CC BY
6
ИПОТЕЧНЫЕ РИСКИ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В УСЛОВИЯХ ИЗМЕНЕНИЯ
ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
В.Ю. Челленюк, магистрант Научный руководитель: О.С. Гасанов, доцент Донской государственный технический университет (Россия, г. Ростов-на-Дону)
DOI:10.24412/2411-0450-2021-12-3-171-175
Аннотация. Представлены результаты анализа ипотечных рисков банковской системы России. Методологической основой исследования является дескриптивный анализ процентного и кредитного рисков портфеля ипотечных ссуд российских банков. В ходе исследования установлено наличие вероятности потерь, связанных с процентным и кредитным рисками. Значительный рост этих потерь ожидается в интервале от 3 до 6 месяцев при резком повышении ключевой ставки.
Ключевые слова: ипотечное кредитование, процентный риск, кредитный риск, банковская система России.
Несмотря на продолжающуюся неустойчивость на финансовых рынках, связанную с пандемией коронавируса, в текущем году наблюдается существенный рост в сегменте ипотечного кредитования. По данным компании ДОМ.РФ по итогам января-сентября 2021 г. выдано 1,4 млн. единиц кредитов (+19% к аналогичному периоду 2020 г.) на сумму в 4,1 трлн. руб. (+42%) [1].
Ужесточение денежно-кредитной политики Банком России в форме повышения ключевой ставки оказало определенное влияние на динамику ипотечного кредитования в III квартале 2021 г. Так, по предварительным данным, за квартал выдано 458 тыс. кредитов (-12% к III кварталу 2020 г.) на 1 360 млрд. (+5%) (рис. 1). Одним из факторов этих изменений являются изменения, произошедшие в программе «Льготная ипотека», пик выдач по которой пришелся на сентябрь 2020 года. Из-за сокращения программы количество выданных с поддержкой государства ипотечных кредитов снизилось на 50%, а по объёму
на 49% (рис. 1). Число несубсидируемых государством ипотечных кредитов выросло на 7% в количественном выражении и на 38% в денежном выражении. Это можно считать свидетельством того, что население готово брать ипотеку, а отечественные банки готовы обеспечивать спрос на неё.
Важнейшим элементом кредитных отношений в период нестабильности выступают финансовые риски. Позитивная динамика не должна влиять на менеджмент банков в вопросах объективной оценки кредитного риска ипотечных сделок. В условиях быстрой динамики процентных ставок наибольшую актуальность обретает процентный риск. Банки сталкиваются с проблемой рефинансирования пассивов, основой которых являются депозиты физических и юридических лиц. В период низких ставок они привлекали депозиты под ставки в пределах 4-6% годовых, что позволяло выдавать ипотеку под 7-8% годовых. Ставки как по депозитам, так и по кредитам продолжают расти.
Шкв. 2020 III кв. 2021
XX - прирост, % В Льготные кредиты И Несубсидируемые кредиты
Рис. 1. Выдача ипотечных кредитов по сегментам в III квартале 2021 г. [1]
Анализ влияния процентных ставок на эффективность ипотечного кредитования
Средневзвешенная ставка по депозитам населения сроком более одного года за III квартал 2021 года выросла с 4,76 до 5,93% (плюс 118 базисных пунктов), по депозитам юридических лиц с 5,8 до 6,52% (плюс 72 б.п.) [2]. В структуре пассивов российских банков средства населения и юридических лиц имеют примерно одинаковый уровень и колеблются около 30% [3]. Следовательно, средневзвешенная цена ресурсов, которые составляют свыше 60% фондирования банков, по итогам III квартала 2021 года составляет 6,23% годовых ((5,93+6,52)/2).
Средневзвешенная ставка по ипотечным кредитам за III квартал 2021 года выросла с 7,07 до 7,73% (плюс 66 б.п.) [2]. Процентные ставки по ипотечным кредитам, выданным в период с августа 2020 года по август 2021 года колеблются в пределах от 7,07 до 7,37% со средним на уровне 7,28%. Чистый спрэд между ставками основных источников фондирования и выдачи ипотечных кредитов составляет 105 базисных пунктов (7,28 - 6,23 = 1,05). Объём предоставленных за этот период кредитов составляет 5,6 трлн. руб. [3].
