CC BY
116
ишшшЛ mw
УДК 336.02.330.3
Ф1НАНСОВА ПОЛ1ТИКА В СИСТЕМ1 ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ЕКОНОМ1КИ
Ватульов А.В.
Предметом досл'дження е теоретичн та практичн1 питання формування та реал1заци фнансовоУ полтики кра)ни як ¡нструменту регулювання економ!чного розвитку.
Метою досл'1дження е розвиток положень щодо формування державно)' фнансово)' пол1тики в умовах ¡нституцйних перетворень економки.
Методи досл'дження. У роботi застосовано сукупнють наукових метод!в i пдходв, у тому числ1 системний, факторний, анал1зу i синтезу що дозволило реалзувати концептуальну еднсть дослдження.
Результати роботи. В дослдженн розвинуто положення щодо рол!' фнансово)' пол1тики у системi державного регулювання економки. Обрунтовано пр1оритетн1 напрями фнансово)' пол1тики кра)ни для актив'зацИ процесв економ'чного зростання. Визначено доцтьнють проведення iнституцшних зм/'н податково)' i бюджетно) полтики, запровадження державно)' фнансово)' стратегii.
Галузь застосування результат'^ роботи. Фнансова полтика кра'ни та ¡нструменти))'реал'зацИ.
Висновки. Фнансова полтика е д'евим ¡нструментом впливу на соцально-економ'чн'! процеси. Вагомими завданнями у процес розробки та реал1зац1)' фнансово)' пол1тики е удосконалення системи державних фнанав, посилення ефективност1 регулятивно)' функцИ бюджетно-податкових, монетарних механ1зм1в, зд'!йснення структурних зм/'н в економц, спрямованих на пдвищення темп/'в економ'чного зростання кра)ни. Система ф'тансово-економ'нних iнститут'в е результатом розвитку та постшного вдосконалення в'дпов'дних взаемовдносин у процес1 формування, регулювання та використання валового внутршнього продукту з метою задоволення потреб суспльства. Результативнсть економ'чних перетворень, значною м1рою, залежить в'д яксного р'тня iнституцшноУ складово)' ф'тансовоУ архтектонки, ст1йкост1 фнансово)' системи кра)ни, д'евост'! впливу ф'нансових iнструмент'в на економ'чний розвиток кра)ни. Прюритетним е вдосконалення iнституцшного середовища державно)' фнансово)' пол'тики, пдвищення д'евостi бюджетного планування i прогнозування, вдосконалення механ1зм1в монетарного регулювання, утримання стабльного р!вня цн, посилення взаемозв'язку фнансового регулювання iз цикл1чн1стю економ!чного розвитку, забезпечення макроеконом чно) стаб льност .
Ключов'1 слова: фнансова полтика, податкова полтика, бюджетна полтика, монетарна полтика, державне регулювання економки, нститу^йы перетворення економки, соц/ально-економ!чний розвиток.
170
EK0H0Mi4H^ вюник ушверситету | Випуск № 35/1
© Ватульов А.В., 2017
ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА В СИСТЕМЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ
Ватульов А.В.
Предметом исследования являются теоретические и практические вопросы формирования и реализации финансовой политики страны как инструмента регулирования экономического развития.
Цель исследования состоит в совершенствовании положений касательно формирования государственной финансовой политики в условиях институциональных преобразований экономики.
Методы исследования. В работе использовано комплекс научных методов и подходов, в том числе системный, факторный, анализа и синтеза что позволило реализовать концептуальное единство исследования.
Результаты работы. В статье развиты положения о роли финансовой политики в системе государственного регулирования экономики. Обоснованы приоритетные направления финансовой политики страны для активизации процессов экономического роста. Определена целесообразность проведения институциональных изменений налоговой и бюджетной политики, формирования государственной финансовой стратегии.
Область применения результатов работы. Финансовая политика государства и инструменты ее реализации.
Выводы. Финансовая политика является эффективным инструментом влияния на социально-экономические процессы. Весомыми задачами в процессе формирования и реализации финансовой политики является совершенствование системы государственных финансов, усиления эффективности регулятивной функции бюджетно-налоговых, монетарных механизмов, осуществления структурных изменений в экономике, направленных на повышение темпов экономического роста страны. Система финансово-экономических институтов есть результатом развития и постоянного совершенствования соответствующих взаимоотношений в процессе формирования, регулирования и использования валового внутреннего продукта с целью удовлетворения потребностей общества. Результативность экономических преобразований в значительной степени зависит от качественного уровня институциональной составляющей финансовой архитектоники, устойчивости финансовой системы страны, действенности влияния финансовых инструментов на экономическое развитие страны. Приоритетным является совершенствование институциональной среды государственной финансовой политики, повышение точности бюджетного планирования и прогнозирования, совершенствования механизмов монетарного регулирования, удержание стабильного уровня цен, усиление взаимосвязи финансового регулирования с цикличностью экономического развития, обеспечения макроэкономической стабильности.
