CC BY
21
ИННОВАЦИОННЫЕ
ФАКТОРЫ
СТРУКТУРИЗАЦИИ
ЭКОНОМИКИ
Н.И. Ильин
ля формирования воспроизводственной структуры, которая смогла бы обеспечить продвижение России по пути экономического прогресса, необходимы инвестиции не только большие, но и концентрированные как по времени, так и по направлениям вложений. Среди них особо следует выделить инвестирование в науку и в высокотехнологический комплекс страны. Без развития науки, без внедрения научных достижений в практику хозяйствования высокотехнологический комплекс экономики не сформировать, а значит, и вопрос о создании конкурентоспособной, высокоэффективной экономики может остаться открытым.
Подъем высокотехнологического комплекса играет ключевую роль в обеспечении устойчивого экономического роста преимущественно за счет
ИЛЬИН Николай Иванович -
кандидат
экономических наук, доцент Саратовского государственного социальноэкономического университета
внутренних источников. Только на базе технологической модернизации и обновления основных фондов с заменой предельно устаревшего оборудования техникой и технологией V, а затем VI укладов возможно обеспечить конкурентоспособность и рост продаж отечественной продукции на внутренних и внешних рынках, а следовательно, увеличивать доходы предприятий, населения, государства.
Для решительного подъема российского высокотехнологического комплекса (ВТК) необходима комплексная перспективная государственная программа, включающая перечень актуальных проблем и заданий, реальное обеспечение их реализации под контролем соответствующих государственных органов. Особое значение приобретает механизм государственного регулирования процессов развития ВТК, на основе нормативно-правовых актов. Научным ориентиром оптимизации состава этого механизма являются разработки по институциональной системе, по теории управления, в том числе корпоративного, по функциям государства в трансформируемой экономике, по теории сложных систем, национальной инновационной системе и другие.
Говоря о нормативно-правовой базе, следует подчеркнуть, что, несмотря на большое число действующих ныне нормативно-правовых актов, регулирующих научно-техническую и инновационную деятельность в экономике, в том числе в ВТК, по результативности и достаточности их нельзя признать оптимальными. Здесь много пробелов по проблемам интеллектуальной собственности, системе льгот, включая налоговые, мотивации труда, статусу территорий с высокой концентрацией научно-технического потенциала, разграничению полномочий и взаимодействию между федеральным Центром и субъектами Федерации.
Среди экономических факторов можно выделить рычаги, связанные с поддержкой малых инновационных предприятий; формированием благоприятного инвестиционного климата, включая государственные гарантии, государственный заказ, контрактную систему, возможности страхования и залога; совершенствованием налоговой системы с целью создания выгодных условий для развития высокотехнологических, особенно приоритетных направлений; совершенствованием планирования и прогнозирования научно-технологического развития России; эффективным использованием финансово-кредитных рычагов, включая использование возвратного финансирования высокоэффективных инновационных проектов; созданием государственных гарантийных залоговых резервов под реальные активы, введением нелинейной амортизации; финансовой поддержкой патентной и изобретательской деятельности.
В число факторов управленческого характера входит вся совокупность форм и методов, направленных на совершенствование управления государственной собственностью в разных ее видах в интересах развития ВТК в целом, активизацию научно-технической и инновационной деятельности в стране; на эффективность управления государственными пакетами акций в ВТК, активное использование всех форм собственности в интересах научно-технологического прогресса России; на обеспечение технологической безопасности; защиту национальных интересов, включая протекционизм по отношению к отечественным производителям наукоемкой продукции внутри страны, помощь в ее продвижении на мировые товарные рынки и соответственный таможенный механизм; на развитие интеграции науки, образования, производства и рынка; механизм межведомственной координации; подготовку и переподготовку управленческих кадров, в том числе государственных служащих.
Важным фактором структурных изменений должна стать активизация инновационных инвестиций. За 1990-е годы объем инвестиций в российскую экономику сократился в четыре раза. Это существенно подорвало возможности экономического роста и привело одновременно к резкому сокращению инвестиционного спроса на внутреннем рынке. Сложившийся уровень инвестиций не позволяет обеспечить даже поддержание производственного аппарата России и обусловливает его быстрое физическое и моральное старение. При таком положении ни о каком повышении конкурентоспособности хозяйства говорить не приходится.
