CC BY
420
Глобальный рынок зо
В.Б. Кондратьев, д-р. экон. наук, профессор, руководитель Центра промышленных и инвестиционных исследований института мировой экономики и международных отношений РАН (ИМЭМО)_
Мировой рынок золота в широком плане охватывает всю систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение, потребление.
Объемы поставок золота на глобальный рынок складывается из трех источников: добычи золота, его рециклирования и чистого хеджирования золотом. В настоящее время третий источник практически не оказывает влияния на рынок. В 2015 г. поставки золота на рынок определялись его добычей 73 % и рециклированием (27 %) (табл. 1).
Объемы поставок золота на рынок в 2015 г. составили 4306 т, увеличившись по сравнению с 2006 г. более чем на 30 % в основном за счет роста его добычи и хеджирования рисков.
Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных банках и резервах МВФ, составляют сегодня более 31500 т. Значительная часть этих запасов может быть выставлена на продажу. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота - по крайней мере, в виде лома - также поступает на рынок. В результате вырисовывается следующая картина. Основная доля в предложении золота приходится на его добычу. Но объемы добычи обладают значительной инерционностью, соответственно предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшую вариа-
Таблица 1 Динамика поставок золота на глобальный рынок, (т)
цию - значительно меньшую, чем предложение золотого лома, продажа золота банками и инвесторами.
Анализ мировых тенденций развития добычи и разведки золота за последние 25 лет показывает, что активно проявляются тенденции как увеличения, так и уменьшения производства золота. Многократное повышение рыночной цены на золото в семидесятые годы кардинально повлияло на активность его производителей в большинстве стран мирового сообщества. Стало выгодным перерабатывать бедные и труднообогатимые руды; вовлекать в эксплуатацию забалансовые запасы (прежде считавшиеся непригодными к добыче по технико-технологическим и экономическим причинам); возобновлять эксплуатацию ранее заброшенных и «законсервированных» карьеров и полигонов, рудников и шахт; перерабатывать техногенные отвалы многих горно-обогатительных комбинатов, содержащих определенное количество металлов (в качестве попутных компонентов или не полностью извлеченных при первичной обработке).
Коренные изменения в технологии извлечения металла за счет кучного, кучного с цианированием и биологического выщелачивания в колоннах, метода «уголь в пульпе», усовершенствования других пиро- и гидрометаллургических методов (например, автоклавного обогащения тугоплавких руд) сделали рентабельной вторичную переработку бедных руд и сохранившихся «хвостов» золотоизвлекающих фабрик с содержанием золота на уровне 1,0-0,3 г/т и менее.
Географическая структура добычи золота в мире в последние три десятилетия радикально изменилась. Возникли новые крупные продуценты золота в юго-западной части бассейна Тихого океана - Филиппины, Папуа-Новая Гвинея и Индонезия. Быстро росла добыча золота в Латинской
Годы 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Добыча 2497 2498 2427 2608 2734 2829 2850 3042 3133 3158
Руциклирование 1189 1029 1387 1764 1744 1705 1701 1303 1158 1173
Чистое хеджирование - 434 - 432 - 357 -234 - 106 18 - 40 - 39 104 - 24 1
Всего 3252 3095 3457 4138 4372 4552 4511 4306 4394 4306
Источник: [1]
Таблица 2 Ведущие страны по добыче золота, 2015 г. Таблица 3 Динамика добычи золота по ведущим странам мира, (т)
Страна Добыча, т Доля, % Запасы, т
Китай 458,1 14,5 2000
Австралия 275,9 8,7 9500
Россия 252,4 8,0 8000
США 216,0 6,8 3000
Перу 175,9 5,6 2400
Канада 158,7 5,0 2400
Южная Африка 150,7 4,8 6000
Индонезия 134,3 4,5 3000
Мексика 124,6 3,9 1400
Гана 95,1 3,0 990
Узбекистан 83,2 2,6 1700
Бразилия 80,8 2,6 -
Аргентина 64,1 2,0 -
Папуа Новая Гвинея 57,2 1,8 -
Мали 49,1 1,6 -
Колумбия 47,6 1,5 -
Казахстан 47,5 1,5 -
Филиппины 46,8 1,5 -
Танзания 46,8 1,5 -
Конго 45,7 1,4 -
Прочие 547 17,3 -
Всего 3158 100 Ш
Страна 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Россия 173 169 186 201 197 207 219 237 248 252
США 252 238 234 221 230 234 232 229 209 216
Канада 103 102 95 96 103 108 108 134 152 159
Мексика 39 44 51 62 79 89 103 120 118 125
Перу 214 184 196 201 185 190 184 188 173 176
Бразилия 49 58 59 65 68 67 67 80 81 81
Аргентина 43 43 40 49 64 59 55 50 60 64
Колумбия 26 26 26 27 34 38 39 41 43 48
Китай 247 281 292 234 351 371 411 432 478 458
Индонезия 114 150 96 160 140 121 93 111 116 134
Южная Африка 296 270 234 220 200 191 164 169 159 151
Гана 70 77 80 90 92 91 96 107 107 95
Австралия 247 247 251 224 261 259 252 268 274 276
Источник: [1] 2017
Источник: [1]
Америке. Существенные сдвиги в территориальной структуре золотодобычи имели место и на протяжении 90-х годов.