Ключевые слова: финансовая политика, налоговая политика, бюджетная политика, монетарная политика, государственное регулирование экономики, институциональные преобразования экономики, социально-экономическое развитие.
FINANCIAL POLICY IN THE SYSTEM OF STATE ECONOMIC REGULATION
Vatulov A.V.
The research subject contains the theoretical and practical questions in the sphere of financial policy formation and implementation as an instrument of social and economic development.
The article purpose is to improve statements to financial policy formation under institutional transformations of the economy.
Methodology. The author has used a set of scientific methods, namely: systems approach, factor, analysis and synthesis.
Results. In the article, approaches to the role of financial policy in the system of state economic regulation were developed. Financial policy priorities in order to stimulate economic growth were proposed. This paper focuses on vital question of implementation the institutional transformation in budgetary and tax policy, the necessity of government financial strategy formation.
Practical implications. State financial policy and instruments of its implementation.
Key words: financial policy, tax policy, budget policy, monetary policy, government economic regulation, institutional transformations of the economy, social and economic development.
Постановка проблеми. 1нституцшш перетворення соцiально-економiчноТ моделi розвитку сусптьства обумовлюють необхщнють посилення дieвостi фшансовоТ полп"ики. Важливим е пщвищення ступеню координаци мiж ТТ складовими у сферi пщтримки розвитку реального сектору економки та забезпечення макроекономiчноТ' стабтьностк Фшансова полп"ика мае фунтуватись на використанн сукупност заходiв грошово-кредитного регулювання, реалiзацiТ виваженоТ' бюджетноТ полп"ики для забезпечення економiчного зростання, достатньо низького рiвня шфляцп. З метою активiзацiТ структурних змш в економiцi важливим е застосування збалансованого пщходу до формування бюджету. Фюкальна пол^ика мае адаптивно реагувати на економiчну ци^чнють за необхщносп досягнення позитивного бюджетного балансу в умовах вщновлення росту валового внутршнього продукту. Особливого значення набувають питання запровадження державного
стратегiчного та перспективного бюджетного планування. Формування прогнозних бюджетной' показниш мае узгоджуватись з державною фшансовою стратегiею. Важливим е удосконалення механiзмiв фiнансово] полiтики за умов посилення впливу глобалiзацN на в^чизняну економiку. Доцiльним е визначення пiдходiв до дiевого розвитку системи державного фшансового регулювання, забезпечення прозорост фiнансового ринку. Значна увага державних шститупв мае бути зосереджена на питаннях посилення стшкосп фшансовоТ' системи, змщнення ТТ кредитного та швестицшного потенцiалу.
Аналiз останнiх дослiджень i публiкацiй. Питанням формування та реалiзацil фшансовоТ полiтики, посилення результативностi и впливу на економiчний розвиток краТ'ни присвяченi працi вчених: Т. Боголiб, А. Гриценка, I. Запатршо'Т, Л. Лисяк, I. ЛуншоТ', I. Лютого, Дж. Стiглiца, Д. Троя, В. Федосова, I. Чугунова та шших [1-10].
Предметом дослщження е теоретичн та практичнi питання формування та реалiзацiТ фiнансовоТ полiтики краТ'ни як шструменту регулювання економiчного розвитку.
Метою статт е розвиток положень щодо формування державноТ фiнансовоТ полiтики в умовах шституцшних перетворень економiки.
Методи дослщження. У робот застосовано сукупнють наукових методiв i пiдходiв, у тому чи^ системний, факторний, аналiзу i синтезу що дозволило реалiзувати концептуальну еднiсть дослiдження.
