CC BY
183
АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ МОНИТОРИНГА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОПЕРАТОРОВ СОТОВОЙ ПОДВИЖНОЙ СВЯЗИ
Н.В. Никольская, доцент кафедры «Экономика связи» МТУСИ, к.э.н., [email protected]
УДК 336
Аннотация. Разработана система мониторинга финансового состояния операторов подвижной сотовой связи, которая включает девять частных показателей-индикаторов. Также предлагается методика определения типа финансовой устойчивости для инфокоммуникационных и телекоммуникационных компаний. Апробация разработанной системы мониторинга была осуществлена на примере тройки лидеров операторов подвижной сотовой связи за 2013-2014 гг. По ее итогам были выявлены компании, достигшие различных результатов по каждому блоку мониторинга и в целом.
Ключевые слова: финансовый мониторинг, комплексная оценка финансового состояния, финансовая устойчивость, операторы подвижной сотовой связи.
THE RESULTS ANALYSIS OF THE FINANCIAL CONDITION MONITORING OF CELLULAR MOBILE COMMUNICATION OPERATORS
Natalya Nikolskaya, associate professor at the department of economics in communications MTUCI, Ph. D in economics.
Annotation. The system of financial state monitoring of mobile cellular operators that includes nine partial indicators is developed. Also a method of financial type stability definition for infocommunication and telecommunication companies is given. The developed monitoring system was implemented on the example of the top three operators of mobile cellular communication for 2013-2014. According to its results the companies reached different results for each monitoring unit and in general were revealed.
Keywords: financial monitoring, complex assessment of financial state, financial stability, operators of mobile cellular communication.
Для достижения равновесия между спросом и предложением, повышения эффективности использования производственных ресурсов и затрат, увеличения рыночного потенциала операторов подвижной сотовой связи важным инструментом является мониторинг развития компаний. В общем виде, под мониторингом в телекоммуникациях понимается система непрерывного наблюдения за ходом и характером количественных и качественных изменений в экономике компаний, связанных с реализацией планов и программ производственного развития и воздействием объективных факторов внешней среды [1]. Значимое место в системе мониторинга деятельности операторов сотовой связи занимает мониторинг финансового состояния, разработка методики которого является в настоящее время весьма актуальной и важной.
Система мониторинга финансового положения операторов подвижной сотовой связи должна опираться на комплекс частных и обобщающих показателей, отражающих такие важные характеристики как ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность и деловую активность [2]. Однако, в современной практике, для оценки финансового состояния используется целый ряд коэффициентов, применение которых в системе мониторинга не является обязательным.
С учетом особенностей [3] мобильных операторов были отобраны девять базовых финансовых индикаторов: коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент долгосрочной платежеспособности; коэффициент автономии и коэффициент обеспеченности
внеоборотных активов; рентабельность активов и производства; оборачиваемость капитала и динамика чистой прибыли, а также соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей (рис. 1).
Выбранные показатели дополняют друг друга и характеризуют:
• степень достаточности абсолютно ликвидных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств и возможность погашения долгосрочных займов;
• степень финансовой независимости и устойчивости организаций;
• обобщенную оценку эффективности функционирования компаний;
• интенсивность использования активов и изменение деловой активности;
• положение дел в области взаиморасчетов как между операторами связи, так и между организациями и потребителями услуг.
Рисунок 1.
Комплексная оценка финансового состояния мобильных операторов осуществляется с помощью интегрального показателя финансового состояния, рассчитываемого по методу рейтинговой оценки:
ршт = д/ Кол22 + Кфу% + Кдак% + Я об% + а % , где: Колг - обобщающий показатель ликвидности г-го мобильного оператора, Кфуг -обобщающий показатель финансовой устойчивости; Кда - обобщающий показатель деловой активности; Яобг - обобщающий показатель рентабельности; агя - стандартизированное значение коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей.
Каждый из обобщающих показателей рассчитан также по методу рейтинговой оценки на основе двух частных индикаторов. Например, обобщающий показатель ликвидности определяется следующим образом:
Кол, = V ая + а%
где: ац - стандартизированное значение коэффициента абсолютной ликвидности г-ой организации; аг2 - стандартизированное значение коэффициента долгосрочной платежеспособности.