Если в течение ближайших шести месяцев не произойдёт снижения процентных ставок, то высока вероятность того, что средние ставки по привлечению фондиро-
вания в форме депозитов окажутся выше ставок по ипотечным кредитам, выданным в период с августа 2020 года по август 2021 года. В случае роста цены фондирования на 105 базисных пунктов банки потеряют чистый процентный доход по ипотечному портфелю в размере 58,8 млрд. руб. (5,6 трлн. х 0,0105 = 58,8 млрд.). При уровне ключевой ставки на уровне 7,5% и конкуренции на рынке привлечения вкладов такая ситуация не выглядит невозможной.
На фоне ожидаемой потери части процентных доходов банки попытаются компенсировать потери за счет новых выдач. Рост процентных ставок по ипотечному кредитованию начался с конца лета 2021 года. На 7 ноября среди топ-15 ипотечных банков средневзвешенная ставка на новостройки составляла 8,64%, на вторичном рынке - 8,83% [4]. Сейчас ставки стремятся к 9%. На фоне роста доходности государственных облигаций это еще не предел. Например, на 3 декабря 2021 года доходность к погашению десятилетних ОФЗ-ПД достигла 8,38%. При сравнении доходности безрисковых активов (ОФЗ) с высокорискованными, разница в 26 базисных пунктов (8,64 - 8,38 = 0,26) выглядит невероятной щедростью отечественных банков. Такая ситуация может оставаться на рынке только в краткосрочной перспективе. Следовательно, банки ожидают скорого
снижения процентных ставок. В противном случае у них нет никаких оснований выдавать ипотечные кредиты под текущие 8,5-9% годовых. Тем более, в соответствии с рыночной теорией, рост доходности ценных бумаг сопровождается падением их рыночной стоимости. Суммарный по банковской системе объём рублевых долговых ценных бумаг на балансах банков составляет 13 720 млрд. руб. или 11,9% активов [3]. Снижение рыночной стоимости этих активов на 1% приведет к потерям на
Как свидетельствуют расчеты, при росте процентных ставок на 100 базисных пунктов в течение трёх месяцев потери портфеля долговых ценных бумаг банков составят 810 млрд. руб., при росте процентных ставок на 200 базисных пунктов в течение шести месяцев - 1 626 млрд. руб. Текущий объём суммарного капитала банков составляет 11 677 млрд. руб. Следовательно, потери капитала могут составить 6,9 и 13,9%, соответственно.
Чтобы не допустить такого сценария банки будут вынуждены не только избавляться от долговых ценных бумаг, но и поднимать процентные ставки по кредитам, в том числе, и ипотечным. Высокие процентные ставки из-за роста долговой нагрузки станут фактором другой угрозы, которая постоянно сопровождает банки, -кредитного риска.
Кредитные риски банков на рыке ипотеки
сумму свыше 137 млрд. руб. (13720 х 0,01 = 137,2). Влияние переоценки такого объема активов на норматив достаточности собственных средств (капитала) банков может оказаться весьма внушительным. В таблице 1 приведен условный расчет рыночной цены и возможных потерь российских банков при росте процентных ставок на 1 и 2 процентных пункта, соответственно. Первый столбец отражает текущую ситуацию (факт), второй и третий - с лагом в три и шесть месяцев, соответственно.
Если негативный сценарий реализации процентного риска может привести к потере банками 58,8 млрд. руб. процентных доходов, то негативный сценарий реализации кредитных рисков может иметь намного более значительные последствия. Следующей проблемой становится рост ставок по ипотечным кредитам. Судя по динамике процентных ставок на ипотечном рынке в течение девяти месяцев 2021 года, банки занимали выжидательную позицию. Также фактором спокойствия банков выступает динамика просроченной задолженности по выданным ранее ипотечным кредитам (табл. 2). Как свидетельствуют данные, удельный вес непросро-ченных ипотечных кредитов за январь-сентябрь 2021 года снизился незначительно. Небольшой прирост наблюдается по кредитам с просроченной задолженностью до 30 дней, а удельный вес наиболее рискованной части ипотечного портфеля имеет позитивную тенденцию.