Результати дослщження. Динамiчнiсть змiн економiчноТ кон'юнктури обумовлюе необхiднiсть формування виваженоТ та адаптивно! фшансовоТ' полiтики, що сприятиме забезпеченню умов для вiдновлення економiчного зростання та соцiальноТ стабiльностi у сусптьствк Фiнансова полiтика як вагомий економiчний iнститут мае вiдiгравати провiдну роль у визначенн цiлей, завдань структурних перетворень податковоТ, бюджетноТ, грошово-кредитноТ системи з посиленням якюного рiвня Тх управлiння. Слiд зазначити, що фшансова пол^ика як складова системи державного регулювання економки передбачае використання шституцшних шструметчв, важелiв i форм фшансовоТ архлетонки з метою забезпечення макроекономiчноТ стабiлiзацiТ та створення передумов для стмкого економiчного зростання i збалансованого розвитку сусптьних вiдносин. Формування та реалiзацiя дiевоТ' полiтики мае базуватися на принципах функцюнальноТ' збалансованостi, обфунтованосп, системностi, адаптивно'' ефективностi, що спрямовано на забезпечення оптимальних стввщношень мiж п складовими. Можливостi використання заходiв фiнансовоТ полiтики пов'язанi з умовами та результатами виробництва, рiвнем розвитку продуктивних сил та економiчних вщносин, характером споживання суспiльного продукту. Реалiзацiя структурних реформ системи державних фшанав потребуе врахування шституцшноТ' шерци, що передбачае певний лаг у результативност здшснюваних трансформацiй фшансовоТ' полiтики, посилення дiевостi контролю за виконанням прийнятих ршень у данiй сферi. Трансформа^я фiнансових iнститутiв е важливим етапом удосконалення та модершзацп фшансовоТ' системи, що обумовлюе перехщ до ТТ нового якюного рiвня.
Спiввiдношення мiж складовими фiнансовоТ' архiтектонiки формуються з урахуванням державних та ринкових методiв впливу на со^альш та економiчнi процеси. Удосконалення фiнансовоТ' полiтики мае здшснюватися з урахуванням структурних особливостей в^чизняно'Т економiки та мае супроводжуватись пошуком балансу мiж державним i саморегулiвними механiзмами, узгодженням концепцп бюджетно-податковоТ полiтики з принципами i потребами соцiального захисту населення. Лопчним е дослiдження впливу фiнансовоТ' пол^ики на динамiку внутрiшнього iнвестицiйного та споживчого попиту, що фунтуеться на комплексному поеднанн бюджетних, податкових i монетарних механiзмiв, враховуе лаговi ефекти Тх дм, рiвень iнституцiйного забезпечення, змшу екзогенного та ендогенного економiчного середовища, процеси мiжнародного фiнансового сшвроб^ництва, трансформацiйнi перетворення фiнансовоТ' системи. Застосування дано'Т моделi дозволяе пiдвищити дiевiсть фiнансовоТ' полiтики у сферi формування доходiв бюджету, розподiлу видаткiв бюджету, регулювання дефщиту та державного боргу, посилити ступшь координацiТ монетарноТ' та фiскальноТ' полiтики з метою активiзацiТ процесiв росту валового внутрiшнього продукту. Ыструменти та важелi монетарноТ пол^ики мають забезпечувати грошову пропозицiю, необхщну для розширеного економiчного вiдтворення. Важливим е подальший розвиток методологiчних та шституцшних засад фшансовоТ пол^ики сусшльного розвитку.
Фiнансова система змiнюеться з урахуванням впливу штеграцшних процесiв, посилення конкуренци на ринках фiнансового капралу. Необхiдним е удосконалення системи оцшки макроекономiчних умов, тенденцiй у бюджетно-податковш та грошово-кредитнiй сферах за допомогою якюних i кiлькiсних iндикаторiв. Основы засади формування фшансово-бюджетно'Т полiтики на середньострокову перспективу мають враховувати волатильнють економiчних процесiв, обумовлених, в тому чи^ кон'юнктурою на свiтових ринках та глобалiзацiйними тенденцiями. З огляду на зазначене, важливим е пщвищення дiевостi та адаптивност фiнансового регулювання з використанням мiжнародних стандартiв i принципiв його здiйснення. Посилення шституцшноТ спроможностi фiнансових органiв управлiння, пщвищення рiвня прозоростi Т'х дiяльностi сприятиме зростанню функцюнальноТ' ефективност державноТ' пол^ики. Тренди розвитку економiки засвiдчили потребу тюноТ' взаемоди i координацп фiскальноТ та монетарноТ' полiтики в процесах протиди рецеси та з метою стимулювання сукупного попиту.
Забезпечення економiчного розвитку потребуе реалiзацiТ' iнституцiйних змш фшансовоТ пол^ики, оновлення основних засобiв, технологiй, проведення структурно'' перебудови економки. З метою пiдтримки процесiв стшкого зростання промислового виробництва та валового внутршнього продукту слiд забезпечити
довгострокову стшкють фжансовоГ системи, проводити послiдовну фжансово-бюджету полiтику, яка мае сприяти досягненню прогнозованого рiвня макроекономiчноï динамiки [6]. Зазначене проявляеться у досягненш цтьових показникiв помiрноï шфляцп, стабiльностi податковоГ системи, збалансованостi бюджету, передбачуваного рiвня валютного курсу, який сприяе посиленню конкурентоспроможностi економiки та належноТ ситуацп з платiжним балансом.
