CC BY
24Кандалинцев В.Г?
КИТАЙ, ИНДИЯ, ЯПОНИЯ: СООТНОСИТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО
РОСТА И НАКОПЛЕННЫХ ВХОДЯЩИХ ПИИ
Ключевые слова: экономический рост, валовой внутренний продукт (ВВП), накопленные входящие прямые иностранные инвестиции (НВПИИ), волновая динамика экономических показателей.
В соотносительной динамике двух показателей - доли страны в мировом ВВП и ее доли в мировых НВПИИ -можно выделить шесть вариантов и, соответственно, шесть групп стран согласно следующим критериям:
A. «Темп роста доли в мировом ВВП выше, чем темп роста доли в мировых НВПИИ».
B. «Темп роста доли в мировом ВВВ ниже, чем темп роста доли в мировых НВПИИ».
C. «Рост доли в мировом ВВП и падение доли в мировых НВПИИ».
Б. «Падение доли в мировом ВВП и рост доли в мировых НВПИИ».
Е. «Темп падения доли в мировом ВВП меньше, чем темп падения доли в мировых НВПИИ».
Б. «Темп падения доли в мировом ВВП больше, чем темп падения доли в мировых НВПИИ».
В целях исследования рассматриваются два типа соотносительной динамики: (1) кратко- и среднесрочная динамика и (2) долгосрочная динамика. Первый тип относится к периодам менее 10 лет (короткие периоды до трех лет, средние периоды от четырех до десяти лет), второй тип - к периодам более 10 лет.
Для определения к какой группе относится данная страна используются погодовые (для первого типа динамики) и среднегодовые (для второго типа динамики) показатели. Таких показателей три:
- погодовая и среднегодовая доля страны в мировом ВВП;
- погодовая и среднегодовая доля страны в мировых НВПИИ;
- коэффициент соотнесения, рассчитываемый как частное от деления доли в мировом ВВП на долю в мировых НВПИИ. Коэффициент рассчитывается как для погодовых (К1), так и для среднегодовых (К2) значений соответствующих показателей.
С помощью данного подхода можно выявить как кратко- и среднесрочную (первый тип), так и долгосрочную (второй тип) миграции стран по соответствующим группам А, В, С, Б, Т, и Б. При этом направления миграций этих двух типов могут совпадать, а могут и не совпадать. Анализ таких различий дает некоторые возможности для прогнозирования экономического роста и роли иностранного капитала в той или иной стране.
Китай
В разрезе кратко- и среднесрочной динамики доля Китая в мировом ВВП за последние 28 лет все время росла (см. табл. 1). А вот траектория доли в мировых НВПИИ носила более сложный волновой характер, что и предопределило межгрупповую миграцию Поднебесной.
Таблица 12
Китай
1990 г. 1995 г. 2000 г. 2005 г. 2010 г. 2015 г. 2018 г.
ВВП номинальный, млн. долл. 360 858 734 548 1 211347 2 285 966 6 087 165 11 015 542 13 608 152
НВПИИ, млн. долл. 20 691 101 098 193 348 272 094 587 817 1 220 903 1 627 719
Кратко- и среднесрочная динамика
Доля в мировом ВВП, % 1,6 2,4 3,6 4,8 9,2 14,7 15,9
Доля в мировых НВПИИ, % 0,9 2,8 2,6 2,4 3,0 4,6 5,0
Долгосрочная динамика
Среднегодовая доля в мировом ВВП, % 1,6 1,8 2,5 3,1 4,1 5,7 6,6
Среднегодовая доля в мировых НВПИИ, % 0,9 1,8 2,3 2,4 2,4 2,7 2,9
Показатели соотнесения
Коэффициент соотнесения погодовой (К1) 1,69 0,84 1,38 2,02 3,10 3,17 3,14
Коэффициент соотнесения среднегодовой (К2) 1,69 0,99 1,05 1,27 1,68 2,09 2,27
Разность коэффициентов (К1-К2) 0,00 -0,15 0,32 0,75 1,41 1,08 0,88
1 Кандалинцев Виталий Геннадьевич - к.э.н., с.н.с. Отдела экономических исследований Института востоковедения РАН. Е-шай: kanvital@mail.ru
2 Подсчитано автором по данным Мирового Банка - http://datat0pics.w0rldbank.0rg/w0rld-devel0pment-indicat0rs/l:hemes/ economy.html, и данным ЮНКТАД. - https://unctad.0rg/en/Pages/DIAE/W0rld%20Investment%20Rep0rt/Annex-Tables.aspx
В период с 1990 по 1993 г. страна находилась в группе В. Это означало, что обе доли (в мировом ВВП и мировых НВПИИ) росли, но доля НВПИИ росла быстрее. К1 за эти года снизился более чем вдвое с 1,69 до 0,73, что отражало существенное отставание темпов роста доли в мировом ВВП от темпов роста доли в мировых НВПИИ. Однако в 1994 г. нисходящая волна К1 завершается и начинается восходящая восьмилетняя волна, которая завершается в 2001 г. на отметке 1,48. В это время «стоянкой» страны становится группа А.
