CC BY
17
УДК 336.64
Халитова А.Г. студент магистратуры 2 курса финансово-экономический факультет Оренбургский государственный университет
Россия, г. Оренбург
ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Аннотация:
В статье рассматривается сущность банкротства предприятий, изучаются причины и признаки несостоятельности организаций, а также диагностика банкротства в системе экономической безопасности предприятия.
Ключевые слова: финансовая несостоятельность, банкротство, экономическая безопасность.
Khalitova A. G. master's student 1 course, faculty of Finance and Economics Orenburg state University Russia, Orenburg DIAGNOSTICS OF FINANCIAL INSOLVENCY (BANKRUPTCY) IN THE SYSTEM OF ECONOMIC SECURITY OF THE ENTERPRISE
Annotation:
The article considers the essence of bankruptcy of enterprises, examines the causes and signs of insolvency of organizations, as well as diagnostics of bankruptcy in the system of economic security of the enterprise.
Keywords: financial insolvency, bankruptcy, economic security.
Проблема экономической безопасности предприятия является актуальной, так как они вынуждены функционировать в условиях многочисленных рисков. Одним из таких рисков является риск банкротства предприятия. В современной России банкротство предприятий является проблемой не только самих предприятий, но и всего государства, поскольку в случае банкротства крупной организации, экономика страны также несет значительный ущерб.
В ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» дано следующее определение банкротству - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Этим же законом определены три основные признака банкротства:
суммарная задолженность в размере 300 000 рублей (в том числе по налогам и выплате заработной платы), срок неисполнения обязательств перед кредиторами как минимум 3 месяца, а также неспособность плательщика в полном объеме удовлетворить требования всех кредиторов по денежным обязательствам (включая налоговые платежи) [8].
За последнее время угроза банкротства стала для многих предприятий достаточно острой. В частности, в России. По статистическим данным только за 2018 год число принятых судебных решений о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства составляло 13117. По этим данным можно понять, что проблема банкротства была и остается одной из самых острых проблем в российской экономике [4].
Причины банкротства предприятий можно разделить на внешние и внутренние (таблица 1) [3].
Состояние защищенности предприятия от воздействия внутренних и внешних угроз представляет собой экономическая безопасность. И задачей каждого руководителя является создание эффективной системы экономической безопасности, а в случае наступления риска банкротства, провести мероприятия по улучшению данной системы, в частности сделать акценты на области, которые тем или иным способом привели предприятие к наступлению неблагоприятной ситуации.
Таблица 1 - Причины банкротства предприятий
Внутренние причины банкротства Внешние причины банкротства
- нерациональное управление (например, поспешное решение о расширении производства); - низкая конкурентоспособность производимой продукции; - неграмотное финансовое планирование и неэффективное использование ресурсов; - дефицит собственных оборотных средств; - наращивание задолженности; - высокая себестоимость продукции; - большие объёмы незавершенного производства; - несовершенство ценовой политики; - снижение объёма производства и качества; - потеря каналов сбыта; - плохая маркетинговая кампания (плохое исследование спроса, отсутствие рекламы); - нерациональная структура капитала; - ненадёжная и недобросовестная клиентура; - старые технологии. - инфляция (рост цен на сырьё, материалы, электроэнергию, транспортные услуги); - высокие налоги на бизнес; - экономический спад производства; - снижение совокупного спроса; - банкротство должников; - проблемы законодательства и несовершенство судебной системы; - усиление конкуренции (например, международной в связи с НТП); - объективные причины (ущерб в связи со стихийными бедствиями, природными катаклизмами, чрезвычайными ситуациями); - несовершенство денежно-кредитной пол итики (высокие процентные ставки)
В настоящих условиях для любого предприятия является особенно важным достижение наибольшей экономической безопасности и финансовой
стабильности. Это вызвано, в том числе, глобализацией экономического пространства, ввиду которого для субъекта экономической деятельности возрастает количество угроз. И здесь крайне важно своевременно разработать эффективный подход к достижению экономической безопасности наравне с обеспечением стабильного развития хозяйствующего субъекта.
Под экономической безопасностью предприятия понимается состояние, при котором достигается максимально результативное расходование собственных ресурсов компании для поддержания стабильного функционирования и дальнейшего развития. Экономическая безопасность предприятия подразумевает, что оно имеет возможность максимизировать собственную стоимость при допустимых уровнях рисков
[5].
Важной составляющей в системе экономической безопасности предприятия должна быть своевременная диагностика финансового состояния предприятия, выявление основных слабых и сильных сторон, а также своевременное преодоление и правильное предотвращение кризисных ситуаций компании. Чтобы правильно предотвратить или устранить проблему, нужно правильно ее диагностировать.
Диагностика банкротства представляет собой комплекс мер по выявлению параметров кризисного развития предприятия и возможности его банкротства в будущем.
