CC BY
0
УДК 336.64
ФОРМИРОВАНИЕ АЛГОРИТМА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ НА АЭРОКОСМИЧЕСКОМ ПРЕДПРИЯТИИ
Т. Сорокина1, Д. В. Еремеев2*
1 Товарищество с ограниченной ответственностью «Оценка и Консалтинг Proff» Республика Казахстан, 111200, Костанайская обл., Лисаковск г.а., г. Лисаковск, мкр-н 2, 13а
2Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М. Ф. Решетнева Российская Федерация, 660037, г. Красноярск, просп. им. газ. «Красноярский рабочий», 31
*eremeev.dmitriy@gmail.com
Финансовое состояние организации - это совокупность показателей, которые позволяют отражать размещение и использование финансовых ресурсов. А вот от того, насколько оптимально соотношение капитала, зависит финансовое положение организации. И именно правильно выбранная финансовая стратегия поможет предприятиям аэрокосмического комплекса улучшить эффективность своей деятельности и повысить привлекательность в глазах государства и инвесторов.
Ключевые слова: аэрокосмическое предприятие, управление капиталом, эффективность.
FORMATION OF AN ALGORITHM FOR EVALUATING THE EFFECTIVENESS OF THE USE OF CAPITAL MANAGEMENT IN AN AEROSPACE ENTERPRISE
T. Sorokina1, D.V. Eremeev2*
'Limited liability partnership «Valuation and Consulting Proff»
13a, mkr-n 2, g. Lisakovsk, Lisakovsk g.a., Kostanajskaya area, 111200, The Republic of Kazakhstan 2Reshetnev Siberian State University of Science and Technology 31, Krasnoyarskii rabochii prospekt, Krasnoyarsk, 660037, Russian Federation *eremeev.dmitriy@gmail.com
The financial condition of an organization is a set of indicators that allow you to reflect the allocation and use of financial resources. But the financial position of the organization depends on how optimal the capital ratio is. And it is precisely the right financial strategy that will help aerospace companies improve their performance and increase their attractiveness in the eyes of the state and investors.
Keywords: aerospace enterprise, capital management, efficiency.
Для того чтобы оценить эффективность использования управления капиталом на предприятии космической отрасли, авторами была предложена блок схема (рисунок 1), которая позволяет рассмотреть стоимость собственного и заемного капитала для аэрокосмического предприятия, общую стоимость капитала. Также предложены альтернативы снижения стоимости капитала.
Проводя оценку стоимости капитала предприятия, необходимо понимать, что стоимость капитала это и есть его цена, которую предприятие платит за привлечение его из разных источников. Данная оценка необходима на любом этапе деятельности предприятия.
Стоимость капитала - это такой показатель, который представляет собой часть прибыли, предприятия и которую предприятие должно уплатить за использование привлеченного
Секция «Финансово-кредитные отношения на предприятиях аэрокосмической отрасли»
капитала для обеспечения производства, а также реализации произведенной продукции. Данный показатель является минимальной нормой прибыли от операционной деятельности. К банкротству предприятия такой показатель может привести в том случае, если рентабельность операционной деятельности окажется ниже цены капитала.
Да
Рис. 1. Алгоритм оценки стоимости капитала компании (блок схема)
Опираясь на мнения авторитетных ученых--экономистов [1,2,3] можно сказать, что стоимость капитала предприятий характеризует уровень рентабельности инвестированного капитала, который необходим для высокой рыночной стоимости. Максимизация рыночной стоимости организации достигается, в значительной степени, за счёт минимизации
стоимости используемых источников. Показатель стоимости капитала используется в процессе оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционного портфеля организации, в целом его можно разделить на средний и предельный.
Под средней стоимостью капитала понимается задействованный капитал или, другими словами, текущий. Компания, которая финансируется за счет собственных средств, для оценки прогнозируемых денежных потоков использует требуемую доходность владельцев капитала, таких как пайщиков, акционеров. Именно такая доходность и будет являться стоимостью данной компании.
А вот если компания финансируется, привлекая заемный капитал, то на среднюю стоимость капитала оказывает влияние ряд различных факторов.
К таким факторам относятся:
- требуемая доходность владельцев заемного капитала;
- наличие налоговых льгот по ежегодным платежам за заемный капитал, т.е. как дорого реально обходится обслуживание этого капитала;
- доля заемного капитала в общем капитале корпорации.
Чем выше стоимость заемного капитала, тем большую доходность должны обеспечить активы корпорации для ежегодных платежей владельцам капитала.
Оценка средней стоимости капитала необходима для:
- принятия инвестиционных решений;
- сравнения компаний и их слияния;
- принятия финансовых решений.
Под предельной стоимостью капитала предприятия принято понимать незадействованный капитал или стоимость будущего приращения.
Предельная стоимость капитала - это годовая процентная ставка, которая требуется при увеличении капитала на одну денежную единицу. Теоретически, из-за ограниченности финансовых ресурсов на рынке, привлечение каждой новой денежной единицы должно обходиться дороже. Однако до определенного размера капитала, стоимость его может и не измениться. Предельная стоимость капитала, при неизменности стоимостей отдельных элементов, равна средней стоимости капитала корпорации вне зависимости от того, какой источник конкретно использовался в данном инвестиционном проекте.
Библиографические ссылки
1. Средневзвешенная стоимость капитала WACC [Электронный ресурс]. URL: https://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/wacc/15-1-0-72 (дата обращения: 07.09.2020).
2. Стоимость капитала [Электронный ресурс]. URL: https://vashkaznachei.ru/chto-takoe-stoimost-kapitala/ (дата обращения: 17.09.2020).
3. Сущность капитала и его разновидности [Электронный ресурс]. URL: http://fgosvo.ru/uploadfiles/Pr_RON/OK-3.pdf (дата обращения: 03.09.2020).
© Сорокина Т., Еремеев Д. В., 2021
