CC BY
123
УДК 336.71 JEL: G21, E58
DO110.25513/1812-3988.2018.4.13-22
ФАКТОРЫ ПРИБЫЛЬНОСТИ РОССИЙСКОГО БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
С.В. Бекарева3, Е.Н. МельтенисоваэЬ
a Новосибирский национальный исследовательский государственный университет (Новосибирск, Россия) b Институт экономики и организации промышленного производства Сибирского отделения РАН
(Новосибирск, Россия)
Информация о статье
Дата поступления 20 августа 2018 г.
Дата принятия в печать 25 сентября 2018 г.
Ключевые слова
Коммерческие банки, финансовый менеджмент, монетарная политика Центрального банка, прибыльность
Аннотация. Исследуется прибыльность российского банковского сектора в период с 2013 по 2017 г., характеризующийся неустойчивым состоянием банковской системы в силу различных политических и экономических причин. Настоящее исследование сконцентрировано на анализе факторов прибыльности коммерческих банков, которые отражают результаты финансового менеджмента и характеризуют структуру полученных доходов в общем доходе, а также фактора, внешнего по отношению к банковскому бизнесу и отражающего современную монетарную политику Центрального банка. В качестве последнего элемента выступает ключевая ставка Банка России, которая в теории является основным работающим элементом в условиях принятого режима денежно-кредитной политики, инфляционного таргетирования. Методом исследования явился эконометри-ческий анализ панельных данных, с помощью которого были оценены значимость и степень влияния всех рассматриваемых факторов как для банковской системы в целом, так и для группы из ста наиболее прибыльных банков, выделенных на основе относительного показателя прибыльности. Статистические данные для расчетов были получены из базы данных В1оотЬегд для всех банков, функционирующих в рассматриваемый период, а также данных, представленных на сайте Банка России. С помощью полученных оценок можно сделать вывод об относительно слабом влиянии изменения ключевой ставки как инструмента монетарной политики Банка России на показатель прибыльности банковского сектора в целом и умеренном влиянии на данный показатель для группы наиболее рентабельных банков; гораздо большая роль в успешном развитии банковского бизнеса принадлежит внутреннему управлению, наибольшее влияние на финансовый результат оказывает вовлеченность коммерческих банков в традиционный для российского банковского бизнеса сегмент кредитования.
FACTORS OF THE RUSSIAN BANKING SECTOR PROFITABILITY
S.V. Bekarevaa, E.N. Meltenisovaab
a Novosibirsk State University (Novosibirsk, Russia) b Institute of Economics and Industrial Engineering of Siberian Branch of Russian Academy of Sciences
(Novosibirsk, Russia)
Article info
Received August 20, 2018
Accepted
September 25, 2018
Keywords
Commercial banks, financial management, Central Bank's monetary policy, profitability
Abstract. This paper investigates the Russian banking sector profitability in 2013-2017. This is the period of turbulence in the national banking sector due to different political and economic reasons. The research pays attention to the factors of bank profitability such as shares of different income in a total operational income of commercial banks that reflect the financial management results, and key rate of a central bank that is the main monetary policy instrument of inflation targeting framework. We used panel data analysis to estimate significance of the factors mentioned for the banking system as a whole and for the top 100 profitable banks either. Statistics is from Bloomberg and official web-site of Bank of Russia for all banks for the period under investigation. We conclude that monetary policy of Bank of Russia influences the national banking sector profitability weakly by the key rate as the most important monetary policy instrument. This influence is stronger for the top 100 banks. More important drivers of banking profitability are determined by the banks' financial management, especially for the banks which specialized in such traditional banking business as crediting.
© С.В. Бекарева, E.H. Мельтенисова, 2018
1. Введение. С 2013 г. в банковской системе Российской Федерации произошел ряд изменений, во многом определивших его дальнейшее развитие, а также повлиявших на общее экономическое развитие страны. Центральный банк РФ в настоящее время имеет статус мегарегулятора, что предполагает осуществление контроля за деятельностью всех финансовых посредников на национальном финансовом рынке; отменен режим регулируемого валютного курса и введен режим плавающего; основным целевым ориентиром при проведении денежно-кредитной политики является ценовая стабильность, для чего Банк России тар-гетирует инфляцию. Следовательно, введенная в 2013 г. ключевая ставка является основным инструментом монетарной политики. Также за пять лет после начала трансформаций российская банковская система пережила серьезные потрясения, связанные как с влиянием внешних политических факторов, так и действий кардинального характера со стороны нацио-
нального регулятора, что сопровождалось валютным кризисом конца 2014 - начала 2015 г.
