CC BY
64
экономика и управление
УДК 336.1
Финансовые и инвестиционные источники развития малого предпринимательства
Рассматриваются основные направления и источники пополнения финансовых ресурсов малого предпринимательства в Российской Федерации, которые определяют стратегию и тактику развития малого сектора экономики и являются одним из факторов роста их конкурентоспособности. Приводятся макрофакторы, воздействующие на инструменты развития и стимулирования интенсивного и устойчивого роста предприятий малого бизнеса.
Ключевые слова: инновационные приоритеты; долгосрочные инвестиции; финансовый лизинг; капитальные вложения; инвестиционный климат; венчурное финансирование.
The article reviews the main trends and sources of replenishing the small Russian enterprises financial resources which determine the strategy and tactics for the development of small business sector of the economy and are a major factor for increasing its competitiveness. The author sets out macro factors affecting the small business development and specifies stimulation tools designed to achieve sustainable intensive growth of small businesses.
Keywords: innovation priorities; long term investment; financial leasing; capital investment; investment climate; venture financing.
Солдатова Наталья Федоровна
канд. экон. наук, доцент кафедры маркетинга и логистики Финансового университета
E-mail: [email protected]
источники финансирования инвестиций
В западных странах с конца 1970-х годов активно формировались основы перехода к новому, постиндустриальному типу экономических отношений, что ставило в трудное положение крупные предприятия, имевшие конкурентные преимущества на рынке за счет масштабов производства.
Формирование постиндустриальной экономики требует «длинных денег», долгосрочных инвестиций. Исключением из этого правила не стал и малый сектор экономики страны: внедрение новых
технологий, сближение технологического уровня малых и средних предприятий, инновационные малые формы хозяйствования невозможны без привлечения инвестиций. Но они могут привлекаться только при условии предсказуемости социально-экономических процессов.
В связи с этим встает задача формирования национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России, а также создания базы данных по объектам инвестирования.
В Российской Федерации частный капитал все больше выступает в качестве главного инвестора.
Сокращение доли собственных средств организаций в финансировании капитальных вложений в развивающейся экономике является процессом, отражающим главную тенденцию финансирования: текущие расходы финансируются за счет собственных средств, а инвестиции — заемных источников [1, с. 11-24; 2, с. 121-126].
Из табл. 1 следует, что за период 1995-2007 гг. доля заемных средств возросла с 29,2% в 1995 г. до 32,2% в 2007 г. в целом по национальной экономике. Доля инвестиционного ресурса, приходящаяся на малый сектор экономики, крайне незначительна: за аналогичный период она колеблется в пределах
Таблица 1
источники финансирования реальных инвестиций в России, %
Показатели 1995 г. 2000 г. 2009 г. 2011 г.
всего в том числе малые предприятия всего в том числе малые предприятия всего в том числе малые предприятия всего в том числе малые предприятия
Инвестиции в основной капитал 100,0 1,1 100,0 1,4 100,0 0,06 100,0 5,1
Собственные средства 49,0 0,6 47,5 0,6 45,1 0,025 42,1 2,1
Бюджетные средства 21,8 - 22,0 - 12,9 0,007 18,9 0,5
Привлеченные средства 29,2 0,5 30,5 0,8 42,0 0,028 39,0 2,5
от 1,1 (в 1995 г.) до 1,8% (в 2007 г.) или 4,02 млрд долл. США. Если рассматривать долю собственного и заемного ресурса в общем объеме инвестиций, приходящихся на малый бизнес, то прослеживается тенденция роста заемного ресурса (от 0,5 до 1,0% за аналогичный период). Сумма инвестиций в основной капитал малых предприятий за 2009 г. резко упала, и ее доля составила 0,06% в общем объеме инвестиций по Российской Федерации. При этом доля бюджетных средств, направляемых в малый сектор экономики, возросла до 0,007% и составила 61,4 млрд руб. Мировой финансовый кризис, разразившийся в 2008-2009 гг., привел к резкому снижению инвестиций, направляемых в реальный сектор экономики, и падению доли инвестиций, приходящихся на малое предпринимательство (в 3 раза).
За трехлетний период 2009-2011 гг. доля инвестиций, направляемых в малый сектор экономики, выросла до 5,1%. Значительно увеличилось бюджетное финансирование малого предпринимательства, что является положительной тенденцией [3, с. 11-24].
