CC BY
1
УДК 336.1
Муталлибов Р.В. магистрант 2 курса институт «Экономика и финансы» Волгоградский государственный университет
Россия, г. Волгоград ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ РОССИЙСКИХ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ
Аннотация: В статье проведен анализ специфических особенностей, определяющих эффективность финансовой и инвестиционной политики нефтегазовых компаний. Дана оценка деятельности российских нефтегазовых компаний. Проведен компаративный анализ реализации инвестиционных стратегий зарубежных и отечественных компаний нефтегазового сектора экономики. Выявлены основные проблемы, сдерживающие инвестиционную активность российских компаний отрасли нефтедобычи.
Ключевые слова: инвестиционная деятельность, нефтегазовые компании, долгосрочное финансирование, финансовая эффективность, финансовая и инвестиционная политика, промышленность.
Mutallibov R.B. magistrant
2 course, institute "Economics and Finance" Volgograd State University Russia, Volgograd THE INVESTMENT ACTIVITY OF RUSSIAN OIL AND GAS
COMPANIES
Annotation: The article analyzes the specific features that determine the effectiveness of the financial and investment policy of oil and gas companies. The estimation of activity of the Russian oil and gas companies is given. A comparative analysis of the implementation of investment strategies offoreign and domestic companies of the oil and gas sector of the economy. The main problems hindering the investment activity of Russian oil industry companies are revealed.
Key words: investment activities, oil and gas companies, long-term financing, financial efficiency, financial and investment policy, industry.
Несмотря на очевидную необходимость успешного функционирования российских нефтегазовых компаний, повышения рентабельности и диверсификации их бизнеса, а также получения доступа к передовым технологиям, в данном секторе наблюдается значительная нестабильность ввиду различных рисков, в том числе ценовой волатильности энергоресурсов, тенденции к ужесточению конкуренции на мировых энергетических рынках, а также действия финансовых и технологических санкций против РФ и нестабильности внутренней налоговой системы.
Нефтяная и газовая отрасли характеризуются рядом специфических особенностей, определяющих эффективность реализации финансовой политики: комплексность процессов, узкая специализация применяемого оборудования, высокая капиталоемкость и материалоемкость деятельности, необходимость регулярных и значительных инвестиций для восполнения запасов, существенная зависимость рентабельности от фискальной нагрузки и динамики цен на сырье, высокая степень неопределенности результатов.
Основными целями развития нефтегазовых компаний являются: повышение объема нефтедобычи и добычи углеводородов в целом, наращивание минерально-сырьевой базы, капитализация компании, увеличение выручки и чистой прибыли.
Нефтегазовые компании в России играют огромную роль в экономическом и социальном развитии страны, вносят значительный вклад в национальную безопасность. Доля нефтегазовых компаний в инвестициях в основной капитал составляет около одной трети (ежегодные инвестиции в размере более 3,5 трлн. руб.), в структуре доходов федерального бюджета -около половины, а в российском экспорте (в стоимостном выражении) -более половины.
Финансовые показатели деятельности российских нефтегазовых компаний, в целом, с точки зрения размера выручки, прибыли, активов и капитализации находятся на сопоставимом с зарубежными компаниями, уровне.
С целью приобретения основных средств нефтегазовым компаниям в значительной степени требуется долгосрочное финансирование, для чего достаточно умеренно использует долгосрочные заемные средства с относительно большим сроком погашения (32% финансового долга имеет срок погашения свыше 5 лет). Основная часть (85%) долгосрочной финансовой задолженности российских нефтегазовых компаний номинировано в иностранной валюте.
Национальные нефтегазовые компании инвестируют собственные средства, средства, полученные от размещения долговых ценных бумаг, а также средства, привлекаемые на международных рынках капитала.
Поскольку нефтегазовый комплекс России ориентирован преимущественно на экспорт, значительная часть выручки поступает за счет продажи углеводородного сырья за рубеж.
Стратегия зарубежных компаний базируется на максимизации финансовой эффективности операций в области разведки и добычи, в то время как российские нацелены на максимизацию объема извлекаемых запасов.