Абсолютный показатель прибыли банковского сектора в рассматриваемый период был крайне нестабилен и имел разнонаправленную динамику. Наивысший показатель полученной банковской прибыли до налогообложения составил 1 012 млрд руб. на 1 января 2013 г. После этой точки данный показатель снижался, достигнув наименьшего значения - 193 млрд руб. на 1 января 2016 г., затем начал расти, однако в 2017 г. опять наблюдалось его снижение по сравнению с предыдущим годом. Факторы формирования банковской прибыли, отраженные в структуре доходов и расходов, изменяются в течение рассматриваемого периода. Наиболее весомой в доходной части остается доля чистого процентного дохода (табл. 1), что подтверждает значимость кредитования как базовой банковской услуги для субъектов российской экономики.
Таблица 1
Факторы формирования прибыли российского банковского сектора, млрд руб.
Факторы 2014 2015 2016 2017
Чистый процентный доход 2 534 2 108 2 653 2 593
Чистый доход / убыток по операциям с ценными бумагами -155 103 417 258
Чистый доход от операций с иностранной валютой 421 450 25 92
Чистые комиссионные доходы 725 772 893 926
Чистые прочие доходы 484 92 -664 170
Расходы, связанные с обеспечением деятельности кредитной организации -1 913 -1 617 -1 731 -1 821
Создание резервов на возможные потери -1 505 -1 717 -665 -1 433
Прибыль до налогообложения 591 193 929 785
Примечание. Сост. по: Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2014 г. М., 2015. URL: http://www.cbr.ru/publ/bsr/bsr_2014.pdf; Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2015 г. М., 2016. URL: http://www.cbr.ru/publ/bsr/bsr_2015.pdf; Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2016 г. М., 2017. URL: http://www.cbr.ru/publ/bsr/bsr_2016.pdf; Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2017 г. М., 2018. URL: http://www.cbr.ru/publ/bsr/bsr_2017.pdf.
Результатом влияния внутренних и внешних по отношению к банковской системе факторов явилось резкое снижение рентабельности капитала и активов в российском банковском секторе к 1 октября 2015 г. почти до нуля. Рентабельность отдельных групп банков, которые выделяет Банк России для анализа, представлена в табл. 2. Как можно заключить из данных табл. 2, в 2015 г. наблюдалось резкое снижение рентабельности активов и капитала по всем группам банков, причем крупные частные банки имели даже отрицательные значения данных показателей. Наиболее прибыль-
ными являлись преимущественно банки с участием иностранного капитала. В 2017 г. показатели рентабельности восстановили свои значения до уровня начала рассматриваемого периода, 2013 г., который, как можно заключить из представленной статистики, был успешным для банковского бизнеса.
Согласно Аналитическому кредитному рейтинговому агентству (АКРА)1, чистая процентная маржа (NIM) российского банковского сектора, также как и показатель рентабельности банковского сектора, опускалась до минимума в 2015 г. (3,8 %), затем незначительно
выросла после кризиса 2014-2015 гг.; ее небольшой рост был неустойчив, в последующий период наблюдалось снижение, а в дальнейшем прогнозируется стагнация. Аналитики не ждут роста прибыли в банковском секторе в
Как видно из табл. 1, чистый процентный доход является самым весомым видом в структуре доходов банковского сектора. Доход по операциям с ценными бумагами крайне неустойчив, также как и доход от валютных и прочих операций коммерческих банков. В течение периода постоянно растет только доля комиссионных доходов, что позволяет говорить о конкуренции в сфере обслуживания платежей. Однако размер данного вида дохода составляет лишь треть от размера процентного дохода банковского сектора. Это связано с исторически сложившейся ролью российской банковской системы как источника финансовых ресурсов и для реального сектора в условиях неразвитости фондового рынка, и для сектора домашних хозяйств. Мы считаем, что в условиях внешней политической нестабильности данная роль должна усиливаться, коммерческие банки должны получать выгоду в складывающихся условиях, являясь ключевым звеном в осуществлении операций по кредитованию реального сектора национальной экономики. Способствует ли поддержанию реального сектора экономики и развитию банковского сектора Центральный банк РФ, реализуя свою монетарную политику? Исследователи отмечают, что монетарная политика Банка России «по-разному сказывается на объемах кредитования различных сегментов российской
2018 г. При оценке финансового результата банковского сектора аналитиками в качестве основного фактора роста прибыли рассматривается именно показатель чистой процентной маржи, рост которого также не ожидается2.
экономики» [1, с. 34], в настоящее время наблюдается слабый рост кредитования. Влияние как ключевой ставки Банка России [1], так и ставок денежного рынка [2] на ставки по кредитам для различных типов заемщиков существенна, их изменения отражаются на всех сегментах финансового рынка.