Бюджетно-податкова пол^ика мае бути спрямована на вщтворення та стимулювання розвитку людського капралу з огляду на необхiднiсть посилення конкурентоспроможност економiки. Вагомого значення набувають питання реалiзацiï iнвестицiйного потенцiалу бюджетноГ полiтики, що потребуе зростання ефективност капiтальних iнвестицiй та розвитку засад мехашзму надання державних гарантiй. Динамiчнiсть економiчних перетворень вимагае актуалiзацiï жвестицшних прiоритетiв розвитку, формування комплексно!' iерархiï державних iнвестицiйних програм. Вiд рiвня обфунтованосп рiшень у сферi справляння податш, регулювання видаткiв бюджету, дефщиту бюджету залежить iнвестицiйна активнiсть економiчних суб'ектiв, обсяг ^жзаци економiки, перспективи соцiально-економiчного розвитку суспiльства [3]. Дослщження процесiв формування та реалiзацiï фiскальноï полiтики потребуе використання збалансованого пщходу виходячи iз поставлених завдань щодо забезпечення вщповщного рiвня фiнансування бюджетних зобов'язань та створення умов для стшкого економiчного зростання. Iнституцiйнi змжи в податковiй полiтицi мають забезпечити залучення додаткових жвестицш у реальний сектор економки. Подальший розвиток пiдходiв щодо розробки податковоï полiтики надасть можливють пiдвищити ступiнь адаптивностi впливу оподаткування на соцiально-економiчне середовище та якюний рiвень керованостi державними фжансами. Податкова полiтика е бiльш волатильною в кражах з трансформацшною економкою, що проявляеться у змiнi кшькосп податкiв, ïх ставок, бази, податкових шльг, перегляду перелiку та пропорцш розподiлу загальнодержавних податкiв i зборiв мiж державним та мiсцевими бюджетами. Стабтьнють податковоГ системи визначае намiри суб'ектiв господарювання щодо реалiзацiï своеГ дiяльностi у середньостроковiй перспективi. Встановлеш правила регулювання пiдприемництва, дiя механiзмiв захисту прав власностi, прозорий мехашзм адмiнiстрування податкiв, а також помiрнiсть 1х ставок у розрiзi груп платниш е визначальними умовами для прийняття ршень щодо iнвестування в проекти та розвиток бiзнесу.
З метою активiзацiï росту реального валового внутршнього продукту доцiльним е використання мехашзму державного регулювання у сферi бюджетних видатш. Разом з тим, зростання вагового показника видатмв бюджету взаемопов'язано iз посиленням податкового навантаження на економку та збiльшенням бюджетного дефщиту, що стримуе процеси економiчного вщновлення. Крiм того, розмiри державного боргу та видатш на його обслуговування знижують можливост стимулюючого впливу вщповщних бюджетних заходiв. З огляду на зазначене, мехашзм регулювання первинного дефщиту бюджету мае фунтуватись на принципах функцюнальних фжанав щодо досягнення фжансовоГ стiйкостi бюджетноГ системи. Важливим е запровадження iнституцiйних обмежень показниш iнвестицiйноï та соцiальноï складовоï бюджету, дефщиту бюджету та структури джерел його фжансування. Фжансування закладiв со^альноГ сфери мае фунтуватись на принципах та методах оцжки нормативноГ вартост суспiльноï послуги та кiлькостi 1х одержувачiв. Реалiзацiя зазначеного потребуе здшснення додаткових витрат з бюджету для компенсацп втрат доходiв звiльнених пра^внимв, однак сприятиме оптимiзацiï видаткiв на осв^у, охорону здоров'я, духовний та фiзичний розвиток в середньостроковому перюдк Важливим е розвиток алгоритму оцжки ефективносп видаткiв бюджету, в тому чи^ на стадiях планування та виконання вщповщних бюджетних програм.
Необхщним е подальший розвиток методолопчних пiдходiв щодо формування державних цiльових програм, вщображення в даних програмах ждикативних показникiв та iндикаторiв стратегiчних докуменлв соцiально-економiчного розвитку крайни, що мае посилити рiвень кореляцiï програм i прюрителв державноï полiтики. Важливим е визначення граничних обсяпв фiнансування довгострокових програм економiчного спрямування за рахунок коштiв бюджету. При пiдготовцi концепци програми важливо визначити цiльовi групи одержувачiв ефектiв вiд IT виконання. Доцтьнють реалiзацiï бюджетноï програми мае фунтуватись на основi кiнцевих цтей, передбачених планами дiяльностi головного розпорядника кошлв. Значний перелiк державних цтьових програм, що фжансуються не в повному обсяз^ не сприяе вир^енню поставлених завдань та знижуе результативнють планування i виконання бюджету за програмно-цтьовим методом, що обумовлюе необхщнють оптимiзацiï кiлькостi таких програм. Стушнь дiевостi планування бюджетних асигнувань на виконання цтьових загальнодержавних та мюцевих програм залежить вщ своечасностi мошторингу та оцiнки ефективностi даних програм [4]. Обфунтовано, що системний пщхщ до оцiнки ефективностi видаткiв бюджету мае передбачати виокремлення критерив економiчноï та соцiальноï ефективностi на стадiях формування i виконання програми. Вагоме значення посщають питання розвитку процедур та механiзмiв попереднього державного фжансового аудиту, оперативного аналiзу i контролю бюджетних програм з метою забезпечення адаптивносп змж рiвня 1х фжансового забезпечення.
