CC BY
176
УДК 338.001.36
ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ: ВОПРОСЫ ТЕОРИИ И ПРАКТИКИ
Амбросьев Геннадий Викторович, аспирант, [email protected],
ФГОУВПО «Российский государственный университет туризма и сервиса», г. Москва
Business activity is one of the most common concepts in the modern business turnover with developed methodological tools for assessing it. Its regular monitoring helps to identify problems in the dynamics of economic development and promptly adjust development strategy. However, it is one of the most serious problems in the Russian economy, as evidenced by the results of empirical research conducted by the author.
Деловая активность - одно из наиболее распространенных понятий в современном деловом обороте с развитым методическим инструментарием для ее оценки. Ее регулярный мониторинг позволяет выявлять проблемы в динамике экономического роста и своевременно корректировать стратегию развития. Вместе с тем, это одна из наиболее серьезных проблем в российской экономике, что подтверждается результатами эмпирического исследования, проведенного автором.
Keywords: business activity, estimation of dynamics, assessment of the effectiveness Ключевые слова: деловая активность, оценка динамики, оценка эффективности
Деловая активность (activity, business activity) - важнейшая составляющая в оценке потенциала предприятия и одно из наиболее распространенных понятий в современном деловом обороте. Она занимает важное место в экономических исследованиях с начала ХХ века и представляет собой динамичную характеристику развития экономической системы. Первоначально понятие «деловая активность» употреблялось зарубежными экономистами в макроэкономических исследованиях природы кризиса, что привело к осознанию цикличности экономического развития. Макроэкономическая система представляет собой совокупность микроэкономических систем, поэтому в середине ХХ века деловую активность стали интерпретировать как динамическую характеристику хозяйствующего субъекта, отождествляя ее, прежде всего, с оборачиваемостью.
Российские экономисты нередко трактуют деловую активность более широко и считают ее измерителями таких показателей, как производительность труда, фондоотдача, общая оборачиваемость капитала, оборачиваемость материальных и денежных активов,
стр. 25 из 326
дебиторской и кредиторской задолженности, операционный и финансовый цикл и др. Все перечисленные показатели в совокупности позволяют выявить резервы роста эффективности финансово-хозяйственной деятельности [1, с. 54].
В последние годы деловой активности посвящено несколько диссертационных исследований, среди которых диссертации Азарова М.В., Гребнева Г.Д., Крыксина Г.В., Рогожиной Н.С., Мясниковой О.В. и некоторые другие, где также прослеживается отсутствие единого подхода к трактовке деловой активности и ее измерению.
Недостаточная определенность и неоднозначность в отношении деловой активности и методического инструментария ее оценки свидетельствует о необходимости продолжения исследований в этой области.
Как отмечалось ранее, деловая активность - это, прежде всего, динамическая характеристика эффективности финансово-хозяйственной деятельности. В этом качестве она измеряется совокупностью показателей оборачиваемости и рентабельности, которые имеют множество производных величин (табл. 1).
Таблица 1
Показатели оценки деловой активности
Наименование показателя Экономическое содержание Алгоритм расчета
Общий коэффициент оборачиваемости, оборачиваемость совокупного капитала Показывает какой объем продаж приходится на 1 руб. основного и оборотного капитала Объем продаж / валюта баланса
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов Показывает какой объем продаж приходится на 1 руб. оборотных активов Объем продаж / оборотные активы
Коэффициент загрузки Показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости Оборотные активы / объем продаж
Период оборота, длительность оборота1 Характеризует длительность кругооборота оборотных активов в днях Оборотные активы * Т / объем продаж, или коэффициент загрузки * т
Операционный цикл (ОЦ) Характеристика длительности кругооборота операционных оборотных активов Сумма периодов оборота операционных оборотных активов
Финансовый цикл Операционный цикл, скорректированный на период оборота кредиторской ОЦ - период оборота кредиторской задолженности
1 Отдельные авторы при расчете периода оборота запасов считают необходимым соотносить запасы не с объемом продаж, а с себестоимостью.