Цель настоящего исследования: оценить роль финансового менеджмента с точки зрения формирования структуры доходов банковского сектора, а также степень влияния монетарной политики Банка России на прибыльность банковской системы в современных условиях нестабильности банковской системы в Российской Федерации.
2. Обзор литературы. В научной литературе выделяют множество факторов, которые влияют на состояние банковской системы и ее финансовые результаты, - как на макроэкономическом уровне, так и на уровне самого коммерческого банка, касаясь вопросов его стратегического управления и финансового менеджмента.
Оценивая различные типы банков и проводя эмпирических анализ банковских систем стран мира, авторы выделяют разные факторы в качестве драйверов прибыльности коммерческих банков. Например, российские исследователи, изучая прибыльность [3] и эффективность [4] национальных коммерческих банков
Таблица 2
Рентабельность российского банковского сектора, %
Группы банков Рентабельность активов Рентабельность капитала
2013 2014 2015 2016 2017 2013 2014 2015 2016 2017
Банки, контролируемые государством 2,0 1,2 0,3 1,7 2,1 17,2 10,2 2,5 14,7 16,1
Банки с участием иностранного капитала 2,2 1,6 1,0 1,8 2,4 15,1 11,1 7,4 11,4 13,8
Крупные частные банки 1,6 0,1 -0,1 -0,1 1,4 12,9 1,2 -1,5 -1,2 10,9
Средние и малые банки Московского региона 1,9 1,1 0,8 0,4 - 10,2 6,2 4,0 1,6 -
Региональные малые и средние банки 1,6 1,6 0,6 0,3 - 10,2 9,6 3,5 1,9 -
Примечание. Сост. по: Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2014 г.; Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2015 г.; Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2016 г.; Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2017 г.
в различные периоды экономического развития, отмечают ряд факторов, влияющих на финансовые результаты банковской системы. Влияние могут оказывать как состояние экономики в целом, структура банковской системы и развитость и доступность банковских услуг [3], так и величина активов коммерческого банка, темпы роста чистого процентного дохода финансового посредника и структура его собственников [4].
Оценивая банковские системы Литвы и Латвии, исследователи показали, что факторами финансовой результативности являются размер банка, развитость инфраструктуры, продвижение интернет-банкинга; это имеет положительное влияние на прибыльность и отрицательное - на эффективность операционной деятельности [5]. М. Ахамед [6] отмечает, что в банковской системе Индии непроцентные доходы обеспечивают высокие прибыли банкам, вовлеченным в трейдерскую деятельность. Согласно Х. Джалилову и Дж. Пьессе [7] детерминантами прибыльности коммерческих банков в странах Центральной и Восточной Европы с переходной экономикой являются уровень кредитного риска, размер банковской капитализации, государственная поддержка и монетарная политика, влияние которых на отдельные страны различно. Другие авторы [8], анализируя банковские системы стран этой же группы, отмечают в качестве самых существенных такие факторы прибыльности, как эффективность банковского менеджмента и достаточность капитала. Сравнивая факторы, влияющие на финансовые результаты традиционных и исламских банков, исследователи [9] указывают, что на последние гораздо большее влияние оказывают различные макроэкономические индикаторы, в том числе изменение ВВП и инфляция. Для традиционных коммерческих банков гораздо более значимой является развитость финансовой инфраструктуры, волатильность процентных ставок, а также активность использования альтернативных финансовых инструментов для управления риском.
Влияние монетарной политики центральных банков отдельных стран мира также рассматривается как один из факторов, определяющих финансовый результат банковского бизнеса. Отмечается, что центральные банки могут влиять на прибыльность коммерческих банков, воздействуя на краткосрочную процентную ставку [10], используя меры нестандарт-
ной монетарной политики и манипулируя резервами [11], контролируя общий уровень риска [12], контролируя обеспеченность ипотечных кредитов [13], уделяя внимание долгосрочным процентным ставкам в период рецессии [14].
В настоящем исследовании сделан акцент на двух параметрах, которые, с нашей точки зрения, играют важную роль в формировании финансового результата банковской деятельности:
1) управление прибыльностью коммерческого банка, что относится к внутреннему финансовому менеджменту;
2) влияние монетарной политики регулятора, что является внешним фактором.
3. Методы и статистическая база исследования. В настоящем исследовании опора делается на уже существующие исследования банковской сферы, в особенности на аналитические и отчетные материалы Центрального банка Российской Федерации. В качестве индикатора прибыльности коммерческого банка мы использовали показатель относительной рентабельности активов RAROA. Этот показатель рассчитывается агентством Bloomberg и представлен для всех российских банков для рассматриваемого периода.
