CC BY
56DOI 10.47576/2712-7559 2021 5 9 885
УДК 338.24
Рябичева Ольга Ивановна,
кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит», Дагестанский государственный университет, г. Махачкала, Россия, e-mail: gold707@mail.ru
Мустафаева Мадина Арсеновна,
магистрант, Дагестанский государственный университет, г. Махачкала, Россия, e-mail: mustafaeva_madina123@mail.ru
Бартыханова Шахрузат Магомедбековна,
магистрант, Дагестанский государственный университет, г. Махачкала, Россия, e-mail: bartikhanovas@mail.ru
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ В РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
В условиях глобализации мировой экономики одним из наиболее важных направлений регулирования продолжает оставаться денежно-кредитная политика, которая предопределяет устойчивое развитие и стабильность экономики. На сегодняшний день наиболее остро стоит вопрос о разработке новых приоритетов денежно-кредитной политики с целью построения такой модели экономической системы, которая бы обеспечила Российской Федерации устойчивый экономический рост на долгосрочную перспективу.
Ключевые слова: национальная экономика; денежно-кредитная политика; развитие экономики; показатели эффективности; финансовые результаты; банковский сектор; денежно-кредитное регулирование экономики.
UDC 338.24
Ryabicheva Olga Ivanovna,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Finance and Credit, Dagestan State University, Makhachkala, Russia, e-mail: gold707@mail.ru
Mustafaeva Madina Arsenovna,
Master's student, Dagestan State University,
Makhachkala, Russia,
e-mail: mustafaeva_madina123@mail.ru
Bartykhanova Shahruzat Magomedbekovna,
Master's student, Dagestan State University, Makhachkala, Russia, e-mail: bartikhanovas@mail.ru
MONETARY REGULATION OF THE ECONOMY IN RUSSIA AT THE MODERN STAGE
In the context of globalization of the world economy, one of the most important areas of regulation continues to be monetary policy, which predetermines sustainable development and stability of the economy. Today, the most acute issue is the development of new priorities for monetary policy in order to build such a model of the economic system that would provide the Russian Federation with sustainable economic growth in the long term.
Keywords: national economy; money-credit policy; economic development; performance indicators; financial results; banking sector; monetary regulation of the economy.
Денежно-кредитная политика во многом предопределяет устойчивое и поступательное развитие национальной экономики. Это обусловлено главным образом тем, что от эффективности проводимой в государстве денежно-кредитной политики зависит не только достижение целей, поставленных перед органами денежно-кредитного регулирования, но и дальнейшее развитие страны и ее положение на международном финансовом рынке.
В данном контексте эффективность выступает не только в качестве индикатора развития экономики, но и является его важным стимулом. Однако оценить эффективность проводимой денежно-кредитной политики расчетным путем не представляется возможным, ввиду чего целесообразным будет изучить понятие «эффективность денежно-кредитной политики» как результат достижения поставленных целей.
Среди ученых и практиков нередко возникают дискуссии по вопросу выделения показателей, которые бы наилучшим образом позволили оценить качество и эффективность проводимой в стране денежно-кредит-
ной политики. Например, некоторые авторы предлагают разграничение показателей эффективности на две укрупненные группы: количественные и качественные показатели. Если в составе качественных показателей по большей части выделяют те, которые позволили бы дать качественную характеристику осуществляемой политики, то количественные показатели главным образом позволяют оценить устойчивость современной банковской системы.
