CC BY
11
УДК 311.42:005
MB. ПУГАЧОВА,
д.ем., професор, генеральний директор ДП «Науково-техн/чний комплекс статистичних досл/джень»
1нвестицшна полггика тдприемств: статистичне дослщження сучасних тенденцш
У статтi досл/джено тенденцИ' ¡нвестицйно'1 пол1тики п'щ-приемств р/зних вид)в економ/чноi дяльност на базi по-казник/в обстежень дловоi активност Ыдприемств. Про-анал/зовано вплив стану фнансування ¡нвестицй на п/д-приемствах на процеси впровадження певних ¡нновацй.
Ключов! слова: кон'юнктурн/ обстеження п/дпри-емств, нвестиц/йна полтика, нновацй, види економ/чноi д/яльност/.
В статье исследованы тенденции инвестиционной политики предприятий разных видов экономической деятельности на базе показателей исследований деловой активности предприятий. Проанализировано влияние состояния финансирования инвестиций на предприятиях на процессы внедрения определенных инноваций.
Ключевые слова: конъюнктурные обследования предприятий, инвестиционная политика, инновации, виды экономической деятельности.
In the article the tendency of investment policy of enterprises of different kinds of economic activity was investigated on the basis of enterprises' business tendency surveys. Influence of the state of investments financing is analysed on enterprises on the processes of introduction of certain innovations.
Keywords: business tendency (conjuncture) surveys of enterprises, investment policy, innovations, kinds of economic activity.
Постановка проблеми. Як вщомо, нормальний розвиток глдприемництва неможливий без залучення коотв, що ма-ють спрямовуватися на оновлення i розширення виробниц-тва, впровадження енергозбер^аючих технологш, комп'ютеризацю пщвищення квалiфiкацií персоналу та на Ы|±л потреби, що визначаються галуззю економки, в яюй функцюнуе пщприемство, його становищем на ринку i навггь географiчним розташуванням. Biрне спрямування Ывести-цм (а iнодi просто ix наявнють) дозволяють пiдприeмству суттево покращувати конкуренты позицп, пiдвищувати кон-курентоспроможнiсть свое' продукцп, збiльшувати прибуток.
Зрозумiло, що Ывестицмы заходи пiдприeмства не дають результа^в одразу: вони можуть проявитися через достат-ньо тривалий час, який вимiрюeться не тiльки кварталами -роками. Тому для аналiтикiв дуже важливо не втратити ц лопчн часовi зв'язки i мати одночасно вщповщну Ыформа-цiю. Саме такою iнформацieю забезпечують кон'юнктурнi обстеження (КО або обстеження дтово''' активност пщпри-емств) (див., наприклад, [2]).
Анал!з дослщжень та публкацм з проблеми. ДослН дивши публiкацií сайту Держстату Укра'ни щодо iнвестицiй [3], можна дмти висновку, що зiбрати всю необxiдну Ыфор-мацiю за перерахованими вище напрямами Ывестування не е простим завданням. Наприклад, окремо подаеться рiзно-манiтна iнформацiя щодо капггальних iнвестицiй, окремо -щодо заxодiв з енергозбереження та впровадження новiтнix
50 Формування ринкових вщносин в УкраТн1 № 5 (156)/2014
© MB. ПУГАЧОВА, 2014
технолопй. Поеднати таку ¡нформа^ю ¡нод1 дуже проблематично. Особливо коли мова йде про дослщження у динам¡ц¡ та розр¡з¡ видв економ¡чноí дтльностк До того ж ця ¡нфор-мац¡я не мае тако' оперативност¡, як ¡нформац¡я, отримана за результатами кон'юнктурних обстежень.
Метою статп е анал¡з ¡нформаци, яка надаеться укра-¿'нськими КО щодо ¡нвестицмно''' д¡яльност¡ укра'нських пщпри-емств за останн¡ роки (включаючи майже вс фази д¡лового циклу) та порвняння окремих показник¡в, що характеризують цю дтльысть, з в¡дпов¡дними европейськими ¡ндикаторами.
