CC BY
13
EKOHOMI4HI ПPOБЛEMИ POЗBИTKУ ГАЛУЗЕЙ TA ВИД!В EKOHOMI4HOÏ ДIЯЛЬHOCTI
тpiбнo взяти нa oзбpoeння виpoбникaм, aflœ;e мoжливocтi тa зaгpoзи, щo icнyють нa pинкy тoвapiв тa пocлyг клacy «люко>, вимaгaють вiд пiдпpиeмcтв, щo пpaцюють y дaнiй гaлyзi, no-ct^o^ yдocкoнaлeння ^osi мapкeтингoвi пoлiтики.
Спигак викopиcтaниx джepeл
1. Heine K. The Concept of Luxury Brands. In: Luxury Brand Management / K. Heine // Technische Universitat Berlin. - 2O11. - №1. - C. 44-47.
2. Лeйбeнcтaйн X. Эффeкт пpиcoeдинeния к бoльшинcтвy, эффeкт cнoбa и эффeкт Beблeнa в тeopии пoкyпaтeльcкoгo cnpoca / X. Лeй-
бeнcтaйн // Teopия noтpeбитeльcкoгo noвeдeния и cnpoca. - CTO.: Экoнoмичecкaя шкoлa, 1993. - C. 3O4.
3. Orai-i^o У. Бpeндинг в мoдe клacca «Люко / У. Oкoнквo. -Mинcк: Гpeвцoв Бyкc, 2O1O. - 4OB c.
4. Cкopoбoгaтыx И.И. Tpaнcфopмaция тeopий noтpeбитeльcкoгo noвeдeния тoвapoв ^acca «люкc» / И.И. Cкopoбoгaтыx. - M.: PЭУ им. Г. B. Плexaнoвa, 2O1O. - 127 c.
5. Xaйнc T. Mapкeтинг в индycтpи и мoды: кoмnлeкcнoe иccлe-дoвaниe для cneциaлиcтoв oтpacли / T. Xaйнc, M. Бpюc. - Mинcк: Гpeвцoв Бyкc, 2O11. - 416 c.
УДК 656.7:330.14(045)
ОМ. ГАЙДАРЖИЙСЬКА, к.е.н., доцент, Нацональний ав'юцмний умверситет
Дослщження теоретичних аспеклв реструктуризацм кашталу шдприемства
У статтi розглянуто основн теоретична аспекти реструктуризацН капиталу Шдприемства. Досл'джено особливостi вд-новлення платоспроможност пДприемства за рахунок проведення його фнансового оздоровлення.
Ключов! слова: реструктуризац/я, каптал, фнансовий стан, фнансове оздоровлення, сана^я.
О.Н. ГАЙДАРЖИЙСКАЯ, к.э.н., доцент, Национальный авиационный университет
Исследование теоретических аспектов реструктуризации капитала предприятия
В статье рассмотрены основные теоретические аспекты реструктуризации капитала предприятия. Исследованы особенности восстановления платежеспособности предприятия за счет проведения финансового оздоровления предприятия.
Ключевые слова: реструктуризация, капитал, финансовое состояние, финансовое оздоровление, санация.
O.M. GAYDARZHYYS'KA, PhD, associate professor, National Aviation University
Research theoretical aspects restructuring capital enterprise
In the article the basic the oretical as pects of the capital restructuring of the company. The feature srestore the solvency of the company through its financial recovery.
Keywords: restructuring, capital, financial condition, financial health, sanitation.
Постановка проблеми. У cyчacниx швидга мiнливиx yмoвax poзвиткy eкoнoмiки cпocтepiгaютьcя cyттeвi змН ни в eкoнoмiчнoмy, iнфopмaцiйнoмy i пpaвoвoмy cepeдo-вищax фyнкцioнyвaння пiдпpиeмcтв, a тaкoж y змют ïxньoï фiнaнcoвoï дiяльнocтi. ^му CTae oчeвидним, i^o пiдпpиeм-cтвa зaдля eкoнoмiчнoгo poзвиткy тa збepeжeння ганку-peнтocпpoмoжнocтi в дoвгocтpoкoвiй пepcпeктивi пoвиннi пocтiйнo змЫю^ти cтpyктypy кaпiтaлy вiдпoвiднo дo вимoг нaвкoлишньoï дiйcнocтi. Bиpiшeнню цьoгo зaвдaння cпpи-яе pecтpyктypизaцiя кaпiтaлy пiдпpиeмcтв, якa е cyкyпнicтю зaxoдiв тexнiчнoгo, opгaнiзaцiйнoгo, фiнaнcoвoгo xapa^e-py, !o зaбeзпeчyють якicнe пepeтвopeння кaпiтaлy пiдпpи-eмcтвa з мeтoю фopмyвaння yмoв для eфeктивнoгo вига-pиcтaння виpoбничиx, фiнaнcoвиx, iнвecтицiйниx pecypciв пiдпpиeмcтвa, a тaкoж для зaбeзпeчeння пiдвищeння ган-кypeнтocпpoмoжнocтi пiдпpиeмcтвa.