задолженности
Рентабельность продаж1, коммерческая рентабельность, ROS (return on sales) Характеристика прибыльности/эффективнос ти продаж Прибыль * 100 / объем продаж
Рентабельность производства, рентабельность хозяйственной деятельности, хозяйственная рентабельность, рентабельность текущих затрат, ROCC (return on current costs) Характеристика уровня прибыли, полученной на единицу затрат (расходов, себестоимости, издержек) Прибыль * 100 / расходы
Рентабельность активов, рентабельность имущества, ROA (return on assets) Характеристика уровня прибыли, генерируемой всеми активами предприятия Прибыль * 100 / валюта баланса
Рентабельность собственного капитала, финансовая рентабельность, ROE (return on equity) Характеристика уровня прибыльности собственного капитала, вложенного в предприятие Прибыль * 100 / собственный капитал
Рентабельность инвестиций, ROI (return on investement) Характеристика уровня прибыльности инвестированного капитала Прибыль * 100 / (собственный капитал + долгосрочные обязательства)
Экономическая рентабельность, рентабельность чистых активов Уточненная характеристика рентабельности активов Прибыль2 / (активы -кредиторская задолженность)
Вместе с тем, деловая активность не является синонимом эффективности - это означало бы подмену понятий. Наряду с эффективностью деловая активность охватывает динамические параметры финансово-хозяйственной деятельности - темпы роста/прироста ключевых показателей (активов, объема продаж, прибыли, собственного капитала, денежного потока и др.), а также пропорции динамики, которые позволяют судить о сбалансированности экономического роста. Среди последних особое место отводится «золотому правилу экономики», которое предполагает сопоставление темпов роста прибыли (Тприбыль), объема продаж (Тобъем продаж) и активов3 (Тактивы) и целесообразность соблюдения неравенства
1 Расчет показателей рентабельности может производиться по любой разновидности прибыли: маржинальной (доходы за вычетом переменных расходов), операционной (EBIT) или прибыли от продаж, налогооблагаемой или прибыли до налогообложения, чистой или прибыли после налогообложения (последнее предпочтительней).
2 Прежде всего, экономическая прибыль, т.е. операционная прибыль за вычетом процентов.
3 Отдельные авторы сопоставляют динамику прибыли и продаж с изменением совокупного капитала, что, по сути, аналогично темпу роста активов (имущества).
Тприбыль > Тобъем продаж > Тактивы > 100 %.
Неравенство в первой своей части означает, что прибыль возрастает опережающими темпами, следовательно, имеет место экономия на издержках. Вторая часть неравенства указывает на то, что объем продаж растет более высокими темпами, чем совокупные активы, следовательно, эффективнее используются ресурсы, повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию. Третья часть неравенства говорит о наращивании активов и капитала компании, увеличении ее размеров [3, с. 50-51].
Из вышесказанного следует, что деловая активность - это характеристика динамики и эффективности объекта управления (хозяйствующих субъектов, отраслевых/региональных рынков, национальной экономики), основными измерителями которой являются:
- темпы роста/прироста и их сбалансированность,
- оборачиваемость активов (прежде всего, оборотных),
- рентабельность (соотношение результата и затраченных ресурсов).
Анализ описанной выше совокупности показателей позволяет оценить деловую активность российских компаний, работающих в разных сегментах национального рынка, и экономики страны в целом. Результаты эмпирического исследования, проведенного автором на основе данных Росстата, позволяют дать следующую оценку деловой активности национальной экономики:
- положительный тренд в динамике абсолютных величин сопровождается отрицательными характеристиками относительных показателей - показателей эффективности; это свидетельствует о снижении отдачи каждого дополнительного рубля, вложенного в экономику, и говорит о необходимости совершенствования управления на микро-, мезо- и макроуровне;
- высокие темпы роста основных показателей (активов, продаж, прибыли) российских компаний, отраслевых и региональных рынков сочетаются с системной несбалансированностью, что проявляется в регулярном невыполнении «золотого правила экономики» как в условиях экономической стабильности, так и в условиях финансового кризиса; несбалансированность динамических характеристик способствует накоплению рисков на уровне предприятий, отраслей и рынков, что снижает их устойчивость к системным стрессам.
Таким образом, деловая активность - важный индикатор экономического развития. Ее регулярный мониторинг позволяет диагностировать проблемы системного характера на различных уровнях управления и своевременно принимать меры для их нейтрализации.
стр. 28 из 326
Это позволяет снижать риски и повышать устойчивость объектов управления, что крайне важно в условиях глобальной экономики и зависимости стран от ситуации на мировых рынках.
Литература
1. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. М.: ПРИОР. 2001.
2. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Корпоративные финансы и учет. М.: Проспект, КНОРУС, 2010.
3. Хотинская Г.И. Финансовый менеджмент. М.: Дело и Сервис. 2002.
4. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М. 1999.
5. www.gks.ru. (Дата обращения: 23.01.2011)