Объем и структура инвестиций меняются в зависимости от фаз долгосрочных и среднесрочных циклов экономического развития. Из табл. 1 следует, что в фазе кризиса и депрессии происходит значительное сокращение объема инвестиций; в фазах оживления и подъема осуществляется их рост; в фазе зрелости объем инвестиций стабилизируется. Впервые влияние фаз экономических циклов на изменение инвестиций выявил М.И. Туган-Ба-рановский, который отметил, что развитие экономических циклов связано с процессом накопления и инвестирования капитала. При этом инвестирование капитала предполагает вложения в подготовку высококвалифицированных кадров [4, с. 91].
Развитие экономического цикла представляет собой «прилив и отлив» инноваций, которые влекут создание новых технологий и на их базе нового продукта.
Экономический кризис 2008-2009 гг. нашел отражение в Российской Федерации в опережающем падении объема инвестиций над уменьшением ВВП. Так, по данным Росстата, физический износ основных фондов в экономике страны в целом возрос с 49,5% в 2002 г. до 68,4% в 2008 г., но к 2011 г. данный показатель снизился до 49% [3, с. 5; 5, с. 5]. В целом за июнь 2012 — июнь 2013 г. рост ВВП составил 101,4%, индекс промышленного производства — 100,0%, а продукции сельского хозяйства — 103,1%. Грузооборот транспорта уменьшился на 0,9%. Индекс потребительских цен составил 107,1%. Темпы роста оборота розничной торговли предварительно определены в 103,8%, а объем платных услуг населению — 102,1%. Инвестиции в основной капитал упали до 99,3% по отношению к соответствующему периоду 2012 г. Реальные денежные доходы населения возросли на 104,3%, и среднемесячная номинальная заработная плата увеличилась до 112,9% [5, с. 5].
Инвестирование в малое предпринимательство
Одной из важных функций инвестиций является инновационная функция. Именно с помощью инвестиций осуществляется не просто обновление основных фондов, а инновационное обновление фондов на основе использования достижений научно-технического прогресса для повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции. Без инвестиционных вложений нельзя разрабатывать и внедрять новые эффективные технологии, фор-
экономика и управление
59
Таблица 2
динамика отраслевой структуры инвестиций малого предпринимательства в основной
капитал, млн руб.
Сектора экономики малого предпринимательства 2000 г. 2005 г. 2011 г. Цепные темпы роста,%
2005 г. к 2000 г. 2011 г. к 2005 г. 2011 г. к 2000 г.
1 2 3 4 5 6 7
Потребительский сектор малого предпринимательства 2406,3 6237,6 81 700,0 259,2 131,0 в 34 р.
Сельское хозяйство 255,2 3253,8 74300,0 В 12,8 р. В 22,8 р. В 291 р.
Пищевая промышленность - 295,2 1400,0 -
ЖКХ 62,6 2403,8 3800,0 В 38,4 р. 158,1 В 60,7 р.
Здравоохранение 2043,8 264,1 2100,0 12,9 В 8 р. 102,8
Образование 10,0 20,7 100,0 В 2,1 р. В 4,8 р. В 10 р.
Культура и искусство 34,7 - - - - -
Инновационно-инвестиционный сектор 19 108,7 54 702,8 163 800,0 В 2,9 р. В 3 р. В 8,6 р.
Наука и научное обслуживание 407,4 - - - - -
Машиностроение и металлообработка; химическая и нефтехимическая промышленность 11592,5 23652,6 62800,0 В 2,0 р. В 2,7 р. В 5,4 р.
Строительство 7108,8 31 050,2 101 000,0 В 4,4 р. В 3,2 р. В 14,2 р.
Инфраструктурный сектор 7569,5 58 941,7 87 800,0 В 7,8 р. В 1,5 р. В 11,6 р.
Транспорт и связь 939,1 6798,9 16 700,0 В 7,2 р. В 2,5 р. В 17,8 р.
Торговля (оптовая и розничная) 4978,0 24 628,0 71 100,0 В 5,0 р. В 2,9 р. В 14,3 р.
Финансы, кредит, страхование 375,9 - - - - -
Управление 12 76,5 27 514,8 - В 21,6 р. - -
Энергосырьевой сектор - 407,9 1700,0 - В 4,2 р. -
Электроэнергетика - 407,9 1700,0 - В 4,2 р. -
мировать благоприятную внешнюю финансовую среду для устойчивого развития малого предпринимательства. Поэтому основным источником инноваций в малое производственное предпринимательство являются инвестиции в основной капитал.
Но инновационные проекты — это капиталоемкие и высокорисковые проекты, которые не сразу приносят отдачу. В современных условиях, когда малым предприятиям не хватает финансовых ресурсов для обновления устаревших основных фондов, подготовки кадров, очень сложно изыскать денежные средства для инвестирования в инновационное развитие предприятия. Рассмотрим более детально
динамику отраслевой структуры инвестиций малого предпринимательства в основной капитал (табл. 2).
