CC BY
41
Важный фактор развития промышленного производства
УДК 336.714 ББК 65.268 К-772
Юлия Борисовна КРАВЧЕНКО,
Всероссийская академия внешней торговли (119285, Москва, ул. Пудовкина, 4А), кафедра международной торговли и внешней торговли РФ - аспирант, тел.: 8(499) 147-50-03, e-mail: Julia_Kravchenko1994@mail.ru
Аннотация
В статье автор рассматривает основные направления движения прямых иностранных инвестиций. Выявлено, что промышленная политика является одним из ключевых факторов, определяющих практическое осуществление инвестиционной политики. Особое внимание уделено анализу показателей динамики прямых иностранных инвестиций и международного производства. Выделены негативные факторы, влияющие на перспективы движения прямых иностранных инвестиций. Автор анализирует распределение ввоза и вывоза прямых иностранных инвестиций по основным экономическим группам стран, а также формы ввоза и вывоза капитала и их структуру по отраслям экономики.
Ключевые слова: стратегии промышленного развития, прямые иностранные инвестиции, национальная инвестиционная политика.
Yuliya Borisovna KRAVCHENKO,
Russian Foreign Trade Academy (119285, Moscow, Pudovkina, 4A), Department of international trade and foreign trade of the RF - Postgraduate student, phone: 8(499) 147-50-03,
e-mail: Julia_Kravchenko1994@mail.ru
In the article the author considers the main directions of foreign direct investment flows. It is revealed that industrial policy is one of the key drivers of investment policy practice. Special attention is given to the analysis of the indicators of the dynamics of foreign direct investment flows and international production. The negative factors affecting the prospects of foreign direct investments flows are highlighted. The author analysis the distribution of the inflows and outflows of foreign direct investment by the main economic groups of countries as well as the forms of the inflows and outflows of capital and their structure by economic sectors.
Keywords: industrial policy strategies, foreign direct investment, national investment policies.
1 - 2019 Российский внешнеэкономический вестник
Important factor of manufacturing growth
Abstract
Последний доклад ЮНКТАД обращает внимание на относительно новую тенденцию ускорения процесса разработки новых стратегий промышленного развития. На протяжении 10 лет после глобального финансового кризиса официально проводились в жизнь стратегии промышленного развития в 101 стране, в 84 из которых - в течение последних 5 лет.1 В их число входят как развитые, так и развивающиеся государства, производящие в общей сложности свыше 90% глобального ВВП.2
С одной стороны, одним из ключевых инструментов промышленной политики всегда была инвестиционная политика, в частности, политика в области прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Последняя включает в себя совокупность мер, предпринимаемых государством, по привлечению, удержанию, модернизации и регулированию ПИИ. Их поощрение является неотъемлемой частью общей промышленной политики, поскольку прямые инвестиции - это больше чем просто поток капитала. Они включают в себя целый комплекс активов, в числе которых долгосрочный финансовый капитал, технологии, доступ к рынкам, знания и навыки. Кроме того, ПИИ играют ключевую роль в интеграции отрасли в глобальные производственно-сбытовые системы (ГПСС). На долю ГПСС, координируемых многонациональными предприятиями (МНП)3, приходится примерно 80% мировой торговли.4 С другой стороны, 84% мер инвестиционной политики, зарегистрированных с 2010 г., ориентировано на промышленную систему, и 48% из них прямо служит достижению целей промышленной политики.5 Таким образом, промышленная политика является одним из ключевых факторов, определяющих практическое осуществление инвестиционной политики.
