CC BY
34
ЭКОНОМИЧЕСКИМ РОСТ: ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ И ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
Коречков Юрий Викторович
доктор экономических наук, профессор,
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, г. Ярославль, Российская Федерация. E-mail: koryv@mail.ru
Великороссов Владимир Викторович
доктор экономических наук, профессор,
Российский экономический университета имени Г.В. Плеханова, г. Москва, Российская Федерация. E-mail: velikorossov.vv@rea.ru
Якшилов Игорь Николаевич
кандидат экономических наук, доцент,
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, г. Ярославль, Российская Федерация. E-mail: yakhilov@rambler.ru
Аннотация. Актуальность исследования обусловлена необходимостью научного обоснования путей обеспечения экономического роста. В статье выявлены теоретические подходы к исследованию категории «экономический рост», являющейся важнейшей составляющей воспроизводственного процесса. Показано, что природа экономического роста заключается в разрешении противоречия экономики между ограниченностью производственных ресурсов и безграничным ростом общественных потребностей. На это влияет эффективное использование факторов производства, оптимальная система управления экономическими связями и использование преимуществ нового технологического уклада.
Обоснованы составляющие экономического роста: институционализация системы экономических отношений, инвестиционная составляющая, устойчивость рубля.
Ключевые слова: экономический рост, институционализация, инвестиции, устойчивость рубля. JEL codes:: E20
Для цитирования: Коречков, Ю. В., Великороссов, В. В., & Якшилов, И. Н. (2021). Экономический рост: институциональные подходы и финансовые инструменты. Теоретическая экономика, 78(6), 14-23. извлечено от http:// www.theoreticaleconomy.ru/index.php/tor/article/view/78
DOI: 10.52957/22213260_2021_6_14 Введение.
Экономический рост представляет собой такое состояние экономической системы, при котором происходит стоимостное увеличение объёма выпуска продуктов труда за определенный период. Увеличение потенциального и реального валового внутреннего продукта (ВВП) приводит к возрастанию экономической мощи страны. Количественная характеристика экономического роста раскрывает лишь одну из сторон развития экономического процесса. Для оценки совокупности происходящих изменений необходимо выявить качественные преобразования экономических явлений, связанные с совершенствованием личного и вещественного факторов производства в условиях нового технологического уклада, формирующихся форм хозяйствования на цифровой основе, трансформации регулирующей роли государства и наднациональных экономических органов
управления. Все эти преобразования обусловлены не только экономическими, но и социальными, политическими, демографическими, психологическими факторами в условиях обостряющейся конкурентной борьбы на мировых рынках и усиливающейся торговой и финансовой дискриминацией со стороны США и их сателлитов. Поэтому количественные изменения общественного производства нельзя рассматривать без определяющих его качественных характеристик. Это позволяет охарактеризовать экономический рост как количественное увеличение и качественное совершенствование общественного продукта и факторов его производства.
I. Научно-теоретические подходы к исследованию экономического роста
Экономический рост является важнейшей составляющей воспроизводственного процесса. С одной стороны, экономический рост определяет уровень экономического развития страны и перспективы ее развития, степень удовлетворения общественных потребностей и уровень жизни населения. С другой стороны, экономический рост определяет место государства среди других стран мира, его конкурентоспособность в глобальной экономической системе.