Виклад основного матер!алу. У кра'нах Бвросоюзу на-раз¡ КО ¡нвестицм проводяться як окрем¡ обстеження дв^ на р¡к, проте останым часом досл¡джуeться питання доцть-ност переходу на квартальну пер¡одичн¡сть з метою застос-ування ц° ¡нформаци для в¡дстеження економ¡чних цикл¡в. Обстежуються переважно промислов¡ п¡дприeмства [6].
Окреме зацкавлення у анал¡тик¡в зазвичай викликають змЫи тенденц¡й у сфер¡ фЫансування ¡нновац¡й у р¡зних га-лузях економки. Маючи к¡льк¡сн¡ статистичн¡ дан стосовно того, як¡ ¡нвестицп вкладаються на пщприемствах проми-словост¡, транспорту або ¡ншого виду економ¡чноí дтльност з метою оновлення техн¡ки, запровадження новггых техно-лог¡й, нових матервлв та продукци, нових метод¡в управлЫ-ня, орган¡зац¡йних структур тощо та впровадження ¡нших ¡н-новац¡йних заходв, все ж таки сл¡д звернути увагу на те, як сам¡ кер¡вники п¡дприeмств оц¡нюють ц¡ процеси, особливо, виходячи з того, в яюй фаз¡ знаходиться д¡ловий цикл.
Зважаючи на деяк¡ вже устален визначення ¡нновац¡й (нововведень), наприклад, сформульован американським економ¡стом Н. Терпецьким: «Нововведення - це т¡ видим¡ засоби, за допомогою яких науков¡ вщкриття перетворю-ються в соц¡альн¡ чи економны зм¡ни» [1], до перелку на-прям¡в вкладання ¡нвестиц¡й (в анкетах КО для укра'нських пщприемств) за певними видами економнно''' дтльност нами було включено й окрем¡ пункти, що стосуються ¡нновацм (так¡ як п¡двищення безпеки праф, ресурсо- та енергозбе-реження, навчання персоналу тощо).
lнформац¡я щодо ¡нвестицмно' пол¡тики укра'нських пщ-приемств збираеться у кон'юнктурних обстеженнях 1-2 рази на рк (залежно вщ галуз¡ економ¡ки). I якщо европейсью кра'ни переважно проводять окреме обстеження ¡нвестицй укра'нсью орган¡затори КО включили вщповщы запитання до галузевих анкет. Це, з одного боку, зменшуе наванта-ження на респондента (тобто вони не отримують додатково' анкети), а з ¡ншого - скорочуе ф¡нансов¡ витрати на збиран-ня необх¡дних даних. На початку обстежень (у 1997 роцП вщповщы запитання ставилися, як ¡ в европейських кра'нах, т¡льки промисловим пщприемствам, але п¡зн¡ше вони були введем ¡ до анкет ¡нших галузей економки (буд¡вництва, роздр¡бноí торг¡вл¡, транспорту, стьського господарства, ¡ п¡зн¡ше - сектору нефЫансових послуг).
Для здмснення статистичного мон¡торингу стану ¡нвести-фйно' д¡яльност¡ п¡дприeмств в укра'нських КО запропоно-
вано використовувати ряд запитань, що гармонвоваы з европейською ¡нвестицмною анкетою, для отримання мо-жливост зд¡йснення пор¡внянь, та ¡нших, як б¡льш докладно характеризують стан укра'нських п¡дприeмств та ¿х очку-вання щодо змЫ у майбутньому.
Стан ¡нвестифйно''' д¡яльност¡ п¡дприeмств досл¡джуeться за допомогою таких показниюв:
1) змЫи загального обсягу ¡нвестиц¡й пор¡вняно з попе-редн¡м пер¡одом;
2) напрями вкладання ¡нвестицй
3) фактори, що стримують вкладання ¡нвестицм на пщприемствах;
4) джерела фЫансування ¡нвестицм.
Перш¡ три запитання гармон¡зован¡ з европейською анкетою, проте перелки напрямю вкладання ¡нвестиц¡й та стри-муючих фактор¡в в украíнськ¡й анкет значно б¡льш¡ (для по-рвняння див., наприклад [2; 4-6]).
