CC BY
130УДК 338.31
АНАЛИЗ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА И РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ЕГО ПОВЫШЕНИЮ НА ПРИМЕРЕ АО «ВЕСНА» КИРОВСКОЙ ОБЛАСТИ
Фефилова Ольга Сергеевна, Вятский государственный университет, г. Киров
E-mail: olga.fefilova1@yandex.ru
Аннотация. В статье проведен анализ собственных финансовых ресурсов, поскольку собственный капитал играет важную роль в работе любого предприятия. Также были посчитаны такие показатели, как рентабельность продаж и рентабельность собственного капитала. В ходе анализ были выявлены проблемы, указанные в статье, а также предложены и рассчитаны мероприятия по повышению собственного капитала предприятия.
Abstract. The article analyzes its own financial resources, as equity plays an important role in the work of any enterprise. Such indicators as return on sales and return on equity were also calculated. The analysis identified the problems mentioned in the article, as well as proposed and calculated measures to increase the equity of the enterprise.
Ключевые слова: прибыль, рентабельность, капитал, мероприятия.
Key words: profit, profitability, capital, activities.
Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития [3].
Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования [6].
Для проведения данного анализа в статье используются данные предприятия АО «Весна».
Сегодня АО «Весна» - один из лидеров в производстве кукол в России, ежегодно с конвейера фабрики сходит свыше миллиона кукол. Основные виды деятельности: производство и реализация игрушек свыше 1200 наименований для детей. Оказываются услуги по изготовлению имиджевых игрушек [4].
Поскольку АО «Весна» является крупнейшим в своей сфере деятельности и составляет конкуренцию для стран - импортеров, необходимо проанализировать собственные финансовые ресурсы как фактор развития предприятия.
Для анализа структуры собственного капитала необходимо составить таблицу.
Таблица 1
Динамика структуры собственного капитала АО «Весна»
Источники капитала 2016 2017 2018 Темп роста 2018 к 2016, %
тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. %
Уставный капитал 8 0,02 8 0,02 8 0,02 -
Добавочный капитал - - - - - - -
Резервный капитал 2 0,01 2 0,01 - - -
Нераспределенная прибыль прошлых лет 657212 80,4 808961 80,52 1003527 82,96 152,69
Нераспределенная прибыль отчетного года 156719 19,57 196118 19,45 204998 17,02 130,81
Итого собственный капитал 817344 100 1008480 100 1211917 100 148,28
За период с 2016 по 2018 года общая сумма капитала предприятия увеличилась на 48,28% и к концу 2018 года составила 1211917 тыс.руб. Также увеличилась нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года. Уставный капитал не изменятся. Наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль прошлых лет, к концу 2018 года она составляет 82,81%. А вот резервный капитал к концу 2018 года сократился до 0. Важно ответить, что в структуре капитала наблюдаются удельные сдвиги, а именно увеличение нераспределенной прибыли отчетного периода на 2,4%, а также уменьшение удельного веса нераспределенной прибыли на 2,25%.
Рентабельность собственного капитала является одним из важных показателей эффективности функционирования предприятия. Рентабельность собственного капитала рассчитывается для оценки собственного капитала. Для более развернутого анализа также можно посчитать рентабельность продаж и чистую рентабельность. Они рассчитываются по формулам [1]:
- рентабельность продаж:
^ Прибыль от продаж ^^ пр Выручка от продаж
- рентабельность собственного капитала:
Величина собственного капитала ^^ ^
Таблица 2
Показатели рентабельности, %
Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г. Абсолютное отклонение 2018 г. к 2016 г.
Рентабельность продаж 17,57 22,66 25,78 8,21
Рентабельно сть 19,17 19,44 16,92
собственного -2,25
капитала
Рентабельность
оборотного ка- 73,82 78,03 88,83 15,01
питала
За период с 2016 по 2018 года увеличивается рентабельность продаж. Это означает, что предприятие получается все больше прибыли с каждого рубля продукции. Снижение рентабельности собственного капитала на 2,25 п.п. может говорить о том, что падает оборачиваемость активов. Рентабельность оборотного капитала увеличилась на 15,01. Ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота.
Таблица 3
Обеспеченность запасов источниками их формирования
Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г. Абсолютные отклонения 2018 г. к 2016 г.
