Количественная оценка инвестиционного потенциала и рисков сельских поселений Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА И РИСКОВ СЕЛЬСКИХ ПОСЕЛЕНИЙ

А. С. ВОШЕВ,

аспирант кафедры государственного и муниципального управления E-mail: voshev@mail Кубанский государственный университет

В России до сих пор отсутствуют эффективные, доведенные до удобного практического применения методы количественной оценки инвестиционного потенциала, рисков сельских поселений и система доведения этой информации до потенциальных инвесторов. Автор сделал попытку приспособить существующие методики оценки инвестиционной привлекательности районов, регионов и даже стран к оценке инвестиционной привлекательности сельских поселений.

Ключевые слова: методика, оценка, привлекательность, потенциал, риск, инвестиции, сельское поселение.

Для экономики России имеет большое значение территориальный аспект функционирования и регулирования инвестиционного процесса. Но незавершенность формирования инвестиционного рынка и сложность получения достоверной информации препятствуют развитию сельских поселений и, как следствие, повышению их инвестиционной привлекательности.

Муниципалитеты вынуждены решать не свойственные им ранее задачи, связанные с формированием необходимого образа местного сообщества для привлечения отечественных и зарубежных инвесторов. Без знания основ территориального маркетинга нельзя добиться поступательного развития не только за счет частного бизнеса, но и привлечь инвестиции государства, а на местном уровне — субъекта Федерации. В связи с этим роль статистической информации, характеризующей социально-экономическое положение и развитие муниципального образования, резко возрастает [3].

Для инвестора, принимающего инвестиционное решение, важно определить, в какой отрасли и в каком поселении с наибольшей эффективностью может быть осуществлен конкретный инвести-

ционный проект, какие направления инвестиций будут иметь наилучшие перспективы и обеспечат высокий доход на вложенный капитал.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности сельских поселений осуществляются теми же методами и в той же последовательности, что и на макроэкономическом уровне (мониторинг системы информативных показателей; построение системы аналитических показателей, их анализ и оценка; вычисление инвестиционной привлекательности).

Инвестиционную привлекательность сельского поселения необходимо рассматривать как комплексную систему, состоящую из двух важнейших подсистем:

• инвестиционного потенциала — совокупности имеющихся в регионе факторов производства и сфер приложения капитала;

• инвестиционного риска — совокупности переменных факторов риска инвестирования. Инвестиционная привлекательность сельского поселения — количественная характеристика, учитывающая основные экономические индикаторы, насыщенность территории факторами производства (рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой). При расчете инвестиционной привлекательности будем использовать абсолютные статистические показатели.

Инвестиционный потенциал сельского поселения включает следующие интегрированные показатели:

• производственный — отражает совокупный результат хозяйственной деятельности населения в сельском поселении;

• потребительский — совокупная покупательная способность населения сельского поселения;

• инфраструктурный — дает оценку экономико-географического положения и инфраструктурной насыщенности сельского поселения;

• трудовой — отражает приобретенные жителями поселения знания и квалификацию, которые могут быть использованы в течение определенного периода времени в целях производства материальных и духовных благ;

• финансовый — выражается общей суммой налоговых и иных денежных поступлений в бюджетную систему с территории данного сельского поселения.

Интегральный показатель инвестиционного потенциала 1Р характеризует полезность того или иного сельского поселения для различных инвестиционных проектов (различная значимость обобщенных показателей инвестиционного потенциала

где п — общее количество самостоятельных предприятий и организаций (юридических лиц или их филиалов), функционирующих на территории сельского поселения; 0. — выручка каждого предприятия сельского поселения загод.

Удельный показатель потребительского развития отражает относительную покупательную способность населения сельского поселения. Расчетное значение показателя выражено в безразмерных единицах измерения.

^цельный показатель потребительского развития

Крр -

ь

п I

1=1 ь1

обусловлена весовыми коэффициентами у, кото- гДе 1РР ~ оценка потребительского развития посе

рые определяются каждым инвестором индивидуально). Расчетное значение показателя выражено в безразмерных единицах измерения:

1р = 1 у К.

