CC BY
110
Евсюкова М.А.
АНАЛИЗ СУЩЕСТВУЮЩИХ МЕТОДИК ОЦЕНКИ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Актуальность проблемы кризисного состояния или несостоятельности предприятия в последние годы в России вызвала к жизни научные исследования в этой области. Задача заключалась в том, чтобы разработать методику по оценке финансового состояния предприятия в целях избежания неблагоприятных ситуаций и своевременного распознания признаков надвигающегося банкротства, поскольку предотвратить кризис легче и дешевле, чем преодолевать его. Диагностика финансового состояния предприятия должна проводиться финансовыми службами предприятия постоянно, и в случае обнаружения опасных симптомов на основе данных финансового анализа необходима разработка антикризисной программы.
Как известно, на уровне государства были разработаны две методики анализа финансового состояния предприятий, уже испытывающих финансовый кризис:
- методика Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству России (ФСФО), изложенная в Методических указаниях по проведению анализа финансового состояния организаций (утверждена приказом ФСФО от 23.01.01 г. № 16);
- методика Правительства РФ, утвержденная в Правилах проведения арбитражным управляющим финансового анализа (Постановление Правительства РФ от 25.06.03 г. № 367).
Хотя вышеуказанные методики предусматривают проведение анализа при судебных процедурах банкротства (процедурах наблюдения), их необходимость в процессе финансового оздоровления очевидна и может использоваться многи-
ми предприятиями для диагностики финансового состояния.
Методика ФСФО основывается на информации, содержащейся в финансовой (бухгалтерской) отчетности. В основе этой методики лежит предпосылка, что в отчетности содержатся все необходимые данные, анализ которых обеспечит заинтересованных пользователей информацией. В соответствии с Методическими указаниями анализ финансового состояния организации рекомендовано проводить с использованием 5 групп (кластеров), включающих 26 показателей, рассчитываемых в виде коэффициентов, из которых примерно треть характеризуют различные виды задолженности. Примечательно, что для расчета показателей, характеризующих финансовое состояние организации, информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности, является избыточной. Для решения же задач анализа в условиях антикризисного управления данной информации недостаточно, поскольку в ней не отражены экономические параметры организации-банкрота.
Для проведения финансового анализа согласно Методическим указаниям используются следующие показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации.
1. Общие показатели:
- среднемесячная выручка;
- доля денежных средств в выручке;
- среднесписочная численность работников.
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:
- степень платежеспособности общая;
- коэффициент задолженности по кредитам банков и займам;
- коэффициент задолженности другим организациям;
- коэффициент задолженности фискальной системе;
- коэффициент внутреннего долга;
- степень платежеспособности по текущим обязательствам;
- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;
- собственный капитал в обороте;
- доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами);
- коэффициент автономии (финансовой независимости).
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):
- коэффициент обеспеченности оборотными средствами;
- коэффициент оборотных средств в производстве;
- коэффициент оборотных средств в расчетах;
- рентабельность оборотного капитала;
- рентабельность продаж;
- среднемесячная выработка в расчете на одного работника.
4. Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации:
- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача);
- коэффициент инвестиционной активности.
5. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами:
- коэффициент исполнения текущих обязательств перед бюджетами всех уровней;
- коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами;
- коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом РФ.
Рассмотрим методические подходы к анализу, которые содержатся в Прави-
лах проведения арбитражным управляющим финансового анализа (Постановление Правительства РФ № 367). Правила определяют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, используемых арбитражным управляющим при его проведении.
Документальной базой финансового анализа служат:
- бухгалтерские, налоговые, статистические отчеты, регистры бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) отчеты аудиторов, оценщиков;
- учредительные документы, протоколы собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестры акционеров, договоры, планы, сметы, калькуляции;
- положения об учетной политике, в том числе для целей налогообложения, рабочие планы счетов бухгалтерского учета, схемы документооборота, организационной и производственной структуры;
- отчеты филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;
- материалы налоговых проверок и судебных дел;
- правовые нормативы, регулирующие деятельность должника.