Стабильная деятельность и развитие предприятий в рамках рыночной экономики зависят, в первую очередь, от их возможностей по оперативному и адекватному реагированию на происходящие перемены во внутренней и внешней среде, что прослеживается их способностью своевременно и адекватно реагировать на изменение внешней и внутренней среды, что проявляется в показателях, демонстрирующих финансовую устойчивость. Ввиду этого объективно обоснованной выглядит потребность в систематичном всестороннем экономическом анализе.
Определение текущего финансового состояния важно как для самого оцениваемого предприятия с целью разработки мер для повышения платежеспособности, так и для контрагентов, поскольку они заинтересованы в способности своего партнера вовремя и в полном объеме расплатиться по своим обязательствам [1].
Качественная идентификация стадий финансовой несостоятельности и банкротства предприятия позволяет выявить факторы, обусловившие его кризисное развитие или возникновения кризисной ситуации и, следовательно, установить причинно-следственную связь явлений, обусловивших нежелательное развитие событий. Соответственно, опасность кризисного развития и последующего банкротства выявляются своевременно, то есть задолго до возникновения полной рассогласованности функционирования всех звеньев системы финансов предприятия.
В экономический литературе учеными предлагаются различные
подходы к выделению стадий развития неплатежеспособности, банкротства, несостоятельности, и, как правило, они очень тесно связаны между собой.
Однако, большинство ученых разделяют термины «несостоятельность» и «банкротство». Банкротство не является обязательным признаком несостоятельности. Многие авторы придерживаются точки зрения, что «несостоятельность» и «банкротство» основываются на факте потери платежеспособности субъектом и характеризуют крайнюю фазу его финансового неблагополучия» [7].
Финансовая несостоятельность - это степень неэффективности хозяйственной деятельности, при которой генерируемые собственные финансовые ресурсы недостаточны для самоокупаемости и самофинансирования, что обуславливает разбалансированность системы финансовых отношений предприятия. Проявлением данной разбалансированности признается утрата финансовой устойчивости и неплатёжеспособность предприятия [6].
В свою очередь, банкротство представляет собой крайнюю степень финансовой несостоятельности, выражающуюся в разбалансированности звеньев саморегулирующейся системы финансов, при которой оно не в состоянии осуществлять хозяйственную деятельность в нормальном режиме.
Наиболее полная взаимосвязь стадийности развития финансовой несостоятельности и банкротства предприятия, а также идентифицирующие их индикаторы рассмотрим в таблице 2.
Таблица 2 - Взаимосвязь стадий банкротства и финансовой несостоятельности предприятия и их оценочные индикаторы
Стадия банкротства Стадия финансовой несостоятельнос ти Индикаторы банкротства и финансовой несостоятельности
Экономическая эффективность Финансовая устойчивост ь Платежеспособност ь
Устойчивое финансовое положение Финансовая состоятельность Прибыльность, обеспечивающая самофинансирова ние Абсолютная устойчивост ь Платежеспособност ь абсолютная
Скрытое банкротство Зарождение финансовой несостоятельнос ти Прибыльность, обеспечивающая самоокупаемость Нормальная устойчивост ь Платежеспособност ь с эпизодическими неплатежами
Прибыльность, недостаточная для самоокупаемости Неустойчив ое финансовое состояние Платежеспособност ь с систематическими неплатежами
Финансовая неустойчивос ть Развитие финансовой несостоятельнос ти Убыточность близкая к безубыточности Неустойчив ое финансовое состояние Платежеспособност ь с систематическими неплатежами
Убыточность Хроническая неплатежеспособно сть
Явное банкротство Финансовая несостоятельнос ть Хроническая убыточность Кризисное финансовое состояние Хроническая неплатежеспособно сть
Для каждой из стадий банкротства и финансовой несостоятельности в зависимости от специфики деятельности предприятия необходимо установить свои финансово-экономические показатели, по которым будет проводиться оценка уровня экономической эффективности, степени финансовой устойчивости и платежеспособности в целях идентификации стадии финансовой несостоятельности и банкротства предприятия. Это позволит наиболее точно определить стадию финансовой несостоятельности предприятия и своевременно разработать меры, по улучшению финансового состояния и повышения экономической безопасности предприятия.
Методические положения по оценке финансового состояния предприятий предлагают оценить вероятность банкротства также на основе следующих моделей:
1. Двухфакторная модель.
КЬ = -0,3877 - 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П), где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
ЗК - заемный капитал;
П - пассивы.
Если КЬ > 0, высокая вероятность банкротства. Данная модель признана неэффективной для оценки состояния банкротства, так как учитывает всего два показателя, поэтому для повышения точности прогноза, также необходимо добавить третий показатель - рентабельность активов.
2. Пятифакторная модель Альтмана.
