CC BY
6
АНАЛИЗ Е80-ТРАНСФОРМАЦИИ МИРОВОЙ И РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ: НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ГОСУДАРСТВА В ОБЛАСТИ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ
В.Е. Черевко, студент М.А. Бережных, студент
Санкт-Петербургский государственный экономический университет (Россия, г. Санкт-Петербург)
DOI:10.24412/2411-0450-2024-3-2-174-181
Аннотация. В данной статье рассматриваются преимущества и перспективы устойчивого развития экономики и внедрения ESG-принципов в бизнес-процессы и производство, осуществляется анализ объёмов мирового и российского рынка финансовых инструментов в области ESG, а также делаются выводы о развитии устойчивых инвестиций в будущем. В представленном исследовании анализируется место России на мировой арене в рамках внедрения ESG-принципов в экономику и стимулирования ESG-инвестиций, указываются направления деятельности государства и его роль в области обеспечения устойчивости экономики и расширения ESG-индустрии, а также предлагаются рекомендации, направленные на стимулирование устойчивого развития и ESG-инвестиций в РФ в новых геополитических условиях.
Ключевые слова: инвестиции, устойчивое развитие, ESG-принципы, ESG-инструменты, зеленая экономика, рынок устойчивого финансирования, государственное регулирование экономики, государственно-частное партнерство.
В настоящее время ESG-принципы приобретают всю большую популярность в мире, так как достижение устойчивого развития - важнейшая макроэкономическая задача, сложность и значимость которой постоянно возрастает [1, с. 429]. Это в свою очередь обусловлено объективными факторами, определяющими качество жизни населения: экологией и социальной составляющей [2, с. 31-32]. Сегодня ESG-принципы повсеместно внедряются в бизнес-процессы и производство, выделяются огромные средства на проекты устойчивого развития, растёт объём ESG-инвестиций. В то же время Россия серьёзно отстаёт от развитых стран в данной области, вдобавок ситуацию ухудшает глобальная геополитическая напряжённость и санкционное давление. Указанные неблагоприятные условия создают необходимость в активизации государственной политики, направленной на обеспечение устойчивого развития и внедрение ESG-стратегии в экономику.
Для лучшего понимания представленного материала дадим определение ключевым понятиям.
ESG - это определённая концепция, выражающаяся в своде правил, подходов и принципов устойчивого развития, применяющихся в бизнесе и экономике. Аббревиатура ESG расшифровывается как Environmental, Social, Governance (окружающая среда, социальные аспекты, управление).
E - Environmental. Данный принцип касается влияние бизнеса на окружающую среду и предполагает ответственное и внимательное к ней отношение, рациональное и бережливое использование природных ресурсов, снижение выбросов загрязняющих веществ и отходов и охрану биоразнообразия и др.
S - Social. К этому принципу относят взаимодействие бизнеса с обществом в целом (с клиентами и сотрудниками): соблюдение трудовых норм, забота о сотрудниках и клиентах, качественное обслуживание и безопасность, социальные программы и благотворительные инициативы и др.
G - Governance. Данный принцип предполагает ответственное корпоративное управление, прозрачность работы компа-
нии, выплату «белых» заработных плат, сохранность данных клиентов и сотрудников, противодействие коррупции и др.
ЕБО-инструменты означают совокупность показателей, методов оценки, стандартов и метрик, использующихся для анализа и измерения выполнения ESG-принципов. Они позволяют компаниям успешно интегрировать устойчивое развитие в свою стратегию.
Финансовые инструменты устойчивого развития (инструменты ESG-
инвестирования) направлены на финансовое обеспечение программ устойчивого развития (ESG-программ) и включают в себя соответствующие финансовые инструменты (устойчивые облигации и кредиты, «зелёные» и социальные облигации и кредиты, облигации по корпоративному управлению, ESG-фонды, ESG-деривативы, ЕSG-депозиты, ESG-кредиты и др.)