Таблица 1. Условный расчет рыночной цены десятилетних ОФЗ при изменении рыноч-
ных процентных ставок
Дата 20.11.2021 20.02.2021 20.05.2021
Номинал облигации 100,00 100,00 100,00
Дата погашения 20.11.2031 20.11.2031 20.11.2031
Купонная ставка 8,50% 8,50% 8,50%
Часто выплат по купону в год 2 2 2
Требуемая доходность 8,38% 9,38% 10,38%
Текущий курс (0) 100,80 94,10 88,15
Рыночная цена портфеля 13 720 12 910 12 094
Потери портфеля - 810 1 626
Таблица 2. Структура портфеля ипотечных ссуд, распределенная в зависимости от продолжительности пророченных платежей_____
Ипотечные ссуды 01.01.20 01.01.21 01.04.21 01.07.21 01.10.21
Ссуды без просроченных платежей 97,6 97,9 98,2 97,7 97,9
Ссуды с просроченной задолженностью до 30 дней 1,2 1,0 0,8 1,4 1,3
Ссуды с просроченной задолженностью от 31 до 90 дней 0,2 0,2 0,3 0,2 0,2
Ссуды с просроченной задолженностью свыше 90 дней 0,9 0,9 0,8 0,7 0,6
Однако в свете реализации Банком России жесткого сценария в отношении ключевой ставки (рост на 0,75 пунктов на октябрьском заседании и заявлений о возможном росте на следующем заседании на 1,0 пункт), банки перейдут к более решительному росту ипотечных ставок. Рост ставок приведет к увеличению суммы ежемесячных платежей, что должно негативно отразиться на платежной дисциплине заемщиков. В свою очередь, это
приведет к росту просроченной задолженности с длительными сроками и вероятных потерь. В настоящее время объём созданных банками резервов на возможные потери по ипотечной задолженности достиг 131,2 млрд. руб. (рис. 2). Если принять эту сумму как возможные потери банков при реализации негативного сценария, то возможные потери банков увеличиваются до (58,8 + 131,2 = 190 млрд. руб.).
Рис. 2. Динамика резервов на возможные потери по ипотечной задолженности (январь-
октябрь 2021 г.)
Таким образом, изменение процентных ставок в сторону их резкого повышения в текущих условиях имеет существенные негативные последствия для банковской системы. Сокращение процентных доходов от реализации процентного риска мо-
портфеля долговых ценных бумаг от 810 до 1 626 млрд. руб., потери кредитного портфеля свыше 130 млрд. руб. Эти потери в совокупности могут сократить прибыль банковской системы от 50 до 75% от прогнозных значений.
жет составить 58,8 млрд. руб., потери
Библиографический список
1. Обзор рынка ипотечного кредитования в III квартале 2021 года. Октябрь 2021 г. -[Электронный ресурс]. - Режим доступа:
https://дом.рф/upload/iblock/063/063a1e46bc8c6bd983ae41064cbd06ed.pdf (дата обращения: 18.11.2021).
2. Процентные ставки по кредитам и депозитам и структура кредитов и депозитов по срочности. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://cbr.ru/statistics/bank_sector/int_rat (дата обращения: 18.11.2021).
3. Статистические показатели банковского сектора Российской Федерации (Интернет-версия). - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www. cbr.ru/ statistics/bank_sector/review.
4. Банки повышают проценты по ипотеке. Стоит ли покупать жилье сейчас? - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://quote.rbc.ru/news/article/6194bdf99a79473200ef80a6 (дата обращения: 03.12.2021).
MORTGAGE RISKS OF RUSSIAN BANKS UNDER CHANGES IN THE INTEREST
RATE
V.Yu. Chellenyuk, Graduate Student Supervisor: O.S. Hasanov, Associate Professor Don State Technical University (Russia, Rostov-on-Don)
Abstract. Presented the results of the analysis of mortgage risks of the Russian banking system. The methodological basis of the study is a descriptive analysis of the interest and credit risks of the portfolio of mortgage loans of Russian banks. In the course of the study, it was established that there is a probability of losses associated with interest rate and credit risks. A significant increase in these losses is expected in the interval from 3 to 6 months with a sharp increase in the key rate.
Keywords: mortgage lending, interest rate risk, credit risk, the Russiam banking system.