В период с 1993 по 2005 г. производство золота выросло: в Перу почти на 850 %, в Индонезии - на 368 %, в Китае - на 180 %, в Мексике - более чем на 100 %, в Мали добыча золота увеличилось в 10 раз, были созданы золотодобывающие отрасли в Аргентине и Кыргызской Республике, и это при росте в мире всего на 8,7 %. В то же время продолжала снижаться добыча в ЮАР - за десять лет более чем на 50 %, и хотя в 2002 г. впервые за 9 лет производство металла увеличилось на 1 % по отношению к 2001 г., в 2003 г. объемы добычи золота в этой стране снова упали. В 2015 г. объемы добычи золота в ЮАР составили всего 150 т.
Глобальная добыча золота с 2006 г. непрерывно увеличивалась и достигла в 2015 г. 3158 т - на 26 % больше уровня 2006 г. Этот рост стимулировался в значительной мере резким повышением цен между 2007 и 2012 гг. почти в 2 раза. На 20 ведущих добывающих стран в 2015 г. приходилось 83 % все мировой добычи золота (табл. 2).
Наиболее крупным производителем золота остается Китай с большим отрывом от других добывающих стран. В 2015 г. на его долю приходилось 14,5 % мировой добычи золота. Однако по запасам он значительно (в 4 раза) уступает Австралии и России. Вслед за Китаем идут Австралия, Россия, США, Перу, Канада, Южная Африка, Индонезия и Мексика, добывающие ежегодно более 100 т золота. На эти девять стран приходится 62 % мировой добычи золота.
Наиболее быстро в последние 10 лет росла добыча в России (1,5 раза), Канаде (в 1,5 раза), Мексике (3,2 раза), Бразилии (1,7 раза), Колумбии (1,8 раза) и Китае (1,9 раза). В США, Перу и особенно в Южной Африке добыча снижалась. В остальных странах она в целом стагнировала. В результате этих тенденций Южная Африка утратила роль мирового лидера по добыче золота, опустившись на седьмое место. США перешли со второго места на четвертое, а Россия поднялась с шестого места на второе (табл. 3).
Добыча и аффинаж золота вносят существенный вклад в экономику страны. Такой вклад определяется размерами условно-чистой продукции (value added). Этот показатель
обычно рассчитывается двумя способами. Первый, т.н. доходный, включает расчеты сумм операционной прибыли, амортизацию и затраты на рабочую силу. Второй метод - т.н. производственный, при котором условно чистая продукция рассчитывается как объем продаж золота за минусом стоимости потребляемых в производстве промежуточных товаров и услуг. Согласно расчетам, объем условно-чистой продукции в золотодобывающей промышленности 15 ведущих добывающих стран в 2012 г. составил 78 млрд долл. Эта сумма превышает национальный доход таких стран, как Эквадор или Азербайджан с населением соответственно 15 и 9 млн чел., или 30 % валового продукта Шанхая. Особенно важен вклад золотодобычи для ряда развивающихся стран. Так, золотодобывающая компания Newmont Ghana Gold создает в Гане 48,3 тыс. рабочих мест, из них 1700 - в самой компании и 5100 в компаниях-поставщиках. Если же учитывать все сопряженные с золотодобычей виды деятельности, то общее число рабочих мест в этой стране достигает 32 тыс. [2].
Аналогичное исследование, проведенное Всемирным Советом по Золоту, показало, что четыре крупнейшие золотодобывающих предприятия Перу создали в этой стране непосредственно 4,5 тыс. рабочих мест и внесли вклад в ВНП страны в размере 1,4 %. В сопряженных производствах было занято еще 4 тыс. рабочих [3].
