CC BY
43
М.А. Юдш
Ф1НАНСОВИЙ ПОТЕНЦ1АЛ МАШИНОБУД1ВНОГО ШДПРИСМСТВА
В умовах турбулентно! економiки, якш притаманнi рiзкi непередбачуванi коливання в рiзнi боки, i коливання на ринку стають дедалi частiшими [1, 75], неможливо виробити ефективного плану дш через непрогнозований стан у майбутньому. Тому для прийняття короткострокових ршень необхiдно мати iнформацiю про всi сфери дiяльностi пiдприeмства. Одшею з найважливiших складових структури шдприемства е фiнансова сфера. Для оцшки И стану необхiдно видiлити певний набiр iндикаторiв, i на основi !х вiдповiдностi iснуючим нормам доцшьно приймати рiшення щодо вдосконалення фшансових аспектiв дiяльностi пiдприемства.
Метою статп е визначення фiнансового потенцiалу втизняного машинобудiвного пiдприемства та порiвняння його фшансових показниюв зi свiтовими лщерами машинобудування.
Одним з основних iндикаторiв, що визначае конкурентоспроможнiсть
пiдприемства на внутршньому та зовнiшньому ринках е фшансовий потенцiал пiдприемства. Вiн охоплюе фiнансову сферу дiяльностi пiдприемства, характеризуе фiнансовi можливостi його розвитку.
1снуе велика кiлькiсть визначень фiнансового потенщалу:
сукупнiсть наявних фiнансових ресурсiв, можливостей системи щодо !х залучення та ефективного управлiння для досягнення тактичних цiлей i стратепчно! мети шдприемства - максимiзацil вартостi пiдприемства в довгостроковому перiодi [2, 49];
обсяг власних, позичених та залучених фшансових ресуршв пiдприемства, якими воно може розпоряджатися для здшснення поточних i перспективних витрат [3, 52];
потенщал, який визначаеться обсягом, складом i структурою джерел фiнансування (пасивiв) шдприемства, тобто частина економiчного потенцiалу шдприемства [4, 27];
потенцшш фiнансовi показники виробництва (прибутковiсть, лiквiднiсть, платоспроможнiсть), потенцшш швестицшш можливостi [5, 258-259].
У даному дослщженш пiд фiнансовим потенщалом розумiеться iнтегральний показник, що враховуе показники фшансово! стiйкостi пiдприемства й визначае обсяг фшансових ресуршв, що можуть бути додатково використаш шдприемством без загрози для фшансово! автономи.
В умовах нестабiльного ринку, коли особливо важко ефективно прогнозувати результати дiяльностi пiдприемства, мобiльнiсть власних фiнансових ресурсiв, тобто можливiсть швидко змiнити напрям використання фiнансових ресуршв, стае визначальним фактором для шдтримання сталого розвитку пiдприемства. Оскiльки прийняття управлшських рiшень носить шту!тивний характер [1, 62], то виникае необхщнють постшно оновлювати iнформацiю про фшансовий стан шдприемства. Також юнуе ряд iндикаторiв, аналiз яких у динамщ вказуе на схильнiсть пiдприемства до негативних впливiв фiнансових криз.
Таким чином, показники фшансово! ефективност шдприемства варто
дослщжувати у двох напрямах:
показники у динамiцi, що дозволяють виявити та попередити негативнi тенденцп у функцiонуваннi фiнансово! сфери шдприемства;
моментш показники, що
характеризують поточний фшансовий стан шдприемства, та можуть бути використаш як основа для короткострокових управлшських ршень; оцшка показниюв проводиться на основi порiвняння з нормативними значеннями даних показникiв (табл. 1) [6, 93].
Зважаючи на високу науко- та кашталомютюсть машинобущвно! галузi, значну увагу слiд придшити забезпеченостi
© Юдiн Михайло Айзжович - кандидат економiчних наук, директор. АТВТ «Первомайськдизельмаш», Одеса.
ISSN 1562-109X
шдприемства власним катталом.
Таблиця 1. Нормативт значения ф1нансових показниюв
Показник Критерш
Коефiцiент автономi!' 0,5<Ka < 1
Коефiцiент абсолютно! тквщносп 0,35<Kl^max
Коефiцiент рентабельностi власного капiталу 0,06<Kr < 1
Коефщент фiнансово! незалежностi капiталiзованих джерел 0,5<Kl^max
Для визначення залежност
пiдприeмства вiд фiнансових умов дiяльностi необхiдно проаналiзувати ряд показниюв фшансово! стiйкостi АТВТ
«Первомайськдизельмаш» i провiдних пiдприeмств галузi. До таких показниюв слщ вiднести рiвень заборгованосп пiдприeмства щодо власного капiталу та частка короткостроково! кредиторсько!