Бюджетна пол^ика мае бути спрямована на формування дiевоï моделi перерозподiлу фiнансових ресурсiв мiж рiвнями бюджетноï системи, сприяти соцiально-економiчному розвитку адмжютративно-терт^альних одиниць. Належний рiвень обфунтованосп управлiнських рiшень щодо формування бюджетних показниш надасть змогу пiдвищити ефективнють фiнансово-бюджетноï полiтики [8]. Доцiльним е пщвищення фiнансовоï спроможностi територiальних громад, забезпечення збалансованого поеднання доходних та видаткових повноважень оргашв мюцевого самоврядування. Змжа структури видаткiв бюджету мае передбачати
упорядкування трансферов населенню та пiдприeмствам. З огляду на посиленням ролi видаткiв бюджету у процес регулювання соцiально-економiчного розвитку держави та адмУстративно територiальних одиниць, важливим е оптимiзацiя кiлькостi бюджетних програм, покращення якiсного рiвня управлшня бюджетними коштами у межах встановлених бюджетних повноважень та проведення оцшки ефективност бюджетних програм, внутршнього фшансового контролю за повнотою надходжень, взяттям бюджетних зобов'язань розпорядниками та одержувачами бюджетних коштiв. Необхiдним е розвиток шструментв програмно-цiльового методу планування бюджету, посилення вщповщальносп за порушення у фшансовм сферi.
Доцiльним е удосконалення шституцшного середовища та iнструментарiю бюджетного прогнозування та планування, що спрямовано на посилення результативност фшансово-бюджетноТ' полл"ики [8]. З метою подальшого розвитку методолопчноТ' бази системи прогнозування бюджетних показниш доцтьно враховувати низку динамiчних взаемозв'язкiв мiж складовими бюджетноТ архлетошки у процесi перерозподiлу валового внутршнього продукту. Прогноз видатковоТ частини бюджету на середньостроковий перюд мае фунтуватись на основi макроекономiчних показникiв, забезпечення бюджетноТ збалансованосп, державних цiльових програм економiчного та соцiального розвитку з визначенням Тх граничних фшансових значень. З метою забезпечення послщовносп, системност та ефективностi бюджетноТ полiтики важливим е формування довгостроковоТ бюджетноТ стратеги iз визначенням результативних показникiв реалiзацiï ТТ основних напрямiв. Система державного стратепчного планування, як фундаментальна основа для розробки стратепчних векторiв бюджетноТ пол^ики, е iнструментом забезпечення структурно'' модерызаци' економiки та пiдвищення ТТ конкурентоспроможносп. В умовах обмеженостi фшансових ресурав вагомим завданням реалiзацiï бюджетноТ стратеги' е концентра^я фiнансування на прюритетних напрямах соцiально-економiчного розвитку краТ'ни, обфунтування iерархiï цiлей, завдань та принцитв бюджетноТ полiтики узгодження фшансових можливостей бюджету щодо реалiзацiï даних цтей в межах бюджетних перадв [5]. Доцiльним е поглиблення взаемозв'язку рiчного та перспективного бюджетного планування. В сучасних умовах, при розробц перспективних напрямiв бюджетноТ полiтики необхщним е врахування ефекту та здшснення переорiентацiï економiки на переважно ендогенн чинники економiчного зростання. Важливим е впровадження середньострокового шдикативного планування в дiяльнiсть головних розпорядникiв бюджетних коштв.
Грошово-кредитна стратегiя мае фунтуватись на цшовш стабiльностi та функцiонуваннi надшних трансмiсiйних механiзмiв для досягнення прогнозованих соцiально-економiчних показникiв. Запровадження елементiв монетарного режиму шфляцшного таргетування е вагомим заходом реалiзацiï стратегiчних завдань грошово-кредитноТ полiтики [9]. Доцiльним е використання превентивного пщходу щодо кiлькiсних показниш шфляцп у середньостроковiй перспективi з урахуванням впливу сукупносп економiчних та фшансових чинниш.