Достижение экономического роста обусловлено регулирующей ролью государства в обеспечении притока инвестиций в различные отрасли производства. Еще в 1930-х годах Дж. М. Кейнс, подвергнув критическому осмыслению неоклассическое направление политэкономии, утверждал, что регулируемый с помощью фискальных и монетарных методов совокупный спрос позволяет обеспечить полную занятость населения. Модель макроэкономического равновесия основывается на теории экономического роста Кейнса, предполагающей увеличение совокупных расходов субъектов экономической деятельности. Последователь этой теории Е. Домар разработал модель, в которой представлено условие динамического равновесия: экономический рост будет равновесным, если темп прироста инвестиций равен произведению предельной производительности капитала и предельной склонности к сбережению [1]. Учитывая нестабильность инвестиционного предпринимательского спроса, для достижения устойчивости динамического равновесия требуется использование методов государственного регулирования. Устойчивость динамического равновесия зависит исключительно от инвестиционного спроса предпринимателей, который согласно кейнсианской концепции нестабилен, поэтому достижение динамического равновесия невозможно без вмешательства государства. При этом необходимо рассчитывать мультипликатор для определения нормы увеличения инвестиций. Развитие этих положений осуществил Р. Харрод, обосновавший теорию акселератора для определения прироста инвестиций с целью обеспечения роста национального дохода [2]. Отметим, что в 1956 г. Р. Солоу объединил эти подходы и назвал их моделью Харрода-Домара. Исследуя кейнсианство, Солоу построил модель экономического роста на основе анализа совершенной конкуренции, гибкости цен, взаимозаменяемости факторов производства и полной занятости [3].
Большой вклад в теорию экономического роста внес У. Ростоу, который выделяет пять стадий развития общества: традиционное общество (аграрные общества с преобладанием сельского хозяйства в экономике и сословно-классовой структурой в обществе); переходное общество (зарождение предпринимательства, централизация власти в государствах); стадия «сдвига», вызванная промышленными революциями; стадия «зрелости», основанная на использовании достижений научно-технической революции и процессе урбанизации; эра «высокого массового потребления», связанная со значительным ростом роли сферы услуг в экономике. В своей работе «Политика и стадии роста» в 1971 году он добавил стадию «поиска качества жизни», основанную на духовном развитии человека. Многие последователи марксистской школы политэкономии критиковали теорию роста, но именно в СССР при И.В. Сталине в 1930-е годы в период индустриализации, а затем в период послевоенного восстановления народного хозяйства осуществлялось экономическое развитие на основе использования плановых методов, что и пытался обосновать Ростоу. Важный вклад в
теорию экономического роста также внесли Кобб и Дуглас, которые показали влияние капитала и труда на объем выпускаемой продукции в американской обрабатывающей промышленности. Ими была предложена функция полезности (производственная функция) Р = А х Ках Ь^, где А -технологический коэффициент, а > 0 - коэффициент эластичности по труду,^ > 0 - коэффициент эластичности по капиталу.
Экономический рост, по мнению Г.А. Родиной, представляет собой экономическое развитие, имеющее опережающие темпы по сравнению с темпами роста численности населения [4, с.113]. Это определение основывается на теоретическом обосновании природы экономического роста, данном нобелевским лауреатом С. Кузнецом при исследовании проблем экономического развития (Кузнец С. Современный экономический рост: Уровень, структура и спред. Нью-Хейвен, Лондон, 1966).
В работах классиков политической экономики исследуются различные воздействия рыночных инструментов на экономическое развитие с учетом технологических изменений. К числу подобных теоретических концепций относится концепция падения нормы прибыли и наступления «стационарного состояния», которая была разработана Д.С.Миллем. Он обосновал концепциюиндивидуальной свободы в противовес неограниченному государственному контролю [5]. Согласно концепции Д.С. Милля процесс экономического роста и накопления капитала имеет свои внутренние ограничения. Экономический рост генерирует рост дохода и сбережений, которые трансформируются в инвестиции, происходит дальнейшее накопление капитала, рост производства, а, следовательно, доходов и сбережений. Однако растущее в результате изобилие капиталов усиливает конкуренцию на рынке капиталов и вызывает снижение нормы прибыли и процентной ставки [6, с.24]. Это возникающее противоречие между накоплением и снижением нормы прибыли требует регулятивного воздействия со стороны государства.
