CC BY
202
менений рыночных показателей: стоимостей эмиссионных ценных бумаг, индексов акций, курсов валют.
Управление рыночными рисками в процессе инвестиционной деятельности банка осуществляется с помощью лимитов на объемные показатели позиций, которые установлены, как для совокупной позиции инвестиционного бизнеса в акциях, инструментах с фиксированным доходом, в иностранной валюте и деривативах (рассматриваемых как отдельные «торговые позиции»), так и для управления индивидуальными подпортфелями.
Банк подвержен процентному риску в результате различий в сроках привлечений и размещений банка с фиксированными ставками и графиков изменений плавающих процентных ставок. Процентный риск банка управляется в рамках лимитов отдельно в российских рублях, долларах США и евро, а также для совокупного размера риска банка. Для управления процентными позициями в различных валютах казначейство использует валютные форварды и процентные свопы.
Операционный риск определен в банке как риск прямых или косвенных потерь/прибылей от неадекватных или ошибочных внутренних процессов проведения банковских операций и сделок, действий персонала, ИТ систем и внешних событий. В управлении операционным риском банк следует указаниям Банка России, а также руководствуется рекомендациями Базельского комитета.
Для управления операционным риском банк использует следующие инструменты: анализ процес-
сов; сбор данных о событиях реализации операционных рисков; самостоятельная оценка операционных рисков подразделениями банка ; сценарный анализ; система ключевых риск индикаторов; оценка и минимизация операционных рисков новых процессов, продуктов; страхование операционных рисков.
Таким образом, правильное управление банковскими рисками позволяет кредитной организации сохранять стабильность в условиях затяжного финансового кризиса.
Литература:
1. Иевлева, А.А. Мониторинг состояния портфеля розничных кредитных продуктов коммерческого банка [Текст] // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. - 2012. - № 17. - С. 193-198.
2. Малицкая, В.Б., Нечаева, С.Н. Систематизация понятийного аппарата эффективности как экономической категории. Вестник РГТЭУ. - 2010. - №1 (39). - С. 82-88.
3. Нечаева С.Н., Малицкая В. Б. Проблемы диверсификации кредитного портфеля. Материалы I Международной научно-практической конференции (в 2-х частях). ФГБОУ ВПО Омский государственный аграрный университет им. П.А. Столыпина. - Омск, 2007. - С. 268-273.
4. Завгородняя Т.В., Метелев С.Е. Страховые компании на рынке капиталов/ Монография. - Иркутск: Изд-во «Мегапринт», 2013. - 174 с.
5. Завгородняя Т.В., Метелев С.Е. Кредитный риск: методы оценки и пути минимизации / Учебное пособие - Издательство Погорелова Е.В., 2009. - 140 с.
ИСЛАМСКИМ БАНК РАЗВИТИЯ КАК РЫЧАГ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ
БОЛДЖУРОВА A.C.,
к.э.н, Восточный университет им. М. Кашгари-Барскани, г. Бишкек, Кыргызской Республики
Интеграция Кыргызской Республики в мировое сообщество в результате социально-политических реформ конца прошлого столетия привела к пониманию необходимости более тесного сотрудничества с международными финансовыми институтами. Одним из доказательств этого стало вхождение Кыргызстана в Группу Исламского банка развития, штаб-квартира которого находится в г. Джидда, Королевства Саудовской Аравии.
Для рядового гражданина нашей страны этот факт, возможно, не явился чем-то примечательным, кроме
того, что на территории страны появился ещё один офис многочисленных международных компаний, к тому же с экзотическим названием. Это объяснимо, поскольку о его деятельности в Кыргызстане мало информации. Между тем Международный валютный фонд (МВФ), в настоящее время самая влиятельная международная финансовая организация, использует исламский динар (валюту ИБР) в качестве СДР1, что является лучшим показателем стабильности и степени доверия мировых финансовых структур к деятельности Исламского банка развития.
1 SDR - Special Drawing Rights of the IMF - специальное средство размена МВФ.
Таблица 1. Динамика операционной деятельности Исламского банка развития за период с 1975 г. по 2010 г.