Объем условно-чистой продукции золотодобывающей промышленности по ведущим странам представлен на рис. 1.
Наибольший объем условно-чистой продукции генерировала золотодобыча Китая - 12,6 млрд долл. в 2012 г. Однако ее вклад в ВНП страны оказался незначительным -всего 0,2 %. В США, России, Австралии и Перу объем УЧП составил соответственно 9,3, 8,6, 8,6 и 8 млрд долл. Наибольший вклад продукции золотодобывающей промыш-
1ж
I II
I I I I I I I I I I
/VVVVV х
л/
Рис. 1
Объем условно-чистой продукции золотодобывающей промышленности по странам (млрд долл.)
Таблица 4
Занятость в добыче золота в ведущих странах мира, (чел.)
Таблица 5 Добыча золота десятью крупнейшими мировыми золотодобывающими компаниями в 2014 и 2015 гг.,
Страна Занятость
Южная Африка 145 600
Россия 138 000
Китай 98 200
Австралия 32 300
Индонезия 18 600
Танзания 17 100
Папуа-Новая Гвинея 16 100
Мексика 15 700
Бразилия 14 700
Гана 13 500
США 11 100
Перу 9 800
Канада 7 200
Аргентина 5 700
Всего 527 900
Компания География деятельности Добыча в 2015 г, т Добыча в 2015 г., млн унций Запасы, млн унций
Barrick Gold (Канада) Канада, Австралия, США, Аргентина, Чили, Перу, Замбия, Доминиканская Республика 190,3 6,12 90
Newmont (США) США, Мексика, Австралия, Перу, Гана 156,6 4,91 82
AngloGold Ashanti (ЮАР) ЮАР, Гана, Бразилия, Мали Аргентина, США, Замбия 122,8 3,9 75
Goldcorp (США) Гондурас, Папуа-Новая Гвинея, Гватемала 107,8 3,45 50
Kinross Gold (Канада) США, Чили, Россия, Мавритания, Бразилия 78,4 2,62 34
Newcrest Mining (Австралия) Австралия, Папуа-Новая Гвинея, Индонезия 77,4 2,48 75
Navoi MMC (Узбекистан) Узбекистан 74,9 2,12 Н.св.
Gold Fields (ЮАР) ЮАР, Австралия, Гана 62,9 2,16 49
Полюс (Россия) Россия 54,8 1,76 66
Agnico Eagles (Канада) Канада, Финляндия, Мексика, США 52,0 1,60 15
Источник: [1] Рассчитано по [1,4]
ленности был зафиксирован в Гане - 8 %, Узбекистане - 5 %, Папау-Новой Гвинее - 15 %, Перу - 3 %, Танзании - 6 %. Для этих стран добыча золота - крупный и важный сектор национальной экономики. Объем произведенной условно-чистой продукции на одну унцию добытого золота варьирует от 946 долл. в Китае до 1352 долл. в Перу при среднемировом уровне в 1139 долл.
Еще одним показателем вклада золотодобычи в экономику является численность занятых. Такие данные по 15 ведущим странам приведены в табл. 4.
Сопоставление объемов добычи с численностью занятых позволяет выявить картину состояния эффективности золотодобывающей промышленности. Одни из самых высоких показателей выработки зафиксированы в США (20,8 кг/ чел), Перу (18,8 кг/чел) и Канаде (15 кг/чел), а самые низкие - в Китае (4 кг), России (1,7 кг) и Южной Африке (1,2 кг). Средний объем произведенной в золотодобыче условно-чистой продукции на одного занятого по 14 ведущим добывающим странам составил 295 тыс. долл. При этом самым высоким он был в США - 842 тыс. долл., а самым низким - в Южной Африке - 40 тыс. долл.
В 2015 г. 6 из 10 компаний снизили объемы добычи, что было обусловлено главным образом низкими ценами на золото, одним из последствий которых является снижение капитальных затрат и объемов разработки новых месторождений. Ослабление курса национальных валют оказывает кратковременное положительное влияние главным образом на те компании, которые работают в рамках одного или тесно связанных рынков, что объясняет в целом худшую динамику добычи золота крупнейшими компаниями-производителями, которые в большинстве случаев ведут деятельность на нескольких рынках.