Использование стандартизированных значений коэффициентов позволяют оценить степень близости до показателей компании-эталона, выраженное в долях [4]:
X. . хт1п
17 X ■
а.. = —— или а = —— ,
1] X7х 17 X. .
7 17
где: х,у - значение у'-ого показателя для /-компании; xjmax, xjmin - максимальное, минимальное значение у'-ого показателя.
В связи с недостаточностью покрытия внеоборотных активов собственными средствами мобильным операторам предлагается использовать для оценки их финансовой устойчивости несколько коэффициентов обеспеченности внеоборотных активов:
Собственный капитал у Долгосрочные источники ова Внеоборотные активы ова Внеоборотные активы
„ ЛЛ_ Долгосрочные источники+Краткосрочные кредиты
Кова "
Внеоборотные активы
Долгосрочные источники - собственные средства компании и долгосрочные обязательства.
Построенная система показателей финансового состояния позволяет также выделить некоторые группы организаций электросвязи по каждому показателю. В качестве дополнительных критериев возможно применять средние величины коэффициентов, рассчитанные по фактическим данным предприятий одной отрасли. Таким образом, были получены следующие дифференцированные оценки операторов сотовой связи по коэффициентам финансового состояния (табл. 1 и 2).
Таблица 1 .
Показатель Значение Оценка компании
Коэффициент абсолютной ликвидности Кал,>1 Компания абсолютно ликвидная, но нерациональная структура капитала
Кал,= Кал ^ 1 Абсолютно ликвидная компания
Кал,= 0,2 ^ Кал Ликвидная компания
Кал/ <0,2 Не ликвидная компания
Коэффициент длительной платежеспособности Кдп, < Кдп Неплатежеспособная в долгосрочной перспективе компания
Кдп,> Кдп Высокая степень неплатежеспособности компания в долгосрочной перспективе
Коэффициент автономии Ка== Ка ^ 0,5 Зависимая компания
Ка, < Ка Сильно зависимая компания
На основе построенной системы показателей была осуществлена комплексная оценка финансового состояния тройки лидеров операторов сотовой связи: ПАО «МТС», ПАО «МегаФон» и ПАО «ВымпелКом». Также были определены средние значения показателей финансового состояния операторов мобильной сотовой связи в 2012-2014 гг. (табл. 3).
На основе полученных результатов можно сделать выводы о том, что характерно для операторов подвижной сотовой связи:
• Коэффициент абсолютной ликвидности почти всегда превышает рекомендуемое минимальное значение (0,2);
• Долгосрочные заемные средства превышают собственные в среднем почти в два раза;
• Коэффициент автономии меньше 0,5 и колеблется от 0,138 до 0,397;
• Внеоборотные активы обеспечиваются собственными средствами в среднем лишь на 26%;
• Выручка меньше суммы капитала в среднем в 1,67 раза;
• Дебиторская задолженность меньше кредиторской, то есть неэффективно используется система взаиморасчетов.
• Показатель рассчитывался на конец года. Таблица 2.
Показатель Значение Оценка компании
Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов Koeai > 1 Хорошо устойчивое состояние
Koeat > 1 Нормальная устойчивость
Koeai > 1 Неустойчивое финансовое состояние
Koeai < 1 Кризисное финансовое состояние
Коэффициент оборачиваемости всего капитала KoKi> Кок Организация, эффективно использующая активы
KoKi < Кок Неэффективно использующая активы
Динамика чистой прибыли 1чп < 1чп Компания со значительным снижением деловой активности
1чп ^ 100% Со снижением деловой активности
1чпi = 100% + 1чп С ростом деловой активности
1чщ > 1чп С высоким ростом деловой активности
Показатели рентабельности (активов и затрат) Rai = 0 ^ Ra Рентабельная компания
Rai > Ra Компания с высокой степенью рентабельности
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей DÖ3/K3i > d дз / кз Компания со значительным превышением кредиторской задолженности
DÖ3/K3i= i ^ Бдз / кз Со средним превышением кредиторской задолженности
Dös/кз, >0 С превышением дебиторской задолженности
Таблица 3.