Офщйною статистикою пост¡йно рееструеться невисокий рвень обсяг¡в ¡нвестиц¡й, що спрямовуються у розвиток пщприемств р^них видю д¡яльност¡. Природно, що така сама картина склалася й за результатами кон'юнктурних обстежень. 1'1 отримано на основ¡ вщповщей кер¡вник¡в пщприемств на запитання щодо змЫ обсяпв ¡нвестиц¡й пор¡вняно з попередым пер¡одом (роком). Узагальнену ¡нформац¡ю стосовно вщповщей на це запитання представлено у вигля-д¡ балансу (рис. 1), який враховуе т¡льки позитивы та негативы вщповр (тобто збтьшення або зменшення обсяг¡в ¡н-вестиц¡й) ¡ надае можлив¡сть оцЫити загальну тенденц¡ю.
На рис. 1 видно, що протягом останнк роюв спостережень зростання ¡нвестиц¡й майже не рееструвалось (значення балансу незначно перевищували нульову позначку), а коливан-ня у змЫах обсяг¡в дуже чггко в¡дображали зм¡ни фаз циклу дЬ лово' активност¡. Причому така ситуацт спостер¡галася за вс¡ма видами економнно''' д¡яльност¡, кр¡м неф¡нансових послуг, за якими ¡нформацт почала збиратися ттьки у 2010 роцк Покращення ситуаци в 2013 роц б¡льш-менш в¡дчутне в¡дбулося т¡льки в стьському господарств¡ (скор¡ше за все -за рахунок доброго врожаю) та роздр^ый торг¡вл¡. При цьому, як показано на рис. 2, частка тих промислових пщприемств, яким не потр^ы ¡нвестицп, коливаеться у межах 3-7%, а не-мае ¡нвестиц¡й нараз¡ у 30%, хоча оптимум викликае те, що у 1997 роц таких п¡дприeмств було близько 80%.
Для здмснення ¡нвестування п¡дприeмства б¡льше роз-раховують на сво' ресурси, а не на зовншы джерела, хоча власних коштв 'м все б¡льше не вистачае. З рис. 2 видно, що залишаються складнощ¡ й з отриманням кредита через висок¡ процентн¡ ставки банюв. Значно менш впливовими е так¡ стримуюч¡ фактори, як недостатня прибутковють ¡нве-стиц¡й та страх перед заборгованютю, що може виникнути, якщо брати кредити.
Отже, джерелами ф¡нансування ¡нвестиц¡й у промислових пщприемств е в основному власы кошти (рис. 3), а ¡ной можли-вост¡, кр¡м банювських кредит¡в, майже не використовуються.
Рисунок 1. Змши обсяпв ¡нвестицш в УкраТт за видами економ1чноТ д1яльност
15 10
Ч= э4
я ч
Я
И
-5 -10 -15 -20 -25 -30 -35
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
♦ промиеловютъ -X— транспорт
б)давшщгво сшьсыее господарство
- роздр1бна торпвля
- нефшансов1 послуги
о\слсло\слслоооооооооооооооооооооооооооо
■ 1нвестицш немае
■ Висом процента! ставки по кредитах
■ 1нвестицй не потр1бш - Нестача власних кошта
Рисунок 2. Стан ¡нвестування на украТнських промислових
Особливо це стосуеться таких ¡нструментв, як розмщення облгацм та додаткова ем¡с¡я акц¡й, що могли б трохи покращи-ти стан компаый. Hав¡ть власники (¡нвестори) п¡дприeмств не хочуть вкладати додатков¡ кошти в розвиток. I це ми бачимо на приклад¡ багатьох великих украУнських п¡дприeмств, як¡ вже давно приватизован¡: íхн¡ основн¡ засоби, що збереглися ще з радянських чаав, майже не оновлюються, а власники намага-ються т¡льки вичавити з того, що е, якомога б^ыхл прибутки.
Серед напрям¡в вкладання ¡нвестицм пр¡оритети теж з роками не змЫюються (рис. 4): бтьша частина Ух спрямову-еться на замЫу старого та ремонт встановленого обладнан-ня. На нашу думку, особливо небезпечно те, що не збтьшу-еться в¡дсоток п¡дприeмств, як спрямовують ¡нвестици на енерго- та ресурсозбереження.
Промислов¡ п¡дприeмства також вкладають кошти в так¡ ¡н-новацмы напрями, як переп¡дготовка кадр¡в, розробка та впровадження результата наукових до^джень ¡ розробок, нов¡тн¡х технолопй тощо, хоча, за Ухнми повщомленнями, наявного фг нансування замало для потужного розвитку виробництва.
