CC BY
1203182
DOI: 10.38197/2072-2060-2020-225-5-182-200
ДВУХКОНТУРНАЯ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА КАК ИНСТРУМЕНТ РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЕЕ СУВЕРЕНИТЕТА DUAL-CIRCUIT MONETARY AND FINANCIAL SYSTEM AS A TOOL FOR DEVELOPING THE NATIONAL ECONOMY OF THE RUSSIAN FEDERATION AND ENSURING ITS SOVEREIGNTY
РЯБУХИН СЕРГЕЙ НИКОЛАЕВИЧ
Вице-президент ВЭО России, вице-президент Международного Союза экономистов, первый заместитель председателя Комитета по бюджету и финансовым рынкам Совета Федерации Федерального Собрания Российской Федерации, директор НИИ «Инновационные финансовые инструменты и технологии» РЭУ имени В.Г. Плеханова, д.э.н.
SERGEI N. RYABUKHIN
Vice-President of the VEO of Russia, Vice-President of the International Union of economists, first Deputy Chairman of the budget and financial markets Committee of the Federation Council of the Federal Assembly of the Russian Federation, Director of the Research Institute "Innovative Financial Instruments and Technologies" (Plekhanov Russian University of Economics), Doctor of Economic Sciences
МИНЧЕНКОВ МИХАИЛ АЛЕКСАНДРОВИЧ
Заместитель директора НИИ «Инновационные финансовые инструменты и технологии» РЭУ имени В.Г. Плеханова, заместитель генерального директора АНО «Национальный институт развития»
MIKHAIL A. MINCHENKOV
Assosiated Director of the Research Institute "Innovative Financial Instruments and Technologies" (Plekhanov Russian University of Economics), Deputy Director General (National Institute for Development)
184
ВОДЯНОВА ВЕРА ВЛАДИМИРОВНА
Главный научный сотрудник
НИИ «Инновационные финансовые
инструменты и технологии» РЭУ имени
В.Г. Плеханова, начальник Центра экономико-
математической методологии
АНО «Национальный институт развития»,
профессор РАНХиГС при Президенте Российской
Федерации, д.э.н., доцент
VERA V. VODYANOVA
Chief Scientific Researcher of the Research Institute "Innovative Financial Instruments and Technologies" (Plekhanov Russian University of Economics), Head of Economic and Mathematical Methodology Centre (National Institute for Development), Professor of RANEPA, Doctor of Economic Sciences, Associate Professor
ЗАПЛЕТИН МАКСИМ ПЕТРОВИЧ
Ведущий научный сотрудник
НИИ «Инновационные финансовые
инструменты и технологии»
РЭУ имени В.Г. Плеханова, начальник Центра
математического моделирования и экспертизы
АНО «Национальный институт развития»,
к.ф.-м.н., доцент МГУ имени М.В. Ломоносова
MAXIM P. ZAPLETIN
Leading Scientific Researcher of the Research Institute "Innovative Financial Instruments and Technologies" (Plekhanov Russian University of Economics), Head of MathModeling and Examination Centre (National Institute for Development), Candidate of Physico-mathematical Sciences, Associate Professor of Lomonosov Moscow State University
АННОТАЦИЯ
Статья посвящена вопросам обеспечения суверенитета национальной экономики Российской Федерации. Авторы считают, что основой для достижения этой цели является создание инвестиционного контура в структуре российской финансовой системы, предлагают провести расширение золотовалютных резервов за счет группы дуальных товаров и создать товаро-валютные резервы, с помощью которых произвести запуск внутреннего инвестиционного контура. Взаимодействие контуров предлагается осуществлять с помощью нового финансового инструмента «расчетное золото», формирование которого производится по авторскому алгоритму. ABSTRACT
The article is devoted to the ensuring the sovereignty of the national economy of the Russian Federation. The authors believe that the basis for achieving this goal is the creation of an investment circuit in the structure of the Russian financial system. The article presents an analysis of the structural levels of the modern international monetary and financial system and identifies the features of the functioning of countries belonging to different levels. The authors propose to expand the gold and foreign exchange reserves at the expense of a group of dual goods and create commodity and currency reserves, by help of which will then launch the internal investment circuit. The interaction of contours is proposed to be carried out using a new financial instrument "calculated gold", which is formed according to the author's algorithm.
КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА
Двухконтурная финансовая система, дуальные товары, инвестиционный контур, расчетное золото, товаро-валютные резервы, золотовалютные резервы, индекс CRB, МВЗ-индекс, индекс мультивалютного значения устойчивости.
186
KEYWORDS
Dual-circuit financial system, dual goods, investment circuit, calculated gold, commodity and currency reserves, gold and foreign exchange reserves, CRB index, MVZ- index, multi-currency stability index.
Экономика РФ и ее финансовая система интегрированы в архитектуру международной мировой валютно-фи-нансовой системы, и, как следствие этого, подвержены всем системным рискам глобального мироустройства. Это накладывает ограничения и обязательства, которые наша страна вынуждена нести, не имея системной защиты от вызовов и угроз, порождаемых особенностями существующей архитектуры международной мировой валютно-финансовой системы и эмиссионных процедур: существующая мировая валютно-финансовая система имеет двухуровневую структуру.
На верхнем уровне находятся эмиссионные центры, работающие по принципу двухконтурности: первым контуром (эмиссионным) выступают центральные банки (ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Национальный Банк Швейцарии, Банк Японии и др.), а вторым контуром (инвестиционным) выступают казначейства министерств финансов соответствующих стран — эмитентов резервных валют, формирующих длинные и дешевые пассивы за счет создания государственного и корпоративного долга. Таким образом, основной объем эмиссии национальной валюты (резервной валюты) определяется объемом приобретенных государственных и корпоративных долговых обязательств, что позволяет создавать длинные и дешевые денежные средства.
На нижнем уровне находятся центральные банки стран, которые лишены возможности осуществлять эмиссию под обеспечение государственных и корпоративных долговых
инструментов и обязаны следовать правилу соответствия денежной базы в широком определении объему золотовалютных резервов с учетом курсовой разницы между национальной и резервными валютами, из которых сформированы золото-валютные резервы. На этом уровне принцип двухконтурности в описанном выше смысле запрещен на законодательном уровне, что делает невозможным создание длинных и дешевых инвестиционных средств и ограничивает национальные экономики в своем развитии.
Экономика России успешно развивалась в те периоды исторического развития, когда ее финансово-денежное обращение носило суверенный характер и было направлено не на слепое подражание и копирование международных стандартов и правил.
В Российской Империи с 1798 года по 1917 год использовалась двухконтурная финансовая модель, в которой происходило обращение как ассигнаций Госбанка, так и различного рода обязательств Государственного казначейства. Международные обязательства до августа 1897 года (денежная реформа С.Ю. Витте, по которой был введен в обращение золотой рубль) обеспечивались серебром и дуальными товарами, в первую очередь, зерном, льном, медом, лесом, пенькой. С 30-х годов XX века, после НЭПа, во время которого была осуществлена попытка реанимации идеи выпуска золотых денег «червонца», был выбран путь воссоздания в СССР двухконтурной валютно-финансовой системы. В одном контуре обращались билеты Госбанка СССР, обеспеченные валютными активами, в другом контуре обращались казначейские билеты, обеспеченные достоянием страны. В системе международных расчетов использовалось монетарное золото как в предъявительской форме с капита-
188
листическими странами, так и в обеспечительной форме клиринговых расчетов (переводной рубль) с возникшими позднее социалистическими странами, образовавшими Совет экономической взаимопомощи (СЭВ). Дуальными товарами, обеспечивающими систему международных расчетов, выступали хлеб (зерно), нефть и нефтепродукты, лес и пиломатериалы, масло, пушнина и меха, предметы роскоши и произведения искусства. При этом находясь в международной финансовой изоляции, с более жесткой санкционной политикой Запада, чем сегодня, страна сумела провести индустриализацию, выйти на самообеспечение по продовольствию, одержать победу в Великой Отечественной войне, из руин восстановила разрушенное хозяйство, сформировав золотовалютные резервы более 2000 тонн. Такая двухкон-турная система валютно-денежного обращения просуществовала вплоть до 1991 года.
В истории развития товаро-денежных отношений известны и другие примеры успешного использования двухкон-турных финансовых моделей [1].
