CC BY
191
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПАО «НК РОСНЕФТЬ» НА ПЛАТФОРМЕ
BLOOMBERG TERMINAL
К.Д. Гвасалия, магистрант
Финансового университета при Правительстве РФ (Россия, г. Москва)
DOI: 10.24411/2500-1000-2018-10468
Аннотация. В работе анализируется финансовая политика и стратегия развития корпорации ПАО «НК Роснефть». Автором рассмотрена стратегия корпорации, основные финансовые показатели, тенденции развития, сделаны выводы и даны рекомендации по ее дальнейшему развитию. Основным инструментом анализа и исследования выбрана компьютерная система Bloomberg Terminal, расположенная в финансовой лаборатории Финансового университета при правительстве РФ.
Ключевые слова: Bloomberg Terminal, финансовая стратегия, нефтяной сектор, корпорация, «НК Роснефть».
ПАО «НК «Роснефть» - лидер нефтяного сектора в России и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира. Осуществляя деятельность по добыче и геологоразведке газа и нефти, переработке прилучённого сырья и сопутствующих нефтепродуктов, компания входит в перечень стратегически важных предприятий Российской Федерации.
Основными направлениями развития компании являются восполнение запасов
полезных ископаемых, рост добычи на зрелых месторождениях за счет новых проектов, создание новых кластеров добычи на шельфе, развитие технологий, монетизация газовых запасов и конкурентный рост добычи, прибыльная реализация продукции.
Краткая информация по финансовому положению компании представлена на рисунке 1.
I ' i 'Irr ■ I"'--: -["i CV4-..™ Г1
ROSN LI S I AT 6.О88 -0.062
■J Д В 10:40 d 06M 9,993,702 0 6.181
98) отчет
MllilLWTH^E Ъ Описание эмиссии [ 3) Леи. расл.
ROSNEFT OIL СО PJSC-REGS GDR 6) Основные данные BI | BICO »
Message П.' О
16.058/6.0881 38703x94565 В 6.1981 Н 5.941 Знч 60.499М
стр 1/5 Описание бумаги: акция 4) Выручка и EPS 9 Отрасль
FIG I BBGOOOQ75BV1 Классиф. Интегрир. нефт. комп.
ПАО «НК "Роснефть"» производит и поставляет на рынок нефтепродукты. Компания занимается разработкой, добычей, переработкой и поставками на рынок нефти и природного газа. Роснефть добывает нефть в Западной Сибири, на Сахалине, Северном Кавказе и арктических районах России.
| График цен | GP »
Цн/изм. 1 д (USD) 6.088/-1.01%
52нед. Н (05/11/18) 6.524
52нед. L (04/09/18) 4.667
СНГ, %изм. 1.098/22%
Рын. кап. (USD) 64.521.7М
АкцОбращ 10.598.2М Информация о коротком интересе от бирж отсутствует.
91 Оценки | ЕЕ »
I Дата (Е) 08
. (ßt \Г. ц/п
Прог. Ц/П 12/18 Дхд/акц.. (RUB) V npor.EPS
■ «■— Пргн PEG
6.088/-1.01%
6.524 13 Дивиденды | DVD » 4.667 ВалДхдИндскса 1.098/22% Чистый рост - 5... 64.521.7М Нал. 10/09/17 С
Станд. лот
13) Корп. данные
08/03/18 ID www.rosneft.ru
Moscow, Russian Federation 7.81 Рбтнк 258,800 (12/31/15) 19 Менеджмент | MGMT »
48.38 16) Igor Sechin 0.31 Chairman Mgmt Board/CEO 17) Yuri Kalinin ) » Deputy Chairman Mgmt Board
2.17% 18) Peter Lazarev -10.87% Finance Director 0.05814 12м общ дхд 19.32%
Бета/ UKX 0.76
1 21) База (ROSN RM)
1 расписка = 1.0000 Акции
TOPLive
sp up on events with Bloomberg's live blogs.
Рис. 1. Кратная финансовая сводка по компании в Bloomberg Terminal Динамика основных показателей ПАО «НК «Роснефть» дана в табл.1.
Таблица 1. Динамика основных показателей деятельности ПАО «НК «Роснефть» за
2015-2017 гг.
Показатель 2015, тыс. руб. 2016, тыс. руб. 2017, тыс. руб. Абс. отклон. 2016/2015 тыс. руб. Отн. отклон. 2016/2015, % Абс. отклон. 2017/2016 тыс. руб. Отн. от-клон. 2017/2016, %
Выручка от реализации 3831094945 4318055268 4892934388 486960323 113 574879120 113,31
Себестоимость продукции 2612932721 2846770153 3459587329 233837432 109 612817176 121,53
Валовая прибыль 1201154615 1443788402 1419197570 242633787 120 -24590832 98,30
Коммерческие расходы 1018103482 955153203 990299266 -62950279 94 35146063 103,68
Управленческие расходы 66251075 66238766 68941225 -12309 10 2702459 104,08
Прибыль (убыток) от продаж 116800058 422396433 359957079 305596375 362 -62439354 85,22
Прибыль (убыток) до налогообложения 173284786 84279463 83106878 -89005323 49 -1172585 98,61
Прибыль чистая 239413255 99236214 138969980 -140177041 41 39733766 140,04
Дебиторская задолженность 51445066 57272596 72598729 5827530 111 15326133 126,76
Кредиторская задолженность 1416028642 1753787381 1785522679 337758739 124 31735298 101,81
Основываясь на результатах деятельности компании в 2017 году, можно утверждать, что используемая компанией в целом стратегия эффективна и позволяет прогнозировать дальнейшее устойчивое развитие. Помимо общей стратегии, компанией регулярно разрабатывается финансовая стратегия. Действующая стратегия развития утверждена советом директоров Компании 09.12.2014 и определяет основные направления и ключевые ориентиры долгосрочного развития Компании до 2030 г.
