CC BY
91
Аналiз науково-практичного шструментарш оцшювання кредитоспроможностi пiдприeмств
Соколова Людмила Василiвна
Харювський нацональний ушверситет радоелектротки, професор кафедри економiчноï юбернетики тауправлшня економiчною безпекою, доктор економiчних наук, професор,
Украша
Соколов Олег £вгенович
Публiчне акщонерне товариство «УкрСиббанк» BNP Paribas Group, начальник 4-го Ктвського
управлтня департаменту, Украша
^мошева Альона Олександрiвна
Харювський нацюнальний економiчний утверситет iменi Семена Кузнеця, здобувач освтнього ступеня «Бакалавр» спецiальностi «Фшанси i кредит», Украша
Анотащя. У статт вивчено методичш тдходи щодо ощнки кредитоспроможносп промислових тдприемств. На основ1 критичного анал1зу фахово'1 л1тератури з проблеми дослщження було визначено дефшщш базового поняття, проведено огляд кнуючого науково-методичного 1нструментар1ю оц1нювання кредитоспроможност1 тдприемства. Складено схему алгоритму р1шення задач1 щодо розрахунку кредитного рейтингу тдприемства, реал1защя якого базуеться на авторському математичному забезпеченш. Авторами виконано експериментальну апробащю запропонованого методичного п1дходу, що дозволило сформувати в1дпов1дн1 рекомендацп практично'1 спрямованост1.
КЛючовi слова: п1дприемство, кредитоспроможшсть, анал1з, оц1нка, науково-методичний шструментарш.
Вступ
Функцiонування промислових пiдприемств в умовах ринково! конку-ренцп вимагае певного фшансового забезпечення, що пщтримуеться за ра-хунок власного, позикового та залученого капiталу. Стабiльний розвиток ш-дприемств у сучасних нестаб!льних умовах господарювання залежить вiд активного використання кредитних ресурсiв бангавських установ. Придбання фiнансових ресурсiв на ринку капiталiв дае можливiсть пщприемствам пок-ривати свою потребу в коштах та усувати протирiччя мiж потребою в ресурсах та 1'х наявнiстю.
Одним iз важливих джерел фiнансового забезпечення промислових ш-дприемств е системи креди^в, яга видаються банками на основi ряду прин-цитв, основним iз яких е зворотшсть кредиту. Це вимагае проводити ощнку кредитоспроможностi пiдприемства - позичальника банку та визначати умови надання йому кредитних ресурсiв iз метою зниження ризику не пове-рнення кредиту.
Метою ста™ е проведення аналiзу науково-методичного шструмента-рш ощнювання кредитоспроможностi промислових пщприемств, розробка авторського пщходу i реалiзацiя можливосп формування рекомендацiй щодо особливостей його практичного застосування.
Для досягнення поставлено! мети у робот було виршено наступш за-вдання: а) визначено поняття «кредитоспроможшсть» та його економiчну сутнiсть; б) проведений аналiз кнуючих методичних пiдходiв щодо оцiнки кредитоспроможносл пщприемства, якi складають вiдповiдний науково-методичний iнструментарiй; в) запропонована математичну модель визна-чення кредитного рейтингу пщприемства-позичальника банку; г) проведена експериментальна апробащя запропонованого методичного пiдходу; д) сфо-рмованi вiдповiднi рекомендацп практично! спрямованость
Дослiдження iснуючих пiдходiв до трактування поняття «кредитоспроможшсть» показало, що !х основнi вiдмiнностi базуються на певних проблемах розвитку бангавсько! системи у сучасних умовах за критерiями, якi формують сутшсть кредитоспроможностi. У табл. 1 наведено результати проведеного аналiзу визначення дефшщп поняття «кредитоспроможнiсть позичальника».