1. Собственный капитал, тыс.руб. 817344 1008480 1211917 394573
2.Внеоборотные активы, тыс.руб. 80064 85039 96419 16355
3. Долгосрочные обязательства, тыс.руб. 2577 2409 2810 233
4. Краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб. 44258 56960 64527 20269
5. Запасы, тыс.руб. 116125 117593 205518 89393
6. Собственные оборотные средства, тыс.руб. 737280 923441 1115498 378218
7. Капитал функционирующий, тыс.руб. 739857 925850 1118308 378451
8. Источники формирования запасов, тыс.руб. 784115 982810 1182835 398720
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, тыс.руб. 621155 805848 909980 288825
10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, тыс.руб. 623732 808257 912790 289058
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, тыс.руб. 630618 816752 923859 293241
За период с 2016 по 2018 года на предприятии наблюдается увеличение собственных и заемных источников предприятия. Так, например, собственный капитал увеличился на 394573 тыс.руб., а долгосрочные обязательства - на 233 тыс.руб. Из таблицы видно, что собственный капитал преобладает над долгосрочными обязательствами и краткосрочным кредитами и займами. Так же происходит излишек собственных оборотных средств, отклонение которых составляет 288825 тыс.руб., излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных средств на 289058 тыс.руб. и излишек общей величины основных источников формирования запасов на 293241. Так как все показатели увеличиваются, можно сказать, что предприятие является абсолютно устойчивым.
Проведя анализ собственных финансовых ресурсов, можно сказать, что капитал предприятия увеличивается. Но рентабельность собственного капитала уменьшилась в связи с тем, что падает оборачиваемость активов. Также выросли краткосрочные кредиты и займы. Это является основными проблемами предприятия.
На основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что АО «Весна» не испытывает финансовых затруднений собственного капитала.
В ходе анализа была выявлены проблемы:
1. Оптимизация структуры капитала;
2. Недостаток собственного капитала, который восполняется за счет краткосрочных кредитов и займов.
Можно подробнее рассмотреть данные проблемы.
Оптимизация структуры капитала. Устранить данную проблему можно за счет минимизации прямых и переменных затрат, а также за счет увеличения чистой прибыли. В свою очередь, чистую прибыль можно увеличить путем перехода на новые рынки сбыта. Результатом предложенного мероприятия может служить увеличение собственного капитала.
В связи с этим можно провести прогноз на 2020 год двумя способами:
а) по средним темпам роста, отталкиваясь от значений 2018 года;
б) прогноз от предложенных мероприятий.
Для увеличения чистой прибыли можно перейти на новые рынки сбыта. Для этого можно провести прогноз перехода.
Предприятие хочет продавать продукцию во Францию.
Средняя себестоимость единицы изделия в 2018 году составляет 509,72 р.
Среднее значение коммерческих расходов единицы изделия в 2018 году составляет 41,68 р.
Среднее значение управленческих расходов единицы изделия в 2018 году составляет 36,45р.
Необходимо рассчитать средние значения себестоимости, коммерческих и управленческих расходов на единицу продукции на 2020 год, учитывая коэффициент инфляции 2019 года. Получается:
Сед20 = 509,72 * 1,0209 = 520,37 р. КРед.го = 41,68* 1,0209= 42,55 р. УРед.20 = 36,45 * 1,0209 = 37,18 р.
Предприятие планирует отправлять во Францию 80 тыс. ед. Нужно рассчитать среднее значение себестоимости, коммерческих и управленческих расходов. При этом следует учитывать, что расходы на транспортировку увеличатся на 300 тыс. руб.
С20 = 5 2 0,37 * 8 0 0 00 = 4 1 629,6 тыс.руб. КР20 = 42,55 * 80000 + 300000 = 3704тыс.руб. УР20 = 37,18 * 80000 = 2974,4 тыс.руб.
Планируемая средняя цена за единицу продукции составит 986 р. Можно рассчитать выручку:
В20 = 986* 80000 = 78880 тыс.руб.
Расчет средней прибыли от продаж:
Также можно рассчитать рентабельность продаж: В ходе полученных данных можно составить таблицу:
Таблица 4
Прогноз от мероприятий
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г. Прогноз от мероприятий Итого прогноз на 2020 г.
Выручка от продаж, тыс. руб. 961925 1308218 1779176,4 78880 1858056,4
Себестоимость, тыс. руб. 567026 724205,6 924955,39 41629,6 966584,99
Прибыль от продаж, тыс. руб. 248009 408644,42 673323,41 30572 703895,41
Рентабельность продаж, % 25,78 31,32 38,05 36,37 38
Чистая прибыль, тыс. руб. 204998 235419,7 270355,98 25069,04 295425,02
По проведенному прогнозу от предложенного мероприятия можно сказать, что прибыль от продаж увеличится на 19731,2 тыс. руб. Рентабельность от мероприятия составляет 36,37%, то есть 0,36 руб. прибыли предприятие получает с каждого рубля проданной продукции. В целом по предприятию по проведенному прогнозу можно сказать, что за период с 2018 по 2020 года чистая прибыль увеличится на 44,11% и в 2020 году составит 298425,02 тыс. руб. Следовательно, предприятию можно перейти на новый рынок сбыта. При этом рынок сбыта может поменяться.