Миссией ПАО «НК «Роснефть» является эффективная реализация энергетическо-
го потенциала России, обеспечение энергобезопасности и бережное отношение к природным ресурсам. Компания вносит существенный вклад в развитие страны, в частности за счет реализации масштабных проектов по добыче нефти и газа, переработке, а также регулярного снабжения потребителей энергоресурсами.
Говоря о дальнейшем развитии компании, можно проследить следующие позитивные и негативные тенденции, в том числе влияющие на эффективную реализацию стратегии. Данная информация представлена в виде таблицы 2.
Таблица 2. Тенденции развития компании
Позитивные тенденции Негативные тенденции
Рост добычи углеводородов на 11% по сравнению с 2016 г. Основываясь на стратегии развития компании, добыча нефти к 2022 году достигнет 250 млн. тонн p.a. и добыча газа 100 млрд.м3. Учитывая фин. показатели компании, данное увеличение производственных мощностей вполне реалистично. Высокая долговая нагрузка, возникшая в результате сделок на рынке M&A и новых инвестиционных проектов. При этом прогнозируется продолжение увеличение чистого долга в ближайшие 2 года, пока не окупятся инвестиции.
Рост показателя EBITDA в 2017 г на 11%. Вероятнее всего, данное улучшение связано со сделками на рынке M&A: покупкой Баш-нефти в 2016 г, покупкой 49% Essar Oil Limited в, покупкой 20% ВЧНГ китайской компании Beijing Gas в 2017 г. Прогнозируется дальнейшее ежегодное увеличения EBITDA на 2,5 %, в связи с началом использования месторождения Саматлор. Потеря некоторых торговых партнеров в результате санкций ЕС и США.
Высокий потенциал развития нефтеперерабатывающего сегмента, связанный c консолидацией нефтеперерабатывающего завода в Уфе, принадлежащего Роснефти, и запуском добычи на Юрубчено-Тохомском месторождении. Рост CapEX(капитальные расходы) компании на 19% c 2016 в связи с большими инвестиционными вложениями в новые проекты и сделками M&A , которые достигнут своего пика в 2019 г., когда завершится финальная стадия некоторых стратегических проектов, и только с 2020 г. капитальные расходы будут снижаться.
Развитие нефтехимии, что несомненно поможет сократить издержки и увеличить прибыль компании.
Если сравнивать компанию с другими компания по рыночным мультипликаторам EV/EBITDA и P/E, то показатели Роснефти лучше, чем в среднем по России и на уровне средних показателей по рынку раз-
вивающихся стран, но при этом значительно ниже средних показателей по рынку развитых стран, рассмотрим данные показатели на рисунке 3.
Market multipliers
Рис. 2. Рыночные мультипликаторы
Проанализировав полученные данные по финансовому анализу компании и основные тенденции, можно сказать, что на данный момент компания показывает стабильное развитие, при этом учитывая недавние сделки на рынке М&А, модернизацию заводов и разработку новых технологий в сфере добычи нефти, компании удастся добиться роста финансовых показателей в среднесрочной перспективе и улучить свое финансовое положение.
Первостепенной задачей предприятия по-прежнему остается повышение рентабельности в условиях повышенной конку-
ем стоимости выпускаемой продукции, способно заметно повлиять на размер полученной прибыли. Что, непременно, позитивно скажется на показателе безубыточной работы предприятия. В тоже время для преодоления проблем в формировании и реализации финансовой стратегии, ПАО «Роснефть» необходимо обеспечить качество каждого этапа разработки стратегии, что в целом позволить достигнуть повышения уровня ключевых финансовых показателей, и приведения их к нормативному значению, с учетом отраслевой специфики компании.
ренции, что в совокупности с уменьшени-
Библиографический список
1. Bloomberg Terminal
2. Официальный сайт компании «Роснефть» URL: https://www.rosneft.ru/ (дата обращения 28.12.2018)
3. Сводная бухгалтерская отчетность ОАО «НК «Роснефть», подготовленная в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) URL:https://www.rosneft.ru/Investors/statements_and_presentations/Statements/ (дата обращения 28.12.2018)
FINANCIAL ANALYSIS of ROSNEFT ON THE BLOOMBERG TERMINAL
PLATFORM
K.D. Gvasaliya, graduate student
Financial university under the Government of the Russian Federation (Russia, Moscow)
Abstract. The paper analyzes the financial policy and development strategy of the Corporation of Rosneft. The author considered the strategy of the corporation, the main financial indicators, development trends, made conclusions and made recommendations for its further development. The Bloomberg Terminal computer system, located in the financial laboratory of the Financial University under the Government of the Russian Federation, was chosen as the main tool for analysis and research.
Keywords: Bloomberg Terminal, financial strategy, oil sector, corporation, Rosneft.