В новейшей истории после распада СССР валютно-фи-нансовая система России оказалась в полной зависимости от международной валютно-финансовой системы, перейдя к одноконтурной системе валютно-денежного обращения — билету ЦБ РФ, который де-факто зависит от изменений валютного курса с привязкой к резервным валютам, в первую очередь, к доллару США. Валюта поступает в страну за счет экспорта дуальных товаров, таких как углеводороды, нефть, нефтепродукты, газ, уголь, группы черных и цветных металлов, драгоценных металлов и драгоценных камней, леса и пиломатериалов, зерна и минеральных удобрений. При этом если в прошлый исторический период валютные по-
ступления от реализации этих активов (дуальных товаров) обеспечивали стабилизацию контура финансового обращения страны, то теперь из этих валютных поступлений осуществляется формирование золотовалютных резервов ЦБ РФ, являющегося единственным эмиссионным центром. Банк России из-за опасения нарушить хрупкое равновесие макроэкономической устойчивости и из-за существующих правовых ограничений не может использовать свои резервы для прямого финансирования дефицита бюджета и фондирования национальных программ. Таким образом, Министерство финансов РФ ограничено в привлечении финансовых средств на развитие национальной экономики. Всё это в совокупности с отсутствием прямого межконтурного взаимодействия между Банком России и Министерством финансов РФ не позволяет обеспечить крупномасштабное финансирование проектов длинными и дешёвыми средствами. Инвестиционный суверенный контур обращения существовавших ранее государственных казначейских бумаг (билетов), позволявший успешно проводить балансировку валютно-денежного обращения в стране, заменен выпуском облигаций федеральных займов, ограниченных параметрами госдолга и санкционными рисками. Существующая одноконтурная валютно-финансовая система позволяет получать сверхприбыли финансовому сектору в ущерб развития реального сектора и стимулирования внутреннего платёжного спроса. Поскольку архитектура мировой валютно-финан-совой системы не природоподобна, то одноконтурная ва-лютно-финансовая система России, будучи ее элементом, подвержена катастрофическим рискам, возникающим как следствие финансовых кризисов в глобальной международной валютно-финансовой системе. Противодействовать
190
этим вызовам и угрозам возможно путем воссоздания двух-контурной валютно-финансовой системы с использованием государственных стратегических резервов, в настоящее время не вовлеченных в народно-хозяйственный оборот и являющихся достоянием страны в широком смысле.
В структуре мирового богатства на долю России, по мнению западных экспертов, приходится $4-5 трлн, что подтверждается данными Росстата в ценах 2012 года. На наш взгляд, эта величина занижена на порядок и преследует своей целью переоценку российских активов в сторону их существенного обесценения. Мотив понятен: приобрести национальное богатство РФ задешево. В узком смысле под национальным богатством понимаются находящиеся на территории России основные фонды экономики и домашних хозяйств, а также запасы сырья и других оборотных средств. В широком понимании национальное богатство представляет собой запасы полезных ископаемых (недра), земли, природные ресурсы (возобновляемые и невозобновляемые), «человеческий капитал», сокровища, резервы и т.д. Национальное богатство в узком и широком смысле является «достоянием страны». В 90-е годы прошлого века Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) производил оценку запасов полезных ископаемых России, определив их стоимость в $10 млрд. На долю России в общемировых разведанных запасах приходится отдельных видов полезных ископаемых [2]: апатитов — 45,5%, природного газа — 35,4%, железной руды — 32,0%, никеля —31%, бурого угля — 29%, олова — 27%, кобальта — 21%, цинка — 16%, урана — 14%, нефти — 13%, свинца — 12%, меди — 11%. Большинство этих товаров являются дуальными1. По ис-
1 Дуальный товар (товар с дуальными свойствами) — это товар, способный выполнять в современных условиях и товарные, и денежные функции.
следованиям Института Экономики РАН, проводившимся в начале XXI века по методологии Всемирного Банка, доля России в мировом национальном богатстве составила 11%, а общая стоимость величины материально-вещественной части национального богатства, а именно основных и оборотных фондов плюс природные ресурсов, была определена в $40 трлн. Для справки, национальное богатство США в то же время оценивалось в $24 трлн. Таким образом, Россия в начале века имела национальное богатство, которое в 2,5 раза превышало национальное богатство США. В настоящее время материально-вещественная часть национального богатства с включенным человеческим капиталом оценивается руководителем НИИ статистики, д.э.н. В.М. Симчерой в размере $65 трлн. При этом этот расчет сделан по текущему биржевому курсу рубля к доллару, а не по паритетно-покупательной способности. Также не учтена монетизация существующих финансовых резервов, активов внебюджетных фондов (музейный фонд, архивный фонд, Алмазный фонд, золотой запас и другие сокровища).