Самые высокие темпы роста инвестиций в экономику малого предпринимательства России наблюдаются по потребительскому сектору экономики, и за период 2000-2011 гг. они возросли практически в 34 раза [2, с. 70-74; 6, с. 64-69; 7, с. 88-93]. В структуре потребительского сектора малого предпринимательства большое место занимают малые формы сельскохозяйственного предпринимательства. Определяющую роль в формировании инвестиционных потоков в данный сектор экономики играет приоритетный национальный проект «Развитие агропромышленного комплекса
Российской Федерации». Начиная с 2000 г. для малых форм хозяйствования создавалась благоприятная финансовая среда поддержки. Принятие Федеральных законов от 11.06.2003 № 74-ФЗ «О крестьянском (фермерском) хозяйстве» и от 07.07.2003 № 112-ФЗ «О личном подсобном хозяйстве» способствовало введению в действие в субъектах Российской Федерации нормативных актов, позволяющих осуществлять поддержку малых и средних предприятий агропромышленного комплекса из средств федерального и региональных бюджетов.
Высокие темпы роста инвестиций в основной капитал наблюдаются в сфере ЖКХ. За период 2000-2008 гг. они составили 12 620,0% или увеличились в 126,2 раза. Это объясняется тем, что поддержка сферы ЖКХ является приоритетом экономической политики ряда субъектов Российской Федерации, например г. Москвы [8, с. 70-74; 6, с. 6469; 7, с. 88-93].
За период 2005-2011 гг. возросли инвестиции в здравоохранение, финансирование объектов которого осуществляется за счет средств федерального бюджета, предусмотренных федеральной адресной инвестиционной программой.
Инвестиции в сферу инфраструктурного сектора экономики малого бизнеса России увеличились за 2000-2008 гг. в 20,8 раза (с 7569,5 млн руб. в 2000 г. до 157 300,0 млн руб. в 2008 г.). Значительный рост инвестиций в основной капитал инфраструктурного сектора был достигнут за счет привлекательности вложений в сферу малого транспорта и связи, а также розничной и оптовой торговли [8, с. 70-74; 6, с. 64-69; 7, с. 88-93; 2, с. 121].
Если характеризовать динамику отдельных секторов экономики малого предпринимательства, то необходимо подчеркнуть, что довольно высокие темпы роста инвестиций были достигнуты за счет низкой стартовой базы объемов инвестиций в 2000 г.
За период 2000-2011 гг. произошли неблагоприятные сдвиги в структуре инвестиций. Доля инновационно-инвестиционного сектора малой экономики неуклонно сокращается: в 2000 г.— 65,7%; в 2005 г. — 45,5%, а в 2008 г. — 40,3%. Как положительный фактор можно отметить ее некоторый рост к 2011 г. Так, доля инновационно-инвестиционного сектора малого предпринимательства составила 48,9%. Общеизвестно, что инновационно-инвестиционный сектор экономики является основой инновационной модернизации малого предпринимательства, что невозможно без значительных
инвестиционных вливаний [8, с. 70-74; 6, с. 64-69; 7, с. 88-93; 2, с. 121].
Увеличение доли инвестиций в энергосырьевой сектор (с 0,3% в 2005 г. до 0,6% в 2008 г. и стабильно составляющим 0,5% в 2011 г.) объясняется увеличением числа малых предприятий, занимающихся обслуживанием электросетей и подстанций, количества посредников, стоящих между производителями электроэнергии, передающими компаниями и продающими электроэнергию, что является одним из факторов, способствующих росту тарифов на электроэнергию конечным потребителям: гражданам и юридическим лицам [8, с. 70-74; 6, с. 64-69; 7, с. 88-93; 2, с. 121].
Доля потребительского сектора малого предпринимательства в Российской Федерации неуклонно возрастала с 8,3 (2000 г.) до 5,2% (2005 г.) и составила 16,3% в 2008 г., а в 2011 г. — 24,4%, что, несомненно, является положительной тенденцией. Но величина инвестиций, направляемых в потребительский сектор экономики, крайне незначительна и меньше общероссийского показателя на 26,7% (в 2011 г. доля инвестиций в этот сектор составляла 43% общего объема инвестиций) [8, с. 70-74; 6, с. 64-69; 7, с. 88-93; 2, с. 121].
Высокие темпы роста наблюдались лишь в инфраструктурном секторе экономики малого предпринимательства. Увеличение доли инвестиций в транспорт и связь произошло в основном за счет приобретения импортного оборудования (по связи).
