CC BY
102
УДК 94
Власов Михаил Михайлович
аспирант кафедры экономики предприятия и производственного менеджмента Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов Mikhail. m.vlasov@gmail .com Mikhail M. Vlasov
graduate student of chair of economy of the enterprise and production management of St. Petersburg State University of economy and finance Mikhail .m.vlasov@gmail .com
Процесс управления инвестиционной привлекательностью The process of investment attractiveness management
Аннотация. В данной статье инвестиционная привлекательность предприятия рассмотрена в качестве объекта управления. Автор дает определение процессу управления инвестиционной привлекательности и его основным составляющим, а также описывает этот процесс с точки зрения обеспечения обоснования принимаемых решений. В заключение автор определяет требования к модели, на основе которой должен строится процесс управления.
Ключевые слова: экономика, предприятие, инвестиции, инвестиционная привлекательность, управление, модель управления, процессы управления, инструменты управления, организация.
Annotation: In this article the investment attractiveness is discussed as the object of management. Author gives determination of the process of investment attractiveness management and its basic components and also describes this process in terms of ensuring the validity of decisions made. In conclusion author determines the requirements for model, on which the management process should be built on.
Key words: Economics, Enterprise, Investments, Investment attractiveness, Management, Management model, Management processes, Management tools, Organization
В истории мировой экономики, начиная с самых ранних этапов становления рынка и заканчивая эпохой глобализации и зрелыми этапами «информационного века», развитие и рост масштабов бизнеса всегда сопровождались и сопровождаются ростом спроса со стороны предприятий на дополнительное финансирование.
Актуальность вопроса привлечения инвестиций для российского рынка имеет свое, более глубокое значение, продиктованное исторически сложившейся конъюнктурой и структурой отечественной экономики. Проблема управления инвестиционной привлекательностью и конкурентоспособностью компа-
ний российского рынка все чаще становится вопросом научных исследований и практических разработок.
Однако анализ современной экономической литературы показывает отсутствие определения процесса управления инвестиционной привлекательностью.
Для определения процесса управления инвестиционной привлекательностью необходимо определить понятие непосредственно инвестиционной привлекательности и процессу управления.
В научной мысли последнего столетия, особенно в гуманитарных науках, наблюдается такой феномен, как многогранность категорий. Экономическая наука не стала исключением: рост разнообразия хозяйственных отношений, появление новых форм институтов, развитие рынков и глобализация привели к многогранности и многообразию толкований экономических категорий.
В понятии инвестиционной привлекательности также нет определённости и заложено множество терминологических разночтений.
Так, Глазунов В.И. утверждает, что оценка инвестиционной привлекательности должна дать ответ на вопрос - куда, когда и сколько ресурсов может направить инвестор в процессе осуществления инвестиций [1; с.33-35].
Русак Н.А. и Русак В.А. сводят определение инвестиционной привлекательности объекта в основном к эвристическим методам, связанным с ранжированием исследуемых объектов на основании оценки специалистов (экспертов), из чего следует вывод, что инвестиционная привлекательность касается сравнения нескольких объектов с целью определения лучшего, худшего, среднего [2; с.39].
А. C. Понин считает, что «...инвестиционная привлекательность страны, региона и т.д. - это система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обуславливающих в совокупности потенциальный платёжеспособный спрос на инвестиции в данной стране, регионе, отрасли» [3; с.27].
Е.В. Вологдин под инвестиционной привлекательностью понимает «...совокупность природно-географических, социально-экономических, политических и иных факторов, формирующих представление инвестора о целесообразности и эффективности инвестирования в объекты, находящиеся в данном регионе» [4; с.21].
Автор считает, что для целей определения процесса управления инвестиционной привлекательностью саму инвестиционную привлекательность предприятия можно определить как совокупность характеристик, позволяющую потенциальному инвестору оценить, насколько тот или иной объект инвестиций (предприятие, отрасль, регион, страна) привлекательнее других для вложения имеющихся средств. Инвестиционная привлекательность предприятия для инвесторов определяется уровнем дохода, который инвестор может получить на вложенные средства. Уровень дохода, в свою очередь, обусловлен уровнем рисков невозврата капитала и неполучения дохода на капитал. В соответствии с этими критериями инвесторы определяют требования, предъявляемые к предприятиям при инвестировании. Эффективная деятельность предприятий, обес-
печение высоких темпов их развития и повышение уровня конкурентоспособности продукции в значительной мере характеризуют уровень их инвестиционной активности. В свою очередь, уровень инвестиционной активности предприятия характеризуется степенью его инвестиционной привлекательности, которая в данном случае выступает побудительным мотивом при выборе инвестором объекта инвестирования и принятии решения о начале инвестирования.
С точки зрения компании, ее инвестиционная привлекательность определяется возможностью использовать внешние источники финансирования для обеспечения своей текущей и проектной деятельности. Что интересно, факторы, определяющие инвестиционную привлекательность, неизменны вне зависимости от того, рассматриваем мы ее с позиции инвестора или с позиции самой фирмы.
Следующий шаг - определение процесса управления.
Управление - это процесс планирования, организации, мотивации и контроля, необходимый для формулирования и достижения целей организации/предприятия/проекта и пр. Управление осуществляет субъект управления, поскольку эффект от этого процесса необходим именно ему [5; с.709].
В процессе управления инвестиционной привлекательностью предприятия субъектом управления выступает его руководство, менеджмент фирмы. В качестве объекта управления выступает инвестиционная привлекательность, т.е. совокупность характеристик, позволяющих использовать внешние источники финансирования для обеспечения своей текущей и проектной деятельности.