В январе 2017 г. российская компания Полюс приобрела право на разработку крупнейшего золоторудного месторождения Сухой Лог. Ресурсы золота в этом месторождении оцениваются на уровне 1953 т, серебра - 1541 т. Такие ресурсы позволяют добывать 80-90 т золота и 20-25 т серебра в год. Выход Сухого Лога на плановые показатели станет явлением мирового масштаба, переместив Полюс с девятого на второе-третье место в мире [5].
Приведенные данные касаются официального сектора золотодобычи, крупных и средних компаний. Однако в добыче золота важную роль играет также сектор кустарного промысла и малых компаний (ASM). Для этого сектора характерна эксплуатация мелких и т.н. маржинальных место-
рождений , отсутствие значительного капитала, высокая трудоемкость и слабые связи с рынком и сопутствующими услугами [6]. По некоторым оценкам, сектор кустарного промысла и мелких предприятий ежегодно добывает 330 т золота, или 12 % всей мировой добычи. Уровень занятости в этом секторе с трудом поддается оценке, но, по некоторым расчетам, он в 10 раз превышает занятость в крупных добывающих компаниях, т.е. находится на уровне 5 млн чел. [7]. Заработок золотодобытчиков в этом секторе колеблется от 5 до 10 долл. в день. Этот сектор отличается также слабым государственным контролем, практически отсутствием социальной защиты, использованием детского труда и контрабандой золота со стороны криминалитета. Представление о роли сектора мелких компаний и кустарного промысла в золотодобыче ряда стран дает табл. 6.
Еще одним важным показателем развития золотодобывающей промышленности является уровень капиталовложений в отрасль, осуществляемый добывающими компаниями. В табл. 7 представлены данные о капиталовложениях золотодобывающих компаний 14 ведущих стран мира (для которых существует официальная статистика). Капиталовложения разделяются на два вида: текущие капиталовложения на поддержание текущих операций и капиталовложения на расширение производства (добычи), а также на разработку новых месторождений.
В 2012 г. общий объем инвестиций в золотодобычу ведущих стран мира составил почти 18 млрд долл. Эти данные не охватывают всей добычи, поскольку в некоторых странах, особенно в Китае, подобная статистика существенно занижена.
Таблица 6 Роль мелкого и кустарного промысла в добыче золота ряда стран мира
Боливия 45 12 т 27
Бразилия 73 - -
Буркина Фасо - 513 кг 46
Китай - 21 т -
Эквадор 65 4 т -
Гана 67 107 унций -
Индонезия 55 30 т -
Папуа-Новая Гвинея 90 1860 кг
Перу - 15 т 16
Филиппины 89 17 т -
Танзания 4 720 кг
Источник: [6]
МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫМ
ХОЛДИНГ
Производство бурового инструмента и горно-шахтного оборудования
АО «МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫЙ ХОЛДИНГ»
предлагает:
Пневмоударные буровые коронки
на высокое давление сжатого воздуха
• Широкий диапазон высококачественных импортозамещающих буровых коронок подлюбые горногеологические условия.
• Применение специальной высококачественной легированной стали, выплавленной отечественными металлургами по особым требованиям, позволяетдобиться высоких показателей по стойкости инструмента.
• Все технологические процессы изготовления буровых коронок осуществляются на производственных площадках АО «МХ», что позволяет контролировать качество продукции на всех этапах производства.
• Постоянное расширение модельного ряда хвостовиков коронок. Освоены буровые коронки с хвостовиками ОНОЗ,5, йН0340А, ОЬЮ3401\1, 040350^ М40, М50, М60, 01.40, 01.50, 01.60 и 01.80.
• Постоянное расширение диапазона диаметров буровых коронок от 92 мм до 250 мм.
• Освоение новых буровых коронок с реверсивным бурением для геологоразведки.
• Высокое качество пневмоударных буровых коронок производства АО «МХ» подтверждено промышленным применением на многих горнодобывающих предприятиях России и зарубежья.
Применение импортозамещающего бурового инструмента производства АО «МХ» -это гарантия качества и эффективности буровых работ
АО «МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫЙ ХОЛДИНГ» Россия, 620024, Свердловская обл., Екатеринбург, ул. Симская, д. 1, офис 401 тел.: +7 (343) 295-85-84, 295-85-80 • факс: +7 (343) 295-85-83 • e-mail: mashhold@mail.ru
www.mash-hold.ru
Таблица 7 Инвестиции в добычу золота по ведущим странам мира, млн долл. 2012 г.
Таблица 8 Объемы экспорта золота ведущими добывающими странами, 2012 г.
Страна Текущие капиталовложения
Канада 395
США 1232
Австралия 855
Южная Африка 1035
Россия 250
Гана 428
Бразилия 196
Аргентина 144
Мексика 189
Индонезия 669
Перу 201
Папуа-Новая Гвинея 312
Танзания 187
Китай 29
Всего 6122
Страна Объем экспорта, млн долл. Доля в общем экспорте страны, %
США 33 730 2,2
Китай 22 890 1,1
Австралия 16 000 6,1
Канада 15 340 3,4
Перу 9620 21,4
Южная Африка 8700 9,9
Мексика 7990 2,2
Россия 5130 1,0
Гана 4890 26,3
Бразилия 2660 1,1
Аргентина 2330 2,8
Индонезия 2220 1,1
Папуа Новая Гвинея 2180 26,2
Танзания 1718 36,3
Узбекистан 149 2,5
Источник:[1]
Источник:.[8]
Таблица 9 Налоги и сборы в золотодобыче ряда ведущих стран мира
Обращает на себя внимание, что инвестиции в расширение и развитие добычи почти в два раза превышают капиталовложения в поддержание производства. Однако по странам ситуация различна. В наибольшей степени сориентированы на дальнейший рост добычи золота такие страны, как Канада (инвестиции в расширение в 5,6 раза больше затрат на поддержание), в России (в 6 раз), Бразилии (4,2 раза), Аргентине (4,5 раза). А вот в таких странах, как Южная Африка, Индонезия и Китай, капиталовложения направляются преимущественно на поддержание текущей добычи, что свидетельствует о возможном ее сокращении в среднесрочной перспективе.
Для некоторых стран добыча золота выступает существенным источником экспорта и, следовательно, источником валютных поступлений (табл. 8).
Крупнейшими экспортерами золота на мировом рынке являются США и Китай, объем вывоза, которого в 2012 г. составил соответственно 34 и 23 млрд долл. Для ряда стран экспорт золота составлял важную часть общенационального экспорта: для Танзании - 36 %, для Ганы и Папуа Новой Гвинее -26 %, для Перу - 21 %. Для США и Китая, несмотря на ведущие их позиции в добыче золота, его экспорт не играл существенной роли в общем экспорте этих стран, составляя соответственно 2,2 и 1,1 %.
В качестве крупного сектора национальной экономики генерирующего занятость и общественный
Страна Налоги на добычу Экспортный налог Прочие налоги Прочие сборы
Аргентина Роялти на провинциальном уровне - 3 % 5 % на руду и 5-10 % на аффинированный метал Нет Лицензионный сбор
Австралия Роялти на уровне штатов от 0 до 5,3 % в зависимости от объемов добычи Нет Нет Нет
Бразилия Компенсация за эксплуатацию минеральных ресурсов - 1 %, взимается на федеральном уровне Нет Федеральный социальный налог 9,25 % Лицензионный сбор
Канада Налог на добычу на провинциальном уровне: от 2 до 16 % в зависимости от провинции Нет Нет Лицензионный сбор
Китай Федеральный ресурсный налог от 1,5 до 7 % на тонну. Компенсация за минеральные ресурсы, федеральный налог: 0,5-4 % от дохода
Роялти за право эксплуатации, на федеральном уровне в зависимости от площади (100 юаней за 1 км2 в год) Нет НДС 17 % Лицензионный сбор
Гана Роялти на федеральном уровне - 5 % с оборота Нет Нет Лицензионный сбор, земельная рента, сбор за право на добычу
Индонезия Роялти на федеральном уровне - 3,8 % от дохода Нет Нет Лицензионный сбор, земельная рента, налог на землю и здания
Мексика Нет Нет Плоская шкала федерального налога 17,5 % от дохода Лицензионный сбор
Папуа Новая Гвинея Роялти на добычу, федеральный - 2 % от дохода
Федеральный налог на ресурсы 0,25 % от оборота Нет Нет Лицензионный сбор
Перу Региональный роялти - 1-12 % на валовую прибыль
Специальный федеральный налог 2-8 % на валовую прибыль Нет Нет Лицензионный сбор
Россия Федеральный налог на добычу полезных ископаемых 6 % от стоимости извлекаемых ресурсов
Южная Африка Роялти на федеральном уровне -0,5-5% от объема дохода Нет Нет Лицензионный сбор
Танзания Роялти на федеральном уровне -4 % от стоимости добытого сырья Нет Нет Лицензионный сбор, земельная рента, плата за оказанные услуги
США Налог на добычу на уровне штатов -2-5 % от валовой прибыли Нет Нет Нет
Источник:.[8]
продукт, добыча золота добывающими компаниями обеспечивала денежные поступления странам, где такие компании работали через разнообразные налоги и сборы. В таблице 9 суммированы налоги и сборы, взимающиеся с золототодо-бывающих компаний в ведущих странах мира.
Из таблицы 9 следует, что наиболее распространенным налогом в золотодобывающей промышленности является роялти, взимаемый от объема оборота, отражающего уровень использования ресурсов. Другим распространенным налогом оказывается лицензионный сбор, взимаемый при начале эксплуатации месторождений.
Данные таблицы позволили компании PwC рассчитать объемы платежей, поступающих государству от золотодобывающих компаний в ведущих 14 странах мира. Эта информация представлена в табл. 10.
Из таблицы видно, что наибольшие поступления в бюджет государства от добычи золота зафиксированы в Китае и России, соответственно 1400 и 800 долл. В обеих странах -относительно высокие ставки роялти в расчете на одну унцию и большие объемы добычи.
В отличие от платежей по роялти поступления от других налогов и сборов оценить достаточно трудно. Во многих случаях такие платежи колеблются от проекта к проекту. Более того, налоговые платежи в золотодобыче могут изменяться в течение жизненного цикла добычи. Так, в течение периода разведки, получения разрешений и подготовки месторождения, который может длиться от семи до десяти лет, налоговые поступления, как правило, минимальны. После начала добычи появляются поступления от роялти и акцизов. Однако до момента окупаемости первоначальных инвестиций поступления от корпоративного налога на прибыль также являются минимальными.
Таблица 10 Объемы платежей добывающих компаний государству по ведущим странам мира
Норма роялти, Объем платежей,
долл./унция млн долл.
Китай 105,2 1398
Россия 107,8 797
Австралия 48 386
США 35,8 266
Гана 76 234
Перу 38 226
Аргентина 114,5 201
Индонезия 43,2 124
Южная Африка 20,6 118
Танзания 67 106
Мексика 22.3 68
Папуа-Новая Гвинея 33,4 61
Бразилия 22.5 49
Канада 8,6 30
Всего 4063
Рециклированное золото представляет собой золото, полученное в результате переработки золотосодержащих продуктов, или скрапа.
В табл. 11 представлены данные о производстве такого золота по странам мира.
Как уже отмечалось, производство золота из отходов производства составляет существенную часть общих поставок этого металла на глобальный рынок. Однако за прошедшие 10 лет роль этого сегмента на мировом рынке золота снизилась с 37 % в 2006 г. до 27 % в 2015 г. При этом в ряде стран, таких как Китай, Россия и Великобритания, производство такого золота заметно выросло, а в США, Индонезии и Южной Корее, наоборот, существенно сократилось. В результате США и Южная Корея утратили лидирующие позиции, которые они занимали в середине 2000-х гг.
На мировом рынке общий спрос на золото формируется из четырех основных частей:
• Покупка центральными банками золота
• Инвестиционный спрос на золотые слитки и монеты
• Ювелирные изделия
• Обрабатывающая промышленность и технологическое использование
Роль каждого из этих секторов представлена на рис. 2.
Ювелирные изделия Покупка золотых слитков Покупка центральными банками золота I Промышленность
Рис. 2 Структура глобального спроса на золото, %
Источник: [8]
Основные страны-потребители золота четко подразделяются на две группы. С одной стороны - это группа технически развитых стран. Они сравнительно широко используют золото в различных областях техники и промышленных отраслях, а также и для изготовления ювелирных изделий. Среди стран, лидирующих в использовании золота в технических целях: Япония, США и Германия. Здесь золото выступает как индикатор развития высоких технологий в электронной и электротехнической, космической, приборостроительной промышленности и т.д.
Золото выступает важным элементом резервных активов для центральных банков и инвесторов. Центральные банки, таким образом, являются важным источником спроса на
Таблица 11 Объемы переработанного золота, т
Страна 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Китай 44,6 41,6 70,3 116,3 133,2 143,6 165,6 176,3 197,7 225
Индия 80 73 90 116 81 58 113 101 74,2 87,5
Турция 82 71 199 217 122 76 72 56 41 72,4
Италия 53 57 61 78 98 116 123 85 75 68,9
США 81 85 93 124 143 160 149 106 84 69
Индонезия 72 68 72 80 65 58 49 36 36 46
ОАЭ 34 43 69 71 110 71 73 57 51 43,5
Россия 19 21 21 29 26 24 24 19 30 32,9
Великобритания 11 12 39 59 70 76 69 41 31 30
Южная Корея 87 36 56 57 49 47 38 26 28 29
Всего по миру 1189 1029 1388 1764 1744 1705 1701 1303 1159 1173
Источник: [8]
Источник: [1]
Таблица 12 Динамика производства золотых ювелирных украшений в ведущих странах мира, т
Страна 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Индия 634 684 708 571 783 761 736 716 771 812
Китай 289 245 283 431 522 651 698 1058 731 668
США 211 179 175 173 179 166 149 163 152 164
Турция 242 277 237 111 109 136 114 178 156 112
Япония 175 178 164 140 158 147 126 124 118 102
Италия 236 228 187 134 126 103 96 92 96 94
Южная Корея 112 116 108 91 92 81 70 65 61 56
Россия 65 79 76 58 61 66 72 74 70 51
Индонезия 65 63 61 46 40 43 48 56 48 43
Швейцария 61 62 58 38 41 48 48 46 44 41
Всего 2090 2111 2057 1793 2111 2202 2157 2572 2247 2143
Всего по миру 3146 2554 2827 2858 2767 3269 2891
Источник: [1]
золото и их закупки составили в 2012 г. 535 т, или 12 % совокупного спроса на металл. Стоимость золота достаточно устойчива по отношению к инфляции и позволяет центральным банкам эффективно хеджироваться против колебаний валютного курса, связанного с экономической и монетарной политикой. Одно из последних исследований Всемирного совета по золоту свидетельствует, что золото выступает эффективной альтернативой в стратегии центральных банков по диверсификации резервов [9]. Кроме того, цена золота устойчива к макроэкономическим шокам и поэтому способна поддерживать ликвидность в периоды экономических потрясений. Слабая зависимость золота от динамики ключевых валют и жесткая отрицательная корреляция с долларом делает золото идеальным объектом инвестиций при хеджировании рисков [10]. В силу этих свойств золото выступает объектом инвестиций и со стороны физических лиц и компаний, на которые приходится 35 % мирового спроса на металл.
Крупнейшим сегментом спроса на золото является производство ювелирных украшений, на которое приходится более 40 % мирового спроса. Крупнейшими мировыми производителями золотых ювелирных изделий являются Индия и Китай (табл. 12).
За прошедшие десять лет доля 10 ведущих производителей ювелирных украшений из золота выросла с 69 до 77 %. При этом во всех странах, кроме Китая и Индии, такое производство имело тенденцию к сокращению, особенно заметно в Турции, Японии и Италии. В результате роста производства в Индии и Китае удельный вес этих стран в 2015 г. превысил 50 % мирового производства.
Золото используется также для производства различных промышленных технологичных товаров. Такие его качества, как электропроводимость, пластичность и устойчивость к коррозии, сделали золото важным компонентом в производстве электронного оборудования и приборов. В некоторых сферах, таких как монтажные провода (вследствие высокой стоимости золотых комплектующих) все чаще используются альтернативные металлы (медь, серебро). Однако они не являются идеальной заменой золоту (имея некоторые похожие характеристики) главным образом из-за меньшей устойчивости к коррозии. Даже в производстве монтажных проводов золото продолжает играть ведущую роль в рас- ИсточнИк: [1]
чете на единицу длины (1 м) [11]. Также золото незаменимо при производстве устройств, работающих в условиях повышенной нагрузки, агрессивной среды и требований безопасности (автоматические тормозные системы и медицинское оборудование).
Крупнейшим промышленным потребителем золота выступает электронная промышленность (70 % промышленного потребления золота). Золото также играет важную роль в услугах здравоохранения и фармацевтике благодаря своей биологической совместимости и устойчивости к распространению бактерий. Проводятся исследования по использованию золота при лечении раковых заболеваний и некоторых биомедицинских устройств. Золото входит в состав медицинских диагностических приборов. Например, в 2012 г. в мире было использовано 160 млн комплектов контрольно-измерительных приборов для малярии, каждый из которых содержал наночастицы из золота, позволяющие точно и эффективно, с низкими издержками, диагностировать и лечить эту болезнь [12].