Для анализа финансового состояния организаций используются коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, необходимые для их расчета, рассчитанные не менее чем за двухлетний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве).
1. Основные показатели:
- совокупные активы (пассивы);
- скорректированные внеоборотные активы;
- оборотные активы;
- долгосрочная дебиторская задолженность;
- ликвидные активы;
- наиболее ликвидные оборотные активы;
- краткосрочная дебиторская задолженность;
- потенциальные оборотные активы к возврату;
- собственные средства;
- обязательства должника;
- долгосрочные обязательства должника;
- текущие обязательства должника;
- выручка нетто;
- валовая выручка;
- среднемесячная выручка;
- чистая прибыль.
2. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника:
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент текущей ликвидности;
- показатель обеспеченности обязательств должника его активами;
- степень платежеспособности по текущим обязательствам.
3. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника:
- коэффициент автономии (финансовой независимости);
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
- доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах;
- показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.
4. Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника:
- рентабельность (убыточность) активов;
- норма чистой прибыли (убытка).
Таким образом, если сравнивать методики финансового анализа, предложенные ФСФО и Правительством, то методика, утвержденная Правительством, полнее и объективнее, а методика ФСФО основана на традиционном подходе. Вместе с тем при анализе финансового состояния должника арбитражные управляющие ограничиваются оценкой лишь основных рекомендуемых показателей. Некритическое применение этой методики приводит к преобладанию субъективных оценок, произвольному выбору исходной информации и необходимых ана-
литических процедур. Существенным недостатком такого подхода является его обращенность в прошлое, потому что в основу положены данные только финансовой отчетности. Неучет жизненного цикла и динамики развития организации не позволяет с достаточной уверенностью прогнозировать ее будущее состояние, может привести к ошибочным выводам и неправильной интерпретации полученных результатов.
В результате исследований, проведенных Ассоциацией бухгалтеров и ауди -торов России, было выявлено, что для расчета показателей финансового состояния при помощи традиционных методик используется только примерно пятая часть информационной базы бухгалтерского баланса (форма № 1). Расчет основного количества показателей базируется на информации 11 строк бухгалтерского баланса (это десятая часть от их общего количества). При этом информация одной строки баланса может использоваться для расчета 7-16 показателей. Частота использования строк позволяет оценить важность информации и значимость отдельных показателей. Информационная база отчета о прибылях и убытках (форма № 2) используется на одну шестую для расчета 18 показателей, 13 из которых определяется по двум строкам (010 и 140) формы № 2.
Ориентация общепринятых методик на стандартные финансовые показатели, невозможность в заданных рамках адекватно отразить особенности антикризисного процесса свидетельствуют, по мнению многих ученых-экономистов, о необходимости применения системного анализа.
Так, например, по мнению В.В. Панкова, назрела необходимость в разработке канонической модели анализа состояния бизнеса. Такая модель может стать инструментом для формирования структуры измерителей и обоснования ценности (достоверности, содержательности и полезности) используемых показателей при принятии решений в условиях антикризисного управления.
В основе такой модели анализа состояния бизнеса лежит стратегический подход, который, во-первых, пронизывает все функции управления организацией по горизонтали и вертикали; во-вторых, основан на единой информационной базе и применении специализированных пакетов прикладных программ; в-третьих, обеспечивает постоянный мониторинг финансово-экономического состояния организации. В результате появляется возможность для продуманного бюджетирования и контроля.
В ходе построения канонической модели анализа сводятся в единую систему как традиционные, так и дополнительные показатели, характеризующие четыре основных элемента, составляющие основу функционирования любого предприятия: финансовое состояние, человеческий фактор, внутренние бизнес-процессы, внешняя бизнес-среда, а также показатели, оценивающие глубину кризисного состояния.
При анализе с помощью канонической модели должны максимально учитываться внешние и внутренние факторы, способные повлиять на точность даваемых оценок. Каноническая модель включает в себя ряд основных блоков анализа и оценки:
- состояния технического и производственного потенциала организации;
- платежеспособности;
- внутренних бизнес-процессов;
- эффективности человеческого капитала;
- факторов, обусловливающих меру риска, связанного с бизнесом;
- наличия (отсутствия) признаков фиктивного, преднамеренного и реального банкротства;
- расчетных данных по каждому блоку на предмет проверки их непротиворечивости.
