CC BY
68Научная статья Original article УДК 336
doi: 10.24412/2413 -046Х-2021-10512
К ВОПРОСУ РАЗВИТИЯ ФАКТОРИНГА КАК ИСТОЧНИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ON THE ISSUE OF FACTORING DEVELOPMENT AS A SOURCE OF FINANCING
OF ENTERPRISES' ACTIVITIES
Ь й московский
■p ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ^Л ЖУРНАЛ
Утяшова Ольга Викторовна,
кандидат экономических наук, доцент кафедры истории и экономической теории, Академия Государственной противопожарной службы МЧС России, г. Москва, e-mail: 712791 7@rambler.ru
Utyasheva Olga Viktorovna, PhD in Economics, Associate Professor of the Department of History and Economic Theory, Academy of the State Fire Service of the EMERCOM of Russia, Moscow, e-mail: 712791 7@rambler.ru
Аннотация. В статье приведено понятие факторинга и состояния рынка данного вида услуг в России. Приводится аналитический обзор рынка факторинговых операций. Представлены наиболее крупные компании, предоставляющие факторинговые услуги в разрезе отраслевого портфеля. Выявлены причины, сдерживающие развитие факторинга и даны рекомендации его развития.
Abstract. The article presents the concept of factoring and the state of the market for this type of services in Russia. An analytical overview of the factoring operations market is provided. The largest companies providing factoring services in the context of the industry portfolio are presented. The reasons hindering the development of factoring are identified and recommendations for its development are given.
Ключевые слова: факторинг, рынок факторинга, факторинговые операции Keywords: factoring, factoring market, factoring operations
В России интерес к факторинговым услугам с каждым годом становятся все выше. Со стороны бизнеса интерес к факторингу обусловлен тем, что он позволяет решать ряд
задач, в частности, получение дополнительного финансирования, снижение риска дефолта клиентов, изменение сроков расчетов и отсрочки платежа и многие другие.
По данным экспертов в 2021 году прогнозируется рост факторингового рынка до уровня 1,4 триллиона рублей, что несомненно связано со все большим интересом крупного и малого и среднего бизнеса к факторингу.
С увеличением роста объемов финансирования также увеличивается и линейка факторинговых продуктов. Появляются специфические продукты, которые позволяют управлять не только дебиторской, но и кредиторской задолженностью, позволяют снизить риски в части взаимодействия с поставщиками, а также решать специфические задачи бизнеса.
Термин «факторинг» происходит от английского слова «factor», означающего «агент» или «посредник», и представляет собой покупку денежных требований к покупателю от поставщика или инкассация их за
оговорённое вознаграждение банком или компанией, специализирующейся на данном виде деятельности. Исходя из определения факторинга, данные операции иногда называют предоставлением факторингового кредита или кредитованием продаж [1].
Современный факторинг - достаточно сложный финансовый инструмент, который отечественные банки и другие финансовые организации только начинают постепенно осваивать.
Как экономическая операция, факторинг подразумевает участие 3 субъектов: компании-фактора; компании-поставщика и компании покупателя (дебитора). На сегодняшний день факторинг представляет собой не только финансирование, но и оказание бухгалтерского, информационного и сбытового обслуживания [2].
В России факторинг появился в 1988 в период существования СССР, но существовал он в несколько иной форме. Ранее он рассматривался как форма кредитования торговли, одна их форм банковского финансирования, в то время как в Европе, факторинг воспринимался уже в привычном нам понимании. В СССР он функционировал только в рамках банковского финансирования, в то время как в Европе факторингом занимались специализированные компании [3].
Развитие института факторинга в России связано со становлением института гражданского права. Отправной точкой стало включение имущественных прав в число гражданский (ст. 128 ГК РФ), таким образом, была закреплена возможность передачи права требования возникших в ходе реализации продукции и услуг. В 1988 году была принята конвенция УНИДРА, закрепившая правовые основы международного
факторинга. В силу определенной ценности прав требования законодатель установил их в качестве объектов гражданских прав, позволяя при этом отчуждать указанное имущественное право другому лицу и сохраняя целостность обязательственного правоотношения. Между тем право требования стало использоваться субъектами гражданских правоотношений в качестве средства, гарантирующего реальную осуществимость прав и интересов в рамках обязательственного правоотношения, которое в силу своей природы не способно в полной мере защитить кредитора Федеральным законом от 5 мая 2014 г. № 86-ФЗ Россия с 1 марта 2015 г. присоединилась к Конвенции УНИДРУА по международным факторинговым операциям, которая определила порядок взаимодействия участников в такой финансовой сделке [4].
