CC BY
73References:
1. Bagaeva A.P., Devajkina T.A. Problemy vnedreniya SED i ih resheniya // Aktual'nye problemy aviacii i kosmonavtiki. 2015.
T. 1. S. 546-548.
2. Borodin M.V. O terminah i principah v sfere elektronnogo dokumentooborota // Aktual'nye problemy rossijskogo prava. 2016.
№ 2(63). S. 102-109.
3. ZHarkov A.A. Sistema elektronnogo dokumentooborota [Elektronnyj resurs]. - Rezhim dostupa: https://cyberleninka.ru/arti-
cle/n/sistema-elektronnogo-dokumentooborota (data obrashcheniya: 02.07.2020).
4. ZHmin'ko N.S., Vasil'ev V.P., Trityak YU.A. Organizaciya i vedenie dokumentooborota, ego osnovnye etapy [Elektronnyj
resurs]. - Rezhim dostupa: https://cyberleninka.ru/article/n7organizatsiya-i-vedenie-dokumentooborota-ego-osnovnye-etapy (data obrashcheniya: 02.07.2020).
5. Mansurova N.A., Veselov P.S. Predposylki i etapy vnedreniya sistemy elektronnogo dokumentooborota v sfere malogo i sred-
nego biznesa [Elektronnyj resurs]. - Rezhim dostupa: https://cyberleninka.ru/article/n/predposylki-i-etapy-vnedreniya-sis-temy-elektronnogo-dokumentooborota-v-sfere-malogo-i-srednego-biznesa (data obrashcheniya: 02.07.2020).
6. Miroshnichenko M.A., Kovtun A.V., Kuznecova K.A. Menedzhment kachestva i upravlenie chelovecheskim kapitalom na
osnove berezhlivyh innovacij. Estestvenno-gumanitarnye issledovaniya. 2019. № 26 (4). S. 142-147.
7. Ob informacii, informacionnyh tekhnologiyah i o zashchite informacii: Federal'nyj zakon ot 27 iyulya 2006 g. № 149-FZ (red.
ot 03.04.2020) // SPS «Konsul'tantPlyus». - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_61798/ (data obrashcheniya: 02.07.2020).
8. Sigidov YU.I., Trubilin A.I. Teoriya buhgalterskogo ucheta. Uchebnoe posobie / Moskva, 2016. Ser. Bakalavriat (3-e izdanie,
pererabotannoe i dopolnennoe).
9. Suvorov A.G., Dobak P.I., ZHukov A.N. Analiz problem vnedreniya avtomatizirovannyh sistem upravleniya // Aktual'nye
problemy aviacii i kosmonavtiki. 2016. T. 1. S.681-682.
Н.В. Липчиу - профессор кафедры финансов, д.э.н., Кубанский государственный аграрный университет, [email protected],
N.V. Lipchiu - Professor of the Department of Finance, Doctor of Economics, Kuban State Agrarian University;
К.И. Липчиу - доцент кафедры денежного обращения и кредита, к.э.н., Кубанский государственный аграрный университет, [email protected],
K.I. Lipchiu - Associate Professor of the Department of Money Circulation and Credit, Ph.D., Kuban State Agrarian University.
К ВОПРОСУ ОБ ЭФФЕКТИВНОМ ИСПОЛЬЗОВАНИИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ КОМПАНИИ ON THE ISSUE OF EFFICIENT USE OF THE COMPANY'S WORKING CAPITAL
Аннотация. В статье рассмотрена сущность и отличительные особенности оборотных средств. Сами по себе оборотные средства представляются в виде денежных средств, вложенных в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Успешность любого хозяйствующего субъекта экономики зависит от эффективного использования оборотных средств. Так же рассмотрено обеспечение бесперебойности и ритмичности производственного процесса, т.е. постоянное функционирование запущенного производства без сбоев и задержек, которое влияет на финансовое положение компании. Предложены мероприятия по повышению эффективности использования оборотных средств организации, в частности по оптимизации запасов, по взысканию дебиторской и увеличению денежных средств.
Annotation. The article considers the essence and distinctive features of working capital. Current assets themselves are represented as cash invested in current production funds and circulation funds. The success of any economic entity depends on the effective use of working capital. We also consider ensuring the continuity and rhythm of the production process, i.e. the constant functioning of the launched production without failures and delays, which affects the financial position of the company. Measures are proposed to improve the efficiency of using the organization's working capital, in particular, to optimize inventory, recover receivables and increase cash.
