CC BY
79_ИННОВАЦИОННАЯ ЭКОНОМИКА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ, №5 (55), 2021 105
DOI: 10.47581/2021/PS92/IE.5.55.16 АНАЛИЗ СПРОСА НА ДЕНЬГИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ Лепешев Дмитрий Иванович, старший преподаватель (e-mail: [email protected]) Никитенко Дарина Дмитиевна, студентка, Петельчиц Анна Антоновна, студентка, Гродненский государственный университет имени Янки Купалы, г.Гродно, Республика Беларусь
В работе рассматриваются основные виды и функции денег, изучаются их эволюция, сущность, виды денег, порядок расчета денежных агрегатов, определяется роль денег в экономике страны, анализируется структура и динамика денежного предложения и основные тенденции спроса на деньги, а также перспективы развития денежной системы Республики Беларусь.
Ключевые слова: деньги, денежные агрегаты, спрос на деньги, инвестиции, классификация, тенденции, управление денежным рынком, предложение денег.
Деньги - это неотъемлемая и существенная часть финансовой системы каждой страны. Называются ли они долларами, рублями, фунтами или франками, деньги служат средством оплаты, средством сохранения стоимости и единицей счёта во всех, кроме самых начальных экономических системах. Нет ничего более важного для понимания механизмов функционирования рыночной экономики, чем ясное понимание роли денег. Недаром деньги нередко называют "языком рынка". Действительно, реальная деловая информация состоит главным образом из высказываний, описывающих разного рода денежные платежи, которые либо кем-то произведены, либо кем-то получены; изрядную роль в этого рода информации играют и цены, отражающие относительную стоимость различного рода товаров и услуг, выраженную в денежных единицах, а также будущие финансовые обязательства, также выражающиеся в денежной форме. Все эти функции денег отражены в их стандартном определении: деньги - это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости, а так же средство сохранения стоимости.
В настоящее время наибольший удельный вес в структуре денежной массы РБ составляют наличные деньги в обращении, на расчетных и текущих счетах юридических лиц, вкладах населения в коммерческих банках (срочных и до востребования). Остальные агрегаты денежной массы (МЗ, М4) находятся в основном в стадии развития. Их значимость будет увеличиваться по мере становления и укрепления механизма хозяйствования (см. Таб.1).
Широкая денежная масса в Беларуси, которая включает наличные деньги в обращении, средства населения и предприятий на счетах в банках, на
106 ИННОВАЦИОННАЯ ЭКОНОМИКА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ, №5 (55), 2021 1 декабря составила около Br46,344 млрд., увеличившись по сравнению с показателем на 1 ноября на 2,8%. Объем наличных денег в обороте (денежный агрегат M0) за ноябрь вырос до Br3,499 млрд, или на 2,5%.
Таблица 1. Денежная масса, ее динамика и структура на 01.01.2020 г.
Показатели, млрд. Вг 01.01.2020 01.07.2020 01.011.2020
1. Наличные деньги в обороте, М0 3 708,3 4 113,7 4 021,4
2. Переводные депозиты 6 566,6 6 473,3 5 296,5
2.1. Физических лиц 3 030,5 3 376,2 2 731,5
2.2. Юридических лиц 3 536,1 3 097,1 2 565,0
Денежный агрегат - М1 10 274,9 10 587,0 9 317,9
3. Другие депозиты 9 878,0 9 683,6 8 448,8
3.1. Физических лиц 5 131,4 5 032,2 4 542,4
3.2. Юридических лиц 4 746,7 4 651,3 3 906,4
Денежная масса в национальном определении - М2 20 152,9 20 270,5 17 766,7
4. Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в национальной валюте 1 370,4 1 496,9 1 398,4
Рублевая денежная масса - М2 21 523,3 21 767,4 19 165,2
5. Депозиты в иностранной валюте 25 336,8 27 642,8 10 911,4
5.1 Переводные депозиты 7 429,5 8 662,7 3 494,6
5.1.1 Физических лиц 13 076,7 13 529,9 1 167,0
5.1.2. Юридических лиц 4 830,7 5 450,1 2 327,6
6. Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в иностранной валюте 732,6 548,8 550,4
7. Депозиты в драгоценных металлах 51,6 41,0 39,2
Широкая денежная масса - М3 48 509,7 50 826,2 49 371,4
Состояние денежного рынка в РБ в основном характеризуется динамикой следующих показателей - денежная база, денежная масса (агрегаты -М0, М1, М2, М3), коэффициент монетизации, скорость обращения денег. Изучается также структура денежной базы и денежной массы. Прогнозные величины этих показателей приводятся в программных государственных документах, в частности в «Основных направлениях денежно-кредитной политики Республики Беларусь» (ОНДКП), а также в Постановлении Министерства экономики Республики Беларусь «О расчетных балансовых показателях прогноза социально-экономического развития Республики Беларусь» в разделе («Важнейшие показатели денежно-кредитной политики»). Денежная база - это выпущенные в обращение Национальным банком
_ИННОВАЦИОННАЯ ЭКОНОМИКА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ, №5 (55), 2021 107
страны наличные деньги (исключая остатки средств в кассе Национального банка страны), остатки средств на счетах обязательных резервов, депонированных банками страны в Национальном банке, на корреспондентских счетах банков страны в Национальном банке, депозиты ДФО, НФО и физических лиц страны в Национальном банке.