Кроме того, накопленное имущество только физических лиц граждан РФ за рубежом, по данным таможенной статистики РФ, анализа платежного баланса, данных БМР, МВФ, частных экспертов за двадцатилетний период с 1992 по 2011 г., составляет от 1135 до 1550 млрд дол. Только на официальных банковских счетах за рубежом, открытых российскими гражданами, по данным БМР, находятся в Европе $250 млрд, в Америке — $500 млрд, и это без учета офшорных счетов и вложений в ценные бумаги. Одну из этих цифр подтвердил З. Бжезинский, в 2009 г. сказав, что он не видит ни одной ситуации, при которой Россия воспользуется своим ядерным потенциалом, поскольку в американских банках лежит $500
192
млрд, принадлежащих российской элите. Общая сумма находящихся за рубежом средств резидентов РФ, госактивов и резервов госорганов (ЦБ РФ, Минфин РФ, средств суверенных фондов), размещенных в иностранной валюте (депозиты, ценные бумаги, кредиты и покупка валюты), на 2011 год оценивалось экспертным сообществом в сумму свыше $3 трлн.
Существуют и внутренние монетарные резервы, например, за счет избыточности объема ЗВР. В международной практике оптимальной признается ситуация, когда размер золотовалютных резервов соответствует объему трехмесячного импорта. В бюджете на следующее трехлетие прогнозируются такие объемы импорта: 2019 г. — $271,7 млрд, 2020 г. — $289,3 млрд, 2021 г. — $308,7 млрд. Если принять в расчет импорт за последний год трехлетия, то его трехмесячный объем составит около $80 млрд. Объем официальных международных резервов России на 2018 г. составлял около $457 млрд и имел тенденцию к дальнейшему росту. Избыточность ЗВР составляет $377 млрд.
Существует и еще один резерв, в котором накапливаются избыточные финансовые активы. К концу планового периода исполнения Федерального бюджета РФ 2020-2021 гг. Фонд национального благосостояния (ФНБ) составит 14,3 трлн руб.
Все эти активы и средства при условии их монетизации и создания финансовых инструментов и технологий неэмиссионной природы с доходностью в фиатных деньгах, соответствующей цене монетарного золота, позволяет сформировать резервный инвестиционный финансовый контур двухкон-турной национальной валютно-финансовой системы.
При этом существующий финансовый контур (эмиссионный), базирующийся на золотовалютных резервах (ЗВР),
функционирует по правилам и регламентам, закрепленным национальными и наднациональными валютными финансовыми регуляторами и соглашениями. Второй контур — инвестиционный (резервный) базируется на товаро-валютных резервах (ТВР). Взаимодействие контуров осуществляется за счет клиринга с помощью нового финансового инструмента «Расчетное золото» (рисунок 1).
Рисунок 1 — Принципиальная схема взаимодействия контуров двухкон-турной валютно-финансовой системы. Составлено авторами
При этом формирование товаро-валютных резервов осуществляется за счет дуальных товаров (товаров, способных выполнять и товарные, и денежные функции: золото, серебро, платиноиды, зерно, олово, титан, хром, вольфрам, редкоземельные металлы и т.д.), в настоящее время находя-
Эмиссионный (фиатный) валютно-финансовый контур. Платежное средство функционирует на базе
золотовалютных резервов, включающих монетарное золото.
Инвестиционный (суверенный, резервный) финансовый контур. Платежное средство функционирует на базе товаро-валютных резервов -расчетного золота. Секьюритизация которого осуществляется с помощью неэмиссионной бумаги - пая Фонда Фондов товарного рынка._
Взаимодействие(определение курсовой стоимости) платежных средств обращающихсяв контурах осуществляется на основе паритетно-покупательной способности платежных средств к стоимости расчетного золота. Средством платежа в инвестиционном контуре - срочные казначейские векселя и казначейские токены в рублевом номинале. Средство платежа в эмиссионном контуре -билеты Банка России номинированные в рублях.
194
щихся на спецучете Министерства финансов РФ, из которых может быть сформирован «товарный жгут» по принципу сохранения устойчивого отношения цены товара к цене монетарного золота.
