CC BY
45ДОЛГОВЫЕ ИНДИКАТИВНЫЕ МЕТОДЫ ДИАГНОСТИКИ И ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
А. И. ГОНЧАРОВ, кандидат экономических наук
Динамика задолженностей и денежной выручки предприятия при наступлении неплатежеспособности
Неплатежеспособность хозяйствующего субъекта наступает в ходе неправильной организации его товарно-денежных трансакций, приводящей к накоплению просроченных дебиторских и кредиторских задолженностей, причем с одновременной демонетизацией и дезинтеграцией финансового потока.
Неплатежеспособный, на первый взгляд, хозяйствующий субъект, как правило, имеет внутренние резервы, их интенсивная мобилизация будет способствовать восстановлению платежеспособности вне рамок арбитражного процесса, до начала процедур банкротства. Решение задачи определения своевременного старта для восстановления платежеспособности можно найти, если подробно проанализировать закономерности кругооборота финансового потока предприятия.
Кругооборот текущих активов имеет ключевое значение в управлении оборотными средствами. Текущие активы дифференцируются по степени ликвидности - по способности превращаться в денежную выручку, которая абсолютно ликвидна. Наименее ликвидны материально-производственные запасы; из них готовые товары более ликвидны, чем сырье и материалы.
Известны три принципиальных подхода1 к формированию оборотных активов предприятия: 1) консервативный; 2) умеренный и 3) агрессивный. Консервативный подход предполагает не только
полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов для осуществления хозяйственных операций, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки трансформации в деньги дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и др. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но негативно сказывается на эффективности использования оборотных активов - оборачиваемости и уровне рентабельности. Второй, умеренный, подход сконцентрирован на обеспечении полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создании нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективностью использования финансовых ресурсов. Третий, агрессивный, подход предусматривает минимизацию всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводяткощу-тимым финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции2.
1 Шохин Е.И., Серегин Е.В. и др. Финансовый менеджмент. -М.. ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. - С. 236.
2Шохин Е.И., Серегин Е.В. и др. Там же, с. 237.
40
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жго?>Ш it ърлтстсм
Существенное влияние на оборачиваемость капитала, составляющего оборотные активы, и однозначно на все финансовое состояние хозяйствующего субъекта оказывает динамика (уменьшение или увеличение) дебиторской задолженности. В частности, Г. В. Савицкая указывает, что резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах и в выручке может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей3. На наш взгляд, в части роста задолженности в выручке с автором нельзя согласиться (никакой связи выручка как уже состоявшийся факт хозяйственных операций не может иметь с дебиторской задолженностью, суть которой - обязательственная связь должника с кредитором, с отложенным на будущее расчетом). Далее Г.В. Савицкая правильно отмечает, что сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения, и что искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и ее своевременной конвертации в деньги. Затем (в отличие от нашей позиции) автор утверждает, что если дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия4. Это можетсвидетельство-вать еще и о том, что указанный хозяйствующий субъект постоянно проводит мониторингспроса на свою продукцию и не работает «на склад».
По действующему законодательству, в бухгалтерском учете выделяются виды дебиторской задолженности: товары отгруженные; расчеты с дебиторами за товары и услуги; расчеты по полученным векселям; расчеты с дочерними предприятиями, с бюджетом, с персоналом по прочим операциям; авансы, выданные поставщикам и подрядчикам; задолженность учредителей (участников) по взносам в уставный капитал; расчеты с прочими дебиторами.
Управление дебиторской задолженностью основано на двух подходах5:
• насравнениидополнительной прибыли, связанной со схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;
• насравнении и оптимизации величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.
На практике управление дебиторской задолженностью представляет собой прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах и вложениях. Ускорение оборота - положительный факт в аспекте восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта. Также большое значение имеют отбор покупателей и определение условий сделок.
В реальном деловом обороте оплата товаров по-стоянными партнерами часто производится с отсрочкой. В экономически развитых странах широко распространенной является схема «2/10, полная 30», означающая:
• что покупатель получает 2%-ю скидку при оплате в течение 10 дней с момента получения товара;
• что покупатель оплачивает полную цену, если расчет произойдет с 11 -го по 30-й день после дня получения товара;
• что покупатель будет обязан заплатить штраф, если за 30 дней не уплатит цену (размер санкции варьируется от длительности просрочки платежа). Проведенное министерством торговли США
исследование показало, что в общей сумме дебиторской задолженности со сроком погашения до 30 дней к разряду безнадежных относится около 4%; 31-60 дней - 10%; 61-90 дней - 17%; 91-120 дней -26%. При дальнейшем увеличении срока погашения наочередные 30 дней доля безнадежныхдолгов повышается на 3-4%6.