Показатели, отражающие вопросы управления прибыльностью банка, связанные с его специализацией, концентрацией на определенных видах банковских услуг, приносящих прибыль, - это доля различных процентных и непроцентных доходов коммерческих банков. На основе анализа структуры доходов можно сделать вывод о прибыльности того или иного вида банковских услуг при ведении банковского бизнеса.
Показателем внешнего воздействия на коммерческие банки, которое осуществляется внутри национальной банковской системы, отражающее монетарную политику регулятора, в настоящем анализе выступает ключевая ставка Банка России. Она рассчитывалась как средневзвешенная процентная ставка Банка России в годовом исчислении.
Статистической базой для исследования явились данные о структуре доходов банковского сектора Российской Федерации за пять лет с периодичностью один год. Выборка объектов наблюдения составила 876 кредитных организаций, часть из которых лишилась лицензии к концу рассматриваемого периода. Среди кредитных организаций в российском банковском секторе выделяют банки и небан-
ковские кредитные организации, доля послед- составило 4 380. Список переменных, исполь-них невелика. Общее количество наблюдений зованных для анализа, приведен в табл. 3.
Таблица 3
Переменные модели
Обозначение Описание Источник
RAROA Рентабельность активов, деленная на стандартное отклонение рентабельности активов, за период по банковской системе Bloomberg
NIM Чистая процентная маржа Bloomberg
NII Доля чистых процентных доходов в чистом операционном доходе Bloomberg
NCI Доля чистых комиссионных доходов в чистом операционном доходе Bloomberg
NTI Доля чистых доходов от торговли ценными бумагами в чистом операционном доходе Bloomberg
NFI Доля чистых доходов от операций с валютой в чистом операционном доходе Bloomberg
NOI Доля чистых прочих доходов в чистом операционном доходе Bloomberg
KR Ключевая ставка Банка России Банк России
Примечание. Для всех переменных единица измерения - процент.
Для анализа зависимости показателя прибыльности коммерческих банков в российской банковской системе в качестве метода оценки использовался эконометрический анализ панельных данных. Уравнение, которое было оценено, имеет следующий вид:
RAROAt = р0 + e1NIMj ,t + р2 NIIj ,t + Р3МС^. ,t + + p4NTIU + p5NFIj,t + p6NOIj,t + p7KRt + s]д ,
где P;. - коэффициенты при переменных, описанных в табл. 3; sjt - стандартная ошибка.
Зависимая переменная в уравнении отражает уровень прибыльности коммерческого банка в банковской системе. Данный показатель является относительным по сравнению с банковской системой в целом. Объясняемые переменные включают в себя показатели доли процентных доходов в общем операционном доходе банка, а также долю непроцентных доходов, которые в свою очередь подразделяются на комиссионные, от торговли ценными бумагами, от операций с валютой и пр. Ключевая ставка Центрального банка является основным инструментом регулятора в условиях инфляционного таргетирования.
Данное уравнение было оценено для банковской системы в целом, а также для первой сотни самых рентабельных банков, выделенных согласно рассчитанному агентством Bloomberg показателю RAROA. На основании полученных оценок мы сможем сделать заключение о степени влияния отдельных факторов
в модели на исследуемую переменную, сделав вывод о значимости управления прибыльностью в российском коммерческом банке на уровне банковского менеджмента, а также зависимости финансовых результатов банковской системы от действий финансового регулятора. Данные оценки предполагается получить для банковского сектора в целом, а также для ста наиболее рентабельных банков, выделенных на основе статистики 2016 г.
В настоящем исследовании сформулированы следующие гипотезы:
1) наиболее значимым фактором для финансовых результатов банковского сектора в целом и группы наиболее рентабельных кредитных организаций являются изменения в процентных доходах, которые положительно влияют на прибыльность коммерческих банков;
2) монетарная политика Банка России в высокой степени влияет на прибыльность банковского сектора; с ростом показателя ключевой процентной ставки падает прибыльность российского банковского сектора, который является основным источником финансовых ресурсов для национальной экономики и работа которого основана на получении процентных доходов.
4. Полученные результаты. Результаты, полученные в ходе оценивания модели для банковского сектора, представлены в табл. 41. На основе данных оценок можно утверждать, что для роста прибыльности коммерческого банка значимыми являются как переменные,
отражающие эффективность финансового менеджмента, так и монетарная политика Центрального банка.