Ключевые слова: оборотные средства, состав и структура, эффективность использования.
Keywords: working capital, composition and structure, efficiency of use.
Эффективное использование оборотных средств компании играет важную роль в поддержании устойчивого финансового положения в современное время и в условиях жесткой конкуренции и этот аспект вопроса стал наиболее актуальным и приоритетным. Ответственность за финансовое состояние прямиком и полностью лежит на компании. Иначе говоря, политика компании направлена на обеспечение минимизации затрат на организацию движения оборотных средств для получения наибольшей выгоды. Необходимо грамотно и четко подходить к планированию затрат и определению структуры оборотных средств. Поэтому основное назначение оборотных средств - обеспечение бесперебойности и ритмичности производственного процесса.
Эффективность использования оборотных средств отражается в сокращении времени производственного цикла. Чем быстрее происходит кругооборот средств, от приобретения сырья, материалов и т.д. до получе-
ния выручки на счета организации, тем эффективней используются оборотные средства [3]. Поэтому рассматриваемый вопрос является актуальным, особенно сейчас, в век рыночных отношений, в условиях жесткой конкуренции и больших возможностей.
Многие компании или организации имеют проблемы финансирования своей деятельности, это связано не столько с недостатком желаемой прибыли, сколько с отсутствием свободных денежных средств в обороте. Недостаток последних не дает возможности к развитию и расширению своего бизнеса.
В настоящее время, есть три основные группы факторов, которые требуют от многих компаний и организаций ответственности за свою производственную деятельность. Такими факторами являются тенденции рыночной экономики, которая не гарантирует стабильность. Социальные факторы: снижение уровня жизни и насыщенность рынка товарами разной цены, качества и т.д., и проблемы окружающей среды. Необходимо отметить о том, что финансовое состояние находится в прямой зависимости от особенностей оборотных средств. Оборотные средства это один из главных ресурсов компаний и организаций, он должен постоянно работать, обновляться и, по возможности, увеличиваться.
Агропромышленный комплекс чаще всего не заинтересован и почти не проявляет интерес на фондовых рынках и, соответственно, статья в бухгалтерском балансе имеет небольшой вес. В-первую очередь, это связано с небольшой долей свободных оборотных средств для вложений в другие компании. Но несмотря на все трудности современный рынок агропромышленного комплекса нуждается в инвестиционной деятельности для защиты своих интересов в смежных отраслях.
Изучим вопрос эффективного использования оборотных средств на примере достаточно большой сети, включающей в себя большое количество предприятий - Группы компании «ЭФКО». В состав ГК «ЭФКО» входит ПАО «ЭФКО Продукты питания» основным ее видом деятельности являются вложения в ценные бумаги, а это весьма сложная и специфическая сфера деятельности.
Горизонтальный анализ дает возможность изучить изменения, происходящие с финансовыми показателями предприятия во времени. Он подразумевает рассмотрение статей баланса минимум за три года, чтобы проследить сложившуюся динамику. В рамках горизонтального анализа сравниваются величины, как в абсолютном выражении, так и в относительном. Это позволяет понять сколько предприятие получило или недополучило прибыли за последний период и насколько это сильно повлияло на него в процентном выражении.
Проанализируем состав и структуру оборотных активов ПАО «ЭФКО Продукты питания» за 20152018 гг. (таблица 1).
Таблица 1 - Состав и структура оборотных активов ПАО «ЭФКО Продукты питания»
Показатель 2015 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2018 г. в % к 2015 г.
тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. %
Оборотные активы, в том числе: 1982688 100 950004 100 1796859 100 1966526 100 99,18
Запасы 1960 0,1 1960 0,2 4527 0,3 4245 0,2 216,6
НДС по приобретенным ценностям 8163 0,4 8590 0,9 89655 5,0 9400 0,5 115,2
Дебиторская задолженность 308868 15,6 406603 42,8 640054 35,6 1948284 99,1 630,8
Финансовые вложения 1600656 80,7 532062 56,0 1062413 59,1 4209 0,2 0,3
Денежные средства и денежные эквиваленты 494 0,0 786 0,1 210 0,0 353 0,0 71,5
Прочие оборотные активы 62547 3,2 3 0,0 0,0 0,0 35 0,0 0,1
Анализ таблицы 1 указывает на то, что объем оборотных активов в 2018 г., несмотря на резкий спад в 2016 г., вырос и практически поравнялся со значением 2015 г. Так же обратим внимание на:
- запасы, которые в 2018 г. по сравнению с 2015 г. выросли 2,3 раза;
- НДС по приобретенным ценностям, которые в 2018 г. по сравнению с 2015 г. выросли на 15,2 %.