Так, для проведения качественной оценки эффективности проводимой в России денежно-кредитной политики была разработана специальная оценочная шкала, в которой присутствуют пять качественных характеристик ДКП (табл. 1)
Таблица 1 - Шкала качественной оценки эффективности ДКП [2]
Уровень эффективности ДКП Критерии эффективности ДКП, %
Высокая 75 < Е < 100
Хорошая 50 < Е < 75
Удовлетворительная 25 < Е < 50
Низкая 0 < Е < 25
Неэффективная Е < 0
Рисунок 1 - Эффективность ДКП России за 2014-2019 гг. (%) [5]
Анализируя данные рис. 1, можно сделать вывод, что наибольшее снижение эффективности ДКП происходило за период с 2014 по 2015 год. Это могло быть обусловлено падением цен на энергоресурсы и понижением официального курса национальной денежной единицы. Впоследствии, по мере ослабления негативного воздействия внешних экономических факторов и принятие Банком
России решения о проведении стабилизирующей денежно-кредитной политики, эффективность проводимой политики увеличилась, и к концу анализируемого периода ее значение достигло «высокого» уровня.
Важно отметить, что выбор показателей, на основе которых планируется проводить оценку, может зависеть от целей, которые были поставлены органами денежно-кредит-
ного регулирования. Помимо этого, нередко фактором или причиной выбора может служить выбранная концепция ДКП и уровень независимости Центрального Банка страны. Рассмотрим более подробно некоторые из количественных показателей.
В первую очередь следует проанализировать макроэкономические показатели национального банковского сектора, а точнее темпы их прироста (табл. 2).
Таблица 2 - Темпы прироста макроэкономических показателей банковского сектора (%)
за 2016-2020 гг. [5]
Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2019 г. 2020 г. 2021 г. (март)
Активы -3,5 7,9 6,2 5,9 12,5 12,2
Собственные средства 4,2 0,6 9,1 7,2 3,9 3,6
Корпоративные кредиты -9.5 1,1 7,3 5,8 9,9 9,0
Кредиты, предоставленные физическим лицам 1,1 12,7 22,4 18,5 13,5 14,4
Вклады физических лиц 4,2 7,4 6,3 9,7 4,2 4,0
Средства корпоративных клиентов 2,1 4,9 5,4 4,7 14,4 14,5
Анализируя данные табл. 2, можно сделать вывод, что за 2016-2021 гг. по большей части показателей наблюдается положительная динамика. Однако немалая часть показателей, а точнее темпы их прироста, характеризуются цикличностью и имеют тенденцию к снижению в разные периоды. Так, например, до 2016 г. прирост активов банков неуклонно снижался и даже имел отрицательное значение в 2016 г. помимо активов банка, на 2016 г. также пришлось снижение объема выдаваемых корпоративных кредитов. Кроме этого, за 2020-2021 гг. также наблюдается снижение по некоторым показателям, в частности снижается сумма активов, собственных средств. Возможно, этому послужило: 1) сокращение количества кредитных организаций за этот год, включая крупнейшие банки (Внешпромбанк, Интерком-мерц, Росинтербанк и др.; 2) последствия кри-
зиса, произошедшего в 2014 г.
Наряду с этим наблюдается спад объема выдаваемых кредитов как физическим лицам, так и корпоративных кредитов, а также вкладов физических лиц за 2018-2021 гг. Одной из наиболее существенных причин такого снижения выступает пандемия новой коронавирус-ной инфекции. Последствия пандемии сильно сказались на финансовом состоянии как физических/юридических лиц, так и всей страны в целом. Вследствие этого привлечение заемных средств субъектами экономики не представлялось возможным и выгодным, с одной стороны, а с другой - было крайне невыгодным для банков, которые также оказались в крайне затруднительном положении. Аналогичная ситуация и по вкладам физических лиц. Большое количество людей в период этой пандемии остались без работы и, соответственно, без
700 600 :00 400 300 200 100
623
01.01.2017 г. 01.01.201В г. 01.01.2019 г. 01.01.2020 г. 01.01.2021 г. Рисунок 2 - Количество действующих кредитных организаций в РФ за 2017-2021 гг. [5]
свободных денежных средств, которые могли бы превратиться во вклады.
Далее целесообразным будет проанализировать динамику изменения количества действующих кредитных организаций 20172021 гг. (рис. 2).
