Анализ рынка пенсионного страхования Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Региональное развитие • № 2 • 2014

УДК 369.914

АНАЛИЗ РЫНКА ПЕНСИОННОГО СТРАХОВАНИЯ

© 2014 Корнаухова Александра Петровна

кандидат экономических наук, доцент

© 2014 Новикова Елена Борисовна

студент

Самарский государственный экономический университет Е-mail: apkor@inbox.ru; novikovaelena_08@mail.ru

Ключевые слова: пенсионная реформа, Пенсионный фонд России, негосударственный пенсионный фонд, частная управляющая компания, накопительная часть пенсии.

Рассмотрены показатели деятельности основных субъектов рынка пенсионного страхования и определен наиболее выгодный вариант распоряжения накопительной частью пенсии в течение 2013 г.

MARKET ANALYSIS OF PENSION INSURANCE

© 2014 Aleksandra Petrovna Kornaukhovа

candidate of Economics, associate professor

© 2014 Elena Borisovna Novikova

student

Samara State University of Economics Е-mail: apkor@inbox.ru; novikovaelena_08@mail.ru

Keywords: Pension reform, the pension fund Russia, pension fund, private management company funded part of the pension.

Considers the performance of the key market players, pension insurance and to determine the most advantageous option orders funded part of the pension during 2013.

Основа будущей пенсии каждого из нас - обязательные страховые взносы работодателей в Пенсионный фонд Российской Федерации (ПФР). Ежемесячно работодатель в установленном законом порядке отчисляет в ПФР страховой взнос в размере 22 % от суммы заработной платы. 16 % из них идут на выплаты текущих пенсий и учитываются в виде обязательств государства по выплате страховой части будущей пенсии работника, за которого вносятся взносы. Оставшиеся 6 % поступают на формирование накопительной части пенсии. Эти денежные средства не расходуются на выплаты нынешним пенсионерам, а копятся в течение всей их трудовой деятельности.

Средства накопительной части будущей пенсии учитываются ПФР в специальной части индивидуального лицевого счета. По решению гражданина они передаются в управление одной из управляющих компаний

80

(УК) или негосударственному пенсионному фонду (НПФ)для инвестирования и фактически будут являться прибавкой к будущей пенсии владельца счета.

Актуальность темы исследования обусловлена изменениями в пенсионном законодательстве с 2014 г., согласно которым гражданам моложе 1966 г.р., формирующим пенсионные накопления, в 2013 г. предоставлена возможность изменить тариф страхового взноса на накопительную часть пенсии: либо оставить 6 %, как сегодня, либо снизить его до 2 %, тем самым увеличив страховой тариф в солидарную часть с 16 до 20 %. Таким образом, каждый гражданин моложе 1966 г.р. может сделать выбор процента отчислений со своего фонда оплаты труда на формирование пенсионных накоплений -2 или 6 %.

Если гражданин в течение 2013 г. свой выбор не сделал, то с 2014 г. по умолчанию будут действовать следующие правила. У "молчу-

нов", т.е. у тех граждан, кто никогда не выбирал УК или НПФ для формирования пенсионных накоплений, с 2014 г. накопительная часть пенсий будет формироваться на основе 2 %-ного перечисления страховых взносов в накопительную часть пенсии. Если "молчуны" хотели сохранить накопительный тариф в размере 6%, в течение 2013 г. им нужно было написать соответствующее заявление в ПФР о перераспределении либо о переводе средств пенсионных накоплений в НПФ или УК1.

Следовательно, целью нашего анализа являлось определение наиболее выгодного варианта распоряжения накопительной частью пенсии: оставить 2 % в ПФР или перевести 6% в УК или НПФ.

Как же распорядиться накопительной частью трудовой пенсии в течение года?

1. Через Пенсионный фонд Российской Федерации выбрать государственную управляющую компанию (ГУК). Государственная управляющая компания - Внешэкономбанк, который управляет пенсионными накоплениями, вкладывая их в самые надежные ценные бумаги. Однако те ценные бумаги, которые разрешены ГУК, имеют низкую доходность.

Проанализировав деятельность ГУК, мы пришли к выводу, что пенсионные накопления в ПФР обладают следующими характеристиками:

- доходность, как правило, выше уровня инфляции;

- клиенты не имеют инструментов контроля за деятельностью ПФР;

- предоставление клиенту информации о состоянии его пенсионного счета не более одного раза в год;

- отсутствие индивидуального подхода и договора с клиентом, закрепляющего обязательства.

2. Оставить средства в ПФР и выбрать частную управляющую компанию для инвестирования средств. В этом случае назначение и выплату накопительной части трудовой пенсии будет осуществлять Пенсионный фонд Российской Федерации, а все средства пенсионных накоплений будут переданы в доверительное управление выбранной клиентом управляющей компании.