Показатели Среднее значение показателя по годам
2012 г. 2013 г. 2014 г. 2012-2014 гг.
1.Коэффициент абсолютной
ликвидности* 0,428 1,115 0,409 0,604
2. Коэффициент долгосрочной
платежеспособности* 1,608 1,947 2,523 1,999
3. Коэффициент автономии* 0,304 0,266 0,214 0,259
4. Коэффициент обеспеченности
внеоборотных активов* 0,364 0,357 0,259 0,322
5. Коэффициент оборачиваемости
капитала 0,600 0,622 0,555 0,591
6. Динамика чистой прибыли, % 88,27 133,79 47,95 64,15
7. Рентабельность активов, % 18,28 12,08 5,31 12,41
8. Рентабельность производства, % 39,43 38,67 34,13 37,29
9. Соотношение дебиторской и
кредиторской задолженностей* 0,829 0,615 0,678 0,702
Применение разработанной методики дифференцированной оценки операторов подвижной сотовой связи по каждому показателю финансового состояния позволило составить общую картину, пример которой отражен в табл. 4. Все это было дополнено расчетом обобщающего интегрального показателя финансового состояния каждой компании.
Полученные результаты позволяют выделить ПАО «МегаФон», как оператора мобильной сотовой связи, который достиг лучшего финансового состояния в 2013-2014 гг. Данное положение обусловлено лучшей оценкой ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.
Самым худшим финансовым состоянием следует признать положение ПАО «ВымпелКом», что было вызвано худшими оценками финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.
Таблица 4.
Показатели Характеристика компании
ПАО «МегаФон» ПАО «МТС» ПАО «ВымпелКом»
1.Коэффициент абсолютной ликвидности Абсолютно ликвидная Ликвидная Неликвидная
2. Коэффициент долгосрочной платежеспособности Неплатежеспособная Высокая степень неплатежеспособности
3. Коэффициент автономии Зависимый Сильно зависимая
4. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов Минимальная финансовая устойчивость
5. Коэффициент оборачиваемости капитала, оборот Эффективно использующая активы Неэффективно
6. Динамика чистой прибыли Со снижением деловой активности Со значительным снижением
7. Рентабельность активов Высокорентабельная Рентабельная
8. Рентабельность производства Высокорентабельная Рентабельная
9. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей С превышением кредиторской задолженности Со значительным превышением
Результаты расчета интегрального показателя финансового состояния операторов сотовой связи за 2013-2014 гг. представлены в табл. 5. Таблица 5.
Показатели Операторы
ПАО «МТС» ПАО «МегаФон» ПАО «ВымпелКом»
2013 г.
Обобщающий показатель ликвидности 0,564 1,166 1,023
Обобщающий показатель финансовой устойчивости 1,010 1,414 0,635
Обобщающий показатель деловой активности 1,382 1,334 1,324
Обобщающий показатель рентабельности 1,149 1,414 1,017
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей 0,921 0,353 1,000
Интегральный показатель 2,328 2,695 2,289
2014 г.
Обобщающий показатель ликвидности 0,504 1,414 0,316
Обобщающий показатель финансовой устойчивости 0,641 1,414 0,501
Обобщающий показатель деловой активности 1,295 1,414 0,855
Обобщающий показатель рентабельности 1,075 1,414 0,743
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей 0,558 0,291 1,000
Интегральный показатель 1,952 2,843 1,623
Литература
1. Зоря Н.Е., Кузовкова Т.А. Методология и практика мониторинга инфокоммуникаций. - М.: Изд-во Медиа Паблишер, 2012. - 260 с.
2. Зоря Н.Е., Кузовкова Т.А., Никольская Н.В., Устинова Ю.В. Мониторинг в инфокоммуникациях: Учебное пособие для студентов магистерской подготовки по направлениям: 080100 - Экономика и 080200 - Менеджмент. - М.: МТУСИ, 2012. - 186 с.
3. Володина Е.Е., Бессилин А.В., Девяткин Е.Е. Прогноз развития рынка услуг перспективных радиотехнологий в России // Век качества, 2011. - № 1. - С 16-26.
4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Изд-во ИНФРА-М, 2010. - 536 с.