Требования других депозитных организаций к экономике в национальной валюте на 1 января 2021 г. составили 28 046,7 млн. рублей и с начала 2019 года увеличились на 14,3%. Требования других депозитных организаций к экономике в иностранной валюте составили 12 750,1 млн. долларов США и увеличились на 10,1%. Чистые иностранные активы других депозитных организаций составили -3 167,6 млн. долларов США. Величина чистых иностранных активов других депозитных организаций составляла (-2 553,4) млн. долларов США. Величина широкой денежной массы (М3) составила 48 509,7 млн. рублей. и увеличилась на 12,2%. Рублевая денежная масса (М2*) составила 21 523,3 млн. рублей и увеличилась на 27,4%. Объем наличных денег в обороте (денежный агрегат М0) на 1 января 2021 г. по сравнению с 1 января 2019 г. увеличился на 24% и составил 3 708,3 млн. рублей. Депозиты юридических лиц в национальной валюте в составе широкой денежной массы составили 8 282,8 млн. рублей и увеличились на 32,8%. Депозиты юридических лиц в иностранной валюте в составе широкой денежной массы составили 4 506,4 млн. долларов США увеличились на 13,3%. Депозиты физических лиц в национальной валюте в составе широкой денежной массы составили 8 161,8 млн. рублей увеличились на 20,6%. Депозиты физических лиц в иностранной валюте в составе широкой денежной массы составили 7 538,1 млн. долларов США и увеличились на 5,7%. Объем денежной базы увеличился на 9,4% и составил 9 431,3 млн. рублей. Удельный вес наличных денег в обращении в составе денежной базы увеличился с 34,7% до 39,4%. Удельный вес в денежной базе обязательных резервов банков составил 48% и увеличился на 0,5%.
За январь - декабрь 2020 г. в системе ЫББ проведено 82 273,8 тыс. платежных инструкций на сумму 764 063,2 млн. рублей. Среднедневной оборот системы по количеству составил 326,7 тыс. платежей, по сумме - 3 044,3 млн. рублей. На 1 января 2021 г. находилось в обращении 15 528 002 единицы банковских платежных карточек. Широкая денежная масса в Беларуси по состоянию на 1 января 2021 г составила почти 48,51 млрд бел руб, увеличившись по сравнению с показателем на 1 декабря 2019 г на 4,67%. [1] Объем наличных денег в обороте (денежный агрегат М0) за декабрь 2020 г вырос на 5,97% и составил чуть более 3,7 млрд бел руб. Денежный агрегат М1, который включает наличные деньги в обороте и переводные депозиты в национальной валюте (средства на текущих рублевых счетах, вклады до востребования в рублях, иные счета в рублях), в декабре повысился на 12,07% и составил почти 10,275 млрд бел руб. Денежный агрегат М2 (денежная масса в национальном определении), который включает агрегат М1 и другие (срочные, условные) депозиты в национальной ва-
108 ИННОВАЦИОННАЯ ЭКОНОМИКА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ, №5 (55), 2021 люте, в декабре 2020 г вырос на 8,94% и по состоянию на 1 января 2021 г составил чуть более 20,15 млрд бел руб. Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*), которая кроме агрегата М1 включает объем срочных рублевых депозитов, а также ценные бумаги, выпущенные банками и находящиеся вне банковского оборота, выросла в декабре на 7,58% и составила 21,523 млрд бел руб. Объем ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота) в иностранной валюте, за декабрь 2020 г снизился на 8,5% и составил на 1 января 2021 г 1,54 млрд бел руб.
В первом полугодии 2020 года в связи с введением странами - торговыми партнерами Беларуси карантинных мер, направленных на предупреждение распространения СОУГО-19, наблюдалось снижение объемов внешней торговли, в том числе по отношению к ВВП. Экспорт товаров в стоимостном выражении снизился на 19,4%. Данное уменьшение обусловлено сокращением поставок на внешний рынок всех групп товаров, за исключением продовольственных товаров. Больше всего упал экспорт энергетических товаров - по состоянию на 1 июля объем экспорта составил лишь 36,2% к уровню прошлого года.