Критический анализ современных моделей экономического роста произвел М.О. Лихачев, исследовавший взаимосвязь между экономическим ростом и макроэкономической стабильностью на основе анализа теоретических воззрений и моделей экономического развития Р. Дорнбуша, Р.А.Манделла [7, с.7], Д.М. Флеминга [8, с.45] и других зарубежных ученых-экономистов. В частности, Р.А.Манделл рассматривает экономическую систему, стремящуюся к одновременному достижению внутреннего и внешнего равновесия на основе использования кредитных и валютных инструментов за счет корректировки процентной ставки и реального курса национальной валюты [9, с.117]. Эта модель близка к модели кривых 1Б - ЬМ, основы которой были заложены Д.Р. Хиксом [10, с.293]. Исследуя валютные отношения, Р. Дорнбуш создал модель экономического роста с учетом закономерностей, которым подчиняются краткосрочные колебания валютного курса [11, с.207]. Макроэкономическая модель Д.М. Флеминга обосновывает зависимость стабильности национальной экономики от уровня мобильности товарных и финансовых потоков и от способности государства их контролировать [12]. Фактически Флеминг теоретически обосновал необходимость институциональных преобразований в экономике за счет создания специфической инфраструктуры в виде системы торговой политики и финансово-банковской системы, обеспечивающих эффективные связи между национальной и мировой экономиками.
Краткий анализ научно-теоретических подходов ученых-экономистов к решению проблемы обеспечения экономического роста показывает необходимость использования инструментов государственного регулирования, монетарных и бюджетных инструментов.
II. Экономический рост в России: динамика и противоречия
Для выявления путей повышения экономического роста необходимо учитывать следующие организационно-управленческие составляющие развития:
1. Состояние экономического развития России на современном этапе.
2. Условия и необходимые ресурсы обеспечения экономического роста.
3. Реальные действия органов финансового и денежно-кредитного регулирования по обеспечению экономического роста.
Распад СССР, который многие политики называют катастрофой мирового масштаба, привел к разрушительным последствиям для российской экономики. Экономический рост в России начался только после финансового кризиса 1998 г., однако номинальный ВВП России в долларах США (по установленному Банком России курсу) оставался ниже максимума 1990 г. вплоть до 2006 г. Реальный ВВП по паритету покупательной способности превысил значение 1990 г. лишь в 2007 г. Еще в 2003 г. Президентом России ставилась задача удвоения ВВП за 10 лет. Для этого требовалось обеспечить рост реального ВВП на 7,2% в год. Отметим, что за десять лет с 2003 по 2013 гг. рост данного показателя составил около 76%, при этом рост экономики до 2008 года соответствовал намеченным целям. Но с учетом инфляции рост реального ВВП России в 2013 г. составил лишь 48,2%.
В условиях мирового финансового кризиса в 2009 г. ВВП России снизился на 7,9%. В последующие годы рост ВВП уже не достигал докризисных значений, более того, темпы роста год от года начали снижаться: в 2010 году рост ВВП составил 4,5%, в 2011г. - 5,2%, в 2012г. - 3,5%, в 2013 г.- 1,3%. 2014 год связан с государственным переворотом на Украине, воссоединением Крыма с Россией и последовавшим за этими событиями введением незаконных санкций западными государствами против нашей страны. Все это привело к тому, что в 2014 г.рост ВВП составил 0,6% вместо планировавшихся 2,5%. Процесс рецессии начался в ноябре 2014, когда было зафиксировано первое снижение ВВП на 0,5%, по сравнению с ноябрём 2013 года.
В 2015 году первоначально по данным Росстата падение ВВП составило 3,7%. Однако, в феврале 2017 года Росстат пересмотрел расчёты ВВП за 2015 год и улучшил его итоги: снижение составило 2,8%. А по новым данным, рассчитанным в 2018 г., снижение за 2015 г. снижение составило не 2,8%, а 2,5%. Фактическое снижение ВВП России в 2016 году составило 0,2%. Однако, в декабре 2018 года Росстат пересмотрел значение ВВП: вместо снижения ВВП на 0,2% в 2016 г. получился рост на 0,3%. Рост ВВП России в 2017 году составил 1,6%. В 2018 году объем ВВП составил 103,6 триллиона рублей, что превысило показатель предыдущего года на 2,3%; наибольшие изменения за 2018 год произошли в строительной области, которая выросла на 4,7%. Рост ВВП России в 2019 году немного замедлился и Объем ВВП России по итогам 2019 года составил в текущих ценах 110 трлн 46,1 млрд рублей, следует из второй оценки Федеральной службы государственной статистики (рост на 1,3%) (табл.1).