В 2002 г. происходит очень незначительное понижение К1, которое можно рассматривать как краткосрочную нисходящую волну, после чего появляется следующая среднесрочная восходящая волна, продлившаяся пять лет (с 2003 по 2007 гг.). А вот далее на наступает период чередования краткосрочных волн длительностью от одного до трех лет.
В разрезе долгосрочной динамики нисходящая волна К2 завершается в 1997 г. и со следующего 1998 г. стартует восходящая волна, которая длится до сих пор. Соответственно, с точки зрения долгосрочного тренда, Китай в последние двадцать лет находится в группе А. Однако разность между К1 и К2 достигла максимума в 2007 г. и далее снизилась более чем вдвое - с 1,94 до 0,88 в 2018 г.
Возможно, эти данные говорят об относительно близком завершении пребывания КНР в группе А и предстоящем переходе в группу В. Смена волнового паттерна в разрезе кратко- и среднесрочной динамики К1 говорит о том, что в этом разрезе Китай уже находится на границе групп А и В. И действительно, К1 с 2007 г. не растет, а лишь колеблется в узком диапазоне значений 2,9-3,3. Или, другими словами, темпы роста доли страны в мировом номинальном ВВП и ее доли в мировых НВПИИ практически сравнялись.
Иное дело - долгосрочный разрез. Здесь сигналом миграции Поднебесной из группы А в группу В может стать переход разности коэффициентов К1 и К2 в область отрицательных значений. При сохранении текущей динамики показателей это может произойти через несколько лет.
Переход в группу В будет означать смену приоритетов экспортеров иностранного капитала в пользу ПИИ, ориентированных не только (и не столько) на внутренний рынок КНР, сколько на реэкспорт ПИИ в близлежащие регионы и/или их ориентацию на участие в глобальных цепочках создания стоимости.
Индия
В первой половине 1990-х годов Индия пребывала в группе Б (ее доля в мировом ВВП сокращалась, а доля в мировых НВПИИ увеличивалась - см. табл. 2). В долгосрочной разрезе страна с 1996 г. вошла в группу В и по настоящее время остается там. Об этом говорит стабильный рост ее долей в мировых ВВП и НВПИИ, а также уменьшение К2, свидетельствующее об опережении темпа роста доли в мировых НВПИИ аналогичного показателя темпа роста в мировом ВВП.
Таблица 21
Индия
1990 г. 1995 г. 2000 г. 2005 г. 2010 г. 2015 г. 2018 г.
ВВП номинальный, млн. долл. 320 979 360 282 468 395 820 382 1 675 615 2 103 588 2 726 323
НВПИИ, млн. долл. 1657 5641 16 339 43 202 205 580 282 617 386 354
Кратко- и среднесрочная динамика
Доля в мировом ВВП, % 1,42 1,17 1,39 1,73 2,54 2,80 3,18
Доля в мировых НВПИИ, % 0,08 0,16 0,22 0,38 1,04 1,07 1,20
Долгосрочная динамика
Среднегодовая доля в мировом ВВП, % 1,42 1,18 1,26 1,35 1,54 1,73 1,88
Среднегодовая доля в мировых НВПИИ, % 0,08 0,10 0,15 0,21 0,35 0,47 0,54
Показатели соотнесения
Коэффициент соотнесения погодовой (К1) 18,82 7,38 6,30 4,57 2,44 2,61 2,65
Коэффициент соотнесения среднегодовой (К2) 18,82 11,96 8,37 6,44 4,42 3,66 3,45
Разность коэффициентов (К1-К2) 0,00 -4,59 -2,07 -1,87 -1,98 -1,05 -0,80
В значительной степени данный долгосрочный тренд объясняется большим стартовым значением К1 и К2 - в 1990 г. доля Индии в мировом ВВП почти в 19 раз превосходила ее долю в мировых НВПИИ. Улучшение инвестиционного климата вследствие мер по либерализации экономики запустило процесс догоняющей динамики доли страны в мировых НВПИИ. И как следствие, разрыв долей за почти три десятка лет радикально сократился: в 2018 г. К1 составил 2,65 и К2 - 3,45.
В разрезе кратко- и среднесрочной динамики волновой паттерн за рассматриваемый период определенным образом эволюционировал. Так, в динамике К1 чередование средних нисходящих и коротких восходящих волн, характерное для 1990-х годов, в период 2000-2008 гг. трансформировалось в чередование коротких трехлетних восходящих и коротких трехлетних нисходящих волн, а после 2008 г. наблюдается чередование средней шестилетней восходящей волны и коротких нисходящих и восходящих волн. Такая эволюция волнового паттерна указывает на то, что темпы роста доли Индии в мировом ВВП за последнее десятилетие не только обогнали, но будут в дальнейшем обгонять
1 Подсчитано по данным Мирового Банка - http://datatopics.worldbank.org/world-development-indicators/themes/economy.html, и данным ЮНКТАД. - https://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx
темпы роста ее доли в мировых НВПИИ. Следовательно, крупнейшая экономика Южной Азии в обозримом будущем может мигрировать из группы В на границу групп А и В также и в долгосрочном разрезе.