Все значимые переменные, отражающие управленческую работу внутри коммерческого банка, влияют на результат с лагом в один период. Не значимым в качестве параметра, оказывающего влияние на прибыльность российской банковской системы, оказалась работа банков на фондовом рынке: изменение доли доходов от торговли ценными бумагами не влияла в исследуемом периоде на показатель прибыльности. Наиболее значимыми оказались переменные NIM и NOI, которые отрицательно влияют на зависимую переменную с лагом в один период. Первая переменная из перечисленных отражает негативное воздействие на финансовый результат большой разницы в процентах по привлеченным и заемным сред-
В табл. 5 представлены результаты оценки факторов модели для группы банков, вошедших в сто наиболее прибыльных коммерческих банков российской банковской системы согласно относительному показателю рентабельности. Расчет сделан для ста банков с наивысшим значением показателя RAROA в 2016 г., для рассматриваемого периода 2013-2017 гг. Выделенные банки пережили валютный кризис конца 2014 - начала 2015 г., и в условиях политической и экономической нестабильности в национальной и мировой экономике нашли возможность получения относительно высокой, по сравнению со всей банковской системой, прибылью. Однако, как показал дальнейший анализ, не все их них остались на рынке к настоящему времени.
ствам. Также можно предположить, что прочие доходы связаны с работой крупных государственных банков и эффективностью использования ими имеющихся ресурсов. Влияние факторов NN и NFI положительно, практически одинаково по величине и значимо на 5%-м уровне.
Монетарная политика также оказывает воздействие на финансовый результат банковской деятельности. Однако значимость фактора монетарной политики (значим на уровне 5 %) и степень его влияния (значение коэффициента) свидетельствует о том, что воздействие регулятора на банковский бизнес значительно меньше, чем работа внутреннего финансового менеджмента. В рассматриваемом периоде с увеличением ключевой процентной ставки на 1 пункт показатель прибыльности банковского сектора снижался на 0,0075 пункта.
Полученная группа наиболее прибыльных банков содержит неоднородные объекты выборки. В этом заключается ее отличие от классификации Банка России, который для анализа банковской системы в 2013-2016 гг. рассматривал пять основных групп банков на основе размера банков и типов их собственников (табл. 2), а для 2017 г. в своем ежегодном отчете представил данные только по четырем группам: банки, контролируемые государством; банки, контролируемые нерезидентами; частные банки с капиталом более 1 млрд. руб.; частные банки с капиталом менее 1 млрд руб. В нашем анализе в группу наиболее рентабельных кредитных организаций вошли как банки, принадлежащие разным типам собственников, так и различные по размеру капитала и активов (табл. 6).
Таблица 4
Оценка факторов прибыльности российского банковского сектора
Переменная Коэффициент T-value
абс. лаг в один период абс. лаг в один период
NIM -0.005 -0.08* -0.32 -17.05
NII -0.18 0.06** 0.63 2.16
NCI 0.022 -0 04*** 1.9 -1.97
NTI -0.002 -0.003 -0.05 -0.04
NFI 0.047 0.058** 0.52 2.77
NOI -0.018 -0.051* -0.024 -4.57
KR -0.0075** -2.12
constant 1.325* 30.15
Примечание. *, **, *** - значимость фактора на уровне 1, 5 и 10 % соответственно.
Таблица 5
Оценка факторов прибыльности наиболее рентабельных российских банков
Переменная Коэф Ьфициент T-value
абс. лаг в один период абс. лаг в один период
NIM 1,06 0,56 0,09 0,05
NII 4,97* 0,19 3,17 0,18
NCI 2,85* -1,27 3,98 -0,15
NTI 0,170 1,02 1,37 0,06
NFI 0,174 0,96 0,15 0,43
NOI -1 41** 0,911 -2,77 0,56
KR -1,03* 3,19
constant 3,97* 10,95
Примечание. *, **, *** - значимость фактора на уровне 1, 5 и 10 % соответственно.
Таблица 6
Наиболее прибыльные российские кредитные организации по относительному показателю рентабельности RAROA, 2016 г.
