CC BY
623
Вестник Челябинского государственного университета. 2010. № 14 (195).
Экономика. Вып. 27. С. 17-19.
Л. А. Семина
инвестиционная привлекательность: теоретический аспект
На фоне современных тенденций развития экономики в условиях глобального кризиса и спада инвестиционной привлекательности регионов анализируется понятие и сущность инвестиционной привлекательности.
Ключевые слова: инвестиционная политика, инвестиционный потенциал, инвестиционная привлекательность региона.
В связи с кризисными явлениями в мировой экономике проблема создания эффективной системы управления инвестиционной деятельностью на разных уровнях экономики становится всё более актуальной . Поскольку эффективность инвестиционной деятельности в наибольшей степени определяется уровнем инвестиционной привлекательности, реализуемой в рамках инвестиционной стратегии, исследование сущности понятия инвестиционная привлекательность приобретает особую важность .
В экономической литературе нет однозначной трактовки понятия «инвестиционная привлекательность» . Мы считаем, что инвестиционную привлекательность целесообразно рассматривать на государственном, региональном уровне, на уровне отраслей (подкомплексов), организаций
В . Даль трактует привлекательность как «заманчивость» [1 . С . 118] . Е . В . Савенкова полагает, что понятие «инвестиционная привлекательность» тождественно понятию «инвестиционное предпринимательство» . По её мнению, чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности [2 . С . 98] .
Такая позиция представляется спорной, поскольку эффект от вложенных средств может проявляться не сразу, тем не менее отрасль региона может быть привлекательной для потенциальных инвесторов .
А . С . Понин считает, что « . ..инвестиционная привлекательность страны, региона и т. д .— это система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обусловливающих в совокупности потенциальный платёжеспособный спрос на инвестиции в данной стране, регионе, отрасли» [3 . С . 31] . Мы разделяем данную точку зрения
Е . В . Вологдин под инвестиционной привлекательностью понимает «...совокупность природно -географических, социально -экономических, политических и иных факторов, формирующих
представление инвестора о целесообразности и эффективности инвестирования в объекты, находящиеся в данном регионе» [4 . С . 20] .
Однако ряд перечисленных факторов могут быть в своей оценке субъективными и неточными, что может привести к искажённому или неполному представлению инвестора о предмете инвестиций
А . Г Третьяков определяет инвестиционную привлекательность региона как «.систему или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обусловливающих в совокупности потенциальный платёжеспособный спрос на инвестиции в данный регион» [5 . С . 18] .
Инвестиционная привлекательность может существовать на микро- и макроуровне
На макроуровне она зависит от таких факторов, как политическая стабильность; основные макроэкономические показатели, характеризующие состояние экономики страны; наличие и степень совершенства нормативных актов в области инвестиционной деятельности; степень совершенства налоговой системы; степень инвестиционного риска
В зависимости от временного горизонта анализа, управления и прогнозирования могут быть выделены текущая и перспективная инвестиционная привлекательность . Основные методические положения их измерения являются едиными
Инвестиционная привлекательность региона — интегральная характеристика с позиции инвестиционного климата, уровня развития инфраструктуры, возможности привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование дохода от инвестиций и инвестиционных рисков
Упомянутый выше А . Понин рассматривает инвестиционную привлекательность как независимую переменную, определяющую уровень зависимой переменной — инвестиционной активности — и полагает, что инвестиционная
привлекательность региона реализуется в виде инвестиционной активности, а инвестиционная активность, в свою очередь,— «.это реальное развитие инвестиционной деятельности в виде инвестиций в основной капитал» [3 . С . 31] .
На микроуровне инвестиционная привлекательность региона зависит:
— от степени индустриального развития региона;
— географического расположения и природноклиматических ресурсов;
— системы льгот для инвесторов в регионе;
— уровня развития законодательной базы инвестиционной деятельности и др
Под инвестиционной привлекательностью организации понимается обобщённая характеристика в плане перспективности, выгоды, эффективности и минимизации риска вложения инвестиций в её развитие за счёт собственных средств и средств других инвесторов . Инвестиционную привлекательность организации характеризуют такие факторы как:
— показатели эффективности работы организации;
— показатели ликвидности, платёжеспособности и финансовой устойчивости организации;
— перспективы развития и возможности сбыта продукции;
— имидж (репутация) организации на рынке товаров и услуг;
— величина чистой прибыли предприятия .
Факторы, которые оказывают влияние на инвестиционную привлекательность, как правило, подразделяются по возможности воздействия на них со стороны общества:
— на объектные — это обеспеченность сырьевыми ресурсами, климатические условия и так далее;
— субъективные, связанные с управленческой деятельностью людей, конкретных фирм, умелым управлением региональной экономикой
Существуют различные точки зрения относительно составляющих элементов инвестиционной привлекательности. Так, Е . В . Савенкова считает, что это « . .. платёжеспособность. специальные факторы и ресурсы» [2 . С . 102]. По мнению И . В . Ковалёвой, инвестиционная привлекательность отрасли (подкомплекса) формируется уровнем инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков, реализуется в виде инвестиционной активности отрасли в структуре АПК региона [6 . С . 142].