Исходя из данных рис. 2, можно сделать вывод, что за рассматриваемый период (01.01.2017-01.01.2021 гг.) количество действующих кредитных организаций на территории Российской Федерации неуклонно снижается. Это может быть связано с тем, что на сегодняшний день Банк России проводит политику, направленную на оздоровление и централизацию всей банковской системы. Данная политика реализуется посредством отзыва лицензий у тех кредитных организаций, доля высоко
рискованных операций которых превышает оптимальную величину. Это обусловлено тем, что рискованная политика кредитных организаций может пошатнуть стабильность банковского сектора, а следовательно, и подорвать доверие населения и субъектов предпринимательской деятельности к финансовой системе страны. То есть Банк России стремится очистить рынок банковских продуктов от финансово нестабильных кредитных организаций и тем самым не допустить возникновения новых рисков в банковской системе.
Поскольку основной целью всех кредитных организаций является получение прибыли и ее максимизация, целесообразным будет изучить динамику финансовых результатов банковского сектора за 2018-2020 гг. (рис. 3).
2000 1500 1000 500
о
-500
□ 2018г. Ш019г. П2020Г.
-1.
Прибыль
быток
Чистая прибыль
Чистая прибыль Сбербанка
1000
Рисунок 3 —Финансовые результаты банковского сектора (млрд руб.) [1]
Анализируя данные рис. 3, можно сделать следующие выводы. За рассматриваемый период (2018-2020 гг.) наблюдается положительная динамика развития банковского сектора РФ. При этом снижение суммы валовой и чистой прибыли в 2020 г. в сравнении с 2019 г. на 228,2 и 143 млрд руб. соответственно является достаточно оптимистичным явлением, учитывая сложности 2020 г., которые привели к серьезным потрясениям не только в нашей стране, но и во всем мире в целом. Ввиду этого поддержание показателей прибыли на таком уровне характеризует экономическую политику РФ как достаточно эффективную. Помимо этого, важным положительным моментом является снижение суммы убытков в банковском секторе за изучаемый период. Так, убыток в банковской сфере РФ на 2020 г. составил примерно 33 млрд руб.
На сегодняшний день экономика Российской Федерации продолжает переживать достаточно тяжелые времена, которые проявляются через расстройство экономики, нарушение стабильного состояния, значительный рост цен, снижение объема производства, а также внушительный объем государственного долга - как внутреннего, так и внешнего. Для улучшения обстановки в Российской Федерации необходимо предпринять комплекс мер, поскольку не существует единственно верного и правильного решения, которое бы позволило сиюминутно изменить текущую ситуацию. Данный комплекс мероприятий должен быть направлен главным образом, на создание условий, при которых экономика страны имела бы все необходимое, чтобы обеспечить государство растущим количеством товаров, услуг и рабочих мест.
Основные направления единой денежно-кредитной политики на 2021 г. представлены на сайте ЦБ РФ. В соответствии с этим документом Банк России представил несколько возможных сценариев развития экономики в России на среднесрочный период. В частности, среди них можно выделить следующие: базовый, проинфляционный, дезинфляцион-ный и рисковый. При этом стоит отметить, что в отличие от направлений политики прошлых лет на сегодняшний день цены на нефть уже не являются основополагающим критерием отличия сценариев. Это обусловлено тем, что оценивать влияние такого фактора, как цены на нефть, следует только в комплексе с другими, например, объемами добычи. Свои коррективы внесла и пандемия COVID-19. Так, при составлении прогноза Банк России взял за основу возможные результаты воздействия пандемии COVID-19 на скорость восстановления спроса, глубину падения потенциального выпуска, в том числе учитывая сложности, возникшие как следствие пандемии, а именно: ограничение экономической активности.