При этом выросли поставки на внешние рынки отдельных товарных позиций: азотные удобрения, смешанные минеральные удобрения, тракторы, мясная и молочная продукция, сахар. Сальдо внешней торговли товарами по итогам первого полугодия 2020 года сложилось отрицательным (минус 1,2 млрд. долл. США). Экспорт услуг в первом полугодии сократился на 5,1%. В связи с введением в мире ряда карантинных мер на 10,5% снизился экспорт транспортных услуг, доля которых в общем экспорте услуг составляет 41,5%. Основной рост сложился в экспорте компьютерных услуг - 27,6% (доля в общем экспорте услуг - 28,9%). Сальдо внешней торговли услугами традиционно сложилось положительным (1,9 млрд. долл. США). Таким образом, положительный внешнеторговый баланс по услугам компенсировал дефицит в торговле товарами - сальдо внешней торговли товарами и услугами сложилось за первое полугодие 2020 г. положительным (2,6% ВВП).
Средняя рублевая денежная база за 2020 год сложилась в объеме 8,2 млрд. рублей, увеличившись относительно 2019 года на 17,1 процента. В декабре 2020 г. объем средней рублевой денежной базы составил 8,7 млрд. рублей, увеличившись по сравнению с декабрем 2019 г. на 13,3 процента.
Средняя широкая денежная масса за 2020 год сложилась в объеме 44,4 млрд. рублей. Относительно 2018 года она выросла на 10,9 процента. В декабре 2020 г. объем средней широкой денежной массы составил 47,2 млрд. рублей, увеличившись относительно декабря 2018 г. на 11,4 процента. [2] Валютная составляющая средней широкой денежной массы составила 12,6 млрд. долларов США. Доля валютной составляющей в структуре средней широкой денежной массы составила 56,2 процента, снизившись на 5,8 процентного пункта относительно ее доли в декабре 2018г.
_ИННОВАЦИОННАЯ ЭКОНОМИКА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ, №5 (55), 2021 109
Население за декабрь 2020 г. на чистой основе приобрело 43,1 млн. долларов США. С начала года населением на чистой основе было продано 597,7 млн. долларов США. Субъектами хозяйствования-резидентами за декабрь 2020 г. на чистой основе приобретено иностранной валюты в объеме 147,6 млн. долларов США. С начала года субъекты хозяйствования-резиденты на чистой основе продали иностранной валюты на сумму 531,7 млн. долларов США.
Основными целями покупки валюты субъектами хозяйствования на валютном рынке в декабре 2020 г. являлись: погашение кредитов в иностранной валюте (19,8 процента купленной валюты); размещение денежных средств в банках на текущих и иных счетах (26,8 процента); приобретение сырья и материалов (10,6 процента); оплата оборудования и комплектующих (10,7 процента); приобретение продуктов питания и сельхозпродукции (12,3 процента).
Международные резервные активы Республики Беларусь, рассчитанные в соответствии с международными стандартами, на 1 января 2021 г. составили 9,4 млрд. долларов США. За декабрь 2020 г. объем золотовалютных резервных активов увеличился на 234,7 млн. долларов США. Пополнение золотовалютных резервов в 2020 году осуществлялось в основном за счет покупки Национальным банком иностранной валюты на торгах ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", поступления в бюджет налогов, пошлин и иных платежей в иностранной валюте, а также эмиссии Министерством финансов и Национальным банком облигаций, номинированных в иностранной валюте.
При этом Правительством и Национальным банком Республики Беларусь за 2020 год исполнено внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте на сумму порядка 4,2 млрд. долларов США, в том числе в декабре порядка 355 млн. долларов США. [2]
Средний официальный курс белорусского рубля по отношению к иностранным валютам в декабре 2019 г. относительно ноября 2019 г. уменьшился: к доллару США - на 2,5 процента, к евро - на 2,9 процента; к российскому рублю - на 3,8 процента. Средний курс белорусского рубля в годовом выражении (декабрь 2019 г. к декабрю 2018 г.) увеличился по отношению: к доллару США - на 1,1 процента; к евро - на 3,6 процента; к российскому рублю - уменьшился на 5,4 процента. За декабрь 2019 г. обменный курс белорусского рубля изменился следующим образом: к доллару США - увеличился на 0,5 процента; к евро - уменьшился на 1 процент; к российскому рублю - уменьшился на 3,2 процента. Обменный курс белорусского рубля на конец декабря 2019 г. сложился следующим образом: - к доллару США - 2,1036 рубля за 1 доллар США; - к евро - 2,3524 рубля за 1 евро; - к российскому рублю - 3,4043 рубля за 100 российских рублей. [3]
Так, в актуализированном плане мероприятий по реализации Стратегии развития финансового рынка Республики Беларусь до 2020 года нашли отражение следующие направления: развитие рынка акций и облигаций; раз-
110 ИННОВАЦИОННАЯ ЭКОНОМИКА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ, №5 (55), 2021 витие рынка страховых услуг; расширение инвестиционных возможностей; содействие формированию рынка проблемных активов; развитие цифровых технологий финансового рынка.