заборгованостi в сумi загально! заборгованостi.
Незначна частка залученого капiталу в загальному капiталi пiдприeмства протягом
останнiх рокiв може свщчити про низьку залежнiсть шдприемства вщ стану фiнансового ринку, порiвняно з основними конкурентами Caterpillar, General Electric тощо, i таким чином, про невисокий рiвень схильностi до коливань св^ово! фшансово! кон'юнктури (табл. 2 та рисунок), що обумовлено невисоким рiвнем залучення укра!нських тдприемств у фiнансовi ринки та низьким рiвнем розвитку самих фiнансових ринюв [7, 130] (106 мiсце за iндексом глобально!
конкурентоспроможностi [8]).
Таблиця 2. Ргвень заборгованостг тдприемств машинобудгвно! галузг
щодо власного катталу
Пiдприемство 2006 2007 2008
АТВТ "Первомайськдизельмаш" 0,20 0,26 0,31
Caterpillar 3,98 3,20 5,84
General Electric 4,29 4,89 5,53
MAN 1,48 1,55 1,51
Варто вщзначити, що шдвищення частки залученого катталу у структурi катталу шдприемства знижуе захищешсть фшансово! сфери шдприемства в умовах
7 и
турбулентно! економши. Дана залежшсть простежувалася перед азiатською фiнансовою кризою 1998-1999 рр. [9, 49].
■АТВТ "Первомайськдизельмаш "
: Caterpillar
■General Electric
-MAN
2006
2007
2008
PiK
6
5
4
3
2
Рисунок. ДинамЫа р1вня заборгованост1
Як бачимо з табл. 1, рiвень заборгованосп провщних машинобудiвних пiдприемств у перюд посилення кризових явищ почав с^мко зростати, що обумовлено пiдвищенням мiжнародно! конкуренцi!, зменшенням попиту на продукщю пiдприемств машинобудiвно! галузi, зниженням лшвщност активiв пiдприемств i як результат - використання короткострокових банкiвських кредилв як джерела фiнансових ресурсiв для оперативного управлшня дiяльнiстю пiдприемства.
До особливо! дестабшзаци фiнансово! ситуацi! на пiдприемствi призводить збiльшення частки короткостроково! кредиторсько! заборгованостi в сумi загально! заборгованостi, оскiльки момент погашення заборгованосп настае протягом року й в умовах браку фшансових ресурсiв
тдприемств машинобуд1вног галуз1
може призвести до складностей при оплат боргу, особливо при неефективному управлiннi боргами й у випадках негативного прогнозу розвитку. Аналiз фшансових показниюв АТВТ «Первомайськдизельмаш» виявив, що цi показники е вщносно сталими в динамщ й вiдповiдають нормативним значенням (табл. 3).
У той же час частка короткостроково! заборгованосп АТВТ
«Первомайськдизельмаш» становить - 0,980,99, що перевищуе аналопчний показник у пiдприемств лiдерiв галузi втричi, зокрема цей показник у Caterpillar становить 0,36, а у General Electric - 0,43. Це свщчить про неповне використання фшансових можливостей шдприемства, бо фактично вщсутне кредитування на довгостроковiй основi, а саме цей вид кредитування е базою для оновлення основного катталу.
Таблиця 3. Показники ф/нансового стану АТВТ «Первомайськдизельмаш»
Показник 2006 2007 2008
Коефщент автономi! 0,84 0,80 0,76
Коефiцiент абсолютно! лшвщност 0,28 0,34 0,56
Коефiцiент рентабельностi власного капiталу 0,00 0,06 0,10
Коефщент фiнансово! незалежностi капiталiзованих джерел 1,00 1,00 1,00
Рiвень заборгованостi 0,20 0,26 0,31
Частка короткостроково! заборгованостi в загальнш сумi заборгованостi 0,98 0,98 0,99
Приймаючи нормативний показник фшансово! незалежносп капiталiзованих джерел за 0,5, можемо визначити максимальний резерв додаткового використання довгостроково! заборгованостi як джерела фшансування при збереженнi коефiцiентiв стшкосп пiдприемства в межах норми.
Для показника фшансово!
незалежносп оптимальний рiвень
довгострокового кредитування буде визначено як 50% вщ власного катталу [6, 93], де 50% - оптимальне значення коефщента автономi!.
Отже, допустимий рiвень
довгострокового кредитування для АТВТ «Первомайськдизельмаш», власний каштал якого становить 36091 тис. грн., можна визначити на рiвнi 18045,5 тис. грн. (36091
тис. грн. ■ 0,5 =
= 18045,5 тис. грн.).