Процесс управления инвестиционной привлекательностью является составной частью процесса управления предприятием в целом. Планирование уровня инвестиционной привлекательности зависит от планируемой потребности предприятия в инвестициях, которая, в свою очередь, определяется в краткосрочном периоде бизнес-планом компании на следующий год, а в долгосрочном - ее стратегией. При этом в сегменте малого и среднего бизнеса отлаженным процессом бизнес-планирования, как правило, отличаются наиболее успешные компании.
Организация процесса управления инвестиционной привлекательностью строится на основе текущего процесса организации деятельности предприятия. Оценкой, планированием, постановкой целей и контролем занимается профильное подразделение (финансовый отдел, бухгалтерия) под руководством менеджмента.
Мотивация в процессе управления инвестиционной привлекательностью не рассматривается отдельно от мотивации в процессе управления фирмой. В данном контексте цель управленческих процессов - повышение стоимости предприятия.
Контроль в процессе управления инвестиционной привлекательностью является ключевой функцией. В теории этот процесс должен выглядеть следующим образом: характеристики, определяющие уровень инвестиционной привлекательности, планируются, исходя из потребности предприятия в инвестициях, производится их сравнение с сегодняшним уровнем, подвергаются анали-
зу тренды, составляется программа достижения целевого уровня, которая принимается к исполнению и отслеживается с определенной периодичностью целью корректировок в случае необходимости.
Схематично процесс управления инвестиционной привлекательностью можно представить следующим образом (рис. 1):
Процесс управления инвестиционной привлекательностью может заключаться как в разовом составлении программы и разовом достижении необходимого уровня для привлечения требуемых инвестиций, так и в регулярном непрерывном контроле уровня инвестиционной привлекательности с целью качественного планирования, регулирования и контроля стратегии развития фирмы, зависящей от привлечения внешнего финансирования.
В данном подходе оценке уровня инвестиционной привлекательности отведена определяющая роль. Именно результаты оценки определяют те целевые показатели, которые фирмы должна достичь для достижения требуемого уровня инвестиционной привлекательности. С помощью модели оценки определяется текущий уровень, оцениваются факторы, оказывающие определяющее влияние, которые впоследствии подвергаются оценке с точки зрения возможности воздействия и времени достижения целевого уровня.
Потребность в инвестициях Функция текущего контроля
1 >
Оценка целевого уровня инвестиционной привлекательности Оценка текущего уровня инвестиционной привлекательности
1
Целевой уровень инвестиционной привлекательности Текущий уровень инвестиционной привлекательности
у
Анализ результатов
Разработка программы достижения / поддержания целевого уровня
Программа достижения / поддержания целевого уровня инвестиционной привлекательности
Реализация программы
Рис. 1. Процесс управления инвестиционной привлекательностью
Так как модели оценки данных подход отдает ключевую роль, важно, чтобы выбранная модель отвечала следующим признакам:
• комплексность: недоучет факторов может привести к ситуации, когда реализации составленной программы достижения целевого уровня инвестиционной привлекательности окажется недостаточно для привлечения необходимых инвестиций;
• прозрачность: модель должна давать ясное представление о факторах, влияющих на конечный результат, и о степени влияния каждого из них; только в таком случае можно составить обоснованную программу достижения целевого уровня инвестиционной привлекательности;
• практичность: модель должна отвечать текущим рыночным условиям и реалиям, отражать действующие методики и подходы к оценке, в противном случае результаты оценки как текущего, так и целевого уровня можно поставить под сомнение, а программа, разработанная на такой модели, вряд ли будет эффективной;
• реализуемость: возможность применения модели на действующем предприятии, использование в ней фактически доступных данных.
Процесс управления инвестиционной привлекательностью, являясь частью процесса управления предприятием в целом, должен находить отражение в деятельности предприятия в виде включения соответствующих пунктов в стратегию, бизнес-план, отражения принятых решений относительно программы достижения/поддержания целевого уровня во внутреннем документообороте, фиксации результатов контроля и пр.
Таким образом, процесс управления инвестиционной привлекательностью может быть реализован и как разовый проект с целью разового привлечения требуемых инвестиций, и как новый управленческий механизм, позволяющий в постоянном режиме планировать и контролировать уровень инвестиционной привлекательности.
В обоих случаях критически важно использовать модель оценки, отвечающую требованиям комплексности, прозрачности, практичности и реализуемости.
Литература:
1. Глазунов В. Н. Оценка инвестиций //Финансы, 2002, № 10;
2. Русак, Н.А., Русак, В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. Минск: Вышэйшая школа, 2007;
3. Понин, А.С. Управление процессом привлечения инвестиций в регионе / М.:РАГС, 2000;
4. Вологдин, Е.В. Методические и практические аспекты оценки инвестиционной привлекательности региона (на примере Алтайского края): автореферат, к. э .н. /Новосибирск, 2006;
5. Майкл Мексон, Майкл Альберт, Франклин Хедоури. Основы менеджмента. М: Дело, 1997.
Literature:
1 . Glazunov V. N. Otsenka of investments//Finance, 2002, No. 10;
2 . Hare, N. A., Hare, VA. Financial analysis of the subject of managing. Minsk: Vysheyshy school, 2007;
3 . Ponin A.S. Management of process of attraction of investments in the region/M. : RAGS, 2000;
4 . Vologdin, E.V. methodical and practical aspects of an assessment of investment appeal of the region (on the example of the Altai territory): the abstract, to. э.н. /Novosibirsk, 2006;
5 . Michael Mekson, Michael Albert, Franklin Hedouri. Management bases. М: Business, 1997.