Товаропроизводитель в соответствии с технологией выпуска закупает сырье и комплектующие, компенсирует постоянные издержки, тарифные расходы, оплачивает труд работников, проводит процентные платежи при обслуживании займов. Технологические и трудовые ресурсы «проводятся» через внеоборотные активы хозяйствующего субъекта, что в результате и дает выпускаемую продукцию. Затем, если от покупателя не была получена предоплата, отгруженный товар превращается в средства в расчетах, которые позднее превращаются в деньги.
Кредиторская задолженность в свою очередь воз-никаету предприятия при получении денежных и иных имущественных взносов от учредителей, от поставщиков - рассрочек или отсрочек платежей, а также при несвоевременной оплате полученных товаров, работ, услуг, налоговых обязанностей самим предприятием. Такая задолженнос ть оз> ючаст временное использова-
1 Савицкая Г В. Анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2002. - С. 197.
4 Савицкая Г.В. Там же, с. 198.
Шохин Е.И. и др. Там же, с. 246. - 247.
ь Табурчак П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова Л.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предпри-
ятия. - Ростов н/Д: Феникс, 2002. С. 228.
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: 7хгот>ШъъР*%Ж1ск*
41
ние чужих денежных средств. Кредиторская задолженность промышленного предприятия, таким образом, в абсолютном большинстве случаев сопряжена с последующим образованиемдебиторской задолженности.
Финансовая состоятельность хозяйствующего субъекта зависит от интенсивности притока денежных средств, идущих на дальнейшее погашение обязательств. Отсутствие минимального запаса денег указывает на кризисное состояние. Избыток средств - на то, что предприниматель несет потери, связанные с инфляцией, а также с упущенной возможностью выгодного размещения и приращения временно свободных денежных средств.
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах и в кассе обусловливается уровнем сбалансированности финансовых потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Этот баланс либо дисбаланс является результатом финансово-договорной политики предприятия в целом. Превышение положительного (входящего) финансового потока над отрицательным (исходящим) финансовым потоком увеличивает остаток свободных денег, и наоборот, превышение оттока финансовых средств над их притоками приводит к кассовым разрывам и увеличивает потребности в кредите. Когда возможности кредитования нет, наступает неплатежеспособность.
Обосновывая, в какой момент следует начинать (когда еще не поздно) восстановление платежеспособности хозяйствующего субъекта, необходимо сначала проанализировать, есть ли какое-либо соотношение каких-то величин, которое покажет, что за санацию данного предприятия вообще не стоит и браться. Очевидно, такое состояние финансов имеет место, если краткосрочные обязательства превышают текущие активы предприятия.
«В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, то есть сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность»7.
Показательно, что Российский устав судопроизводства торгового еще в XIX в. четко определял порядок учреждения администрации по торговым делам (имела своей задачей восстановить пошатнувшиеся дела должника для полного удовлетворения кредиторов)8. Интересно в нашем контексте условие материального положения дел, которое не закрывало бы надежды на восстановление хозяйства должника. Должно быть очевидно, что «недостаток простирается не свыше 50%»9. По мысли того закона, когда дефицит превышает эту норму (пассив превышает актив в полтора раза) за поправление дел должника не стоит и браться.
Значит, 1-й сигнал - финансовый критерий начинать восстановление платежеспособности хозяйствующего субъекта есть превышение краткосрочных обязательств над текущими активами. Конечно, если ситуация совершенно нездоровая и запущенная (указанное превышение чрезмерно) о спасении либо ликвидации организации решение должны принимать ее учредители, акционеры, иные заинтересованные лица. И, наоборот, необходимым для удовлетворительного состояния финансов промышленного предприятия является положение, при котором сумма текущих активов больше суммы краткосрочных обязательств.