Зa циx yмoв нeoбxiднa cyчacнa, aдeквaтнa opгaнiзaцiя eкoнoмiчнoï дiяльнocтi кoжнoгo пiдпpиeмcтвa. Toмy питaння пoв'язaнi з pecтpyктypизaцieю тa caнaцieю пiдпpиeмcтвa е нe лишe aктyaльними, a й мaють вaжливe пpaктичнe знaчeння.
Aналiз дослщжень та публкац}й з проблеми. Для y^aH^^'í eкoнoмiчнoï нayки пpoцec pecтpyктypизaцiï rani-
тaлy нeдocтaтньo вивчeний. Дo тeпepiшньoгo чacy бiльшicть дocлiджeнь пpиcвячeнa eкoнoмiкo-пpaвoвим, yпpaвлiнcьким acпeктaм pecтpyктypизaцiï пiдпpиeмcтвa. Poбoти ц мicтять гoлoвним чинoм oпиc пpoцeдyp pecтpyктypизaцiï зaбopгoвa-нocтeй тa бaнкpyтcтвa, тoбтo нocять пpиклaдний xapaктep.
Paзoм iз тим нeoбxiднo вiдзнaчити цтий pяд нayкoвиx poз-poбoк, як мicтятьcя y cyчacниx пpaцяx Л. Aбaлкiнa, M. Aícto-вa, Л. Бeлиx, I. Бeляeвoï, Г. Бyткoвcькoгo, Л. Boдaчeк, А. Гop-бyнoвa, А eвceeвa, Ю. Iвaнoвa, C. Лeнcькoï, А. Mapтинoвa, Л. Cтpaxoвoгo, А. Tyтyнджян, M. Фeдoтoвoï, M. Ecкiндapoвa. У poбoтax циx aвтopiв poзкpивaютьcя мexaнiзми peфopмy-вaння cтpyктypи влacнocтi, пpинципiв yпpaвлiння тa opra-нiзaцiï виpoбництвa, щo, бeзcyмнiвнo, мae вeликy нayкoвy i пpaктичнy знaчимicть. Зaxiднi eкoнoмicти ocoбливy yвaгy пpидiляють тaкiй фopмi pecтpyктypизaцiï, як зм^ влacни-кa i кoнтpoль нaд бiзнecoм. З цьoгo пoглядy нaйбiльш цiннi poзpoбки мicтятьcя в poбoтax M. Aльбepтa, Дж. Бiттiнгмaйe-pa, Ф. Bepбoвa, T. Дoepp, M. Eбepтa, M. Зipoвepa, Б. Koйлa, X. Kopcтeнa, Л. Poeллepa, Дж. Cтeннeк, G. Cтюapтa, П. Cyдap-caнaмa, Д. Xeмбpiкa тa Ы. Цeй нaпpям мae вaжливe знa-чeння. Oднaк пpи викopиcтaннi дaнoгo пiдxoдy нe зaвжди cвoeчacнo вpaxoвyютьcя тeндeнцiï iннoвaцiйнoгo poзвиткy,
© O.M. ГАЙДАРЖИЙСЬКА, 2015
Формування ринкових вщносин в УкpaÏнi № б (169)/2015 1Q9
ЕК0Н0М1ЧН1 ПРОБЛЕМИ РОЗВИТКУ ГАЛУЗЕЙ ТА ВИД1В ЕК0Н0М1ЧН01 Д1ЯЛЬНОСТ1
що призводить до втрати деяких можливостей пщвищен-ня ефективност функцюнування пщприемства, особливо пов'язаних з фундаментальними дослщженнями.
Невиршена раыше частина загальноУ проблеми. В Укра-Уш вщбуваеться повномасштабна трансформацт соц1аль-но-економнноУ системи. У пошуках фактора бтьш ефек-тивного розвитку часто дослщжуються економны фактори, але незважаючи на увагу вчених до проблем реструктуризации багато аспекта формування ефективноУ стратепУ розвитку пщприемства дос залишаються дискусмними ¡ потребуюсь подальшого дослщження.
Метою статт е дослщження особливостей проведення реструктуризацп капггалу пщприемства.