Стоит отметить, что внедрение ESG-стратегии в бизнес не только способствует сохранению окружающей среды, социальному развитию, повышению качества и
продолжительности жизни людей, но и даёт соответствующим компаниям серьёзные преимущества (в том числе способствует научно-техническому прогрессу): увеличивает рентабельность и эффективность бизнеса; существенно уменьшает риски [3, с. 110]. Компании, придерживающиеся ESG-принципов в своей деятельности, являются наиболее надёжными, эффективными и прибыльными в долгосрочной перспективе, что ставит их в определённо более выгодное положение.
Таким образом жизненно необходимо внедрять в бизнес и производство принципы экологической, социальной и корпоративной ответственности, так как именно это не только создаёт благополучное и стабильное будущее, но и становится определяющим фактором привлекательности компаний в долгосрочной перспективе.
Основываясь на данные Bloomberg, можно сделать вывод, что рынок финансовых инструментов в области ESG и устойчивого развития стремительно развивается уже более 10 лет (рис. 1).
Рис. 1. Выпуск «зелёных», социальных, устойчивых и связанных с устойчивостью облигаций в трлн долл. США [4; 5]
Самое масштабное увеличение продаж ББО-облигаций произошло с 2019 по 2021 года, за данный период рынок вырос примерно на 0,775 трлн долларов (с 0,3266 до 1,1 трлн долл.) (рис. 1).
В 2022 году было привлечено около 0,9 трлн долларов в облигациях устойчивого развития, таким образом падение состави-
ло почти 19% по отношению к прошлому году (1,1 трлн долл.) [4; 3, с. 108]. Причиной данного годового уменьшения продаж (первого с 2007 года) стало повышение процентных ставок многими странами для стабилизации и снижения инфляции, а также глобальная неопределённость и геополитическая напряжённость.
В 2023 году выпуск ЕБО-облигаций (в том числе устойчивых и связанных с устойчивостью) составил 0,939 трлн долл., таким образом рынок вырос на 3% по сравнению с 2022 г. [4]. В то же время по прогнозу Института международных финансов объём продаж долговых обяза-
тельств в сфере ЕБО и устойчивого развития в 2023 г. должен был составить 1,7 трлн долл. В 2024 г. прогнозируется долг в 2 трлн. долларов, что определённо подтверждает дальнейшее развитие восходящего тренда (рис. 2).
Рис. 2. Прогнозное развития устойчивого долгового рынка в трлн долл. США (данные за 2023 и 2024 гг. отражают базовые сценарии выпуска ОБ) [6]
Таким образом восстановление рынка финансовых инструментов устойчивого развития после значительного снижения в 2022 г. происходит достаточно активно, и в ближайшие десятилетия данный вид ин-
вестиций будет только развиваться, отражая общемировой тренд. В доказательство этому можно привести безумный рост продаж ESG-облигаций в январе и феврале 2024 года (рис. 3 и 4).
Рис. 3. Выпуск «зелёных», социальных, устойчивых и связанных с устойчивым развитием облигаций правительствами и корпорациями только за январь в млрд долл. США [7]
Так, за первый месяц года продажи ЕБО-облигаций по всему миру достигли 149,5 млрд долл., что сделало данный ян-
варь самым загруженным за всю историю [7].
2015 2016 2017 201S 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Рис. 4. Продажи «зелёных» облигаций корпорациями и правительствами только за февраль в млрд долл. США [8].
За второй месяц года продажи «зелёных» облигаций составили 54,7 млрд долларов, что сделало этот февраль самым активным с момента появления данных финансовых инструментов [8].
К сожалению, сегодня Россия серьёзно отстаёт в сфере устойчивого финансирования. Первый выпуск устойчивых облигаций в РФ произошёл сравнительно недавно, в 2018 г. В 2021 г. российские объёмы устойчивых инвестиций составили всего лишь 2,4 млрд долл. в «зелёных» облигациях (например, в США и Германии значения достигли 61,4 млрд долл. и 41,3 млрд долл. соответственно) и 0,4 млрд долл. в социальных облигациях (для сравнения во Франции объёмы продаж социальных облигаций достигли 49,6 млрд долл.) [3, с. 110].