Таблица 1 - ВВП России (млрд. руб.)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
60282,5 68163,9 73133,9 79199,7 83232,6 86010,2 92089,3 103626,6 110046,1 106606
ВВП России по итогам 2020 года снизился на 3,1% и составил в текущих ценах 106,606 триллиона рублей. Индекс физического объема ВВП относительно 2019 года составил 96,9%, индекс-дефлятор ВВП за 2020 год по отношению к ценам 2019 года составил 100,7%. По данным Росстата, снижение ВВП в 2020 году связано с введенными ограничительными мерами, направленными на борьбу с коронавирусной инфекцией, и падением мирового спроса на энергоресурсы, «значительно сократилась добавленная стоимость в отраслях, ориентированных на обслуживание населения: гостиницы и рестораны (минус 24,1%), учреждения культуры и спорта (минус 11,4%), предприятия транспорта (минус 10,3%), организации, оказывающие прочие услуги населению (минус 6,8%), в добывающей промышленности спад на 10,2%» .
Экономический рост всегда направлен на расширение использования экономического потенциала страны и характеризует рост благосостояния населения. Важнейшим макроэкономическим показателем, характеризующим экономический рост, является показатель валового внутреннего продукта на душу населения, рассчитанный по паритету покупательной способности. Этот показатель отражает уровень экономического развития страны и рассчитывается не по рыночным обменным
курсам валют, а исхода из паритета покупательной способности. В экономической науке используются данные ВВП по паритету покупательной способности (ППС) Международного валютного фонда и Всемирного банка. Разные методические подходы, используемые этими международными валютно-финансовыми организациями, дают различные результаты. Воспользуемся расчетом Всемирного банка (табл.2).
Таблица 2 - ВВП по ППС на душу населения (методика Всемирного банка, долл. США)
Место страны Страна 2018 2019
— Макао,Китай 135021 129103
1 Люксембург 116786 121293
2 Сингапур 100051 101376
3 Катар 96733 96491
4 Ирландия 84460 88241
5 Швейцария 69357 70989
15 Германия 54457 56052
22 Франция 46605 49435
32 Испания 40483 42214
49 Малайзия 28187 29526
50 Россия 28764 29181
51 Оман 29269 29052
Как видно, Россия занимает лишь 50 место по показателю ВВП по ППС на душу населения, уступая таким странам, как Испания и Малайзия, но опережая Турцию (2019 г. - 27875 долл.) , Казахстан (2019 г. - 27444 долл.), Болгарию (2019 г. - 24561 долл.), Мексику (2019 г. - 20411 долл.).
Природа экономического роста заключается в разрешении противоречия экономики между ограниченностью производственных ресурсов и безграничным ростом общественных потребностей. К условиям и ресурсам экономического роста следует отнести: экономический потенциал; состояние материально-технической базы; интеллектуальные ресурсы; использование достижений нового технологического уклада; структуру производства; интеграцию, кооперацию и специализацию; природные ресурсы; эффективность экономической политики государства и другие. Следует отметить, что условия экономического роста представляют собой возможности, которыми располагает страна, ее экономический потенциал, уровень развития производительных сил и соответствующих им производственных отношений. Важным условием является эффективное использование форм собственности, которые позволяют реализовать факторы производства, что является одним из вопросов теоретической экономии [13]. Экономический рост эффективно осуществляется в странах с высоким уровнем господства финансового капитала при условии свободного предпринимательства и при минимальном вмешательстве государства в процесс воспроизводства. В странах, традиционно ориентирующихся на реальный сектор экономики, в том числе и России, жизненно необходим высокий уровень государственного регулирования экономических процессов.
Темпы прироста валового внутреннего продукта характеризуют степень удовлетворения общественных потребностей, рост производительности труда и изменения в уровне жизни населения страны. На это влияет эффективное использование факторов производства, оптимальная система управления экономическими связями и использование преимуществ нового технологического уклада.
