CC BY
306
Барри М.М.,
аспирант кафедры «Финансовый менеджмент» РГЭУ (РИНХ), Республика Гвинея E-mail: [email protected]
ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
УРОВЕНЬ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
Важнейшей характеристикой функционирования и развития производственно-экономических систем является финансовая устойчивость. В статье рассмотрены внешние факторы, которые находятся за пределами волеизъявления организации, способы сильно влиять на нее и являются объектом комплексного анализа, выявляющего ключевые угрозы и воздействия внешней среды, а также внутренние факторы, которые находятся в пределах компетенции организации и по нашему мнению, не должны дезорганизовать ее деятельность. Развитие организации предполагает не только оценку финансовой устойчивости, но и выявления факторов, которые влияют на саму финансовую устойчивость предприятий.
Ключевые слова: факторы, финансовая устойчивость, платежеспособность, внутренние и внешние факторы, финансовое состояние.
Barri M.M.
FACTORS DETERMINING THE LEVEL OF FINANCIAL STABILITY OF ENTERPRISES.
The most important characteristic of the functioning and development of industrial and economic systems is financial stability. The article describes the external factors that are beyond the will of the organization, methods that strongly influence it, and are the subject of complex analysis, identifying key threats and external envi-
ronment and internal factors that are within the competence of the organization and in our opinion, should not disrupt its activities. Development of the organization involves not only an assessment of financial stability, but also to identify the factors that affect the financial stability of the company itself.
Keywords: factors, financial stability, solvency, internal and external factors, financial state.
Финансовая устойчивость предприятия, как известно, это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечения независимости от внешних контрагентов. Различают внешнюю финансовую устойчивость - способность отвечать по своим долгам и обязательствам и внутреннюю финансовую устойчивость - способность рационального покрытия активов источниками их финансирования.
Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность, которая, по нашему мнению, заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Наличие отрицательного индикатора финансовой устойчивости не означает потерю СОК (собственный оборотный капитал), однако когда происходит все большее покрытие оборотных активов заемными средствами, возникают угрозы финансовой устойчивости.
Необходимо четко определить факторы, влияющие на финансовую устойчивость и на этом оснований управлять ею. Это особенно актуально для предприятий, имеющих стабильное финансовое состояние, так как позволя-
ет вовремя определить угрозы и организовать применение превентивных мер антикризисного управления. В кризисном состоянии при проведении реабилитационных процедур банкротства такой подход позволяет определить причины потери финансовой устойчивости.
Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования. [2, с.354]
Проанализируем внешние факторы. Внешние - это все те факторы, которые не зависят от деятельности организации, но могут на нее сильно влиять. Внешняя среда, в которой приходится дейнствовать организации, находится в непрерывном движении, подвержена изменениям. Способность организации реагировать и справляться с этими изменениями внешней среды является одной из наиболее важных составляющих ее успеха.
Основные факторы внешней среды, воздействующие на поведение ор-
ганизации, могут быть разделены на четыре крупные группы:
1. К первой группе относятся: политические и правовые факторы.
Различные факторы законодательного и государственного характера могут влиять на уровень существующих возможностей и угроз в деятельности организации. Национальные и иностранные правительства могут быть для ряда организаций основными регуляторами их деятельности, источниками субсидий, работодателями и покупателями. Это может означать, что для данных организаций оценка политической обстановки может быть наиболее важным аспектом анализа внешней среды. Такая оценка осуществляется через детализацию политических и правовых факторов, воздействующих на организацию.
Политика в области конкуренции является ключевым фактором, определяющим конкурентоспособность и эффективность предприятий с одной стороны и уровень жизни граждан с другой.
Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат налоговая и кредитная политика, государственная политика в сфере страхования и внешнеэкономических связей. Существенно влияет на нее, позиция и силы профсоюзов. Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значения этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в некоторых стран. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.
Некоторые из этих факторов воздействуют на все коммерческие организации, например, изменения в налоговом законодательстве. Другие - только на небольшое количество фирм, действующих на рынке, например, антимонопольное законодательство. Или же существенны для политических организаций, например, расстановка политических сил или результаты выборов в Государственную Думу. Однако в той или иной мере, прямо или косвенно, политические и правовые факторы воздействуют на все организации. Например, на производителя игрушек будут влиять стандарты безопасности игрушек, изменения в правилах импорта и экспорта сырья, оборудования, технологий и готовой продукции, изменения в налоговой политике государства и т.п.
2. Вторую группу составляют экономические факторы. Существует множество экономических факторов, которые могут воздействовать на организацию. Макроэкономический климат в целом будет определять уровень возможностей достижения организациями своих экономических целей. Плохие экономические условия снизят спрос на товары и услуги организаций, а более благоприятные - могут обеспечить предпосылки для его роста. Отметим важнейшие из них.