Но, в тоже время, среди нерешенных вопросов наиболее важными остаются следующие. Первый - это изменение практики установления целевого показателя ценовой стабильности, а именно: переход от ежегодного показателя к среднесрочному. Необходимость этого связана с тем, что воздействие мер денежно-кредитной политики на экономические процессы, включая инфляцию, происходит с определенным лагом, который, как правило, составляет от трех месяцев и более. Соответственно, для эффективного регулирования инфляционных процессов необходимо установление целевых показателей на период более одного года, т. е. на среднесрочную перспективу. Использование данного показателя соответствует сложившейся мировой практике. Это не только позволит снизить инфляционные ожидания экономических агентов, но и повысит предсказуемость как проводимой Национальным банком политики, так и в целом макроэкономической политики в глазах инвесторов и тем самым окажет положительное влияние на инвестиционный климат страны. Второй не полностью решенный вопрос - это реализация Национальным банком возможности осуществлять прогноз и оценку развития ситуации в экономике и публиковать соответствующие аналитические материалы. Расширение функций в сфере прогнозирования связано с необходимостью обеспечить управление ожиданиями, что лежит в основе режима таргетирования инфляции. Для этого Национальный банк должен обладать возможностью самостоятельно осуществлять прогноз развития экономики, обосновывать исходя из него свои решения и тем самым укреплять доверие к проводимой политике. И, наконец, третий вопрос - необходимость дальнейшего повышения эффективности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики за счет поступательного снижения уровня валютиза-ции экономики. [2]
За последние четыре года благодаря проведению взвешенной макроэкономической, бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики доля валютной составляющей в широкой денежной массе снизилась с максимальных 77 до 56%. Вместе с тем этого недостаточно для проведения эффективной государственной экономической политики и обеспечения долгосрочного и устойчивого развития страны. В этой связи в начале года Правительством и Национальным банком была принята Стратегия повышения доверия к национальной валюте. Принятый документ предусматривает четыре основных направления действий. Прежде всего, фундаментальным фактором останется направленность денежно-кредитной политики, поддерживаемая мерами со стороны Правительства, на стабильно низкий уровень роста цен. Второе направление - формирование прозрачной и комфортной для бизнеса экономической среды. Третье - сокращение функционала иностранной валюты на территории Беларуси, в том числе
_ИННОВАЦИОННАЯ ЭКОНОМИКА: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ, №5 (55), 2021 111
посредством преимущественного использования национальной валюты при расчетах внутри страны, а также при установлении налоговых и иных ставок и платежей. И последнее - открытость и прозрачность процессов реализации государственной экономической политики, регулярные коммуникации всех органов государственного управления. Список литературы
1. Официальный сайт Национального статистического комитета Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.nbrb.by/statistics/ MonetaryStat/ BroadMoney. Дата доступа: 01.05.2021
2. Лепешев, Д.И. Системный анализ показателей денежного обращения и национальной денежной системы РБ / Д.И. Лепешев, Д.В. Папуцевич // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. - 2019. - № 2(36). - С. 302-308.
3. Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.nbrb.by/. - Дата доступа: 20.11.2020.
Lepeshev Dmitry Ivanovich, senior lecturer,
(e-mail: [email protected]), +375-33-394-77-02(MTC)
Grodno state university, Grodno, Republic of Belarus
Nikitenko Darina Dmitievna, student,
Petelchits Anna Antonovna, student,
Grodno state university, Grodno, Republic of Belarus
ANALYSIS OF DEMAND FOR MONEY IN THE REPUBLIC OF BELARUS
The work examines the main types and functions of money, studies their evolution, essence, types of money, the procedure for calculating monetary aggregates, determines the role of money in the country's economy, analyzes the structure and dynamics of money supply and the main trends in the demand for money, as well as the prospects for the development of money systems of the Republic of Belarus.
Key words: money, monetary aggregates, demand for money, investments, classification, trends, money market management, money supply.
