CC BY
31
ИЗДЕРЖКИ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ В СЛУЧАЕ ВНЕДРЕНИЯ ЦИФРОВОГО РУБЛЯ И ВОПРОСЫ ПОЛНОТЫ ВЫПОЛНЕНИЯ ФУНКЦИЙ ДЕНЕГ ЦИФРОВЫМ
РУБЛЕМ
И.В. Грылева, канд. экон. наук, доцент Псковский государственный университет (Россия, г. Псков)
DOLЮ.24412ШП-0450-2022-Ю-1-П2-П5
Аннотация. В статье рассматриваются вопросы внедрения в экономику России цифрового рубля, анализируется выбранная центральным банком РФ к внедрению модель реализации цифрового рубля. Предлагаемая к реализации модель влечет за собой возникновение дополнительных издержек у кредитных организаций, которые с высокой вероятностью будут переложены на плечи их клиентов путем увеличения тарифов за осуществление различных банковских операций. Кроме того, проанализировано выполнение цифровым рублем основных функций денег. Выявлено, что на начальном этапе существования, цифровой рубль не будет в полной мере выполнять такие функции денег, как средство платежа (по причине отсутствия оффлайн режима расчетов цифровыми рублями) и средство накопления (по причине ограничений срока действия сертификатов ключей электронной подписи и периодической замены криптографических алгоритмов).
Ключевые слова: цифровой рубль, функции денег, экономические издержки, Центральный Банк, Банковская система.
На фоне восторженных и осторожно оптимистичных новостей о приближении момента внедрения цифрового рубля в экономику РФ сложно встретить анализ возможных негативных последствий этого шага для населения и нефинансовых организаций. Несмотря на все еще продолжающуюся моду на слово «цифровой» и его производные, стоит беспристрастно и внимательно присмотреться к заявленной центральным банком РФ (далее - ЦБ) модели цифрового рубля с точки зрения издержек конечных пользователей, а также подвергнуть рассмотрению способность цифрового рубля выполнять классические функции денег: средство платежа, средство накопления и мера стоимости.
В [1] были предложены для общественного обсуждения 4 модели реализации цифрового рубля. В результате общественного обсуждения была выбрана для последующих работ модель D которая, кстати, существенно отличается от отвергнутой модели С. Основные положения модели D отражены в разделе IV [2]. Примечательна с точки зрения последующего рассмотрения эмиссии цифрового рубля -необходимость открытия кошельков кре-
дитным организациям, в то время как в модели С такого действия не предполагается. Перечислим положения модели D существенные для механизма образования издержек:
- эмитентом цифрового рубля является
ЦБ;
- ЦБ открывает кошельки кредитным организациям и Федеральному казначейству;
- ЦБ обеспечивает зачисление и списание цифровых рублей на/с кошельков кредитных организаций и Федерального казначейства;
- кредитные организации осуществляют открытие и пополнение кошельков клиентов.
Далее перейдем к рассмотрению эмиссии цифрового рубля. Обратим внимание, что в модели D кошельки клиентов не могут напрямую взаимодействовать с кошельком ЦБ (при этом не следует делать необоснованных предположений о наличии двух уровней в финансовой системе цифрового рубля). В концепции [2] в разделе V пример движения средств при эмиссии цифрового рубля приведен в упрощенном виде: кредитная организация
расплачивается с ЦБ за цифровые рубли со своего корсчета в ЦБ. Все вроде просто, но у корсчетов финансовых организаций в ЦБ РФ есть одна особенность - на них лежат обязательные резервы. Количество необеспеченных пассивов на балансе кредитной организации в результате операции эмиссии цифрового рубля кратно больше полученного количества цифровых рублей (в соответствии с действующим нормативом обязательных резервов). Поскольку обязательные резервы должны быть вос-
Таблица 1. Покупка цифровых рублей
Обратим внимание на уменьшение баланса банка в самой «болезненной» части - обязательных резервов. Теперь переделаем таблицу включив туда операции предоставления ликвидности, а также заменим банк на банковскую
становлены, кредитная организация обращается в ЦБ за операциями по предоставлению ликвидности. В концепции этот вопрос обойден стороной, но в Докладе [1] рассматривался во врезке 5 таблица 3 вместе с операцией покупки цифровых рублей клиентом. Построим сводную таблицу операций и балансов действующих лиц при покупке клиентом цифровых рублей с одновременной эмиссией цифрового рубля ЦБ.
ономическим агентом с одновременной
систему в целом, что предоставит возможность не учитывать межбанковские каналы пополнения ликвидности лишь маскирующие негативные эффекты при эмиссии цифрового рубля.
эмиссией по материалам [2].
ЦБ РФ Банк Клиент
Активы Пассивы Активы Пассивы Активы Пассивы
Счет клиента Счет клиента
-100 руб. -100 руб.
Корсчет КО -100 руб. Корсчет КО -100 руб.
Кошелек КО Кошелек КО
+100 руб. +100 руб.
Кошелек КО Кошелек КО
-100 руб. -100 руб.
Кошелек Кошелек
клиента клиентам
+100 руб. +100 руб.
Сальдо операций
0 0 -100 руб. -100 руб. 0 0
Таблица 2. Покупка цифровых рублей экономическим агентом с одновременной эмиссией по материалам [1]. __
ЦБ РФ Банковская система Клиент
Активы Пассивы Активы Пассивы Активы Пассивы
Счет клиента Счет клиента
-100 руб. -100 руб.