Тaблиця 1 - Визшчення дефiнiцГï поняття «кpедитоспpоможнiсть позичaльникa», склaдено aвтоpом_
№ Iнфоpмaцiйне дж^ело Визтачення
1 2 3
1 Положення НБУ № 246 [1] Kpедитоспpоможнiсть - здaтнiсть позичaльникa в повному о6сязГ й y визнaчений кpедитною угодою теpмiн pозpaxyвaтися 3a сво'1'ми боpговими зобов'язaннями
2 Глосapiй бaнкiвськоï теpмiнологiï [2] Kpедитоспpоможнiсть - нaявнiсть у боpжникa (контpaгентa бaнкy) пеpедyмов для пpоведення кpедитноï опеpaцiï i його спpоможнiсть повеpнyти боpг у повному о6сязГ xa в обyмовленi договоpом стpоки
3 Лaвpyшин О. I. [3] Kpедитоспpоможнiсть позичaльникa бaнкy - це його здaтнiсть своeчaсно i повно pозpaxовyвaтися 3a сво1ми зобов'язaннями
4 Пaновa Г. С. [4] Kpедитоспpоможнiсть - оцiнювaння бaнком позичaльникa з точки зоpy можливостГ й дощльносп нaдaння йому кpедитy i визтачення ймовipностi повеpнення позик i виплaти вГдсоткГв по ниx у мaйбyтньомy
5 Гpaдов А. П., ^зин Б. I. [5] Kpедитоспpоможнiсть - спpоможнiсть повшстю i в стpок pозpaxyвaтися 3a сво1ми боpговими зобов'язaннями
6 Гaлaсюк В. [6] Kpедитоспpоможнiсть - спpоможнiсть позичaльникa 3a конкpетниx умов кpедитyвaння в повному о6сязГ й у визтачений кpедитною угодою теpмiн pозpaxyвaтися 3i сво1ми боpговими зобов'язaннями виключно гpошовими коштaми, що генеpyються позичaльником у xодi звичaйноï ДГЯЛЬНОСП
7 Лaгyтiн В. Д. [7] Kpедитоспpоможнiсть - нaявнiсть у потенцшного позичaльникa пеpедyмов для отpимaння кpедитy i здaтнiсть пiдпpиeмствa у повному о6сязГ й у визнaчений ^едитною угодою теpмiн pозpaxyвaтися 3a сво1м боpговим зобов'язaнням
Заганчення табл. 1
№ 1нформацшне джерело Визначення
1 2 3
8 Ылих Л. П. [8] Кредитоспроможшсть - це спроможшсть компанп або приватно'' особи залучати позиковий каттал 1 в майбутньому належним чином обслуговувати свш борг
9 Словник-поабник економ1чних терм1н1в [9] Кредитоспроможн1сть - наявшсть передумов для отримання кредиту, що пщтверджують спроможн1сть повернути його
10 Словник-дов1дник ф1нансового менеджменту [10] Кредитоспроможшсть - система умов, що визначають спроможшсть залучати позиковий каттал 1 повертати його в повному обсяз1 в передбачеш термши
Критичний аналiз л^ературних джерел дозволив установити, що в су-часнш науковiй лiтературi спостерiгаeться вщсутшсть однозначних визна-чень поняття «кредитоспроможшсть», що спонукало дослiдити бiльш рете-льно дефiнiцiю цього поняття та визначити авторську позищю щодо предмета дослщження. Можна стверджувати, що найчаспше це поняття асощю-еться iз спроможнiстю позичальника повертати позиковий каттал вщповщ-но до умов кредитування, що й розкривае економiчну сутнiсть оцiнки креди-тоспроможностi позичальника як передумови зниження ризику банку щодо неповернення заборгованосп та визначае предметну сферу дослщження.
Результати дослщження
Перюдична ощнка кредитоспроможностi пiдприемства надае його ке-рiвництву можливiсть заздалегщь самостiйно визначати рiвень фшансово'' стаб!льносп з метою прогнозування не т!льки само'' можливостi отримання кредитних ресурсiв, але й умов ''х надання. Як вщомо, iснують такi основш джерела формування фiнансових ресурсiв пщприемства, як власнi, залученi, позиковi. За результатами проведеного аналiзу фiнансових результат дiя-льностi промислових пiдприемств Укра'ни за останнi роки було установлено, що власш кошти у динамщ свiдчить про те, що ''х функцiонування останнiм часом не е прибутковим (рис. 1).