Анализ динамики прямых иностранных инвестиций в долгосрочной ретроспективе показал, что она отличается большей волатильностью по сравнению с динамикой мирового обмена товарами и услугами, причем как в условиях подъема, так и спада мировой экономики, но показатели волатильности сокращаются. В стоимостном выражении международная торговля товарами и услугами в 1990-е гг. развивалась среднегодовыми темпами на уровне примерно 6,6%.6 В 2000-е гг. мировая торговля росла в текущих ценах на уровне 8,3% в год.7 В указанный период времени наблюдалось ее рекордное сокращение за всю послевоенную историю на 22,6% по товарам и на 10,8% по услугам в 2009 г.8 В 2010-е гг. среднегодовые темпы прироста международной торговли составили примерно 4,7%.9 Данные таблицы 1 характеризуют соответствующую динамику двузначными цифрами, тем не менее, в 2010-2017 гг. показатели волатильности выглядят более стабильными. По оценке ЮНКТАД, ввоз ПИИ в мире, сократившись в 2017 г. на 23,4% по сравнению с предыдущим годом, оказался на 25,6% ниже рекордного уровня 2015 г., но на 1,0% выше среднего предкризисного уровня 2005-2007 гг.10 Данное снижение совершенно не вписывается в динамику других макроэкономических показателей,
^ 104
Российский внешнеэкономический вестник
1 - 2019
таких как ВВП и объем торговли, которые в 2017 г. существенно возросли. По итогам 2018 г. ЮНКТАД прогнозирует весьма скромный рост ввоза ПИИ от 1450,0 млрд долл. США до 1570,0 млрд долл. США.11 Таким образом, в 2018 г. этот показатель не превзойдет рекордный уровень 2015 г. - 1921,3 млрд долл. США и будет ниже среднего уровня последних 10 лет.
Таблица 1
Показатели динамики ПИИ и международного производства
Стоимостной объем в текущих ценах (в мл1 эд долл. США)
Показатель 1990 2005-2007 (среднее значение) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Ввоз ПИИ 205 1415 1409 1700 1403 1427 1324 1921 1868 1430
Вывоз ПИИ 244 1452 1505 1712 1284 1311 1253 1622 1473 1430
Суммарный объем ввезенных ПИИ 2196 14487 20380 21117 22073 24533 25108 25665 27663 31524
Суммарный объем вывезенных ПИИ 2255 15188 21130 21913 22527 24665 24686 25514 26826 30838
Чистый объем трансграничных слияний и поглощений 98 729 344 556 328 263 428 735 887 694
Объем продаж зарубежных филиалов 6755 24217 22574 28516 31687 31865 33476 27559 29057 30823
Добавленная стоимость (продукт) зарубежных филиалов 1264 5264 5735 6262 7105 7030 7355 6457 6950 7317
Совокупные активы зарубежных филиалов 5871 54791 78631 83754 88536 95671 104931 94781 98758 103429
Экспорт зарубежных филиалов 1444 4976 6320 7463 7469 7469 7854 6974 6812 н. д.
Занятость на
зарубежных филиалах (в тыс. чел) 27034 57392 63043 63416 69359 72239 75565 69683 71157 73209
1 - 2019
Российский внешнеэкономический вестник
105 ^
Показатель Стоимостной объем в текущих ценах (в мл1 эд долл. США)
1990 2005-2007 (среднее значение) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Для справки
ВВП 23433 52383 63468 71314 73457 75887 78501 74407 75463 79841
Валовый прирост основного капитала 5812 12426 13940 16498 17650 18753 19410 18561 18616 19764
Роялти и лицензионные сборы 31 174 215 250 277 298 330 299 312 333
Экспорт товаров и услуг 4414 14957 18956 22386 22407 23158 23563 20953 20555 22558
Показатель Годовой прирост (в %)
19911995 19962000 20012005 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Ввоз ПИИ 22,5 40,1 5,3 17,6 20,7 -17,5 1,7 -7,2 45,1 -2,8 -23,4
Вывоз ПИИ 16,9 36,3 9,1 28,1 13,8 -25,0 2,1 -4,4 29,4 -9,2 -2,9
Суммарный объем ввезенных ПИИ 9,4 18,8 13,4 13,0 3,6 4,5 11,1 2,3 2,2 7,8 14,0
Суммарный объем вывезенных ПИИ 11,9 18,3 14,7 9,3 3,7 2,8 9,5 0,1 3,4 5,1 15,0
Чистый объем трансграничных слияний и поглощений 49,1 64,0 0,6 37,6 61,6 -41,0 -19,8 62,7 71,7 20,7 -21,8
Объем продаж зарубежных филиалов 8,2 7,1 14,9 -5,4 26,3 11,1 0,6 5,1 -17,7 5,4 6,1
Добавленная стоимость (продукт) зарубежных филиалов 3,6 7,9 10,9 -10,3 9,2 13,5 -1,1 4,6 -12,2 7,6 5,3
Совокупные активы зарубежных филиалов 13,1 19,6 15,5 5,0 6,5 5,7 8,1 9,7 -9,7 4,2 4,7
Экспорт зарубежных филиалов 8,6 3,6 14,7 24,9 18,1 0,1 0,0 5,2 -11,2 -2,3 н. д.
