CC BY
709
9 (249) - 2007
Денежное обращение
деньги: эмиссия, ЕЕ сущность и процедуры
с.к. Семенов,
кандидат экономических наук, доцент Астраханский государственный технический университет
Потребность хозяйственного оборота и государства в деньгах стимулирует рост денежной массы и определяет эмиссию денег.
Эмиссия денег — выпуск в обращение денежных знаков во всех формах, который ведет к увеличению денежной массы в обороте1.
Более точным является определение: «Под эмиссией понимается выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и собственных платежных средств, приводящий к росту денежной массы» или «... такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению находящейся в обороте денежной массы»2.
Противоположный выпуску денег процесс — изъятие денег из оборота; превышение изъятия над выпуском — ремиссия.
Эмиссия называется наличной, когда в оборот вводятся наличные денежные средства; и безналичной — когда эмитируются безналичные деньги.
Выпуск и изъятие идут практически параллельно, как два разнонаправленных потока разной интенсивности. Как правило, выпуск денег превышает их изъятие, хотя в некоторые, особенно небольшие, интервалы времени бывает и наоборот.
Например, только налично-денежная эмиссия имела место в Канаде в 1973 — 1983 гг. от минимальной величины в 318 млн канадских долларов до максимальной — 1 176 млн канадских долл. в 1983 г.3, в Великобритании в 1972 — 1986 гг., соответственно, 281 млн фунтов в 1984 г. и 1 170 млн фунтов в 1978 г.4.
Напротив, ремиссия наличных денег (уменьшение в обороте) наблюдалась из обращения в ФРГ в 1989 г. — 32,9 млрд марок при одновременном
1 Большой экономический словарь / Под ред. А. Н. Азрилияна. — 6-е изд. — М.: Институт новой экономики, 2004. — С. 1340.
2 Деньги, кредит, банки: учеб. / Под ред. О. И. Лаврушина. — 3-е изд., перераб. и доп. - М.:КНОРУС, 2006. - С. 119, 126.
3 Рассчитано по: Canada year book 1985, Ottawa, 1985, p. 574.
4 Рассчитано по: Annual Abstract of Statistics 1988, London,
1988, p. 286.
росте М1 на 5,3 %, М2 - 11,5 %, М3 - 4,5 % (на 66,4 млрд марок)5.
Наличная эмиссия соответствует специальному банковскому показателю «эмиссионный результат» как сальдо (разность) сумм операций банка по выпуску и изъятию наличных денег из обращения за определенный период.
Эмиссия денег М2 в России с выделением налично-денежной эмиссии (агрегат М0) и эмиссией безналичных денег (до 1998 г. — в трлн руб.) представлена на рис. 16.
На рисунке видно: эмиссия (особенно безналичная) сократилась в 1998 г. (год дефолта), затем резко возросла в 1999 г., постепенно увеличивалась в 2000 — 2002 гг. и более быстрыми темпами в последние годы со стабилизацией и экономическим ростом, прогрессивным уменьшением относительной доли наличности в обороте. Для примера, эмиссия М2 в 2005 г. составила 1 682,3 млрд руб. (рост к2004 г. — 46,2 %), из них: наличная — 474,4 млрд руб. (28,2 % от М2, рост — 22,3 %), безналичная — 1207,8 млрд руб. (71,8 % от М2, рост — 58,3 %).
Задача эмиссии — нарастить денежную массу для нужд экономики, что должно осуществляться пропорционально росту ВВП.
Эмиссия наличных денег—как правило, монополия центральных банков, которыми осуществляется также определенная часть безналичной денежной эмиссии, что вместе с наличностью упрощенно и формирует деньги центрального банка — денежную базу.
Денежная база является частью пассивов центрального банка.
В России денежная база (в узком определении) — это наличные деньги вне банков — агрегат М0 и в кассах коммерческих банков, а также средства на счетах обязательных резервов в Банке России, в широком определении к этим компонентам добав-
5 Geschäftsbericht der Deutschen Bundesbank fur das Jahr 1990, Frankfurt am Main, 1990, s. 43.
6 www. cbr. ru/statistics/credit_ statistics.
Млрд руб. 1800
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Год
ЕЗ Наличные (М0) ■ Безналичные
Рис. 1. Эмиссия денег М2 в России
ляются средства на корреспондентских и депозитных счетах, счетах операций РЕПО коммерческих банков в Банке России и обязательства ЦБ РФ по обратному выкупу ценных бумаг.