III. Детерминанты экономического роста в России
На экономический рост влияют различные факторы, которые определяют его направление и динамику: количество и качество природных ресурсов, интеллектуальный капитал, инновации, инвестиционный климат, степень монополизации экономики, справедливое распределение социальных доходов. Экономический рост в России, кроме доходов от сырьевых товаров, в настоящее время могут обеспечить следующие детерминанты:
- институционализация системы экономических отношений;
- инвестиционная составляющая;
- устойчивость рубля.
Институциональные методы экономического роста включают в себя нормативно-правовое обеспечение социально-экономического развития, применение эффективных форм и методов реализации проектов в различных сферах и отраслях экономической деятельности, создание адекватных организационно-управленческих структур для решения макропроблем экономики [14]. В частности, О.С. Сухарев выделяет следующие группы факторов: физический и человеческий капитал, инновации, технологии и инвестиции, образование и здравоохранение, распределительные коалиции, взаимозависимость, институты и структуру экономики. Он предлагает использовать неоклассические модели экономического роста, в которые возможно включить институциональные факторы и изучать их влияние на рост, анализировать микроуровневые взаимодействия агентов и институтов в процессе появление новой технологии, учет технологического фактора на макроэкономическом уровне, тем самым обеспечивая реализацию проекта микрооснований Р. Лукаса в макроэкономике [15].
В результате распространения коронавирусной инфекции экономика России одновременно столкнулась и с ограничением предложения, и с ограничением спроса. Экономическая ситуация в России усугубилась рецессией мировой экономики, связанной с карантинными ограничениями. Это потребовало кардинальных изменений в систему правовых и организационно-управленческих отношений регулирования экономической системы. Были изданы Указы Президента Российской Федерации от7мая 2018года №204 «Онациональных целях истратегических задачах развития Российской Федерации напериод до2024года» и от 21июля 2020г. №474"О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030года". Правительством РФ разработан Общенациональный план действий, обеспечивающих восстановление занятости и доходов населения, рост экономики и долгосрочные структурные изменения в экономике (Ы П13-60855 от 2 октября 2020 г.).
Эти институциональные изменения потребовали применения разнообразных финансовых инструментов, значительного изменения инвестиционного климата с учетом того, что инвестиции являются важнейшим фактором экономического роста в реальном секторе экономики. В соответствии с Общенациональным планом восстановления экономики предусмотрен запуск нового инвестиционного цикла и улучшение делового климата, который предусматривает создание комплексного механизма поддержки крупных инвестиционных проектов, частных, государственных, частно-государственных, в том числе на основе соглашений о защите и поощрении капитальных вложений. Особое внимание уделено строительной сфере, цифровизации экономических процессов, реализации крупнейших инвестиционных проектов развития инфраструктуры, обладающих существенными мультипликативными эффектами. В 2021-2023 гг. предполагается выделить и освоить 39 трлн. рублей, что является самой крупной суммой по реализации планов развития российской экономики за последние 30 лет.
Положительно оценивая меры правительства по восстановлению экономики, отметим, что требуются не просто инвестиции в экономику, а реализация конкретных, получивших экспертное заключение инфраструктурных проектов. Необходим структурный маневр в реальном секторе экономики, предполагающий значительное увеличение инфраструктурных и технологических инвестиций. Следует смягчить налоговое законодательство и понизить НДС до 15-18%.
Важным экономическим инструментом, влияющим на экономический рост, являются процентные ставки коммерческих банков. В условиях, когда многие банки не стремятся понижать процентные ставки (прирост валовой добавленной стоимости в сфере финансов и страхования в 2020 г. в условиях пандемии составил 7,9%), следует создать альтернативные конкурентные структуры для выделения средств экономическим организациям (фонды прямых инвестиций), наделив их конкретными финансовыми ресурсами и правами по выделению средств. Это неизбежно приведет к возрастанию конкуренции и заставит финансовых нуворишей снижать процентные ставки и более активно работать с хозяйствующими субъектами. В настоящее же время существующие фонды прямых инвестиций в промышленности и аграрном секторе экономики имеют малый объем ресурсов и финансово-кредитных полномочий и не могут способствовать комплексному развитию этих отраслей.