Согласно данным рейтингового агентства, «Эксперт РА» рынок ценных бумаг устойчивого развития (ESG-облигации) в 2023 г. в России вырос до 489 млрд руб. (около 5,4 млрд долл.), тем самым увеличившись почти на треть по отношению к прошлому году. По прогнозу агентства, в 2024 г. в целом объём рынка ББО-облигаций не превысит 550 млрд рублей (около 6 млрд долл.) [9]. Стоит отметить, что, несмотря на хороший рост, в настоящее время отечественный рынок финансовых ESG-инструментов составляет не более 0,6% международного рынка, что демонстрирует значительное отставание нашей страны в данной сфере. Таким образом от нашего государства требуется
немедленное принятия соответствующих мер по развитию ESG-индустрии, а также активное стимулирование собственной инфраструктуры финансовых инструментов в области устойчивого развития в условиях санкционных ограничений и геополитической напряжённости.
Рассмотрим ключевые направления деятельности государства в области устойчивого развития и стимулирования ESG-инвестирования в России.
Стоит сказать, что на сегодняшней день в РФ формирование системы регулирования сферы ESG активно продолжается, но в то же время нельзя не отметить, что государством были предприняты и реализованы ключевые меры в данной области. В 2019 г. были запущены отечественные фондовые индексы ББО, а также создан Сектор устойчивого развития на Московской бирже, ориентированный на финансирование проектов в области социально значимых инициатив и экологии, что стало важным событием для российского ESG-рынка. Начиная с 2020 г. Минэкономразвития РФ стало выполнять функцию координации по вопросам инвестиционной деятельности и привлечения внебюджетных средств для проектов устойчивого развития. Государственная корпорация ВЭБ РФ взяла на себя решение задач, непосредственно связанных с созданием методологий отечественных инструментов устойчивого развития и ведением учёта всех верификаторов данных инструментов, а также разработала «таксономию зелёных и адап-
тационных проектов» и требования к системе «верификации». На данный момент ЦБ РФ принимает значительное участие в создании условий для финансирования устойчивого развития в стране [10, с. 132].
Предприняты меры в области развития нормативно-правовой базы: Правительством России было выпущено распоряжение № 1912-р «Об утверждении целей и основных направлений устойчивого (в том числе зелёного) развития Российской Федерации» от 14.07.2021 г. [11], ключевым моментом стало принятие Постановления Правительства РФ № 1587 «Об утверждении критериев проекта устойчивого (в том числе зелёного) развития в Российской Федерации и требований к системе верификаций проектов устойчивого (в том числе зелёного) развития Российской Федерации» от 21.09.2021 г. [12]. Данные документы внесли огромный вклад в развитие отечественной инвестиционной среды и привлечение более дешёвого финансирования в сфере ESG. В России набирает популярность использование финансовых ЕБО-инструментов при реализации проектов ГЧП [13, с. 24]. Государство также поддерживает проекты, направленные на устойчивое развитие, используя административные и экономические меры, «зелёные» госзакупки и государственные гарантии, информационные работы.
Нельзя не затронуть национальный проект «Экология», в рамках которого реализуется переход России на «зелёную» экономику и ответственное производство [14].
Далее рассмотрим рекомендации, направленные на стимулирование устойчивого развития и ESG-инвестиций в РФ.
Сегодня в России в условиях санкцион-ных ограничений и глобальной неопределённости особая роль в развитии ESG-индустрии и внедрении ESG-принципов в экономику и бизнес отводится именно государству, причём как на федеральном, так и на региональном уровнях.
Государству необходимо и дальше усиленно развивать сотрудничество с бизнесом в сфере ESG через ГЧП, МЧП, заключение концессионных соглашений и соглашений о реализации стратегических
инвестиционных проектов (так как данные способы сотрудничества и финансирования проектов на практике доказали свою эффективность и надёжность [15, с. 8384]). Заметим, что важно стимулировать устойчивые (ЕБО) проекты ГЧП и МЧП в совершенно разнообразных инфраструктурных сферах, например в таких определённо значимых областях как транспорт и промышленность, городская среда и ЖКХ, коммунально-энергетическая сфера, благоустройство, здравоохранение, образование и наука, а также цифровая инфраструктура. Необходимо равномерно развивать устойчивые (ЕБО) проекты ГЧП и МЧП на всех уровнях реализации (на федеральном, региональном и муниципальном), избегая чрезмерной дифференциации.