Увеличивая чистую прибыль на 44,11% можно получить следующие изменения в структуре капитала:
Таблица 5
Изменение структуры капитала
Показатель 2018 План 2020 Темп роста 2020 к 2018, %
тыс. руб. % тыс. руб. %
Собственный капитал 1211917 94,6 1507332 97,6 124,38
- уставный капитал 8 0,01 8 0,01 100
-переоценка внеоборотных активов 3384 0,27 3374 0,22 99,7
нераспределенная прибыль 1208525 99,72 1503950 99,77 124,45
Заемный капитал 67337 5,4 36587,3 2,4 54,33
-долгосрочные обязательства 2810 4,17 2453 6,7 87,3
-краткосрочные обязательства 64527 95,83 34134,3 93,3 52,9
Итого 1279254 100 1543919,3 100 119,99
В целом капитал предприятия увеличится на 264665,3 тыс. руб. В структуре капитала произойдут следующие изменения: удельный вес собственного капитала увеличится на 2,9 п.п. и составит в 2020 году 97,6%, удельный вес заемного капитала уменьшится на 3 п.п. и в 2020 году составит 2,4%. Увеличение чистой прибыли на 44,11% позволит увеличить нераспределенную прибыль на 24,45%. Собственный капитал в целом увеличится на 24,38%, а заемный капитал уменьшится на 45,67%.
Можно пересчитать показатели структуры капитала в связи с ее изменением.
Таблица 6
Показатели структуры капитала
Показатель 2018 План 2020
Коэффициент автономии 0,95 0,98
Коэффициент финансовой зависимости 0,05 0,02
Коэффициент устойчивого финансирования 0,95 0,98
Коэффициент финансового левериджа 0,06 0,02
Коэффициент сохранности собственного капитала 1,2 1,07
Рентабельность собственного капитала, % 16,92 18,97
Пересчитав показатели структуры капитала можно сказать, что за счет увеличения чистой прибыли на 44,11%, коэффициент автономии увеличится на 0,03, а, следовательно, коэффициент финансовой зависимости уменьшится на 0,03. Коэффициент финансового левериджа уменьшится. С его уменьшением увеличится финансовая устойчивость предприятия. Рентабельность собственного капитала увеличится. Это говорит о том, что увеличивается оборачиваемость активов.
Недостаток собственного капитала, который восполняется за счет краткосрочных кредитов и займов. Устранить данную проблему можно за счет увеличения чистой прибыли. Чистую прибыль можно также увеличить за счет перехода на новые рынки сбыта как было предложено в решении первой проблемы. Результатом предложенного мероприятия может служить уменьшение краткосрочных кредитов и займов.
По проведенному расчету в первой проблеме показано, что, из-за увеличения чистой прибыли на 44,11% за счет перехода на новые рынки сбыта, сумма краткосрочных кредитов и займов снизится с 64527 тыс. руб. до 34134,3 тыс. руб. или на 47,1%.
Проводя разработку мероприятий по совершенствованию управлением собственным капиталом, полученные результаты можно представить в виде таблицы.
Таблица 7
Мероприятия по совершенствованию деятельности предприятия
Проблема Мероприятия Результат
Оптимизация структуры капитала Максимизация прямых и переменных затрат, а также увеличение чистой прибыли на 44,11 % Увеличится собственный капитал на 295415 тыс. руб. за счет увеличения чистой прибыли
Недостаток собственного капитала, который восполняется за счет краткосрочных кредитов и займов Увеличение чистой прибыли на 44,11% Уменьшение краткосрочных кредитов и займов на 47,1% или на 30392,7 тыс. руб.
В ходе проведенного анализа можно сказать, что, за счет максимизации прямых затрат, а также увеличения чистой прибыли на 44,11%, увеличится собственный капитал на 24,38% или на 295415 тыс. руб., а также снизятся краткосрочные кредиты и займы на 30392,7 тыс. руб.
Список использованной литературы:
1. Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период // Финансовый менеджмент. - 2012. - № 6. - С. 58-72.
2. Гребнева М.Е., Кузнецова Д.В Анализ собственного капитала организации и определение его эффективности // Политика, экономика, инновации. - 2015. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https:// cyberleninka.ru/article/n/analiz-sobstvennogo-kapitala-organizatsii-i-opredelenie-ego-effektivnosti (дата обращения: 22.08.2018)
3. Воронина, М.В. Финансовый менеджмент: учебник для бакалавров / М.В. Воронина. - М.: Дашков и К, 2015. - 400 с.
4. Сайт АО «Весна» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http:// www.vesna.kirov.ru (дата обращения: 10.08.2019)
5. Сайт «СКРИН» - система раскрытия информации [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://skrin.ru/ (дата обращения: 10.08.2019)
6. Турманидзе Т.У. Финансовый менеджмент: учебник / Т.У. Турманидзе, Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 247 с.