Значительное воздействие на темпы экономического роста оказывает грамотная денежно-кредитная политика, в основе которой находится стабильность и устойчивость национальной валюты. Защита и обеспечение устойчивости рубля является основной функцией Банка России. Отметим, что в соответствии с законодательством России до 2002 г. основной целью Банка России была защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам. После принятия Федерального закона от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ эта цель была изменена и стала звучать просто как защита и обеспечение устойчивости рубля. На наш взгляд, такая трактовка является упрощенной и не показывает взаимосвязь национальной и международной валютных систем. Отрицательным моментом отсутствия данной связи является резкое снижение реальных доходов населения России в инвалютном выражении.
По мнению финансового омбудсмена России П. Медведева, Банк России должен следить за стабильностью курса рубля. Однако параметры этого процесса не определены и должен быть «волшебник», который бы поддерживал постоянное соотношение между долларом и рублем [16]. Председатель комитета Госдумы по бюджету и налогам А. Макаров также заявляет, что вКонституции не написано, что устойчивость рубля определяется его соотношением сдолларом или евро, а важнейшей задачей валютной политики Банка России должно быть повышение покупательной способности национальной валюты [17].
С.Ю. Глазьев предлагает следующие меры по обеспечению устойчивости рубля: Центробанк должен обеспечить стабильный курс рубля к доллару, снизить маржу банков и ключевую ставку до уровня средней рентабельности в реальном секторе экономики. По его мнению, регулятор не должен ограничиваться борьбой с инфляцией без ее увязки с не менее важными экономическими и финансовыми показателями развития страны, «фактически ЦБ остановил трансмиссионный механизм банковской системы, которая переключилась на кредитование торговых и спекулятивных операций, а также подсадила на долговой крючок население» [18].
Устойчивость рубля является основой экономического роста. Мировая цивилизация проходит период глобализации, закрытых экономик практически не существует. Поэтому к расчету уровня инфляции, уровня реальных доходов населения необходимо подходить с учетом валютной составляющей. Валютный курс значительно изменялся в последние годы. Изменение на 1 ноября 2020 г. по сравнению с 1 января 2012 г. составило 246,44%. В условиях глобальной экономики это означает, что доходы российских граждан снизились по сравнению с доходами европейцев и американцев в 2,5 раза. Причем следует учитывать, что и доходы граждан США и стран Евросоюза за эти 9 лет значительно повысились. То есть манипулирование курсом валюты приводит к обнищанию населения в России. Девальвация рубля выгодна только двум категориям лиц: экспортерам и владельцам валютных счетов. Не прикладывая умственных и физических усилий, они обогащаются за счет остального населения России, ибо, как писал великий русский ученый М.В. Ломоносов в 1760 году в «Рассуждении о твердости и жидкости тел», обосновывая закон сохранения материи, «...так
ежели где убудет несколько материи, то умножится в другом месте».
Главное условие обеспечения устойчивости рубля - смена модели экономического роста, усиление системы государственного регулирования, повышение инвестиционной привлекательности российской экономики, возвращение капиталов из-за рубежа (только Росфинмониторинг обнаружил в«панамском досье» 4197 офшорных компаний, подконтрольных россиянам). Важно уменьшить влияние МВФ на Банк России, создание банковской системы, ориентированной на реальный, а не фиктивный, сектор экономики. Это особенно важно в условиях валютных войн, создания цифровых валют [19]. Нельзя допускать сжатия кредитной массы, необходимо снизить процентные ставки. Все это позволит повысить реальные доходы населения и его покупательную способность.
Заключение.
Анализ моделей экономического роста свидетельствует о том, что экономический рост является важнейшей составляющей воспроизводственного процесса, определяя уровень экономического развития страны и перспективы ее развития, степень удовлетворения общественных потребностей и уровень жизни населения.