№ RAROA* (Bloomberg) Номер лицензии Банк Головной офис Крупнейший собственник (%) Активы, млн руб. ROA*, %
1 11,84 1158 АО «АБ «Кузнецк-бизнесбанк» Новокузнецк А. Сабельфельд (44,18) 6 511 1,78
2 11,53 567 АО «Банк Акцепт» Новосибирск П. Езубов (80) 15 273 1,89
3 10,75 1006 ПАО «Башпромбанк» Уфа ПАО «Уралсиб» (99,99) 531 4,73
4 8,31 1050 ООО «Осколбанк» Старый Оскол О. Клюка (100) 1 980 0,44
5 8,09 1049 ООО «КБ «Хакасский муниципальный банк» Абакан В. Городилов (66,64) 6 296 1,25
96 2,85 3408 АО «СМАРТБАНК» Москва ООО «Робин-Инвест» (20) 3 603 7,47
97 2,85 1000 ПАО «Банк ВТБ» Москва Федеральное агентство по управлению государственным имуществом (60,9) 9 642 541 0,64
98 2,82 2015 ООО «Сибсоцбанк» Барнаул Фонд имущества Алтайского края (99,94) 5 580 0,33
99 2,81 2884 АО «КБ «Синергия» Саратов Л. Мокроусов и К. Леф-теров 1 394 2,25
100 2,79 3287 АО «Всероссийский банк развития регионов» Москва ПАО «НК «Роснефть» 160 164 1,34
Примечание. Сост. по: Справочник по кредитным организациям // Центральный банк Российской Федерации: офиц. сайт. URL: http://www.cbr.ru/credit/main.asp; Анализ банков: портал банковского аналитика. URL: http://analizbankov.ru/; Список банков Росси // Банки.ру. URL: http://www.banki.ru/banks/. Курсивом выделены кредитные организации, лишившиеся лицензии к августу 2018 г. Полная таблица, содержащая всю выборку - сто кредитных организаций, выделенных как наиболее прибыльные по показателю RAROA, будет проанализирована в дальнейших исследованиях. Данная группа содержит в основном мелкие и средние по размеру капитала и активов кредитные организации; только семь кредитных организаций имеют активы размером свыше 100 млрд руб. Из всей группы более половины (55) относятся к категории мелких и средних региональных коммерческих банков. Также в группу ста прибыльных кредитных организаций вошли девять банков с иностранным капиталом, девять банков с государственным участием (на уровне местных и федеральных органов власти, в том числе ПАО «Сбербанк России» и ПАО «Банк ВТБ»), а также две небанковские кредитные организации. Девять кредитных организаций из ста, попавших в группу прибыльных в 2016 г., лишились лицензии к настоящему времени; из них четыре банка были зарегистрированы в Москве, остальные - в регионах Российской Федерации.
Данный факт говорит о том, что рентабельными являются не только банки с государственной поддержкой или банки, имеющие в качестве головного крупные зарубежные финансовые корпорации, но и частные региональные банки, которые нацелены на местного потребителя и могут эффективно вести бизнес, несмотря на явное доминирование государства в национальном финансовом секторе.
Группа ста банков по показателю прибыльности характеризуется высокой эластичностью по таким факторам, как процентные, комиссионные и прочие доходы. Причем, при анализе внутреннего банковского управления прибыльностью, можно отметить, что реакция показателя прибыльности для группы ста банков выше, чем для аналогичного оцененного показателя для всего банковского сектора. Это следует из сравнений величины и значимости коэффициентов при регрессорах; для группы ста банков изменение имеет место в тот же период (в нашем случае, год), когда изменяется тот или иной фактор. Также, в отличие от банковской системы в целом, которая практически не ощущает на себе влияние основного инструмента монетарной политики регулятора, наиболее рентабельные банки реагируют на изменение ключевой ставки процента: увеличение ключевой процентной ставки на 1 пункт снижает ЯЛЯОЛ на 1,03 пункта. Мы считаем, что это связано с высокой долей процентных доходов для выделенной группы банков и их значимостью для их финансового результата.
Мы предполагаем, что дальнейшее детальное исследование полученной выборки наиболее прибыльных российских банков и динамики их финансовых результатов позволит сделать дополнительные выводы об особенностях национального банковского сектора и вкладе региональных банков в экономический рост. Высокий показатель прибыльности, к сожалению, не является гарантией устойчивого развития коммерческого банка в российской банковской системе. Банковский бизнес, особенно в условиях политической и экономической неопределенности в России, является в высокой степени рискованным.
5. Заключение. Гипотезы, сформулированные в данной статье, при оценке уравнения регрессии методом панельных данных со случайными эффектами, нашли свое подтверждение частично. Результаты оценивания существенно отличаются для банковской системы в
целом и для группы ста наиболее прибыльных кредитных организаций.
Схожесть результатов для двух выборок в том, что показатели внутреннего банковского менеджмента в большей степени влияют на финансовый результат, чем основной декларируемый инструмент монетарной политики регулятора. Отличия в оценках касаются быстроты реакции исследуемого показателя, относительной рентабельности коммерческих банков, на все воздействующие на него факторы.
Банковская система в целом реагирует на изменения с лагом в один период, эти изменения носят умеренный характер. Наибольшее влияние на финансовый результат оказывает разница в процентных ставках по основным банковским операциям, причем оно негативное; влияние монетарной политики наблюдается в текущем периоде, но оно крайне слабое.
Наиболее рентабельные кредитные организации формируют прибыль в первую очередь за счет процентных доходов и очень чувствительны к изменению данного показателя. Ключевая ставка Банка России также оказывает гораздо большее влияние на прибыльность данной группы кредитных организаций, чем на банковскую систему в целом. Основываясь на полученных оценках, можно заключить, что при управлении прибыльностью кредитные организации в первую очередь должны выстраивать свою стратегию, определяя наиболее доходные сферы деятельности, а также осуществляя кредитование как основной вид деятельности, пытаться прогнозировать действия регулятора для снижения финансовых потерь.