инвестиционная активность
Уровень инвестиционной активности в экономике малого предпринимательства считается наиболее объективным признаком качества экономического роста. Особенно актуальна проблема инвестиционной активности в российской малой экономике с ее изношенными основными фондами, недостаточно развитым фондовым рынком, нерациональной отраслевой структурой [2, с. 375].
В России инвестиционную активность в сферу малого бизнеса сдерживают:
• зависимость российской экономики от внешнеэкономической конъюнктуры;
• диспропорции в объемах инвестирования отраслей топливно-энергетического комплекса и перерабатывающих отраслей;
• высокие ставки долгосрочных коммерческих кредитов, несмотря на заметное снижение ставок на финансовом рынке и поэтапное снижение ставки рефинансирования;
ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ
61
• недостаточный уровень развития фондового рынка;
• незначительное использование в инвестиционном процессе средств страховых компаний, пенсионных и инвестиционных фондов;
• слабое развитие механизмов использования сбережений населения для инвестиций, в частности в инновационную сферу.
Анализ данных по общей стоимости договоров финансового лизинга, заключенных организациями, осуществляющими деятельность в области финансового лизинга, позволяет отметить следующие тенденции.
По сравнению с соответствующим периодом 2008 г. в 2011 г. произошел значительный рост стоимости договоров финансового лизинга в целом по Российской Федерации (в 2 раза). В малом секторе экономики наблюдается абсолютно противоположная тенденция — спад общей суммы договоров финансового лизинга на 38,1%. Для микропредприятий характерно более резкое падение данного показателя за аналогичный период — на 67,4%.
В отличие от крупного и среднего бизнеса, малый сектор экономики столкнулся с обострением конкуренции между предприятиями, что, в свою очередь, привело к падению прибыли и снижению показателей рентабельности.
В базовом году финансовый лизинг был направлен на приобретение транспортных средств (55%) и машин и оборудования (41,1%) в целом по Российской Федерации. При анализе структуры финансового лизинга в транспортные средства следует отметить, что в 2008 г. основную долю составляли автомобили (27,8%); воздушные летательные аппараты (12,2%) и железнодорожная техника (7%).
В структуре общего объема финансового лизинга транспортных средств малых предприятий основной удельный вес занимает автомобильный транспорт — 19,7%; железнодорожный транспорт — 2,4% и водный транспорт — 2,8%. Такая же структура финансового лизинга сложилась и у микропредприятий: на автомобили приходится 85,6%; на железнодорожный транспорт — 2,2%, столько же и на водный транспорт — 2,2%.
Разрабатывая меры по поддержке предпринимательства в 2012 г., Правительство РФ учитывало необходимость формирования пакета стабилизационных мер, которые включали поддержку начинающих предпринимателей и содействие финансированию действующих компаний.
Дважды в течение 2012 г. увеличивались затраты на поддержку предпринимательства. В итоге с 4,3 млрд руб. они возросли до 18,6 млрд руб. Средства в основном направлялись:
• на гранты начинающим — безвозмездные безвозвратные субсидии до 300 тыс. руб. вновь зарегистрированным компаниям и индивидуальным предпринимателям;
• на субсидирование процентной ставки по кредитам;
• на развитие микрофинансирования — займов до 1 млн руб. сроком до 1 года;
• на капитализацию региональных гарантийных фондов, предоставляющих поручительства за малые предприятия при банковском кредитовании.
Основной акцент поддержки предпринимательства в 2013 г. был сделан на развитие системы поручительств (гарантий) за малые и средние предприятия перед банками, страховыми компаниями, лизингодателями, заключившими с региональным гарантийным фондом соглашение о сотрудничестве. В 2013 г. произошел двукратный рост числа региональных гарантийных фондов и к началу 2012 г. их число достигло 72, общая капитализация которых в настоящее время составляет 21 млрд руб.
В 2013 г. основной акцент в программе сделан на поддержку инновационных малых компаний и компаний, осуществляющих модернизацию производства.
Литература
1. Инвестиционная деятельность России: условия, факторы, тенденции. М.: Росстат, 2013.
2. Малое предпринимательство в России. Статистический сборник. М.: Росстат, 2012.
3. Инвестиционная деятельность России: условия, факторы, тенденции. М.: Росстат, 2010.
4. Туган-Барановский М.И. Периодические промышленные кризисы. История английских кризисов. Общая теория кризисов. М.: Наука, 1997.
5. Предварительные итоги социально-экономического развития Российской Федерации за январь-июль 2013 года. М.: Росстат, 2013.
6. Малое предпринимательство в России. Статистический сборник. М.: Росстат, 2006, 2009, 2005.
7. Малое предпринимательство в России. Статистический сборник. М.: Росстат, 2009.
8. Малое предпринимательство в России. Статистический сборник. М.: Росстат, 2005.
