CC BY
17
Л1тература
1. Бюджетний кодекс Укра!ни, 2010 за станом на 8 липня 2010 р., № 2456-VI.
2. Бутурлакша Т.О. Реформування мiжбюджетних вщносин в Укра1ш / Т.О. Бутурлакша // Науковий вiсник Ужгородського ушверситету. - Сер.: Економiка. - Ужгород, 2002. - Вип. 11. - С. 151-154.
3. Державна стратепя регюнального розвитку на перюд до 2015 року // Офщшний вю-ник Укра!ни. - 2006. - № 30. - С. 36. - Ст. 2132.
4. Срошюна О. Бюджетний мехашзм державного регулювання розвитку депресивних регюшв: свiтовий досвщ / О. Срошюна. - 2010. - № 1. - С. 136-139.
5. Зайчикова В.В. Фшансова регюнальна полггака держави / В.В. Зайчикова // Фшанси Укра!ни. - 2011. - № 6. - С. 29-34.
6. Балацький С.О. Концептуальш засади оргашзаци мiсцевих фшанав у зарубiжних кра-!нах / С.О. Балацький, С.М. Козьменко // Екож^чш шноваци. - 2011. - Вип. 44. - С. 28-33.
7. 1н-т регюнальних дослщжень Нащонально! академп наук Укра!ни. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://irr.org.ua. - Офщшний сайт
Чушак-Голобородько А.М., Малецкая А.Б. Бюджетное регулирование регионального развития
Рассмотрены теоретические подходы и исследован практический опыт бюджетного регулирования развития регионов. Определены механизм бюджетного регулирования и его влияние на территориальное развитие. Исследован состав доходов и трансфертов местных бюджетов.
На основании полученных данных определены перспективные направления и процедуры стимулирования регионального развития при поддержке бюджетного регулирования.
Ключевые слова: бюджетное регулирование, региональное развитие, механизм бюджетного регулирования.
Chyshak-Holoborodko A.M., Maletska A.B. Budgetary adjusting of regional development
Theoretical approaches are considered and practical experience of the budgetary adjusting of development of regions is investigational. The mechanism of the budgetary adjusting and his influence are certain on territorial development. Were researched the structure of revenues and transfers to local budgets.
On the basis of the obtained data outlined prospective areas defined procedures and encourage regional development support budget management.
Keywords: budgetary adjusting, regional development, mechanism of the budgetary adjusting.
УДК336.012.236330.332 Доц. М.В. Соротвська, канд. екон. наук -Львшська КА
Ф1НАНСОВЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ 1НВЕСТИЦ1ЙНОГО РОЗВИТКУ В УКРАШ1 В СУЧАСНИХ УМОВАХ
Дослщжено особливосп формування фшансового забезпечення швестицшного розвитку в Укра1ш та розроблено рекомендаци щодо вдосконалення процесу фшан-сування швестицш у розрiзi окремих складових фшансового забезпечення, таких як джерела його формування, методи, форми та шструменти у контекст наслщгав ф> нансово! кризи для функщонування нащонально! економжи.
Ключовг слова: швестицшний розвиток, фшансове забезпечення, джерела фь нансового забезпечення, методи фшансового забезпечення.
Вступ. ¡нвестицшний розвиток на вшх р1внях економ1чно! системи вщ окремого суб'екта господарювання до держави загалом потребуе створення i функщонування дiевоl системи його фшансового забезпечення. У сучасних
умовах у бшьшосп економiчних суб'eктiв вiдчуваeться нестача загального об-сягу фiнансових ресуршв для фiнансування iнвестицiйних проекпв, десинхро-нiзацiя iнвестицiйних потреб i притоку фшансових ресурсiв на рiзних етапах швестицшного процесу. Подолання ще1 проблеми дасть змогу активiзувати iнвестицiйну дiяльнiсть найбiльш прiоритетних й iнвестицiйно-привабливих галузей економiки та вийти на новий рiвень економiчного розвитку Укра1ни.
Анал1з останн1х дослщжень 1 публ1кац1й. Теоретичш засади досль дження окремих аспеклв фiнансового забезпечення загалом та в частит швестицшного розвитку розроблено в наукових працях як впчизняних, так i зару-бiжних науковщв: О. Бшо1 [1], Л. Гриценко [2], С. 1ваночко [3], П. Микитюк [4], Т. Майорово1 [5], А. Пересади [6], В. Федоренко [7], I. Чуй [1], Р. Щур [8]. Зважаючи на значну варiацiю в позищях економiстiв стосовно фшансового забезпечення iнвестицiйного розвитку можна вважати це питання актуальним.