За ще'' причини зростае значущiсть позикових кош^в у формуваннi фь нансово'' системи промислових пщприемств. Однак, при цьому варто пам'ятати, що кредитоспроможшсть позичальника Грунтуеться на його мо-ральних якостях i його здатностi вщтворити авансованi кошти для погашен-ня боргу [12, с. 144]. У той же час ощнка кредитоспроможносл пщприемства дозволяе банку ефективно управляти сво'ми кредитними ресурсами й отри-мувати прибуток.
За результатами проведених кабшетних дослщженнь було з'ясовано, що банки застосовують складну систему значно'' кiлькостi показникiв для оцiнки кредитоспроможносп клiентiв.
млн. грн.
200000 '
100000 0
-100000 -200000 -300000 -400000 -500000 -600000
2011
2012
2013
2014
2015
piK
□ Усього Ш у тому чи^ nромисловiсть
Рисунок 1 - Дишм^ фiнaнсового pезyльтaтy дГяльностГ пiдпpиeмств Укpaïни до оподaткyвaння, pозpоблено aвтоpом 3a [11]
Ця системa дифеpенцiйовaнa зaлежно вГд xapaктеpy позичaльникa (фь pмa, фоpмa, вид дГяльностГ), a тaкож може rpyнтyвaтися як нa сaльдовиx, тaк i м обоpотниx покaзникax 3вГтностГ cierna. У тaбл. 1 пpедстaвлено pезyльтa-ти aнaлiзy iснyючиx методичниx пiдxодiв щодо оцГнки кpедитоспpоможностi пpомисловиx пiдпpиeмств.
Тaблиця Z - Анaлiз методичниx пiдxодiв щодо оцiнювaння
Авт^ Хapaктеpистикa методичного пдаоду
Лaвpyшин О. И., [И, с. 150-159] До покaзникiв оцГнки кpедитоспpоможностi пiдпpиeмствa-позичaльникa вГднесено нaстyпнi: a) коефщГент лГквГдностГ; б) коефГцГент по^иття; в) покaзник зaбезпечення влaсними коштaми
Рид Э., Kоттеp Р. [13, с. 252] Системa оцГнки побyдовaнa нa гальдовж покaзникax 3вГтностГ. Амеpикaнськi бaнки викоpистaють чотиpи гpyпи основниx покaзникiв: 1) лжвщшсть фipми; ! обоpотнiсть ^п^лу; 3) зaлyчення коштГв; 4) пpибyтковiсть
^лесников В. И., ^омевецгая Л. П., [14, с. И9-230] ВГтчи3нянГ бaнки викоpистовyють методики, як включaють нaстyпнi фiнaнсовi коефГцГенти: 1) коефщГент aбсолютноï лГквГдностГ; ! пpомiжний коефГцГент покpиття; 3) зaгaльний коефщГент покpиття; 4) коефГцГент незaлежностi
Maсленченков Ю. С., [15, с. m] Для оцiнювaння кpедитоспpоможностi позичaльникa бaнкy пpопонyeться викоpистовyвaти тaкi покaзники: 1) коефГцГент зaгpози бaнкpyтствa; ! коефГцГент влaсностi; 3) коефГцГент paмбypсностi; 4) пpогнозовaний гpошовий потГк; 5) коефГцГент лГквГдностГ
Заганчення табл. 2
Автор Характеристика методичного пщходу
Морсман Эдгар М. [16, с. 229-230] В оcновi методики визначення кредитоспроможносп ^ента лежать показники лжвщност з попередшм угрупованням статей балансу
Цал-Цалко Ю. С., [17, с. 366-380] Рекомендуеться до застосування сукупшсть таких показниюв: 1) коефщент автономп; 2) коефiцiент незалежноcтi; 3) коефщент забезпечення власного капiталу; 4) коефщент маневреноcтi; 5) показники рентабельности 6) показники оборотноcтi за рахунками та iн.
