CC BY
8УДК 346 ББК 67.404
Дмитрий Юрьевич Михайлов
консультант M&A, АО «КПМГ»
tuhmanvke@bk.ru
123112, Россия, г. Москва, Пресненская набережная, д. 10, Блок С
БАЛАНС ИНТЕРЕСОВ КРЕДИТОРОВ В ПРОЦЕДУРАХ, НАПРАВЛЕННЫХ НА ВОССТАНОВЛЕНИЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ДОЛЖНИКА
Аннотация. В статье анализируется российское законодательство о банкротстве, предусматривающее две реабилитационные процедуры,
отличающиеся друг от друга субъектом, осуществляющим руководство должником. Дело о банкротстве отражается в отечественной правовой реальности в качестве формы ликвидации, поскольку к подаче заявления активов должника как правило достаточно лишь для обеспечения расходов по делу о банкротстве и деятельности арбитражного
управляющего.
Ключевые слова: кредитор, должник, банкротство, неплатежеспособность, конкурсное производство, финансовое оздоровление.
D.Y. MIKHAILOV, M&A Consultant, KPMG JSC, tuhmanvke@bk.ru
Block C, 10, Presnenskaya embankment, Moscow, Russia, 123112
BALANCE OF CREDITORS' INTERESTS IN PROCEDURES AIMED AT RESTORING THE DEBTOR'S SOLVENCY
Annotation. The author of the article analyzes the Russian legislation on bankruptcy, which provides for two rehabilitation procedures that differ from each other by the entity that manages the debtor. The bankruptcy case is reflected in the domestic legal reality as a form of liquidation, since the debtor's assets are usually sufficient to file an application only to cover the costs of the bankruptcy case and the activities of the arbitration manager.
Key words: creditor, debtor, bankruptcy. Insolvency, bankruptcy proceedings, financial recovery.
На практике основные реабилитационные мероприятия, предусмотренные Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее — Закон о банкротстве)1, остаются трудно применимыми, в связи с чем основная процедура банкротства — конкурсное производство [2, с. 167].
Функционирующее предприятие, имеющее активы, может быть передано или иным способом предоставлено новому владельцу, в целях сохранения предприятия как целого комплекса, в том числе с сохранением работников и имущества в ситуации, когда оно способно генерировать доход.
Стоит также отметить, что в некоторых юрисдикциях при применении таких мероприятий вместе с бизнесом компании-должника новому владельцу переходят и основные договоры (аренды, лизинга и поставки) с контрагентами, которые существенны для целей сохранения и выживания бизнеса.
Российское законодательство о банкротстве предусматривает две реабилитационные процедуры, отличающиеся друг от друга субъектом, осуществляющим руководство должником — либо организация самостоятельно (финансовое оздоровление), либо арбитражный управляющий (внешнее управление).
Финансовое оздоровление регламентируется главой 5 Закона о Банкротстве. Так, финансовое оздоровление есть процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.
По своей природе финансовое оздоровление является пассивной оздоровительной процедурой, которая применяется к должнику, имеющему возможность в течение определенного времени управления удовлетворить требования кредиторов, без вмешательства арбитражного управляющего.
В отличие от финансового оздоровления, внешнее управление рассматривается как процедура, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей арбитражному управляющему полномочий по управлению должником [4, с. 171-174].
С.А. Карелина отмечает, что сущностью внешнего управления является введение моратория или приостановления исполнения должником денежных обязательств и уплаты обязательных платежей) на удовлетворение требований кредиторов. Указанная льгота, при предоставлении ее должнику дает
1 Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // Собрание законодательства Российской Федерации от 28 октября 2002 г. — № 43. — ст. 4190.
возможность использования средств, которые предназначены для исполнения обязательств, на попытку реабилитации финансового состояния должника, путем проведения экономических и организационных мероприятий.
Закон о Банкротстве прямо указывает меры по восстановлению платежеспособности должника в рамках внешнего управления, в том числе: закрытие нерентабельных производств, перепрофилирование, продажа части имущества, продажа предприятия, размещение дополнительных акций и т. д. — перечень не является исчерпывающим [1].
Р.Т. Мифтахуддинов выделяет среди недостатков реабилитационных процедур «монопольное право конкурсных кредиторов на принятие решения о дальнейшей судьбе должника», а также тот факт, что большинство процедур банкротства возбуждаются по заявлению кредиторов, а сам должник не рассматривает процедуру банкротства как возможность выхода из затруднительного финансового положения [3, с. 37-40].
Немаловажную роль также играет восприятие должника — участника дела о банкротстве, как заведомо неблагонадежного контрагента. При этом не играет роли то, в какой процедуре банкротства находится должник, лица, в том числе находящиеся в восстановительных процедурах не воспринимаются в качестве обычных участников гражданского оборота.
Исходя из этого можно сделать вывод о том, что дело о банкротстве отражается в отечественной правовой реальности в качестве формы ликвидации, поскольку к подаче заявления активов должника как правило достаточно лишь для обеспечения расходов по делу о банкротстве и деятельности арбитражного управляющего.
Принятие мер, направленных на исправление его финансового состояния предполагается возможным лишь до начала дела о банкротстве, тем самым сводя к минимуму применение реабилитационных процедур.