Япония
До 1995 г. страна восходящего солнца находилась группе В (см. табл. 3). Однако в дальнейшем Япония мигрировала в группу Б, где она пребывала до 2012 г. В последние годы Япония перешла в группу Б - ее доля в мировом ВВП сокращается быстрее, чем доля в мировых НВПИИ.
Таблица 31
Япония
1990 г. 1995 г. 2000 г. 2005 г. 2010 г. 2015 г. 2018 г.
ВВП номинальный, млн. долл. 3 132 818 5449 116 4 887 520 4 755411 5 700 098 4 389 476 4 970 916
НВПИИ, млн. долл. 9850 33 531 50 323 100 901 214 880 174 146 213 754
Кратко- и среднесрочная динамика
Доля в мировом ВВП, % 13,9 17,7 14,6 10,0 8,6 5,9 5,8
Доля в мировых НВПИИ, % 0,4 0,9 0,7 0,9 1,1 0,7 0,7
Долгосрочная динамика
Среднегодовая доля в мировом ВВП, % 13,86 16,13 15,23 14,05 12,69 11,61 11,04
Среднегодовая доля в мировых НВПИИ, % 0,45 0,63 0,62 0,72 0,78 0,79 0,77
Показатели соотнесения
Коэффициент соотнесения погодовой (К1) 30,90 18,77 21,34 11,34 7,93 8,84 8,75
Коэффициент соотнесения среднегодовой (К2) 30,90 25,58 24,45 19,75 16,19 14,74 14,25
Разность коэффициентов (К1-К2) 0,00 -6,82 -3,11 -8,41 -8,26 -5,89 -5,51
Следует заметить, что текущий волновой паттерн, обусловливающий отнесение страны к группе Б, выражен слабо. Так, показатели 2015 г. и 2018 г. почти одинаковые. Это говорит о том, что пока преждевременно считать позицию Японии в группе Б долгосрочной. В целом это островное государство дает пример довольно частой миграции из одной группы в другую. Причем эта миграция за рассматриваемый период времени шла в направлении от лучших групп к худшим (от В к Б и, далее, к Б). Интрига заключается в том, сможет ли Япония добиться миграции в обратном направлении, т.е. в сторону более прогрессивных групп.
Теоретически это вполне возможно. Например, разрыв между долями страны в мировом ВВП и мировых НВПИИ по-прежнему велик. Исторически данный разрыв был во многом связан с традиционной закрытостью японского общества к внешнему миру, что препятствовало активному проникновению иностранного капитала в Японию. Но хотя и медленно, доля страны в мировых НВПИИ все же до недавнего времени росла. Возобновление это процесса может, как минимум, вернуть Японию в группу Б.
Выводы
1. Из трех рассматриваемых стран наибольших успехов добился Китай - он стабильно и на протяжении длительного времени находится в группе А. Тем не менее, в последние годы очевиден дрейф Поднебесной в направлении группы В. Если данный переход в группу В состоится, то он будет знаменовать определенное изменение глобальной экономической роли КНР. Это изменение будет заключаться в снижении роли огромного внутреннего рынка страны как доминирующего фактора привлечения ПИИ, и росте роли Китая как мощного хаба для региональной и глобальной ориентации потоков ПИИ.
2. Индия достаточна успешна, поскольку закрепилась во второй по значению группе В. Темпы роста ее доли в мировом ВВП умеренны, но впечатляет 15-кратный рост доли в мировых НВПИИ за период 1990-2018 гг. Наиболее важный результат последнего десятилетия заключается в том, что темпы роста доли Индии в мировом ВВП стали опережать темпы роста ее доли в мировых НВПИИ. Хотя этот тренд проявляется пока только в кратко- и среднесрочной перспективе, он указывает на возможность формирования долгосрочного тренда, который приведет страну в группу А. В свою очередь, переход в лидерскую группу А станет свидетельством формирования в Индии долгосрочного потенциала эффективного экономического роста.
3. Результаты Японии неоднозначны. Разрыв между ее долями в мировом ВВП и мировых НВПИИ в 1990 г. был еще более сильным, чем в Индии (К1 был более 30). Однако догоняющая динамика доли в мировых НВПИИ оказалась более чем скромной: достигнув пика в 2008 г., этот показатель к 2018 г. уменьшился вдвое. Что касается динамики доли в мировом ВВП, то смена восходящей волны на нисходящую состоялась намного раньше, а именно в 1995 г. Как следствие, Япония в течение всего рассматриваемого периода мигрировала из группы В транзитом через группу Б в группу Б. Однако и в группе Б пребывание Японии пока не выглядит долгосрочным. Учитывая стабилизацию показателей (долей в мировом ВВП и мировых НВПИИ) в последнем десятилетии, вопрос о направлении дальнейшей миграции остается открытым.
1 Подсчитано по данным Мирового Банка - http://datat0pics.w0rldbank.0rg/w0rld-devel0pment-indicat0rs/themes/ec0n0my.html, и данным ЮНКТАД - https://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx
