CC BY
298
В табл. 3 представлен пример распределения субфакторов по грейдам в одном из лечебно-профилактических учреждений.
Т а б л и ц а 3 Распределения субфакторов по грейдам
Шкала субфакторов Грейды
1-й 2-й 3-й 4-й
Влияние на политику лечебно-профилактического учреждения 20 40 60 80
Опыт работы в здравоохранении 105 210 315 420
Специальные медицинские знания 45 90 135 180
Умственные усилия врача или медицинского работника 60 120 180 240
Личная инициатива 25 50 75 100
Физические усилия 30 60 90 120
Условия работы 52,5 105 157,5 210
Общая сумма 337,5 675 1012,5 1350
На наш взгляд, целенаправленная работа руководящего менеджмента учреждения здравоохранения с различными категориями медицинского персонала позволит существенно повысить экономическую и медицинскую
эффективность деятельности стационара, удовлетворенность медицинских работников условиями труда и морально-психологическим климатом в коллективе, а больных - качеством оказываемой им медицинской помощи. Это также позволит снизить текучесть кадров, что будет свидетельствовать о росте удовлетворенности медицинского персонала по многим позициям.
1. Веснин В.Р. Управление персоналом. Теория и практика: учебник. М., 2007.
2. Верещагина Л. С., Кублин И.М. О методологии формирования производственной программы промышленного предприятия // Вестник СГСЭУ. 2010. № 5 (34).
3. Вэттэн Д., Камерон К. Развитие навыков менеджмента / пер. с англ. СПб., 2004.
4. Ликстанов М.И., Бреусов А.В. Опыт внедрения грейдинга в систему управления персоналом многопрофильной больницы // Экономика здравоохранения. 2010. № 7 (150).
5. Еремеев М.А., Кублин И.М. Формирование принципов обеспечения эффективности системы оплаты и стимулирования труда в промышленности // Современная экономика: проблемы и решения. 2011. № 1 (13).
6. Кублин И.М., Бурмистрова И.К. Применение модульного подхода в инновационном процессе // Вестник СГСЭУ 2010. № 4 (33).
УДК 338.45:662.7 В.К. Марков
ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ
НЕФТЕГАЗОВОГО КОМПЛЕКСА РОССИИ НА ОСНОВЕ ФУНКЦИОНАЛЬНОЙ ДЕКОМПОЗИЦИИ
На основе применения метода функциональной декомпозиции идентифицируется комплекс ключевых функциональных стратегий нефтегазового комплекса Российской Федерации. Дальнейшему подробному исследованию подвергается инвестиционная стратегия. С позиций конструктивно-критического подхода рассматриваются имеющиеся в специальной экономической литературе точки зрения исследователей-теоретиков и специалистов-практиков (экспертов инвестиционных компаний) на сущность дефиниции «инвестиционная стратегия». Представлено собственное видение данной категории применительно к нефтегазовому комплексу России. Анализируется содержание инвестиционной стратегии национального нефтегазового комплекса как совокупности взаимосвязанных аспектов (институционального, экономического, организационно-управленческого, правового, информационно-аналитического) и делается вывод об их адекватном учете при формировании инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса России.
Ключевые слова: нефтегазовый комплекс России, инвестиции, инвестиционная стратегия.
V.K. Markov
FORMING OF INVESTMENT STRATEGY OF THE RUSSIAN OIL AND GAS COMPLEX ON THE BASIS OF FUNCTIONAL DECOMPOSITION
The paper shows that on the basis of the method of functional decomposition a set of key functional strategies of the Russian oil and gas complex can be identified. Further detailed research concerns investment strategy. From the standpoint of design and critical approach the author examines the existing academic literature and reviews economic views of researchers, theorists and practitioners (experts of investment companies) on the nature of "investment strategy". The author presents an original vision of this category with respect to the oil and gas complex of Russia. The analysis of the investment strategy of the national oil and gas industry as a set of interrelated aspects (institutional, economic, organizational, managerial, legal, informational and analytical) is given and it is concluded that they should be taken into account in developing of the investment strategy of the oil and gas complex of Russia.
Key words: oil and gas complex of Russia, investment, investment strategy.
Применение метода функциональной декомпозиции в системе стратегического управления нефтегазовым комплексом России позволяет систематизировать и структурировать существующие проблемы и будущие направления развития многоотраслевого комплекса страны с целью замены в приоритетном порядке общей стратегии нефтегазового комплекса системой функциональных стратегий, которые конкретизируют, детализируют, углубляют и расширяют основные положения общей стратегии, обоснованно учитывая специфику развития функциональных сфер. Применение метода декомпозиции и систематизация основных проблем нефтегазового комплекса России позволили идентифицировать комплекс необходимых функциональных стратегий развития нефтегазового комплекса в условиях глобализации мировой энергетики: инвестиционной, инновационной, производственной, внешнеэкономической.
Исследование специфики формирования инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса России в современных условиях представляется необходимым начать с установления сущности данного феномена. Изучение специальной экономической литературы по проблематике стратегического управления и инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов различного ранга позволило выявить десять точек зрения (таблица). Причем идентификацией сущности указанной категории занимаются как исследователи-теоретики, так и специалисты-практики. Рассмотрим далее спектр сложившихся авторских мнений относительно понятия «инвестиционная стратегия».
А.В. Бандурин, В.А. Гуржиев, Р.З. Нургалиев в монографии «Финансовая стратегия корпорации» утверждают, что инвестиционная стратегия - это «единая высокоинте-грированная система, состоящая из различных аспектов, неразрывно связанных между собой для достижения
главной цели» [2]. Мы разделяем точку зрения данных исследователей по поводу того, что инвестиционная стратегия должна, во-первых, обладать системными связями между элементами, во-вторых, достигать интеграционных свойств, а в-третьих, стремиться к достижению поставленных целей высшего уровня. Однако данное определение не только не дает исчерпывающей характеристики исследуемого феномена, но и совершенно достоверно может быть применено к любому социально-экономическому объекту в силу своей универсальности.
Н.Ю. Белых, в свою очередь, определяет инвестиционную стратегию как «комплекс взаимосвязанных по задачам, срокам осуществления и ресурсам целевых программ, отдельных проектов и мероприятий, обеспечивающих синергетический эффект при решении системных проблем экономического роста» [3]. Весьма успешным, с нашей точки зрения, является наделение инвестиционной стратегии характеристиками комплексности и возможности решения системных проблем экономического роста социально-экономического объекта. Однако отождествление инвестиционной стратегии с совокупностью целевых программ, проектов и мероприятий, используемое в качестве сущностной характеристики исследуемого феномена, с нашей точки зрения, не представляется справедливым, поскольку целевые программы, проекты и мероприятия только конкретизируют сформулированную инвестиционную стратегию на стадии реализации и не могут являться ее существом.
А.А. Фомин считает, что под инвестиционной стратегией необходимо понимать «определение в стратегическом плане основных инвестиционных целей и задач ... и утверждение курса действия и распределения ресурсов, необходимых для достижения этих стратегических целей» [11]. Соглашаясь с исследователем по поводу интерпретации инвестиционной стратегии как курса
Обзор определений понятия «инвестиционная стратегия»
Автор Трактовка
А.В. Бандурин, В.А.Гуржиев, Р.З. Нургалиев [2] Единая высокоинтегрированная система, состоящая из различных аспектов, неразрывно связанных между собой для достижения главной цели
И.А. Бланк [4] Система целей и приоритетов инвестиционной деятельности, определяющая направления развития хозяйственной системы
Н.Ю. Белых [3] Комплекс взаимосвязанных по задачам, срокам осуществления и ресурсам целевых программ, отдельных проектов и мероприятий, обеспечивающих синергетический эффект при решении системных проблем экономического роста
А.А. Фомин [11] Определение в стратегическом плане основных инвестиционных целей и задач предприятия и утверждение курса действия и распределения ресурсов, необходимых для достижения этих стратегических целей
Новый экономический словарь [5] Стратегия, применяемая при размещения средств в различных финансовых активах (акциях, облигациях и др.). Выбор инвестиционной стратегии зависит как от состояния экономики, так и от самого инвестора (склонность к риску, цели, средства)
Специалисты инвестиционно-финансовой компании «ПрофИнвест» [8] Метод управления средствами клиента, целью которого является достижение прироста капитала клиента
Специалисты финансово-консультационного центра «Эксперт» [10] Метод управления портфелем, целью которого является достижение прироста капитала клиента
Специалисты инвестиционной компании «Велес Капитал» [7] Целый комплекс характеристик инвестиционного портфеля: ограничения его состава и структуры, определение допустимых рисков, целевых сроков и даже стиля управления
Специалисты инвестиционно-брокерской компании SIA «Maximus Capital Management» [6] Метод управления инвестиционным портфелем, целью которого является приумножение капитала клиента
Специалисты «Сампо Банк» [9] Набор самых общих принципов вложения средств вкладчика, который определяется им самим в соответствии с целью инвестирования
действий для достижения стратегических целей социально-экономической системы, мы тем не менее считаем спорными следующие утверждения автора. Во-первых, инвестиционная стратегия не обязательно определяется в стратегическом плане и может быть представлена отдельным документом, поскольку стратегический план являет собой общий курс действий социально-экономической системы. А во-вторых, включение «распределения ресурсов» в формулировку самого феномена инвестиционной стратегии считаем неправомерным и искажающим его суть.
И.А. Бланк совершенно верно определяет инвестиционную стратегию хозяйствующего субъекта как « систему целей и приоритетов инвестиционной деятельности, определяющую направления развития хозяйственной системы» [4]. Вместе с тем, с нашей точки зрения, спорным представляется тезис, что в состав стратегии входят цели, поскольку именно они как раз и являются ориентиром и вектором, определяющим формирование самой стратегии.
Представители последующих шести позиций условно объединены нами в одну группу - «содержательную», поскольку трактовка инвестиционной стратегии в их интерпретации включает различного рода содержательные характеристики данного феномена (метод, набор принципов, характеристики портфеля), а не его сущностное выражение. Так, составители экономического словаря понимают под инвестиционной стратегией «стратегию, применяемую при размещении средств в различных финансовых активах (акциях, облигациях и др.)» [5]. Специалисты инвестиционно-финансовой компании «ПрофИнвест» рассматривают исследуемое понятие как «метод управления средствами клиента, целью которого является достижение прироста капитала клиента» [В]. Сотрудники инвестиционной компании «Велес Капитал» утверждают, что инвестиционная стратегия представляет собой « целый комплекс характеристик инвестиционного портфеля: ограничения его состава и структуры, определение допустимых рисков, целевых сроков и даже стиля управления» [7]. Эксперты инвестиционно-брокерской компании SIA «Maximus Capital Management» исходят из того, что инвестиционная стратегия являет собой « метод управления инвестиционным портфелем, целью которого является приумножение капитала клиента» [б]. По мнению специалистов «Сампо Банка», под исследуемым термином следует понимать «набор самых общих принципов вложения средств вкладчика, который определяется им самим в соответствии с целью инвестирования» [9]. Сотрудники финансово-консультационного центра «Эксперт» представляют инвестиционную стратегию как «метод управления портфелем, целью которого является достижение прироста капитала клиента» [10].
Анализ представленных мнений исследователей-теоретиков и специалистов-практиков позволяет сформулировать авторскую позицию по поводу исследуемого феномена «инвестиционная стратегия». Действительно, значительной ценностью для определения собственной трактовки обладают такие вышеупомянутые характеристики сущности инвестиционной стратегии, как «система», «комплекс», «интеграция», «курс действий», «приоритеты», «размещение средств», «стремление к достижению целей», «достижение прироста капитала», «возможность решения системных проблем развития». Итак, с нашей точки зрения, под инвестиционной стра-
тегией нефтегазового комплекса России необходимо понимать долгосрочный качественно определенный высокоинтегированный курс действий, направленных на вложения капитала в собственной стране или за рубежом в развитие производства и непроизводственных сфер нефтегазового комплекса, в осуществление коммерческих проектов, связанных со строительством новых, модернизацией и реконструкцией действующих объектов, приобретением акций и иных ценных бумаг, от которых ожидается получение прибыли, с целью решения системных проблем развития нефтегазового комплекса.
Рассмотрение инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса, как и любого многогранного понятия, не исчерпывается ее определением. Содержание инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса комплекса, с нашей точки зрения, может быть раскрыто через совокупность взаимосвязанных аспектов, таких как институциональный, экономический, организационно-управленческий, правовой, информационно-аналитический [1]. Рассмотрим далее каждый из них.
Институциональный аспект инвестиционной стратегии представляет собой совокупность основных фундаментальных вариабельных категорий, отношение к которым должно быть определено в процессе формирования инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса: объекты, виды, источники, субъекты инвестиций, инвестиционный портфель, инвестиционные риски, структура инвестиций (рис. 1).
Объектами инвестиций нефтегазового комплекса в России являются: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция и другие объекты собственности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Основными видами инвестиций по объекту инвестирования являются реальные, нематериальные и финансовые инвестиции.
Основные субъекты инвестиционной деятельности -инвесторы, заказчики, исполнители, посредники и пользователи. Инвесторами являются субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать физические, юридические лица, государственные и муниципальные образования. Заказчики - это субъекты инвестиционной деятельности, которые уполномочены инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта. Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным договором и в соответствии с законодательством.
Заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса. Исполнители работ - лица, наделенные определенными полномочиями по реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора. Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию, распоряжению инвестициями, заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения определенной работы. Пользователи - это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Это могут быть физические, юридические лица, государство, муниципальные образования. Законом об
Объекты инвестипий
' 0СЕ0КЕЫ5 ^анм
■ Оборогвы-б срцства.
■ Цебвые бчиагв.
' ЦЕЛВДШё вееззы.
■ Научво-пеянжчгская дюцущд
■ Ичушеспенвыв права.
■ Иран :на нвгеллЕыулзьнук: са&таенвостъ
Виды инвестиций
■ Реальв^Е вшкпшш;.
■ ФНВЭНСАИЫ? и н нргт"н| I н И
■ НЕмаг£рва.тшыЁ нвбесгнгвн
Субъекты инвестиций
■ Ишжгари.
' КПШНПЕПН. ■ Посредники
Источники инвестиций
■ Ср-ыствл ¿зон::
■ ЕвЕбюджЕгвыг ВСТСЧЕНКИ.
■ Собспежв^Е срвдсоа првзпргшвн.
■ Крщвгныг ресурсы
1 Иипрзншд ЕШ]еС71£[гаВ
Структура нввестшщн
■ Отраслевая етдо^тура-
■ В::гг;«!:всдсгЕв:-:ни; структура.
■ Тёьжшопзчккая структура.
■ Струтура ш фс^хах сооспывоств:
" С Т^1*'] пи ВСЮЧШКЗД! фдддщицд нин
Итттзргттгптготпый портфель
- —йргф:^.
■ Струзпура пнртфеш]-
■ Сговыастъ поргфг:!!.
- Поюевцвалъвад "окосвисгь портфеля
Инвестиционные риски
■ Ввды нее^гвпеовжсго рнска
■ црцгльнаа нерма рисы.
■ ПразЕпепевна ЛПР
Рис. 1. Структура институционального аспекта инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса
инвестиционной деятельности предусмотрено право субъектов инвестиционной деятельности совмещать функции двух или нескольких участников.
Важной характеристикой инвестиций являются различные их структуры. Под отраслевой структурой понимается соотношение между капитальными вложениями в ресурсодобывающие, перерабатывающие, потребляющие отрасли.
Воспроизводственная структура представляет собой соотношение между затратами на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое переоснащение действующих предприятий. Технологическая структура - это соотношение затрат между капитальными вложениями на выполнение строительно-монтажных работ, приобретение машин, оборудования, инвентаря, инструментов, выполнение проектно-изыскательских и прочих работ. Структура инвестиций по формам собственности показывает, за счет каких форм собственности (государственной, муниципальной, смешанной, частной) происходит развитие национального нефтегазового комплекса. Структура инвестиций по источникам финансирования в определенной степени отражает эффективность инвестиционной деятельности. Выделяют следующие источники инвестиций: средства федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и местных, средства внебюджетных фондов, собственные средства предприятий, средства некоммерческих (бесприбыльных) организаций, кредитные ресурсы, частные сбережения
населения, иностранные инвестиции.
Суть портфельного инвестирования состоит в целенаправленно сформированной в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупности вложений в инвестиционные объекты. В процессе формирования инвестиционного портфеля обеспечивается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредством которого достигается требуемая доходность при минимальном риске и определенной ликвидности. В зависимости от направленности избранной инвестиционной политики и особенностей осуществления инвестиционной деятельности определяется система специфических целей, в качестве которых могут выступать максимизация роста капитала, максимизация роста дохода, минимизация инвестиционных рисков, обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля.
Последней категорией, характеризующей институциональный аспект инвестиций, является инвестиционный риск. Он представляет собой качественную характеристику, которая зависит от различных ситуаций, складывающихся в национальной экономике. Его величина показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них.
Экономический аспект инвестиционной стратегии представляет собой совокупность показателей и методов оценки инвестиций, а также условий, обеспечивающих инвестиционную привлекательность объектов вложений (рис. 2).
Правовой аспект инвестиционной стратегии состоит в регламентации инвестиционной деятельности нефтегазового комплекса, в рамках которой происходит формирование инвестиционной стратегии как таковой. Содержание правового аспекта инвестиционной стратегии может быть охарактеризовано с помощью следующих категорий: вид документа, масштаб регламентации, сфера регламентации, предмет регламентации (рис. 3).
Организационно-управленческий аспект инвестиционной стратегии должен приводить в соответствие с получением желаемого конечного результата все имеющиеся ресурсы нефтегазового комплекса. Данный аспект предполагает критическую оценку и контроль каждого звена инвестиционной стратегии, приводящие системо-образовательные процессы в соответствие с взглядами в
Экономический аспект инвестиционной стратегии
Показате.ти опешсн инвяпящд Методы опенки инватшдш
1 Показатели объема. * Показатели структуры. * Показатели динамики. ■ Показатели эффективности. 1 Показатели финансовой состоятельности Инвестиционная при1 ИЛ Р Г Я ТКУГКН о г ть объектов вложений ■ Т^л гтпт.я т-.ттт ■ Метод перечня критериев. ■ Дисконтирование денежные доходов_ ■ Рентабельность инвестипий. ■ Анализ иннестиБионБого риска
Рис. 2. Структура экономического аспекта инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса
Рис. 3. Структура правового аспекта инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса
будущее и в прошлое. Организационно-управленческий аспект инвестиционной стратегии, с нашей точки зрения, включает в себя функции управления (планирование, организацию, мотивацию, контроль, анализ отклонений, корректировку) и элементы организации (организационную структуру, организационную культуру, организационное поведение, организационное развитие) (рис. 4). Необходимо заметить, что для социально-экономических систем более высокого уровня, чем организация, например для нефтегазового комплекса, сохраняются все элементы организации с поправкой масштаб и на специфику объекта.
Информационно-аналитический аспект инвестиционной стратегии представляет собой систему сбора и обработки информации в процессе разработки и реализации инвестиционной стратегии (рис. 5). Информационно-аналитический аспект является базисом оперативного информационного обмена в рамках инвестиционной стратегии, позволяет оперативно реагировать на изменения в юридических основах и фискальной среде, определять экономические перспективы рынков и планировать изменения в пределах институционального аспекта и корректировать основные части экономического аспекта инвестиционной стратегии.
Рис. 4. Структура организационно-управленческого аспекта инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса
Рис. 5. Структура информационно-аналитического аспекта инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса
Таким образом, с нашей точки зрения, при формировании инвестиционной стратегии нефтегазового комплекса необходимо адекватно учитывать институциональный, экономический, правовой, организационно-управленческий и информационно-аналитический ее аспекты.
1. Абрамова М.И. Совершенствование организации внутрифирменного планирования в промышленности на инновационной основе // Вестник СГСЭУ. 2005. №11. Ч. II .
2. Бандурин А.В., Гуржиев В.А., Нургалиев Р.З. Финансовая стратегия корпорации. М., 2000.
3. Белых Н.Ю. Формирование инвестиционной стратегии нефтедобывающего региона // Нефтегазовое дело. 2009. № 1.
4. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. М., 2004.
5. Новый экономический словарь. М., 2001.
6. Сайт инвестиционно-брокерской компании SIA «Maximus Capital Management». URL: http://new.maxcapman.com/ru.
7. Сайт инвестиционной компании «Велес Капитал». URL: http://www.veles-capital.ru.
8. Сайт инвестиционно-финансовой компании «ПрофИн-вест». URL: http://www.prof-invest.com.
9. Сайт «Сампо Банк». URL: http://www.sampopank.ee/ru.
10. Сайт финансово-консультационного центра «Эксперт». URL: http:// www.expert.catalog-oz.ru.
11. Фомин А.А. Инвестиционная стратегия промышленных предприятий в регионах // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование, 2003. № 1 - 2.