Прежде всего это уровень процентной ставки. В качестве примера можно привести рынок недвижимости, где процент по закладной прямо влияет на спрос квартир в доме, что, в свою очередь, влияет на количество начатых новых жилищных проектов. И если организация работает в области жилищной индустрии (предоставляет ссуды, выступает в качестве инвестора или строительного подрядчика), то рост процентных ставок будет представлять собой угрозу для реализации планов организации, а их снижение - новые возможности для развития.
Курсы обмена валют определяют стоимость рубля по отношению к стоимости денежных единиц других стран. Изменения в курсах обмена валют непосредственно влияют на конкурентоспособность продукции организации, если она экспортирует товары на мировой рынок. Когда стоимость рубля по отношению к другим валютам низка, товары, произведенные в России, относительно недороги, что снижает угрозу со стороны иностранных конкурентов и сокращает импорт. Но если стоимость рубля повышается, то импорт становится относительно недорогим, что, в свою очередь, повышает уровень угроз для организации, создаваемый иностранными конкурентами. В качестве примера можно привести сегодняшнее отношение Запада и РФ. Санкции способствуют снижению стоимости рубля по отношению к другим валютам которое, безусловно влияет на российский рынок и другие секторы экономики.
Темп экономического роста влияет на возможности и угрозы для организации. Когда происходит рост в экономике, увеличиваются расходы потребителей, что вызывает конкурентное давление на организацию из-за быстрого роста числа предприятий. Снижение темпов экономического роста и сокращение потребительских расходов также приводят к росту конкурентного давления, вызванного стремлением предприятий, остаться в отрасли в условиях угрозы кризиса.
Существенным является учет и. Правительства большинства стран мира прилагают значительные усилия для снижения уровня инфляции. Обычно следствием этих усилий является снижение процентной ставки и, тем самым, появление признаков экономического роста. Организации, в частности, озабочены инфляцией потому, что будущая экономическая обстановка в условиях высокой инфляции оказывается менее предсказуемой, затрудняя планирование.
Особое значение для финансовой устойчивости предприятия имеет уровень, динамика и колебания платежеспособного спроса на его продукцию (услуги), ибо платежеспособный спрос предопределяет стабильность получения выручки. В свою очередь платежеспособный спрос зависит от состояния экономики уровня дохода потребителей - физических и юридических лиц - и цены на продукцию предприятия.
Падение платежеспособного спроса характерное для кризиса, приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.
3. Следует вычленить группу социальных и культурных факторов. Новые тенденции создают новый тип потребителя и вызывают потребность в других товарах и услугах, определяя новые стратегии организации.
Можно перечислить основные социально-культурные факторы, с которыми организации сталкиваются чаще всего: рождаемость; смертность; коэффициенты интенсивности иммиграции и эмиграции; коэффициент средней продолжительности жизни; располагаемый доход; стиль жизни; образовательные стандарты; покупательские привычки; отношение к труду; отношение к отдыху; отношение к качеству товаров и услуг; требование контроля за загрязнением окружающей среды; экономия энергии; отношение к правительству; проблемы межэтнических отношений; социальная ответственность; социальное благосостояние.
4. Наконец, необходимо сгруппировать группу технологических факторов. Считают основным двигателем производственного шире - социального прогресса. Революционные технологические перемены и открытия последних десятилетий, например, производство с
помощью роботов, проникновение в повседневную жизнь человека компьютеров, новые виды связи, транспорта, оружия и многое другое, представляют большие возможности и серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны осознавать и оценивать. Некоторые открытия могут создавать новые отрасли промышленности и закрывать старые.
Ускоряющиеся технологические перемены укорачивают среднюю продолжительность жизненного цикла продукта, поэтому организации должны предугадывать, какие перемены несут с собой новые технологии. [9, с.21-25]
Безусловно, нельзя оставлять без должного внимания анализа внутренних факторов.
С точки зрения влияния на финансовую устойчивость действие внутренних факторов по нашему мнению, необходимо анализировать с учетом следующих характеристик предприятия:
- отраслевая принадлежность организации;
- состав и структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;
- размер уставного капитала предприятия;
- величина и структура расходов производства, их динамика по сравнению с денежными доходами предприятия;
- состояние имущества и финансовых средств, включая запасы и резервы, их структура и состав.
Степень их совокупного влияния на финансовую устойчивость предприятия зависит не только от соотношения выше перечисленных факторов, но и от той стадии производственного цикла, на которой в настоящее время находится организация, от компетенции и профессионализма ее менеджеров. Практика показывает, что значительное количество неудач организации может быть связано именно с неопытностью и/или некомпетентностью менеджеров, с их
неспособностью брать во внимание изменения внутренней и внешней среды [12, с.52-59].