Виклад основного матер~1алу. В1тчизняними та за-руб1жними вченими-економютами були розроблеш р^ш методики визначення оптимального напряму ¡ форми реструктуризацп капралу пщприемств. 0днак на практик Ух застосування обмежене. Це пов'язано з вщсутнютю до-слщжень щодо адаптацГУ запропонованих методик до ви-значеного конкретного пщприемства. Тому питання реструктуризацп катталу пщприемства не можна вважати достатньо вивченим. Таким чином дослщження теоретич-них аспекта реструктуризацп катталу ¡ дос е актуальними ¡ необхщними.
0дним з1 стратепчних завдань б^ьш ефективного розвитку пщприемства е його структурна перебудова, що здмснюеться:
- з одного боку, за допомогою проведення ефективноУ пол^ики реструктуризацп та санацп якщо пщприемство можна вважати потенцмно конкурентоспроможним, вра-ховуючи достатшсть у пщприемства втьних коотв задля проведення перетворень, достовфшсть ¡нформацИ', оцЫ-ку потенц^лу, яким волод¡e п¡дприeмство, можливють за-лучення квал¡ф¡кованого персоналу до процесу реструктуризацп, пропозицп власниюв та керуючого складу щодо реал^ацп ус¡х заход¡в з реструктуризац¡í, тобто врахову-ючи ус¡ фактори, що впливають на реструктуризац¡ю катталу конкретного п¡дприeмства та чинники, як його вщ-окремлюють в¡д ¡нших п¡дприeмств ¡ враховують ¡стотний вплив зазначених фактора;
- а з ¡ншого - через л¡кв¡дац¡ю або повне перепрофтю-вання п¡дприeмства, якщо воно вважаеться збитковим або збанкруттим.
У ход¡ теоретичного досл¡дження вар^нтю трактування реструктуризацГУ маемо можлив¡сть видтити так¡: комплек-сн¡ зм¡ни з антикризовими заходами; кардинальн зм¡ни ор-ган¡зац¡йно-правовоí структури суб'екта господарювання; комплекс заходв, пов'язаних ¡з перетворенням уах сфер дЬ яльност¡ п¡дприeмства вщ структури ф¡нанс¡в до техн¡чного переозброення ¡ пошуку нових н¡ш на ринку; комплексы та взаемопов'язаы змЫи структур, що забезпечують функцю-нування пщприемства в цтому; створення на баз¡ пщприем-ства к¡лькох менших економ¡чних одиниць; комплекс реор-гаызацмних заход¡в, як¡ мають на мел вихщ п¡дприeмства з кризи ¡ забезпечення його подальшого розвитку.
Ураховуючи вищезазначене, можна стверджувати, що ви-б¡р конкретних реорган¡зац¡йних заход¡в мае бути ¡ндивщу-альним по кожному пщприемству ¡ залежить в¡д рюня еконо-м¡чного стану п¡дприeмства, що реоргаызовуеться, а задля
досягнення встановлених критерив економ¡чних показни-к¡в можуть використовуватися таю заходи: реструктуризацт боргу, ¡ншими словами - переоформлення борпв, додаткова ем¡с¡я ц¡нних папер¡в, переоцЫювання актив¡в, зниження де-б¡торськоí заборгованост тощо. Якщо проблеми пщприем-ства е б¡льш суттевими, тод¡ пщприемство потребуе загальноУ реструктуризации Доцтьно зазначити, що саме цей тип реформування включае реструктуризац¡ю кап¡талу, ¡ першими чинниками, що враховуються, е сп¡вв¡дношення власно-го ¡ позикового кап¡талу, структура ¡ особливост руху фЫан-сового кап¡талу; необхщним е зазначити, що при цьому на п¡дприeмств¡ анал¡зуються: управл¡ння факторами дтово-го ризику, способи пщтримки оптимально' структури катта-лу, дивщендна пол¡тика. Загальна реструктуризац¡я охоплюе розробку ново' оргаызафйноУ структури, вщповщноУ трудовоУ, техннноУ та технолопчноУ пол¡тики, змЫи в менеджмент¡, ор-ган^а^У тощо. Реструктурування пщприемства в такий спо-аб тривае здеб¡льшого до трьох роюв.