Денежная база по методологии МВФ состоит из следующей совокупности:
чистые международные резервы, рассчитываемые как разность между валовыми международными активами и пассивами органов денежно-кредитного регулирования;
чистые внутренние активы — чистый кредит расширенному правительству, коммерческим банкам и прочие активы7. Точнее, названные активы являются обеспечением денежной базы (базовых денег).
Денежная база представляет собой важнейший количественный показатель денежного обращения, наряду с собственно денежной массой в обращении, и не является агрегатом или самостоятельным компонентом денежной массы России, так как в денежную базу (базовые деньги) входит только агрегат М0, а другие составные части денежной базы в денежной массе не учитываются. Это в первую очередь наличные деньги в кассах коммерческих банков — деньги, еще не выпущенные в обращение, и поэтому не включаемые в агрегаты денежной массы в обращении. Два других компонента денежной базы — остатки обязательных резервов и, для
широкого определения денежной базы, остатки корреспондентских и депозитных счетов банков в центральном банке, отраженные в активе коммерческих банков, уже включены в денежную массу через депозиты в пассиве банков и поэтому повторно не учитываются.
Денежная база в России (в широком и узком определении) представлена на рис. 28. Денежная база плавно увеличивается, что соответствует потребностям экономического роста.
На 01.01.2006 денежная база составляла: широкая — 2 914,1 млрд руб. (рост к 01.01.2005 - 22,4 %), в узком — 2 356,8 млрд руб. (рост к 01.01.2005 — 31,5 %)9.
Деньги, включенные в денежную базу (в широком определении), обладают большой ликвидностью и отражают способность центрального банка выполнять собственные денежные обязательства; их иногда и называют деньгами центрального банка10, государственными и национальными деньгами11. Объем обязательных резервов центральный банк регулирует через нормативы обязательного резервирования; массу наличных денег вне банков (агрегат М0 в России) эмиссионный банк определяет как эмитент — монополист по выпуску наличных денег в оборот; остатки в кассах коммерческих банков контролируются в меньшей степени — в России через минимальный остаток наличности, который банки должны хранить в своих кассах, в развитых странах — через включение этих остатков в объем обязательных резервов. Еще в меньшей, но все же достаточной, степени центральным банком контролируются остатки на корреспондентских и депозитных счетах коммерческих банков в эмиссионном банке, например через кредиты центрального банка коммерческим банкам, операции центрального банка с ценными бумагами, депозитную ставку и др.
Ряд авторов определяют деньги денежной базы как базисные, «ликвидные»12, «сильные», «эффек-
7 Статистика финансов: учеб. / Под ред. проф. В. Н. Салина. -М.: Финансы и статистика, 2000. — С. 466.
8 www. cbr. ru/statistics/credit_ statistics.
9 www. cbr. ru/statistics/credit_ statistics.
10 Деньги, кредит, банки: учеб. / Под ред. О. И. Лаврушина. — 3-е изд., перераб. и доп. - М.:КНОРУС, 2006. - С. 111.
11 Генкин А. С. Планета Web-денег. — М.: Альпина Паблишер, 2003. — С. 10, 14
12 Косой А. М. Платежный оборот: исследование и рекомендации. — М.: Финансы и статистика, 2005. — С. 64, 84.
0
Рис. 2. Денежная база в России
Млрд руб.
3000 1 .......
2500 -----1|||| —
2000 --— ^^ ^ ^^ ^ ^^ ^ - ^^^^
1 января 2002 1 января 2003 1 января 2004 1 января 2005 1 января 2006 □ Денежная база (узкая) Н Денежная база (широкая)
тивные» деньги13, деньги «повышенной эффективности»14, так как они могут, как говорилось выше, прямо контролироваться эмиссионным банком, чего нельзя сказать о денежной массе М2.
Приведенные названия денег, включаемых в денежную базу, представляются не совсем удачными.
Так, названия «государственные деньги» или «деньги центрального банка» ассоциируются с принадлежностью, собственностью государства или центрального банка, хотя большая часть этих денег принадлежит негосударственным субъектам экономики. Кроме того, центральный банк не всегда является государственным, в некоторых странах он также не осуществляет эмиссии казначейских билетов и монеты.
Ликвидность — всего лишь одно из свойств денег денежной базы, причем не просто ликвидность, а высокая ликвидность, так как именно эти деньги являются самыми ликвидными и напрямую (без трансформации — обмена на более ликвидные) используются для платежей и расчетов. Или, напротив, эти деньги, попадая в фонды обязательного резервирования центрального банка, теряют ликвидность.