Занятость на зарубежных филиалах (в тыс. чел) 2,9 11,8 4,1 5,3 0,6 9,4 4,2 4,6 -7,8 2,1 2,9
Для справки
ВВП 6,0 1,4 9,9 9,6 12,4 3,0 3,3 3,4 -5,2 1,4 5,8
Валовый прирост основного капитала 5,1 1,3 10,7 9,5 18,4 7,0 6,2 3,5 -4,4 0,3 6,2
^ 106
Российский внешнеэкономический вестник
1 - 2019
Показатель Годовой прирост (в %)
19911995 19962000 20012005 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Роялти и лицензионные сборы 14,6 10,0 13,6 7,5 16,3 10,8 7,6 10,7 -9,4 4,3 6,7
Экспорт товаров и услуг 8,1 3,7 14,7 24,7 18,1 0,1 3,4 1,7 -11,1 -1,9 9,7
Источник: составлено автором на основе докладов World Investment Report, N.Y. and Geneva, UNCTAD, 2011-2018
Ожидания увеличения глобальных ПИИ сдерживаются рядом факторов риска. В 2018 г. негативное влияние на динамику ПИИ могут оказать:
□ геополитические риски;
□ эскалация и обострение напряженности в международной торговле;
□ переход к протекционистской политике.12
В целом новые национальные меры инвестиционной политики нацелены на либерализацию и поощрение инвестиций. Тем не менее, с начала XXI в. наблюдается развитие достаточно выраженной тенденции к усилению протекционизма (см. рисунок 1, таблицу 2). Если в 1990-е гг. соотношение либеральных и ограничительных мер в среднем составляло 95 к 5, то в 2010-е гг. оно варьировалось от 70 к 30 до 84 к 16. Новые ограничения или нормы регулирования инвестиционной деятельности в основном отражали опасения в отношении национальной безопасности и наличия у иностранных владельцев прав собственности на землю и природные ресурсы. Кроме того, в ряде стран обсуждаются варианты дальнейшего укрепления механизмов контроля за осуществлением иностранных инвестиций. В 2017 г. по юридическим или политическим причинам было отменено 11 сделок по трансграничным слияниям и поглощениям (СиП) (mergers and acquisitions - M&As): 10 сделок СиП, стоимость которых превышает 100,0 млн долл. США, на общую сумму 35,3 млрд долл. США и 1 сделка СиП, стоимость которой составляет от 50,0 млн долл. США до 100,0 млн долл. США.13 Из них на стадии проверки было остановлено 3 сделки по соображениям национальной безопасности. Запреты преимущественно касались предприятий, работающих в сфере производства высокотехнологичной продукции (например, полупроводников и электроники), обеспечения безопасности, предоставления финансовых и телекоммуникационных услуг, а также услуг цифровой картографии. В большинстве случаев странами базирования данных предприятий были США и Новая Зеландия. На стороне покупателя выступал Китай.
1 - 2019
Российский внешнеэкономический вестник
107 Q
о
Изменения в национальной инвестиционной политике, 1991-2017 гг.
Рисунок 1
г> ж
ф
Е х
ф w ж о
ф п Ж
Л
Ф П
ч
KJ
о
VO
Э
p a
H *
E 3 S'*>o
="
В
25
--' t 84-
1991 1992 1993 1994- 1995 1996 1997 199В 1999 2000 2001 2002 2003 2004- 2005 2006 2007 200В 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201« 2017
i Либеральные меры —С^Ограничитепьные меры
Таблица 2
Изменения в национальной инвестиционной политике, 2000-2017 гг.