Щодо процесу економ¡чного оздоровлення, то початком мае бути виявлення та аналв причин економнноУ кризи. Проведення такого анал^у дае змогу або прийняти рН шення щодо доц¡льност¡ проведення санацп, або, якщо це зробити неможливо, щодо повноУ лквщацп п¡дприeмства. Задля проведення процесу санацп необхщним е визна-чити ГУ ц¡л¡ та стратепю. На п¡дстав¡ обГрунтованоУ стратеги розробляеться система санац¡йних заходю, формуеться програма ¡ проект плану санацп. На юнцевому етап¡ здм-снюеться реал¡зац¡я цього плану. Таким чином, оцЫка фН нансового стану пщприемства та причин фЫансовоУ кризи, згщно з класичною моделлю санацп, дае змогу зробити висновок щодо доцтьност або недоцтьност санацп конкретного пщприемства. У раз¡ якщо пщприемство мае ре-альну можливють в¡дновити платоспроможн¡сть, л¡кв¡дн¡сть ¡ прибутков¡сть, мае достатньо п¡дготовлений управлЫ-ський персонал, а виробництво продукцп або надання по-слуг вщповщае пр¡оритетним напрямам економ¡ки краУни, приймаеться р¡шення про проведення санаци. Вщповщно до вибраноУ стратег¡í розробляеться програма санацп, тобто система взаемопов'язаних заходю, спрямованих на ви-хщ п¡дприeмства з ф¡нансовоí кризи. Вона формуеться на п¡дстав¡ комплексного вивчення причин фЫансовоУ кризи, анал¡зу внутршшх резерв¡в, висновк¡в щодо можливост¡ залучення катталу та визначення стратепчних завдань санацп. Важливим компонентом санацмного процесу е коор-динац¡я та контроль за яюстю реал¡зац¡í запланованих за-ход¡в. Контролююч¡ органи повинш своечасно виявляти та використовувати нов¡ санац¡йн¡ резерви, а також приймати об'ективы квал¡ф¡кован¡ р¡шення щодо подолання можли-вих перешкод за здмснення заход¡в з ф¡нансового оздоровлення. Дмову допомогу тут може надати оперативний санацмний контроль, який синтезуе ¡нформац¡йну ¡ контр-олюючу функцп. Завданням санац¡йного контролю е ¡денти-ф¡кац¡я оперативних результат¡в та пщготовка проект¡в рН шень щодо використання виявлених резерва ¡ подолання додаткових перешкод. 0бГрунтування санац¡йного процесу для кожного окремого пщприемства можна зробити у ви-гляд¡ плану фЫансового оздоровлення, б¡знес-плану, тех-н¡ко-економ¡чного обГрунтування. Стандартно: форми та
110 Формування ринкових вщносин в УкраУн № 6 (169)/2015
ЕК0Н0М1ЧН1 ПР0БЛЕМИ Р0ЗВИТКУ ГАЛУЗЕЙ ТА ВИД1В ЕК0Н0М1ЧН01 Д1ЯЛЬН0СТ1
структури такого плану не ¡снуе, але будь-яка його форма потребуе наявност¡ в¡рог¡дноí базовоУ ¡нформац¡í.
Узагальнюючи вище зазначене, можна стверджувати, що проткання економ¡чних процесс у час¡ носить динам¡чний характер, що допомагае в умовах гостроУ конкуренцп пщпри-емствам швидко адаптуватися до мЫливих умов зовн0-нього ¡ внутр¡шнього середовища. Нав¡ть протягом невеликого перюду часу обсяги споживання дуже динамннк В цих умовах мають можливють власного розвитку таю пщприемства, як швидше за ¡нш¡ пристосовуються до реалм часу ¡ адаптуються до нових, бодай непом^них, економ¡чних умов. Головним завданням управлЫня п¡дприeмством задля за-безпечення економ¡чного розвитку е оцЫка ¡ д¡агностика фЬ нансового стану пщприемства, контроль ¡ своечасне запобЬ гання кризовим ситуац¡ям.
Також важливим е акцентування уваги на врахування чис-ленних ¡ р¡зноман¡тних факторв, тому що, якщо якийсь з них випадае з анал¡зу фЫансового стану конкретного пщприем-ства, оцЫка впливу ¡нших, прийнятих у розрахунок фактор¡в, а також висновки ризикують виявитися спотвореними ¡ не спро-можними забезпечити економ¡чний розвиток пщприемства.