пщприемствах та причини, що на нього впливають
1н1±л напрями вкладання ¡нвестиц¡й пщтримуються укра-Унськими промисловими п¡дприeмствами значно слабюше, н¡ж европейськими (рис. 5). Це стосуеться ¡ зб¡льшення ви-робничих потужностей (розширення виробництва), ¡ рацю-налЬацп (автоматизацп' та механваци виробничих процес¡в ¡ впровадження новггых технолог¡й).
бвропейсью краУни для дослщження цього питання видтя-ють ттьки чотири основн¡ напрями вкладання ¡нвестицм [6]:
- зам¡на зношеного устаткування, агрегата тощо;
- розширення виробничих потужностей;
- ¡нвестици у модерыза^ю продукцп' (рац¡онал¡зац¡я);
- ¡нш¡ напрями ¡нвестування (контроль за викидами, без-пека тощо).
I, як можна судити з результата анкетування кервниюв промислових пщприемств европейських краУн, ¡нновац¡йн¡ напрями вкладання ¡нвестицм е для них значно бтьш пр¡о-ритетними (рис. 5).
Aнал¡зуючи ¡нформац¡ю украУнських КО за ¡ншими видами економнноУ д¡яльност¡, можна д¡йти висновк¡в, що така ж
60 ■
5040 ■ 30 ■ 20 ■ 10 ■ 0-
2006
2007
2008
"власш кошти
- кошти власникаЛнвестора
2009
2010
2011
2012
2013
- банювсыа кредита
■кошти бюджету та позабюджетних фондов
Рисунок 3. Джерела фшансування ¡нвестицш у промисловост УкраТни
-♦— замша старого обладнашм новим
*— ремонт всташвлешго обладнання
-Л— збшыпення виробничих потужностей старого обладнання механваця або автоматизация виробничих процест
-Ж— впровадження нових технолопй
•— енерго/ресурсозбереження
Рисунок 4. Динамка структури ¡нвестицш украТнських промислових пщприемств
— •— замша • р озпшр ення * рацюнатзацк —Ж—шли
Рисунок 5. Динамка структури ¡нвестицш промислових пщприемств у краТнах - членах £С
Джерело: [5].
Рисунок 6. Динамка структури ¡нвестицш на украшських будшельних пщприемствах
5
и
I
6
Ч '0
oN
60 50 40 30 20 10 0
♦.................. .......................*...................................... / ^
.....-—-^ ♦
X-S,
Ж-Ж-„ 1--
•—-• ■ ——1-— «— *—' ^
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
—♦— 1нвестиц1и немае
—■— зашна старого буд1вельного устатковання новим
X збшыпення виробничих потужностей за рахунок првдбання нового бущвельного устатковання —ж— впровадження шдатшх буд1вельних технологш —•— енерго/ресурсозбереження ---навчання персоналу
сама ситуац1я, як i в промисловосп, щодо низьких обсяпв ¡н-вестування та незначноУ частки коштiв, що спрямовуються на впровадження ¡нновацм, склалась i там.
У будiвництвi у 2013 роцi бшьше 40% пщприемств не мали ¡нвестицм (рис. 6). Кошти найбiльше спрямовувалися на ремонт старого будiвельного обладнання та збтьшення виробничих потужностей за рахунок придбання нового будЬ вельного устаткування (вщповщно 37 i 22% респонденлв). Енергозбереженню, як i у промисловосп, будiвельними пщ-приемствами придiляeться, на наш погляд, зовам мало уваги, це стосуеться i навчання персоналу, тобто не посилю-еться iнновацiйний людський компонент.
Керiвники пiдприeмств роздрiбноï торгiвлi постiйно вщмЬ чають вiдсутнiсть iнвестицiй, частка таких вщповщей протя-гом останнiх восьми роюв коливаеться у межах 62-74%. Ti пiдприeмства, що вкладали ¡нвестицп, спрямовували Ух пе-реважно у розширення торговельних площ (особливо у 2007 роцП та за деякими ¡ншими напрямами. Навчанню персоналу, як i впровадженню новiтнiх технологiй у торпвл^ придiлялася незначна увага.