№ 1975 2010
1. Подписной капитал, млрд ИД* 2,00 15,00
2. Оплаченный капитал, млрд ИД 4,1 8,1
3. Количество стран-участниц 22 56
4. Виды финансирования 3 11
5. Штаб-квартира г. Джидда г. Джидда
6. Организационная структура Одиночная Группа
7. Президент д-р Ахмед Мухаммад Али, 41 год д-р Ахмед Мухаммад Али, 76 лет
8. Взвешенный риск для Межрегионального банка развития, уполномоченного BIS** Нет 0 процент
9. Институциональный рейтинг Нет AAA(S&P); AA-(FITCH)
*ИД = Исламский динар; 1ИД = 1СДР МВФ (SDR - Special Drawing Rights of the IMF).
** BIS - Bank of International Settlements in Basle - Базельский банк международных расчетов.
Источник: IDB Reaches Out with New Vision // Islamic Banker, January - February 2011.
В своем исследовании «Исламские банки в исламском финансовом праве» известный российский специалист по исламским финансам В. В. Павлов, подразделяя все исламские финансовые учреждения на группы, относит ИБР к особой и самостоятельной группе [3, с. 57]. Это вполне оправдано, поскольку, являясь финансовым институтом, использующим в практике своей деятельности исламские финансовые инструменты, ИБР объединяет 56 стран-участниц и является уникальным объединением финансовых возможностей стран, большая часть населения которых придерживается религиозных основ ислама. Согласие придерживаться во взаимоотношениях принципов исламских финансов является одним из основных условий вхождения в число членов ИБР. Кроме того, членами ИБР могут быть страны, входящие в Организацию Исламская Конференция (ОИК), внесшие взнос в капитал ИБР и желающие принять условия и предложения, принятые решением Совета Управляющих ИБР.
Исламский банк развития был учрежден на заседании Первой конференции министров финансов стран-участниц ОИК, созванной 18 декабря 1973 г. Основной целью ИБР стало финансовое сотрудничество его членов в стимулировании экономического развития и социального прогресса стран-участниц, а также международных мусульманских сообществ западных стран с учетом принципов мусульманского права (шариат). Официально ИБР начал проводить первые финансовые операции с 20 октября 1975 г.
ИБР располагает крупными финансовыми ресурсами и устойчивым положением, а также имеет лучшее по сравнению с другими межрегиональными банками соотношение подписанной и оплаченной части капитала.
Не обращаясь к длинной череде цифр и аналитических данных, явившихся результатом финансо-
вой деятельности ИБР, приведем лишь сравнительную таблицу (табл. 1), характеризующую динамику основных моментов за 35 лет его операционной деятельности [5, с. 6-7]:
В общих чертах схема функционирования Группы Исламского банка развития выглядит следующим образом (рис.1) 2.
Целью ИБР (IDB), организации-учредителя, является финансирование производственных и инфраструктурных проектов посредством различных методов исламского финансирования, поощрение развития торговли между странами-участницами ИБР, предоставление технической помощи для подготовки проектов и получения новых технологий для их развития.
Так как Исламский банк развития сотрудничает лишь на правительственном уровне стран-участниц, то кредитование частных лиц происходит по линии Исламской корпорации по развитию частного сектора (ICD) в рамках организации ИБР, организованной в 1420Х3 (т.е. 1999 г.). Преимущественно Корпорация поддерживает финансирование инвестиционных мероприятий частного сектора в области транспортных и финансовых услуг, здравоохранения, фармации и промышленности.
Инвестиционный фонд ИБР (1990 г.) был создан для мобилизации дополнительных ресурсов для банка, а также для того, чтобы позволить инвесторам частного сектора найти и использовать совместимые с шариатом прибыльные инвестиционные возможности. В образовании структурного подразделения Портфель исламских банков для инвестиций и развития участвовало 22 исламских банка и финансовых института, его ресурсы направлены на финансирование торговых операций посредством метода мурабаха (продажа в рассрочку). Что касается Исламской корпорации страхования инвести-
2 Тем, кто интересуется структурой управления ИБР, рекомендуем заглянуть на страницу официального сайта ИБР по электронному адресу: http://www.isdb.org/english_docs/idb_home/chart.htm
3 В системе исламского банковского дела и финансирования применяется мусульманское летосчисление Хиджра, соответствующее лунному календарю. Например, если речь идет о дате 30 число мусульманского месяца Зуль Хиджа 1426 года по Хиджре (1426Х), оно будет соответствовать 30 января 2006 г. по григорианскому календарю. Соответственно, в написании 1420Х будет означать 1999 г. - Примеч. автора.