Однако при выборе УК пенсионные накопления переводятся из ПФР в УК обезличенно, т.е. УК не знают, чьими конкретно деньгами они

Финансы и кредит. Бюджет

управляют. Отсюда возникает сомнительная возможность контролировать свои накопления.

Проанализировав деятельность частных управляющих компаний, мы пришли к выводу, что пенсионные накопления в ПФР обладают следующими характеристиками:

- доходность, как правило, выше уровня инфляции;

- существует сильная зависимость от колебаний финансового рынка, более высокий риск;

- клиенты не имеют инструментов контроля за деятельностью УК;

- отсутствует индивидуальный подход и договор с клиентом, закрепляющий обязательства сторон;

- предоставление информации о состоянии пенсионного счета не более одного раза в год;

- возврат в ПФР пенсионных накоплений за пять лет до выхода застрахованного на пенсию, а следовательно, потеря для него части дохода за эти годы.

3. Перевести пенсионные накопления в негосударственный пенсионный фонд.НПФ -организационно-правовая форма некоммерческой организации. Основным видом деятельности НПФ является негосударственное пенсионное обеспечение участников Фонда на основании договоров о негосударственном пенсионном обеспечении.

Проанализировав деятельность негосударственных пенсионных фондов, мы пришли к выводу, что пенсионные накопления в ПФР обладают следующими характеристиками:

- доходность, как правило, на уровне или выше уровня инфляции;

- деятельность строго контролируется государством, для чего осуществляются:

- лицензирование НПФ (необходимо соответствовать целому ряду строгих критериев, обозначенных государством);

- ежегодная независимая актуарная оценка и аудиторская проверка деятельности фонда (независимые эксперты проверяют, насколько финансовые обещания фонда соответствуют действительности. Как только эти обещания превышают реальное количество денег, этим фондом сразу начинают заниматься государственные контролирующие органы);

- с каждым клиентом заключается индивидуальный договор, где прописывают обязательства и ответственность обеих сторон;

81

Региональное развитие • № 2 • 2014

- информацию о состоянии своего пенсионного счета клиент может получить в любой момент (обязательно - один раз в год, по желанию клиента - в любой момент по его запросу);

- НПФ имеет возможность выбора нескольких УК и изменения их состава в зави-

Кроме того, сравнив уровень доходности ПФР, УК и НПФ, мы видим, что негосударственные пенсионные фонды имеют наибольшую доходность в сравнении с ПФР и УК (табл. 1).

Чтобы выяснить, в какой НПФ перевести накопительную часть своей пенсии наиболее

Таблица 1. Доходность организаций пенсионного страхования в РФ, %

ПФР УК НПФ Средний уровень инфляции

7,21 6,72 11 6,58

симости от финансовой конъюнктуры, эффективности и успешности управления средствами пенсионных накоплений;

- НПФ отвечает по обязательствам всем своим имуществом. Денежные средства, которые находятся в фонде постоянно, НПФ не имеет права куда-либо вкладывать и инвестировать, и в целях обеспечения защиты прав участников совокупный вклад учредителей фонда, внесенный в фонд денежными средствами для деятельности по ОПС, должен быть не менее 100 млн руб.;

- у клиента есть право в любой момент изменить свое решение, передав накопительную часть в ПФР, в другой НПФ или в УК. Клиент имеет право отказаться от услуг НПФ

выгодно, мы провели анализ деятельности НПФ по трем показателям, важным для тех, кто стоит перед выбором фонда: надежность, доходность и доверие населения, выражающееся в числе клиентов, распорядившихся передать свою накопительную часть пенсии данному фонду.

1. Надежность.

Рейтинг Национального рейтингового агентства. Показатель представляет собой экспертную оценку и показывает степень надежности НПФ (табл. 2).

Рейтинг РА "Эксперт". Показатель представляет собой экспертную оценку и показывает степень надежности НПФ (табл. 3).

Оценка А++ означает исключительно высокий (наивысший) уровень надежности и ка-

Таблица 2. Рейтинг Национального рейтингового агентства

НПФ Оценка*

"Благосостояние" ААА

"Лукойл-гарант" ААА

НПФ Сбербанка ААА

"Телеком-Союз" ААА

"Транснефть" ААА

НПФ электроэнергетики ААА

* Оценка ААА означает максимальный уровень кредитоспособности, кредитный риск минимальный. Источник: Официальный сайт Национального рейтингового агентства. - URL: http://www.ra-national.ru.

и вернуться к формированию накопительной части трудовой пенсии через УК или Пенсионный фонд РФ, в этом случае все средства клиента возвращаются в ПФР, включая инвестиционный доход, если он был начислен;

- предусмотрено назначение правопреемников накопительной части трудовой пенсии с распределением долей между ними. В случае смерти застрахованного лица до назначения ему трудовой пенсии выплаты по накопительной части трудовой пенсии идут назначенным правопреемникам.

82

чества услуг. В краткосрочной перспективе фонд с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе его деятельности. В среднесрочной перспективе существует высокая вероятность исполнения обязательств даже в условиях существенных неблагоприятных изменений макроэкономических и рыночных показателей.