На данный момент нормативно-правовой основой для функционирования факторинга является Гражданский кодекс Российской Федерации, а именно гл. 43 «Финансирование под уступку денежного требования»[1]. В ГК РФ закрепляются основные параметры договора факторинга, предмет уступки, а также особенности финансирования под уступку денежного требования.
В настоящее время рынок России требует продажи товаров и услуг в кредит, при этом организационные и финансовые возможности поставщиков могут это сделать не всегда. По показателям различных рейтинговых агентств, рынок факторинга ежегодно увеличивается на 30% в среднем.
Операции факторинга — это краткосрочные сделки. Договор факторинга не превышает в среднем 90 дней или 3 месяца. Редко встречается верхний предел — 180 дней. В этой связи факторинг относится к инструменту краткосрочного финансирования в целях повышения оборотного капитала предприятия.
Российский рынок факторинга завершил 2020 год заметно лучше ожиданий, несмотря на пандемию коронавируса и спад во II квартале. Объём выплаченного финансирования увеличился на 24% после повышения на 18%
годом ранее, а портфель прибавил 37% против 32% в 2019 году.
В III квартале были полностью отыграны потери апреля-июня, а на IV квартал пришлось 37% годового финансирования, что обусловило существенный прирост портфеля во второй половине (+64%) и по итогам всего 2020 года.
Таблица 1 .Ключевые показатели рынка факторинга
2018 г. 2019 г 2020 г. 2021 г.
год I квартал год 1 квартал год I квартал
Совокупный факторинговый портфель, млрд руб. 611 521 808 717 1106 967
Изменение за год 40% 36% 32% 38% 37% 35%
Доля сделок без регресса в портфеле 69% 68% 78% 77% 79% 79%
Объём выплаченного финансирования за период, млрд руб. 2 646 614 3112 782 3 867 1022
Изменение за год 44% 27% 18% 27% 24% 31%
Доля сделок без регресса в выплатах 63% 67% 70% 73% 79% 79%
Количество уступленных факторам поставок, тыс. ед. 11140 2 507 11154 2 338 11286 3 011
Изменение за год 11% 4% 0.1% -7% 1% 29%
Средний размер уступленной поставки, тыс. руб. 237 245 279 334 335 339
Средневзвешенная оборачиваемость портфеля за период, дней 60 67 60 64 66 82
Число активных дебиторов на конец периода 8 750 6 783 9 047 7 050 10 099 8 687
Число активных клиентов на конец периода 6 345 5436 8 258 6 223 9 357 7 853
Источник: 1Шр8://туе8ТШ1^8.п1/апа1уТ1с8/253687Мо\уп1оаб/
По итогам 1 полугодия 2021 года факторинговые компании профинансировали товарооборот на сумму около 2 295 млрд рублей, что на 798 млрд рублей больше, чем за аналогичный период прошлого года (+53%). В структуре выплаченного финансирования доля сделок без регресса составила 75,4% (I полугодие 2020 года - 71,5%) (рис. 1), с регрессом - 23,3% (I полугодие 2020 года - 28%), доля международных сделок за счет включения операций с импортерами выросла до 1,4% от общего объема финансирования,
выплаченного клиентам.
В 2021 году прогнозируется объем факторингового портфеля на уровне 1,4 трлн руб.
1 &0С ООО ros
1 400 000
Рисунок 2. Рынок факторинга в России Источник: http s: // asfact. ro/wp - content/u p 1 o ad s/2021 /0 8/AF С -1H2 021_op en _up d .p d f
Структура факторингового портфеля по регионам представлена в Таблице 2. По данным представленным в таблице 2 наибольший объем портфеля сконцентрирован в Москве. Более 70% портфеля формируют следующие регионы: Москва, УФО и ЦФО. Санкт-Петербург показывает максимальный рост портфеля за 12 месяцев (+1,7%). Наименее развит факторинг в Северо-Кавказской части России.
Таблица 2. Структура факторингового портфеля по регионам
Регион Портфель на 01,07-2021, «ллн. руб. Доля в портфеле Изменение доли за 12 м«.