Для обеспечения ускоренного роста экономики доля инвестиций в основной капитал в общем объеме ВВП к 2010 г. должна быть повышена не менее чем на 20%, тогда годовой объем инвестиций в экономику в 2010 г. по сравнению с 2000 г. увеличится в 2,7 раза. Это значит, что среднегодовые темпы прироста инвестиций в основной капитал должны возрасти с 8,3% в 2001-2003 гг. до 11,3% в 2004-2010 гг. Следует учитывать, что в результате экономического спада в 1990-е годы экономика имела существенные резервы неиспользованных производственных мощностей, то есть без роста инвестиций можно было повышать производство путем более полной загрузки мощностей. Однако эти резервы уже исчерпаны и требуются огромные инвестиции, что и было предусмотрено прогнозными расчетами. Но их прогнозируемые масштабы могут обеспечить необходимый экономический рост лишь при условии значительного повышения эффективности капиталовложений. По сравнению с 2001-2003 гг. прирост ВВП на 1 миллион инве-
стиций в основной капитал за 2004-2010 гг. должен быть повышен примерно в 1,2 раза. Для этого необходимо задействовать все наиболее эффективные инновационно направленные формы инвестирования, выступающие факторами, совокупное использование которых ведет к синергетическому эффекту, а потому активно используются государственными институтами и самими предпринимателями и действуют в направлении обновления производственных фондов, использования новых технологий, повышения заинтересованности инвесторов в формировании развитой (по мировым стандартам) российской экономики. К таким факторам можно отнести немало кредитных, денежных, налоговых, бюджетных факторов, и прежде всего те, которые сами выступают формами инновационного инвестирования. Если исходить из этого критерия, то следует выделить лизинг, инвестиционный селенг, венчурное инвестирование.
Лизинг по своей природе предполагает быстрое адаптирование к меняющимся условиям хозяйства. Такая гибкость лизинга объясняется тем, что он выступает видом бизнеса, формой предпринимательской деятельности, способом реализации отношений собственности, эффективной формой инвестирования. В силу этого данный фактор является наиболее действенным, дающим высокий эффект. Посредством лизинга осуществляются инвестиции в физические, денежные, нематериальные активы. Лизинг выступает формой организации долгосрочного инвестирования и тем самым придает устойчивость инвестиционной системе, укрепляет основу для ее воспроизводства, создает возможности для активного применения налоговых, бюджетных, денежных и материальных инструментов.
Инвестиционная операция в форме лизинга представляет собой целый комплекс имущественных отношений, складывающихся в процессе покупки и последующей аренды актива. Лизинг предполагает 100%-ное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга. Он обеспечивает финансирование лизингополучателя в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах, с учетом специфических особенностей арендаторов и способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании.
Этот способ инвестирования повышает гибкость лизингополучателя в принятии решений, позволяет ему координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым стабильность финансовых планов. При лизинговом инвестировании в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижается риск невозврата средств, так как ли-
зингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество. Лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей; инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантируют генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.
Значительные налоговые преимущества для банков при лизинговых сделках позволяют заметно снизить стоимость сделки и повысить вероятность осуществления проектов. Лизинг дает уверенность в положительном завершении инвестиций, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания на обеспечение должна привести к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов.
Лизинг выступает способом управления инвестиционной деятельностью хозяйствующих субъектов, организует эту деятельность, помогает создавать контроль за ее осуществлением. Государство, поощряя и развивая лизинговый способ инвестирования, способствует формированию многообразия отношений собственности и такому соотношению государственной и частной собственности в экономической системе, которое наилучшим образом соответствует интересам нации и каждого человека.
Весьма активным фактором формирования новой воспроизводственной структуры становится инвестиционный селенг, который в российской экономике целесообразно использовать при недостатке у предприятий собственных финансовых средств для реального инвестирования, а также при инвестициях в реальные инвестиционные проекты с небольшим периодом эксплуатации или с высокой степенью изменяемости технологии. Его преимущество заключается в том, что капитал, вложенный в инвестиционно-селенговый бизнес, в отличие от денежного капитала, как правило, не подвержен инфляции, так как земля и недвижимость в условиях рыночной экономики обычно дорожают. Через инвестиционный селенг государство направляет инвестиционные потоки в наименее выгодные для частного капитала и наиболее важные для российского хозяйства отрасли. Тем самым оно стимулирует отрасли, определяющие развитие научно-технического прогресса, повышающие устойчивость и экономическую безопасность хозяйственной системы в целом.
Фактором оптимизация формирования новой воспроизводственной
структуры российской экономики является венчурный капитал, представляющий собой источник для прямого инвестирования и форму вложений средств в частные компании, находящиеся на начальных стадиях развития, на стадии обновления или расширения бизнеса. Венчурный капиталист собирает деньги с инвесторов (обычно юридических лиц); находит соответствующие компании и инвестирует в них; привносит добавленную стоимость в компании; выходит из компаний; возвращает деньги инвесторам; начинает ту же процедуру с самого начала.
Венчурное инвестирование может рассматриваться как существенный источник долгосрочных инвестиций. Оптимизация этого фактора есть оптимизация обращения инвестированного капитала. Венчурное инвестирование отличается от банковского кредитования разделением совместных рисков между венчурным инвестором и предпринимателем; длительным периодом «совместного проживания»; открытым декларированием обеими сторонами своих целей на самом начальном этапе совместной работы.