Наиболее точным считаем название «базовые» деньги15, отражающее основное свойство этих денег — принадлежность к денежной базе.
Базовые деньги (деньги денежной базы) являются основой для мультипликации (формирования) денежной массы в обороте (начиная с агрегата М1) за счет эмиссии коммерческих банков.
13 Деньги. Кредит. Банки: Учеб. для вузов / Под ред. Е. Ф. Жукова. — М.:ЮНИТИ, 2002. — С. 137.
14 Большой экономический словарь / Под ред. А. Н. Азрилия-на. — 6-е изд. — М.: Институт новой экономики, 2004. — С. 194.
15 Бабичева Ю. А. Денежная мультипликация и регулирование монетарных факторов инфляции // Финансы и кредит, 2005. —
№ 13. — С. 16.
Однако деньги, формируемые за счет мультипликации, центральный банк может формировать и контролировать лишь косвенно. Например, количество и объем банковских депозитов определяется не столько политикой центрального банка, сколько тем, как относятся к ней физические и юридические лица, насколько доверяют банковской системе; контролироваться эти деньги могут эмиссионным банком, к примеру с помощью обязательных экономических нормативов.
Денежный мультипликатор упрощенно рассчитывается как отношение средней денежной массы (обычно М2) к средней денежной базе за период; называется также мультипликатором денежной базы.
Денежный мультипликатор не рассчитывается для М0, так как этот агрегат полностью входит в денежную базу и поэтому не мультиплицируется.
Денежный мультипликатор показывает связь денежной массы с денежной базой, как будет изменяться (мультиплицироваться) денежная масса при изменении денежной базы. При денежной эмиссии (совокупной), в первую очередь, увеличивается денежная база (эмиссия центральных банков), а затем — денежная масса (эмиссия коммерческих банков), в размере, соответствующем мультипликатору.
Денежный мультипликатор может рассчитывается по денежной базе в узком и широком определении (рис. 3)16.
Денежный мультипликатор в России стабилен на незначительном уровне с незначительной тенденцией к увеличению, что говорит о неиспользовании возможностей кредитной эмиссии коммерческих банков.
16 www. сЬг. m/statistics/credit_ statistics.
Ед.
2,5 2 1,5 1
0,5 0
2002
2003
2004
2005
Год
Мультипликатор (по широкой денежной базе) ■о—Мультипликатор (по узкой денежной базе)
Рис. 3. Денежный мультипликатор в России
Млрд руб. 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0
2004
□ Базовые деньги Небазовые деньги
Рис. 4. Эмиссия базовых и небазовых денег в составе М2 в России
Считается, что денежный мультипликатор действует на основе обязательного резервирования части банковских депозитов в центральном банке и его максимальный уровень теоретически определяется величиной, обратной средней ставке обязательного резервирования, утверждаемой центральным банком. В этом случае мультипликатор определяет верхнюю границу мультипликации — максимальную возможность банковской системы расширять объемы денег (кредитов) экономике при существующей норме резервирования. Если банковской системы не существует, то обращаются только наличные деньги. Тогда мультипликационный эффект отсутствует, а сам мультипликатор равен 1, являющейся нижней границей величины денежного мультипликатора. Максимальная величина денежного мультипликатора, как обратная средней норме резервирования, часто используется для контроля и сопоставления с фактической величиной мультипликатора, как частного от деления средних величин (за соответствующий период) денежной массы на денежную базу, что позволяет
выявить внутреннюю природу мультипликативного эффекта и факторы его из-менения17.
Вместе с тем денежный мультипликатор действует и в государствах, где обязательное резервирование отсутствует, т. е. максимальный уровень мультипликатора не ограничен нормативами резервирования.
Деньги, формируемые за счет мультипликации (это их главный признак), составляют большую часть безналичных денег и денежной массы в целом и называются также по-разному. Например, Ф. Хайек определяют их как «частные»18. Однако эти деньги эмитируют и государственные банки (кроме центрального): Внешторгбанк, Россельхозбанк и др. Эти деньги называют также эндогенными (внутренними) в противоположность экзогенным (внешним)19 — базовым. Автором предлагается название «небазовые» деньги (соответственно, эмиссия небазовых денег) в противоположность базовым (эмиссии базовых денег).