Полученные результаты настоящего исследования породили много дополнительных вопросов, связанных с адекватностью применения зарубежных методов к анализу российской банковской системы, необходимостью рассмотрения других факторов, влияющих на финансовые результаты кредитных организаций, а также анализу роли мелких и средних региональных банков в экономическом развитии страны и региона. Мы предполагаем, что это будет являться направлениями нашего дальнейшего исследования.
Примечания
1 Порохова Н., Проклов А. Стагнация чистой процентной маржи будет ограничивать кредитоспособность российских банков. Анализ динамики NIM
по российскому банковскому сектору // Аналитическое кредитное рейтинговое агентство: офиц. сайт. 2017. 30 нояб. URL: https://www.acra-ratings.ru/docu-ments/485.
2 Пивень В., Порохова Н., Проклов А. Ужесточение операционной среды не позволит российским банкам нарастить чистую прибыль. Российский банковский сектор: прогноз до 2021 года // Аналитическое кредитное рейтинговое агентство: офиц. сайт. 2018. 26 февр. URL: https://www.acra-ratings.ru/research/619.
3 Были проведены ряд эконометрических тестов: тест Хаусмана (его значение составило 0,217) показал целесообразность построения модели со случайными эффектами (нулевая гипотеза: различие в коэффициентах не является систематическим); тест на гетероскедастичность Хубера и Уайта, значения тестов: Г = 0,718, и = 2,26.
4 «Доля государства в банковской системе к 2018 году выросла до 70 %...». - Пивень В., Порохова Н., Проклов А. Указ. соч.
Литература
1. Борзых О. А., Егоров А. В. Оценка чувствительности сегментов кредитного рынка к изменению ключевой ставки Банка России // Деньги и кредит. - 2017. - № 9. - C. 28-37.
2. Крепцев Д. А., Селезнев С. М. Влияние ставок денежного рынка на ставки по кредитам конечным заемщикам // Деньги и кредит. - 2017. - № 9. - C. 18-27.
3. Белоусова В. Ю., Козырь И. О. Как макроэкономические переменные влияют на прибыльность российских банков // Журн. Новой экон. ассоц. - 2016. - № 2 (30). - С. 77-103.
4. Ивашковская И. В., Партин И. М., Скурихина А. А. Детерминанты стратегической эффективности банков на развивающихся рынках капитала // Корпоративные финансы. - 2012. - № 3 (23). -C. 5-21. - DOI: 10.17323/j.jcfr.2073-0438.6.3.2012.5-21.
5. Titko J., Skvarciany V., Jureviciene D. Drivers of bank profitability: Case of Latvia and Lithuania // Intellectual Economics. - 2015. - Vol. 9, iss. 2. - P. 120-129.
6. Ahamed M. M. Asset quality, non-interest income, and bank profitability: Evidence from Indian banks // Economic Modelling. - 2017. - Vol. 63, iss. С. - P. 1-14.
7. Djalilov K., Piesse J. Determinants of bank profitability in transition countries: What matters most? // Research in International Business and Finance. - 2016. - Vol. 38, iss. С. - P. 69-82.
8. Capraru B., Ihnatov I. Banks' Profitability in Selected Central and Eastern European Countries // Procedia Economics and Finance. - 2014. - № 16. - P. 587-591.
9. Yanikkaya H., Gumus N., Pabuccu Y.U. How profitability differs between conventional and Islamic banks: A dynamic panel data approach // Pacific-Basin Finance Journal. - 2018. - Vol. 48, iss. С. - P.99-111.
10. Aydemir R., Ovenc G. Interest rates, the yield curve and bank profitability in an emerging market economy // Economic Systems. - 2016. - Vol. 40, iss. 4. - P. 670-682.
11. Mamatzakis E., Bermpei Th. What is the effect of unconventional monetary policy on bank performance? // Journal of International Money and Finance. - 2016. - Vol. 67, iss. С. - P. 239-263.
12. Monetary policy and bank risk-taking: Evidence from emerging economies / M. Chen et al. // Emerging Markets Review. - 2017. - Vol. 31, iss. С. - P. 116-140.
13. Orzechowski P. E. Bank profits, loan activity, and monetary policy: evidence from the FDIC's Historical Statistics on Banking // Review of Financial Economics. - 2017. - Vol. 33, iss. 1. - P. 55-63.
14. Bank profitability during recessions / W. Bolt et al. // Journal of Banking & Finance. - 2012. -Vol. 36, iss. 9. - P. 2552-2564.