Авторы предлагают использовать в качестве якоря монетарное золото при вычислении индекса мультивалютного значения устойчивости, потому что это позволяет сгенерировать синтетический товар — расчетное золото (ценовой и ликвидный эквивалент монетарного золота). Кроме того, есть большая вероятность, что монетарное золото в ближайшее время вернет себе функции мировых денег, что будет сопровождаться переоценкой его стоимости в фиатных деньгах. На это указывают следующие факторы:
— изменение порядка ценообразования на золото (отменен золотой фиксинг, обеспечивающий спотовую торговлю золотом; введено ценообразование на базе золотого фьючерса, цена на который может быть определена не объемом золота к предъявлению, а фиатными деньгами. Формирование цены на золото становится управляемым процессом);
— создан финансовый пузырь, в обеспечении которого лежит не реальное золото, а бумажное (металлические счета);
— создан и узаконен механизм двойного бухгалтерского счета физического золота (лизинговые операции и своп-операции);
— приняты, по Базелю-3, нормы резервирования Центральными банками монетарного золота с отнесением его к первой категории надежности. Золото еще не стало средством платежа, но стало мировым финансовым резервом;
— многие страны подготавливают законодательства по либерализации обращения золота, снятия НДС по опера-
циям с золотом и придания ему статуса средства платежа. В США более 13 штатов пошли по этому пути;
— перераспределение мировых золотых запасов нерыночным способом (конфискация иракского, ливийского золота, заморозка венесуэльских золотых запасов);
— создание золотой оси (БРИКС), страны которой добывают и обладают извлекаемыми запасами золота в объеме 80% от мирового. За скобками союза остались только Австралия и Канада.
В сентябре 2019 года не было возобновлено соглашение между ведущими центральными банками мира (картельное соглашение), действующее с 1999 года по квотированию операций с монетарным золотом на открытом рынке, известное как «вашингтонское соглашение». Таким образом, цены на золото перестали испытывать давление золотых интервенций со стороны центральных банков и начали расти.
Исполнительный директор Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) публично заявляет о необходимости введения денежных суррогатов, обладающих внутренней ценностью, при этом под внутренней ценностью имеется в виду монетарное золото, «исторически представлявшее общий знаменатель для измерения стоимости».
Эти факторы позволяют сделать вывод о том, что золото, как измеритель стоимости в системе международного обмена, может в ближайшем будущем потеснить фиатные деньги и, в первую очередь, доллар США. Материалы независимого инвестиционного аналитика Д. Попеску в опубликованной еще в 2014 г. статье «Золото против товарного индекса CRB» дают развернутую картину взаимозависимости долларов, инфляции, стоимости биржевых товаров и золота и вывод о неотвратимости переоценки золота и возврата его на
196
мировую арену как объективного измерителя стоимостей материальных и финансовых активов (рисунок 2).
............................................'0.0
71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 00 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 0203 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 \тег к! дсй с1ш1з ® www.goldchart9ru3.com
Рисунок 2 — Сопоставление индекса СКВ и спотового золота [3]
Авторы путем построения объективных математических моделей выявили те же закономерности [4, 5, 6] и смогли за счет исследований соответствия цен на больших временах дуальных товаров ценам монетарного золота сформировать товарный жгут, позволяющий расширить золотую базу (рисунок 3). На основе этой методологии и с учетом выявленных активов авторами предлагается выпустить новые финансовые неэмиссионные инструменты, позволяющие провести секьюритизацию и монетизацию золотой базы, что даст возможность сгенерировать длинные и дешевые пассивы (в объеме нескольких десятков трлн руб.), обращаемые в двух-контурной национальной валютно-финансовой системе.
Рисунок 3 — Стоимость МВЗ-индекса в рублях в Российской Федерации
Составлено авторами
Создание двухконтурной национальной валютно-финансовой системы и использование финансовых и материальных ресурсов, которые в настоящее время не монетизированы в народно-хозяйственный оборот, обеспечат не только надежную и не зависимую от внешних воздействий защиту существующей национальной ва-лютно-финансовой системы, но и позволят создать инвестиционную базу развития экономики России, что будет способствовать существенному росту благосостояния народонаселения.
Предложенное авторами решение о построении двух-контурной национальной валютно-финансовой системы и неэмиссионных финансовых инструментов ее обращения —
198
«расчетное золото» — это не слепое копирование советского опыта и воссоздание золотого стандарта, а предложение к созданию природоподобной валютно-финансовой системы с использованием закономерностей и объективных природных взаимосвязей между группой дуальных товаров, обладающих свойством относительно постоянного значения цен на больших временах. Созданный авторами на базе таких товаров индекс мультивалютного значения устойчивости позволяет сформировать платежные средства нефиатной природы, обладающие внутренней ценностью, эквивалентной стоимости спота монетарного золота.