КЬ = 1,2 * XI + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5, где Х1 - оборотный капитал к сумме активов предприятия;
Х2 - нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия;
Х3 - прибыль до налогообложения к общей стоимости активов;
Х4 - рыночная стоимость собственного капитала к балансовой стоимости всех обязательств;
Х5 - объем продаж к общей величине активов предприятия. Если КЬ > 2,9 - зона финансовой устойчивости. Если 1,8 < КЬ < 2,9 -зона неопределенности. Если КЬ < 1,8 - зона финансового риска. Пятифакторная модель Альтмана является одной из наиболее применимых моделей, но при этом только для крупных компаний, котирующих свои акции на биржах, возможно сформировать действительно объективную рыночную оценку собственного капитала.
3. Модифицированная пятифакторная модель Альтмана.
КЬ = 0,717 * Х1 + 0,847 * Х2 + 3,107 * Х3 + 0,42 * Х4 + 0,995 * Х5, где Х1 - оборотный капитал к сумме активов предприятия; Х2 - нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия; Х3 - прибыль до налогообложения к общей стоимости активов;
Х4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемного капитала;
Х5 - выручка от продаж к общей величине активов предприятия;
Если КЬ < 1,23 - степень банкротства высокая.
Модифицированная пятифакторная модель Альтмана применяется для анализа банкротства предприятия, чьи акции не котируются на рынке, за счет введения изменений в Х4. Таким образом, устранив недостаток предыдущей модели. Однако, все три представленные модели признаны неэффективными для оценки состояния банкротства российских компаний, так как весовые коэффициенты не предназначены для использования в отечественной практике.
4. Модель Р. Таффлера и Г. Тишоу.
КЬ = 0,53 * Х1 + 0,13 * Х2 + 0,18 * Х3 + 0,16 * Х4,
где Х1 - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;
Х2 - оборотные активы/сумма обязательств;
Х3 - краткосрочные обязательства/всего активов;
Х4 - выручка от реализации/всего активов.
Если КЬ < 0,3 - высокая вероятность.
Модель Р. Таффлера и Г. Тишоу рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей, но данная модель обладает меньшей прогностической способностью по сравнению с моделями Альтмана.
5. Модель Лиса.
КЬ = 0,063*Х1 + 0,092*Х2 + 0,057*Х3 + 0,001*Х4,
где Х1 - доля оборотных средств в активах;
Х2 - рентабельность активов по прибыли от реализации;
Х3 - рентабельность активов по нераспределенной прибыли;
Х4 - коэффициент покрытия по собственному капиталу.
Если КЬ < 0,037 - высокая вероятность.
Модель Лиса является адаптированной моделью Альтмана, но при анализе банкротства российских предприятий данная модель предоставляет несколько завышенные оценки, так как на итоговый показатель оказывает сильное влияние прибыль от продаж [2].
Таким образом, для достижения наиболее точного результата в оценке вероятности банкротства предприятия необходим комплексный подход, который бы оценивал финансовое состояние предприятия, опираясь на разные показатели его деятельности.
Результатом обеспечения экономической безопасности предприятия является стабильность и эффективность его финансово -экономической деятельности. Разумеется, основной причиной при угрозе банкротства является неустойчивая экономическая среда предприятия. Это значит, что предприятие неэффективно использует свои финансовые ресурсы. Диагностика банкротства предприятия позволяет наиболее точно и своевременно выявить причины неэффективного использования ресурсов и
предотвратить банкротство предприятия.
Использованные источники:
1. Абышева К. В. К вопросу понятия и оценки риска банкротства // Современные исследования. - 2018. - №5(09). - С. 18-21.
2. Бонченкова В. А. Оценка существующих методик определения вероятности банкротства предприятия // Аллея науки. - 2018. - Т.3. - №3(19). - С. 453-456.
3. Кучерова А. А. Банкротство предприятий. Признаки, причины, последствия и проблемы. - Бенефициар. - 2018. - №21. - С. 46-48.
4. Мусатова Е. В. Оценка вероятности банкротства в системе экономической безопасности предприятия // Научный журнал «Форум». -2019. - №1(18). - С. 170-174.
5. Савушкина М.А. Признаки несостоятельности (банкротства) предприятия и их значение на совершенствование экономической безопасности // Colloquium-journal. - 2019. - №8-8(32). - C. 51-53.
6. Терновых Е. В. Новый подход к идентификации стадий финансовой несостоятельности и банкротства предприятий // Сборник статей «Экономика и управление: современные тенденции». - Чебоксары: Издательский дом «Среда», 2019. - С. 74-84.
7. Ткаченко А. В. Понятие банкротства организации и методы его прогнозирования // Материалы XI Всероссийской молодежной научно -практической конференции «Актуальные проблемы бухгалтерского учета, анализа и аудита». - Курск: Изд-во Юго-Западного государственного университета, 2019. - С. 440-443.
8. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 № 127-ФЗ [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_ 39331/ - 27.12.2019 г.