Як i в ¡нших видах економiчноï дiяльностi, суттева частина пiдприeмств транспорту (42-62%) взагалi не мала ¡нвести-цiй. Фiнанси тих пiдприeмств, що мали ¡нвестицп, в основному спрямовувалися на ремонт транспортних засобiв та оно-влення транспортного парку. Таю напрями, як енерго-, ре-сурсозбереження, пiдвищення безпеки працi та навчання персоналу, теж не дуже популярнi для вкладання iнвестицiй серед транспортниюв, як i серед пщприем^в ¡нших галузей економiки, причому вщсотки вiдповiдей респондентiв сто-совно них майже не змiнювалися протягом вах опитувань.
У сферi нефiнансових послуг серед основних напрямiв вкладання ¡нвестицм машини та устаткування й будiвниц-тво, хоча за кожним з них фЫансування здiйснюeться невеликою часткою пщприемств. Мало придтяеться уваги пщ-приемствами таким напрямам ¡нвестування, як впровадження iнформацiйних технолопй, реклама (що, взагал^ ду-
же дивно для цього виду економiчноï дiяльностi), маркетин-говi дослiдження. Зовам не фЫансувалися змiни у структурi управлiння пiдприeмств. Зауважимо, що знову ж таки бть-ша частина пщприемств (52-77%) протягом всього часу дослщження не мала ¡нвестицй
Висновки
Таким чином, аналiз стану ¡нвестування на пщприемствах розглянутих галузей економки дае пiдстави стверджувати, що ¡нвестицйна полiтика пiдприeмств жодноУ галузi не забез-печуе можливостей для Ух стрiмкого зростання. Нестача кош™ на пiдприeмствах для здiйснення ¡нвестицмноУ дiяльностi, е постiйною перепоною для впровадження ¡нновацй. А фЫан-сова криза, наслщки якоУ все ще не може подолати украУнсь-ка економка, тiльки погiршила ситуацiю, яку i ранше не мож-на було назвати задовтьною. При цьому кон'юнктурн обсте-ження украУнських пщприемств, що, з одного боку методоло-пчно вiдповiдають гармонiзованим европейським обстежен-ням, а з ¡ншого - мютять своУ, необхiднi для дослщження саме украУнських реалiй, показники, надають можливють дослiдити, як пiдприeмства реагують на змiну економiчноУ' кон'юнктури i що Ум заважае проводити адекватну ¡нвестицйну полiтику.
Список використаних джерел
1. Медынский В.Т. Инновационное предпринимательство / Медынский В.Т., Шаршукова Л.Г. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 230 с.
2. Пугачова М.В. Методолопчы засади статистичного монторин-гу дтовоУ активност1 п1дприемств: Монограф1я / М.В. Пугачова - К.: ДП «1нформ.-анал1т. агентство», 2007. - 535 с.
3. Сайт Держстату УкраУни. - Режим доступу: http://ukr-stat.gov.ua/ - Назва титул. з екрану.
4. Сайт НТК статистичних дослщжень. - Режим доступу: http://www.ntkstat.com.ua - Назва титул. з екрану.
5. European Commission, Directorate General of Economic and Financial Affairs.- Режим доступу: http://ec.europa.eu/economy_fi-nance/index_en.htm
6. The Joint Harmonised EU Programme of Business and Consumer Surveys: User Guide. - Brussels: European Commission, Directorate
General of Economic and Financial Affairs, 2007. - 64 p. - Режим доступу: http://ec.europa.eu/economy_finance/index_en.htm
B.I. ЛЮБИМОВ,
д.д.у., професор, Запорзький нацюнальний ун'верситет
Розвиток ¡нновацшноннвестицшно! д1яльносл тдприемства на засадах проектного анал1зу
Досл/джено теоретико-методичн/ п'щходи до форму-вання засад розвитку нновацйноЧнвестицйно! д)яль-ност п/дприемства. Визначено ктькюн/ / яксн показни-ки оц/нки наукового та виробничого потенц/алу /ннова-цмноЧнвестицмноi дяльност п/дприемства. Виокре-млено види проектного анал/зу /нновацйноЧнвестицй-но'1' дяльност п/дприемства. Запропоновано методичн/ п/дходи до визначення етап/в та фактор/в /нновац/й-ноЧнвестицйних процеав дяльност п/дприемств.