Следует активно разрабатывать и принимать нормативные, экономические и административные меры, развивать отечественную ESG-инфраструктуру (в том числе ESG-инструменты): создавать, совершенствовать и внедрять в бизнес критерии, стандарты, сертификаты и методики в области устойчивого развития, структурировать все обращающиеся финансовые ESG-инструменты и прописать чёткие отличия, обеспечить соответствие российских компаний международным ESG-стандартам для привлечения инвесторов из дружественных стран (перспективными партнёрами являются страны СНГ, ЕАЭС, БРИКС+, ШОС и др.).
Важно придерживаться принципу «загрязнитель платит», используя экономические и административные меры (например, введение новых экологических налогов и сборов и/или ужесточение старых) и иные меры, но в то же время необходимо как поддерживать и поощрять деятельность предприятий, соответствующих принципам устойчивого развития, так и давать возможность «грязным» компаниям и производствам менять бизнес-модель и переориентироваться на ESG-принципы.
Региональная политика должна соответствовать общегосударственной, следует не допускать неравенства среди Субъектов РФ по уровню устойчивого развития, так как это станет главным сдерживающим
фактором при будущей глобальной ESG-трансформации экономики.
Государству необходимо проверять компании, осуществляющие свою деятельность под маркировкой ESG, на соответствие стандартам устойчивого развития, а также принимать меры по борьбе с «зелёной маскировкой». Организации, использующие «greenwashing» избегают финансовых санкций и налогов, получают более дешёвое финансирование и различные привилегии, не прикладывают реальных усилий по обеспечению устойчивого развития.
Хочется отметить важность развития рынка финансовых ESG-инструментов (ББО-облигаций), доступных обычным гражданам. Государству и бизнесу следует повышать популярность данных инвестиций среди обычных людей и способствовать росту количества ответственных инвесторов. Это можно осуществить, например, путём использования образовательных роликов (как для взрослых, так и для детей) о преимуществах устойчивого развития, а также с помощью широкой рекламы соответствующих финансовых инструментов и их потенциальной доходности.
Подводя итоги, следует отметить, что в рамках данного исследования даны определения ключевым понятиям; обозначены преимущества устойчивого развития и положительные эффекты ESG-трансформации экономики (причём как для общества, так и для бизнеса); проведён анализ объёмов мирового и российского рынка финансовых инструментов в области устойчивого развития; на основе прогнозов и полученной информации сделаны выводы о дальнейшем активном развитии данных инвестиций, росте их объёмов и укреплении общемирового тренда; доказано, что Россия существенно отстаёт от мировых лидеров в области ESG-трансформации экономики; рассмотрены ключевые направления деятельности государства РФ в области обеспечения устойчивого развития; указана особая роль государства в развитии ESG-индустрии и внедрении ESG-принципов в экономику и бизнес в новых геополитических условиях; предложены рекомендации, направленные на стимулирование устойчивого развития и ESG-инвестиций в РФ (в том числе в условиях санкционного давления, глобальной неопределённости и геополитической напряжённости).
Библиографический список
1. Харламов А.В. Государственная политика повышения конкурентоспособности национальной экономики и развитие хозяйственной системы // Форсайт «Россия»: будущее технологий, экономики и человека. Том 2 / Сборник докладов V Санкт-Петербургского международного экономического конгресса (СПЭК-2019). - СПб.: ИНИР, 2019. - С. 427437.
2. Харламов А.В. Устойчивое развитие национальной экономики как условие ее конкурентоспособности // Устойчивое развитие: экологические, экономические и социальные аспекты: сборник научных статей по результатам международной конференции, 12-14 мая 2021. - СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2021. - С. 230-235.