Зважаючи на допустимий рiвень довгострокового кредитування, частка короткостроково! заборгованосп АТВТ «Первомайськдизельмаш», яка складае 11084 тис. грн., у структурi загально! заборгованосп шдприемства значно знизиться i буде становити 0,38 (11084 тис. грн. / (11084 тис. грн. + 18045,5 тис. грн.)), що е сшвставним iз показниками лщируючих тдприемств машинобудiвно! галузь
Таким чином, шдприемство мае резерв залучення довгострокових кредитiв у розмiрi 18045,5 тис. грн. без загрози для фiнансово! автономi! шдприемства.
Шляхом використання довгострокових кредипв мае бути здшснено оновлення основних засобiв АТВТ
«Первомайськдизельмаш» (рiвень зносу
основних активiв шдприемства складае 79,7%) або швестищй у науковi розробки.
Низький рiвень залучення
довгострокового кредитування спричинено вiдсутнiстю позитивного iмiджу
пiдприемства для iнвесторiв, низьким рiвнем розвитку укра!нського фондового ринку. Усунення таких негативних причин може яюсно змiнити фiнансову структуру пiдприемства та тдвищити фiнансовий потенцiал, шляхом залучення додаткових фшансових ресуршв для оновлення основного кашталу пiдприемства та збшьшення витрат на НДДКР.
Висновки. Порiвняно iз зарубiжними пiдприемствами машинобудiвно! галузi АТВТ «Первомайськдизельмаш»
недостатньо залучене до фшансових ринюв, що ускладнюе доступ до швестицшних ресурсiв.
Основними кроками щодо полшшення фiнансового стану шдприемства мае бути створення позитивного кредитного iмiджу пiдприемства шляхом залучення
шдприемства до св^ових фiнансових ринкiв, який мае бути використаний як шструмент для збшьшення довгострокового
кредитування шдприемства й оновлення основних виробничих фоцщв.
Дослiдження фiнансового потенцiалу пiдприемства в умовах валютно-фшансово! кризи та використання фiнансових показникiв як iндикаторiв стану фшансово! системи шдприемства потребують детального вивчення та застосування у практичнш дiяльностi.
Лiтература
1. Котлер Ф. Хаотика: управлшня та маркетинг в епоху турбулентност / Ф. Котлер, Дж.А. Каслiоне [пер. з англ. шд ред. Т.В. Спiваковсько!, С.В. Сшваковського]. -К.: Хiмджест, ПЛАСК, 2009. - 208 с.
2. Мельник О.Г. Фшансовий потенщал машинобудiвного шдприемства: сутшсть та iндикатори ощнювання / О.Г. Мельник // Bic-ник Нацiонального унiверcитету «Львiвcька полтехшка». Серiя «Менеджмент». - 2007. -№ 606. - С. 46-51.
3. Федотн О.С., Ретна 1.М., Олексюк О.1. Потенцiал пiдприемcтва: формування та ощн-ка: навч. поаб. - Вид. 2-ге, без змш. - К.: КНЕУ, 2006. - 316 с.
4. Митрофанов Г.В., Кравченко Г.О., Барабаш Н.С. Фшансовий аналiз: навч. rod6.
- К.: Ки!в. нац. торг.-екон. ун-т., 2002. -301 с.
5. Танклевська Н.С. Фшансовий потенщал як категорiя управлшня фшансами шдприемства / Н.С. Танклевська // Вюник Донбасько! державно! машинобудiвно! академп. - 2009. - № 2. - С. 257-262.
6. Кузькш е.Ю. Фiнанcовий потенцiал шдприемств машинобущвно! галузi / С.Ю. Кузькш // Фшанси Укра!ни. - 2009. - № 7. -С. 89-93.
7. Поворозник В.О. Фондовий ринок Укра!ни на сучасному еташ: проблеми та шляхи !х вирiшення / В.О. Поворозник // Стратепчш прюритети. - 2007. - № 1. -С. 127-132.
8. The Global Competitiveness Index 2009-2010 rankings and 2008-2009 comparisons [Електронний ресурс]. - Режим доступу: <http://www.weforum.org/pdf/GCR09/GCR 20092010fullrankings.pdf>.
9. Ляшенко В.И., Ульянов В. В, Циклы Н. Кондратьева, кризисы конца ХХ - начала XXI в. на фондовых рынках стран Юго-Восточной Азии и их влияние на трансформацию экономики постсоветских стран // Економiчний вюник Донбасу. - 2007.
- № 2. -С. 45-61.