Таким образом, эмиссия денег М2 (и сам агрегат) могут быть структурированы на базовые (деньги денежной базы в широком определении, кроме остатков касс коммерческих банков, которые в М2 не входят) и небазовые, что отражено на рис. 420. Доля небазовых денег в эмиссии М2 увеличивается, что соответствует росту денежного мультипликатора и некоторому увеличению кредитной экспансии коммерческих банков.
Механизм эмиссии денег. Современная денежная эмиссия имеет кредитный характер (и называется кредитной), так как главным каналом эмиссии является выдача эмиссионных кредитов
2005
17 Статистика финансов: Учеб. / Под ред. проф. В. Н. Салина. — М.: Финансы и статистика, 2000. — С. 467 — 470.
18 Хайек, Ф. Частные деньги. — М.: Институт национальной экономики, 1996.
19 Патинкин, Дон. Деньги, процент и цены. Соединение теории денег и теории стоимости. — М.: Экономика, 2004. — С. 11.
20 www. cbr. ru/statistics/credit_ statistics.
центральным банком, при которой происходит увеличение остатков денег на банковских счетах и соответствующий рост денежной массы. Основной канал изъятия денег из оборота — соответственно гашение эмиссионных кредитов.
В зарубежных странах эмиссия называется де-позитно-чековой, потому что при выдаче эмиссионных кредитов формируются депозиты (остатки) на счетах клиентов для выдачи чеков, обслуживающих платежный оборот.
Депозиты (вклады, расчетные счета) формируются различными способами. Это «реальные» вклады, образуемые внесением на счет реальных денег — наличности, безналичных поступлений банковским переводом, на базе чеков, векселей. Когда же банк выдает клиенту кредит, движения реальных денег сначала не происходит: в активе баланса банка открывается ссудный счет, на котором (по дебету) отражается сумма ссуды, а в пассиве эта сумма (по кредиту счета) зачисляется на расчетный счет и формирует так называемый «мнимый» депозит. То есть банк эмитирует, создает, делает деньги при выдаче кредита и зачисляет их на депозитный (расчетный) счет клиента.
Таким образом, депозитно-чековая (кредитная) эмиссия — это создание банками на базе своих кредитов «новых» безналичных денег за счет увеличения на депозитных (расчетных) счетах остатков денег (вкладов).
Затем эти «новые» деньги могут использоваться клиентами банка для осуществления безналичных платежей или получения наличных. Для проведения безналичных платежей за пределы банка (между клиентами одного банка «новые» деньги могут обращаться бесконечно долго) и обналичивания необходимо достаточное количество уже базовых денег на корреспондентских счетах банка; это условие ограничивает эмиссию коммерческих банков. Кроме того, банк должен перечислить опять-таки базовые деньги в фонд обязательного резервирования центрального банка — это второе условие, ограничивающее депозитно-чековую эмиссию. Эти условия кредитной эмиссии достаточно эффективно регулируются центральным банком методами денежно-кредитной политики — установлением (изменением) норм резервирования и регулированием уровня ликвидности — нормативами ликвидности и депозитными операциями эмиссионного банка.
Далее деньги депозитно-чековой эмиссии могут поступить в другой банк, который может использовать их как ресурсы (необходимый остаток на корреспондентских счетах) для выдачи своей
ссуды, формирования своих «мнимых» вкладов, т. е. своей депозитно-чековой эмиссии. Причем часть полученных ресурсов при формировании «мнимого» депозита банк должна перечислить в фонд обязательного резервирования центрального банка (ФОР), поэтому сумма, которую этот банк может выдать за счет этих ресурсов, будет меньше, чем у первого банка, на сумму, отчисляемую в ФОР. Затем деньги переводятся в следующий банк, и далее происходит многократное увеличение (мультипликация) денежной массы до «затухания» эмиссии, из-за ее ограничения обязательным резервированием, теоретически до момента, когда объем средств банков, перечисляемых в ФОР, не достигнет суммы первоначальной эмиссии центрального банка.
Процесс депозитно-чековой эмиссии ограничен третьим, главным, условием — он начинается депозитно-чековой эмиссией центрального банка— выдачей эмиссионного кредита (или, в частности, для России, эмиссия денег для покупки инвалюты в золотовалютный резерв центрального банка) и увеличением остатков (вкладов) на корреспондентских счетах коммерческих банков, получивших эмиссионную ссуду (или получивших деньги за продажу инвалюты, или эмиссионные деньги на счета получателей бюджетных ассигнований). Поэтому инициатором (и регулятором) депозит-но-чековой эмиссии всегда является центральный банк, формируя денежную базу.