За результатами проведеного аналiзу було також установлено, що ic-нуючi методики ощнки кредитоспроможносп пщприемств базуються на ви-кориcтаннi шкали для визначення класу позичальника, що потребуе розра-хунку сумарно! бально! оцiнки уciх оцiнних показникiв пщприемства, або ви-користання шкали для ощнки умов надання кредиту, що потребуе розрахун-ку вiдповiдно кредитного рейтингу позичальника.
Методичш пiдходи щодо оцiнки кредитоcпроможноcтi пщприемств-позичальникiв бангав базуються на використання певних методiв та матема-тичних моделей, що е важливою складовою науково-методичного шструме-нтарiю за обраним напрямом дослщження. Вiдповiдно до рекомендацiй [18] видгляють двi групи моделей: а) класифжащйш моделi (рейтинговi, прогно-знi, МДА, система показнигав, CART); б) моделi на оcновi комплексного аналь зу (правило «6С», CAMPARI, PARTS, ощночна система аналiзу). Найбiльш при-йнятною та вдалою з точки зору практичного застосування на думку авторiв можна вважати рейтингову модель [15], яку обрано за основу формування математичного забезпечення ршення шукано! задачу але з урахуванням ри-зику отримання прогнозовано! (очжувано!) величини грошового потоку. В залежносл вiд категорп позичальникiв, що встановлюеться за допомогою cукупноcтi розрахованих фiнанcових показникiв, ощнюеться !х кредитний рейтинг. Позичальники пщроздгляються на декiлька груп i кредитуються банком з урахуванням характеристики установленого кредитного рейтингу.
Як метод ршення означено! вище задачi обрано анал^ичний метод, як модель - сукупшсть конкретних розрахункових формул, що належать до класу жорстко детермшованих факторних моделей у cкладi адитивно!, муль-типлжативно!, кратно!, змшано! моделей [19, с. 64-66].
Авторський варiант синтезу математично! моделi рiшення шукано! за-дачi пропонуеться представити у такому виглядi (1)-(2):
КРj = arg{KЛ; КВ; КДЗ; КЗБ; ПГП • Р}, (1)
G = {КЛ > 1,0; КВ > 1; КДЗ < 0,8; КЗБ < 4,0}, (2)
де КР. - кредитний рейтинг j - го пщприемства;
G - область допустимих значень показниюв;
КЛ - коефщгент лжвщносп;
КВ - коефщгент власносл;
КДЗ - коефiцieнт спiввiдношення доходу вщ реалгзацп й поточно! забо-proBaHOCTi;
КЗБ - кoефiцieнт загрози банкрутства;
ПГП - прогнозований (очжуваний) грошовий пoтiк;
Р - вipoгiднiсть отримання грошового потоку (експертна оцшка).
Для моделювання процесу piшення дано! зaдaчi було складено схему алгоритму, яку представлено на рис. 2. Розроблена схема складаеться iз ряду упорядкованих за логжою ïx виконання блогав.
У випадку непpипустимoстi вщхилень отриманого чисельного значен-ня кредитного рейтингу вщ установлених 1'х значень приймаеться ршення про немoжливiсть видати пщприемству кредит. В iншoму випадку пщприем-ство-позичальник банку отримуе бажаний кредит за вщповщних умов.
Для установлення рангу пщприемства - позичальника банку у робот [15, с. 292] рекомендовано використовувати шкалу ощнки, яку, на наш пог-ляд, необхщно адаптувати до сучасних умов вгтчизняно'1 екoнoмiки (перш за все, урахування коливання курсу валют).
Для ргшення зaдaчi у дaнiй постановщ було розроблено програмне за-безпечення у середовищг Excel, яке входить до пакету Microsoft Office. Фша-льна екранна форма наведена на рис. 3.