Корсчет КО -100 руб. Корсчет КО -100 руб.
Кошелек КО Кошелек КО
+ 100 руб. +100 руб.
Кошелек КО Кошелек КО
-100 руб. -100 руб.
Кошелек Кошелек
клиента клиентам
+ 100 руб. +100 руб.
Операции ЦБ +100 руб. Корсчет КО + 100 руб. Корсчет КО +100 руб. Кредит ЦБ РФ +100 руб.
Сальдо операций
+100 + 100 0 0 0 0
В результате проведения операций в соответствии с таблицей 2 увеличился баланс ЦБ, т. е. действительно произошла эмиссия. При этом банковская система задолжала ЦБ средства в размере произведенной эмиссии с процентами около ключевой ставки (в зависимости от типа операции пополнения ликвидности). Отметим также что произошло уменьшение безналичной составляющей агрегата М1 в пользу агрегата М0. Реакция банковской системы на эмиссию цифрового рубля за счет ее резервов будет предельно простой, все расходы будут скомпенсированы за счет увеличения ее дохода, т. е. потери банковской системы приведут к компенсирующему росту тарифов на банковское обслуживание (комиссии и проценты по кредитам) для клиентов.
Таким образом, внедрение цифрового рубля приведет к росту издержек клиентов через увеличение расходов на банковское обслуживание. Далее рассмотрим способен ли цифровой рубль быть деньгами в классическом понимании.
Проще всего с мерой стоимости -функция выполняется, поскольку по определению цифровой рубль равен по стоимости обычному рублю, а мы продолжаем надеяться, что обслуживание цифровых кошельков будет бесплатным.
Выполнение функции средства платежа уже не так очевидно. Без смартфона клиент не сможет расплатиться в магазине -это недостаток относительно наличных денег. На первом этапе планируется, что для расчетов должна быть обеспечена связь приложения с банком (только онлайн режим) - то есть нужен не только смартфон и автоматизированная система продавца, но и связь через интернет как для продавца, так и для покупателя, что является недостатком относительно безналичных денег (в случае использования пластиковых дебетовых или кредитных карт достаточно наличии связи с банковской системой только у продавца). Второй недостаток относительно безналичных денег - отсутствие кредитных карт в цифровых рублях [3] поскольку ЦБ не занимается кредитованием клиентов. Методы реализации оффлайн режима ЦБ в настоящее время даже не обсуждаются, что может быть связано с фундаментальными проблемами информационной безопасности. Таким образом, цифровой рубль способен только частично выполнять функцию средства платежа и имеет существенные недостатки как относительно наличных, так и безналичных денег.
Использование цифрового рубля в качестве средства накопления не может быть
признано целесообразным ввиду отсутствия начисления процентов на остаток в кошельке, а также по причине ограниченного времени жизни цифровых рублей, что связано с особенностями криптографических стандартов. Цифровой рубль, эмитированный ЦБ, должен быть подписан электронной подписью, следовательно, он перестанет существовать либо при окончании срока действия эмиссионного сертификата ЦБ, либо при очередной замене криптографических алгоритмов электронной подписи (при этом в данном случае заменой считается даже изменение длины
Таким образом, при введении цифрового рубля возникнут дополнительные издержки, которые окажутся переложенными на их конечных пользователей - физических и юридических лиц. Кроме того, на начальном этапе существования, цифровой рубль не будет в полной мере выполнять такие функции денег, как средство платежа (по причине отсутствия оффлайн режима расчетов цифровыми рублями) и средство накопления (по причине ограничений срока действия сертификатов ключей электронной подписи и периодической замены криптографических алгоритмов).
ключа).
Библиографический список
1. Цифровой рубль. Доклад для общественных консультаций. - Москва: Центральный банк Российской Федерации, 2020. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/StaticHtml/File/112957/Consultation_Paper_201013.pdf.
2. Концепция цифрового рубля. - Москва: Центральный банк Российской Федерации, 2021. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/content/document/file/120075/concept_08042021.pdf.
3. Будович Ю.И. Цифровой рубль и судьба банковской системы. // Экономические науки. - 2022. - № 207. - С. 89-96.
CONSUMER COSTS IN CASE OF DIGITAL RUBLE IMPLEMENTATION AND ISSUES OF COMPLETENESS OF MONEY FUNCTIONS OF THE DIGITAL ROUBLE
I.V. Gryleva, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Pskov State University (Russia, Pskov)
Abstract. The implementation of the digital rouble in the Russian economy was examined in this study. The model chosen by the central bank of the Russian Federation for implementing the digital rouble was analyzed. The model proposedfor implementation entails incurring additional costs for credit institutions, these additional costs are likely to be passed on to their customers by increasing the fees for various banking transactions. Besides, the completeness of money Junctions of the digital rouble was analyzed. It was found that in it S initial stage of existence, the digital rouble wouldn't fully perform the functions of money, such as, payment instrument (due to the lack of offline mode of payment with digital roubles), means of saving (due to limitations on the validity of electronic signature key certificates and periodic replacement of cryptographic algorithms).
Keywords: digital rouble, money functions, economic costs, Central Bank, Banking system.