Для забезпечення цшовоТ' стабiльностi важливим е пiдвищення довiри до iнституту, який формуе та реалiзуе грошово-кредитну полiтику, розвиток фшансового ринку, проведення збалансованоТ та послщовноТ' бюджетно-податковоТ полiтики, що дозволить у певнм мiрi нейтралiзувати циклiчнi економiчнi коливання. За умов наявностi значного державного боргу доцтьним е шституцмне обмеження показника бюджетного дефiциту, розмiр якого не перевищуватиме планового обсягу видаткiв на обслуговування боргу. Прюритетними заходами монетарноТ полiтики е розвиток мехаызму рефiнансування банкiв, сприяння збалансуванню валютного ринку задля активiзацiï процеав кредитування реального сектору економiки. Важливим е накопичення мiжнародних резервiв, що сприятиме досягненню фшансовоТ стаб^зацп. Разом з тим, шститут монетарноТ полл"ики iз покращенням стану платiжного балансу та сшким економiчним вiдновленням мае сприяти функцюнуванню лiквiдного та прозорого внутршнього валютного ринку. Формування ефективного фшансового ринку потребуе посилення конкурентоспроможносп вл"чизняних фшансових шсттупв, пiдвищення рiвня Тх капiталiзацiï, активiзацiï дiяльностi шституцшних iнвесторiв, впровадження вiдповiдних механiзмiв захисту прав споживачiв фiнансових послуг та швест^в, удосконалення iнфраструктури, iнструментарiю щентифшацп, монiторингу i управлiння системними ризиками.
Держава е одним iз вагомих споживачiв та замовникiв товарiв та послуг, використання електронноТ системи публiчних закупiвель стимулюе розвиток економiки за умови рацюнального використання бюджетних кошпв та розвитку пiдприемницького середовища. В сучасних умовах мехаызм державного замовлення може викликати мультиплiкативний попит, що посилить економiчну активнiсть, вагома увага мае бути придтена пiдтримцi вп"чизняних товаровиробникiв високотехнологiчноï продукцiï. Механiзм публiчних закупiвель мае ^рунтуватись на принципах транспарентносп, справедливостi, ефективностi та пщконтрольносп. Проведення модернiзацiï транспортноТ, телекомунiкацiйноï, енергетичноТ, житлово-комунальноТ iнфраструктури сприятиме зростанню рiвня активностi суб'ектiв пiдприемницькоï дiяльностi. Доцтьним е розбудова методолопчних засад концесмного механiзму державно-приватного партнерства в сферi управлiння iнфраструктурними об'ектами.
Вiтчизняний ринок фшансових послуг потребуе подальшоТ розбудови своеТ iнфраструктури, проте певнi складовi ринку е доволi розвинутими, що проявляеться зростаючою ктькютю надання вщповщних послуг. Водночас, економiчна рецесiя, значним чином, вплинула на фшансовий стан банш та небанкiвських фiнансових установ, що вщобразилось на зниженнi довiри до фiнансових iнститутiв. Сучаснi тенденцп розвитку цього ринку обумовлюють необхщнють пiдвищення дiевостi та адаптивностi системи державного регулювання, що направлено на посилення захисту прав iнвесторiв, використання мiжнародних стандартв та принципiв регулювання. Посилення шституцшноТ' спроможносп державних фшансових шститупв,
пiдвищення рiвня прозоростi ïх дiяльностi сприятимуть зростанню функцюнальноГ ефективностi системи регулювання ринку фшансових послуг. Важливим е удосконалення мехашзму державного нагляду, забезпечення проведення вщповщного тестування фшансових установ для визначення рiвня 1х фiнансовоï стшкосп. Вагомим напрямом пiдвищення дiевостi державного нагляду е посилення взаемоди державних фшансових шститу^в з саморегулiвними оргашза^ями iз делегуванням 1м частини повноважень.
Висновки. Фшансова полiтика е дiевим iнструментом впливу на соцiально-економiчнi процеси. Вагомими завданнями у процес розробки та реалiзацiï фiнансовоï полiтики е удосконалення системи державних фшанав, посилення ефективност регулятивноï функцiï бюджетно-податкових, монетарних механiзмiв, здiйснення структурних змiн в економщ^ спрямованих на пiдвищення темшв економiчного зростання краïни. Система фiнансово-економiчних iнститутiв е результатом розвитку та постшного вдосконалення вiдповiдних взаемовiдносин у процеа формування, регулювання та використання валового внутршнього продукту з метою задоволення потреб сусптьства. Результативнють економiчних перетворень, значною мiрою, залежить вщ якiсного рiвня iнституцiйноï складовоï фшансовоГ архiтектонiки, стiйкостi фiнансовоï системи кражи, дiевостi впливу фiнансових iнструментiв на економiчний розвиток краïни. Прiоритетним е вдосконалення шституцшного середовища державноï фшансовоГ полiтики, пiдвищення дiевостi бюджетного планування i прогнозування, вдосконалення механiзмiв монетарного регулювання, утримання стабтьного рiвня цш, посилення взаемозв'язку фiнансового регулювання iз циклiчнiстю економiчного розвитку, забезпечення макроекономiчноï стабiльностi.