В свете действующего законодательства о банкротстве неплатежеспособность хозяйствующего субъекта фиксируется арбитражным судом, когда предприятие просрочило своему кредитору либо государству в течение трех и более месяцев платеж в сумме 100 тыс. руб. и более. Ничтожно малое число процедур банкротства, которые вводит на предприятиях арбитражный суд, завершается восстановлением платежеспособности. При этом их абсолютное большинство приводит к тому, что прежний хозяйствующий субъект существует после арбитражных процедур уже в другом формате, с другими владельцами, нередко как несколько предприятий.
Исходя из того, что юридический факт неплатежеспособности является крайне нежелательным событием для каждого предприятия, поскольку в абсолютном большинстве случаев радикально изменяет судьбу хозяйствующего субъекта, следует искомый финансовый индикатор момента наступления неплатежеспособности связывать именно с правовыми нормами факта банкротства должника. Далее, после заблаговременного обнаружения тренда к наступлению неплатежеспособности, надо использовать этот же финансовый индикатор для того, чтобы, действуя «в обратном» направлении, вывести предприятие из этого неудовлетворительного состояния и восстановить его платежеспособность.
Система долговых показателей
Товаропроизводитель как кредитор в общем случае получает удовлетворение своего требования лишь после того, как его контрагент (тоже товаропроизводитель) извлечет деньги из своей дебиторской задол-
? Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2000. - С. 102.
s Шершеневич Г.Ф. Конкурсный процесс. - М.: «Статут», 2000. - С. 124.
9 Там же, с. 129.
42
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жгорш -к тгР/ГКШъы
предприятий
4 (37) - 2005
женности. После этого финансовый поток может распределяться и использоваться на исполнение обязательств и иные нужды. Дебиторские и кредиторские задолженности любого хозяйствующего субъекта, таким образом, системно связаны.
Оценивать платежеспособность предприятия, чтобы определить, когда же начинать устранять неплатежеспособность, через рассматривавшиеся в предыдущей статье нормативные и неформальные критерии не представляется возможным. Потому что факт неплатежеспособности предприятия может быть выявлен слишком поздно. Здесь необходимы финансовые индикаторы, позволяющие, с одной стороны, отследить момент начала восстановления платежеспособности предприятия через интенсивность и результативность его работы сдебиторами, с другой стороны, учитывающие реальные объемы его текущих обязательств. С точки зрения автора, надо применять систему из двух параметров: долговой показатель Д и долговой показатель К.
Отношение суммы средств в расчетах и высоколиквидных вложениях (по окончании заданного периода времени) к величине денежной выручки (за этот же период) показывает ритм входящего финансового потока организации. Если такое отношение исчислено за один месяц и равно единице, значит, хозяйствующий субъект в этом периоде получил денежной выручки столько же, сколько средств еще осталось в расчетах, в дебиторской задолженности. Если же отношение средств в расчетах и вложениях к одномесячной денежной выручке равно трем, это означает, что все требования и высоколиквидные вложения могут быть обращены в деньги и направлены на исполнение обязательств перед кредиторами и государством за 3 мес.
Вместе с тем отношение суммы текущих обязательств (по окончании заданного периода времени) к величине денежной выручки (за этот же период) показывает ритм финансового потока, который может исходить от организации, если все эти денежные средства направлять на погашение текущих (срок до 12 мес) кредиторских задолженностей. Если такое отношение исчислено за один месяц и равно единице, значит, хозяйствующий субъект в этом периоде получил денежной выручки столько же, сколько средств числится в текущей кредиторской задолженности. Если же отношение суммы текущих обязательств к одномесячной денежной выручке равно трем, значит, все требования и задолженности могут быть оплачены кредиторам и государству за 3 мес. По существу, это и есть платежная способность предприятия, укладывающаяся в нормативные рамки.
Тогда нормы действующего Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» о расчете в срок не позднее 3 мес с момента платежа по денежным обязательствам и обязательным платежам выполняются. Значит, момент наступления неплатежеспособности организации (или момент начала восстановления платежеспособности) - это тот период, в котором система долговых показателей Ди Л"не соответствует предельным значениям: Д> К< 3. Момент определяется точнее (на более ранних стадиях), если чаще (например, за одноне-дельный период времени) вычисляется и анализируется это системное отношение.
