К методологии определения синергетического эффекта инновационных региональных кластеров Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

J

<

К методологии определения синергетического эффекта инновационных региональных кластеров

On the method of innovation regional clusters' synergy effect identification

УДК 330.4

J

<

М. М. Шевырев

начальник бюро анализа и бизнес-планирования ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов» 390027, г. Рязань, ул. Новая, д. 51„В"; e-mail: mm@rmcip.ru

M. M. Shevyrev

390027, Ryazan, ul. Novaya, 51„V"; e-mail: mm@rmcip.ru

В статье рассматриваются вопросы определения и количественной оценки эффекта синергии в инновационном региональном кластере. В качестве примера приведен расчет синергетического эффекта в случае объединения в кластер различных видов фирм.

The article reviews issues of identification and qualitative estimation of synergy effect in regional innovation cluster. As an example it presents a calculation of synergy effect for joining different types of companies in cluster.

Ключевые слова: инновационная система, региональные инновационные кластеры, эффект синергии, стоимостная оценка, система сбалансированных показателей, метод дисконтированных денежных потоков

Keywords: innovation system, regional innovation clusters, synergy effect, cost estimation, balanced figures system, discounted cash flow method.

Для сохранения устойчивого положения на мировом рынке и преодоления последствий мирового финансово-экономического кризиса отечественной экономике необходимо придание нового качества, связанного, в первую очередь, с созданием национальной инновационной системы, способной генерировать новые конкурентные преимущества и обеспечивать долговременный экономический рост. Президент РФ Д. А. Медведев в своем Послании Федеральному Собранию РФ сказал: «Мы должны начать модернизацию и технологическое обновление всей производственной сферы. Это вопрос выживания нашей страны в современном мире» [1]. Главным содержанием национальной инновационной системы должно стать обеспечение перехода к новому пути развития, создание благоприятных условий для прорывного развития перспективных направлений как основного фактора повышения конкурентоспособности и ускорения темпов экономического роста [2]. Одним из приоритетных направлений такого развития является формирование региональных инновационных кластеров.

Анализ научной литературы и практических примеров реализации кластерных инициатив показал, что на настоящий момент достаточно глубоко освещены вопросы выявления кластеров, определения их роли в развитии региональной экономики и ее конкурентоспособности. Вместе с тем недостаточно освещены методические вопросы формирования кластерных объединений, стимулирования кластерных инициатив

и установления эффективных взаимоотношений между участниками кластера. Кроме того, в отечественной литературе практически отсутствуют работы, посвященные вопросам использования синергетических подходов к оценке эффективности деятельности кластеров и количественной оценке эффекта синергии при формировании и развитии инновационных региональных кластеров.

Первым, кто описал экономический эффект синергии, был американский математик и экономист Игорь Ансофф. В работе «Новая корпоративная стратегия» [3] он определяет синергию как соответствие ресурсов и возможностей предприятия, при этом ее эффект основан на экономических выгодах от эффекта масштаба (снижение издержек подразделений при совместном использовании общего персонала, оборудования, координации маркетинга, логистики и т. д.). Концепция синергизма оказала заметное влияние на управленческое мышление, особенно в сфере слияний и поглощений компаний.

Среди отечественных исследователей следует отметить А. Ю. Юданова, который рассматривает эффект синергии в качестве одного из значимых механизмов распространения благоприятных изменений внутри новых отраслей экономики России. Также можно отметить труды А. А. Миграняна, где рассматриваются теоретические аспекты формирования конкурентоспособных кластеров и значение в них синергии. В работе Д. А. Стафеева [4] описаны си-нергетические эффекты при анализе экономических процессов при позитивном поглощении компаний. Г. М. Бычкова в своем исследовании [5, с. 66-68] теоретически обосновывает применение синергетического подхода к оценке эффективности функционирования кластера.

Развивая данный подход, предлагаем одну из возможных методик оценки синергетического эффекта в региональных инновационных кластерах.

В процессе формирования кластера из нескольких экономических субъектов образуется структура, генерирующая общий экономический эффект:

Es * IE,

(1),

где Е5 — эффект от совместной деятельности п предприятий кластера; Ег — эффект самостоятельного функционирования ¿-го предприятия.

Синергетический эффект 5 определяется величиной разности: п

8 = Еа -XЕ. (2)

¡=1

Общий эффект кластерного объединения должен распределяться между участниками, чтобы мотивировать предприятия продолжать совместную деятельность, т. е.: п

8 = X 8, (3),

i=1

i=1

где > 0 — эффект от объединения (выгода) для ¿-го участника.