Показатель 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Количество стран, внесших изменения в свои инвестиционные режимы (в ед.) 46 51 43 59 79 11 70 49 40 46 54 51 51 60 41 49 59 65
Количество регуляторных мер (в ед.), в т.ч.: 81 97 94 125 164 144 126 79 68 89 116 86 92 87 74 100 125 126
Либеральные меры 75 85 79 113 142 118 104 58 51 61 77 62 65 63 52 75 84 93
Ограничительные меры 5 2 12 12 20 25 22 19 15 24 33 21 21 21 12 14 22 18
Нейтральные меры 1 10 3 0 2 1 0 2 2 4 6 3 6 3 10 11 19 15
Источник: составлено автором на основе докладов World Investment Report, N.Y. and Geneva, UNCTAD, 2005, 2010, 2015-201
&>
£ X
№
О
C\
w
о
"О 0-
Прямое инвестирование осуществляется в основном МНК, деятельность которых служит основой транснационализации бизнеса и организации международного производства.14 Поэтому увеличение доли ограничительных мер в общем количестве регуляторных мер можно рассматривать как обоснованную реакцию правительств суверенных государств на абсолютный и относительный рост присутствия чужеродного для них транснационального капитала во всех сферах развития мирохозяйственных связей.
Совокупные активы зарубежных филиалов МНП выросли с 5,9 трлн долл. США в 1990 г. до 103,4 трлн долл. США в 2017 г., т.е. почти в 18 раз; их международное производство (по добавленной стоимости) - с 1,3 трлн долл. США до 7,3 трлн долл. США (в 5,8 раз); численность персонала, занятого на зарубежных филиалах МНП, увеличилась с 27,0 млн чел. до 73,2 млн чел. (в 2,7 раза); экспорт товаров и услуг зарубежных филиалов МНП - с 1,4 трлн долл. США до 6,8 трлн долл. США в 2016 г. (в 4,7 раза). В последние 5 лет среднегодовые темпы роста объемов продаж (1,5%), добавленной стоимости (1,5%) и занятости (2,5%) зарубежных филиалов МНП были ниже показателей за соответствующий период до 2010 г. (соответственно 9,7%, 10,7% и 7,6%), что согласуется с потерей темпа в долгосрочной динамике роста ПИИ.15
Объем производства зарубежных филиалов МНП превышает 9,0% мирового ВВП, тогда как в 1990 г. этот показатель был равен 5,4%. Экспорт продукции, произведенной на предприятиях зарубежных филиалов МНП, в последние 26 лет не опускался ниже уровня 1/3 от общего объема мирового экспорта товаров и услуг.
Поступающие из-за рубежа прямые иностранные инвестиции являются весомым структурным компонентом формирования ВВП и национального инвестиционного фонда как развитых, так и развивающихся стран и государств с переходной экономикой, причем в долгосрочном плане прослеживается тенденция к росту соответствующих показателей по всем группам стран (см. таблицу 3).
Таблица 3
Отношение объемов накопленных ввезенных ПИИ к ВВП и годовых ввезенных ПИИ
к валовым накоплениям основного капитала по группам стран (в %)
Годы Мир в целом Развитые страны Развивающиеся страны Страны с переходной экономикой
I II I II I II I II
1990 9,6 3,6 9,3 3,8 12,9 3,8 0,2 0,0
1995 11,5 4,7 11,1 3,9 13,9 7,6 2,1 3,5
2000 22,5 17,3 22,3 18,5 23,5 13,6 14,2 8,5
2005 24,1 8,5 24,1 7,4 23,8 11,1 24,3 14,5
2006 27,4 11,5 28,2 11,1 25,3 11,5 26,6 20,6
2007 31,0 13,5 31,9 13,9 28,1 12,0 34,2 21,5
2008 24,2 9,6 25,5 8,2 22,3 11,0 16,2 21,8
1 - 2019
Российский внешнеэкономический вестник
109 ^
Годы Мир в целом Развитые страны Развивающиеся страны Страны с переходной экономикой
I II I II I II I II
2009 30,4 8,3 31,6 7,9 27,5 8,4 31,6 15,5
2010 30,8 8,9 32,0 8,1 28,2 9,5 32,1 13,5
2011 28,6 8,9 30,7 8,9 25,4 8,5 24,4 13,9
2012 30,5 8,6 33,0 9,4 27,2 7,7 24,9 10,5
2013 32,2 7,6 35,7 7,6 27,3 7,2 26,5 12,9
2014 32,2 6,9 35,4 6,4 28,2 7,2 22,6 9,7
2015 34,4 10,3 37,7 12,9 29,7 7,9 31,0 8,9
2016 36,6 10,1 39,6 12,5 31,7 7,4 42,1 17,1
2017 39,2 н. д. 43,8 н. д. 32,6 н. д. 39,4 н. д.
Примечание:
I - соотношение объемов накопленных ввезенных ПИИ и ВВП
II - соотношение объемов годовых ввезенных ПИИ и валовых накоплений основного
капитала
Источник: составлено автором по базе данных UNCTADstat URL: http://unctadstat. unctad.org/wds/TableViewer/tableView.aspx?ReportId=96740 (дата обращения 05.11.2018)
Как в ввозе прямых иностранных инвестиций, так и в их вывозе, растет доля развивающихся стран и государств с переходной экономикой (см. таблицу 4), причем в 2010 г. впервые за всю историю наблюдений по объему ввезенных ПИИ доля развитых стран опустилась ниже 50,0%. В 2017 г. в результате сокращения притока ПИИ в развитые страны и страны с переходной экономикой вкупе с их стабильным поступлением в развивающиеся страны выросла доля последних до 46,9% от общего объема ПИИ против 35,9% в 2016 г. В перспективе негативно сказаться на привлечении развивающимися странами инвестиций в производственный потенциал может происходящее перемещение международного производства из материально-вещественных трансграничных производственных систем в сферу нематериальных активов. Об этом свидетельствует превышение среднегодовых темпов роста роялти и лицензионных сборов (почти 5,0%) в последние 5 лет над темпами роста товарооборота и ПИИ (менее 1,0%).16
Таблица 4
Распределение ввоза прямых иностранных инвестиций и вывоза прямых инвестиций по группам стран (в %)
Годы Мир в целом Развитые страны Развивающиеся страны Страны с переходной экономикой
I II I II I II I II
1990 100 100 83,1 94,6 16,9 5,4 0,03 н. д.
1995 100 100 64,3 85,2 34,5 14,7 1,2 0,2
Q 110
Российский внешнеэкономический вестник
1 - 2019
Годы Мир в целом Развитые страны Развивающиеся страны Страны с переходной экономикой
I II I II I II I II
2000 100 100 82,5 92,1 17,0 7,6 0,4 0,3
2005 100 100 61,8 84,5 34,9 13,3 3,2 2,2
2006 100 100 67,1 82,9 28,7 14,9 4,2 2,2
2007 100 100 67,8 85,0 27,6 12,7 4,6 2,3
2008 100 100 53,2 80,3 38,9 16,1 7,9 3,5
2009 100 100 55,7 74,5 39,1 22,1 5,2 3,5
2010 100 100 49,5 70,3 45,8 26,0 4,6 3,7
2011 100 100 52,6 72,2 42,3 24,3 5,1 3,6
2012 100 100 54,5 71,1 41,4 26,5 4,1 2,4
2013 100 100 48,6 64,5 45,5 30,1 5,9 5,5
2014 100 100 44,6 58,0 51,2 36,3 4,2 5,7
2015 100 100 59,4 73,0 38,7 25,0 1,9 2,0
2016 100 100 60,7 70,7 35,9 27,6 3,4 1,7
2017 100 100 49,8 70,6 46,9 26,6 3,3 2,8
Примечание:
I - ввоз прямых иностранных инвестиций
II - вывоз прямых инвестиций
Источник: составлено и рассчитано автором по данным World Investment Report: Annex Tables - Annex tables 1, 2. - UNCTAD, 2018 URL: https://unctad.org/en/Pages/DIAE/ World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx (дата обращения 05.11.2018)
В 2017 г. крупнейшими получателями ПИИ оставались США, привлекшие 275,4 млрд долл. США, за которыми следовал Китай, достигший рекордного уровня 136,3 млрд долл. США и Гонконг, получивший 104,3 млрд долл. США. Значительно улучшили свои позиции в рейтинге стран-получателей ПИИ Франция, занявшая 7-е место (14-е место в 2016 г.), Германия - 11-е место (19-е место в 2016 г.) и Индонезия - 16-е место (47-е место в 2016 г.).17
В 2017 г. крупнейшими экспортерами ПИИ являлись США, Япония и Китай, инвестировавшие 342,3 млрд долл. США, 160,4 млрд долл. США и 124,6 млрд долл. США соответственно. На 4-м месте в рейтинге стран экспортеров ПИИ расположилась Великобритания, поднявшись вверх на 154 строчки. Улучшила свои позиции Россия - 11-е место (15-е место в 2016 г.) и Швеция - 14-е место (29-е место в 2016 г.).18
Ввоз и вывоз ПИИ осуществляется в двух формах: трансграничных СиП, о которых упоминалось выше, и инвестиций в новые проекты (greenfield projects).