Москва 286601 31,6% 0,3%
Уральский федеральный округ 205 066 22,7% 1,0%
Центральный федеральный округ 1МЙ34 17.1% -1,9%
Сибирский федеральный округ 76 983 8,5% -0,3%
Санкт-Петербург 66 355 7,3% 1,7%
Привели«™ федеральный округ 55 019 6.1% -1,5%
Южный федеральный округ 23 091 2,6% 0,9%
Северо-Западный федеральный округ 20 621 2.3% -0,8%
Дальневосточный федеральный округ 12 966 14% 0,6%
Северо-Кавказский федеральный округ 4 737 0,5% 0,0%
Источник: http s: // asfact .ni/wp - content/up lo ad s/2021/08/AF С -1H2Q21 open upd.pdf
В российской практике популярным видом факторинга является безрегрессный факторинг (79,2% в объеме финансирования). Регрессный факторинг занимает 19,2% от
Московский экономический журнал №8 2021
объема финансирования на 1 июля 2021 году, оставшиеся 1,6%, приходятся на международный факторинг.
Основные отрасли, пользующиеся услугами факторинга представлены в таблице 3. Из таблицы 3 видно, что первые позиции в отраслевом рейтинге востребованности факторинга относятся: Производство, Оптовая торговля, Добыча полезных ископаемых и Услуги.
Таблица 3. Структура портфеля по отраслям на 01.07.2021
Макро-отрасль Портфель на 01.07.2021. млн. рублей Доля в портфеле (респонденты) Активные клиенты в 1П2021 г., ед. Доля в клиентском базе(респонденты)
Производство 354 353 39.3% 1689 264%
Оптовая торговля 205 536 22.8% 2 707 42.3%
Добьма полезных ископаемых 168 479 18.7% 136 2.1%
Услуги 50 903 5.6% 352 5.5%
Прочее 121751 13.5% 1510 23.6%
ВСЕГО 1 Доля респондентов в рынке 901021 86,8% 6394 71,7%
■ Хиыим и исфтвяим«*
Металлурга»
■ и оборудование
■ Эпчстросборгаови «х
■ ГЪяшееые продукты
■ Алвоголы«*« катит«*
■ Про*«« грсмяаодсгаа
Рисунок 3. Обрабатывающие производства в портфеле рынка, I полугодие
2021 года
Источник: httpsУ/asfact.ru/wp-content uploads/2021 /08. AFC-lH2021_open_upd.pdf
m БТЭ и оборудование
■ Непродоеольстве»«ые товары
■ Продукты 1МТ»«Я
■ Автомобили
■ Алкогольные напитки
■ Прочее
Рисунок 4. Оптовая торговля в портфеле рынка, I полугодие 2021 года Источник: https: asfact.ru wp-content /uploads 2021 08 AFC -1H2021 open upd.pdf
Ежегодно Ассоциация факторинговых компаний (АФК) проводит сбор
статистических показателей деятельности российских Факторов. В 2021 году
разработанная АФК анкета была направлена 53 организациям, сообщившим о предоставлении услуг факторинга в России. В обработку поступило 35 анкет от организаций, из которых: 15 - банков, 13 - факторинговых компаний, 7 - групп, объединяющих банк и компанию или несколько компаний. По результатам полученных анкет совокупный факторинговый портфель рынка, отражающий объем принятого факторами кредитного риска по договорам факторинга, составил 1 050,47 млрд рублей на 1 июля 2021 года.
Таблица 4. Организации, принявшие участие в исследовании
№ Названа? орпнкицт ■MTepMH oiKT фара оргашшцш год начала факторкмгоеов деятельности комчестю сотрудников
1 АО «АЛЬФА-БАНК» www alfabank ru Банк 2008 74
Hi «СДМ-Бамк» (ПАО) awa sdmru Банк 2006
3 АО «Датаба«» www databank ru Банк 2005 0
И АО «Роял Кредит Банк» www royal-bank nj Банк ■ 2015 7
S АО «Кредит Европа Бага» www creddeurope ni Банк 2008 0
6 АО «ОТП Банк» www otpbanfc ru Банк 2014 0
7 АО КБ «Ситибанк» www citibank ni Банк 2005 12
8 АО РОСЭКСИМБАНК www eximbank ni Банк 2018
9 Финансовая группа Банка СОЮЗ www banksoyuz ru Банк. Компания 2004 19
10 Группа «Открытие Факторинг» www openfactonng ni Компажя, Банк 2002 168
11 Группа компаний НФК www factoring ru Банк. Компания 1999 362
12 Группа Промсвязьбанка wwwpsbankru Коыпашя. Бага 2002/2008 273
13 Группа Росбанк wwwrosbankru Компания. Бага 2005 29
14 ООО «Сбербанк Факторинг» www sberbank-factonng ru Компания 2015 НА
15 КБ «Кубань Кредит» ООО www kk bank Банк 2017 6