Предлагается использовать долговой показатель Д, представляющий собой следующую дробь: в числителе средства в расчетах и высоколиквидных вложениях данной организации на конец финансового периода (одного месяца), в знаменателе - ежемесячная денежная выручка:
д Средства в расчетах и вложениях > ^ Выручка денежная за месяц
где С - сумма дебетовых остатков по счетам бухгалтерского учета, на которых учитываются средства в расчетах и вложениях; В - сумма дебетовых остатков по счетам бухгалтерского учета, на которых учитываются поступления денег на банковские счета и в кассу: С= Дт 45+Дт 55+Дт 57+Дт 58+Дт 62+Дт 73+
+Дт 75-1 +Дт 76-2+Дт 76-3+Дт 79-2; 5 = Дт 50 + Дт 51 +Дт52. Предлагаеся использовать долговой показатель К, представляющий собой следующую дробь: в числителе - текущие кредиторские обязательства данной организации на конец финансового периода (одного месяца), в знаменателе - ежемесячная денежная выручка:
Обязательства текущие „
К —---— :> >.
Выручка денежная за месяц
где О - сумма кредитовых остатков по счетам бухгалтерского учета, на которых учитываются средства краткосрочной кредиторской задолженности;
В - сумма дебетовых остатков по счетам бухгалтерского учета, на которых учитываются поступления денег на банковские счета и в кассу: 0= Кт 60+Кт 62+Кт 66+Кт 68+Кт 69+ +Кт 70+Кт 71+Кт 75-2+Кт 76-1 + + Кт 76-4+Кт 79-2+Кт 86+Кт 96; 2? = Дт 50 + Дт 51 + Дт 52.
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жворъЯ- ъ -ИР/СКЖЪХ*
43
В обеих формулах выручка денежная за месяц - это сумма фактических поступлений денежных средств в кассу и на расчетные счета хозяйствующего субъекта. Слагаемые знаменателей - это остатки на счетах бухгалтерского учета предприятия согласно Инструкции по применению Плана счетов бухгалтерского учета 2000 г.
Средства в расчетах охватывают все требования по текущему обороту, имущественные права на которые принадлежат хозяйствующему субъекту. Еще в числителе формулы долгового показателя Д учтены высоколиквидные вложения; такие отвлечения денежных средств часто бывают, но они не всегда полезны и могут приводить предприятие к финансовым проблемам.
Обязательства текущие объединяют краткосрочную кредиторскую задолженность, которая должна покрываться финансовым потоком строго ритмично, так, чтобы кредиторы не имели правовых оснований заявить о неплатежеспособности (банкротстве) хозяйствующего субъекта-должника.
Например, на производственной компании финансовая работа поставлена надлежащим образом, и руководство точно знает, что в октябре 2004 г. будет получена денежная выручка в 1 млн руб. При этом дебиторская задолженность и высоколиквидные вложения на начало указанного месяца составляют 5 млн руб., краткосрочная кредиторская задолженность - 4 млн руб. Рассчитав долговой показатель К (4 : 1 = 4), видим, что текущие обязательства погашаются за 4 мес, долговой показатель Д (5:1 = 5), видим, что все деньги могут быть мобилизованы за 5 мес. Хотя Д и большей, но в трехмесячный срок расчетов компания не уложится, что может обернуться иском какого-то кредитора о признании должника банкротом. Однако ситуация изменется коренным образом, если в октябре 2004 г. компания получит денежной выручки не 1 млн руб., а 2 млн руб. (Д= 2,5 > К=2) или если при неизменной выручке дебиторская и взаимосвязанная с ней кредиторская задолженности будут уменьшены на 2 млн руб. (Д=Ъ > К= 2). Еще более ощутим результат при одновременных усилиях по уменьшению дебиторско-кредиторской задолженности и наращиванию денежной выручки. Так, используя систему финансовых индикаторов платежеспособности, руководство производственной компании ясно представляет свои текущие задачи.
Принимая во внимание подход специалистов ФСФО России к оценке степени платежеспособности организаций10, следует отметить, что предложенный ими в 1999 г. индекс неплатежеспособ-
ности (отношение суммы заемных средств к среднемесячной выручке) является отвлеченным контрольным параметром и не позволяет определить целевых ориентиров по предупреждению банкротства, сохранению, активизации бизнеса промышленного предприятия. С 2001 г. этот индекс был переименован в показатель Кч - степень платежеспособности, при этом долговой показатель А" позволяет оценивать платежеспособность предприятия более точно,а главное, оперативно.