Невир1шеш рам1ше частини загальноУ проблеми. Потребують пог-либленого дослiдження процеси швестування в Украш в сучасних умовах, як характеризуються недостатнiми обсягами фшансових ресуршв, недовiрою iнвесторiв, змшою прiоритетiв у галузевiй структурi швестування на користь реального сектору, чутливютю впчизняно! економiки до зовнiшнiх впливiв.
Мета роботи полягае в щентифжацп сучасних тенденцiй у формуван-ш фiнансового забезпечення iнвестицiйного розвитку в Украш та розроблен-нi на цш основi рекомендацiй щодо вдосконалення механiзмiв фiнансування iнвестицiй у розрiзi окремих складових фiнансового забезпечення та в контек-стi наслiдкiв фшансово! кризи для функцiонування нацюнально1 економжи.
Основний виклад матер1алу. Вирiшення проблем швестицшного розвитку е складним i тривалим процесом, та вимагае негайних заходiв, вибо-ру оптимальних джерел та методiв фiнансування iнвестицiйного процесу.
1нвестицшний розвиток - це багатовимiрний i багатоаспектний процес на основi здiйснення iнвестицiй i активiзацil швестицшного процесу, внасль док чого вщбуваеться перехiд вiд нижчого до вищого рiвня економiчного розвитку й досягнення як економiчного, так i сощального, екологiчного, на-уково-технiчного ефектiв [8].
Вщповщно, фiнансове забезпечення швестицшного розвитку визначае джерела, методи i форми фшансування ефективних iнвестицiйних проекпв, якi передбачають досягнення економiчного, сощального еколопчного та на-уково-технiчного ефекпв.
З метою належно1 оргашзацп фшансового забезпечення швестицшного розвитку мае вщбуватися взаемодiя мiж джерелами, методами, формами та шструментами такого забезпечення (рис.).
Самофшансування iнвестицiйного розвитку здшснюеться за рахунок власних коштiв, основними джерелами яких е прибуток та амортизацшш вщ-рахування. У разi 1х недостатностi використовують метод кредитування, що полягае в наданнi переважно довгострокових позик з боку банюв та шших кредитних установ на проведення швестицшно! дiяльностi. Суть швестування зводиться до участ кошпв iнвестора у перспективних iнвестицiйних проектах на власний ризик. Венчурне фшансування е засобом для високодохщ-ного розмщення капiталу в ризиковi проекти. Державне фiнансування полягае у видшенш державою коштiв на прюритетш для кра1ни iнвестицiйнi проекти з бюджету й позабюджетних фондiв на безповоротнiй основi.
322
Збiрник мауково-техмiчмих праць
Ф1НАНСОВЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ 1НВЕСТИЦ1ЙНОГО РОЗВИТКУ
t -
Методи 1 форми
Самофшансування Кредитування 1нвестування Венчурне фшансування Державне фшансування
Джерела
Кошти державного бюджету
Кошти мюцевих бюджет! в
Власш кошти шдприемств та оргашзащй
Кредита банков та шип иозики
Кошти шоземиих швестор1в
Кошти населения
1нструменти
Податки, збори Штрафи Надання шльг Емюя грошей Приватизащя
Рис. Структура фшансового забезпечення швестицшного розвитку
Як свщчать дат Державно! служби статистики Украши (табл.), основ-ним джерелом фiнансування каттальних iнвестицiй е власнi кошти тд-приемств та органiзацiй, причому !х питома вага у структурi джерел стано-вить бiльше 50 %.
Табл. Структура джерел фшансування каттальних швестицш в економику Украши
№
з/п
Показник
Рк
2008
2009
2010
2011
2012
Кошти державного бюджету
5,7
4,3
7,1
6,3
Кошти мшцевих бюджепв
4,6
3,1
3,4
3,4
3,2
Власш кошти шдприемств та оргашзацш
59,3
66,1
60,8
58,6
59,2
Кредити банюв та шш1 позики
3,0
13,3
12,3
16,3
16,1
Кошти шоземиих швестор1в
3,5
4,2
2,1
2,8
н/д
Кошти населення на буд1вництво власних квартир
4,2
2,5
2,5
1,7
н/д
Кошти населення на шдив1дуальне житлове бу-дiвиицтво
15,8
2,8
8,6
8,3
Iншi джерела фiиаисуваиия
3,9
3,7
4,5
4,3
6,9
9.