м

где у. — весовой коэффициент, отражающий относительную значимостьу-го показателя в оценке инвестиционного потенциала, определяющийся посредством метода анализа иерархий [5], непосредственно перед определением инвестиционного потенциала сельских поселений; К,—показатели, отражающие инвестиционный потенциал поселения.

Удельный показатель производственного развития характеризует совокупный результат хозяйственной деятельности сельского поселения. Расчетное значение показателя выражено в безразмерных единицах измерения.

^цельный показатель производственного развития

Крк -

ь

п I ' 1=1 ь1

где / — оценка производственного развития сельских поселений;

Ь — численность населения сельского поселения;

п — количество сравниваемых сельских поселений.

Обобщенный показатель производственного развития

1рК=Ё а,

рр ления;

Ь — численность населения поселения; п — количество сравниваемых поселений. Обобщенный показатель потребительского развития / отражает совокупный ежемесячный прирост покупательной способности в сельском поселении и рассчитывается следующим образом:

1рр — + РТЪТ+ РрЪр, где Рв — размер пособия на ребенка в месяц; Ьв — численность детей;

Рт — средний уровень заработной платы в месяц;

Х^—численность занятого населения; Рр — средний размер пенсии в месяц; £р — численность пенсионеров. Удельный показатель трудового потенциала включает в себя приобретенные жителями поселения знания и квалификацию, которые могут быть использованы в течение определенного периода времени в целях производства материальных и духовных благ [4]:

I

Кьр =■

1ьр

п

11

где / — обобщенный показатель трудового потенциала поселения;

п — количество сравниваемых поселений. Обобщенный показатель трудового потенциала

/ характеризует трудовые ресурсы сельского поселения и рассчитывается:

6

1ьр =Ха! • Ье1 '

1=1

где а^. — соответствующий коэффициент определяет лицо, принимающее решение (ЛПР),

1=1

коэффициент отражает ценность для ЛПР образования, полученного различными возрастными группами населения; Ье, — численность населения (входящих в /-ю группу населения), где / соответствует подготовке групп населения, имеющих: высшее образование; специальное образование; средне-специальное образование; среднее образование; неполное среднее образование; не имеющих образование.

Удельный показатель инфраструктурного развития отражает развитие инфраструктуры сельского поселения. Расчетное значение показателя выражено в безразмерных единицах измерения.

Удельный показатель территориального развития

1)

2)

3)

4)

5)

6)

I

К —

л тр ~'

тр

ь

п

I

1^

>1

-+а 2 ■(1 - WINFR) ■

Н

п

I н>

>1

X р

+ а я

- + а 5

4 ^г

у

1=1 ¿=1 -ЭО->

* ь

где Т" — оценка территориального развития поселения;

Ь — численность поселения; п — количество сравниваемых поселений. Обобщенный показатель территориального развития отражает значение развития инфраструктуры сельского поселения:

6

1тр '

1=1

где ц. — весовой коэффициент, отражающий значимость /-го показателя в оценке территориального развития (определяется ЛПР); Кх = Кшгк — частный показатель транспортной инфраструктуры;

К2 = К2Е — частный показатель жилищного фонда;

Къ = Кво — частный показатель водоотведе-ния;

КА = Х01,— частный показатель отопления; К. = Кпг, — частный показатель водоснабже-

Э пС

ния;

К6 = Ктво — частный показатель вывоза твердых бытовых отходов.