Список використаних джерел
1. Боголиб Т.М. Бюджетная политика как инструмент экономической стабильности / Т.М. Боголиб//Економ/'чний часопис-XXI. - 2015. - № 3-4 (1). - С. 84-87.
2. Запатр1на 1.В. Бюджетний механ1зм економ'чного зростання: монограф'я / 1.В. Запатрна. - К.: 1н-т соц.-екон. стратегй, 2007. - 528 с.
3. Лисяк Л. В. Бюджетна пол1тика у системi державного регулювання соцально-економ'чного розвитку УкраГни: монограф1я /Л.В. Лисяк. - К.: ДННУ АФУ, 2009. - 594 с.
4. Лютий 1.О. Теоретико-методолог'чн засади бюджетной' полтики / 1.О. Лютий // Фнанси УкраУни. - 2009. - № 12. - С. 13-19.
5. Чугунов 1.Я. Довгострокова бюджетна стратег1я в системi економ'нно'У цикл1чност1 / 1.Я. Чугунов //Вюник КНТЕУ. - 2014. -№ 5. - С. 64-73.
6. Чугунов 1.Я. Фнансова пол1тика УкраУни в умовах глобал'зацУУ економки / 1.Я. Чугунов, М.Д. Пасчний // Вюник КНТЕУ. - 2016. - №. 5. - С. 5-18.
7. Davig, Troy, and Eric M. Leeper Monetary-fiscal policy interactions and fiscal stimulus // European Economic Review. - 2011. - vol. 55 (2). - 211-227 p.
8. Chugunov I.Y. Budget policy under economic transformation / I.Y. Chugunov, V.D. Makogon // Economic Annals-XXI. - № 3-4 (2). - 2016. - pp. 66-69.
9. Fatâs, Antonio, and Ilian Mihov Policy volatility, institutions, and economic growth // Review of Economics and Statistics. - 2013. - vol. 95 (2). - pp. 362-376.
10.Stiglitz J. Stability with Growth: Macroeconomics, Liberalization and Development / J. Stiglitz, J. A. Ocampo, S. Spiegel. - Oxford: Oxford University Press, 2006 - 352 p.
References
1. Bogolib, T. (2015) Biudzhetnaia polytyka kak instrument ekonomycheskoi stabylnosty [Fiscal policy as an instrument of macroeconomic stability]. Ekonomicnij Casopis-XXI (Economic Annals-XXI), 3-4 (1), 84-87
2. Zapatrina, I. (2007) Biudzhetnyi mekhanizm ekonomichnoho zrostannia [Budget mechanism of economic growth]. Kyiv: Institute of socio-economic strategy, 528 p.
3. Lisyak, L. (2009) Biudzhetna polityka u systemi derzhavnoho rehuliuvannia sotsialno-ekonomichnoho rozvytku Ukrainy [Budget policy in the system of government socio-economic regulation in Ukraine]. Kyiv: DNNU AFU. 598 p..
4. Liutyi, I. (2009) Teoretyko-metodolohichni zasady biudzhetnoi polityky [Theoretical and methodological basis of budgetary policy]. Finansy Ukrainy (Finance of Ukraine), 12, 13-19.
5. Chugunov, I. (2015). Dovhostrokova biudzhetna stratehiia v systemi ekonomichnoi tsyklichnosti [The long-term budgetary strategy in the cyclical economic system]. Visnyk Kyivskogo natsionalnogo torgovelno-economichnogo universytetu (Herald of Kyiv National University of Trade and Economics), 5, 64-77
6. Chugunov, I., Pasichniy, M. (2016) Finansova polityka Ukrainy v umovakh hlobalizatsii ekonomiky [Financial policy in Ukraine in the terms of economic globalization] Visnyk Kyivskogo natsionalnogo torgovelno-economichnogo universytetu (Herald of Kyiv National University of Trade and Economics), 5, 5-18
7. Davig, Troy, and Eric M. (2011) Leeper Monetary-fiscal policy interactions and fiscal stimulus. European Economic Review, 55 (2), 211-227
8. Fatâs, A. and Ilian M. (2013) Policy volatility, institutions, and economic growth. Review of Economics and Statistics, vol. 95 (2), 362-376.