Показатели рентабельности и доходности зарубежных нефтегазовых компаний намного превосходят рентабельность отечественных компаний. Рост капитализации российских нефтегазовых компаний в первую очередь обусловлен наращиванием минерально-сырьевой базы
В целом можно констатировать, что деятельность зарубежных
нефтегазовых компаний обеспечивает большую финансовую эффективность эксплуатации месторождений, также зарубежные корпорации демонстрируют заметно более высокую прибыльность на каждый баррель нефтяного эквивалента таких запасов.
Российские компании ориентированы на поставку нефти и газа на внешний рынок, что обусловливает необходимость выплаты высоких экспортных пошлин, что серьезно сказывается на уровне чистой прибыли от реализации добытого сырья, а это соответственно является одной из причин более низкой эффективности на баррель нефтяного эквивалента запасов или добычи углеводородов.
В настоящее время при реализации финансовой политики компании нефтегазовой отрасли сталкиваются со следующими ключевыми проблемами:
- неблагоприятная конъюнктура на рынке энергоносителей, характеризуемая низким уровнем цен и высокой волатильностью;
- рост себестоимости добычи запасов углеводородов вследствие высокой выработанности действующих месторождений;
- введение санкционных ограничений для ряда нефтегазовых компаний, распространяющихся на поставки современных технологий и оборудования, и на привлечение долгосрочного финансирования.
Это привело к снижению показателей операционной деятельности; снижению прибыльности ассоциированных и совместных предприятий по нефтедобыче и нефтепереработке, расположенных за рубежом; сокращению собственных инвестиционных программ и совместных инвестиционных проектов с западными компаниями; ограничению доступа к технологиям, необходимым для геологоразведочных работ.
Ограничения, связанные с долгосрочным финансированием российских нефтегазовых компаний, привели к сокращению не только инвестиционных программ компаний, но и к проблемам с ликвидностью. Долговые обязательства и отсутствие выхода на внешние эффективные рынки капитала способствуют переориентации финансовой политики компаний на азиатский заемный рынок капитала, который значительно уступает в эффективности использованию европейских долговых инструментов.
Все вышеизложенное обусловливает необходимость пересмотра финансовой политики нефтегазовых компаний в направлении реализации антикризисной стратегии, базирующейся на оптимизации активов, сокращении затрат.
Неустойчивые в условиях резкого ухудшения конъюнктуры рынка проекты в Еврозоне и Америке целесообразно реализовать с целью формирования денежных потоков, которые могут быть направлены для инновационной диверсификации.
Ключевым направлением государственного регулирования нефтегазовой отрасли должно оставаться продолжение реформы налогового
и таможенно-тарифного обложения. Для ускорения инвестиционных процессов, наряду с перечнем названных мер, необходимо формирование корпоративных фондов венчурного финансирования.
Использованные источники:
1. Андреев А.Ф. К проблеме формирования научно-технического потенциала вертикально-интегрированной нефтегазовой компании / А.Ф. Андреев // Нефть, газ и бизнес. 2016. № 3. С.3-6.
2. Банк России. [Электронный ресурс]: статистика внешнего сектора. URL: http: //www. cbr. ru/statistics/ (дата обращения: 12.02.2018).
3. ЗАКОН РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ № 2395-1 ОТ 21.02.1992 ГОДА «О НЕДРАХ». [ЭЛЕКТРОННЫЙ РЕСУРС]. - URL: http://www.consultant.ru/document/ (ДАТА ОБРАЩЕНИЯ: 01.02.2018).
4. ИСАЕВА, Н. С. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПОЛИТИКИ ВОСПРОИЗВОДСТВА ЗАПАСОВ В МЕЖДУНАРОДНЫХ И ОТЕЧЕСТВЕННЫХ КОМПАНИЯХ РФ / Н. С. ИСАЕВА // М.: НЕФТЬ, ГАЗ И БИЗНЕС. 2015. № 11. С. 33-37.
5. Исаева Н.С. Оценка экономической эффективности эксплуатации минерально-сырьевой базы нефтегазовых компаний [Электронный ресурс] / Н. С. Исаева // Управление экономическими системами: электронный научный журнал.2016. № 9. URL: http//www.uecs.ru
6. Министерство экономического развития Российской Федерации. [Электронный ресурс]: привлечение и сопровождение инвестиций. URL: http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/investments/ (дата обращения: 08.02.2018).
7. Федеральная служба государственной статистики. [Электронный ресурс]: промышленное производство. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat main/rosstat/ru/statistics/enterprise/in dustrial/ (дата обращения: 10.01.2018).