Частный показатель транспортной инфраструктуры КвУЕК рассчитывается по формуле:

где а1 _ 5 — весовые коэффициенты, которые могут быть заданы ЛПР;

расстояние до областного центра либо другого не менее важного населенного пункта; ^стак _ уровень износа дорог с твердым дорожным покрытием рассчитывается в соответствии с ВСН 6—90 Правил диагностики и оценки состояния автомобильных дорог; Н — протяженность автомобильных дорог с твердым дорожным покрытием в сельском поселении;

Ь — количество жителей сельского поселения; Т5 — время доступности того или иного вида транспорта в сельском поселении (дней в год); О^ — грузооборот транспортных узлов .у-го вида транспорта в сельском поселении в год; Ру — пассажирооборот транспортных узлов .у-го вида транспорта в сельском поселении в год; п — количество сравниваемых сельских поселений.

Количество видов транспорта в сельском поселении равно четырем (водный, воздушный, железнодорожный, автомобильный).

Первое слагаемое — отражает близость сельского поселения к областному центру либо городу, имеющему важнейшее значение для жителей данного сельского поселения.

Второе слагаемое — характеризует обеспеченность сельского поселения дорогами с твердым дорожным покрытием и их состояние.

Третье слагаемое—относительный грузооборот в сельском поселении.

Четвертое слагаемое — относительный пассажирооборот в сельском поселении.

Пятое слагаемое — отражает транспортную доступность в сельском поселении.

Частный показатель жилищного фонда К2Г рассчитывается по формуле:

1

I С,

1

СFj

IС

1

СOj

IС

СLj

К^ ^ •

]=1

+ ^4

п

СС

^ СRFj ]=1

-+ ^2

]=1

СС

-+ -

]=1

СС

Св

-+ ^5

Св

-+^6

п

IС

RLj

1=1

Св

-'RF ^-RO RL

где _6 — весовые частные показатели, могут быть заданы ЛПР;

С — средняя стоимость 1 м2 складских и (или) производственных помещений; Ссо — средняя стоимость 1 м2 офисных помещений;

С — средняя стоимость 1 м2 земли под строительство коммерческой недвижимости; С —средняя стоимость аренды 1 м2 складских и (или) производственных помещений; С — средняя стоимость аренды 1 м2 офисных помещений;

С — средняя стоимость аренды 1 м2 земли под строительство коммерческой недвижимости; п — количество сравниваемых поселений. При отсутствии таких объектов или данных по ним берется средняя стоимость по району либо, если такихданных нет, — по области (краю).

Каждое слагаемое отражает относительные издержки на аренду или покупку соответствующего вида недвижимого имущества.

Частный показатель отопления (теплоснабжения) 1 п

KOT *

Со

-+а.

V

' от

100

Св

100

100

где а13 — весовые коэффициенты, могут быть заданы ЛПР;

Свс — стоимость отвода 1 м3 стоков в поселении;

Увс — процент общей площади жилья, обеспеченной водоснабжением; 0ВС — качество воды в поселении (максимум 100). Рассчитывается в соответствии с САН-ПИН 2.1.4.559-96 «Питьевая вода. Гигиенические требования к качеству воды централизованных систем питьевого водоснабжения»;

п — количество сравниваемых поселении. Качество воды в поселении П 100 V а

Пвс =-N-

N k=1

5 =

1, удовлетворяющее критерию;

[О, не удовлетворяющее критерию,

где И— количество оцениваемых параметров.

Первое слагаемое — отражает относительную стоимость водоснабжения в сельском поселении;

Второе слагаемое — общая площадь, обеспеченная водоснабжением;

Третье слагаемое — отражает качество воды в поселении.

Частный показатель водоотведения 1 п

KBO '

>1

- +а,

Vb,

Сво 2 100

где а12 — весовые коэффициенты, которые могут быть заданы ЛПР;

С — стоимость 1 Гкал в поселении (для жилищного фонда, не подключенного к сетям центрального теплоснабжения, стоимость теплоносителя (дрова, газ), пересчитанная в Гкал); У0Т— процент общей площади жилья, обеспеченной теплоснабжением; п — количество сравниваемых поселений. Первое слагаемое — отражает относительную стоимость теплоснабжения в сельском поселении;

Второе слагаемое — общая площадь, обеспеченная теплоснабжением.

