CC BY
24
\ ИНВЕСТИЦИИ \
Большой куш
Горячие деньги устремились в горячие точки. Международные спекулянты пытаются «запрыгнуть в последний вагон» и успеть заработать на самых рискованных инвестициях. Ведь до сворачивания программы количественного смягчения осталось совсем немного времени...
Татьяна Кому война — кому мать родна
НАУМОВА Произошедшее в Японии землетрясение и последовав-
шая трагедия на АЭС «Фукусима-1» вызвали множество вопросов относительно влияния этих событий на экономику Японии, Азии и мира в целом. Вынести окончательную оценку их последствиям сейчас не возьмется, пожалуй, ни один эксперт в мире. Тем не менее инвесторы уже произвели первичный анализ ситуации и даже приняли решения, которые говорят сами за себя.
Так, по данным Министерства финансов Японии, с 14 по 18 марта западные игроки приобрели акций корпораций из Страны восходящего солнца на рекордную с 2005 года сумму в $11 млрд. По данным Токийской фондовой биржи, нетто-покупки иностранцев на той неделе составили еще большую сумму — $12,3 млрд, что является максимумом с марта 2004 года. Особое предпочтение отдавали, конечно же, ценным бумагам строительных компаний и акциям девелоперов.
«Что касается Японии, то там покупка подешевевших активов на фондовом рынке началась практически сразу после просадки, поскольку риски и ущерб удалось оценить довольно быстро. С Африкой и Ближним Востоком ситуация сложнее, так как там все остается в движении и ситуация развивается, причем по сценарию тлеющего конфликта — в таких условиях активно покупать мало кто готов, неясно с кем придется договариваться после стабилизации и когда она состоится», — считает начальник отдела аналитических исследований ИГ «Универ» Дмитрий Александров.
В пользу японского рынка (да и всех азиатских рынков в целом) недавно высказался и глава Berkshire Hathaway Уоррен Баффет. Знаменитый североамериканский миллиардер положительно отозвался о его перспективах, предположив, что после массовой распродажи активов обязательно должно случиться новое ралли. «Если бы у меня были японские акции, я бы никогда их не продал из-за событий последних дней», — заверил «оракул из Омахи». Согласен с ним и один из главных инвестиционных директоров крупнейшего фонда об-
ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 5 (109) 2011
лигаций PIMCO Мохамед Эль-Эриан, который в начале апреля заявил о том, что репатриация капитала в Японию может значительно превысить ожидания рынка.
Инвестиционные соблазны Азии
Эксперты отмечают, что мировой рынок не только не поставил под сомнение среднесрочные перспективы японской экономики, но и увидел в создавшейся ситуации новые деловые возможности. Причем не только для Японии.
«Разрушенные производственные здания могут быть возведены вместо Японии в других государствах. Это вызовет приток прямых инвестиций в новые регионы и создание дополнительных рабочих мест. Крупные строительные фирмы Южной Кореи могут получить в Японии заказы, так как там предстоят гигантские восстановительные работы. Малайзия может получить выгоду от растущего экспорта природного газа в Японию, поскольку целый ряд японских атомных электростанций закрыты или работают с ограниченной мощностью, что привело к нехватке электроэнергии», — считает специалист по финансовым инструментам Swedbank Markets Мария Гофман.
Китай, который уже четыре раза за время глобального финансового кризиса повысил базовые ставки, также остается вполне притягательной страной для международных вкладчиков.
«С точки зрения прямых инвестиций, текущие природные и технологические катаклизмы — лишь удобная «точ-
Наиболее интересный с точки зрения портфельщиков — рынок США, а с точки зрения прямых инвесторов рынок Китая.-
ка входа» в подешевевшие активы, которые будут расти ускоренными темпами по мере устранения их последствий. «Портфельщики», тем не менее, думают в диаметрально противоположном ключе: в ближайшей перспективе доходность портфеля, подвергшегося негативному влиянию внешних событий, будет разочаровывать, и это значит, что лучше поискать высоких доходов на каких-то других рынках. В случае, когда прогнозируется стабильный и продолжительный негативный эффект от «рукотворных» просчетов — по причине возросших политических рисков, неэффективности управления государством, ущемления прав собственников и т.д., наибольший скепсис демонстрируют уже «прямые инвесторы», не желая вкладывать свои кровные на длительный срок, тогда как «спекулянты-портфельщики» могут иногда на время задержаться на таком нестабильном рынке (если есть ненулевой шанс заработать в коротком интервале времени). Поэтому в сложившейся ситуации
наиболее интересный с точки зрения портфельщиков рынок — рынок США, а с точки зрения прямых инвесторов — рынок Китая», — отмечает директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал» Владимир Рожанковский.
В Россию с деньгами
В погоне за максимальной прибылью глобальные инвесторы изменили свое отношение и к России. Растопили лед недоверия международного бизнеса цены на нефть, которые сначала устойчиво закрепились выше $100 за баррель, потом легко взяли планку в $110 и сейчас вполне комфортно себя чувствуют в районе $120.
В марте российские бонды попали в число фаворитов PIMCO, о привлекательности России высказывался Джим О'Нейлл из Goldman Sachs, а крупнейший управляющий фондами Южной Кореи Mirae Asset Global Investments начал массовую скупку рублевых облигаций, будучи уверенным в сохранении высоких цен на нефть и укреплении курса рубля.
Согласно последним данным от EPFR Global, на фоне всеобщего ажиотажа по поводу отечественных активов именно Россия в марте стала одним из лидеров по привлечению новых денег. Приток в фонды, ориентированные на российские акции, на последней неделе марта составил $608 млн (неделей ранее этот показатель равнялся $289 млн), а с начала года эти фонды уже привлекли почти $3,5 млрд! Российский индекс акций S&P/IFCI, рассчитываемый агентством Standard & Poor's, вырос по итогам I квартала 2011 года на 13,6%, что является третьим результатом среди всех развивающихся стран мира и первым — среди стран БРИК.
В ожидании нового кризиса
Однако в июне завершается второй этап программы количественного смягчения (QE2). «С экономикой явно не все в порядке, и, очевидно, в мае рынок будет демонстрировать коррекцию движения всех активов», — отмечает главный аналитик аналитического отдела Департамента казначейских облигаций и финансовых рынков Сбербанка России Евгений Локтюхов.
В этих условиях не все инвестиционные гуру положительно оценивают перспективы мировой экономики. И не все ищут новые перспективные страны и проекты для инвестирования.
В конце марта скандально известный американский инвестор Карл Икан решил вернуть деньги тем, кто вкладывался в его фонды!
Такое решение было принято из-за того, что г-н Икан ожидает нового кризиса, и не хочет рисковать чужими деньгами во время нестабильной ситуации на международных рынках.
При этом Карл Икан стал далеко не первым инвестором, принявшим подобное непростое решение. Ранее несколько руководителей других хедж-фондов также объявили, что намерены раздать средства вложившимся в них инвесторам. Так, например, поступили Крис Шам-вэй, основатель Shumway Capital Partners, под управлением которого находится $8 млрд, и Дэвид Ганек, основатель Level Global, который решил закрыть свой фонд с активами в размере $3 млрд. Вернет деньги сторонним инвесторам и Oaktree Capital — они получат $3млрд из $10 млрд.
ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 5 (109) 2011
19