3. Овечкина А.И., Петрова Н.П., Присяжная Р.И. ESG-трансформация российских компаний: проблемы и перспективы // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. - 2023. - № 3-1(141). - С. 107-113.
4. Green bonds reached new heights in 2023. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.bloomberg.com/professional/blog/green-bonds-reached-new-heights-in-2023/ (дата обращения: 20.02.2024).
5. The Boom Times for ESG Debt Looks Over as Scrutiny to Cap 2023 Sales Recovегу. -[Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.bloomberg.com/ news/articles/2022-12-21/boom-time-for-esg-debt-looks-over-as-scrutiny-to-cap-2023-sales-recovery (дата обращения 25.02.2024).
6. World's ESG Debt Pile to Shoot Past $5 Trillion as Sales Pick Up. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.bloomberg.com/news/articles/ 2023-01-26/world-s-esg-debt-pile-to-shoot-past-5-trillion-as-sales-pick-up (дата обращения 1.03.2024).
7. Global ESG Bond Sales Reach $150 Billion in Busiest January Ever. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-02-05/global-esg-bond-sales-reach-150-billion-in-busiest-january-ever (дата обращения: 20.03.2024).
8. Global Green Bond Sales Top $54 Billion in Busiest February Ever. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-04/global-green-bond-sales-top-54-billion-in-busiest-february-ever (дата обращения: 20.03.2024).
9. Тренд на устойчивость. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://expert.ru/finance/trend-na-ustoychivost/?sphrase_id=2931723 (дата обращения: 21.03.2024).
10. Иванова Н.Г., Моргунова Г.В., Добросердова И.И. и др. Финансы устойчивого развития. Монография. - СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2022. - 173 с.
11. Распоряжение Правительства РФ № 1912-р от 14.07.2021 г. «Об утверждении целей и основных направлений устойчивого (в том числе зеленого) развития Российской Федерации». - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://static.government.ru/media/files/sMdcuCaAX4O5j3Vy3b1GQwCKfa9lszW6.pdf (дата обращения: 19.01.2024).
12. Постановления Правительства РФ № 1587 от 21.09.2021 г. «Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации и требований к системе верификации проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации». - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://static.government.ru/media/files/3hAvrl8rMjp19BApLG2cchmt35YBPH8z.pdf (дата обращения: 22.01.2024).
13. Овечкина А.И., Петрова Н.П., Присяжная Р.И. Роль государства в поддержке финансов устойчивого развития // Известия Санкт-Петербургского Государственного Экономического Университета. - 2022. - № 3(135). - С. 22-27.
14. Национальные проекты России. Официальный сайт. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://xn--80aapampemcchfmo7a3c9ehj.xn--p1ai/projects (дата обращения: 10.02.2024).
15. Бережных М.А. Инвестиции и источники их привлечения для развития Российской экономики в условиях санкций // Проблемы развития современного общества: Сборник научных статей 9-й Всероссийской национальной научно-практической конференции. Том 1, Курск, 23-24 января 2024 года. - Курск: ЗАО «Университетская книга», 2024. -С. 81-85.
ANALYSIS OF ESG TRANSFORMATION OF THE WORLD AND RUSSIAN ECONOMY: DIRECTIONS OF GOVERNMENT ACTIVITY IN THE FIELD OF SUSTAINABLE DEVELOPMENT
V.E. Cherevko, Student
M.A. Berezhnykh, Student
St. Petersburg State University of Economics
(Russia, St. Petersburg)
Abstract. This article examines the advantages and prospects of sustainable economic development and the implementation of ESG principles in business processes and production. It analyzes the volumes of the global and Russian market offinancial instruments in the field of ESG and draws conclusions about the development of sustainable investments in the future. The presented research analyzes Russia's position on the world stage in terms of implementing ESG principles in the economy and stimulating ESG investments, identifies directions for state activities and its role in ensuring economic sustainability and expanding the ESG industry, and offers recommendations aimed at stimulating sustainable development and ESG investments in the Russian Federation in new geopolitical conditions.
Keywords: investments, sustainable development, ESG principles, ESG instruments, green economy, sustainable finance market, government regulation of the economy, public-private partnerships.