Методические указания ФСФО России по проведению анализа финансового состояния организаций (утверждены приказом ФСФО России от 23 января 2001 г. № 16) содержат, в частности, коэффициент оборотных средств в расчетах К1Ь - отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. В части числителя К1( не охватывает в отличие от долгового показателя Дденежных средств, которые отвлечены в финансовые вложения. И в знаменателе обоих долговых показателей, с точки зрения автора, принципиально важно ставить среднемесячную денежную выручку, поскольку в выручке вообще может быть высок компонент бартерных сделок, что негативно влияет на своевременность исполнения денежных обязательств и обязательных платежей промышленным предприятием.
Далее, по мнению автора, совершенно необходимо принимать за факты предпринимательской деятельности не параметры квартального баланса хозяйствующего субъекта (в отличие от К{6 и Кч), а текущие остатки по счетам бухгалтерского учета, которые имеются в формулах долговых показателей Ди К. Для своевременного начала восстановления платежеспособности правильнее рассчитывать значение долговых показателей Ди А^за минимальные - однонедельные — промежутки времени. Реализация такого подхода вполне осуществима. Например, каждую пятницу к концу дня финансовое и юридическое подразделения предприятия представляют руководству таблицу остатков по вышеуказанным счетам бухгалтерского учета с графиком предстоящих платежей по фактически имеющимся денежным обязательствам и налоговым платежам и расчет величины долговых показателей Д и К. Оперативность и регулярность такого мониторинга имеют исключительное значение для своевременного предупреждения банкротства.
Вопрос оптимальной величины долговых показателей Д и К - момента начала восстановления платежеспособности — нелишен дискуссионное-
'"Вестник ФСДН России. - 2000. - № 5. - С. 9.
44
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: шсрга ъ ътхжгсх*
ти. С одной стороны, по смыслу закона о несостоятельности 2002 г. - это 3 мес. По мнению автора, это вполне может быть 1 (единица) -1 мес. Единица, которой равняется значение дроби, показывает, что по окончании месяца организация получила денежной выручки столько же, сколько средств еще находится в расчетах и вложениях. Всегда есть возможность отрегулировать товарно-денежные потоки хозяйствующего субъекта в указанные порядки отгрузок и платежей. Современные транспортные системы позволяют отгрузить и доставить товар в любую точку планеты и получить за него договорную цену за 1 мес, как и современная банковская система, была бы только воля и согласие сторон, участвующих в данной сделке. Денежные обязательства при рациональном и добросовестном бизнесе не затягиваются сторонами более чем на 1 мес. Бывает длинный технологический цикл изготовления определенных товаров, но тогда предусматривается его поэтапная, как правило, помесячная оплата. Расчеты, например, по оплате труда на некоторых предприятиях производятся несколько раз в месяц.
В.В. Витрянский, в частности, полагает, что «в условиях специфического российского рынка неисполнение должником своего обязательства перед кредиторами в течение 3 мес после наступления даты его исполнения не воспринимается как нечто недопустимое, свидетельствующее о несостоятельности должника, который, получив от контрагента товары, не расплачивается за них, а использует предназначенные для этого денежные средства в качестве собственных оборотных средств... такое явление считается обычным... таковы условия отечественного рынка, таков уровень правосознания предпринимателей и, соответственно, самого имущественного оборота»11.
Примечательно, что в Японии, например, товарно-денежные потоки производственных организаций отрегулированы так, что потребности в складских помещениях нет, поскольку срок исполнения обязательств фиксируется, как правило, одним часом. Например, товар должен быть поставлен 30 декабря 2004 г. в 10 ч плюс/минус 30 мин, т.е. поставка должна быть исполнена в период 9.30 -10.30 утра. Нарушение условия ведет к штрафным санкциям, обращаемым к поставщику12.
В соответствии с законом Великобритании 1986 г. неспособность компании погасить свои долговые обязательства фиксируется, если кредитор компании, которому она задолжала сумму, превышающую 750 фунтов стерлингов, не полу-
чает удовлетворения своих требований в течение 3 недель после направления просрочившему должнику письменного требования13.
По мнению автора, для российского хозяйствующего субъекта предельные величины долговых показателей Д и К прямо выводятся из правовой нормы о трехмесячном сроке неплатежей просрочившего должника. И когда система долговых показателей Ди Къ их абсолютных значениях систематически (3 мес подряд) приближается к 3 (трем), причем Д< К, это явный сигнал - финансовый критерий для начала восстановления платежеспособности данного предприятия.