Частный показатель водоснабжения 1 п

п ?Свс}' V О

Квс = а1 —-+ а, +а, - вс

где а12 — весовые коэффициенты, которые могут быть заданы ЛПР;

п — количество сравниваемых поселений; — стоимость водоотведения 1 м3 стоков в

ли

поселении;

V — процент общей площади жилья, обеспеченной водоотведением. Первое слагаемое — отражает относительную стоимость водоотведения в сельском поселении;

Второе слагаемое — общая площадь, обеспеченная водоотведением.

Частный показатель обеспеченности электроэнергией

kpow

1 n

- 2 С ni=1

POW j

VP,

— + а, Cpow 100

где а12 — весовые коэффициенты, которые могут быть заданы ЛПР;

— процент общей площади жилья, обеспеченной электроснабжением; Ср0Ж— стоимость электроэнергии; п — количество сравниваемых поселений. Первое слагаемое—отражает относительную стоимость электроснабжения в сельском поселении;

Второе слагаемое — общая площадь, обеспеченная электроснабжением.

Частный показатель газификации 1 п

~ X COASj

KGAS '

j=1

VG

- + а 2 Cgas 100

где 2 — весовые коэффициенты, могут быть заданы ЛПР;

п — количество сравниваемых поселений; Свл,? — стоимость газа за1м3 ву-м поселении;

— % общей площади жилья, обеспеченной газоснабжением.

Первое слагаемое — отражает относительную стоимость газоснабжения в сельском поселении;

Второе слагаемое — общая площадь, обеспеченная газоснабжением.

Представленная методика позволяет определить инвестиционный потенциал сельского поселения. Вторым важным показателем инвестиционной привлекательности является риск.

Под риском сельского поселения будем понимать вероятность возможных потерь части ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов при размещении предприятия в данном сельском поселении [2].

Риск характеризует такую ситуацию, когда наступление неизвестных событий весьма вероятно и может быть оценено количественно, а неопределенность — когда вероятность наступления таких событий оценить заранее невозможно. В реальных ситуациях решение, принимаемое инвестором, почти всегда сопряжено с риском, что обусловлено рядом факторов — отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности и многим другим. В связи с этим проблема оценки и учета рисков сельского поселения приобретает большое значение как составная часть теории и практики управления.

Чтобы оценить вероятность потерь, обусловленных развитием событий по непредвиденному варианту, следует, прежде всего, выявить все возможные факторы риска в сельском поселении: как присущие вообще хозяйственной или производственно-коммерческой деятельности, так и специфические. Кроме того, возникает проблема ранжирования факторов рисков по важности или по степени их вклада в интегральный показатель риска сельского поселения.

Риски сельского поселения очень сложно классифицировать по факторам, их вызывающим, так как их проявлению способствует воздействие совокупности различных как внутренних, так и внешних факторов. Большинство рисков, которые могут возникать при реализации того или иного инвестиционного проекта на уровне сельского поселения, можно разделить следующим образом: • инфраструктурный риск — отражает возможность сбоев в работе предприятия в связи с износом коммуникаций [6];

• социальный риск — отражает социальную напряженность в сельском поселении, характеризуя уровень безработицы;

• криминальный риск — отражает уровень преступности в сельском поселении;

• экологический риск — отражает уровень загрязнения окружающей среды в сельском поселении;

• риск чрезвычайных ситуаций отражает степень возможности возникновения стихийных бедствий (землетрясений, наводнений), техноген-ныхкатастроф (пожаров, аварий).

По стадиям проявления риск сельского поселения можно классифицировать как предоперационный и операционный. Анализ по стадиям осуществления проекта позволяет финансирующей организации выявить риск, присущий конкретному проекту, и предусмотреть меры по его снижению

[7].