Рисунок 1. Схема функционирования Гоуппы Исламского банка развития
ций и экспортных кредитов (1994 г.), то её задачи заключаются в расширении коммерческих трансакций и поощрении инвестиционных потоков между странами-участницами ИБР.
Инфраструктурный фонд был учрежден с целевым уставным капиталом в 1,0 млрд долл. США и является первым каналом частных инвестиций, сфокусированным на развитии инфраструктуры всего мусульманского мира. Фонд предлагает привлекательную возможность участия в диверсифицированном портфеле прибыльных проектов в сфере электрических сетей, водной инфраструктуры, коммуникаций, транспорта и нефтехимической промышленности4.
Финансовые ресурсы ИБР нацелены на финансирование проектов в сельском хозяйстве и промышленности, а также в области рационального использования природных ресурсов, сфере обслуживания и инфраструктуры (коммунальное хозяйство, энергетические и коммуникационные проекты) государств-участников группы ИБР.
Остановимся подробнее на некоторых проектах ИБР, в частности, скажем несколько слов о Всемирной организации Вакфа (WAQF). В мусульманском праве существует в своем роде уникальный принцип ограничения права собственности, называемый
вакфом5. Очевидно, что средства данного фонда не предназначены для получения прибыли, скорее, они предназначены для выполнения социальных функций. ИБР в 2001 г. (1422Х) в сотрудничестве с 15 ва-куфными (от слова «вакф») организациями, в числе которых были правительственные, НПО и частные благотворительные компании, объединили средства в сумме 42 млн долл. США в фонд названной организации. Её основными целями являются вложения вакуфных пожертвований в культурное, социальное и экономическое развитие стран-участниц и мусульманских сообществ и малоимущих, а также поддержка вакуфных организаций экспертной и координационной помощью. Организация стимулирует обучение и исследования в области вакфа, а также оказывает помощь странам и организациям в составлении вакуфного законодательства [6, с. 13].
Что касается следующего фонда, то для непосвященных покажется несколько странным его название: Проект Саудовской Аравии по утилизации жертвенного мяса Хаджа (паломничества). Созданный в Саудовской Аравии проект Исламского банка развития осуществляет грандиозную задачу, связанную с традицией ислама приносить в жертву какое-либо животное во время ежегодного паломничества в Мекку6.
4 Источник: Информационные материалы Исламского банка развития.
5 Вакф - имущество, которое по волеизъявлению учредителя вакфа передается для осуществления благотворительных задач. Имущество, определенное как вакф, автоматически выходит из гражданского оборота, доход же от него употребляется на благотворительные дела: содержание мечетей, приютов для бедных и др. Собственник, передавая имущество, сохраняет за собой право владения и пользования, однако право распоряжения теряется, но и не приобретается вакфополучателем.
6 Эта традиция уходит глубоко корнями в историю, когда одному из основоположников религии единобожия (таувхид) пророку Ибрагиму (в христианской традиции его именуют Авраамом) было дано свыше принести в жертву своего первенца. Однако, перед непосредственным совершением этого процесса, Аллах, убедившись в искренности намерений своего посланца, удержал его от этого и послал овцу, запутавшуюся недалеко от того места в кустах, которая и была принесена в жертву.
Таблица 2. Безвозмездная (грантовая) помощь ИБР Кыргызской Республике с 1995-2012 гг.
№ Наименование проекта Год
1. Грант по подготовке технико-экономического обоснования по Проекту экспорта электроэнергии в соседние страны для ОАО «Кыргызэнергохолдинг» 1995
2. Подготовка технико-экономического обоснования Проекта строительства дороги Бишкек-Торугарт для Министерства транспорта и связи Кыргызской Республики 1996
3. Подготовка технико-экономического обоснования, тендерных документов и детального проектирования реконструкции дороги Джамбул-Талас-Суусамыр для Министерства транспорта 1997
4. Проект реконструкции психиатрической больницы в с. Чым-Коргон Кеминского района 1998
5. Офис управляющего ИБР в Кыргызской Республике, Государственному комитету Кыргызской Республики по управлению государственным имуществом и привлечению инвестиций 2002
Источник: данные Министерства финансов Кыргызской Республики.