16 www ksk-Iador ru • :. и НИМ ■ 2015 Н
17 ООО «РСХБ Факторинг» www rshbfadonng ru Компания 2019 59
18 ООО «Глобал Факторинг Нетворк Рус» www factonng-netwotk ru Компания ■ 2015 Н
19 ООО «ГП&фактор»»» www gpb-factomg ru Компания 2010 99
20 ООО «Первая факторинговая компания» www tador one Компания 2018
21 ООО «Совком Факторинг» www sovcomfadonng nj Компания 2013 44
22 ООО «Факторинг ПЛЮС» www factonngpfc» ru Компания ■ 2018 151
23 ООО ВТБ Фактор»» wwwvtbfru Группа компаний 2009 305
24 ООО ФК «Сагат-Летербуро www facionng-spb ru Компания 2006
25 ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» wwwmkbru Банк 2005 31
26 ПАО АКБ «МЕТАПЛИНВЕСТБАНК» www metafcnvestbank ru Банк | 2005 31
27 Русская Факторинговая Компания ООО www 1 tador ru Компания 2008 23
28 Сетелем Банк ООО www cetetem ru Бага 2010 32
29 ТКБ БАНК ПАО www tkbbank ru Бага 2002 5
30 Факторинговая группа ПРАЙМ www pnmein ni. www pervbank ru Компания. Банк 2011/2016/2018 34
31 ООО «Абсолют Факторинг» www absolutf ni Компажя 2019 15
32 ПАО «МТС-Баю» www mtsbank m Баи 2019
33 АО «АБ «РОССИЯ» wwwabrru Бага 2020 6
м ООО «РТС-Кагапап» www rts-caprtal ru Компания 2018^1 НИН
35 СЮО«ФКРС» www Ikrvfactonnq ru Компания 2018 5
итого сотрудников 1844
Источник: https://asfact.ш/wp-contelltУuploads/2021/08/AFC-lH2021_open_upd.pdf
Рынок факторинга представлен 35 организациями. Ключевые игроки на рынке
факторинга представлены в таблице 5. Первое место по объему финансирования и объему
факторингового портфеля занимает ГК «ВТБ Факторинг». Второе место по объему портфеля занимает СберФакторинг (220 812 млн руб.), третье место Альфа-банк (148 025млн руб.).
В регрессном факторинге, лидирующее положение занимает Группа ПСБ (56 124 млн руб. финансирования), в безрегрессном лидирует ВТБ Факторинг (246 978 млн руб.). Наибольшая доля в международном факторинге принадлежит СбергФакторинг (3733 млн руб.)[2].
Таблица 5. Структура факторингового портфеля ключевых игроков на I
полугодие 2021 г., млн рублей
л № Наавд н не орган нэацн и Портфель acero в т.ч. по сделкам с регрессом В Т.ч. ПО сделкам без регресса й т.ч. по м V народн ы м сделкам е т.ч. по сделкам С субъектами МСП
1 ВТБ Факторинг (ГК) 265 735 18757 246 978
2 СберФакторинг 220 312 Т 932 209 146 3733 16 191,5
3 Альфа-Банк MS ОВД 24 16S 123 <23 434 6 269.1
Группа ПСБ ÍÜ305 56124 ЗА 410 771 19 925.5
6 ГПБ-факторинг 7554$ Г 374 66163 1403 2 045,4
6 Группа Росба»* 33350 9 887 21 408 2046
7 ренте 31595 105« 20 101 943 9019,3
8 Группа Открытие Факторинг 2S152 12377 45 775 5563,9
9 РСХБ Факторинг 22395 0 згеэб 2 770.0
10 таеоо 16€&5 1851 11 460,0
11 МКБ 17923 6046 а 510 3366 1 679,4
13 Совком Факторинг 17 га? 9341 в 367
13 МТС-Банк 10 всю 1 062 9 438
1J РТС-Кагатал 10736 3 373 7 355 10 4 710,7
15 <и< иСамч-Петербу^» 10664 11Э9 8 765 400
1& ФГ Банка СОЮЗ 10473 2*67 7 621 СИ 385
17 Сипи банк Г 382 7332
IS АБ Россия 5 343 265 5 078
19 Фапвркпг ПЛЮС 5 272 3434 1 338 5051,6
20 ОТП Бэнц 4 332 91 & 3414
21 Сетелем баи; 4132 4 192
22 Абсолют Факторинг 3 587 3 123 464 996,5
23 Рйсэксимбанк 281В 0 гш
24 Ролл Кредит Банк 2626
25 ТКБ Ьэик 1431 1431 0 317Д
26 ФГ ПРАЙМ 1155 72 Ид
27 РФК ж 955 0 955,3
2В СМи1 Ржйнтлд 627 627 0 626.6
29 СДМ-Банк 542 542 0 504,0
30 Кредит Европа Банк 514 в? 0 427
31 КСК-Фэшор 407 407 0
32 пч>к 1 352 И 174 173 147,3
за Кубань Кредит 224 Ш 0 166.0
ФКРС 152 152 0 О 151,2
35 Датабаг* 110 110 0 О 65.6
ИТОГО: 1 050 470 201 m 331 J 53 17 НО M 283
Положительная динамика на рынке факторинга наблюдается с третьего квартала 2020 года. На конец 2020 года пришлось почти 40% всего годового финансирования, по
итогам кризисного года объем выплаченного финансирования увеличился на 24%, портфель факторов вырос на 37%.