Глава 11 Акта о Банкротстве США предусматривает производство по делу о несостоятельности, в котором руководство компании-должника сохраняет контроль над организацией, если судом по делу не назначен арбитражный управляющий.
Процедура позволяет реорганизовать деятельность должника и структуру его капитала. У должника возникает исключительное право предложить план реорганизации в течение первых 120 дней после открытия процедуры банкротства, срок предоставления плана может быть продлен до 18 месяцев после вынесения судебного акта о введении процедуры и может указать причину, по которой суд должен продлить период подготовки реорганизации1.
1 11 Code § 1121(Ъ), (2) (А).
План реорганизации предусматривает, порядок распределения активов должника между кредиторами и участниками должника. В соответствии с планом реорганизации кредиторы и участники юридического лица делятся на категории, на основании схожих требований либо участия в капитале должника.
План должен соответствовать определенным стандартам для подтверждения. Даже если план принимается необходимым большинством голосов, суд должен признать, что он отвечает принципу «наилучшего интереса кредиторов» (предоставление каждому несогласному кредитору минимального удовлетворения требований, которое могло бы быть при ликвидации должника).
План реорганизации подается вместе с заявлением о раскрытии информации и выносится на голосование кредиторов и участников.
Несмотря на любое иное применимое законодательство о борьбе с коррупцией, план должен содержать:
— раздельное указание на категории требований кредиторов;
— порядок рассмотрения каждой категории требований или интересов;
— обеспечить одинаковый режим для каждого требования, если только кредитор по конкретному требованию не согласится на менее благоприятный режим для его требования;
— действия, которые будут предприняты в целях восстановления платежеспособности должника. Закон прямо называет список действий, допустимых к указанию при составлении плана, а именно1:
1) сохранение за должником всего или любой части имущества;
2) передача всего или любой части имущества недвижимости одному или нескольким юридическим лицам, независимо от того, организовано ли это до или после подтверждения такого плана;
3) слияние или объединение должника с одним или несколькими лицами;
4) продажа всего или любой части имущества, необремененного залогом, или распределение всего или любой части имущества среди лиц, заинтересованных в нём;
5) удовлетворение или изменение любого залога;
6) аннулирование или изменение договоров;
7) продление срока погашения или изменение процентной ставки, срока обращения ценных бумаг;
8) выпуск ценных бумаг должника в обмен на погашение требований кредиторов.
1 11 и^. ^е § 1123 — Contents of ^п.
В целях защиты прав кредиторов, Акт прямо предписывает плану содержать только положения, которые соответствуют интересам кредиторов и акционеров, а также государственной политике в отношении порядка выбора любого уполномоченного лица должника, его директора или доверительного управляющего в соответствии с планом, любого преемника таких лиц.
Таким образом, мы можем сделать следующие выводы о характере реабилитационных процедур в России и США.
Во-первых, российское законодательство о банкротстве предусматривает две реабилитационные процедуры, отличающиеся друг от друга субъектом, осуществляющим руководство должником. При этом, существующее законодательство предусматривает недостаточно эффективные механизмы реабилитационных процедур, которые редко применяются на практике и редко заканчиваются восстановлением платежеспособности должников. Это приводит к тому, что большинство дел о банкротстве возбуждается по заявлениям кредиторов и тогда, когда исчерпаны все иные меры по взысканию задолженности и имущество должника реализовано в ходе исполнительного производства. Должники не рассматривают процедуры банкротства как способ решения своих финансовых проблем.
Во-вторых, законодательство США предусматривает единственную реабилитационную процедуру — реорганизацию, согласно Главе 11 Акта о Банкротстве США, в которой руководство компании-должника сохраняет контроль над организацией, если судом по делу не назначен арбитражный управляющий. Одной из положительных сторон реорганизации является действие автоматическое приостановления, которое вступает в силу сразу после подачи заявления о банкротстве (прекращение взыскания).
Положительное влияние на применение реорганизации оказывает право на финансирование должника, которое позволяет организации получить финансирование и продолжать свою деятельность, с одновременным созданием и утверждением плана реорганизации. В зависимости от обстоятельств, финансирование должника, находящегося во владении, может быть получено на необеспеченной или обеспеченной основе.
В-третьих, значительной проблемой, затрудняющей применение реабилитационных процедур в деле о банкротстве, является сложившийся подход к восприятию должника - участника дела о банкротстве, как заведомо неблагонадежного контрагента, вне зависимости от применяемой процедуры.
БИБЛИОГРАФИЯ:
1. Карелина С.А. Мораторий на банкротство: проблемы правового регулирования // Право и современная экономика: новые вызовы и перспективы
в условиях пандемии. Сб-к материалов IV международной научно-практич. конференции юрид. факультета СПбГЭУ / Под науч. ред. Н.А. Крайновой.
— СПб., 2021. — С. 238-244.
2. Маликов, А.Ф. Банкротство: применение реабилитационных процедур в России. Финансы: теория и практика // Finance: Theory and Practice.
— 2015. — № 5. — С. 167-174.
3. Мифтахутдинов, Р.Т. Формирование законодательства о банкротстве в части реабилитационных процедур // Право и Бизнес. — 2016. — №2 3. — С. 3740.
4. Степанова, Н.В. Определение и сущность несостоятельности и банкротства // Фундаментальные исследования. — 2016. — № 7. — С. 171-174.