Наконец золото все чаще используется в «зеленых» технологиях, включая производство чистой энергии, контроль над выбросами и в качестве катализаторов в химических процессах. Например, в автомобильной промышленности золото предполагается использовать в каталитических нейтрализаторах выхлопных газов для сокращения выбросов в атмосферу вредных веществ [13].
В табл. 13 представлены статистические данные о промышленном потреблении золота в ряде ведущих добывающих стран. Всего в мире на эти цели направляется около
Таблица 13 Промышленное использование золота в различных странах, 2012 г.
Страна Электронная Прочая Стоматология Всего
промышленность промышленность
Китай 48 - 19 67
США 56 7 3 66
Швейцария 5 2 10 17
Германия 11 2 3 17
Россия 13 2 - 15
Индия 2 - 9 12
Таиланд - - 3 3
Всего 135 13 46 195
Всего по миру 285 39 84 408
400 т. Главным промышленным потребителем выступает электронная промышленность с долей около 70 %. Китай и США являются главными потребителями золота для промышленных нужд; причем США лидируют по потреблению в электронике, а Китай - в стоматологии. В целом на семь ведущих стран, представленных в табл. 13, приходится около 50 % мирового промышленного потребления золота.
Специфика золота как инвестиционного товара влияет на его цену, волатильность которой значительно выше, нежели волатильность цен на большинство других ископаемых ресурсов, что объясняется высокой долей инвестиционной составляющей в структуре спроса.
Рис. 3 Среднегодовая цена золота, долл.
Источник: [4]
Помимо цен, проблемой для отрасли остается снижение объемов капитальных вложений при истощении месторождений с высоким содержанием золота в руде. Низкий
уровень вложений в разработку новых месторождений может со временем привести к росту средних издержек на унцию добытого металла и снижению и без того потесненной ценами маржи.
В 2012 г. цены на золото достигли своего пика - 1684 долл. за унцию в среднем по году, что объяснялось в первую очередь большим спросом на металл со стороны инвесторов. В 2013 г. цены на золото несколько снизились, однако остались на достаточно высоком уровне - около 1400 долл. за унцию. В 2015 г. средняя цена на золото составила 1160,1 долл. за унцию. В 2016 г. цены на золото начали расти и поднялись выше 1300 долл. за унцию.
Как видно, золото не собирается сдавать позиции одного из ведущих финансовых инструментов, хотя формально желтый металл уже более тридцати лет не является синонимом денег: после отмены золотого стандарта в 1971 г. с ценой золота не связана ни одна валюта, и расчеты между государствами осуществляются по форме, более современной, нежели физическое перемещение слитков из одного хранилища в другое. Но золотой запас государств остается существенным фактором его мощи. Особенно заметным это становится во времена экономической нестабильности: даже не слишком глубокий кризис с неизбежностью влечет за собой рост цен на золото. Если учесть к тому же, что объемы мирового производства золота падают, а спрос на благородный металл (не только со стороны финансовых институтов, но и авиационной, космической, ювелирной промышленности, а также медицины), напротив, должен расти, легко сделать вывод, что золотодобыча по-прежнему является выгодным и социально значимым бизнесом.
ЭФФЕКТИВНАЯ УРАЛЬСКАЯ ФУТЕРОВКА
Продукция Уральского завода футеровочных РТИ
► Резиномагнитная футеровка
► Резиновая, резинометаллическая футеровка мельниц типа МШЦ, МШР, МРГ, МС, ММС, МПСИ
с диаметром шара до 120 мм
► Разгрузочные элеваторы (турбоэлеваторы), разгрузочные решетки, футеровка камеры домола, межкамерные перегородки
► Бутары со съемными резиновыми картами
► Футеровка лопастей спиралей классификаторов
► Обрезиненные узлы флотационных машин
► Футеровочные плиты
► Резиновые просеивающие поверхности:
• Сита типа СДАЛК
• Карты просеивания на различные типы грохотов
СОБСТВЕННОЕ СОБСТВЕННАЯ МОНТАЖ
КОНСТРУКТОРСКОЕ БЮРО СЕРВИСНАЯ СЛУЖБА ЛЮБОЙ СЛОЖНОСТИ
ЦЕНА » КАЧЕСТВО * НАДЕЖНОСТЬ
ООО «УРАЛЬСКИЙ ЗАВОД ФУТЕРОВОЧНЫХ РТИ»
620085, Екатеринбург, ул. Монтерская, д. 3. тел.: +7 (343) 221-54-82. факс: +7 (343) 221-53-45. e-mail: mail@uralfrti.ru, www.uralfrti.ru