Висновок
Досл¡дження процесу реструктуризацп катталу пщприемств багатьох ¡ноземних держав доводять, що реструк-туризац¡я катталу е нев¡д'eмною частиною економ¡чно вдалого функцюнування будь-якого п¡дприeмства, це по-ст¡йний процес, без якого не можна досягти економнно-го розвитку. В нашм краУш також уже цтком усвщомле-на необх¡дн¡сть под^них перетворень. 0днак в¡дсутн¡сть ретельноУ розробки поняття, мехаызму, м¡сця реструктуризацп кап¡талу дос¡ не дозволяе рацюнально ¡ послщов-но вир¡шувати ГУ завдання. У зв'язку з цим гостро назрта необхщнють проанал¡зувати проблеми, пов'язан ¡з забез-печенням ефективност проведення реструктуризац¡í кат-талу. Метою проведення реструктуризацп кап¡талу пщпри-емства е забезпечення економ¡чного розвитку конкретного пщприемства, створення такого пщприемства, яке здатне виготовляти конкурентоспроможну продущю або надава-ти конкурентоспроможш послуги, бути техннно забезпече-ним ¡ фЫансово д¡eздатними.
Результати реструктуризацп кап¡талу мають бути такими, як мають здатнють забезпечити п¡дприeмству досягнення: в¡дпов¡дного рюня прибутковост¡, що ¡ е одыею з ц¡лей реструктуризацп ¡ водночас показником УУ усп¡шност¡; пози-
тивних грошових поток¡в в¡д основноУ д¡яльност¡; зростання грошових поток¡в, що мае здатнють забезпечити повернен-ня борпв та ¡нвестування кошт¡в у техннне оновлення, а також зростання виробництва або юльюсного показника по-слуг, що надаються, що своею чергою також свщчить про устшнють реструктуризации зростання продуктивност¡ прац^ зростання продуктивност¡ вс¡х вид¡в ресурса, тобто забезпечення рентабельност¡ пщприемства; забезпечення необ-х¡дного м¡н¡муму прибутку пщприемства.
Тому можна стверджувати, що визначення впливу реструктуризацп катталу на ефективнють функцюнування пщприемства, його конкурентоспроможнють залежать вщ в^но розроблених та науково обГрунтованих найбтьш важливих принцип¡в управл¡ння процесом реструктуризацп катталу пщприемства, як повинн базуватися на дослН дженнях практики реструктуризацп катталу в^чизняних ¡ заруб^них п¡дприeмств, а також досл¡дженнях ключових напрямю, тенденц¡й та результат¡в реструктуризацп катталу конкретних украУнських пщприемств, враховуючи причини, що знижують ефектившсть реструктуризацп катталу пщприемства.
Узагальнюючи вище зазначене, можна стверджувати не лише про актуальнють дослщжуваного питання, а й про не-обх¡дн¡сть подальших досл¡джень реструктуризацп кап¡талу п¡дприeмства.
Список використаних джерел
1. 0фщйний сайт Державного комитету статистики УкраУни [Елек-трон. ресурс] // Режим доступу до документу: ukrstat.gov.ua
2. Сайт фЫансових новин: www.minfin.com.ua
3. Сайт НацюнальноУ бЮлютеки УкраУни ¡м. В.1. Вернадського: [Електрон. ресурс] - www.nbuv.gov.ua
4. Абрютiна М.С., Грачев А.В. Анал^ фiнансово-економiчноí д¡я— тельностi пщприемства. - М.: Дело и сервис, 2014. - 316 с.
5. Баканов М.1., Шеремет А.Д. Теори економiчного аналiза. - М.: ФЫанси и статистика, 2001. - 292 с.
6. Балабанов 1.Т. Аналiз i планування фiнансiв хозяйствующего суб'екта. - М.: Фiнанси i статистика, 2001. - 231 с.
7. Бандурка 0.М., Коробов М.Я. та ¡н. ФЫансова дiяльнiсть пщпри-емства. - К., 2014. - 254 с.
8. Белялов А.З. Як збитковому пщприемству вийти з кризи ¡ стати прибутковим: Практическое руководство. - М., 2014. - 211 с.
9. Бтик М. Пщприемства як об'ект фЫансового управлiння в умовах переходу до ринковоУ економки // Економiст. - 2012. - №1. -С. 21-26.
Н.В. П0ПР03МАН,
к.е.н., доцент кафедри економ!чно1 кибернетики, Нацональний университет бюресурав / природокористування Укра1ни
Аграрна економша як стратепчний фактор стабЫзацм агропромислового виробництва
У статт! акцентуеться увага на значенн! аграрной економки для зростання та розвитку агропромислового виробництва та нацонально1 економки в цлому. Проанал 'зован/ основн! ризики та переваги розвитку агропромислового виробництва в сучасних умовах.
Ключов1 слова: агропромислове виробництво, зростання, аграрна економка, сталий розвиток, «зеленнацональн/ рахунки.
© Н.В. П0ПР03МАН, 2015
Формування ринкових вщносин в УкраУн № 6 (169)/2015 1 1 1