Деньги депозитно-чековой эмиссии центрального банка расширяют денежную базу, увеличивая остатки (суммы) на корреспондентских счетах коммерческих банков как составной части денежной базы (в России — денежная база в широком определении). Затем часть денег может быть получена коммерческими банками налично: часть эмиссионного кредита списывается с корсчетов коммерческих банков, а сумма банкнотной эмиссии сначала поступает из резервных фондов центрального банка в его оборотную кассу, а затем в операционные кассы коммерческих банков. То есть сначала центральный банк производит кредитную эмиссию, а уже на ее основе — банкнотную. При этом происходит перераспределение компонентов денежной базы — увеличиваются наличные в обращении вне центрального банка (агрегат М0 и наличность в кассах коммерческих банков) и остатки в ФОРе, куда поступает сумма нормативного отчисления после создания «мнимого» депозита; и, соответственно, уменьшаются остатки на корсчете коммерческого банка в центральном банке.
Депозитно-чековая эмиссия может быть теоретически произведена одним коммерческим банком, если полученная от центрального банка эмиссионная ссуда не будет выходить за пределы этого банка и его филиалов, а будет использоваться в расчетах между его клиентами. Тогда банк сможет выдать несколько кредитов своим клиентам, создав тем самым соответствующие депозиты, каждый в сумме, близкой к эмиссионной ссуде.
При изъятии денег из обращения наблюдается обратный процесс: кредиты — депозиты в банках поочередно сокращаются, денежная база, а вслед за ней и денежная масса уменьшается.
Процесс создания безналичных денег — функция банков создавать депозиты при кредитовании за счет многократного роста поступающих в банковскую систему денег при расширении денежной базы называется мультипликативным расширением депозитов, или более широко — мультипликативным расширением денежной массы. Противоположный процесс, связанный с изъятием безналичных денег из обращения, — мультипликативное сокращение депозитов (денежной массы).
Создание (сокращение) безналичных денег — мультипликативное расширение (сокращение) — характеризуется, как уже говорилось, денежным мультипликатором, отражающим, соответственно, кратное изменение денежной массы при изменении денежной базы на единицу.
Некоторые отечественные экономисты отрицают мультипликацию денег или ее действие в современной России. Так, Ю. А. Бабичева аргументировано, но весьма спорно утверждает, «.. .что в России, когда только деньги Банка России выполняют все денежные функции, совокупное предложение денег нельзя рассматривать как результат многократной мультипликации базовых денег.., поскольку многократной мультипликации не происходит»21.
Однако теория мультипликации денег, созданная Дж. Кейнсом — крупнейшим и авторитетнейшим экономистом, является краеугольным камнем, основанием современных общих теорий денег и кредита.
Соглашаясь с общепринятой точкой зрения, что банковская мультипликация денег доказана теорией и присутствует в действительности22, вместе с тем полагаем, что доказательство данной
21 Бабичева Ю. А. Денежная мультипликация и регулирование монетарных факторов инфляции // Финансы и кредит, 2005. — № 13. — С. 18.
22 Березина М. П. Деньги в современной интерпретации // Бизнес и банки, 2002. — № 22. — С. 4.
теории на практике является спорным. Это связано с обезличенностью безналичных денег (у них нет номинала, серии, номера, как у банкнот), поэтому отследить процесс депозитно-чековой эмиссии, увидеть, как конкретный депозит одного банка мультиплицируется, создает депозит другого кредитного учреждения и мультипликативно расширяет денежную массу, не представляется возможным, что, думается, и порождает споры вокруг теории мультипликативного расширения денег.
Механизм безналичной эмиссии по балансу центрального банка в виде записи по счетам может упрощенно выглядеть (А — актив; П — пассив):
Схема 1. Безналичная эмиссия по балансу центрального банка
Актив Пассив
1-А. Выдача эмиссионного кредита по ссудному счету коммерческого банка, или эмиссия для покупки инвалюты (ценных бумаг и т. п.) 1-П. Увеличение в сумме эмиссионного кредита или продажи инвалюты (ценных бумаг т. п.) остатка на корсчете коммерческого банка — увеличение денежной базы в широком определении — базовых денег (по балансу коммерческого банка — операция 2-А)
Кредитная эмиссия центрального банка может иметь национальные особенности. Так, ЦБ РФ может, например, эмитировать деньги для покупки инвалюты или выдавать эмиссионный кредит уполномоченному банку для покупки последним инвалюты у своего клиента-экспортера, в частности с перепродажей инвалюты Банку России через биржу для формирования его валютных резервов. Эмиссия денег под покупку инвалюты ЦБ РФ для формирования последним валютных резервов — основной канал эмиссии в России, а в развитых странах — покупка эмиссионным банком ценных бумаг, в основном государственных.