Преобразуя (2) с учетом (3), получаем:

Е3 =£ (Е + в,). (4)

¡=1

Таким образом, суммарный эффект от функционирования кластерного объединения равен сумме эффектов самостоятельного функционирования участников, дополненных положительными эффектами синергии.

Для дальнейшего анализа эффекта синергии для кластера необходимо провести структурный анализ показателя 5:

Si = Inci - Costs.

(5)

где Inci — дополнительный доход i-го участника кластера; Costsi — затраты i-го участника, связанные с участием в кластере.

Подставляя формулу (5) в соотношение (4), получаем:

Es =£(E + Inct - Costsi). (6)

i=1

Соотношение (6) показывает процесс формирования эффекта синергии кластера, состоящего из n-участников. Здесь учтен автономный эффект каждого участника дополнительный эффект от объединения Inci и вклад каждого участника в развитие кластера Costs. Заметим, что чем больше суммарная величина ^ni=1Costsi, тем более тесными становятся связи между участниками и тем устойчивей является кластерная структура.

В соответствии с теорией И. Ансоффа, все виды синергетических эффектов можно описать четырьмя переменными: увеличение дохода (прибыли), снижение затрат, уменьшение потребности в инвестициях, сокращение времени для достижения поставленной цели.

Ввиду наличия в кластере предприятий различных видов собственности, разной структуры и размера капитала, а также структуры активов, нельзя однозначно свести все эффекты синергии в кластере только лишь к четырем вышеназванным переменным, т. е. необходим комплексный подход к ее оценке.

Для решения поставленных задач можно предложить следующую методику:

1) оценка потенциала эффекта синергии в создаваемом или существующем кластере;

2) стоимостная оценка качества активов участников кластеров в ключевой сфере компетенций;

3) построение модели взаимодействия активов объединяющихся в кластер компаний;

4) количественная оценка эффекта синергии;

5) стоимостная оценка компаний-участников кластера «до» и «после» формирования кластера.

Для оценки потенциала эффекта синергии разрабатываются таблицы профилей компетенций для всех участников кластеров в двух состояниях — «до» и «после» объединения в кластер. Данные таблицы содержат описание сильных и слабых сторон активов компании по сравнению с фирмой-лидером на рынке. При анализе таблиц через наложение профилей организации друг на друга определяются те сферы деятельности, где существует потенциальная возможность проявления синергетического эффекта при объединении в кластер.

Оценка качества материальных активов участников кластера производится по результатам аудита

(due diligence), где выявляются потенциальные риски, связанные с состоянием активов (моральный и физический износ, потенциал модернизации, способность работать с ключевыми нематериальными активами участников кластера и т. д.), а также по результатам комплексного анализа финансового состояния компании.

Модель, отражающая взаимодействие активов объединяющихся в кластер компаний, содержит финансовые и нефинансовые показатели, поэтому из-за уникальности взаимосвязей между участниками кластера необходимо применить ситуационный анализ к каждой комбинации нематериальных и материальных активов участников, способных дать эффект синергии. Данный анализ проще всего произвести на основе карты сбалансированных показателей, где учтены взаимодействия таких активов в проекциях факторов конкурентных преимуществ, описанных М. Портером в известной модели «Даймонд». Данный подход позволяет идентифицировать связи, приводящие к синергии в кластере, и связать их с основными факторами конкурентоспособности и устойчивости группы.

Количественная оценка эффекта синергии рассматривается как сумма эффектов, вызванных действием следующих факторов:

• эффект от снижения себестоимости продукции или

услуг

<

Scosts Sscope + SIC + Sdouble + Stax,

S = S + S +

sales market cross sales

+ S + S + S

ю innovation юsupport юfactor'

SW

= So

Sl

<

(7)

где Бвсоре — снижение себестоимости за счет эффекта масштаба; Б1С — снижение себестоимости за счет сокращения потребности в инвестированном капитале; БаоиЬ1е — снижение себестоимости за счет устранения дублирующих функций, использования общих сервисов, кооперации и специализации; Бтх — снижение себестоимости за счет оптимизации налогообложения.