References
1. Borzykh O., Egorov A. Estimation of Credit Market Segments' Response to Movements in the Bank of Russia Key Rate. Russian Journal of Money and Finance, 2017, no. 9, pp. 28-37. (in Russian).
2. Kreptsev D., Seleznev S. The Impact of Money Market Interest Rates on Retail Interest Rates. Russian Journal of Money and Finance, 2017, no. 9, pp. 18-27. (in Russian).
3. Belousova V.Yu., Kozyr I.O. How Do Macroeconomic Indicators Influence Banking Profitability in Russia? Journal of the New Economic Association, 2016, no. 2 (30), pp. 77-103. (in Russian).
4. Ivashkovskaya I., Partin I., Skurikhina A.A. The Determinants of Strategic Bank Performance in Emerging Markets. Journal of Corporate Finance Research, 2012, Vol. 6, no. 3, pp. 5-21. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073-0438.6.3.2012.5-21. (in Russian).
5. Titko E., Skvarciany V., Jureviciené D. Drivers of bank profitability: Case of Latvia and Lithuania. Intellectual Economics, 2015, Vol. 9, iss. 2, pp. 120-129.
6. Ahamed M.M. Asset quality, non-interest income, and bank profitability: Evidence from Indian banks. Economic Modelling, 2017, Vol. 63, iss. C, pp. 1-14.
7. Djalilov K., Piesse J. Determinants of bank profitability in transition countries: What matters most? Research in International Business and Finance, 2016, Vol. 38, iss. C, pp. 69-82.
8. Capraru B., Ihnatov I. Banks' Profitability in Selected Central and Eastern European Countries. Procedia Economics and Finance, 2014, no. 16, pp. 587-591.
9. Yanikkaya H., Gumus N., Pabuccu Y.U. How profitability differs between conventional and Islamic banks: A dynamic panel data approach. Pacific-Basin Finance Journal, 2018, Vol. 48, iss. C, pp. 99-111.
10. Aydemir R., Ovenc G. Interest rates, the yield curve and bank profitability in an emerging market economy. Economic Systems, 2016, Vol. 40, iss. 4, pp. 670-682.
11. Mamatzakis E., Bermpei Th. What is the effect of unconventional monetary policy on bank performance? Journal of International Money and Finance, 2016, Vol. 67, iss. C, pp. 239-263.
12. Chen M., Wu J., Jeon B.N., Wang R. Monetary policy and bank risk-taking: Evidence from emerging economies. Emerging Markets Review, 2017, Vol. 31, iss. C, pp. 116-140.
13. Orzechowski P.E. Bank profits, loan activity, and monetary policy: evidence from the FDIC's Historical Statistics on Banking. Review of Financial Economics, 2017, Vol. 33, iss. 1, pp. 55-63.
14. Bolt W., de Haan L., Hoeberichts M., van Oordt M.R.C., Swank J. Bank profitability during recessions. Journal of Banking & Finance, 2012, Vol. 36, iss. 9, pp. 2552-2564.
Сведения об авторах
Бекарева Светлана Викторовна - канд. экон. наук,
доцент кафедры финансов и кредита
Адрес для корреспонденции: 630090, Новосибирск,
ул. Пирогова, 1
E-mail: [email protected]
Мельтенисова Екатерина Николаевна - канд. экон. наук, а доцент кафедры экономической теории, b старший научный сотрудник a Адрес для корреспонденции: 630090, Новосибирск, ул. Пирогова, 1
b Адрес для корреспонденции: 630090, Новосибирск, пр. Академика Лаврентьева, 17 E-mail: [email protected]
About the authors
Bekareva Svetlana Viktorovna - Candidate of Economic sciences, Associate Professor of the Department "Finance and Credit"
Postal address: 1, Pirogova ul., Novosibirsk, 630090, Russia
E-mail: [email protected]
Meltenisova Ekaterina Nikolaevna -Candidate of Economic sciences, a Associate Professor of the Department "Theory of Economics", b Senior Researcher a Postal address: 1, Pirogova ul., Novosibirsk, 630090, Russia
b Postal address: 17, Akademika Lavrent'eva pr., Novosibirsk, 630090, Russia E-mail: [email protected]
Для цитирования
Бекарева С. В., Мельтенисова Е. Н. Факторы прибыльности российского банковского сектора // Вестн. Ом. ун-та. Сер. «Экономика». - 2018. - № 4 (64). - С. 1322. - РО!: 10.25513/1812-3988.2018.4.13-22.
For citations
Bekareva S.V., Meltenisova E.N. Factors of the Russian banking sector profitability. Herald of Omsk University. Series "Economics", 2018, no. 4 (64), pp. 13-22. DOI: 10.25513/1812-3988.2018.4.13-22. (in Russian).