Надо учесть, что эта упомянутая правовая норма определяет именно просрочку исполнения против надлежащего момента расчета, который организация имеет в силу договорного обязательства и/или публичной обязанности. Строго следуя формальной логике, срок до момента расчета надо прибавить к трем месяцам, однако, если его в формулу не вводить, то хозяйствующий субъект получает запас времени («фору») на продолжительность такого срока. По различным денежным обязательствам и налогам в процессе предпринимательской деятельности возникают самые разнообразные сроки. При самом педантичном подходе их все надо пропорционально учитывать при расчете долговых показателей. Можно применить особую компьютерную программу, но принципиальной важности здесь нет. Если восстановление платежеспособности будет начато несколько раньше (из-за имеющейся «форы»), предприятие не потерпит какого-то ущерба.
Кроме того, закон о несостоятельности 2002 г. точно определяет минимальную сумму, которая в случае неуплаты в срок приводит хозяйствующий субъект к банкротству. Здесь также имеется дискуссионный момент. Если хозяйствующий субъект просрочил платеж в сумме 99 тыс. 99 руб., юридически он считается платежеспособным, а если на 1 руб. больше указанной суммы - он банкрот. Тогда формально сумма в 100 тыс. руб. должна вычитаться из итоговой суммы числителя долгового показателя А", однако, если этого не делать, то предприятие при проверке своей платежеспособности получает условный финансовый резерв на указанную сумму.
"Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» / Под общ. ред. В.В. Витрянского. - М.: Изд. «Статут», 1998. - С. 93.
пБусыгинА.В. Предпринимательство: Учебник. - М., 1999. - С. 53.
13 Основные институты гражданского права зарубежных стран. Сравнительно-правовое исследование / Рук. авт. коллектива В.В. Залесский. - М., 2000. - С. 109 - 110.
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: шгорш и
45
Поэтому параметр 3 (три) можно считать предельной величиной в системе долговых показателей Д и К, и поэтому действительно в неравенстве должен стоять знак « < « - меньше 3 (трех).
Поскольку способом накопления неплатежей является наращивание и старение дебиторской задолженности через отвлечение средств в расчеты и вложения, а также постоянное уменьшение денежного компонента в расчетах организаций, что неизбежно трансформируется в их неплатежеспособность, предложенная система долговых показателей Д и К целенаправленно отражает время в месяцах, за которое данный хозяйствующий субъект получает денежные средства из расчетов с партнерами - покупателями, и показывает, насколько ритмично он способен деньгами расплачиваться с кредиторами-поставщиками, своими работниками, бюджетом и внебюджетными фондами.
Если долговой показатель Дменьше долгового показателя К и одновременно долговой показатель К> 3 - факт наступления неплатежеспособности данного предприятия состоялся.
По нашему мнению, целевая установка на восстановление платежеспособности есть установка на всемерное снижение дебиторской задолженности (взаимосвязано с ней и кредиторской) и наращивание денежной выручки хозяйствующего субъекта, для приведения системы долговых показателей Д и Л'к равенству между собой, а долгового показателя К- к величине, меньшей 3 (трех). Практически для преодоления угрозы возможной несостоятельности хозяйствующего субъекта и результативного осуществления его финансового оздоровления необходимо приводить систему долговых показателей Д и К к установленному критерию, а именно: осуществлять мероприятия по уменьшениютекущихдебиторско-кредиторских задолженностей и увеличению ежемесячной денежной выручки предприятия.
■Ж ■■ - . £
'л-"Л'ЙГ :
Ш-щФ
шт
Выставка для наукоемкого бизнеса -Новые идеи - Новые технологии - Новые решения
*- Против терроризма: информационные решения Информационная безопасность для банков и финансовых организаций Решения информационной безопасности для промышленности '- Паспорт, виза, идентификация: биометрические технологии нового времени Сетевая безопасность, защита систем электронного документооборота Антивирусы, межсетевые экраны *- Техиологии хранения и управления данными
*- Инновации, защита интеллектуальной собственности и подготовка кадров
Выставка «ИНФОФОРУМ-2005» - смотровая площадка для новых решений в рамках ГЦП «Электронная Москва»
Состоятся плановые посещения выставки руководством 28 министерств и ведомств.
Одновременно проводится конференция «Современный мегаполис: информационная безопасность региона, организаций, граждан» и 10 тематических заседаний и круглых столов. Участвуют 1250 специалистов.
ИНФОФО М-2005
Московская Международная выставка
46
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жвсрт -к