Показатели каждого блока имеют самостоятельное информационное значение, но рассматриваются во взаимосвязи. Результаты, полученные на выходе одного блока, могут служить отправной точкой для проведения процедур в другом
блоке. Таким образом, получается не механическая совокупность технически однородных показателей, а (с позиции системного подхода) процесс преобразования информации, отражающий определенную последовательность действий при решении конкретных задач:
- недопущения фактов неплатежеспособности;
- определения причин кризисного состояния и способов их устранения;
- обеспечения минимального уровня загрузки производственных мощностей;
- достижения максимальной производительности;
- обеспечения новых каналов сбыта продукции;
- поддержания определенных показателей на заданном уровне и т.д.
Существенным отличием канонической модели от традиционных методик финансового анализа является лежащий в ее основе принцип сбалансированности всех блоков и элементов между собой, а также использование таких показателей, как качество выпускаемой продукции, оценка перспектив сбыта и т.д.
Использование принципа сбалансированности предполагает выход за рамки оценки текущего состояния организации на основе ограниченного числа ретроспективных данных, а также выход за рамки финансового анализа.
Существует также несколько подходов и методик, авторы которых пытаются найти ограниченное количество показателей, по которым оперативно можно судить о состоянии предприятия. Это так называемые методы рейтинговой оценки.
Наиболее простой представляется методика рейтинговой оценки, основанная на использовании только коэффициентов ликвидности и коэффициента финансовой независимости. Она наиболее часто употребляется банками для определения кредитоспособности предприятий-заёмщиков. В зависимости от величины коэффициентов все заемщики распределяются на три класса кредитоспособности. Оценка кредитоспособности заем-
щика может быть сведена к единому показателю — рейтингу заемщика.
Более комплексной представляется рейтинговая оценка финансово-экономического состояния с использованием коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, а также «золотого правила экономики». Соблюдение критериального уровня нормативного значения каждого из коэффициентов дает десять процентов для рейтинговой оценки, несоблюдение — ноль процентов. Если каждый из коэффициентов имеет положительное значение (т.е. предприятие имеет прибыль), то это дает пять процентов для рейтинговой оценки, отрицательное — ноль процентов. Суть «золотого правила экономики предприятия» заключается в следующем: темпы роста балансовой прибыли должны превышать темпы роста выручки от реализации продукции, работ, услуг, а темпы роста выручки от реализации, в свою очередь, должны превышать темпы роста активов (основного и оборотного капиталов предприятия). В целом соблюдение «золотого правила» означает, что экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим. Выполнение «золотого правила» дает пять процентов в рейтинговый результат, невыполнение — ноль процентов. Набранное количество процентов суммируется. Наиболее возможное значение рейтинговой оценки — сто процентов.
Имея ряд недостатков (предположительный характер важности отдельных показателей, отсутствие нормативных показателей рентабельности и деловой активности, малое число показателей), влияющих на объективность оценки финансового состояния, методика рейтинговой оценки была переработана О.В. Антоновой и дополнена рядом подходов, которые устраняют пробелы рассмотренных методик рейтинговых оценок. Так, для большей достоверности коэффициенты было предложено определять на основании средних значений строк отчетов и проводить анализ на базе десяти коэффициентов, включая показатели деловой активности. Такой подход, безусловно, связан с проведением громоздких расчетов, однако результат анализа более точен и повышает объективность рейтинговой оценки.
Таким образом, в настоящее время в теории существует ряд методов оценки финансового состояния, и все их можно использовать в целях предупреждения кризиса или выхода из него. Однако исследование показывает, что они применимы на практике с рядом оговорок, тем более что каждое предприятие имеет свои особенности. Повысить вероятность правильности выводов относительно экономического развития организации позволит использование нескольких методов диагностики, а также разработка собственной методики с учетом отраслевых, организационных и других особенностей предприятия на основе существующих.