Максимальное сокращение произошло по показателю финансовые вложения, когда в 2015 г. они составляли 80,7 % от оборотных активов, а в 2018 г. уже 0,2 %. Противоположная ситуация наблюдается по показателю дебиторской задолженности. Возрастающий показатель в 2018 г. составил 99,1 % от всех оборотных активов. Это связано с вложениями средств с долгосрочной перспективой, перевод их во внеоборотные активы, и предоставлением отсрочек по имеющимся платежам [4].
В общей картине за последние 4 года показывают положительную динамику. За 2017 г. произошел прирост на 846855 тыс. руб., за 2018г. на 169667 тыс. руб., что в относительных величинах составило 89,1 % и 9,4 % соответственно. В структуре оборотных активов наибольший рост имеет показатель дебиторской задолженности. С каждым годом статья возрастала с большим темпом. Изменения показателя за 2016-2018 гг. составили 31,6 %, 57,4 %, 204,4 %. Увеличение дебиторской задолженности может свидетельствовать о своеобразии кредитной политики по отношению дебиторам. В предыдущие периоды были предоставлены достаточно большие займы другим организациям. Отрицательные показатели в данном разделе за 2018 г. имеют две статьи: денежные вложения и НДС по приобретенным ценностям.
Анализ эффективности использования оборотных средств показал, что с каждым годом все показатели оборачиваемости уменьшаются, соответственно, время оборота сокращается. Оборачиваемость запасов с каждым годом ускоряется. Но в свою очередь уменьшается и сама статья запасов, так как они не свойственны предприятию, основной деятельностью которого являются вложения в ценные бумаги, т.е. это вложения на долгосрочную перспективу, которые могут возвращаться также и в качестве процентов от долевого участия ежегодно.
Далее рассмотрим, как использование оборотных средств повлияло на финансовую устойчивость компании (таблица 2).
Таблица 2 - Основные показатели финансовой устойчивости ПАО «ЭФКО Продукты питания»
Показатель 2015 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г. Отклонения 2018 г. к 2015 г.
Коэффициент автономии 0,50 0,77 0,42 0,41 -0,09
Коэффициент финансового левериджа 0,99 0,30 0,30 1,36 0,37
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами 0,11 0,09 -0,88 -0,55 -0,66
Коэффициент покрытия инвестиций (финансовой устойчивости) 0,65 0,96 0,58 0,41 -0,24
Коэффициент маневренности 0,12 0,03 -0,64 -0,51 -0,63
Коэффициент обеспеченности запасов 107,23 44,09 -348,19 -252,57 -359,8
Анализ таблицы 2 показал уменьшение коэффициента автономии на 0,09 п.п., что свидетельствует о зависимости компании от кредиторов, а это, в свою очередь, указывает на недостаток собственного капитала.
Коэффициент финансового левериджа рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному. Нормальным считается значение равное 1,22 и меньше, оптимальным 0,43-0,82. За анализируемый выявлено снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,66 п.п. и в 2018 г. оно составило 0,55 п.п.
Также можно наблюдать снижение коэффициента покрытия инвестиций (финансовой устойчивости) с 0,65 в 2015 г. до 0,41 в 2018 г. при нормальном значении 0,75 и больше. Руководству компании следует заняться финансовой политикой управления оборотными активами, так как возникает риск банкротства.
Таким образом, при изучении эффективности использования оборотных активов следует уделять много внимания факторам, которые прямо или косвенно оказывают влияние на изменение их величины.
Грамотное управление оборотными активами это гибкость, своевременность и грамотное внедрение мер по их совершенствованию.
В экономической литературе чаще всего рассматривают традиционное управление оборотными активами. На сегодняшний день выделяют три общепринятых подхода к управлению оборотными активами: агрессивный, умеренный и консервативный (рисунок 1).
Рисунок 1 - Подходы к управлению оборотными активами
Первый стиль согласно рисунку - консервативный. Такой стиль позволяет поддерживать на высоком уровне финансовую надежность и независимость компании. Кроме того, такому стилю присуще простое воспроизводство, весомое количество запасов товара, мизерный уровень дебиторской задолженности и др. Из недостатков консервативного стиля можно отметить:
- низкий прирост оборотных средств;
- не рациональное использование денежных средств;
- не эффективность в части продаж.