Всього
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
н/д - немае даних
Значення швестицшного кредитування загалом, i банкiвського зокрема, у суспшьному вiдтвореннi на розширенiй основi е незаперечним. 1нвести-цiйний кредит е невщ'емною складовою розвитку ринкового середовища, роз-ширення промислового виробництва та фшансування сощально! сфери. У зв'язку з тим, що завдяки йому зменшуеться або зникае потреба у накопиченш власних фiнансових ресурсiв для реалiзацil iнвестицiйних проектiв, швести-цшний кредит разом з тим е фактором прискорення вщтворювального процесу.
Незважаючи на зростання частки банкiвських та шших позик у струк-турi джерел фiнансування капiтальних iнвестицiй, на сьогодт банкiвський iнвестицiйний кредит е практично недоступним для бшьшосл шдприемств, що зумовлено негативними наслщками фiнансово-економiчноl кризи. Незважаючи на це, роль банюв у формуваннi фшансового забезпечення швестицшного розвитку економiчних суб'еклв в умовах сьогодення зростае i прояв-ляеться, окрiм швестицшного кредитування, у таких аспектах: здшснення ль зингових операцiй; видача гарантш учасникам iнвестицiйного проекту; роз-рахунково-пла^жш операци у рамках проектно! дiяльностi; органiзацiя спiльного банкiвського кредитування проекту; фшансування проекту через
придбання па!в, акцiй та облiгацiй компанш, що реалiзують проект; послуги iнвестицiйного брокера; мобшзащя фiнансових ресурсiв методом сек'юрити-зацп; фiнансовий консалтинг.
З метою активiзацп iнвестицiйного банкiвського кредитування необ-хiдно: розробити i запровадити мехашзм ефективного захисту прав банювсь-ких установ при довгостроковому iнвестицiйному кредитуванш, зокрема про-зорий порядок реалiзацп заставного майна; стимулювати консорцiумне кредитування ефективних швестицшних проектiв; забезпечити тдвищення кат-талiзацп та платоспроможност банюв, зокрема реоргашзацп фiнансово нес-тiйких банкiв; стимулювати залучення кошпв населення шляхом пiдвищення довiри до банювсько! системи, а також забезпечення стабшьно! виплати вщ-соткiв; удосконалити процедуру шотечного кредитування на законодавчому рiвнi; сприяти створенню спецiалiзованих банюв для здiйснення довго- та се-редньострокового фiнансування i кредитування прюритетних для економiч-ного розвитку швестицшних проекпв шляхом надання державно1 тдтримки таким установам. У сучасних умовах саме держава повинна створити умови для розвитку потужних банюв, здатних фшансувати великi швестицшно-шно-вацiйнi проекти. Для цього е потреба у розробленш програми пщвищення кат-татзацп банков, яка дасть змогу створити могутню фiнансово-банкiвську систему, здатну iнвестувати достатнi обсяги капiталу в прюритетш галузi економiки.
Низькою е частка фшансування капiтальних iнвестицiй шоземними iнвесторами (2,8 % у 2011 р., що е меншим, шж у 2008-2009 рр.). Така ситу-ацiя зумовлена тим, що досвщ залучення i використання шоземних джерел фiнансування iнвестицiйного процесу в украшськш економiцi характери-зуеться низкою негативних моменлв, якi створюють додатковi загрози нащ-ональнiй та економiчнiй безпецi держави. Пiдтвердженням цього е кризи 1998, 2004 та 2008 рр., коли цшком реальною стала загроза швидкого вiдтоку iноземного катталу. У зв'язку з цим, в швестицшному розвитку економiки Укра1на повинна розраховувати, насамперед, на власш сили.
Використання фшансових iнструментiв (податкiв, зборiв, штрафiв, пiльг, емгсп грошей, приватизацп) сприятиме посиленню взаемозв'язку джерел фшансового забезпечення iнвестицiйного розвитку та методiв i форм 1х прояву. 1нструменти повиннi забезпечувати мобiлiзацiю ресуршв iз рiзних джерел, що, своею чергою, розширить можливостi фiнансування швестицшних проекпв та сприятиме економiчному зростанню.