Отже, кредитний рейтинг пщприемства - позичальника банку може змшюватися вщ дуже високого (А) до неприйнятного (Д), коли кредитуван-ня стае неможливим.
Анaлiз шформацп, яку наведено на рис. 3, показуе, що умовами креди-тування пщприемств е тага:
- якщо кредитний рейтинг пщприемства е дуже високим, то допуска-еться встановлення шльгового вщсотка;
- при високому кредитному рейтингу установлюеться poзмip бангавсь-кого вщсотку за користування кредитом з opiентaцiею на середню ринкову ставку.
- при задовгльному кредитному рейтингу кредит може бути виданий на загальних пщставах з урахуванням кредитно! кторп пщприемства;
- при низькому кредитному рейтингу кредит може бути наданий по ш-двищенш ставщ.
В перших двох випадках контроль за фшансовим станом пщприемства - позичальника банком не здшснюеться.
Поточний контроль за фшансовим станом пщприемства е обов'язковим при задовгльному кредитному рейтингу.
Облж кредитно'1 кторп й контроль за фшансовим станом пщприемства е обов'язковою процедурою, якщо його кредитний рейтинг е низьким.
□ Microsoft Excel Умови кредитування тдприсмства.xls
Файл Правка Вид Вставка Формат Сервис Данные Окно Справка — б5
J Л А ±¿. ^ 1_ / • i & * - й! ¡ Ja 100% - m А
1 j Arial Cyr -10 » Ж A' ч m -з » J
A14 - f*
1 1 A с D л
1 Кре дитыий рейтинг гпдпрнемс тв а Характеристика умов кридитування
2 МОЖЛИВ1СТЪ кр ед итув ан ня банювський вщ соток контроль за ф1нансовим станом
3 А — дуже високий 1снуе тльговий не обов'язковий
4 Б — високий ¿снуе середнш ринковий не обов'язковий
5 В — задовшьний icHye загальш умови обов'язковий —
6 Г — низький icHye пщвищений обов'язковий
7 Д — неприйнятний вщсутня — — V
[M < ► и \Умови кредитування гйдприемства / Кредитний рейтинг | < >
I j Действия " ¡^ Автофигуры т \ 4 □ О U 4 ; m a i <з» ' вяшя ' " —— Li
1 Готово NUM
Рисунок 3 - Print Screen електронно! форми «Умови кредитування пщприемства», розроблено! автором в MS Excel
Висновки
Слщ зазначити, що у кожному банку застосовують власну методику ощнки кредитоспроможностi позичальниюв. Але кожна методика базуеться, перш за все, на використанш ощнки ряду фiнансових показникiв пщприемс-тва. Ощнка рангу кредитоспроможностi пiдприемства - потенцшного пози-чальника е необхщною передумовою прийняття рiшення керiвництвом банку щодо вибору умов кредитування, а саме: термши, розмiри i форми видачi кредитiв, необхiднiсть контролю, що здшснюеться з метою зниження ступе-ня ризику кредитно! дiяльностi банку. Вважаемо, що доцiльно рекомендува-ти використання розробленого методичного забезпечення в практичнш дiя-льностi фахiвцiв банкiв та у навчальному процесi ВНЗ краши.
Перелiк використаних джерел
1. Про кредитування [Електронний ресурс] : положення Нащонального банку Украши вiд 28 вересня 1995 р. № 246 // Верховна Рада Украши : офь цiйний веб-сайт. - Режим доступу: http://goo.gl/fL2Wpf. - Станом на 01.02.2016. - Назва з екрана.
2. Кредитоспроможшсть : [визначення] [Електронний ресурс] / / Нащо-нальний банк Украши. - Режим доступу: http://goo.gl/xZZuoZ. - Станом на 01.02.2016. - Назва з екрана.
3. Банковское дело : учебник / под ред. О. И. Лаврушина. - 8-е изд. - Москва : Кнорус, 2009. - 768 с.
