. Статистика та аналГтичш матерГали Нащонального банку Украши. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.dfp.gov.ua.
Сорокивская М.В., Андрейкив Т.Я. Средства финансовых учреждений в формировании инвестиционных ресурсов предприятий реального сектора
Охарактеризована суть инвестиционных ресурсов, определены их типы. Рассмотрены основные источники формирования инвестиционных ресурсов, показано в их составе место средств финансовых учреждений. Предложены направления активизации участия финансовых учреждений в формировании инвестиционных ресурсов предприятий реального сектора экономики, среди которых: государственное гарантирование возвращения средств; создание системы государственного мониторинга финансового состояния предприятий реального сектора, которые привлекают средства таких финансовых учреждений как негосударственные пенсионные фонды, страховые компании; создание внутриотраслевых фондов гарантирования возвращения средств.
Ключевые слова: предприятия реального сектора экономики, финансовые учреждения, инвестиционные ресурсы, средства финансовых учреждений.
Sorokivska M. V., Andrejkiv T. Ya. Means of financial institutions in the enterprises of real sector investment resources formation
In article the essence of investment resources is characterized, their types are defined. The basic sources of investment resources formation are considered, the place of financial institutions means in their structure is shown. Directions of activization of financial institutions participation in formation of investment resources of the enterprises of real sector of economy, among which are: the state warranting of returning of means; creation of the state monitoring system of a financial condition of the enterprises of real sector which involve means of such financial institutions as non state pension funds, insurance companies; creation of intrasectoral warranting funds of means returning.
Keywords: enterprises of real sector of economy, financial institutions, investment resources, means of financial institutions.