Висновки. Таким чином, фшансове забезпечення iнвестицiйного розвитку визначае джерела, методи i форми фшансування ефективних швестицшних проекпв, яю передбачають досягнення економiчного, соцiального, еколопчного та науково-технiчного ефектiв. Результати аналiзу джерел фор-мування фiнансового забезпечення швестицшного розвитку засвiдчили, що в 1х складi домiнують власнi кошти пiдприемств i органiзацiй та кредити банюв. Зазначено, що для належно! оргашзацп фiнансового забезпечення швестицшного розвитку мае вщбуватися взаемодiя мiж джерелами, методами, формами та шструментами такого забезпечення. У сучасних умовах наростае потреба збшьшення обсяпв зовнiшнього i внутрiшнього фiнансування швес-тицшно! дiяльностi, основними джерелами якого можуть бути: залучення
324
Збiрник науково-технiчних праць
довгострокових кредипв банюв з використанням свпового досвщу шотечно-го кредитування та проектного фшансування; використання лiзингу в цшях оновлення засобiв виробництва; залучення грошових ресурсiв на фондовому ринку через випуск облiгацiй.
Перспективи подальших дослщжень у цьому напрямку. Формування фшансового забезпечення е необхвдною, але не достатньою, умовою швести-цiйного розвитку. Послiдовне створення в Украïнi сприятливого швести-цiйного клiмату буде сприяти подоланню кризових явищ в швестицшнш сфе-рi. Насамперед, необхiдно розробити комплекс заходiв, спрямованих на вдос-коналення нормативно-правовоï бази у виробничш сферi з метою стимулю-вання вщтворювальних процешв; активiзацiю структурноï перебудови про-мисловостi вiдповiдно до вимог ринкового середовища; сприяння реструкту-ризацп та перепрофiлюванню збиткових суб'ектiв господарювання.
Л1тература
1. Бша О.Г. Фшанси : навч. поабн. / О.Г. Бша, 1.Р. Чуй. - Льв1в : Вид-во "Магжшя-2006", 2012. - 390 с.
2. Гриценко Л.Л. ОбГрунтування моделей ошташзаци учасп держави у фшансуванш проек™ в умовах швестицшно! взаемодп з б1знесом / Л.Л. Гриценко // Актуальш проблеми економжи. - 2013. - № 2. - С. 34-40.
3. 1ваночко С.С. Чинники формування швестицшного кшмату в Укра'ш / С.С. 1ваночко // Науковий вюник НЛТУ Украши : зб. наук.-техн. праць. - Льв1в : РВВ НЛТУ Украши. -2011. - Вип. 21.14. - С. 143-151. .
4. Майорова Т.В. 1нвестицшна д1яльшсть : навч. поабн. / Т.В. Майорова. - К. : Вид-во ЦУЛ, 2003. - 376 с.
5. Микитюк П.П. Проблеми фшансово-кредитного забезпечення шновацшно-швестицшно1 д1яльност1 в Укра1'ш / П.П. Микитюк // Свгг фшанав. - 2008. - № 1 (14). -С. 94-99.
6. Пересада А.А. Управлшня швестицшним процесом / А.А. Пересада. - К. : Вид-во "Л1бра", 2002. - 472 с.
7. Федоренко В.Г. 1нвестознавство : тдручник / В.Г. Федоренко. - К. : Вид-во МАУП, 2004. - 480 с.
8. Щур Р.1. Теоретичш засади фшансового забезпечення швестицшного розвитку/ Р.1. Щур // Актуальш проблеми розвитку економ1ки регюну : зб. наук. праць. - 2010. - Вип. 6, т. 2. - С.
Сорокивская М.В. Финансовое обеспечение инвестиционного развития в Украине в современных условиях
Исследованы особенности формирования финансового обеспечения инвестиционного развития в Украине и разработаны рекомендации относительно усовершенствования процесса финансирования инвестиций в разрезе отдельных составляющих финансового обеспечения, таких как источники его формирования, методы, формы и инструменты в контексте следствий финансового кризиса для функционирования национальной экономики.
Ключевые слова: инвестиционное развитие, финансовое обеспечение, источники финансового обеспечения, методы финансового обеспечения.
Sorokivska M. V. Financial maintenance of investment development in Ukraine in current conditions
In article the features of formation of financial maintenance of investment development in Ukraine are investigated and recommendations concerning improvement of investments process financing in a cut of separate components of financial maintenance, such as sources of its formation, methods, forms and tools in a context of consequences of financial crisis are developed for national economy functioning.
Keywords: investment development, financial maintenance, sources of financial maintenance, methods of financial maintenance.