- и другие.
Все эти многие другие критерии могут привести к низкой доходности.
Второй стиль управления - агрессивный. Такой стиль позволяет поддерживать финансовую надежность на достаточно высоком уровне, что влиять на уровень роста и развития. Основные отличительные черты данного стиля, это высокий уровень:
- оборота в компании;
- товарного запаса;
- дебиторской задолженности;
- использования наличных денежных средств и др.[1].
Из недостатков агрессивного стиля можно выделить высокие риски возникновения банкротства, но высокий риск несет в себе и высокую доходность.
Третий стиль управления - умеренный. Такой стиль позволяет поддерживать финансовую надежность на среднем уровне с вовлечением:
- собственных и привлеченных средств;
- расширенного воспроизводства продукции;
- запасов продукции и др.
Этот стиль является смешением консервативного и агрессивного стиля. Из недостатков можно выделить средний уровень доходности.
А теперь рассмотрим анализ представленных трех стилей, но в разрезе каждого из основных элементов оборотных активов, а именно в части запасов, дебиторской задолженности и денежных средств, таблица 3.
Таблица 3 - Анализ трех стилей в разрезе каждого из основных элементов оборотных активов (ОА)
^^^^^^ Элементы Стили ^^^ Товарные запасы Дебиторская задолженность Денежные средства
Консервативный 1. Завышенный объем страховых и резервных запасов. 2. Высокий уровень издержек на складскую логистику и изъятие средств из оборота пред-приятия. 1. Предоставление кредита покупателям с возможностью минимальной отсрочкой платежа. 2. Работа только с на-деж-ными клиентами. 1. Накопление больших сумм денежных средств на счетах предприятия. 2. Действует соотношение: высокая ликвидность -низкий риск - низкая доходность.
Агрессивный 1. Организация хранит минимальное количество товарных запасов 2. Действует по прин-ципу «Just in time» («точно в срок»). 1. Длительная отсрочка платежей. 2. Гибкая кредитная политика по отношению к клиентам. 3. Рост доходности про-ис-ходит за счет расши-рения круга покупате-лей. 1.Хранение минимального остатка денежных средств на расчетных счетах. 2. Высокий риск невыполнения обязательств - снижение ликвидности - высокая ожидаемая доходность.
Умеренный 1. Формирование резервов и запасов. 2. Средний риск - сред-няя доходность 1. Предоставляются стандартные условия и критерия поставки и вариантов оплаты. 2. Сочетание среднего уровня риска и средней доходности. 1. Формирование сравнительно небольших страховых резервов. 2. Средний риск - средняя доходность.
Анализируя таблицу 3 рассмотрим более полно представленные особенности:
1. Товарные запасы:
- консервативный подход, для этого подхода в отношении товарных запасов характерен завышенный объем страховых и резервных запасов на случай возникновения непредвиденных ситуаций и возможных отклонений от запланирована плана, а также высокий уровень издержек на складскую логистику и изъятие средств из оборота предприятия [2]. За счет этого достигается высокая надежность производства без перебоев, но снижается доходность из-за больших затрат на хранение запасов;
- агрессивный подход, компания или организация хранит минимальное количество товарных запасов, и действует по принципу «Just in time» («точно в срок»);
- умеренный подход, для него характерно формирование резервов и запасов на случай традиционных проблем и сбоев. Средний риск - средняя доходность.
2. Дебиторская задолженность:
- консервативный подход, особенностью выступает предоставление кредита покупателям с возможностью минимальной отсрочки платежа, работа подразумевается только с надежными клиентами. Это приводит к низкому уровню риска того, что клиенты будут задерживать платежи и не выполнять свои обязательства перед предприятием, и как следствие, происходит снижение доходности, за счет уменьшения круга покупателей и отсутствие прироста продаж;
- агрессивный подход, для этого подхода свойственна длительная отсрочка платежей, достаточно гибкая кредитная политика по отношению к клиентам. Рост доходности происходит за счет расширения круга покупателей, но в свою очередь такой подход несет в себе высокие риски возникновения просроченной дебиторской задолженности и, соответственно, ухудшение структуры активов;
- умеренный подход подразумевает предоставление стандартных условий и критериев поставки и вариантов оплаты. Сочетание среднего уровня риска и средней доходности.