Библиографический список
1. Звонова Е.А., Кузнецов А.В., Пищик В.Я., Сильвестров С.Н. Особенности и перспективы построения двухконтурной валютно-финансовой системы на национальном и региональном уровне // Мир новой экономики, № 1. — М.: Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, 2020. — С. 26-33.
2. Андрианов В. Национальное богатство России // Микроэкономика, № 6 — М.: Научно-исследовательский институт экономических стратегий, 2007. — С. 6 — 13.
3. Popescu D. Gold vs the CRB Commodity Index // Информационный ресурс GoldBroker [Электронный ресурс], 21/04/2014 - URL: https:// www.goldbroker.com/news/gold-vs-crb-commodity-index-479 (дата обращения 16.10.2020)
4. Гельвановский М.И., Минченков М.А., Водянова В.В., Заплетин М.П. Управление рисками на основе эффекта самоподобия в системе цен базовых товаров с дуальными свойствами // Оценка рисков и угроз экономической безопасности России 2018-2020 гг.: Сборник научных трудов II Международной научно-практической конференции «Сенчаговские чтения» ученых,
специалистов, преподавателей вузов, аспирантов (г. Москва, Институт экономики РАН, 10-11 апреля 2018 г.). - М.: Институт экономики РАН, 2018. - 249 с. ISBN 978-5-9940-0641-2 - С. 54-57.
5. Минченков М.А., Водянова В.В., Заплетин М.П. Математическая модель создания расчетного золота // М.: Издатель ООО «Сила систем», Сила систем, № 4, 2017. С. 57-71.
6. Минченков М.А., Водянова В.В., Заплетин М.П. Методология построения МВЗ-индекса устойчивости на товарах дуальной группы // Вестник университета (Государственный университет управления) № 11 - М., ГУУ, 2016. - C. 141-147
References
1. Zvonova, E.A., Kuzneczov, A.V., Pishhik, V.Ya. and SilVestrov, S.N (2020). Osobennosti i perspektivy" postroeniya dvuxkonturnoj valyutno-finansovoj sistemy" na nacionaFnom i regional'nom urovne, Finansovy'j universitet pri PraviteFstve Rossijskoj Federacii, Mir novoj e'konomiki, vol. 1, pp. 26-33.
2. Andrianov V (2007). NacionaFnoe bogatstvo Rossii, Nauchno-issledovatel'skij institut e'konomicheskix strategij, Mikroe'konomika, vol.6, pp. 6-13.
3. Popescu D. Gold vs the CRB Commodity Index // GoldBroker [Электронный ресурс], 21/04/2014 - URL: https://www.goldbroker.com/ news/gold-vs-crb-commodity-index-479.
4. GelVanovskij, M.I., Minchenkov, M.A., Vodyanova, V.V. and Zapletin, M.P. (2018). Upravlenie riskami na osnove effekta samo-podobiya v sisteme cen bazovy'x tovarov s dual'ny'mi svojstvami, Institut e'konomiki RAN, April, pp. 54-57
5. Minchenkov, M.A., Vodyanova, V.V. and Zapletin, M.P. (2017), Matematicheskaya modeF sozdaniya raschetnogo zolota, Sila system, vol.4, Decmber, pp. 57-71.
?nn
6. Minchenkov, M.A., Vodyanova, V.V. and Zapletin, M.P. (2016), Metodologiya postroeniya MVZ-indeksa ustojchivosti na tovarax duaFnoj gruppy, GUU, Vestnik universiteta (Gosudarstvenny'j universitet upravleniya), vol.11, Decmber, pp. 141-147.
Контактная информация / Contact information
НИИ «Инновационные финансовые инструменты и технологии» ФБГОУ ВО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова», 117997, Россия, Москва, Стремянный переулок, 36 Research Institute "Innovative Financial Instruments and Technologies" (Plekhanov Russian University of Economics), 36, Stremyanny'j pereulok, Moscow, 117997, Russia
Водянова Вера Владимировна / Vera V. Vodyanova
veravodyanova@yandex. ru
Заплетин Максим Петрович / Maxim P. Zapletin
zapletin_m@mail.ru
Минченков Михаил Александрович / Mikhail A. Minchenkov minchenkov1963@yandex.ru