Исследование динамики экономического роста в России свидетельствует о необходимости эффективного использования факторов производства, оптимизации системы управления экономическими связями и использования преимуществ нового технологического уклада. Это позволит повысить конкурентоспособность России в глобальной экономической системе. К основным детерминантам экономического роста следует отнести институционализацию системы экономических отношений, инвестиционную составляющую, а также осуществление денежно-кредитной политики, направленной на обеспечение устойчивости рубля.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Domar E. D.Capital Expansion, Rate of Growth and Employment//Econometrica.- 1946.- Апрель (т. 14,№ 2).-С. 137-147.-doi:10.2307/1905364.
2. Харрод Р. Ф.Теория экономической динамики.-М.: ЦЭМИ РАН, 2008.- 210C-ISBN 978-5-82110464-9.
3. Solow R. M.A Contribution to the Theory of Economic Growth//The Quarterly Journal of Economics.-1956.- Февраль (vol. 70,№ 1).- P.65-94.
4. Макроэкономика: учебник / Под ред. Г.А. Родиной.- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство Юрайт, 2017.- С.113.
5. Аникин А. В.Джон Стюарт Милль// Юность науки: Жизнь и идеи мыслителей-экономистов до Маркса.— 2-е изд.—М.:Политиздат, 1975.— С.279—287.— 384с.
6. Лихачев М.О. «Эффект Милля»: перегрев финансового рынка и инвестиционный коллапс как результат технологической трансформации экономики // Экономические науки.- 2020.- № 7 (188).-С.24-29.
7. Лихачев М.О. Макроэкономическое равновесие в «открытой экономике»: модель Р.А. Манделла // Экономические науки. - 2019.- № 6 (175).- С.7-10.
8. Лихачев М.О. Макроэкономическая стабильность национальной экономики в модели «открытой экономики» Д.Ь. Флеминга // Экономические науки. - 2019. - № 5 (174).- С.45-50.
9. Манделл Р.А.Динамика адаптации мирового валютного рынка при фиксированном и плавающем обменных курсах. // Этот изменчивый обменный курс.- М. 2001. С.117-154.
10. Хикс Д.Р.Господин Кейнс и классики: попытка интерпретации. // Истоки: вопросы истории народного хозяйства и экономической мысли. Вып. 3.— М.: ГУ-ВШЭ, 1998. С.293-337.
11. Дорнбуш Р.Ожидания и динамика обменного курса. / Этот изменчивый обменный курс.- М. 2001. с.207- 229.
12. Sarantis N. The Mundell-Fleming Model with Perfect Capital Mobility and Oligopolistic Pricing // Journal of Post Keynesian Economics. Volume 9. 1986, pp. 138-148.
13. Гордеев В.А. Теоретическая экономия: «вперед и выше...» // Теоретическая экономика. 2020.-№ 8 (68). С.4-10.
14. Коречков Ю.В. Макропроблемы России и возможные пути их решения // Теоретическая экономика. 2018.№4(46). С. 61-67.
15. Сухарев О.С. Институциональная теория экономического роста: основные императивы // Журнал экономической теории. - 2015.- № 3.- С. 185-202.
16. Медведев П. В Конституции не сказано, как ЦБ должен поддерживать рубль / Режим доступа: https://life.ru/p/860282 (дата обращения: 7 февраля 2021 г.)
17. Макаров А. Где вКонституции написано, что устойчивость рубля определяется его соотношением сдолларом или евро? / Режим доступа: https://www.pnp.ru/opinions/2014/11/19/andrey-makarov-gde-vkonstitucii-napisano-chto-ustoychivost-rublya-opredelyaetsya-ego-sootnosheniem-sdollarom-ili-evro. html (дата обращения: 7 февраля 2021 г.)
18. Глазьев С.Ю. Политика Банка России сдерживает рост экономики / Режим доступа: https:// glazev.ru/articles/6-jekonomika/86182-politika-banka-rossii-sderzhivaet-rost-jekonomiki (дата обращения: 7 февраля 2021 г.)
19. Коречков Ю.В. Валютные войны: политэкономическая природа, причины и последствия // Теоретическая экономика. 2020. №1(61). С. 29-34.