4. Панова Г. С. Кредитная политика коммерческого банка / Г. С. Панова. - Москва : ДИС, 1997. - 464 с.
5. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / под общ. ред. проф., д-ра экон. наук А. П. Градова и проф., д-ра экон. наук Б. И. Кузина. -Санкт-Петербург : Специальная литература, 1996. - 510 с.
6. Галасюк В. Ощнка кредитоспроможносл позичальнигав: що ощнюе-мо? / В. Галасюк, В. Галасюк // Вкник Нащонального банку Укра'ни. - 2007. -№ 5. - С. 54-56.
7. Лагутш В. Д. Кредитування: теорiя i практика : навч. посiб. / В. Д. Лагутш. - Ки'в : Знання, КОО, 2000. - 215 с.
8. Техника финансового анализа / пер. с англ. под ред. Л. П. Белых. - Москва : Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663 с.
9. Словник-посiбник економiчних термов: рос.-укр.-англ. / О. М. Дрозд [та ш.] ; за ред. Т. Р. Кияка. - Ки'в : Асаdemia, 1997. - 264 с.
10. Словарь-справочник финансового менеджмента. - Киев : Ника-Центр, 1998. - 480 с.
11. Фiнансовi результати пщприемств Укра'ни до оподаткування [Еле-ктронний ресурс] / / Державна служба статистики Укра'ни : офщшний вебсайт. - Режим доступу: https://goo.gl/RhH8dm. - Станом на 01.03.2016. - Назва з екрана.
12. Банковское дело : учебник / под ред. О. И. Лаврушина. - Москва : Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992. - 428 с.
13. Рид Э. Коммерческие банки / Э. Рид [и др.] ; пер. с англ. - Москва : Прогресс, 1983. - 586 с.
14. Банковское дело / под ред. проф. В. И. Колесникова, проф. Л. П. Кромевецкой. - Москва : Финансы и статистика, 1996. - 480 с.
15. Масленченков Ю. С. Технология и организация работы банка: теория и практика / Ю. С. Масленченков. - Москва : Дека, 1998. - 432 с.
16. Морсман Э. Искусство коммерческого кредитования / Э. Морсман ; пер. с англ. - Москва : Альпина Бизнес Букс, 2005. - 187 с.
17. Цал-Цалко Ю. С. Фшансовий аналiз : пщручник / Ю. С. Цал-Цалко. -Ки'в : Центр учбово'' л^ератури, 2008. - 566 с.
18. Бондаренко С. В. Сравнительный анализ методик оценки кредитоспособности заемщика / С. В. Бондаренко, Е. А. Сапрунова / / Финансы и кредит. - 2008. - № 24. - а 12-18.
19. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. - Москва : Финансы и статистика, 1998. - 512 с.
© Л. В. Соколова, О. 6. Соколов, А. О. Т1мошева
The analysis of scientific-practical tools of the company creditworthiness evaluation
Sokolova Lyudmila
Kharkiv National University of Radio Electronics, Professor of Department of Economic Cybernetics and Management of Economic Security, Doctor of Science (Economics), Professor, Ukraine
Sokolov Oleg
Public Company «UkrSibbank» BNP Paribas Group, Head 4 of Kyiv Managemen t Departmen t,
Ukraine
Timosheva Alena
Simon Kuznets Kharkiv National University of Economics, Bachelor's Degree student, specialty
«Finance and Credit», Ukraine
Abstract. The article examines methodical approaches of evaluation of industrial companies' credit ability. On the bases of critical analysis of professional literature on the subject of the study, the definition of basic concepts was determined; the existing scientific and methodological tools of creditworthiness evaluation of the company were examined. The solution scheme of the company credit rating calculating algorithm was done. It's implementation is based on the author's mathematical software. The authors performed an experimental testing of the proposed methodological approach, which allowed to establish appropriate recommendations of practical orientation.
Keywords: company, creditworthiness, analysis, evaluation, scientific and methodological
tools.
© L. Sokolova, O. Sokolov, A. Timosheva