Изучение предоперационного риска включает в себя:

• анализ возможностей прав распоряжаться, арендовать, использовать помещения, землю, оборудование, природные ресурсы;

• проверку документов, подтверждающих экологическую чистоту производства, пожарную безопасность контрактов на строительство производственных объектов, поставку энергии, воды, на транспортное обслуживание и на оценку укомплектованности предприятия квалифицированной рабочей силой [8];

• оценку имеющихся у предприятия финансовых ресурсов.

При исследовании операционного риска оценивают возможность падения объемов продаж (производства) до точки безубыточности, ритмичность материально-технического обеспечения производства, возможность неблагоприятных для предприятия действий компаньонов, а также уровень гарантий по кредитам и т. д.

Единый подход к анализу и классификации рисков обеспечивает совместимость данной методики с методиками оценки рисков более крупных муниципальных образований, т. е. при расчете рисков всех поселений района можно вычислить риск данного района. При расчете рисков всех районов данного региона — вычислить риск региона, но не наоборот.

Кроме того, необходимо сказать, что при расчете рисков муниципальных образований различного уровня некоторые категории рисков упраздняются, некоторые — добавляются. Так,

например, при расчете риска района обычно не учитываются юридические (отражающие неблагоприятные изменения в законодательстве) риски, так как в пределах одного региона они одинаковы, а при расчете риска страны добавляются политические риски.

Поскольку риск является категорией вероятностной, для его оценки используются статистические, экспертные и методы построения моделей случайных процессов. Чаще всего при оценке используются статистические и экспертные методы. Каждый из этих методов оценки рисков имеет свои достоинства и недостатки. Так, статистический метод оценки требует большого объема статистической информации за длительный период времени. Экспертный метод сильно зависит от компетентности экспертов. Метод построения моделей наиболее трудоемкий. Точность его зависит от принятых в модели допущений и от количества факторов, которые учитываются моделью. [1,с. 482].

При расчете риска сельского поселения строится модель зависимости риска от ряда статистических показателей, значимость которых оценивается с помощью экспертного метода. В рассматриваемой работе используются нормативно-законодательные акты, регламентирующие процессы оценки износа различных инженерных сооружений. Данная методика является частью «Методики оценки эффективности инвестиций в социально-экономическое развитие сельских поселений», разработанной Некоммерческим фондом развития региональной энергетики (г. Томск).

Методику оценки рисков сельского поселения следует рассмотреть более подробно.

Интегральный показатель риска сельского поселения характеризует вероятность потерь при размещении инвестиций в данном сельском поселении для различных субъектов инвестирования (различная значимость частных показателей инвестиционного потенциала обусловлена весовыми коэффициентами у, , которые определяются представителем каждого инвестора индивидуально). Расчетное значение показателя выражено в безразмерных единицах измерения

TR = £ Y R,

k=1

риска для конкретного инвестиционного проекта. Определяется инвестором посредством методаанализаиерархий [5]. Показатель инфраструктурного риска отражает возможность сбоев в работе предприятия в связи с износом коммуникаций.

Под инфраструктурными показателями риска поселения будем понимать величины максимального R0inp и среднего R1^ рисков: R°MP = max Ri,

r1mf = — X Ri '

w . .

где w — количество сравниваемых видов коммуникаций.

Принимаем значение риска аварии равным уровню износа соответствующего объекта инфраструктуры, т.е.: R1 = WINFR, R1 = W07; R3 = WBC;

R4= WBO' RS= WCOM> R6= WPOWRl= WGAS- 3ДеСЬ WINFR~

уровень износа дорог в соответствии с ВСН 6—90 Правил диагностики и оценки состояния автомобильных дорог; wor wBC, wB0, wC0M, wP0W, wGAC, -уровень износа соответствующих коммуникаций в соответствии с ВСН 53—86(Р) Правил оценки физического износа жилых зданий.

Максимальный показатель инфраструктурного риска показывает вероятность сбоя в инфраструктуре (принцип «слабого звена»), а следовательно, и сбоя в работе предприятия, что может привести к остановке предприятия и, как следствие, к недополучению части прибыли.