• эффект синергии от роста валовой выручки

(8)

где БтагШ — прирост валовой выручки за счет расширения масштабов производства и выхода участников кластера на новые рынки; БСГ01:1.8а1е8 — прирост за счет перекрестных продаж продукции и услуг между участниками кластера, повышения уровня кооперации и специализации; Б1пптаПоп — прирост выручки за счет предложения инновационной продукции и услуг более широкому кругу клиентов; Бшррог1. — прирост выручки за счет продаж продукции и услуг смежных и поддерживающих отраслей кластера; Б^ас1ог — прирост выручки за счет развития в кластере факторов производства и роста предложения товаров и услуг, привлечения новых участников, развития вертикальной и горизонтальной интеграции в кластере. • эффект синергии от снижения стоимости капитала

(9)

где Бои,пеЛ — эффект синергии от изменения структуры собственного капитала участников кластера; Б1оап — эффект синергии от снижения совокупной стоимости заемного капитала участников кластера.

Применение стоимостной оценки активов компаний-участников необходимо по следующим причинам: • стоимостная оценка эффектов синергии учитывает долгосрочные перспективы деятельности кластера,

так как в основе оценки стоимости лежит прогноз будущих денежных потоков;

• оценка стоимости компаний после объединения в кластер позволяет учесть рискованность бизнеса, в том числе операционную и финансовую;

• стоимость как интегральный показатель, охватывающий все стороны деятельности предприятия, показывает реальные взаимосвязи между ключевыми сферами деятельности самих компаний и их взаимоотношения в кластере.

Для количественной оценки эффекта синергии в кластере сначала определим общую стоимость компаний-участников до объединения:

V* = XV,

(10),

i=1

где V£ — текущая стоимость активов компаний — участников кластера; VI — текущая стоимость активов ¿-го участника кластера; п — количество участников кластера.

Оценка стоимости предприятий кластера с учетом эффектов синергии

Vs*=X(Vt + Si ) = i=1

= X(( + S

Costsi

(11)

+ Sc

+ SWACCi ),

где V — суммарная стоимость активов компаний — участников кластера с учетом синергии; V — текущая стоимость активов ¿-го участника кластера; Бп ^ ,

S

Sv

жасс- — эффекты синергии от снижения себестоимости, роста выручки и снижения стоимости капитала соответственно.

Таким образом, стоимостная оценка эффекта синергии для кластера равна оценке суммарной стоимости активов участников с учетом синергии за вычетом общей стоимости активов компаний до объединения и суммарных затрат на организацию и функционирование кластерных структур:

S = VSx-X Vi -X Costst.

(12)

i=1

i=1

Для инновационной компании с высокой долей в балансе нематериальных активов оценка стоимости осуществляется на основе оценок стоимости ключевых сфер компетенции либо альтернативными методами оценки стоимости на основе модели добавленной экономической стоимости (EVA) или модели реальных опционов. Выбор метода оценки здесь зависит от структуры активов, стратегических задач развития компании и ключевых бизнес-процессов.

В качестве примера оценки эффекта синергии создадим упрощенный кластер, объединив в него крупное промышленное предприятие (группа 1), несколько торгово-сбытовых фирм (группа 2) и несколько инновационных институтов (группа 3) (табл. 1).

Пусть по результатам анализа определены и оценены ключевые компетенции торговых и инновационных фирм, на основе рационального сочетания нематериальных активов данных фирм с активами производственной компании прогнозируется:

1) сокращение операционных расходов предприятий кластера на 5% за счет эффекта масштаба;

2) рост прибыли компаний кластера до 6,5%;

3) снижение стоимости капитала на 1%.

Оценим синергетический эффект от объединения предприятий в кластер.

Для начала определим дисконтированный денежный поток на постпрогнозный период для каждой из трех групп, входящих в кластер:

FCF(1) = EBIT • (1 - Tax) - CR =

= 200 • (1,0 - 0,2) - 50 = 110 тыс. д. е.

FCF(2) = 50 • (1,0 - 0,2) - 25 = 15 тыс. д. е.

FCF(3) = 50 • (1,0 - 0,2) = 40 тыс. д. е.

По известной формуле Гордона определим стоимость компаний в постпрогнозный период, принимая ставку дисконтирования k равной WACC:

V (1) =

FCF(1) • (1 + g) = FCF(1) • (1 + g) WACC(1) - g(1)

= 2310 тыс. д. е.

V (2) =

V (3) =

k - g

110 • 1,05

0,1 - 0,05=

15 • 1,03

0,12 - 0,03

40 • 1,08

0,12 - 0,08

= 171,7 тыс. д. е.

= 1080 тыс. д. е.

Суммарная стоимость компаний кластера без учета синергии равна:

V (1 + 2 + 3) = V (1) + V (2) + V (3) =

= 2310 + 171,7 + 1080 = 3561,7 тыс. д. е.