В рамках сформированных Центральным Банком РФ сценарных прогнозов, в составе которых выделяют базовый, проинфля-ционный, дезинфляционный и рисковый сценарии, Банк России стремится главным образом повысить доверие к российскому банковскому сектору, обеспечить здоровую конкуренцию, достичь потенциальный уровень выпуска и сохранить его вплоть до 2023 г. Помимо этого, предполагается, что применение мягкой ДКП приведет показатель инфляции к стабильному состоянию около 4%, что позволит достичь намеченных результатов и обеспечить реализацию максимально эффективной денежно-кредитной политики, к которой так стремится Россия сегодня.
Таким образом, изучив текущее состояние системы денежно-кредитного регулирования экономики РФ через макроэкономические показатели, количественную характеристику КО и проанализировав финансовые результаты банковского сектора экономики, можно сделать вывод, что в ситуации значительных осложнений, возникших как следствие пандемии, Российская Федерация, насколько это возможно, стремится к сохранению стабильности в банковской сфере и восстановлению мощностей для обеспечения дальнейшего развития банковского сектора в России. В
настоящее время в условиях нестабильной экономической ситуации, не только внешней, но и внутренней, в качестве наиболее приоритетных целей денежно-кредитной политики должны сохранятся следующие: повышение доверия к российскому банковскому сектору, а также обеспечение сохранности сложившихся условий конкуренции [3]. Для улучшения обстановки в Российской Федерации необходимо предпринять комплекс мер, поскольку не существует единственно верного и правильного решения, которое бы позволило сиюминутно изменить текущую ситуацию. Данный комплекс мероприятий должен быть направлен главным образом на создание условий, при которых экономика страны имела бы все необходимое, чтобы обеспечить государство растущим количеством товаров, услуг и рабочих мест.
Список литературы
1. Банковский сектор в 2020 году. - URL: https:// www.banki.ru/news/research/?id=10943188 (дата обращения: 27.10.2021).
2. Господарчук, ГГ Оценка эффективности денежно-кредитной политики центральных банков / Гг Господарчук, Е.С. Зеленева // Финансы: теория и практика. - 2021. - №1. - С. 6-17.
3. Севек, Р.М. Денежно-кредитная политика Центрального банка, перспективы ее развития / Р.М. Севек, А.А. о. Байлакай // Прорывные научные исследования: проблемы, закономерности, перспективы: сборник статей X Международной научно-практической конференции, Пенза, 23 марта 2018 г. - Пенза: Наука и просвещение, 2018. - С. 191-194.
4. Усманов, А.А. Денежно-кредитное регулирование экономики, его методы и инструменты / А.А. Усманов, А.Н.Х. Базиев // Молодой ученый.- 2018.-№ 51(237). - С. 156-158.
5. Центральный Банк Российской Федерации: официальный сайт. - URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения: 20.11.2021).
References
1. Bankovskij sektor v 2020 godu. URL: https://www. banki.ru/news/research/?id=10943188 (data obrashheniya: 27.10.2021).
2. Gospodarchuk G.G. Ocenka e'ffektivnosti denezhno-kreditnoj politiki central'ny'x bankov / G.G. Gospodarchuk, E.S. Zeleneva. Finansy: teoriya ipraktika. 2021. №1. S. 6-17.
3. Sevek R.M. Denezhno-kreditnaya politika Central'nogo banka, per-spektivy' ee razvitiya / R.M. Sevek, A.A. o. Bajlakaj. Proryvnye nauchnye issledovaniya: problemy, zakonomernosti, perspektivy: sbornik statejX Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii, Penza, 23 marta 2018 g. Penza: Nauka i prosveshhenie, 2018. S. 191-194.
4. Usmanov A.A. Denezhno-kreditnoe regulirovanie e'konomiki, ego me-tody' i instrumenty' / A.A. Usmanov, A.N.X. Baziev. Molodoj uchenyj. 2018. № 51(237). S. 156-158.
5. Central'nyj Bank Rossijskoj Federacii: oficiarnyj sajt. URL: http://www.cbr.ru/ (data obrashheniya: 20.11.2021).
_I