В 2021 году факторы предлагают своим клиентам новые продукты и лучшие международные практики. Наметились новые многообещающие направления бизнеса. В частности, большие надежды игроки рынка возлагают на финансирование расходов компаний по содержанию запасов сырья и складских помещений. Объем данного направления сопоставим с объемом всего нынешнего рынка факторинга.
Текущие объемы рынка и спрос на факторинг свидетельствуют о том, что он окончательно стал самостоятельным финансовым инструментом и не рассматривается исключительно как альтернатива банковскому кредитованию.
Эксперты ожидают, что по итогам 2021 года объём выплаченного финансирования повысится примерно на 20%, а факторинговый портфель — на четверть, до 1,3-1,4 трлн руб. Повторить рекорд 2020 года вряд ли удастся ввиду постепенного сокращения сроков оплаты на фоне улучшающейся конъюнктуры. Поддержат рынок наблюдаемое ускорение инфляции, которое приведёт к увеличению среднего размера поставки, и заметно расширившаяся за последний год база клиентов и дебиторов.
Список источников
1. Ганделян К.Э., Ковалева Е.С., Бондарчук О.П. Факторинг - сущность, проблемы и перспективы развития // Экономика и социум. 2016. № 4-1 (23). С. 428-431.
2. Герасимова Л.Н., Ильичева У.С., Атажанова Д.А. Факторинг как один из видов управления дебиторской задолженностью // Символ науки. 2015. № 3. С. 89-91.
3. Бантьева А.Г. Российский рынок факторинга: современное состояние и перспективы развития // Сборник материалов II Международной научно-практической конференции. Редколлегия: Т.С. Колмыкова. 2020 с. 100-104.
4. Мухашов Р.Р. Договор факторинга в отечественном предпринимательском праве: этапы развития, сущность и особенности // Современные проблемы права, экономики и управления. - 2019. №2. - С. 283-289.
5. Батырмурзаева З.М., Насрулаева А.Н. Факторинг, его понятия и виды. Этапы факторинговой сделки. // Экономика и социум. 2018 г., № 5 (48) - с. 1422-1425.
6. Кокорев А.С. Влияние пандемии на малый и средний бизнес // Московский экономический журнал. - Москва, 2021. — № 2.
References
1. Gandelyan K.E., Kovaleva E.S., Bondarchuk O.P. Factoring — the essence, problems and prospects of development // Economy and society. 2016. No. 4-1 (23). pp. 428-431.
2. Gerasimova L.N., Ilyicheva U.S., Atazhanova D.A. Factoring as one of the types of accounts receivable management // Symbol of Science. 2015. No. 3. pp. 89-91.
3. Bantyeva A.G. The Russian factoring market: current state and prospects of development // Collection of materials of the II International Scientific and Practical Conference. Editorial board: T.S. Kolmykova. 2020 p. 100-104.
4. Mukhashov R.R. Factoring contract in domestic business law: stages of development, essence and features // Modern problems of law, economics and management. — 2019. No.2. — pp. 283-289.
5. Batyrmurzayeva Z.M., Nasrulayeva A.N. Factoring, its concepts and types. Stages of a factoring transaction. // Economics and Society. 2018, No. 5 (48) — pp. 1422-1425.
6. Kokorev A.S. The impact of the pandemic on small and medium-sized businesses // Moscow Economic Journal. -2021. -№ 2.
Для цитирования: Утяшова О.В. К вопросу развития факторинга как источника финансирования деятельности предприятий // Московский экономический журнал. 2021. № 8. URL: https://qje. su/ekonomicheskaya-teoriya/moskovskij -ekonomicheskij -zhurnal-8-2021 -
6331
© Утяшова О.В., 2021. Московский экономический журнал, 2021, № 8. ГЦ «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 09.03.2021)
[2] Аналитический обзор рынка факторинга от НКР. Итоги I полугодия 2021 года.