Средний показатель инфраструктурного риска несет дополнительную, но не менее важную информацию о состоянии элементов инфраструктуры в целом.

Показатель социального риска

1 =' L

-'soc

где — оценка величины соответствующего вида риска;

— весовой коэффициент, отражающий относительную значимостьу-го показателя в оценке

V ЬБОС + ЬББ + Ьс + Ьр + Ьии )

где Ь — численность населения;

— численность людей, страдающих социально опасными заболеваниями; Ь^ — численность детей-сирот; Ь№С — численность детей в социально опасном положении;

£р — численность бедных; Ьт — численность безработных. При расчете данного показателя предполагается, что социальный риск (социальная напряженность) в сельском поселении зависит от количества людей, находящихся в социально опасном положении (сироты, малоимущие, безработные).

Уровень социального риска отражает социальную напряженность в сельском поселении:

п _ 1БОС ЛБОС ~ - -

14

SOCj

j=1

где п — количество сравниваемых поселении. Показатель криминального риска

п - Ь

^ " 1 уЪ, ' п ,=1 ь

где 1К — оценка рисков поселения;

Ь — численность населения в поселении; п — количество сравниваемых поселений. Показатель криминальных рисков

1к = Нк + НБТР + HF > где Нк— число зарегистрированных краж и грабежей в поселении;

Нотр — число зарегистрированных ДТП в поселении;

Н — число убийств в поселении. Криминальная обстановка характеризуется числом преступлений в поселении.

Показатель экологического риска показывает уровень загрязнения окружающей среды в сельском поселении. В качестве показателя экологического риска ЯЕС следует принять уровень загрязнения окружающей среды в сельском поселении.

Показатель риска чрезвычайных ситуаций отражает потери и частоту ЧП в сельских поселениях:

IHD

где Нп — число зарегистрированных пожаров и других чрезвычайных происшествий;

п — количество сравниваемых поселений.

R2D = ,

о п '

где Ув — материальный ущерб от пожаров и других чрезвычайных ситуаций в поселении (данный показатель можно рассматривать как ценуриска);

п — количество сравниваемых поселений.

В итоге при применении данных методик получаем интегральные показатели и ряд частных показателей риска и инвестиционного потенциала, которые характеризуют сельское поселение и могут использоваться при обосновании выбора месторасположения создаваемого предприятия. Программная реализация разработанной методики позволит главам поселений и районов, а также потенциальным инвесторам самостоятельно, только вводя необходимые данные в формы программы, получать соответствующую информацию.

Также необходимо принимать во внимание и то, что выводы, полученные только на базе интегральных показателей, носят ориентировочный характер и, безусловно, должны сочетаться с углубленным изучением самого сельского поселения. В связи с этим такая методика может рассматриваться как базовая сравнительная оценка.

Список литературы

1. Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования / СПб.: Изд-во С.-Петербургского ун-та, 1998. 528 с.

2. Гранатуров В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: учеб. пособие. М.: Дело и Сервис, 1999. 208 с.

3. Иваницкая И. И. Специфика формирования инвестиционной привлекательности северных муниципалитетов // Вестник Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета: сетевой журн. 2007. URL: http://syktsu. ru/vestnik/2005/2005-4/12.htm#_ftnl.

4. Макаров И. М., Виноградская Т.М., Рубчин-ский А. А., Соколов В. Б. Теория выбора и принятия решений. М.: Наука. 1982, 328 с.

5. Основы управления коммунальным комплексом / Е. Л. Ерофеев, А. А. Лукьянец, В. Г. Ротарь, А. Г. Чернов, А. А. Шумский. Томск: Некоммерческий фонд развития региональной энергетики, 2006. 552 с.

6. Саати Т. Принятие решений. Метод анализа иерархий. М.: Радио и связь. 1993, 320 с.

7. Фетисов Г. Г., Орешин В. П. Региональная экономика и управление: учебник. М.: ИНФРА-М, 2006. 416 с.

1=1

1=1