Оценим вероятные эффекты синергии в кластере с учетом каждого фактора.

1) Эффект синергии от сокращения операционных расходов (эффект масштаба). Для этого рассчитаем рост прибыли до выплаты налогов ЕВ1Т и значение средневзвешенной стоимости капитала для компаний кластера: Средневзвешенный рост ЕВ1Т:

EBIT =5%

2310

3561,7 = 5,8%.

3%

171,7 3561,7

8%

1080 3561,7

Средневзвешенная стоимость капитала WACC для участников кластера равна:

WACC = 10%

2310

3561,7 = 10,7%.

12%

171,7 3561,7

12%

1080 3561,7

Используем полученные значения для оценки эффекта синергии от сокращения операционных расходов в кластере (табл. 2).

Таким образом, эффект синергии от снижения операционной себестоимости на 5% будет равен:

Fs = 4858,2 - 3561,7 = 1296,4 тыс. д. е.

° Costs

2) Оценим эффект синергии за счет роста прибыли компаний кластера до 6,5% (табл. 3). Эффект синергии от роста EBIT в кластере до 6,5% будет равен:

VS = 4183,9 - 3561,7 = 622,2 тыс. д. е.

° Sales

i =1

Таблица 1

X

J

<

CL

О

CL

О

со

0

1

О

х ^

ш сг ш X I— X

со

со <

сг

Таблица 2 о

Эффект синергии от сокращения операционных расходов в кластере □Е

Показатель Без учета синергии С учетом синергии

Выручка, тыс. д. е. 1800 1800

Операционные расходы, тыс. д. е. 1500 1425

Прибыль до выплаты налогов, ЕВ1Т, тыс. д. е. 300 375

Прогнозируемый рост ЕВ1Т, g, % 5,8 5,8

Средневзвешенная стоимость капитала, WACC, % 10,7 10,7

Стоимость компаний кластера, V, тыс. д. е. 3561,7 4858,28

Таблица 3 Эффект синергии за счет роста прибыли компаний кластера

Показатель Без учета синергии С учетом синергии

Выручка, тыс. д. е. 1800 1800

Операционные расходы, тыс. д. е. 1500 1500

Прибыль до выплаты налогов, ЕВ1Т, тыс. д. е. 300 300

Прогнозируемый рост ЕВ1Т, g, % 5,8 6,5

Средневзвешенная стоимость капитала, WACC, % 10,7 10,7

Стоимость компаний кластера, V, тыс. д. е. 3561,7 4183,9

Таблица 4

Эффект синергии за счет снижения WACC

Показатель Без учета синергии С учетом синергии

Выручка, тыс. д. е. 1800 1800

Операционные расходы, тыс. д. е. 1500 1500

Прибыль до выплаты налогов, ЕВ1Т, тыс. д. е. 300 300

Прогнозируемый рост ЕВ1Т, g, % 5,8 5,8

Средневзвешенная стоимость капитала, WACC, % 10,7 9,7

Стоимость компаний кластера, V, тыс. д. е. 3561,7 4476,2

Показатели, характеризующие деятельность созданного кластера

Показатель Группа 1 Группа 2 Группа 3

Выручка, тыс. д. е. 1000 500 300

Операционные расходы, тыс. д. е. 800 450 250

Прибыль до выплаты налогов, EBIT, тыс. д. е. 200 50 50

Прогнозируемый рост EBIT, g, % 5 3 8

Средневзвешенная стоимость капитала WACC, % 10 12 12

Налог на прибыль, Tax, % 20 20 20

Потребность в оборотном капитале, CR, тыс. д. е. 50 000 25 000 0

Затраты на объединение, Costs, тыс. д. е. 10 10 10

2) Оценим эффект синергии за счет снижения WACC

на 1% (табл. 4).

Эффект синергии от снижения WACC на 1% будет равен:

VS = 4476,2 - 3561,7 = 914,5 тыс. д. е.

SWACC ' ' '

Таким образом, общий эффект синергии в кластере за счет действия трех факторов:

VS = t + VS + VS - Costs =

S S Costs SSales SWACC

= 1296,4 + 622,2 + 914,5 - 30,0 =

= 2803,1 тыс. д. е.