Кроме того, наиболее объективным показателем финансовой устойчивости НПФ является отношение имущества для обеспечения

Финансы и кредит. Бюджет

Таблица 3. Рейтинг РА "Эксперт"

НПФ

"Атомгарант" А++

"Благосостояние" А++

"Лукойл-гарант" А++

НПФ Сбербанка А++

"Сургутнефтегаз" А++

НПФ электроэнергетики А++

"Телеком-Союз" А++

Источник: Официальный сайт рейтингового агентства "РА Эксперт". - URL: http://www. raexpert.ru.

Таблица 4. Показатели финансовой устойчивости негосударственных пенсионных фондов, млн руб.

НПФ ИОУД Сумма пенсионных обязательств Отношение ИОУД к пенсионным обязательствам

"Лукойл-гарант" 22 209,22 71 515,37 0,31

"Регионфонд" 1 840,33 8 313,25 0,22

"Газфонд" 34 549,00 332 131,00 0,1

"Промагрофонд" 2 082,92 21 567,80 0,1

НПФ электроэнергетики 1 341,90 51 463,39 0,03

"Благосостояние" 4 098,16 215 644,70 0,02

НПФ ВТБ "Пенсионный фонд" 140,23 16 611,74 0,01

НПФ Сбербанка 144,69 25 574,58 0,01

"Норильский никель" 463,36 40 631,45 0,01

Таблица 5. Рейтинг НПФ по доходности пенсионных накоплений по состоянию на 31.12.2011 г.

НПФ Среднегодовая доходность, %

Европейский пенсионный фонд 17,04

РГС 14,87

"Уральский финансовый дом" 13,05

Оборонно-промышленный фонд 12,79

"Благосостояние" 12,36

"Доверие" 11,77

Поволжский НПФ 11,12

"Большой пенсионный фонд" 11,10

уставной деятельности (ИОУД) к пенсионным обязательством (табл. 4).

Данное соотношение показывает, сколько у фонда "своих" денег по отношению к деньгам клиентов. Средствами ИОУД фонд отвечает по своим пенсионным обязательствам, т.е. в случае возникновения убытков по причине финансового кризиса эти средства будут направлены на покрытие потерь. По соотношению ИОУД и пенсионных обязательств НПФ "Лукойл-гарант" является финансово наиболее устойчивым НПФ России: имущество для обеспечения уставной деятельности составляет 31 % к сумме пенсионных обязательств.

2. Доходность негосударственных пенсионных фондов отражена в табл. 5.

Таким образом, самым высокодоходным является Европейский пенсионный фонд. Его среднегодовая доходность составляет 17,04 %.

3. Доверие населения к фонду отражает число его клиентов (табл. 6).

Следовательно, наибольшее доверие имеет НПФ "Лукойл-гарант".

Таким образом, проанализировав основные показатели деятельности НПФ, приходим к выводу, что самым популярным, надежным и финансово устойчивым является НПФ "Лукойл-гарант". Также НПФ "Благосостояние" обладает наивысшей надежностью (присвоены уровни

83

Региональное развитие • № 2 • 2014

Таблица 6. Количество клиентов негосударственных пенсионных фондов РФ по состоянию

на 31.12.2011 г.

НПФ Количество застрахованных лиц, чел.

"Лукойл-гарант" 1 948 101

"Благосостояние" 1 659 076

"Промагрофонд" 1 377 075

КИТ Финанс 1 174 633

"Норильский никель" 1 056 182

РГС 820 230

"СтальФонд" 770 881

НПФ электроэнергетики 742 835

НПФ Сбербанка 657 726

надежности А++ и ААА), имеет высокую среднегодовую доходность и находится на втором месте по количеству застрахованных лиц.

Таким образом, гарантированная пенсия будет у всех, и примерно в равном размере -25 % от размера средней заработной платы в стране. А вот величина накопительной части пенсии у клиентов, принявших решение о заключении договора с НПФ, и у граждан, не пришедших к такому решению, будет существенно отличаться из-за разной доходности в Пенсионном фонде РФ и НПФ. Следовательно, в течение 2013 г. для граждан России была возможность выбора:

1) оставить накопительную часть пенсии в ПФР и лишить себя возможности увеличить

размер своей будущей пенсии в связи с низкими показателями доходности инвестиционной деятельности ПФР;

2) перевести средства в НПФ и тем самым позаботиться уже сейчас об увеличении размера будущей пенсии за счет более широких инвестиционных возможностей.

Следовательно, управление накопительной частью трудовой пенсии с участием негосударственного пенсионного фонда, на наш взгляд, - это долгосрочная инвестиционная стратегия для обеспечения сохранности и приумножения пенсионных накоплений. 1

1 Официальный сайт Пенсионного фонда Российской Федерации. - URL: www.pfrf.ru.

84