Успех или неудача предпринимательства во многом зависят от избрания структуры и состава выпускаемой продукции, выполняемых работ и оказываемых услуг. При этом немаловажно не только предварительно определиться, что выпускать, но и безошибочно решить, как производить, т.е. с использованием какой технологии, по какой модели системы производства и управления. От ответа на эти вопросы во многом зависят основные затраты производства.
Для обеспечения устойчивости предприятия важна не только суммарная величина затрат, но и соотношение между постоянными и переменными расходами.
Переменные расходы (на энергию, сырье, транспортировку продукции и т.п.) пропорциональны объемам производства. Постоянные расходы (аренда оборудования и помещений, управление, амортизация, реклама, выплата процентов за банковский кредит, заработная плата управленческого персонала и прочее) - от объема производства не зависят.
Существенным фактором финансовой устойчивости организации, тесно связанным с типами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура средств предприятия, а также правильное определение стратегии управления ими. Устойчивость организации и потенциальная результативность предпринимательства во многом зависят от качества управления текущими активами предприятия, от того, какие и сколько задействовано оборотных средств, каков размер запасов и активов в денежной форме и т.п.
Также следует помнить, что если организация обоснованно снижает размеры запасов и ликвидных средств, то
она может направить больше капитала в производство получить больше прибыли. Но одновременно с этим возрастает риск неплатежеспособности организации и остановки производства из-за недостатка запасов. Мастерство управления текущими активами предприятия состоит в том, чтобы хранить на счетах организации лишь обоснованную, минимально необходимую сумму денежных средств, которая необходима для текущей производственной деятельности предприятия.
Фактором финансовой устойчивости предприятия является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у организации собственных финансовых средств, прежде всего, прибыли, тем спокойнее она может себя чувствовать на рынке. При этом немаловажна не только общая сумма прибыли, но и структура ее распределения, в частности доля, направляемая на развитие производства. Поэтому оценка политики распределения и использования прибыли выступает на первый план при анализе финансовой устойчивости организации.
В заключении отметим, что грамотный менеджмент не ограничиваемая декларированием факторов финансовой устойчивости предприятия, но на основе теоретического исследования рассчитывает прогнозные модели с учетом влияния того или иного фактора или совокупности факторов. БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации и пути ее повышения : учеб. пособие / Ю.А. Лукаш. - М.: Флинта, 2012. - 282 с.
2. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: учеб. Пособие / Г.В. Савицкая. - 6-е изд., стре. - Мн.: новое здание, 2006. - 652 с. - (Экономическое образование).
3. Бланк И.А. Управление формированием капитала - М.: Ника-центр, 2008. - 512 с.
4. Гаврилова А.Н. «Финансы организаций (предприятий)»: Учебник / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КРОНУС, 2007. -345 с.
5. Глазов М.М. Экономическая диагностика предприятий: новые решения. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2008. -194 с.
6. Глазунов М.И. «Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на основе данных бухгалтерского баланса» / М.И. Глазунов // Экономический анализ: теория и практика -2009г. - № 21 - С. 28-36.
7. Грант P.M. Современный стратегический анализ : пер. с англ. / P.M. Грант ; науч. ред. В.Н. Фунтов. - СПб.: Питер, 2013. - 560 с.
8. Грачев А.В. «Основы финансовой устойчивости предприятия» // Финансовый менеджмент, 2008г. - № 4.
9. Гребенщикова, Е.В. Финансовая устойчивость промышленного предприятия и способы ее обеспечения [Текст]: дис.... канд. экон. наук/ Е.В. Гребенщикова. -М., 2007. -186 с.
10. Зуб А.Т. Стратегический менеджмент: теория и практика: Учебное пособие для вузов. - М.: ФОРУМ: ИН-ФРА-М, 2010. - 415 с.
11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М.: ИНФРА-М, 2010. - 536 с.
12. Кован С.Е. «Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения его банкротства» / С.Е. Кован, Е.П. Кочетков // Экономический анализ: теория и практика -2009г. - № 15. С.52-59
13. Лысенко, Д.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2013. С.131
14. Лысенко, Д.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2013. С.131
15. Маркарьян Э.А. , Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. Учебное пособие для вузов. - М. КноРус, 2007 г. - 224 стр.
16. Основны экономики социальной сферы. Часть 2. Сборник студенческих работ/ отв. Редактор кандидат экономических наук, доцент Чухнина Г.Я.
- М.: студенческая наука, 2012. - 1076с.
- «вузовская наука в помощь студенту».
17. Путилова М.Д. Факторы финансовой устойчивости предприятия// Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент. - 2010. -№ 20-14.
18. Родионова В. М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции/ В. М. Родинова, М. А. Федотова -М.: Перспектива, 2006. -98 с.
19. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 1995. - 99 с.