Данный пример показывает, что эффективность формирования и развития регионального кластера зависит

от рационального сочетания материальных и нематериальных активов объединяющихся компаний, при котором общий прирост рыночной стоимости компаний кластера выше по сравнению со стоимостью отдельно взятых фирм. Оценка потенциальных результатов объединения и эффективного развития региональных кластеров за счет эффектов синергии является одним из необходимых шагов к практическому осуществлению кластерных инициатив на региональном уровне.

Формирование инновационных региональных кластеров будет способствовать становлению промыш-ленно-технологического комплекса в регионе и построению сбалансированной гармоничной структуры экономики на региональном и на федеральном уровне, выходу России на новый технологический уровень развития и обеспечению нашей стране лидирующих позиций в мире.

>| Предложенная методика определения и количе-

=г ственной оценки синергетического эффекта в ре-

^ гиональном инновационном кластере в силу своей

с специфики может быть применена для разработки

о стратегии развития и внедрения новейших медицин-

х ских, энергетических и информационных технологий,

т развития космических и телекоммуникационных систем, значительного повышения энергоэффективности

§ экономики.

^

ш

сг

ш Литература

х 1. Послание Президента РФ Федеральному Собранию РФ

™ 12 ноября 2009 г. // http://www.kremlin.ru/transcripts/5979.

<

сг ш

0

1 I

О

х <

со О

2. Ивантер В. В., Кузык Б. Н. Будущее России: инерционное развитие или инновационный прорыв? М.: Институт экономических стратегий, 2005.

3. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия / Пер. с англ. СПб.: Питер, 1999. (Теория и практика менеджмента).

4. Стафеев Д. А. Позитивные поглощения в корпоративной практике: Автореф. дисс. ... канд. экон. наук // Кафедра управления финансовыми рисками Государственного университета управления. М. 2006. // www.guu.ru/files/ referateZstafeev.pdf.

5. Бычкова Г. М. Обоснование применения синергетического подхода к оценке эффективности функционирования кластера // Известия Иркутской государственной экономической академии. 2008. № 6 (62). http://www.izvestia. isea.ru/reader/article.asp?id=4819.

Проекты развития аквакультуры в приморских регионах страны: финансовые, правовые и организационные аспекты

(на примере Калининградской области)

Projects of aqua-culture development in seaside regions of the country: financial, legal and organizational aspects (as exemplified by Kaliningrad oblast)

УДК 332.122(470.26)

А. Ю. Степанов

ассистент кафедры Российского государственного университета им. И. Канта

236000, г. Калининград, ул. Чернышевского, д. 56А; e-mail: stepanoff@yandex.ru

A. Yu. Stepanov

236000, Kaliningrad, ul. Chernishevskogo, 56A; e-mail: stepanoff@yandex.ru

В статье разработаны рекомендации по реализации проектов развития аквакультуры морских заливов в Особой экономической зоне (на примере Калининградской области). Разработана модель региональной программы поддержки применения методологии управления проектами в развитии аквакультуры морских заливов.

The article presents recommendations on sea gulfs aqua-cultural development projects implementation in Special economic zones (as exemplified by Kaliningrad oblast). The author develops regional support program model for project management methodology implementation in aqua-cultural development of sea gulfs.

Ключевые слова: управление проектами, аквакультура морских заливов, государственно-частное партнерство, региональная программа

Keywords: project management, aqua-culture of sea gulfs, public-private partnership, regional program

На сегодняшний момент некоторые приморские регионы России имеют статус особых экономических зон (ОЭЗ). Они созданы в Магаданской и Калининградской областях, Санкт-Петербурге и Краснодарском крае. Особая экономическая зона — это определяемая Правительством Российской Федерации часть территории страны, на которой действует особый режим осуществления предпринимательской деятельности. Деятельность ОЭЗ направлена на ускоренный подъем экономики отдельных регионов. При этом главными целями создания ОЭЗ, как правило, являются: формирование благоприятных условий для привлечения инвестиций, ускоренное развитие депрессивных районов, формирование условий для развития предпринимательства и рыночной инфраструктуры, использование мирового передового опыта современных технологий, производства и торговли [1].

Очевидно, что для повышения эффективности функционирования предприятий аквакультуры в приморских регионах страны, характеризующихся достаточно высоким объемом капиталовложений, длительными сроками окупаемости и относительно невысокой рентабельностью, целесообразно воспользоваться льготами, предоставляемыми в рамках законодательства об ОЭЗ.

Деятельность в области аквакультуры может осуществляться в рамках различного типа ОЭЗ. Так, в ОЭЗ промышленно-производственного типа могут быть созданы предприятия по товарному выращиванию и искусственному воспроизводству ценных водных