1 - 2019
Российский внешнеэкономический вестник
111 Q
В 2014-2016 гг. наблюдался непрерывный рост стоимостных объемов трансграничных СиП. В 2016 г. был зафиксирован их максимальный уровень за весь по-слекризисный период - 886,9 млрд долл. США. Тем не менее, он был ниже уровня 2007 г. - 1032,7 млрд долл. США - максимального за всю историю наблюдений. В 2017 г. произошло снижение стоимостного объема трансграничных СиП по сравнению с послекризисным максимумом на 21,8%.19
Изменилось отраслевое распределение объемов трансграничных СиП по глобальным отраслям (сырьевые отрасли - обрабатывающая промышленность - сфера услуг). Если в 2000-2010 гг. выдерживалась явная тенденция преобладания в нем третичного сектора (сферы услуг), то в 2011-2017 гг. доли обрабатывающей промышленности и сферы услуг примерно сравнялись (за исключением 2015 г., когда доля обрабатывающей промышленности превысила долю третичного сектора почти на 12 п. п.) (см. таблицу 5).
Таблица 5
Отраслевая структура мировых сделок по СиП (в %)
Годы 1990 1995 2000 2005 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Экономика в целом, в т.ч. 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
Сельскохозяйственное
производство и добыча 9,1 8.6 1,1 2,0 23,0 28,2 14,1 - 8,7 4,7 9,4 3,5
полезных ископаемых
Обрабатывающая промышленность 45,0 45,0 24,2 27,9 36,8 36,9 41,1 49,2 44,0 53,6 45,8 47,1
Сфера услуг 45,9 46,4 74,7 70,1 40,2 34,9 44,9 50,8 47,3 41,7 44,9 49,4
Источник: составлено и рассчитано автором по данным World Investment Report: Annex Tables - Annex Table 9. - UNCTAD, 2018 URL: https://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20 Investment%20Report/Annex-Tables.aspx (дата обращения 05.11.2018)
Динамика объемов объявленных инвестиций в новые проекты в 2010-2017 гг. выглядит относительно стабильно. Однако в послекризисный период уровень 2008 г. - 1298,4 млрд долл. США не был достигнут. В 2017 г. объем объявленных
инвестиций - один из показателей будущих тенденций - снизился на 13,6% по
20
сравнению с предыдущим годом.20
В отраслевом распределении объемов объявленных инвестиций в новые проекты по глобальным отраслям кардинальных изменений не произошло. В 2003-2017 гг. преобладание обрабатывающей промышленности периодически сменяется преобладанием третичного сектора.
Анализ современных тенденций в динамике и структуре прямых иностранных инвестиций в 1990-2017 гг. позволил выявить ряд глобальных изменений в процессах транснационализации предпринимательской деятельности. Некоторые из
^ 112
Российский внешнеэкономический вестник
1 - 2019
них были подтверждены в долгосрочном аспекте, а некоторые носили качественно новый характер. В любом случае изучение сдвигов в инвестиционной сфере позволяет, с одной стороны, определить перспективы, а с другой - вовремя предупредить возможные трудности.