3. Денежные средства:
- консервативный подход, для данного подхода характерно накопление больших сумм денежных средств на счетах предприятия, что несет в себе высокие риски их обесценивания. Действует соотношение: высокая ликвидность - низкий риск - низкая доходность;
- агрессивный подход - это хранение минимального остатка денежных средств на расчетных счетах, вложение свободных денежных средств в краткосрочные доходные финансовые инструменты. Высокий риск невыполнения обязательств - снижение ликвидности - высокая ожидаемая доходность;
- умеренный подход, включает в себя формирование относительно небольших страховых резервов, инвестирование в надежные финансовые инструменты. Средний риск - средняя доходность [2].
Необходимо помнить, что идеального и универсального подхода к управлению оборотными активами не существует. Все должно адаптироваться под специфику и возможности компании или организации, окружающие факторы.
Рассмотрим какой стиль управления оборотными активами подходит в целом для компании ПАО «ЭФКО Продукты питания». Исходя из анализа состава и структуры оборотных средств компания имеет на 2018 г. очень низкий показатель товарного запаса и высокий показатель дебиторской задолженности, что характеризует в большей степени агрессивный стиль управления оборотными активами. И что свойственно компании, основная сфера деятельности которой, вложения в ценные бумаги. Здесь не требуется большого запаса ресурсов, здесь необходим денежный поток.
В частности, что касается товарных запасов также наблюдается агрессивный подход управления. Так как еще одним видом деятельности ПАО «ЭФКО Продукты питания» является складирование, хранение и перевозки товаров, это несет в себе высокие риски перебоев в работе. Непредвиденные ситуации транспортной логистики, задержки поставок могут привести к недополучению ожидаемой прибыли.
Наилучшее управление запасами способствует уменьшению производственного и операционного цикла, что позволяет высвободить свободные средства и реинвестировать их в другие активы. Основными направлениями по улучшению могут быть: совершенствование операций нормирования запасов и использование информационных технологий.
Эти направления можно объединить путем внедрения новой современной программы «GoodsForecast.Replenishment». Такая программа позволяет не только оптимизировать процессы управления товарными запасами, но и пополнить запасы на складах и в торговых точках с учетом уровня остатков на каждом выбранном участке по отдельности. Такие важные особенности позволяют повысить уровень сервиса, а также снизить уровень затрат. Функциональные возможности так же позволяют решить некоторые оперативно-тактические задачи, которые могут помочь при работе с поставщиками [4].
Планируемые результаты при внедрении новых технологий:
1) автоматизация пополнения товарных запасов компании;
2) рекомендации по датам и объёмам заказа с учетом особенностей рассматриваемого товара;
3) рекомендации для каждого склада с учетом каждого дня и ограничений поставщиков.
4) уменьшение загруженности запасами распределительных центров при одновременном повышении уровня сервиса по всей цепочке поставок;
5) повышение качества обслуживания и работы персонала;
6) высокий уровень представленности товаров и др. [4].
Неэффективное управление запасами чаще всего приводит к:
- потерям продаж;
- недовольству клиентов;
- завышенным расходам на хранение излишков;
и замороженным средствам.
Ввиду рассмотренных факторов отметим, что применение данной программы в разы упростит процесс товарооборота и увеличит эффективность плана, предназначенного для оптимизации товарных запасов.
На сегодняшний день ограниченность, а порой и нехватка времени на всеобъемлющий анализ приводит к неоптимальным действиям и к растущему накоплению неэффективности. В ходе анализа состава и структуры оборотных средств ПАО «ЭФКО Продукты питания» было выявлено, что дебиторская задолженность составляет практически весь раздел оборотных активов. В связи с этим, мы можем утверждать, что управление оборотными активами исследуемой организации главным образом состоит из грамотного управления дебиторской задолженностью. Управление дебиторской задолженностью предполагает в первую очень контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Необходимо постоянно отслеживать уровень сомнительных и безнадежных долгов, чтобы
вовремя принять меры при негативных тенденциях. Ведь если оплата производится своевременно в срок, то доход становится реальным и одномоментным, а если товар реализуют в кредит, то по факту прибыли нет, но она будет реально существующей, когда кредит будет погашен.