Ключов! слова: проект, нновацйноЧнвестицмна д/яльн/сть, показники, ефективн/сть, потенц/ал, ресурси, фактори, проектний анал/з.
Исследованы теоретико-методические подходы к формированию принципов развития инновационно-инвестиционной деятельности предприятия. Определены количественные и качественные показатели оценки научного и производственного потенциала инновационно-инвестиционной деятельности предприятия. Выделены виды проектного анализа инновационно-инвестиционной деятельности предприятия. Предложены методические подходы к определению этапов и факторов инновационно-инвестиционных процессов деятельности предприятий.
Ключевые слова: проект, инновационно-инвестиционная деятельность, показатели, эффективность, потенциал, ресурсы, факторы, проектный анализ.
Investigational theoretical- methodical approaches to forming of principles of development of innovative-investment activity of enterprise. The quantitative and high-quality indexes of estimation of scientific and productive potential of innovative-investment activity of enterprise are certain. The types of project analysis of innovative-investment activity of enterprise are distinguished. The methodical going is offered near determination of the stages and factors of innovative-investment processes of activity of enterprises.
Keywords: project, innovative-investment activity, indexes, efficiency, potential, resources, factors, project analysis.
Постановка проблеми. Для розвитку ЫновацмноНнве-стицмно'У дiяльностi пщприемства велике значення мають юльюсы i яюсы показники його наукового та виробничого потен^алу, таю як:
- матер1ально-техн1чн1 показники, що характеризуют pi-вень розвитку НДДКР для пошуку передових форм орган1-зацГУ виробництва;
- промислово-виробничий персонал, який характеризуе склад, к1льк1сть, структуру, квал1ф1кац1ю персоналу;
- науково-теоретичн1 показники, що характеризують ре-зультати пошукових i фундаментальних теоретичних досл1-джень, що лежать в основ1 наукового доробку, наявного на п1д-приемств1;
- 1нформац1йн1 показники, як1 характеризують наявн1сть i достатн1сть 1нформац1йних ресурс1в, науково-техн1чно'У 1н-формацГУ, поточно'У науково'У пер1одики та 1ншо'У проект-но-конструкторсько'У документац1У;
- орган1зац1йно-управл1нськ1 показники, як1 включають ус1 необх1дн1 методи орган1зац1У i управл1ння НДДКР i виробничим процесом, 1нновац1йними проектами, lнфоpмацlйними потоками;
- 1нновац1йн1 показники, що характеризують наукоем-н1сть, новизну i пplоpитетнlсть проведених робгг, а також 1н-телектуальний продукт у вигляд1 патентlв, лlцензlй, ноу-хау, рац1онал1заторських пропозиц1й, винаходlв тощо;
- ринков! показники, що оц1нюють р!вень конкурентос-проможност1 продукцГУ, що випускаеться, наявнlсть попиту, необхlднl маpкетинговl заходи з просування нововведень на ринок та 1нше [3];
- економ1чн1 показники, як1 характеризують економlчну ефективн1сть нововведень, витрати на пpоведенl досл1-дження, ринкову ваpтlсть lнтелектуальноУ' продукци. Сюди можна вlднести показники, як1 оц1нюють ваpтlсть як влас-них, так i сторонах патентlв, л1ценз1й, ноу-хау та 1нших вид1в 1нтелектуально'У власностl таких як прир1ст продуктивност1 пpацl, вlдносне вlдхилення чисельностl працюючих i фонду оплати прац1; прирощення матеpiаловiддачi; прирощення фондовlддачl основних виробничих фонд1в; збlльшення швидкост1 обороту оборотних кошт1в; прир1ст об'ему випуску продукци за рахунок 1нтенсиф1кацГУ використання трудових, матеpiальних l фlнансових pесуpсlв; прирощення прибутку або собiваpтостi продукцГУ;
- ф1нансов1 показники, що характеризують 1нвестицГУ в НДДКР, нематер1альн1 активи, джерела ф1нансування (мо-жлив1сть випуску акц1й l обл1гац1й, залучення 1ноземного та
© B.I. ЛЮБИМОВ, 2014
Формування ринкових вщносин в УкраУн № 5 (156)/2014 55