9. Chugunov, I., Makogon, V. (2016) Budget policy under economic transformation. Economic Annals-XXI, 3-4 (2), 66-69.
10.Stiglitz J. (2006) Stability with Growth: Macroeconomics, Liberalization and Development / J. Stiglitz, J. A. Ocampo, S. Spiegel. Oxford: Oxford University Press, 352 p.
ДАН1 ПРО АВТОРА
Ватульов Андрш Вшторович кандидат економiчних наук, доцент кафедри фiнансiв КиТвського нацiонального торговельно-економiчного унiверситету 02156, м. КиТв, Кiото 19
ДАННЫЕ О АВТОРЕ
Ватульов Андрей Викторович кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов Киевского национального торгово-экономического университета, 02156, г. Киев, Киото 19
DATA ABOUT THE AUTHOR
Andriy Vatulov PhD (Economics), Associate professor, Kyiv National University of Trade and Economics 02156, Kyiv, 19, Kioto st.
УДК 634.6
1СТОРИЧН1 АСПЕКТИ РОЗВИТКУ ТА СТАНОВЛЕННЯ ФОНДОВОГО РИНКУ УКРА1НИ
Городшченко Ю.В.
Предметом досл'1дження е фiнансовi вдносини, що виникають м'ж державою та iншими суб'ектами економки, в процес залучення, розподлу, використання та погашення державного боргу УкраУни.
Мета роботи полягае у досл'1дженн'1 та узагальненн основних етапв виникнення, утворення та становлення фондового ринку в свШ та поява його в УкраУни i на основ цього визначення основно'У його концепци iснування та подальшого розвитку.
Методи, що були використан в процес'1 досл'дження: узагальнення, метод порiвняльного аналзу, статистичний та iншi методи досл'!дження.
Методолог'т проведення роботи. Робота виконана на основi досл!джень сучасних наукових поглядiв щодо визначення сутностi фондового ринку.
Результати роботи. Придлено увагу досл'!дженню фактор'т, що сприяли появ перших цнних паперiв; визначено що одним iз перших цнних папер/в був вексель; визначено особливостi появи та становлення фондових ринкв свту та в УкраУш. У результатi досл!дження було знайдено низку невирiшених проблем у сферi функцонування фондового ринку. Перспективою подальших досл!джень е пошук метод!в управлння фондовим ринком, як дадуть змогу пiдвищити ефективнiсть вiтчизняноУ економ ки за рахунок припливу кошт в.
Галузь застосування результатie: Мнютерство фнанав УкраУни, Верховна Рада УкраУни.
Висновки. Враховуючи, що сутнсть е флософською категор!ею, яка в!дображае внутр1шн1й змст предмету, який проявляеться у едност вс х багатогранних та суперечливих форм його буття.
Фондовий ринок мае 400-р'чну 1стор1ю розвитку у Свропейських кра'Унах, та глибоку 1стор1ю у Царсьюй Роса. Розвиток 1нфраструктури фондового ринку завжди забезпечував гаранти прав власностi учасникв ринку, чеснсть перерозподлу прибуткв, а також вльний перерозподл капталу м'ж галузями народного господарства. Саме фондовий ринок е механiзмом, який забезпечуе перетк капiталу до нових iнновацшних галузей економки без бюрократичного втручання держави.
Фондовий ринок е одним з найважливших сегмент!в фнансовоУ системи, через який здшснюються фiнансовi iнвестицu, як е домнуючими у сучаснш економцi. Цей ринок тсно пов'язаний з багатьма ринками, зокрема з валютним, ринком капш1талш1в, як, як i фондовий ринок, е складовими фнансового ринку УкраУни. Вплив фондового ринку на економку, особливо з досягненням високого р!вня розвитку, важко переоцнити. Так, замсть грошово-ем1с1йних метод!в покриття бюджетного дефциту або величезних кредит!в Нацонального банку УкраУни, використовуються цЫм папери, тобто не iнфляцiйне покриття цього дефциту. Водночас, цЫм папери зв'язують вiльнi грошовi кошти суб'ект!в господарювання та населення.
Ключовi слова: фiнансовий ринок, фондовий ринок, цЫм папери, iнвестицiУ, вексель, бiржа.
ИСТОРИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ И СТАНОВЛЕНИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА УКРАИНИ
Городниченко Ю.В.
Предметом исследования являются финансовые отношения, возникающие между государством и другими субъектами экономики, в процессе привлечения, распределения, использования и погашения государственного долга Украины.
176
Економiчний вюник ушверситету | Випуск № 35/1
© Городшченко Ю.В., 2017