Для контроля дебиторской задолженности можно предложить следующую методику, основанную на ранжировании дебиторов по их доли в товарообороте предприятия. Методика будет более эффективна в отношении самых крупных покупателей и заказчиков. Ее отличительной особенностью является то, что кредит предоставляется тогда, когда вклад в оборот превышает вклад в формирование дебиторской задолженности. За анализируемый период принято считать месяц или квартал [5]. Рассмотрим три этапа:
1 этап Определение показателей 2 этап Группировка исходя из значений показателя оборачиваемости 3 этап Анализ полученных данных
1) оборачиваемость дебиторской задолженности по предприятию 2) оборачиваемость по каждому клиенту в отдельности 3) доля каждого клиента в дебиторской задолженности и в товарообороте предприятия 1) оборачиваемость равна 0 2) оборачиваемость от 0 до значения ниже среднего по организации 3)оборачиваемость выше среднего по организации 4) отсутствие дебиторской задолженности 1) по отделам 2) по менеджерам 3) по клиентам
Рисунок 2 - Классификация по отслеживанию и взысканию задолженностей
Анализ рисунка 2 показал, что при грамотно-построенной классификации возможно провести анализ по отслеживанию и взысканию задолженностей. Кроме того, представленная классификация позволяет выявить платежеспособных дебиторов и, соответственно, выявить безнадежных должников. Чтобы результаты были наиболее наглядными и точными, необходимо рассматривать в динамике от трех месяцев, учитывая особенности компании. Исходя из этого отметим, что благодаря предложенному методу организация может определить:
- необходимость и своевременность в изменениях кредитной политики;
- необходимость в усилении требований к менеджерам по продажам;
- необходимость в оптимизации работы с дебиторской задолженностью.
Управление денежными средствами является третьей основной частью оборотных активов. Рост оборотных активов за последние три года ПАО «ЭФКО Продукты питания» может свидетельствовать о том, что компания инвестирует ресурсы в краткосрочной перспективе. Показатель денежных средств и денежных эквивалентов практически не имеют веса в бухгалтерском балансе [5]. Важности предложений по изменению политики управления в отношении этой статьи баланса практически нет. Во-первых, потому что вес статьи в общей структуре баланса практически равен 0. Во-вторых, руководство компании на протяжении рассматриваемого периода не привнесла изменений, возможно, по причине того, что их устраивает этот показатель, им так выгодно.
Исследования показали, что выше перечисленные мероприятия позволят оптимизировать работу компании, сократить издержки и высвободить денежные средства для реинвестирования в перспективное направление. Нет идеального решения проблемы, только путем тщательного анализа эффективного использования оборотных средств можно подобрать необходимый набор инструментов для выведения их на максимальный уровень эффективности, в части производственного процесса, так и управления ими в целом.
Источники:
1. Антонов А.П. Взаимная связь терминов «оборотные средства», «оборотный капитал» и «текущие активы» / А.П. Антонов // Инновационная наука. - 2019. - № 11-1. -С. 14-17.
2. Газалиев М.М. Экономика предприятия / Газалиев М.М., Осипов В.А. // М.: Дашков и К. - 2019. - 276 с.
3. Липчиу Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие / коллектив авторов; под ред. Н. В. Липчиу. - М.: КНОРУС, 2016. - 228 с.
4. Липчиу Н.В. Финансы организаций: учебное пособие / под ред. Н.В. Липчиу. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Магистр, 2010. - 256 с.
5. Стукова Ю.Е. Анализ современного состояния использования оборотных средств в организациях / Ю.Е. Стукова // В сборнике: Научное обеспечение агропромышленного комплекса отв. за вып. А. Г. Кощаев. 2018. С. 701-703. References:
1. Antonov A. p. Mutual relation of the terms «working capital», «working capital» and «current assets» / Antonov A. P. // Innovative science, 2019, no. 11-1, Pp. 14-17.
2. Gazaliev M. M. Economics of the enterprise / gazaliev M. M., Osipov V. A. / / M.: Dashkov and K.-2019. - 276 p.
3. Lipchiu N. V. Corporate Finance: a textbook / collective of authors; edited By N. V. lipchiu. - Moscow: KNORUS, 2016. -228 p.
4. Lipchiu N. V. Finance of organizations: textbook / ed. - 4th ed., reprint. and additional-M.: Master, 2010. - 256 p.
5. Stukova Yu. e. Analysis of the current state of the use of working capital in organizations / Yu. E. stukova // In the collection: Scientific support of the agro-industrial complex Rel. for the issue of A. G. Koschaev. 2018. Pp. 701-703.