Ежегодно Саудовскую Аравию во время хаджа посещают порядка двух миллионов человек со всех концов мира. Эти люди, исполняя обязательные религиозные обряды, к концу паломничества приносят в общей численности огромное количество животных в жертву. Очевидно, самостоятельное решение этой задачи для одной страны весьма затруднительно, учитывая к тому же, что жертвенными животными могут являться овцы, коровы и верблюды. В данном проекте утилизация включает в себя несколько операций: упаковку, охлаждение, заморозку, хранение и транспортировку мяса в хорошем физическом состоянии, пригодном для употребления. Оставшиеся части этих животных продаются и/или распределяются между малоимущими в г. Мекке. Утилизированное мясо отправляется нуждающимся по всему миру, преимущественно в страны-участницы ИБР и мусульманские общины западных стран.
Что касается сотрудничества между Кыргызской Республикой и Исламским банком развития, то в его состав наша страна была принята на 18-м Ежегодном собрании Совета управляющих в ноябре 1993 г., резолюцией Совета управляющих ИБР (No.bg/1-414 от 03.11.1993) [133, с. 343-344]. Со стороны Кыргызстана требовалось внести членский взнос и ратифицировать Учредительный договор ИБР, что и произошло 15 января 1994 г., в результате принятия Жогорку Кенешем Кыргызской Республики постановления №1437-Х11 «О ратификации Учредительного договора Исламского банка развития» [1].
Кыргызская Республика, как член ИБР, является держателем 496 акций (номинальная стоимость одной акции ИБР - 10 000 ИД), в общей сложности составляющих 0,06% от их общего количества. Однако следует отметить, что на 30.01.2014 г. задолженность нашего государства по количеству невыкупленных акций составила 138 штук, или на сумму 1,379 млн ИД, что составляет 27,8% от общего количества акций ИБР, принадлежащих Кыргызской Республике [7, с. 268].
За период сотрудничества между Кыргызской Республикой и ИБР в стране был осуществлен ряд финансовых проектов с разным уровнем успеха. Помимо открытых для нашего государства кредитных
линий, ИБР профинансировал следующие гранты в виде технической помощи (табл. 2).
Кроме того, ИБР также была оказана гуманитарная помощь Кыргызстану в сумме 1 140 тыс. долл. США для ликвидации последствий Токтогульского землетрясения 1992 г., которая была использована для строительства двух школ, трех больниц и приобретения товаров первой необходимости для пострадавших.
Финансовая помощь ИБР Кыргызской Республике имеет различные виды. С 1994 г. между Кыргызской Республикой и ИБР были подписаны следующие соглашения о финансовой помощи:
1) Проект закупки оборудования для республиканского родильного дома №4, г. Бишкек;
2) Проект производства трансформаторов и распределительных подстанций на базе завода «Ореми»;
3) Проект приобретения оборудования для Национального центра кардиологии и терапии;
4) Проект строительства линии электропередачи 220 кв Алай-Баткен;
5) Проект реконструкции двух участков дороги Бишкек-Ош;
6) Проект реконструкции аэропорта в г. Оше;
7) Проект реконструкции автодороги Тараз-Талас-Суусамыр.
Список объектов и проектов, финансируемых Исламским банком развития в Кыргызстане, на этом не заканчивается, однако в рамках данного исследования нет возможности говорить о каждом из них подробно, даже простое их перечисление займет достаточно большой объем. А потому ограничимся уже предоставленной информацией, не упуская из вида того, что спектр и объемы предоставляемой помощи Исламским банком развития достаточно серьезен.
Новый импульс в развитии двусторонних отношений был придан подписанием Меморандума о взаимопонимании между Кыргызской Республикой, Исламским банком развития и ОАО «Экоисламик-банк» от 16 мая 2006 г. Меморандум включает в себя соглашение сторон о сотрудничестве в сфере внедрения исламского банковского дела и финансирования в банковскую систему страны7. Методика финансовой деятельности Исламского банка развития основывается именно на этих принципах.
7 См. Нормативные документы по исламскому финансированию Национального банка Кыргызской Республики, офиц. сайт: www.nbkr.kg.