Венчурный бизнес в России присутствует сравнительно недавно. Название «венчурный» происходит от английского «venture» - «рискованное предприятие или начинание». Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Проблема состоит в том, что крупные корпорации России мало заинтересованы в развитии венчурного бизнеса, поэтому объемы венчурных вложений невелики: в 1999 г. они составили около 16 млн долларов, в 2000 - около 40, в 2001 - около 42, в 2002 - около 38, в первом полугодии 2003 - 10 млн долларов. Малым по размеру является и пул доступного отечественному бизнесу венчурного капитала. Он оценивается в 40-60 млн долларов (примерно столько инвестируется в США в среднем за полтора дня).
Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами - физическими или юридическими лицами. Инвестиции либо направляются в акционерный капитал закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита, как правило, среднесрочного по западным меркам (на срок от 3 до 7 лет). Процентная ставка по таким кредитам либо не устанавливается, либо составляет 2-4%. На практике, однако, наиболее часто встре-
чается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита. Кроме того, если в развитых странах венчурные фонды вкладывают свои средства в инновации, то в российской экономике венчурный капитал идет в основном в потребительский рынок (до 45%) и сферу услуг (около 20%) и лишь около 1 % всех инвестируемых венчурных средств размещается в инновационные проекты.
Венчурный инвестор предпочитает взять на себя только финансовый риск. Покупая акции, он не стремится к приобретению контрольного пакета, а заинтересован в использовании своих денег в качестве финансового рычага развития своего бизнеса. Его цель - разделить совместные риски с предпринимателем, остаться совладельцем фирмы при нахождении контрольного пакета акций в руках ее менеджеров, а по прошествии 5-7 лет продать акции по цене, в несколько раз превышающей первоначальную; всю полученную прибыль реинвестировать в бизнес, а не распределять ее в виде дивидендов.
Такие предпочтения дают основания отнести венчурное инвестирование к разряду тех факторов, оптимизация которых даст наибольший эффект в инвестиционной системе. Но произойдет это в том случае, если российский бизнес освоит в полной мере такие институты, как венчурный фонд или фонд прямых инвестиций, и будут закреплены правовые нормы деятельности венчурных фондов.
В качестве примера успешного функционирования венчурного предпринимательства чаще всего называют работающую в Санкт-Петербурге компанию «Новая заря», которая производит электротехническое оборудование. В 1996 г. фонд «Квадриче Кэпитал» вложил в нее 2,5 млн долларов. Деньги пошли на закупку современного оборудования и проведение международной сертификации производства. В 2000 г. торговый оборот фирмы вырос в 2,7 раза, а выручка превысила первоначальные инвестиции в 2,1 раза. К этому времени фонд вышел из бизнеса.
На территории России уже в 1998 г. действовало более сорока венчурных фондов, представленных как российским, так и иностранным капиталом. В 1993 г. Европейский банк реконструкции и развития начал программу формирования региональных фондов венчурного капитала (РФВК) на территории Российской Федерации. К настоящему времени в одиннадцати регионах России созданы РФВК: Смоленский; Уральский; Санкт-Петербургский; Дальнего Востока и Восточной Сибири; Нижнего Поволжья; Северо-Западный; Южный; Центральный; За-
6 1
падный; Западной Сибири; Центрально-Черноземный. Наибольший интерес представляет Государственный венчурный фонд поддержки малого предпринимательства в научно-технической сфере Самарской области (которая вместе с Саратовской и Волгоградской входит в регион Нижнего Поволжья).
Усилия российских венчурных фондов объединяет Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ), которая с 2000 г. ежегодно проводит Российскую венчурную ярмарку. Пребывание на ярмарке дает возможность предпринимателям рассчитывать на значительные вложения в инновационный бизнес, поскольку в ее работе принимают участие российские и зарубежные венчурные фонды, банки и инвестиционные институты, в том числе «Промстройбанк», «Дельта Кэпитал Менеджмент», «Вакег&МсКегтае». Ярмарку посещают десятки российских компаний и крупнейших инновационных инвесторов мира.
В сентябре 2002 г. Правительство Российской Федерации представило в Нижнем Новгороде концепцию венчурного инвестирования в стране, рассчитанную на дальнейшее развитие имеющегося в бизнес-сообществе России потенциала. Сегодня совокупный капитал РФВК составляет около 500 млн долларов, из них более 170 миллионов инвестировано в 62 компании. Средний размер инвестиций составляет 2,8 млн долларов. Вместе с тем в России работают более тридцати зарубежных инвестиционных финансовых институтов с капиталом от 3 до 5 млрд долларов, в том числе четыре американских венчурных фонда и фонды прямого инвестирования, совокупный капитал которых оценивается примерно в 570 млн долларов.
Реализуя концепцию венчурного инвестирования, Российское государство закладывает основы формирования инвестиционных средств на будущие периоды и тем самым обеспечивает формирование адекватной воспроизводственной структуры.