ПРИМЕЧАНИЯ:
1 World Investment Report 2018 - Investment and New Industrial Policies. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 - pp. 128, 140.
2 Ibid.
3 В 2015 г. ЮНКТАД заменил термин «транснациональная корпорация» (transnational corporation) на «многонациональное предприятие» (multinational enterprise). Хотя термины синонимичны, здесь и далее предпочтение будет отдаваться последнему.
4 World Investment Report 2013 - Global Value Chains: Investment and Trade for Development. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2013 - p. 135.
5 World Investment Report 2018 - Investment and New Industrial Policies. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 - p. 147.
6 Exports of goods and services (current USD) - World Bank Open Data, 2018. URL: https://data.worldbank.org/indicator/NE.EXP.GNFS.CD (дата обращения 01.11.2018).
7 Ibid.
8 World Trade Statistical Review 2018 - Geneva: WTO, 2018 - pp. 177, 179.
9 Exports of goods and services (current USD) - World Bank Open Data, 2018. URL: https://data.worldbank.org/indicator/NE.EXP.GNFS.CD (дата обращения 01.11.2018).
10 World Investment Report: Annex Tables - Annex table 1. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 URL: https://unctad.org/Sections/dite_dir/docs/WIR2018/WIR18_tab01.xlsx (дата обращения 01.11.2018).
11 World Investment Report 2018 - Investment and New Industrial Policies. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 - p. 15.
12 World Investment Report 2018 - Investment and New Industrial Policies. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 - p. 14.
13 Ibid, 2018, p. 85.
14 Орешкин В.А. Трансграничные перемещения прямых иностранных инвестиций -итоги первого десятилетия XXI века // Российский внешнеэкономический вестник. - №3. - 2012. - С. 9.
15 World Investment Report 2018 - Investment and New Industrial Policies. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 - pp. 20, 22.
16 World Investment Report 2018 - Investment and New Industrial Policies. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 - p. 22.
17 World Investment Report 2018 - Investment and New Industrial Policies. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 - p. 4.
18 Ibid, 2018, p. 6.
19 World Investment Report: Annex Tables - Annex table 9. - UNCTAD, 2018 URL: https://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx (дата обращения 05.11.2018).
1 - 2019
Российский внешнеэкономический вестник
113 Q
20 World Investment Report: Annex Tables - Annex table 15. - UNCTAD, 2018 URL: https://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx (дата обращения 05.11.2018).
БИБЛИОГРАФИЯ:
Орешкин В.А. Новые тенденции в движении прямых иностранных инвестиций // Российский внешнеэкономический вестник. - №4. - 2012. - C. 14-18.
Орешкин В.А. Трансграничные перемещения прямых иностранных инвестиций - итоги первого десятилетия XXI века // Российский внешнеэкономический вестник. - №3. -2012. - C. 9-15.
World Investment Report 2013 - Global Value Chains: Investment and Trade for Development. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2013 - 264 p.
World Investment Report 2018 - Investment and New Industrial Policies. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 - 213 p.
World Trade Statistical Review 2018 - Geneva: WTO, 2018 - 213 p.
BIBLIOGRAFIYA:
Oreshkin V.A. Novye tendencii v dvizhenii pryamyh inostrannyh investicij // Rossijskij vneshneehkonomicheskij vestnik. - №4. - 2012. - S. 14-18.
Oreshkin V.A. Transgranichnye peremeshcheniya pryamyh inostrannyh investicij - itogi per-vogo desyatiletiya XXI veka // Rossijskij vneshneehkonomicheskij vestnik. - №3. - 2012. - S. 9-15.
World Investment Report 2013 - Global Value Chains: Investment and Trade for Development. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2013 - 264 p.
World Investment Report 2018 - Investment and New Industrial Policies. - N.Y. and Geneva: UNCTAD, 2018 - 213 p.
World Trade Statistical Review 2018 - Geneva: WTO, 2018 - 213 p.
^ 114
Российский внешнеэкономический вестник
1 - 2019