Расширение глобализационных процессов во всем мире приводит к качественно новому содержанию сотрудничества Кыргызстана с международными финансовыми организациями. Финансово-экономическое сотрудничество стран ОИК посредством деятельности Исламского банка развития имеет достаточно преимуществ. Это не в последнюю очередь относится к взаимоотношениям между государствами Центральной Азии, связанными общими историко-культурными и экономико-географическими условиями.
Как видим, результаты участия нашего государства в группе ИБР позитивно отражаются на объемах и результатах инвестирования средств исламских стран в экономику страны. Учитывая наличие финансовых возможностей и устойчивое положение ИБР, а также ограниченность инвестиционных ресурсов Кыргызской Республики, представляется эффективным расширение их использования для стабилизации экономики нашего государства. Кроме того, использование принципов исламских финансов в банковской сфере Кыргызской Республики в перспективе может привести к новому этапу развития финансовой системы страны, соответственно, значительным образом может повлиять на рост экономики в целом для государства.
Из личных бесед автора с потенциальными исламскими инвесторами можно заключить, что инвестиционная непривлекательность Кыргызстана для них заключается в информационном вакууме в области экономики страны, в высоком уровне рисков потерь инвестиционного капитала, а также в отсутствии финансовых институтов, которые отвечали бы их требованиям. В то же время, по оценкам специалистов, мировые исламские финансовые активы имеют тенденцию к увеличению и к концу 2012 г. могут составить порядка 812 млрд евро. Эти данные приводит одна из авторитетных компаний - британская аудиторская компания «Эрнст и Янг» (Ernst & Young). Увеличение объёма исламских активов объясняется, в том числе, и политическими изменениями, происходящими в арабских странах («арабская весна»). С другой стороны, нестабильность тради-
ционных капиталовложений стран, переживших финансовый кризис, а также прогнозные показатели по финансовым активам в сумме 990 млрд евро в регионе стран Ближнего Востока и Северной Африки, показывают, что в скором времени экономики этих стран будут демонстрировать существенный экономический рост [4]. Это говорит о значительном инвестиционном потенциале стран Персидского залива, который при определенных условиях можно было бы инвестировать в экономику Кыргызской Республики.
На наш взгляд, перечисленные выше моменты следует принимать во внимание в процессе интеграции Кыргызстана в мировое экономическое сообщество, в том числе для того, чтобы укрепить понимание важности общих ценностей и принадлежности к единому социальному пространству.
Литература:
1. Информационно-правовая служба «ТОКТОМ». // www.support.toktom.kg
2. Официальный сайт Национального банка Кыргызской Республики, офиц. сайт: www.nbkr.kg
3. Павлов, В.В. Исламские банки в исламском финансовом праве. - М.: Анкил, 2003.
4. Российский финансово-аналитический сайт // www.russian.rfi
5. IDB Reaches Out with New Vision // Islamic Banker. January-February 2011.
6. The Annual Report on the operations and activities of the Islamic Development Bank in 1426H (2005-2006). Islamic Development Bank. - Jeddah (Kingdom of Saudi Arabia). - 2006.
7. The Annual Report on the operations and activities of the Islamic Development Bank in 1434H (2013-2014). Islamic Development Bank. - Jeddah (Kingdom of Saudi Arabia). - 2014.
8. Метелев С.Е., Завгородняя Т.В. Деньги, кредит, банки /Учебное пособие. - Омск: «С-Принт», 2007. - 244 с.
9. Метелев С.Е., Завгородняя Т.В. Обеспечение возвратности банковских ссуд /монография. - Иркутск: Изд-во «Мегапринт», 2013. - 200 с.
ФОРМИРОВАНИЕ НАЛОГОВОГО ПОТЕНЦИАЛА В МЕХАНИЗМЕ РЕАЛИЗАЦИИ НАЛОГОВОЙ ПОЛИТИКИ
ЕЛОВАЦКАЯ Т.А.,
кэ.н, доцент, Воронежский филиал РЭУ им. Г.В. Плеханова
Под налоговым потенциалом понимается способность национального хозяйства произвести и мобилизовать в бюджет всех уровней долю национального дохода, определяемую потребностями
общественного развития и возможностями государственных налоговых институтов. Налоговый потенциал нужно исследовать с разных позиций, исходя из развития и различий в производительных сил.