В свою очередь, инвестиционная активность — это развитие инвестиционной деятельности в виде инвестиций . Экономическая категория «инвестиционный потенциал» должна выражать экономическую сущность инвестиционного потенциала как теоретическое обобщение экономических явлений, связанных с выполнением целевых функций накопленных инвестиционных ресурсов .
Инвестиционный потенциал является качественной характеристикой, учитывающей показатели объективных предпосылок для инвестиций и зависящей от уровня экономического развития территории . По мнению С . К . Ряскова, инвестиционный потенциал — это «.совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального спроса» [7 . С . 15] . А . Г Третьяков рассматривает инвестиционный потенциал как совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение потребностей воспроизводства капитала» [5 . С . 11] .
На наш взгляд, в понимание потенциала целесообразно вкладывать совокупность имеющихся средств, возможностей в какой-либо сфере . Ф. С . Тумусовым было дано следующее определение: инвестиционный потенциал — это совокупность потенциальных инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала [8 . С . 96] .
С точки зрения А . М . Марголина и А . Я . Быст-рякова, инвестиционный потенциал представляет собой не простую, а определённым образом упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов, позволяющих добиться эффекта синергизма (происходит от греческого «synergeia» и означает сотрудничество, содружество) и получить эффект от взаимодействия различных факторов, превышающий сумму эффектов от воздействия на рассматриваемый объект каждого фактора в отдельности при их использовании [9 . С . 358] .
Дополняя свою аргументацию, эти авторы, в частности, обратили внимание на целесообразность расширения совокупности материальных, финансовых и интеллектуальных ресурсов, традиционно учитываемых при формировании инвестиционного потенциала, включая такие виды ресурсов, как природные и информационные .
Мы считаем, что инвестиционный потенциал должен учитывать макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и складываться из восьми частных потенциалов:
1) ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
2) трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);
3) производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);
4) инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);
5) институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
6) инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);
7) финансового (объём налоговой базы и прибыльность предприятий региона);
8) маркетингового (совокупная покупательная способность населения региона)
Общественное значение инвестиционной активности определяется её содержанием (структурой инвестиций), направленностью и тем, насколько она отвечает объективным потребностям экономики в стратегической перспективе, в том числе в реализации приоритетных национальных проектов . Взаимосвязь инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности носит характер корреляционной зависимости: инвестиционная привлекательность является обобщающим факторным признаком, инвестиционная активность — зависимым от него результативным признаком
Совокупность инвестиционной привлекательности и активности составляет его инвестици-
онный климат В свою очередь, изменение инвестиционного климата в динамике представляет собой инвестиционный процесс и оказывает влияние на уровень инвестиционной политики
Таким образом, в совокупности понятий, формирующих состояние инвестиционной политики, системообразующей категорией является инвестиционная привлекательность, зависящая от частных факториальных признаков — инвестиционного потенциала и отраслевых инвестиционных рисков . Понимание сущности инвестиционной привлекательности позволит определить тенденции развития экономики в условиях глобального кризиса
Список литературы
1 . Даль, В. Толковый словарь живого великорусского языка / В . Даль. СПб. , 1998. Т. 4 .
2 . Савенкова, Е . В . Экономические методы приоритетного развития инвестиционного предпринимательства / Е. В . Савенкова. М . , 2004. 113 с .
3 . Понин, А . С. Управление процессом привлечения инвестиций в регионе / А . С. Понин. М . : РАГС, 2000.
4 . Вологдин, Е . В. Методические и практические аспекты оценки инвестиционной привлекательности региона (на примере Алтайского края) : автореф . дис . ... канд . экон . наук / Е . В . Вологдин . Новосибирск, 2006. 21 с.
5 . Третьяков, А . Г. Управление инвестиционной активностью в регионе : автореф . дис . ... канд . экон. наук / А . Г Третьяков . М . : РАГС, 2006 18 с
6 . Ковалёва, И . В . Инвестиционная деятельность в регионе / И . В . Ковалёва // Региональный АПК: проблемы и перспективы развития : сб. науч . тр . Барнаул, 2000. С. 141-143 .
7. Рясков, С. К . Формирование инвестиционного потенциала и оптимизация его использования: региональный аспект / С К Рясков М , 2000
8 Тумусов, Ф С Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика / Ф С Ту-мусов М : Экономика, 1999 272 с
9 Марголин, А М Экономическая оценка инвестиций / А . М . Марголин, А . Я . Быстряков . М . , 2001 . С. 357-359.