20. Сергеев И.В. Экономика организации (предприятия): учеб. Пособие -3-е изд., перераб. И доп. -М.: финансы и статистика, 2006.—576с.: ИЛ.
21. Сухарев А.Н. Финансовая устойчивость и платежеспособность государства//Экономический анализ: теория и практика. - 2010. - №31;
22. Трошин, А.Н. Финансовый менеджмент: Учебник / А.Н. Трошин. -М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. С.81
23. Управление финансами. Финансы предприятий: учебник. - 2-е изд. / Под ред. А.А. Володина. - М.: ИН-ФРА-М, 2011. - 510 с. - (высшее образование).
24. Штейкина М.В. Управление финансовой устойчивостью предприятий // Вопросы экономики и права. -2011. - № 6. - С. 151-156.
25. Швецов М.Н. Выявление факторов риска, воздействующих на изменение финансового состояния компании// Экономические науки. - 2010. -№3 (64).
BIBLIOGRAPHIC LIST
1. Analysis of financial stability of commercial organizations and ways of its improvement: proc. Textbook / J. A. Lucas. - M.: Flinta, 2012. - 282 p.
2. Analysis of economic activity of agricultural enterprises: textbook. Manual / G.V. Savitskaya. - 6th ed., registry. - Mn.: the new building, 2006. - 652 p.
3. Blank I. A. management of capital formation - M.: Nika-Tsentr, 2008, -512c.
4. Gavrilova A.N. "Finance organizations (enterprises)": the Textbook / A. N. Gavrilov, A. A. Popov. 3-e Izd., Rev. and extra - M.: "KRONUS", 2007. -345 S.
5. Glazov, M.M. "Economic analysis of enterprises: a new solution". - SPb.: Izd-vo Spbguef, 2008. - 194 p.
6. Glazunov M.I. "Assessment of financial stability of commercial organization based on data of accounting balance" // Economic analysis: theory and practice - 2009. - № 21 - P. 28-36.
7. Grant R.M. Contemporary strategic analysis : per. from English. / P.M. Grant ; scientific. edited by V.N. Pounds. - SPb. : Peter, 2013. - 560 p
8. Grachev, A.V. The foundations of financial stability of enterprise // Financial management, 2008. - No. 4.
9. Grebenshchikov, E.V. The Financial sustainability of industrial enterprises and ways of its ensuring : dis.... Cand. Ekon. Sciences. -M., 2007. -186 C.
10. Zub A. T. Strategic management: theory and practice: textbook for universities. - Moscow: publishing house "FORUM": INFRA-M, 2010. - 415 p.
11. Savitskaya G. V. Analysis of economic activity of enterprise: textbook. M.: INFRA-M, 2010. - 536 p.
12. Cowan, C. E., Kochetkov E.P. Financial stability of the enterprise and its evaluation for the prevention of its bankruptcy // Economic analysis: theory and practice - 2009. - No. 15. P. 52-59.
13. Lysenko, D.V. Financial management: textbook. - M.: INFRA-M, 2013. P.131
14. Lysenko, D.V. Financial management: textbook. - M.: research center INFRA-M, 2013. P. 131
15. Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. Financial analysis. Textbook for high schools. - M. KnoRus, 2007, - 224 p.
16. Basically the economy and the social sphere. Part 2. A collection of student work/ ed. Editor, candidate of economic Sciences, associate Professor Tuchnina G. Y. - M.: University science, 2012. - 1076c. - "high school science to help the student."
17. Putilov M. D. factors influencing the financial sustainability of the enterprise// Bulletin of the South Ural state University. Series: Economics and management. - 2010. No. 20-14.
18. Rodionov V.M. the Financial stability of the enterprise in terms of inflation / V.M. Rodinova, M.A. Fedotov, M.: Prospect, 2006. -98 C.
19. Rodionova V.M., Fedotova M.A. Financial stability of the enterprise in terms of inflation. - M.: Perspective, 1995. - 99 p.
20. Sergeev I.V. Economics of organization (enterprise): proc. Posobie -3-e Izd., Rev. And extra -M.: finances and statistics, 2006.—576c.: IL.
21. Sukharev A.N. Financial stability and solvency of the state // Economic analysis: theory and practice. - 2010. - № 31.
22. Troshin, A.N. Financial management: Textbook / A.N. Troshin. -M.: research center INFRA-M, 2013. S. 81
23. Financial management. The Finance of the enterprises: textbook. - 2-e Izd. Ed. by A. A. Volodin. - M.: INFRA-M, 2011. - 510 c. - (higher education).
24. Stenina M. V. Management of financial stability of the enterprises // Issues of Economics and law. - 2011. -No. 6. - S. 151-156.
25. Shvetsov M. N. Identification of risk factors affecting change in financial condition of the company// Economics. -2010. - №3 (64).