По балансу коммерческого банка — заемщика (получателя средств) центрального банка операция 1-П схемы 1 отражается «зеркально» (2-А схемы 2). Затем деньги выпускает в оборот уже коммерческий банк, например покупка инвалюты у клиента-экспортера (или выдача кредита) — это как бы вторичная эмиссия (с дальнейшей мультипликацией денег) на основе кредитной эмиссии центрального банка.
Налично-денежная эмиссия имеет также кредитный характер. Например, часть, или даже весь эмиссионный кредит, коммерческий банк получает наличными деньгами. Тогда у центрального банка (схема 3):
Схема 2. Безналичная эмиссия по балансу коммерческого банка
Актив Пассив
2-А. Увеличение в сумме эмиссионного кредита или продажи инвалюты (ценных бумаг и т. п.) остатка на корсчете коммерческого банка (по балансу центрального банка — 1-П) 2-П. Учет на ссудном счете эмиссионного кредита, полученного от центрального банка, или списание проданной инвалюты (ценных бумаг и т. п.)
3.1-А. Выдача кредита другому банку, или предприятию по ссудным счетам. 3.2-А. Уменьшение в сумме кредита остатка на корсчете коммерческого банка при кредитовании другого банка, или, если предприятие не имеет расчетного или депозитно-че-кового счета в банке 3-П. Увеличение в сумме кредита остатка на расчетном счете предприятия или чековом депозитном счете, если такие счета открыты
6.1-А. Увеличение остатка операционной кассы за счет наличности, поступившей из центрального банка. 6.2-А. Уменьшение на эту сумму остатка на корсчете (по балансу центрального банка — операция 5-П) —
7-А. Уменьшение остатка операционной кассы — наличность получена клиентом 7-П. Уменьшение остатка на расчетном счете клиента — часть суммы полученного кредита получена наличными
Схема 3. наличная эмиссия по балансу центрального банка
При налично-денежной эмиссии происходит перемещение денег из резервных фондов в оборотную кассу Центрального банка РФ в соответствии с эмиссионным разрешением.
Затем при продвижении эмиссионного кредита центрального банка и вторичных эмиссий коммерческих банков по каналам денежного обращения, особенно при межбанковском кредитовании, происходит расширение денежной массы в соответствии с денежным мультипликатором.
Эмиссия может также осуществляться предоставлением кредитов банкам в форме переучета коммерческих векселей, под покупку ценных бумаг самим центральным банком и т. д.
Таким образом, кредитная эмиссия — важнейшая функция банковской системы, сложный денежно-кредитный процесс, который может быть рассмотрен на авторских схемах, наглядно отражающих механизм эмиссии и позволяющих проследить одновременное изменение как результат эмиссии, балансов банков различных уровней.
Актив Пассив
1-А. Выдача эмиссионного кредита по ссудному счету коммерческого банка, или эмиссия для покупки инвалюты (ценных бумаг и т. п.) 1-П. Увеличение в сумме эмиссионного кредита или продажи инвалюты (ценных бумаг и т. п.) остатка на корсчете коммерческого банка (по балансу коммерческого банка — операция 2-А)
4-А. Увеличение остатка оборотной кассы центрального банка за счет поступления денег из резервных фондов в сумме заявки коммерческого банка (из средств эмиссии) 4-П. Увеличение остатка счета «Наличные деньги в обращении» на сумму подкрепления оборотной кассы из резервных фондов эмиссионного банка
5-А. Уменьшение остатка оборотной кассы центрального банка — деньги получены коммерческим банком 5-П. Уменьшение остатка на корсчете коммерческого банка в сумме полученной наличности (по балансу коммерческого банка — 6.2-А)
Актив Пассив
2-А. Увеличение в сумме эмиссионного кредита или продажи инвалюты (ценных бумаг и т. п.) остатка на корсчете коммерческого банка (по балансу центрального банка — 1-П) 2-П. Учет на ссудном счете эмиссионного кредита, полученного от центрального банка, или списание проданной инвалюты (ценных бумаг и т. п.)
3.1-А. Выдача кредита предприятию по ссудному счету 3-П. Увеличение в сумме кредита остатка на расчетном счете предприятия или чековом депозитном счете, если такие счета открыты
Схема 4. наличная эмиссия по балансу коммерческого банка
